人民幣10月1日正式入籃回顧SDR的誕生與發(fā)展課件

SDR的誕生與發(fā)展——人民幣加入SDR系列文章之二2016年10月1日，人民幣將正式“入籃”，舉世矚目。在評估人民幣“入籃”的影響SDR的誕生與發(fā)展——人民幣加入SDR系列文章之二20161、意義并確定下一步改革舉措之前，有必要了解SDR的相關背景知識。SDR的前身國際上對于超主權貨幣的討論由來已久。兩次世界大戰(zhàn)期間，各、意義并確定下一步改革舉措之前，有必要了解SDR的相關背景知2國貨幣競相貶值，國際貨幣體系一片混亂，為此英美等國在第二次世界大戰(zhàn)結束前就開始籌劃新的國際經(jīng)濟秩序，特別是討論建立新的國際貨幣體系。國貨幣競相貶值，國際貨幣體系一片混亂，為此英美等國在第二次世3當時美國助理財長懷特和英國經(jīng)濟學家凱恩斯分別提出了具體的國際貨幣體系改革方案，其內容都包括建立全球統(tǒng)一的超主權貨幣。懷特方案的主要內當時美國助理財長懷特和英國經(jīng)濟學家凱恩斯分別提出了具體的國際4容是，由各國繳納資金來建立國際貨幣基金組織，各國的投票權取決于各國繳納份額的多少。同時各國貨幣通過一種叫“尤尼塔（Unitas）”的容是，由各國繳納資金來建立國際貨幣基金組織，各國的投票權取決5計價單位，與美元間接掛鉤，從而穩(wěn)定匯率。凱恩斯則提出了更具雄心、也更加激進的改革方案，方案的核心就是超主權貨幣“班柯（Bancor）計價單位，與美元間接掛鉤，從而穩(wěn)定匯率。凱恩斯則提出了更具雄6”。凱恩斯建議成立一個稱為“國際清算聯(lián)盟”的世界性中央銀行，由其發(fā)行班柯，班柯的價值與黃金掛鉤，但不可兌換。所有的國際交易都要用班柯”。凱恩斯建議成立一個稱為“國際清算聯(lián)盟”的世界性中央銀行，7計價和清算，各國也要通過班柯存款賬戶來清算相應的官方債權債務。由于美國當時的綜合國力和全球影響力已超過英國，因此1944年7月在美國計價和清算，各國也要通過班柯存款賬戶來清算相應的官方債權債務8新罕布什爾州布雷頓森林鎮(zhèn)召開的聯(lián)合國貨幣與金融大會最后還是通過了以懷特方案為基礎的國際貨幣體系改革方案，各國貨幣與美元掛鉤，而美元與新罕布什爾州布雷頓森林鎮(zhèn)召開的聯(lián)合國貨幣與金融大會最后還是通9黃金直接掛鉤，同時成立國際貨幣基金組織(IMF)，其職能是推動國際貨幣合作，維持國際貨幣體系穩(wěn)定，避免競爭性貶值，并在必要時向國際收黃金直接掛鉤，同時成立國際貨幣基金組織(IMF)，其職能是推10支出現(xiàn)困難的國家提供幫助。該體系后被稱為“布雷頓森林體系”。但“布雷頓森林體系”在建立之初就存在國際儲備資產(chǎn)不足的內在缺陷。在這種體支出現(xiàn)困難的國家提供幫助。該體系后被稱為“布雷頓森林體系”。11系下，國際儲備資產(chǎn)只有黃金和美元。這一時期世界貿易和國際支付迅速增長，國民收入迅速增加，全球對國際儲備的需求日益增長，但黃金和美元的系下，國際儲備資產(chǎn)只有黃金和美元。這一時期世界貿易和國際支付12供給卻十分有限。黃金儲備受限于其自然產(chǎn)量，難以在短期內實現(xiàn)大幅增長，而美元與黃金掛鉤，在美國黃金儲備有限的情況下，美元供應的增長也無供給卻十分有限。黃金儲備受限于其自然產(chǎn)量，難以在短期內實現(xiàn)大13法滿足全球對儲備資產(chǎn)的需求。經(jīng)濟學家特里芬曾指出，為了保證美元在國際市場上的供應，美國需長期維持國際收支逆差，隨著時間推移，美元貶值法滿足全球對儲備資產(chǎn)的需求。經(jīng)濟學家特里芬曾指出，為了保證美14的壓力會越來越大；但美元又與黃金掛鉤，幣值需保持穩(wěn)定，這反過來需要美國糾正其國際收支逆差，這樣美元供給則會進一步減少。這就是著名的“的壓力會越來越大；但美元又與黃金掛鉤，幣值需保持穩(wěn)定，這反過15特里芬難題”。至此，人們開始考慮創(chuàng)造一種新的國際儲備資產(chǎn)，以應對全球儲備資產(chǎn)不足的問題。SDR應運而生，凱恩斯的班柯設想再度具有了現(xiàn)特里芬難題”。至此，人們開始考慮創(chuàng)造一種新的國際儲備資產(chǎn)，以16實意義。SDR的誕生1967年夏，IMF執(zhí)董會起草了“國際貨幣基金組織特別提款權大綱”。同年秋，在IMF與世界銀行的聯(lián)合年會上，各成實意義。SDR的誕生1967年夏，IMF執(zhí)董會起草了“國際貨17員國就SDR的貨幣單位及使用程序等一系列問題進行了討論。1968年5月，IMF完成了對《基金組織協(xié)定》的第一次修訂，補充了有關SDR員國就SDR的貨幣單位及使用程序等一系列問題進行了討論。1918分配、使用和取消等的相關條款。修訂后的《基金組織協(xié)定》自1969年7月28日開始生效，SDR正式創(chuàng)立。根據(jù)《基金組織協(xié)定》規(guī)定，SD分配、使用和取消等的相關條款。修訂后的《基金組織協(xié)定》自1919R是一種補充性儲備資產(chǎn)，與黃金、外匯等其他儲備資產(chǎn)一起構成國際儲備。顧名思義，SDR是一種提款權，即在一定條件下持有者可用它提取基金R是一種補充性儲備資產(chǎn)，與黃金、外匯等其他儲備資產(chǎn)一起構成國20組織指定成員國的可自由使用貨幣。目前，可自由使用貨幣與SDR籃子貨幣實際上是等價的。人民幣入籃后，可自由使用貨幣將包括美元、歐元、人組織指定成員國的可自由使用貨幣。目前，可自由使用貨幣與SDR21民幣、英鎊和日元五種貨幣。SDR的價值及利率由IMF確定。最初SDR的價值被確定為1SDR等于0.888671克黃金，這也是當時民幣、英鎊和日元五種貨幣。SDR的價值及利率由IMF確定。最22布雷頓森林體系下1美元的黃金含量。1973年布雷頓森林體系瓦解后，美元對黃金貶值，但SDR繼續(xù)維持對黃金的名義價格。SDR的演變布布雷頓森林體系下1美元的黃金含量。1973年布雷頓森林體系瓦23雷頓森林體系崩潰后，主要工業(yè)國家都改為采用浮動匯率制。黃金不再在國際貨幣體系中發(fā)揮實際上的“本位”作用。1974年，IMF決定以一籃雷頓森林體系崩潰后，主要工業(yè)國家都改為采用浮動匯率制。黃金不24子貨幣來定義SDR的價值，即以美元表示的SDR的價值是將各籃子貨幣對美元的匯率乘以其權重進行加總。IMF最初選擇了16個在世界貿易中子貨幣來定義SDR的價值，即以美元表示的SDR的價值是將各籃25所占份額超過1%的成員國的貨幣組成貨幣籃子。由16種貨幣組成的籃子使用起來很不方便，可操作性很差，而且其中有些貨幣并不是國際經(jīng)濟交往所占份額超過1%的成員國的貨幣組成貨幣籃子。由16種貨幣組成26中經(jīng)常用到的貨幣。另外，由于SDR的利率也比其他儲備資產(chǎn)的利率低，所以從價值儲藏的角度講，SDR也不是一種好的工具。因此到1981年中經(jīng)常用到的貨幣。另外，由于SDR的利率也比其他儲備資產(chǎn)的利27，SDR貨幣籃子簡化為只包含美元、英鎊、日元、德國馬克和法國法郎五種當時的主要儲備貨幣。1999年歐元誕生后，歐元取代了德國馬克和法，SDR貨幣籃子簡化為只包含美元、英鎊、日元、德國馬克和法國28國法郎，籃子貨幣由五種縮減為四種。近年來，隨著中國貿易規(guī)模的不斷擴張以及人民幣可自由使用程度的提高，經(jīng)審查，IMF決定從2016年1國法郎，籃子貨幣由五種縮減為四種。近年來，隨著中國貿易規(guī)模的290月1日起正式將人民幣納入SDR貨幣籃子。人民幣成為有史以來第一個新增的SDR籃子貨幣。人民幣入籃后，SDR貨幣籃子將包括美元、歐元0月1日起正式將人民幣納入SDR貨幣籃子。人民幣成為有史以來30、人民幣、日元和英鎊五種貨幣，其權重將分別為41.73%、30.9%、10.92%、8.33%和8.09%。隨著SDR貨幣籃子的變化、人民幣、日元和英鎊五種貨幣，其權重將分別為41.73%、331，確定SDR利率的方法也發(fā)生了相應變化。最初SDR的利率被固定在1.5%的較低水平。1974年，SDR的價值改由一籃子貨幣決定后，S，確定SDR利率的方法也發(fā)生了相應變化。最初SDR的利率被固32DR的利率被確定為美、英、日、法、德等五國短期金融工具的市場利率的加權平均數(shù)的一半，SDR的利率開始向市場利率看齊。1981年SDRDR的利率被確定為美、英、日、法、德等五國短期金融工具的市場33貨幣籃子簡化后，SDR利率也改為這五種貨幣的短期工具的市場利率的加權平均數(shù)，而不再減半，利率調整頻率也由原來的半年一次改為每周一次，貨幣籃子簡化后，SDR利率也改為這五種貨幣的短期工具的市場利34以更適應市場利率的變化。隨后SDR利率的確定方法趨于固定，其價值隨籃子貨幣種類的變動而變動。SDR的使用SDR目前僅在官方部門使用，以更適應市場利率的變化。隨后SDR利率的確定方法趨于固定，其35其功能主要有三種：價值儲藏、記賬單位和支付手段。交易方式主要分為指定交易和協(xié)議交易。SDR的價值儲藏功能主要反映在它可以作為儲備資產(chǎn)其功能主要有三種：價值儲藏、記賬單位和支付手段。交易方式主要36被各國持有。實際上，早在20世紀70年代初，國際社會就已經(jīng)認可SDR作為儲備資產(chǎn)的諸多優(yōu)點，比如以SDR作為儲備資產(chǎn)，可以杜絕多種儲被各國持有。實際上，早在20世紀70年代初，國際社會就已經(jīng)認37備貨幣體系的弊端，簡化國際貨幣兌換過程；SDR價值相對比較穩(wěn)定，可以為世界經(jīng)濟的發(fā)展提供有利的環(huán)境等。作為儲備資產(chǎn)的SDR主要是通過備貨幣體系的弊端，簡化國際貨幣兌換過程；SDR價值相對比較穩(wěn)38IMF分配這種形式而創(chuàng)造出來的。SDR的分配可分為普遍分配和特殊分配。所謂普遍分配就是根據(jù)各成員國在IMF中的份額按比例向所有成員國IMF分配這種形式而創(chuàng)造出來的。SDR的分配可分為普遍分配和39的分配，特殊分配則被用于解決個別成員國因為后加入IMF而沒有參加以前的SDR分配等問題。截至目前，IMF已進行過三次SDR分配。第一的分配，特殊分配則被用于解決個別成員國因為后加入IMF而沒有40次是1970-1972年，其時SDR剛剛誕生，IMF向當時的112個成員國分配了93億SDR。第二次是1978-1981年，IMF認次是1970-1972年，其時SDR剛剛誕生，IMF向當時的41為當時國際貿易增速較快，需相應增加儲備，因此又分配了121億SDR。發(fā)達國家和發(fā)展中國家就是否需要進行SDR分配一直存在分歧。以美國為當時國際貿易增速較快，需相應增加儲備，因此又分配了121億42為首的發(fā)達國家基本上都反對進一步分配SDR，認為目前不存在補充全球性的國際儲備資產(chǎn)的長期需求，資本市場的發(fā)展使得各個國家都可以通過在為首的發(fā)達國家基本上都反對進一步分配SDR，認為目前不存在補43國際市場上籌資以補充儲備。而發(fā)展中國家則希望進一步分配SDR，因為發(fā)展中國家的貨幣都不是儲備貨幣，發(fā)展中國家只有通過增加出口等手段才國際市場上籌資以補充儲備。而發(fā)展中國家則希望進一步分配SDR44能獲得國際儲備貨幣以滿足其國際收支平衡的需要，而且其主權評級一般較低，很難在國際資本市場上獲得低成本融資。由于分歧長期存在，直至20能獲得國際儲備貨幣以滿足其國際收支平衡的需要，而且其主權評級4509年IMF一直沒有再分配過SDR。2008年全球金融危機爆發(fā)后，各國需要大量資金應對危機。在這種背景下，發(fā)達國家對SDR的作用有了09年IMF一直沒有再分配過SDR。2008年全球金融危機爆46新的認識，認為有必要通過進行SDR分配為各國補充外匯儲備，增加全球流動性，穩(wěn)定市場信心。在2009年4月G20倫敦峰會的呼吁下，各國新的認識，認為有必要通過進行SDR分配為各國補充外匯儲備，增47就再次進行SDR分配迅速達成共識，IMF于當年8月進行了第三次SDR普遍分配，分配了2500億美元的SDR（1612億SDR），并于就再次進行SDR分配迅速達成共識，IMF于當年8月進行了第三48同年9月進行了一次額度為215億SDR的特殊分配，將全球SDR總量提高至2041億SDR。此次分配是危機救助的重要手段之一，發(fā)揮了S同年9月進行了一次額度為215億SDR的特殊分配，將全球SD49DR在維護國際金融體系穩(wěn)定中的積極作用。除作為儲備資產(chǎn)外，SDR的另外一個重要作用是充當記賬單位。使用SDR作為記賬單位的優(yōu)勢在于，DR在維護國際金融體系穩(wěn)定中的積極作用。除作為儲備資產(chǎn)外，S50SDR貨幣籃子比單一貨幣更為穩(wěn)定，因此可以減輕匯率波動的影響，以SDR作為報告貨幣可使資產(chǎn)價值等統(tǒng)計數(shù)據(jù)更為客觀。事實上，很多國際金SDR貨幣籃子比單一貨幣更為穩(wěn)定，因此可以減輕匯率波動的影響51融機構已經(jīng)使用SDR作為記賬單位，比如國際清算銀行、非洲開發(fā)銀行、亞洲開發(fā)銀行、西非國家經(jīng)濟共同體和伊斯蘭開發(fā)銀行等。IMF向各國提融機構已經(jīng)使用SDR作為記賬單位，比如國際清算銀行、非洲開發(fā)52供以SDR標價的貸款。此外，SDR還可作為一種支付手段。各國向IMF繳納份額、向IMF還款以及IMF向成員國支付利息均可以使用SDR供以SDR標價的貸款。此外，SDR還可作為一種支付手段。各國53支付。SDR發(fā)揮上述功能的基礎是SDR可以被方便地交易。目前SDR交易可以通過指定交易和協(xié)議交易兩種方式進行。所謂指定交易，就是成員支付。SDR發(fā)揮上述功能的基礎是SDR可以被方便地交易。目前54國如因國際收支需要，可用SDR與IMF指定的其他成員國換取可以自由流通的貨幣。協(xié)議交易指的是SDR持有者在雙方自愿的基礎上達成的交易國如因國際收支需要，可用SDR與IMF指定的其他成員國換取可55，無需IMF指定交易對手方，而且交易也未必與國際收支有關。1987年9月以后，所有SDR交易均通過協(xié)議交易的方式進行，指定交易僅作為，無需IMF指定交易對手方，而且交易也未必與國際收支有關。156備用選項，以便在流動性趨緊時提供保障。SDR使用中存在的問題雖然SDR具有價值儲藏、記賬單位和支付手段等諸多功能，交易也較為便利，但備用選項，以便在流動性趨緊時提供保障。SDR使用中存在的問題57從創(chuàng)立之初至今，SDR并未被廣泛使用。SDR占國際儲備的比例持續(xù)下降，從1972年的最高達6%下降到2015年底的不到2.5%。這其從創(chuàng)立之初至今，SDR并未被廣泛使用。SDR占國際儲備的比例58中既有外界環(huán)境的原因，也有SDR本身的問題。SDR創(chuàng)設后不久，國際貨幣體系就發(fā)生了重大變化。隨著布雷頓森林體系的崩潰和美元與黃金的脫中既有外界環(huán)境的原因，也有SDR本身的問題。SDR創(chuàng)設后不久59鉤，美元的供給不再受限，儲備資產(chǎn)荒的問題也就不復存在，國際社會對SDR的需求有所下降。同一時期,國際上還討論過建立“替代賬戶”等機制鉤，美元的供給不再受限，儲備資產(chǎn)荒的問題也就不復存在，國際社60，探討將各國的美元外匯儲備有序地轉化為SDR，擴大SDR使用，減少對美元的依賴。然而，由于各方始終無法在一系列關鍵問題上達成一致，設，探討將各國的美元外匯儲備有序地轉化為SDR，擴大SDR使用61立“替代賬戶”的動議在經(jīng)歷了一波三折后無果而終。此外，由于擔心SDR的大量分配和使用會對美元和歐洲貨幣的地位構成威脅，歐美等國對于S立“替代賬戶”的動議在經(jīng)歷了一波三折后無果而終。此外，由于擔62DR的分配并不熱衷，并推動IMF出臺了一些限制性規(guī)定。20世紀80年代后，全球經(jīng)濟和國際貨幣體系進入相對平穩(wěn)發(fā)展的時期，國際上對于國DR的分配并不熱衷，并推動IMF出臺了一些限制性規(guī)定。20世63際貨幣體系和SDR作用的討論也不再活躍。當然SDR本身也存在設計缺陷。最初訂立的條款就規(guī)定SDR的使用僅限于官方部門，SDR不能直接際貨幣體系和SDR作用的討論也不再活躍。當然SDR本身也存在64用于對外支付，需兌換成可自由使用貨幣后才能用于支付。初始的SDR貨幣籃子包含16種貨幣，幣種過多，價值計算復雜，操作性差，這也從一開用于對外支付，需兌換成可自由使用貨幣后才能用于支付。初始的S65始就阻礙了SDR的廣泛使用。總而言之，盡管SDR本身具有多種功能，但由于其分配機制和使用范圍等種種限制，SDR的作用一直未能得到充分始就阻礙了SDR的廣泛使用?？偠灾M管SDR本身具有多種66發(fā)揮。直到2008年，全球金融危機的爆發(fā)再度引發(fā)了人們對國際貨幣體系和SDR作用的關注。今年中國接任G20主席國后，也將擴大SDR的發(fā)揮。直到2008年，全球金融危機的爆發(fā)再度引發(fā)了人們對國際67使用納入了G20議程。隨著杭州峰會達成了關于SDR的相關共識以及人民幣的正式“入籃”，未來SDR有望在國際貨幣體系中發(fā)揮更積極的作用使用納入了G20議程。隨著杭州峰會達成了關于SDR的相關共識68。。69禁止轉載，謝謝支持。禁止轉載，謝謝支持。70SDR的誕生與發(fā)展——人民幣加入SDR系列文章之二2016年10月1日，人民幣將正式“入籃”，舉世矚目。在評估人民幣“入籃”的影響SDR的誕生與發(fā)展——人民幣加入SDR系列文章之二201671、意義并確定下一步改革舉措之前，有必要了解SDR的相關背景知識。SDR的前身國際上對于超主權貨幣的討論由來已久。兩次世界大戰(zhàn)期間，各、意義并確定下一步改革舉措之前，有必要了解SDR的相關背景知72國貨幣競相貶值，國際貨幣體系一片混亂，為此英美等國在第二次世界大戰(zhàn)結束前就開始籌劃新的國際經(jīng)濟秩序，特別是討論建立新的國際貨幣體系。國貨幣競相貶值，國際貨幣體系一片混亂，為此英美等國在第二次世73當時美國助理財長懷特和英國經(jīng)濟學家凱恩斯分別提出了具體的國際貨幣體系改革方案，其內容都包括建立全球統(tǒng)一的超主權貨幣。懷特方案的主要內當時美國助理財長懷特和英國經(jīng)濟學家凱恩斯分別提出了具體的國際74容是，由各國繳納資金來建立國際貨幣基金組織，各國的投票權取決于各國繳納份額的多少。同時各國貨幣通過一種叫“尤尼塔（Unitas）”的容是，由各國繳納資金來建立國際貨幣基金組織，各國的投票權取決75計價單位，與美元間接掛鉤，從而穩(wěn)定匯率。凱恩斯則提出了更具雄心、也更加激進的改革方案，方案的核心就是超主權貨幣“班柯（Bancor）計價單位，與美元間接掛鉤，從而穩(wěn)定匯率。凱恩斯則提出了更具雄76”。凱恩斯建議成立一個稱為“國際清算聯(lián)盟”的世界性中央銀行，由其發(fā)行班柯，班柯的價值與黃金掛鉤，但不可兌換。所有的國際交易都要用班柯”。凱恩斯建議成立一個稱為“國際清算聯(lián)盟”的世界性中央銀行，77計價和清算，各國也要通過班柯存款賬戶來清算相應的官方債權債務。由于美國當時的綜合國力和全球影響力已超過英國，因此1944年7月在美國計價和清算，各國也要通過班柯存款賬戶來清算相應的官方債權債務78新罕布什爾州布雷頓森林鎮(zhèn)召開的聯(lián)合國貨幣與金融大會最后還是通過了以懷特方案為基礎的國際貨幣體系改革方案，各國貨幣與美元掛鉤，而美元與新罕布什爾州布雷頓森林鎮(zhèn)召開的聯(lián)合國貨幣與金融大會最后還是通79黃金直接掛鉤，同時成立國際貨幣基金組織(IMF)，其職能是推動國際貨幣合作，維持國際貨幣體系穩(wěn)定，避免競爭性貶值，并在必要時向國際收黃金直接掛鉤，同時成立國際貨幣基金組織(IMF)，其職能是推80支出現(xiàn)困難的國家提供幫助。該體系后被稱為“布雷頓森林體系”。但“布雷頓森林體系”在建立之初就存在國際儲備資產(chǎn)不足的內在缺陷。在這種體支出現(xiàn)困難的國家提供幫助。該體系后被稱為“布雷頓森林體系”。81系下，國際儲備資產(chǎn)只有黃金和美元。這一時期世界貿易和國際支付迅速增長，國民收入迅速增加，全球對國際儲備的需求日益增長，但黃金和美元的系下，國際儲備資產(chǎn)只有黃金和美元。這一時期世界貿易和國際支付82供給卻十分有限。黃金儲備受限于其自然產(chǎn)量，難以在短期內實現(xiàn)大幅增長，而美元與黃金掛鉤，在美國黃金儲備有限的情況下，美元供應的增長也無供給卻十分有限。黃金儲備受限于其自然產(chǎn)量，難以在短期內實現(xiàn)大83法滿足全球對儲備資產(chǎn)的需求。經(jīng)濟學家特里芬曾指出，為了保證美元在國際市場上的供應，美國需長期維持國際收支逆差，隨著時間推移，美元貶值法滿足全球對儲備資產(chǎn)的需求。經(jīng)濟學家特里芬曾指出，為了保證美84的壓力會越來越大；但美元又與黃金掛鉤，幣值需保持穩(wěn)定，這反過來需要美國糾正其國際收支逆差，這樣美元供給則會進一步減少。這就是著名的“的壓力會越來越大；但美元又與黃金掛鉤，幣值需保持穩(wěn)定，這反過85特里芬難題”。至此，人們開始考慮創(chuàng)造一種新的國際儲備資產(chǎn)，以應對全球儲備資產(chǎn)不足的問題。SDR應運而生，凱恩斯的班柯設想再度具有了現(xiàn)特里芬難題”。至此，人們開始考慮創(chuàng)造一種新的國際儲備資產(chǎn)，以86實意義。SDR的誕生1967年夏，IMF執(zhí)董會起草了“國際貨幣基金組織特別提款權大綱”。同年秋，在IMF與世界銀行的聯(lián)合年會上，各成實意義。SDR的誕生1967年夏，IMF執(zhí)董會起草了“國際貨87員國就SDR的貨幣單位及使用程序等一系列問題進行了討論。1968年5月，IMF完成了對《基金組織協(xié)定》的第一次修訂，補充了有關SDR員國就SDR的貨幣單位及使用程序等一系列問題進行了討論。1988分配、使用和取消等的相關條款。修訂后的《基金組織協(xié)定》自1969年7月28日開始生效，SDR正式創(chuàng)立。根據(jù)《基金組織協(xié)定》規(guī)定，SD分配、使用和取消等的相關條款。修訂后的《基金組織協(xié)定》自1989R是一種補充性儲備資產(chǎn)，與黃金、外匯等其他儲備資產(chǎn)一起構成國際儲備。顧名思義，SDR是一種提款權，即在一定條件下持有者可用它提取基金R是一種補充性儲備資產(chǎn)，與黃金、外匯等其他儲備資產(chǎn)一起構成國90組織指定成員國的可自由使用貨幣。目前，可自由使用貨幣與SDR籃子貨幣實際上是等價的。人民幣入籃后，可自由使用貨幣將包括美元、歐元、人組織指定成員國的可自由使用貨幣。目前，可自由使用貨幣與SDR91民幣、英鎊和日元五種貨幣。SDR的價值及利率由IMF確定。最初SDR的價值被確定為1SDR等于0.888671克黃金，這也是當時民幣、英鎊和日元五種貨幣。SDR的價值及利率由IMF確定。最92布雷頓森林體系下1美元的黃金含量。1973年布雷頓森林體系瓦解后，美元對黃金貶值，但SDR繼續(xù)維持對黃金的名義價格。SDR的演變布布雷頓森林體系下1美元的黃金含量。1973年布雷頓森林體系瓦93雷頓森林體系崩潰后，主要工業(yè)國家都改為采用浮動匯率制。黃金不再在國際貨幣體系中發(fā)揮實際上的“本位”作用。1974年，IMF決定以一籃雷頓森林體系崩潰后，主要工業(yè)國家都改為采用浮動匯率制。黃金不94子貨幣來定義SDR的價值，即以美元表示的SDR的價值是將各籃子貨幣對美元的匯率乘以其權重進行加總。IMF最初選擇了16個在世界貿易中子貨幣來定義SDR的價值，即以美元表示的SDR的價值是將各籃95所占份額超過1%的成員國的貨幣組成貨幣籃子。由16種貨幣組成的籃子使用起來很不方便，可操作性很差，而且其中有些貨幣并不是國際經(jīng)濟交往所占份額超過1%的成員國的貨幣組成貨幣籃子。由16種貨幣組成96中經(jīng)常用到的貨幣。另外，由于SDR的利率也比其他儲備資產(chǎn)的利率低，所以從價值儲藏的角度講，SDR也不是一種好的工具。因此到1981年中經(jīng)常用到的貨幣。另外，由于SDR的利率也比其他儲備資產(chǎn)的利97，SDR貨幣籃子簡化為只包含美元、英鎊、日元、德國馬克和法國法郎五種當時的主要儲備貨幣。1999年歐元誕生后，歐元取代了德國馬克和法，SDR貨幣籃子簡化為只包含美元、英鎊、日元、德國馬克和法國98國法郎，籃子貨幣由五種縮減為四種。近年來，隨著中國貿易規(guī)模的不斷擴張以及人民幣可自由使用程度的提高，經(jīng)審查，IMF決定從2016年1國法郎，籃子貨幣由五種縮減為四種。近年來，隨著中國貿易規(guī)模的990月1日起正式將人民幣納入SDR貨幣籃子。人民幣成為有史以來第一個新增的SDR籃子貨幣。人民幣入籃后，SDR貨幣籃子將包括美元、歐元0月1日起正式將人民幣納入SDR貨幣籃子。人民幣成為有史以來100、人民幣、日元和英鎊五種貨幣，其權重將分別為41.73%、30.9%、10.92%、8.33%和8.09%。隨著SDR貨幣籃子的變化、人民幣、日元和英鎊五種貨幣，其權重將分別為41.73%、3101，確定SDR利率的方法也發(fā)生了相應變化。最初SDR的利率被固定在1.5%的較低水平。1974年，SDR的價值改由一籃子貨幣決定后，S，確定SDR利率的方法也發(fā)生了相應變化。最初SDR的利率被固102DR的利率被確定為美、英、日、法、德等五國短期金融工具的市場利率的加權平均數(shù)的一半，SDR的利率開始向市場利率看齊。1981年SDRDR的利率被確定為美、英、日、法、德等五國短期金融工具的市場103貨幣籃子簡化后，SDR利率也改為這五種貨幣的短期工具的市場利率的加權平均數(shù)，而不再減半，利率調整頻率也由原來的半年一次改為每周一次，貨幣籃子簡化后，SDR利率也改為這五種貨幣的短期工具的市場利104以更適應市場利率的變化。隨后SDR利率的確定方法趨于固定，其價值隨籃子貨幣種類的變動而變動。SDR的使用SDR目前僅在官方部門使用，以更適應市場利率的變化。隨后SDR利率的確定方法趨于固定，其105其功能主要有三種：價值儲藏、記賬單位和支付手段。交易方式主要分為指定交易和協(xié)議交易。SDR的價值儲藏功能主要反映在它可以作為儲備資產(chǎn)其功能主要有三種：價值儲藏、記賬單位和支付手段。交易方式主要106被各國持有。實際上，早在20世紀70年代初，國際社會就已經(jīng)認可SDR作為儲備資產(chǎn)的諸多優(yōu)點，比如以SDR作為儲備資產(chǎn)，可以杜絕多種儲被各國持有。實際上，早在20世紀70年代初，國際社會就已經(jīng)認107備貨幣體系的弊端，簡化國際貨幣兌換過程；SDR價值相對比較穩(wěn)定，可以為世界經(jīng)濟的發(fā)展提供有利的環(huán)境等。作為儲備資產(chǎn)的SDR主要是通過備貨幣體系的弊端，簡化國際貨幣兌換過程；SDR價值相對比較穩(wěn)108IMF分配這種形式而創(chuàng)造出來的。SDR的分配可分為普遍分配和特殊分配。所謂普遍分配就是根據(jù)各成員國在IMF中的份額按比例向所有成員國IMF分配這種形式而創(chuàng)造出來的。SDR的分配可分為普遍分配和109的分配，特殊分配則被用于解決個別成員國因為后加入IMF而沒有參加以前的SDR分配等問題。截至目前，IMF已進行過三次SDR分配。第一的分配，特殊分配則被用于解決個別成員國因為后加入IMF而沒有110次是1970-1972年，其時SDR剛剛誕生，IMF向當時的112個成員國分配了93億SDR。第二次是1978-1981年，IMF認次是1970-1972年，其時SDR剛剛誕生，IMF向當時的111為當時國際貿易增速較快，需相應增加儲備，因此又分配了121億SDR。發(fā)達國家和發(fā)展中國家就是否需要進行SDR分配一直存在分歧。以美國為當時國際貿易增速較快，需相應增加儲備，因此又分配了121億112為首的發(fā)達國家基本上都反對進一步分配SDR，認為目前不存在補充全球性的國際儲備資產(chǎn)的長期需求，資本市場的發(fā)展使得各個國家都可以通過在為首的發(fā)達國家基本上都反對進一步分配SDR，認為目前不存在補113國際市場上籌資以補充儲備。而發(fā)展中國家則希望進一步分配SDR，因為發(fā)展中國家的貨幣都不是儲備貨幣，發(fā)展中國家只有通過增加出口等手段才國際市場上籌資以補充儲備。而發(fā)展中國家則希望進一步分配SDR114能獲得國際儲備貨幣以滿足其國際收支平衡的需要，而且其主權評級一般較低，很難在國際資本市場上獲得低成本融資。由于分歧長期存在，直至20能獲得國際儲備貨幣以滿足其國際收支平衡的需要，而且其主權評級11509年IMF一直沒有再分配過SDR。2008年全球金融危機爆發(fā)后，各國需要大量資金應對危機。在這種背景下，發(fā)達國家對SDR的作用有了09年IMF一直沒有再分配過SDR。2008年全球金融危機爆116新的認識，認為有必要通過進行SDR分配為各國補充外匯儲備，增加全球流動性，穩(wěn)定市場信心。在2009年4月G20倫敦峰會的呼吁下，各國新的認識，認為有必要通過進行SDR分配為各國補充外匯儲備，增117就再次進行SDR分配迅速達成共識，IMF于當年8月進行了第三次SDR普遍分配，分配了2500億美元的SDR（1612億SDR），并于就再次進行SDR分配迅速達成共識，IMF于當年8月進行了第三118同年9月進行了一次額度為215億SDR的特殊分配，將全球SDR總量提高至2041億SDR。此次分配是危機救助的重要手段之一，發(fā)揮了S同年9月進行了一次額度為215億SDR的特殊分配，將全球SD119DR在維護國際金融體系穩(wěn)定中的積極作用。除作為儲備資產(chǎn)外，SDR的另外一個重要作用是充當記賬單位。使用SDR作為記賬單位的優(yōu)勢在于，DR在維護國際金融體系穩(wěn)定中的積極作用。除作為儲備資產(chǎn)外，S120SDR貨幣籃子比單一貨幣更為穩(wěn)定，因此可以減輕匯率波動的影響，以SDR作為報告貨幣可使資產(chǎn)價值等統(tǒng)計數(shù)據(jù)更為客觀。事實上，很多國際金SDR貨幣籃子比單一貨幣更為穩(wěn)定，因此可以減輕匯率波動的影響121融機構已經(jīng)使用SDR作為記賬單位，比如國際清算銀行、非洲開發(fā)銀行、亞洲開發(fā)銀行、西非國家經(jīng)濟共同體和伊斯蘭開發(fā)銀行等。IMF向各國提融機構已經(jīng)使用SDR作為記賬單位，比如國際清算銀行、非洲開發(fā)122供以SDR標價的貸款。此外，SDR還可作為一種支付手段。各國向IMF繳納份額、向IMF還款以及IMF向成員國支付利息均可以使用SDR供以SDR標價的貸款。此外，SDR還可作為一種支付手段。各國123支付。SDR發(fā)揮上述功能的基礎是SDR可以被方便地交易。目前SDR交易可以通過指定交易和協(xié)議交易兩種方式進行。所謂指定交易，就是成員支付。SDR發(fā)揮上述功能的基礎是SDR可以被方便地交易。目前124國如因國際收支需要，可用SDR與IMF指定的其他成員國換取可以自由流通的貨幣。協(xié)議交易指的是SDR持有者在雙方自愿的基礎上達成的交易國如因國際收支需要，可用SDR