建筑建材行業(yè)2022年中期策略報(bào)告：“穩(wěn)增長(zhǎng)”與“高質(zhì)量”

基建“穩(wěn)增長(zhǎng)”三要素已齊備，下半年有望持續(xù)發(fā)力政策面：復(fù)雜環(huán)境下“穩(wěn)增長(zhǎng)”的有力抓手從政策到基本面復(fù)盤(pán)四輪“穩(wěn)增長(zhǎng)周期2008年至今中國(guó)已經(jīng)了輪“穩(wěn)增長(zhǎng)”周期歷史策向數(shù)回，共四穩(wěn)長(zhǎng)周年為28年1年24018年我們每周期的策調(diào)資需求幾維進(jìn)復(fù)發(fā)每周內(nèi)均現(xiàn)由會(huì)議定然資現(xiàn)央“水實(shí)終隨規(guī)為可的目載體實(shí)投振建產(chǎn)業(yè)上游隨迎本的善。圖1“穩(wěn)增長(zhǎng)”周期復(fù)盤(pán) ：中政府、發(fā)委央行等第一輪周期：008年起2008年7月5日政治局會(huì)議召開(kāi)奠定該“增長(zhǎng)周期總基調(diào)會(huì)指出“保持經(jīng)濟(jì)平較快展，強(qiáng)調(diào)了“際經(jīng)不利素和嚴(yán)重然災(zāi)沒(méi)有變我國(guó)經(jīng)發(fā)展的基本，國(guó)經(jīng)濟(jì)續(xù)朝著宏調(diào)控期方發(fā)展，成來(lái)之易”時(shí)會(huì)議明了“國(guó)環(huán)中確不定因增內(nèi)濟(jì)行中一矛也較出持平穩(wěn)較發(fā)面的戰(zhàn)困難大我既堅(jiān)信心看促經(jīng)社又好快具有很有條和極素要持醒腦增強(qiáng)患識(shí)扎做應(yīng)對(duì)種局面的備”2008年1月5召務(wù)院務(wù)議研部進(jìn)一擴(kuò)內(nèi)促經(jīng)平穩(wěn)快增長(zhǎng)措議定當(dāng)前一擴(kuò)內(nèi)進(jìn)經(jīng)增的項(xiàng)施一是快保障性居程二加農(nóng)村礎(chǔ)施設(shè)三加快路公和場(chǎng)重大礎(chǔ)建設(shè)是快療生文化育業(yè)展五加強(qiáng)態(tài)境設(shè)六加快主和結(jié)構(gòu)整七加地災(zāi)區(qū)后建項(xiàng)作八是高鄉(xiāng)民入九是全有地區(qū)所行全實(shí)增值轉(zhuǎn)改，勵(lì)業(yè)技改，輕業(yè)擔(dān)0億。十是大融經(jīng)增的支力到0底為施述程設(shè)資約4元。降準(zhǔn)降息同時(shí)進(jìn)行寬用周期開(kāi)始啟動(dòng)。8，伴著國(guó)貸機(jī)全球融危機(jī)演幣策當(dāng)年9從縮向降與準(zhǔn)時(shí)行年期債率在存準(zhǔn)金自8年9月的15半左下至8年12的15。圖2208年下半年十年期國(guó)債到期收益率明顯下降（%） 圖3準(zhǔn)備金率自08年9月起開(kāi)始下調(diào)（%）資料來(lái)：I 資料來(lái)：I隨著政策不斷催寬期信用持續(xù)作用9年基建投資增速得以幅升2年2月定產(chǎn)資礎(chǔ)設(shè)建投計(jì)達(dá)到49，在29年6月到最點(diǎn)58對(duì)比28年6的13較幅度升。圖4“四萬(wàn)億”投資計(jì)劃資金投向 圖5209年基建投資增速顯著（%）資料來(lái)：中政府， 資料來(lái)：I在8年下半年各類(lèi)的不斷催化建筑板與基建板塊均有突表從2年1至9年7九個(gè)期，萬(wàn)礎(chǔ)設(shè)指與萬(wàn)筑數(shù)紛大上，區(qū)間跌分到0和3。圖6基建板塊從208年1月起快速反彈拉升 圖7建筑板塊從08年1月起快速反彈拉升資料來(lái)：I 資料來(lái)：I第二輪周期：1年起1年經(jīng)濟(jì)下行壓力準(zhǔn)降息政策發(fā)力。在21年12月22年2月和2012年5各準(zhǔn)50個(gè)bp十期債期率在4個(gè)內(nèi)從1年8月41%的高下至32時(shí)政批大投項(xiàng)，基投增快拉。圖8P連續(xù)6個(gè)季度下滑（） 圖9利率與準(zhǔn)備金率同步下行（）資料來(lái)：I 資料來(lái)：I21年濟(jì)勢(shì)談定調(diào)要握宏經(jīng)政策力、奏重，適適度進(jìn)行預(yù)微調(diào)同時(shí)調(diào)保持幣信總量合理增長(zhǎng)優(yōu)化資結(jié)，提高金服務(wù)水平。完善稅政，大力推結(jié)構(gòu)減稅財(cái)政支出把保和改民生作為點(diǎn)把錢(qián)在刃貸策要產(chǎn)政更地合實(shí)到保壓保證家在建建目資需重支實(shí)經(jīng)尤是符產(chǎn)政的小業(yè)持工程尤是障安工2012年3月9日十全國(guó)民表會(huì)五會(huì)議強(qiáng)著擴(kuò)內(nèi)特別消費(fèi)需擴(kuò)內(nèi)的點(diǎn)更放保和善生快展務(wù)高中收比重，動(dòng)濟(jì)長(zhǎng)多靠?jī)?nèi)拉。2年5月9溫寶武持召座時(shí)強(qiáng)調(diào)“二重大目期啟動(dòng)批關(guān)性強(qiáng)項(xiàng)加強(qiáng)市工鐵環(huán)息村部地基設(shè)等支持間本進(jìn)入鐵、政金、源、信教、療領(lǐng)域激民投活。2013年9提絲路經(jīng)帶23年10提出1紀(jì)上綢“一帶一開(kāi)萌3年1提允社本通特經(jīng)的方參與市礎(chǔ)建設(shè)資運(yùn)國(guó)委開(kāi)嘗進(jìn)P在基領(lǐng)的用。在一列策刺推下，建資速漲基礎(chǔ)施設(shè)資成累計(jì)比由21年2月的6，一提至3年3月的6實(shí)逆上升。圖0基礎(chǔ)建設(shè)投資水平快速上漲并維持較高水平（）：I在政不發(fā)和十五”劃驅(qū)下發(fā)委和方府快目批，筑指數(shù)現(xiàn)明的漲2年筑數(shù)慢，并年大拉，年指上漲8，贏深0數(shù)1%同在3年上年筑數(shù)然位運(yùn)，總體表優(yōu)市。圖1建筑指數(shù)大幅跑贏大盤(pán)（）：I第三輪周期：14年起2014年19國(guó)會(huì)努力成年濟(jì)會(huì)展預(yù)目“力經(jīng)濟(jì)行處在合理間。調(diào)緊出臺(tái)已定的內(nèi)需穩(wěn)增長(zhǎng)措，加重點(diǎn)資項(xiàng)目前工作和設(shè)度及撥預(yù)算金”2014年4起行徹落國(guó)院第43常會(huì)議神創(chuàng)抵補(bǔ)（S）為開(kāi)性融持改供長(zhǎng)穩(wěn)本當(dāng)資金源根棚貸進(jìn)度中民銀行4提供PL金1億元為時(shí)價(jià)格桿作及應(yīng)存款準(zhǔn)利率調(diào)，國(guó)民行分于4年9月、1月，5年3月、5經(jīng)四將SL利率從下至的，引國(guó)發(fā)銀降棚貸利，加對(duì)戶區(qū)改的持度促降低會(huì)資本自5年2至6年3，央數(shù)實(shí)施降降。圖2P連續(xù)6個(gè)季度下滑（） 圖3一年期國(guó)債到期收益率與準(zhǔn)備金率一起下行（）資料來(lái)：I 資料來(lái)：I2014年之后P項(xiàng)目開(kāi)始在全國(guó)大規(guī)模進(jìn)推各項(xiàng)政策密出臺(tái)4號(hào)為方府融指了方，勵(lì)過(guò)PP式進(jìn)投資革鼓社會(huì)本與投資隨財(cái)部發(fā)委積響并進(jìn)PP地實(shí)本定P模式管機(jī)制實(shí)流采程合管預(yù)管0147年P(guān)P項(xiàng)規(guī)模發(fā)，到27年P(guān)目資規(guī)到18萬(wàn)。同時(shí)24年5月21國(guó)常中定進(jìn)水重水工建，籌規(guī)了20142015年間“三五期間172重利工，成現(xiàn)增年水力800億方和業(yè)能力0億方、灌溉積0萬(wàn)。6年3月國(guó)發(fā)、交運(yùn)部發(fā)于交通礎(chǔ)施大程設(shè)三行動(dòng)計(jì)通“三時(shí)是通礎(chǔ)施重工建的要68年擬點(diǎn)進(jìn)路公水場(chǎng)市交通目3項(xiàng)設(shè)目總約7萬(wàn)億中6年目1個(gè)投約1億7項(xiàng)目92投約3萬(wàn)億元8目80，投約3億。圖4P項(xiàng)目發(fā)展迅速（億） 圖5“十三五交通基礎(chǔ)設(shè)施重大工程建設(shè)不斷推（萬(wàn)億）資料來(lái)：明數(shù)據(jù) 資料來(lái)：發(fā)委，由于大利程目重大通礎(chǔ)施劃以及PP的面的項(xiàng)投資需等基投增在24年至27底直保高水運(yùn)4年建資增速本在153左右。圖6基建增速依然處于高位（） ：ID在該周中建指與基建指大跑行業(yè)兩數(shù)從24半年始拉在25年達(dá)階段頂雖之有回仍期持高位以2年開(kāi)最一為在2425年和6筑數(shù)益分為07、1336和81礎(chǔ)建指收率為9125898和3159同滬深00收率為16、603和426建筑基建行大跑贏深30。圖7基礎(chǔ)建設(shè)指數(shù)與建筑指數(shù)均有亮眼表現(xiàn) 圖8基礎(chǔ)建設(shè)與建筑行業(yè)大幅跑贏行業(yè)資料來(lái)：I 資料來(lái)：I第四周期：8年起2018年府性務(wù)，去桿資新出等影下實(shí)經(jīng)和本市出現(xiàn)了同度融難題，券場(chǎng)用約件頻發(fā)。7月3務(wù)院務(wù)議明確極政策更積極下年策向現(xiàn)，標(biāo)管松。2018年7月31日政治局會(huì)議確定“穩(wěn)中求”基調(diào)。定持中進(jìn)工總基調(diào)，保經(jīng)濟(jì)行在理區(qū)間，調(diào)補(bǔ)短作為當(dāng)前化供側(cè)結(jié)性改革的點(diǎn)任務(wù)加基設(shè)領(lǐng)短板力強(qiáng)新發(fā)展動(dòng)通產(chǎn)制度阻，降低企業(yè)本”定“做好穩(wěn)就、穩(wěn)融、外貿(mào)、穩(wěn)資、投資穩(wěn)預(yù)期工，同“好生障會(huì)穩(wěn)工把定放在加出工育社保等本生出強(qiáng)深度困區(qū)貧堅(jiān)作，實(shí)細(xì)深會(huì)定工2018年8月14財(cái)發(fā)72號(hào)《關(guān)做方政專(zhuān)債發(fā)工的意，明確快專(zhuān)債行要各至9月累完成增專(zhuān)債發(fā)例原上得低于80，余發(fā)度應(yīng)主放在10月發(fā)10月7央宣降準(zhǔn)個(gè)分點(diǎn)0月22日務(wù)常務(wù)議定立企券融支工0月5日深市擬發(fā)行0元困項(xiàng)各地民紓行陸展開(kāi)。在89月改審目顯提8年17月共批目計(jì)0億而89月批37億已全前7個(gè)審現(xiàn)顯加之，目明顯量。圖9發(fā)改委審批項(xiàng)目情況（累計(jì)值，億元） 圖0發(fā)改委審批項(xiàng)目情況（單月值，億元）資料來(lái)：發(fā)， 資料來(lái)：發(fā)委，雖然輪期策引金松需擴(kuò)等一列措然除市觀情緒但數(shù)基指數(shù)在28年半分別贏深30數(shù)2個(gè)分及24百點(diǎn)。本輪“穩(wěn)增長(zhǎng)：021年下半年至今，秉承“適度超前開(kāi)展基建”原則政策不斷加碼，當(dāng)正于“穩(wěn)增長(zhǎng)”周期。自2021年12月央治會(huì)議中央經(jīng)會(huì)定穩(wěn)著穩(wěn)宏濟(jì)大保經(jīng)運(yùn)合理間明“年濟(jì)作穩(wěn)當(dāng)頭穩(wěn)求次政工報(bào)中次強(qiáng)穩(wěn)，制定國(guó)生總增長(zhǎng)右的，面新下壓，把穩(wěn)長(zhǎng)在更加出位加大財(cái)政支出用好政投資資金帶擴(kuò)大有投資據(jù)府作年確將提積的政策能計(jì)年政入續(xù)增之定有融機(jī)和機(jī)構(gòu)依上繳年存潤(rùn)、入預(yù)穩(wěn)調(diào)金等支出模去大2萬(wàn)元以上用力顯加并將增力下基主用落助紓穩(wěn)業(yè)生政策促消、大求。府作告擬排地政專(zhuān)債券5萬(wàn)億，擴(kuò)大用圍支在項(xiàng)目續(xù)資開(kāi)一具備件重工型基設(shè)老舊公設(shè)改等設(shè)目間資投中大頭要揮大目引和府撬動(dòng)作。我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施水平需高央經(jīng)員中調(diào)我基設(shè)同發(fā)展安全保障要比不應(yīng)全面強(qiáng)礎(chǔ)施設(shè)對(duì)保國(guó)安通內(nèi)大環(huán)進(jìn)國(guó)內(nèi)際循，大需，動(dòng)質(zhì)發(fā)，具有大義。近期召開(kāi)的中央財(cái)委會(huì)與中央政治局會(huì)加強(qiáng)調(diào)基礎(chǔ)設(shè)施建。4月26日召開(kāi)的央經(jīng)員全部署建代基設(shè)體系強(qiáng)基設(shè)對(duì)濟(jì)社發(fā)的重要撐在4月29日召的央治會(huì)中特強(qiáng)“力全年濟(jì)會(huì)發(fā)展期標(biāo)，一定了年55的濟(jì)目標(biāo)動(dòng)，別上政治會(huì)。同時(shí)強(qiáng)“全擴(kuò)國(guó)內(nèi)求發(fā)有投的關(guān)作化地用能環(huán)保障面強(qiáng)礎(chǔ)施設(shè)而次治會(huì)未特強(qiáng)“礎(chǔ)施設(shè)凸基礎(chǔ)設(shè)建對(duì)今“增長(zhǎng)任中重程度在房產(chǎn)面徑稍放松轉(zhuǎn)支持各從地際發(fā)善房產(chǎn)策，此國(guó)已不全計(jì)0個(gè)地發(fā)房地產(chǎn)松關(guān)策可今建發(fā)，產(chǎn)放松趨已加晰?！笆奈濉币?guī)劃項(xiàng)目充裕，重大項(xiàng)目有望發(fā)力堅(jiān)持“擴(kuò)內(nèi)需”略根據(jù)國(guó)家發(fā)改委“內(nèi)需三法寶為數(shù)化型新型消費(fèi)有效投資其中有效投資包括適度超前展礎(chǔ)設(shè)施投資扎推“四五規(guī)劃2項(xiàng)重大程項(xiàng)目實(shí)施、著力擴(kuò)大制造業(yè)有投、發(fā)揮中央預(yù)算內(nèi)資導(dǎo)帶動(dòng)作用以及進(jìn)步進(jìn)社會(huì)投資。今年為“十四五”局二年，項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充蓄待發(fā)。2年3月1，改委已召開(kāi)十劃2項(xiàng)重工實(shí)部聯(lián)會(huì)議一會(huì)要牽頭門(mén)切實(shí)履行責(zé)分目型分有推快動(dòng)項(xiàng)實(shí)大金用地要障力度加在項(xiàng)建，盡形實(shí)工量重大目前分出0個(gè)目，正在妥序推實(shí)。地方重點(diǎn)重大項(xiàng)目蓄勢(shì)發(fā)力根據(jù)《國(guó)重點(diǎn)設(shè)項(xiàng)管理辦法重大目指下列國(guó)家中型本建項(xiàng)目中確定的國(guó)經(jīng)和會(huì)展有大響骨項(xiàng)：一基設(shè)礎(chǔ)和支產(chǎn)中的大型項(xiàng)目；(二高科技并能帶動(dòng)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步的項(xiàng)目；(三)跨地區(qū)并對(duì)全國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展或者區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重大影響的項(xiàng)目；(四對(duì)社會(huì)發(fā)展有重大影響的項(xiàng)目；五其他骨干項(xiàng)目參《蘇重目推管辦暫行重項(xiàng)是省施符國(guó)省產(chǎn)政展劃高質(zhì)發(fā)導(dǎo)資模較全國(guó)經(jīng)和社高發(fā)展具有積影響項(xiàng)目參照《遵市重工程重點(diǎn)項(xiàng)目理實(shí)細(xì)則重大工程重點(diǎn)項(xiàng)指省市政府定市政域?qū)θ珖?guó)經(jīng)和會(huì)展有大響的投資項(xiàng)。因省統(tǒng)口徑或有同，們依各省歷年據(jù)變情況重要參考據(jù)。重大點(diǎn)目為地要程較的目同政策復(fù)及障點(diǎn)目建融資需求”因資對(duì)較且點(diǎn)重項(xiàng)在春等要假也常不因此工進(jìn)節(jié)保相較高。我們根據(jù)各省披露的重大重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)清單以及各省會(huì)議中明確的當(dāng)年投資計(jì)劃進(jìn)分析目有24發(fā)重項(xiàng)建清，有19省2122年備比年度資計(jì)劃，匯來(lái)增速約8左右，較往年相比較可觀。：各發(fā)改、政網(wǎng)圖1各省重大重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)：各發(fā)改、政網(wǎng)我們?nèi)?近年口徑比省進(jìn)對(duì)分析，2年大重點(diǎn)目當(dāng)年劃較1相比速快省是北西廣肅河南上增速均過(guò)5而個(gè)份計(jì)投出下河北貴州從域看東區(qū)與西北對(duì)快同華地區(qū)劃資增較或因北情響低數(shù)所。圖2各省重大重點(diǎn)項(xiàng)目當(dāng)年投資計(jì)劃（億元） ：各發(fā)改、政 從投來(lái)我選擇7個(gè)兩分口最接的省進(jìn)對(duì)發(fā)過(guò)一的省份產(chǎn)工項(xiàng)數(shù)幅大與國(guó)前力持企發(fā)其制業(yè)發(fā)的較為符。外基設(shè)與民保類(lèi)然重大重點(diǎn)目投重。專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)力擴(kuò)大有效投資，更多政策工具或?qū)⒑罄m(xù)出臺(tái)支持基建專(zhuān)項(xiàng)債今年劃定兩時(shí)節(jié)點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大有投。3月0國(guó)會(huì)署好政債券擴(kuò)有投，進(jìn)短板后和濟(jì)定長(zhǎng)，年增方府項(xiàng)債5元。加周性節(jié)去年已法前達(dá)6萬(wàn)元下步一抓緊達(dá)余專(zhuān)項(xiàng)額償能強(qiáng)目?jī)?chǔ)足地傾斜去提下的度5月前行完畢今下的度9月底發(fā)完。圖3專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行情況（累計(jì)值，億元） 圖4新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行情況（累計(jì)值，億元）資料來(lái)：發(fā)委， 資料來(lái)：發(fā)委，在資金角度政策指加明確或有更多增策工具出臺(tái)支持基建4月6日國(guó)常會(huì)強(qiáng)要時(shí)活用貸款多貨政工更發(fā)總和構(gòu)重功對(duì)實(shí)體濟(jì)支。4月民銀、匯臺(tái)23條舉全做疫防和經(jīng)社展金融務(wù)已確導(dǎo)融機(jī)擴(kuò)貸投、實(shí)體濟(jì)理利。4月9的治局會(huì)中要緊劃增政工大機(jī)調(diào)力握目導(dǎo)向政提前量冗度此前4發(fā)布準(zhǔn)在4月20調(diào)整LR之降場(chǎng)度引發(fā)悲情但9會(huì)中提“量策具體為來(lái)持資金更效工具。相關(guān)投向方向基建央（中國(guó)建中國(guó)中國(guó)鐵建中國(guó)地國(guó)（山東路橋。新老基建共同發(fā)力，城際、市域軌道交通空間廣闊隨著城鎮(zhèn)化率不斷升我國(guó)“大聚小分的都市區(qū)和城市群主的城市體系將逐步形成國(guó)驗(yàn)看城發(fā)的般律是單心市多心大市再到城群及都帶最后城網(wǎng)。市率從30提到0程中城規(guī)?？齑蠡瘧B(tài)多樣城群市展模逐形成英城鎮(zhèn)率0%的時(shí)倫郊化倫敦物為線連城市出國(guó)西沿岸市始形成城化投需的帶效明來(lái)國(guó)新城人將要中在市都市圈其展關(guān)要。我國(guó)城際市域鐵加建設(shè)不斷“3小時(shí)出行圈發(fā)力中1時(shí)主要代表區(qū)郊通發(fā)揮軌運(yùn)輸毛血的作2小時(shí)主指市群主要城間2小通達(dá)發(fā)著軌運(yùn)輸小作3時(shí)相城群省會(huì)間3小時(shí)達(dá)發(fā)著交輸大脈作用我十二五到三主高鐵線建起來(lái)解決3時(shí)通前階段十間加完善1小時(shí)和2時(shí)達(dá)即速城際及域道通設(shè)展。圖5城鎮(zhèn)化率與人均資本存量關(guān)系 ：世銀行發(fā)改，“高鐵時(shí)代邁“城時(shí)代我國(guó)城際市目仍是短板國(guó)鐵“二五”的8萬(wàn)里加三的9萬(wàn)里超中期路規(guī)中定的3萬(wàn)公里劃《時(shí)交國(guó)鐵先規(guī)綱》劃在來(lái)五內(nèi)速里程到7萬(wàn)公里地由二的8里高到十的3里因十是鐵地鐵建最的年而際、市域鐵路快速設(shè)時(shí)代即將來(lái)臨，我截至2020年城際、市域里程不到0公里發(fā)改委計(jì)劃未來(lái)五在津冀長(zhǎng)三角大灣區(qū)開(kāi)工城際市域1萬(wàn)公里，下一步補(bǔ)足際市域短板將成為國(guó)十四五發(fā)展的重心。圖6我國(guó)地鐵每年新增里程及增速（公里，） 圖7我國(guó)高鐵每年新增里程及增速（公里，）資料來(lái)：I 資料來(lái)：I“十四五期間僅大就開(kāi)工1萬(wàn)公里隨著多城市群經(jīng)濟(jì)水平升軌交長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)力足發(fā)委未五年國(guó)在津三角灣新工城際路市域鐵路約1公，三年0里三內(nèi)計(jì)新城際市鐵運(yùn)里程3000公。根據(jù)《長(zhǎng)三角地區(qū)層次軌道通規(guī)劃，目形成一批種軌交通體銜接、效換乘綜交樞到2025年本成道長(zhǎng)三軌交總里達(dá)到2里以增程過(guò)0里其新建線路2公里城鐵路0公里市域7里城軌交通將過(guò)1公三大區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度高，且備受政策支持，軌交建設(shè)不受方財(cái)政影響。圖8三大區(qū)計(jì)劃五年新建1萬(wàn)公里城際市域 圖9三年新增000公里城際市域運(yùn)營(yíng)資料來(lái)：發(fā)委， 資料來(lái)：國(guó)辦，我國(guó)規(guī)劃了19個(gè)城市群隨著未來(lái)我國(guó)更多市的經(jīng)濟(jì)狀況越來(lái)越好際市域建設(shè)將向更多地區(qū)延長(zhǎng)發(fā)展空間可期個(gè)群具交運(yùn)規(guī)來(lái)除京冀、長(zhǎng)三、灣的1里預(yù)開(kāi)里之，渝、東島城群市圈續(xù)臺(tái)，其成地雙經(jīng)圈綜交運(yùn)發(fā)規(guī)中劃渝區(qū)標(biāo)到2025年建成軌上雙經(jīng)軌道通規(guī)到0公以其鐵網(wǎng)模0公里以上《東島市展規(guī)劃15年計(jì)到5年城路程從0公翻增至0里長(zhǎng)中城群發(fā)展十施案規(guī)到5年長(zhǎng)中城鐵里達(dá)4萬(wàn)里基實(shí)現(xiàn)市內(nèi)城2小時(shí)發(fā)改委正發(fā)布北部城市群建“十五”施方案。著我新型鎮(zhèn)化戰(zhàn)略深推進(jìn)其城群劃相繼地我規(guī)的9個(gè)城群載國(guó)70以上人、貢了80以的內(nèi)產(chǎn)總隨未我濟(jì)發(fā)程不提他城市圈城市軌交建規(guī)劃望續(xù)快落。表1我國(guó)“城市群”“都市圈”及省份軌道交通規(guī)劃梳理文件名稱 發(fā)布時(shí)間 建設(shè)里目標(biāo)《長(zhǎng)江中游城市群發(fā)展“十五”實(shí)施方案》《山東半島城市群發(fā)展規(guī)劃（201－05年》《成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈多層軌道交通規(guī)劃》《北京市“十四五”時(shí)期重

202315 到225年，鐵路總里程到1.4萬(wàn)公里。2011/1 到225年，全省鐵路總里程爭(zhēng)達(dá)到9700公里（長(zhǎng)40）。高速（城際）鐵達(dá)到4400公里。2011/0 軌道交通網(wǎng)絡(luò)規(guī)模達(dá)10000里以上，鐵路總里程9000公里以上，高鐵總程3200公里以上。軌道交通（含市郊鐵路）總里程1600公里，市域()基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展規(guī)劃》

鐵路運(yùn)營(yíng)里程力爭(zhēng)達(dá)到600里，城市軌道交通運(yùn)營(yíng)總里程力爭(zhēng)達(dá)到1000公里。到235年，北京市軌道交通網(wǎng)總規(guī)模約2673公《北京市軌道交通線網(wǎng)規(guī)劃（200-05年》《南京市“十四五”綜合交運(yùn)輸體系發(fā)展規(guī)劃解讀》《廣東省綜合交通運(yùn)輸體系

2011/92011/1

里，區(qū)域快線里程約1095公里，城市軌道交通里程約1578公里。到225年，高速鐵路里程到331公里。軌道交通運(yùn)營(yíng)里程達(dá)到570公里以上（有軌電車(chē)），其中都市圈城際運(yùn)營(yíng)里程約230公里城市軌道里程約340里。全省軌道交通營(yíng)運(yùn)里程8200里，其中鐵路運(yùn)營(yíng)里程“十四五”發(fā)展規(guī)劃》 20194《湖南省“十四五”現(xiàn)代綜合201823交通運(yùn)輸體系發(fā)展規(guī)劃》《河北省綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃 綱要》

6500公里，城市軌道通1700公里。鐵路運(yùn)營(yíng)里程中含高速鐵路3600公里，城際路800公里。大通道大樞紐地位全面提升。鐵路總里程突破6300公里，其中高鐵里程2600公里右，全面實(shí)現(xiàn)市市通鐵。到225年前，預(yù)期高速鐵路含城際鐵路）達(dá)到2500公里左右到05年，預(yù)期速鐵路（含城際鐵路）網(wǎng)總里程達(dá)到4000公里左右205年前，建成投產(chǎn)《山東省“十四五”綜合交運(yùn)輸體系發(fā)展規(guī)劃》《浙江省綜合交通運(yùn)輸發(fā)“十四五”規(guī)劃》

邢鐵路，完成京通鐵路等電氣化改造，推進(jìn)太錫鐵等項(xiàng)目建設(shè)，預(yù)期普速鐵路達(dá)到6600公里左右。到205年，普速鐵路網(wǎng)總里程到7000公里左右。201719 鐵路里程9700公里，高速（際）鐵路里程4400公里，城市軌道交通里程00里。201617 鐵路運(yùn)營(yíng)里程5000公里，軌交通運(yùn)營(yíng)里程1300公里，高速鐵路里程2800公里。軌道交通總里程達(dá)到2.2萬(wàn)公里，新增超過(guò)8000公《長(zhǎng)江三角洲地區(qū)多層次軌交通規(guī)劃》

20172

里。干線鐵路營(yíng)業(yè)里程約1.7萬(wàn)公里，其中高速鐵路約8000公里，城際鐵路1500公里，市域（郊）鐵路1000公里，城市道3000公里?！渡钲谑小笆奈濉本C合交運(yùn)輸體系發(fā)展規(guī)劃》《徐州市“十四五”綜合交運(yùn)輸體系發(fā)展規(guī)劃》《無(wú)錫市“十四五”綜合交運(yùn)輸體系發(fā)展規(guī)劃》《天津市綜合交通運(yùn)輸“十

201413 鐵路通車(chē)?yán)锍?00公里，城軌道通車(chē)?yán)锍?40里。201831 高速鐵路里程500公里，城軌道運(yùn)營(yíng)里程93.7里。2011/8 鐵路規(guī)模面積密度7.6公里/百平方公里。到225年，高鐵城際里程到470公里，鐵路網(wǎng)總里五”規(guī)劃》 資料來(lái)：發(fā)委、府網(wǎng)

程突破1500公里，全市軌道通運(yùn)營(yíng)里程突破500公里。相關(guān)投資方向交工程中國(guó)鐵中鐵建城市地設(shè)板鐵設(shè)計(jì)軌交減降塊（天鐵份、州一、軌交巡板塊申昊技、軌供電裝板（鐵。民生“補(bǔ)短板，關(guān)注水利工程領(lǐng)域從政策端來(lái)看水利工領(lǐng)域提高到一定高度“十五劃提國(guó)要現(xiàn)代基設(shè)體中強(qiáng)了強(qiáng)利礎(chǔ)施建重引水供水溉減災(zāi)個(gè)面強(qiáng)家網(wǎng)骨工時(shí)在培育整需系又調(diào)了進(jìn)促消費(fèi)民生調(diào)構(gòu)勁的型基設(shè)、城鎮(zhèn)、交水等工程設(shè)。）今年府作告要建設(shè)點(diǎn)利程綜立體通要源地和施快氣道給水道等網(wǎng)新造完防洪澇施繼推地下合建設(shè)將點(diǎn)利程了較突的3月30日常中次水利程民生工發(fā)工工年開(kāi)一納入件熟目包南北調(diào)后工等大調(diào)骨防減險(xiǎn)庫(kù)除加區(qū)設(shè)改造工這些工加其水項(xiàng)年完投約0億4月2日部副長(zhǎng)山忠表今重推設(shè)重水工項(xiàng)施完以將防水灌態(tài)等方發(fā)顯的益重大利程資0億以動(dòng)DP長(zhǎng)5個(gè)分點(diǎn)，增業(yè)位49。今完成0元水利資定對(duì)好穩(wěn)六保工作、穩(wěn)定觀濟(jì)盤(pán)發(fā)重大用。今年水利工程將在端批資金等多維度共力根水部加強(qiáng)利工程目進(jìn)細(xì)責(zé)且好期作加前端用民環(huán)等快立項(xiàng)審快工同在資角求中預(yù)算水投央政水發(fā)金繼續(xù)斜持同方也加投時(shí)水利門(mén)將織一創(chuàng)新路渠道籌建資。年13月水利目經(jīng)地方府項(xiàng)券近0億，還將盡可多爭(zhēng)地政專(zhuān)項(xiàng)券于利程設(shè)要極引會(huì)參與利程建設(shè)營(yíng)。圖0水利管理業(yè)固投與基建投資累計(jì)同比（） 圖1中國(guó)電建水利新簽訂單增速（）60 1504010020502216072016-112017-032017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-11222031701104170110410711018011804180718101901190419071910200120042007201021012104210721102201(40)

固定資產(chǎn)投資完成額:水利管理業(yè):累計(jì)同比

-50固定資產(chǎn)投資完成額:基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資:累計(jì)同比 -100WI 資料來(lái)：I今年利設(shè)資劃成額回0億同兩年利理固資投資整體現(xiàn)于建資水項(xiàng)為表中國(guó)建利簽單20年來(lái)增長(zhǎng)對(duì)快項(xiàng)儲(chǔ)充裕度高再常確年開(kāi)一已納規(guī)條件成的目預(yù)后訂單模將續(xù)大。圖2水利建設(shè)投資完成額（億） 圖3水利建設(shè)投資完成額按投向（）9000800070006000500040003000200010000

設(shè)備及各類(lèi)器具購(gòu)置3安裝工程

其他（包括民征地補(bǔ)償?shù)龋?0

建筑工程73資料來(lái)：水， 資料來(lái)：水部，相關(guān)投資方向水工（中國(guó)建中國(guó)粵水電安建工大節(jié)水智慧節(jié)水（禹節(jié)水、水設(shè)計(jì)（深規(guī)院測(cè)繪份、管板塊星新公元股、中國(guó)塑雄科。加強(qiáng)“防災(zāi)減災(zāi)，重視減隔震行業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)近日中央財(cái)經(jīng)委員再明“加強(qiáng)防災(zāi)減災(zāi)設(shè)施建設(shè)地震等自害防治要性凸顯。圖4中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)相關(guān)報(bào)道：央新聞抗震立法驅(qū)兩區(qū)類(lèi)空間擴(kuò)疊加性需求領(lǐng)域快速擴(kuò)業(yè)規(guī)模20倍以上擴(kuò)張確定性斷強(qiáng)?！督ㄔO(shè)工程抗震管條9月1日正式執(zhí)減震強(qiáng)制范圍擴(kuò)執(zhí)行格空間擴(kuò)容確定。）條例范圍擴(kuò)大，要求新建共建筑高烈度區(qū)地震重點(diǎn)監(jiān)防御區(qū)所在區(qū)的兒童利養(yǎng)構(gòu)應(yīng)指中避難廣電視應(yīng)按國(guó)規(guī)采隔震震量建樣到兩區(qū)類(lèi)建筑安全性要求更嚴(yán)格保發(fā)生區(qū)設(shè)地時(shí)能正使用3例行更嚴(yán)對(duì)減隔產(chǎn)整生周涉及的構(gòu)有確定加程量測(cè)構(gòu)責(zé)規(guī)鑒定與測(cè)單負(fù)人終身。4產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一提高在品確建唯編碼制，夠好保追責(zé)位。圖5立法文件截圖：國(guó)院，根據(jù)立法強(qiáng)制應(yīng)用圍我們測(cè)算立法充分行年均行業(yè)空間可達(dá)00億左右，加上功能性需求合計(jì)81億空間可期。需領(lǐng)角度慮行空分兩部，法內(nèi)公領(lǐng)的業(yè)間及功性求來(lái)行空間其立內(nèi)定業(yè)空以增和既學(xué)院公建筑主新部以南為數(shù)人密積為數(shù)折算算得新間25億量筑抗固的為20年上測(cè)范為8以域0以校院59億假五改造成，法近00億年此外能需領(lǐng)近快速?gòu)埜?chǎng)改N地蓋等類(lèi)設(shè)需求，約31左未加配建由結(jié)薄弱需增空。表2市場(chǎng)空間測(cè)算匯總立法強(qiáng)制 功能型需求空間（元） 空間（元） 24 5852

老舊學(xué)院等公建

地鐵住宅 機(jī)場(chǎng) 舊改 G 合上蓋資料來(lái)：“碳中和目標(biāo)減震行業(yè)空間樂(lè)觀有擴(kuò)至0億以上住宅等他領(lǐng)域減隔震空間有望貢獻(xiàn)期量減震為種技自汶地震后速展按照建筑抗震設(shè)計(jì)規(guī)范，“減隔震技術(shù)”由于可以吸收地震能量，建筑物上部結(jié)構(gòu)可實(shí)現(xiàn)降度設(shè)（地震烈是結(jié)設(shè)計(jì)最重要依之一可以著降低鋼、水的用，從我們舉的實(shí)案來(lái)8度減少材量30左9區(qū)減鋼使量40左。我們隔滲每高10就夠國(guó)碳6萬(wàn)以力我建行業(yè)每減近當(dāng)每年植6棵樹(shù)測(cè)算未慮等方節(jié)水平可存低情況按《筑震計(jì)范用筑隔技部構(gòu)可實(shí)現(xiàn)度計(jì)地烈對(duì)于構(gòu)度影非大度計(jì)以著降鋼水泥的量符我國(guó)碳目發(fā)趨中大背下能顯降的減震綠色建設(shè)技有獲快速用行發(fā)前將更觀積性極測(cè)下年行業(yè)間望到5。今年4國(guó)標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)示求見(jiàn)，括《筑震計(jì)范建筑程抗震設(shè)防類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)《建消能阻尼《基保持筑正常使功能抗震術(shù)導(dǎo)則使得減震術(shù)用設(shè)方案有可方尋一為業(yè)范展奠基，其中建抗震計(jì)（送稿近通過(guò)回顧裝配式當(dāng)時(shí)歷程也是標(biāo)準(zhǔn)密集出臺(tái)即拐點(diǎn)。相關(guān)投資標(biāo)的：科、天股順?lè)輹r(shí)代材。關(guān)注“碳中和，探索綠色建材、IPV等投資機(jī)會(huì)當(dāng)前全球?yàn)橥晟骗h(huán)境治理，積極應(yīng)對(duì)氣候變化，正在加快綠色低碳轉(zhuǎn)型，我國(guó)將力爭(zhēng)2030年實(shí)碳峰、60前現(xiàn)中。筑業(yè)度慮主從個(gè)方著，降碳節(jié)能。圖6建筑全過(guò)程能耗和碳排放分解圖 中國(guó)筑能研究告》我“碳達(dá)峰碳中展背景下綠色建發(fā)意義重大根《國(guó)筑能研究報(bào)（20208全國(guó)筑過(guò)能總為2147億tc全源消總比重為4.5，中材產(chǎn)階能耗11億c工階能耗0.47億tc建筑行能耗0億tce全建全過(guò)碳放為493億tC2比達(dá)5