德國(guó)西門(mén)子集團(tuán)“現(xiàn)金池”的運(yùn)作與管理oweroin

案例十一：德國(guó)西門(mén)子集團(tuán)

“現(xiàn)金池”的運(yùn)作與管理山東建筑大學(xué)商學(xué)院1西門(mén)子提綱第一部分現(xiàn)金運(yùn)作的困惑與思考三高現(xiàn)象資金集中管理的尷尬與敗局美國(guó)最大汽車(chē)制造商通用汽車(chē)流動(dòng)資金枯竭第二部分西門(mén)子現(xiàn)金運(yùn)作實(shí)踐SFS（Siemensfinanceservices）現(xiàn)金池設(shè)立及全球資金運(yùn)作第三部分現(xiàn)金運(yùn)作的理想方式——現(xiàn)金池？2三高現(xiàn)象高閑置資金沉淀銀行、借入高額短期貸款、高財(cái)務(wù)費(fèi)用3資金集中管理的尷尬與敗局案例一：中海油資金集中管理關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)被否決中海油財(cái)務(wù)公司：68億元存款業(yè)務(wù)大衛(wèi)·韋伯：原則比省錢(qián)更重要案例二：普爾斯馬特資金集中調(diào)劑敗局收支兩條線：流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)為經(jīng)營(yíng)特性的連鎖超市2004.7昆明方面拖欠房租，資金鏈斷裂資金集中在制度上有障礙，法律上有風(fēng)險(xiǎn)4集團(tuán)資金集中模式現(xiàn)金池：集團(tuán)資金管理模式之一財(cái)務(wù)方式收支兩條線內(nèi)部結(jié)算中心財(cái)務(wù)公司現(xiàn)金池集團(tuán)資金內(nèi)部流動(dòng)與循環(huán)商業(yè)方式轉(zhuǎn)移價(jià)格應(yīng)收應(yīng)付資本公積5資金集中模式分析

資金結(jié)算中心通常是在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部設(shè)立的、辦理集團(tuán)內(nèi)部各成員現(xiàn)金收付和往來(lái)結(jié)算業(yè)務(wù)的專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)，它通常設(shè)立于財(cái)務(wù)部門(mén)內(nèi)，是一個(gè)進(jìn)行獨(dú)立資金運(yùn)作運(yùn)行的職能部門(mén)。

財(cái)務(wù)公司是由人民銀行批準(zhǔn)，在集團(tuán)下設(shè)立并為本集團(tuán)成員企業(yè)提供發(fā)展配套金融服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)收支兩條線下，資金頭寸集中于集團(tuán)公司賬戶，實(shí)現(xiàn)資金的統(tǒng)一管理；子公司賬戶受集團(tuán)公司控制，子公司對(duì)賬戶無(wú)支付權(quán)；分子公司、辦事處貨款回籠和費(fèi)用支出賬戶相分離。6現(xiàn)金池CashPool

由跨國(guó)公司的財(cái)務(wù)公司與國(guó)際銀行聯(lián)手開(kāi)發(fā)的資金管理模式，以統(tǒng)一調(diào)撥集團(tuán)的全球資金，最大限度地降低集團(tuán)持有的凈頭寸。不同的銀行對(duì)現(xiàn)金池有具體不同的表述。成員企業(yè)之間委托借貸成員單位賬戶余額上劃成員的上存下借分別計(jì)息成員企業(yè)日間透支主動(dòng)撥付與收款現(xiàn)金池業(yè)務(wù)7花旗銀行現(xiàn)金池結(jié)構(gòu)是用于企業(yè)間資金管理的自動(dòng)調(diào)撥工具，其主要功能是實(shí)現(xiàn)資金的集中控制。

現(xiàn)金池結(jié)構(gòu)包含一個(gè)主賬戶和一個(gè)或幾個(gè)子賬戶?，F(xiàn)金池資金的自動(dòng)調(diào)撥通常在日終發(fā)生，調(diào)撥的金額取決于各子賬戶的日終金額和目標(biāo)金額，即日終時(shí)各子賬戶余額為所設(shè)定的“目標(biāo)余額”，而所有的剩余資金將全部集中在主賬戶。

8匯豐銀行在2006年亞太區(qū)現(xiàn)金管理指南中指出：現(xiàn)金池也稱(chēng)利息合計(jì)，將多個(gè)賬戶余額進(jìn)行抵消，并計(jì)算凈余額的利息。這是將多個(gè)賬戶余額通過(guò)轉(zhuǎn)賬機(jī)制，使資金在賬戶間進(jìn)行實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)移和集中安排。資金集合類(lèi)別目標(biāo)余額賬戶（TBA）零余額賬戶（ZBA）自動(dòng)投資賬戶9

招商銀行的現(xiàn)金池管理，就是以沒(méi)有貿(mào)易背景資金轉(zhuǎn)移調(diào)度、利息需要對(duì)沖、賬戶余額仍然可以分開(kāi)、賬戶余額集中的形式來(lái)實(shí)現(xiàn)資金的集中運(yùn)作，這是將委托貸款最大限度的靈活應(yīng)用。在集團(tuán)與銀行雙方合作中，銀行是放款人，集團(tuán)公司和其子公司是委托借款人和借款人，然后通過(guò)電子銀行來(lái)實(shí)現(xiàn)一攬子委托貸款協(xié)議，使得原來(lái)需要逐筆單筆辦理的業(yè)務(wù)，變成集約化的業(yè)務(wù)和流程，實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)資金的統(tǒng)一營(yíng)運(yùn)和集中管理

招商銀行10現(xiàn)金池池分類(lèi)類(lèi)按照是是否存存在實(shí)實(shí)際資資金劃劃轉(zhuǎn)﹡實(shí)體現(xiàn)現(xiàn)金池池﹡名義現(xiàn)現(xiàn)金池池按是否否主要要借助助于銀銀行來(lái)來(lái)完成成﹡以銀銀行為為中介介的現(xiàn)現(xiàn)金池池﹡以企企業(yè)集集團(tuán)財(cái)財(cái)務(wù)公公司為為中介介的現(xiàn)現(xiàn)金池池虛擬賬戶模式主賬戶模式（中國(guó)特色）11實(shí)體現(xiàn)現(xiàn)金池池即賬戶戶零余余額集集合：：屬于于同一一家集集團(tuán)企企業(yè)的的一個(gè)個(gè)或多多個(gè)成成員單單位的的銀行行賬戶戶現(xiàn)金金余額額實(shí)際際轉(zhuǎn)移移到一一個(gè)真真實(shí)的的主賬賬戶中中，主主賬戶戶通常常由集集團(tuán)總總部控控制，，成員員單位位用款款時(shí)需需從主主賬戶戶獲取取資金金對(duì)外外支付付。這這種形形式主要用用于利利息需需要對(duì)對(duì)沖。資金余余額上上劃，，零余余額管管理12現(xiàn)金池池之利利息對(duì)對(duì)沖13名義現(xiàn)現(xiàn)金池池指用各各銀行行賬戶戶中的的不同同現(xiàn)金金頭寸寸產(chǎn)生生的綜綜合盈盈余來(lái)來(lái)抵補(bǔ)補(bǔ)綜合合赤字字。其其運(yùn)作作機(jī)制制是：：每個(gè)個(gè)參與與現(xiàn)金金池的的公司司保留留歸于于現(xiàn)金金池的的貨幣幣所在在賬戶戶，然然后銀銀行綜綜合所所有參參與賬賬戶，，綜合合結(jié)出出一個(gè)個(gè)凈額額以反反映現(xiàn)現(xiàn)金頭頭寸，，并沒(méi)有實(shí)實(shí)際資金金轉(zhuǎn)移。14建立名義義現(xiàn)金池池虛擬賬戶模式主賬戶模式（中國(guó)特色）建立影子賬戶該賬戶是唯一真實(shí)賬戶；而成員單位賬戶僅是主賬戶的補(bǔ)充反映，其賬戶余額、積數(shù)和利息等只作為控制數(shù)據(jù)，便于成員單位與集團(tuán)總部之間進(jìn)行資金清算總部通過(guò)操作主賬戶可集中使用所有參與賬戶的資金頭寸，實(shí)現(xiàn)資金集中管理該賬戶只用于信息統(tǒng)計(jì)，不用于總部日常結(jié)算。為滿足日常結(jié)算需要，銀行為總部另設(shè)一賬戶，將其作為參與方加入到名義現(xiàn)金池結(jié)構(gòu)中15影子賬戶戶集團(tuán)總部部可以通通過(guò)在現(xiàn)現(xiàn)金池結(jié)結(jié)構(gòu)中建建立“影影子賬戶戶”的方方式達(dá)到到直接操操作集合合賬戶的的要求。?！坝白淤~賬戶”實(shí)實(shí)際上是是以集團(tuán)團(tuán)總部或或任一成成員單位位名義開(kāi)開(kāi)設(shè)的由由集團(tuán)資資金管理理中心控控制的一一個(gè)名義義現(xiàn)金池池參與賬賬戶，該該賬戶通通常沒(méi)有有存款，，是一個(gè)個(gè)純粹的的透支賬賬戶，透透支范圍圍以其他他所有現(xiàn)現(xiàn)金池參參與賬戶戶的存款款凈額為為限通行的做做法是，，集團(tuán)資資金管理理者定期期檢查現(xiàn)現(xiàn)金池其其他所有有參與賬賬戶的總總存款和和總透支支的差額額，差額額為正表表示集團(tuán)團(tuán)存在盈盈余資金金，可以以通過(guò)““影子賬賬戶”辦辦理一筆筆透支獲獲取資金金進(jìn)行短短期投資資（只要要投資收收益率大大于存款款利率就就有利可可圖）16現(xiàn)金池優(yōu)優(yōu)勢(shì)分析析財(cái)務(wù)總監(jiān)管理企業(yè)流動(dòng)資金的主要目標(biāo)通過(guò)短期投資積極管理閑置資金保證流動(dòng)性的同時(shí)獲取最高資金回報(bào)減少資金成本集團(tuán)公司層面的流動(dòng)性資金需要優(yōu)勢(shì)優(yōu)化利息變外源融資為內(nèi)源融資

改進(jìn)流動(dòng)性管理降低投資風(fēng)險(xiǎn)

節(jié)約管理成本

了解各個(gè)子賬戶有效的投資活動(dòng)17金融政策稅收政策成熟的銀行服務(wù)條件集團(tuán)下屬服從大局把集團(tuán)整體效益最大化放在首位現(xiàn)金池管理必備的內(nèi)部制度體系集團(tuán)總部要著力提升四種能力外部條件網(wǎng)點(diǎn)在地域上的匹配程度銀行的服務(wù)質(zhì)量銀行收費(fèi)集中統(tǒng)一的對(duì)外融資能力集團(tuán)總部的資金調(diào)度能力集團(tuán)總部的資金控制力對(duì)下屬企業(yè)高質(zhì)量的服務(wù)能力現(xiàn)金池應(yīng)應(yīng)用條件件分析18現(xiàn)金池的的代價(jià)印花稅：每個(gè)協(xié)協(xié)議每方方需要支支付合同同金額的的0.005%營(yíng)業(yè)稅：放款人人賺取利利息收入入的5%銀行傭金金：對(duì)每筆筆委托貸貸款服務(wù)務(wù)收取代代理費(fèi)用用。同時(shí)時(shí)，對(duì)參加現(xiàn)現(xiàn)金池的的賬戶收收取一定定金額的的賬戶管管理費(fèi)現(xiàn)金池資資金往來(lái)來(lái)收益=委委托貸款款利息收收入+目目標(biāo)余額額銀行存存款利-委托貸貸款利息息支出-利息收收入營(yíng)業(yè)業(yè)稅-印印花稅-委托貸貸款手續(xù)續(xù)費(fèi)19現(xiàn)金池運(yùn)運(yùn)作流程程一般確定定一個(gè)資資金非常常充裕的的賬戶作作為現(xiàn)金金池主賬賬戶滿足條件件選擇模式式招標(biāo)確定定銀行名義現(xiàn)金金池：結(jié)結(jié)構(gòu)相對(duì)對(duì)松散或或行業(yè)跨跨度較大大的集團(tuán)團(tuán)企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金金池：廣廣范：本本課以此此為例確定主賬賬戶網(wǎng)點(diǎn)在地地域上的的匹配程程度服務(wù)質(zhì)量量銀行收費(fèi)費(fèi)確定委托托貸款利利率實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金金集中實(shí)際執(zhí)行行的委托托貸款利利率=委委托貸款款利率+浮動(dòng)利利率點(diǎn)差差20通用資金金緊張經(jīng)濟(jì)疲軟軟使人們們遠(yuǎn)離車(chē)車(chē)展大廳廳根據(jù)6月月份發(fā)布布的美國(guó)國(guó)市場(chǎng)新新車(chē)銷(xiāo)量量數(shù)據(jù)，，全美市市場(chǎng)整體體銷(xiāo)量減減少約118.9萬(wàn)輛輛，同比比下跌18.3%，創(chuàng)創(chuàng)下15年來(lái)的的最低水水平。其其中，通通用汽車(chē)車(chē)在美銷(xiāo)銷(xiāo)量跌18.5%。油價(jià)高企企迫使消消費(fèi)者放放棄購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)多功能能運(yùn)動(dòng)型型車(chē)信貸市場(chǎng)場(chǎng)緊縮環(huán)環(huán)境下融融資的困困難程度度異常巨巨大美國(guó)通用用汽車(chē)金金融服務(wù)務(wù)公司由由于抵押押貸款業(yè)業(yè)務(wù)損失失加劇，，該公司司第三季季度的虧虧損額擴(kuò)擴(kuò)大至25.2億美元元21西門(mén)子現(xiàn)現(xiàn)金運(yùn)作作實(shí)踐一、西門(mén)門(mén)子財(cái)務(wù)務(wù)組織架架構(gòu)二、集團(tuán)團(tuán)SFS組織結(jié)結(jié)構(gòu)及功功能三、現(xiàn)金金池設(shè)立立及全球球運(yùn)作四、現(xiàn)金金池運(yùn)作作的保證證體系22西門(mén)子財(cái)財(cái)務(wù)組織織架構(gòu)首席財(cái)務(wù)官CFO中央財(cái)務(wù)部CF會(huì)計(jì)服務(wù)AS預(yù)算、核算與報(bào)告（利潤(rùn)中心）金融服務(wù)SFS現(xiàn)金管理、信用管理、貨幣風(fēng)險(xiǎn)管理（業(yè)務(wù)分部）制定公司司整體財(cái)務(wù)政策策2319972000年成立SFS職能能部門(mén)負(fù)責(zé)集團(tuán)團(tuán)除財(cái)務(wù)務(wù)政策制制定和指指導(dǎo)職能能以外的的全部金金融業(yè)務(wù)務(wù)運(yùn)作是整個(gè)西西門(mén)子集集團(tuán)的金金融服務(wù)務(wù)中心、、金融營(yíng)營(yíng)運(yùn)中心心和利潤(rùn)潤(rùn)中心SFS按按照業(yè)務(wù)務(wù)分類(lèi)可可分兩大大類(lèi)、六六大領(lǐng)域域，最重重要的部部門(mén)是TFS現(xiàn)金管理理與支付付業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)顧問(wèn)問(wèn)與融資資業(yè)務(wù)資本市場(chǎng)場(chǎng)業(yè)務(wù)IT部門(mén)門(mén)SFS有有明確的的市場(chǎng)定定位100％％控股的的獨(dú)立法法人從中央財(cái)財(cái)務(wù)部脫脫離，提提高組織織結(jié)構(gòu)透透明度業(yè)務(wù)拓展展到金融融領(lǐng)域提提高金融融服務(wù)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)勢(shì)培養(yǎng)金融融領(lǐng)域?qū)?zhuān)家?guī)追N集團(tuán)團(tuán)金融業(yè)業(yè)務(wù)，實(shí)實(shí)現(xiàn)規(guī)模模經(jīng)濟(jì)建立多元元集團(tuán)和和財(cái)務(wù)金金融風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管理中中心西門(mén)子SFS定定位的演演變年24SFS組組織機(jī)構(gòu)構(gòu)執(zhí)行董事會(huì)設(shè)備﹠銷(xiāo)售融資部資金管理與司庫(kù)TFS保險(xiǎn)投資管理資本部（項(xiàng)目）融資組合部信貸組合管理租賃西門(mén)子財(cái)務(wù)服務(wù)有限公司西門(mén)子金融與租賃歐洲公司西門(mén)子金融與租賃德國(guó)公司項(xiàng)目及出口融資資產(chǎn)抵押證券西門(mén)子風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目投資退休金顧問(wèn)小組退休金管理現(xiàn)金管理風(fēng)險(xiǎn)顧問(wèn)融資風(fēng)險(xiǎn)管理資本市場(chǎng)SFSMunichSCCNewYorkSFSHongKong保險(xiǎn)代理25TFS(Treasury&FinancialServices)TEXTTEXTTEXTTEXT對(duì)內(nèi)部提提供諸如如頭寸管管理、資資金集中中、內(nèi)部部結(jié)算及及對(duì)外支支付、風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理理與外匯匯交易等等功能，，同時(shí)也也參與資資本市場(chǎng)場(chǎng)交易，，向集團(tuán)團(tuán)和成員員單位提提供決策策支持。。另外，，也向外外部(第第三方)提供如如咨詢、、技術(shù)培培訓(xùn)、顧顧問(wèn)等服服務(wù)。履行“內(nèi)內(nèi)部銀行”的職職能TFS強(qiáng)強(qiáng)化了有有關(guān)應(yīng)收賬賬款(A/R)和應(yīng)應(yīng)付賬款(A/P)的管理和流流程風(fēng)險(xiǎn)管理理貸款保函函擔(dān)保內(nèi)部融資資外匯管理理利率管理理流動(dòng)性管管理資本市場(chǎng)場(chǎng)為實(shí)現(xiàn)TFS現(xiàn)現(xiàn)金管理、賬賬戶管理理財(cái)務(wù)咨詢?cè)兒惋L(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管理職能能提供解解決方案,開(kāi)發(fā)Finavigate系統(tǒng)現(xiàn)金管理理與支付風(fēng)險(xiǎn)顧問(wèn)與融資資本市場(chǎng)IT部門(mén)26SFS的的資金集集中和資資金池管管理西門(mén)子集集團(tuán)只對(duì)對(duì)控股公公司(50％以以上)進(jìn)進(jìn)行資金金集中SFS目目前共有有60個(gè)個(gè)資金池池(cashpool)，，與之合合作的銀銀行有60家。。相關(guān)銀行行賬戶用用西門(mén)子子總部(SiemensAG)名名義的共共有100個(gè)，，其余都都以各自自不同的的名義開(kāi)開(kāi)戶，但但必須是是存SFS認(rèn)可可的銀行行。開(kāi)戶權(quán)力力集中在在SFS。SFS的的資金池池也分層層次管理理，根據(jù)據(jù)不同合合作銀行行的分工工不同，，最終合合并到歐歐元、美美元、英英鎊等幾幾個(gè)主要要的中心心資金池池。中心資金金池也管管理著不不同的賬賬戶在同一銀銀行內(nèi)部部，資金金池之間間可以直直接流動(dòng)動(dòng)，但在在不同銀銀行之間間，現(xiàn)金金流動(dòng)需需要經(jīng)過(guò)過(guò)更高一一層的資資金池。。27SFS管管理的現(xiàn)現(xiàn)金池運(yùn)運(yùn)作流程程集團(tuán)內(nèi)部交易對(duì)沖每種貨幣現(xiàn)金集合據(jù)全球凈流量決策投融資各成員單位賬戶實(shí)行零余額管理按協(xié)議銀行每日通過(guò)SWIFT清零，集中資金至總部虛擬賬戶，據(jù)此決策全球調(diào)撥

如果為+值將資金拆除或投放到資本市場(chǎng)如果為-值將通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)到資本市場(chǎng)融資補(bǔ)充

成員單位的業(yè)務(wù)通過(guò)BCL傳達(dá)給SFS指定劃匯賬戶，SFS處理交易，集中軋差每日流入流出外部支付通過(guò)銀行集團(tuán)內(nèi)部交易對(duì)沖每種貨幣現(xiàn)金集合據(jù)全球凈流量決策投融資

28討論現(xiàn)金運(yùn)作作的理想想方式———現(xiàn)金金池？討論思路路：相對(duì)于其其他資金金模式的的優(yōu)點(diǎn)相對(duì)于其其他資金金模式的的成本每一個(gè)成成功的企企業(yè)都有有其科學(xué)學(xué)合理的的財(cái)務(wù)模模式，現(xiàn)現(xiàn)金池模模式是否否具有通通用性？？請(qǐng)總結(jié)出出自己的的結(jié)論。。299、靜夜四無(wú)鄰鄰，荒居舊業(yè)業(yè)貧。。12月-2212月-22Thursday,December8,202210、雨中黃葉樹(shù)樹(shù)，燈下白頭頭人。。15:37:3115:37:3115:3712/8/20223:37:31PM11、以以我我獨(dú)獨(dú)沈沈久久，，愧愧君君相相見(jiàn)見(jiàn)頻頻。。。。12月月-2215:37:3115:37Dec-2208-Dec-2212、故故人人江江海海別別，，幾幾度度隔隔山山川川。。。。15:37:3115:37:3115:37Thursday,December8,202213、乍見(jiàn)見(jiàn)翻疑疑夢(mèng)，，相悲悲各問(wèn)問(wèn)年。。。12月月-2212月月-2215:37:3115:37:31December8,202214、他鄉(xiāng)生白發(fā)發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青青山。。08十二月月20223:37:31下午15:37:3112月-2215、比不了得得就不比，，得不到的的就不要。。。。十二月223:37下下午12月-2215:37December8,202216、行動(dòng)出出成果，，工作出出財(cái)富。。。2022/12/815:37:3115:37:3108December202217、做做前前，，能能夠夠環(huán)環(huán)視視四四周周；；做做時(shí)時(shí)，，你你只只能能或或者者最最好好沿沿著著以以腳腳為為起起點(diǎn)點(diǎn)的的射射線線向向前前。。。。3:37:31下下午午3:37下下午午15:37:3112月月-229、沒(méi)有失敗，，只有暫時(shí)停停止成功！。。12月-2212月-22Thursday,December8,202210、很多事情努努力了未必有有結(jié)果，但是是不努力卻什什么改變也沒(méi)沒(méi)有。。15:37:3115:37:3115:3712/8/20223:37:31PM11、成成功功就就是是日日復(fù)復(fù)一一日日那那一一點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)小小小小努努力力的的積積累累。。。。12月月-2215:37:3115:37Dec-2208-Dec-2212、世間成事，，不求其絕對(duì)對(duì)圓滿，留一一份不足，可可得無(wú)限完美美。。15:37:3115:37:3115:37Thursday,December8,202213、不知香香積寺，，數(shù)里入入云峰。。。12月-2212月-2215:37:3115:37:31December8,202214、意志堅(jiān)強(qiáng)的的人能把世界界放在手中像像泥塊一樣任任意揉捏。08十二月月20223:37:31下午15:37:3112月-2215、楚楚塞塞三三湘湘接接，，荊荊門(mén)門(mén)九九派派通通。。。。。。十二二月月223:37下下午午12月月-2215:37December8,202216、少少年年十十五五二二十十時(shí)時(shí)，，步步行行奪奪得得胡胡馬馬騎騎。。。。2022/12/815:37:3115:37:3108December202217、空空山山新新雨雨后后，，天天氣氣晚晚來(lái)來(lái)秋秋。。。。3:37:31下下午午3:37下下午午15:37:3112月月-229、楊柳散和和風(fēng)，青山山澹吾慮。。。12月-2212月-22Th