巨子生物赴港上市膠原蛋白藍(lán)海風(fēng)起

公司概況：專注重組膠原蛋白，實(shí)現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)軍地位公司于0注于組原白其生物性分研司的創(chuàng)始人之一范代娣博士稱為類人膠原蛋白之母。00年至今，公司斷出新快術(shù)進(jìn)為國(guó)于活性分專皮護(hù)產(chǎn)品行業(yè)先者領(lǐng)者。公司歷史：參與行標(biāo)撰寫，公司龍頭地顯現(xiàn)圖1.公司發(fā)展歷史公司致力于重組膠蛋技術(shù)研發(fā)賦其商業(yè)值司有元的牌體系及品于1參起行標(biāo)技術(shù)定公行業(yè)龍頭圖1.公司發(fā)展歷史數(shù)據(jù)來源招股說書，股權(quán)結(jié)構(gòu)：家族控公整體，員工持股平留核心人才家族企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)中始人家庭信托占比9.9%吸并住心，公于01年2月8日采受制份劃BETodig為工持股平，比16。圖圖.公司股權(quán)架構(gòu)圖數(shù)據(jù)來源招股說書，產(chǎn)品矩陣：多元豐產(chǎn)矩陣，核心關(guān)注消者求圖3.公司主要品牌組合生物活性成分在美健領(lǐng)域應(yīng)用廣泛司品產(chǎn)品合有15項(xiàng)K，涵蓋效護(hù)用料和能食的大要品即復(fù)可、可預(yù)可、復(fù)、妍、(SK及，涵多美健圖3.公司主要品牌組合數(shù)據(jù)來源招股說書，表1.公司品矩陣品牌推出時(shí)間項(xiàng)目定位SKU數(shù)量零售價(jià)區(qū)間可復(fù)美21年功效性護(hù)膚產(chǎn)品╱醫(yī)用敷料第二1）皮膚科別重膠原白品牌30人民幣9至人幣49元可麗金29年功效性膚產(chǎn)品中高端元重膠原白皮護(hù)品牌60人民幣9元人幣0元可預(yù)25年功效性護(hù)膚產(chǎn)品╱用敷料第二重組膠原蛋白皮膚護(hù)理品牌，適用于制和緩皮膚癥反應(yīng)4人民幣6至人幣23元可痕26年疤痕修敷第二類()）用于疤修復(fù)重組原蛋品牌1人民幣8元可復(fù)平26年醫(yī)用敷（第類)）用于口潰瘍重組原蛋品牌1人民幣9元利妍29年醫(yī)用敷（第類)）用于女護(hù)理重組原蛋品牌3人民幣8元人幣0元欣苷29年功效性膚產(chǎn)品稀有人皂苷膚護(hù)品牌5人民幣45至人幣55元參苷26年功能性品人參皂類功性食品牌1人民幣0元數(shù)據(jù)來源招股說書，上游供應(yīng)鏈穩(wěn)定，游戶集中度降低供應(yīng)商供應(yīng)鏈整穩(wěn)應(yīng)包含C運(yùn)營(yíng)務(wù)應(yīng)筑務(wù)供應(yīng)商包材供商原料應(yīng)。09至1，大應(yīng)分比93%/.%.前大供商別比9.%/2.5%1.%?？蛻舳藢?duì)依賴度年降低主客個(gè)消商醫(yī)院所鎖房品連店連超及們的銷9至01年大戶入比為5.%.3%/.3前大戶比為5%/5.5%3.7。圖4.01901年前五大應(yīng)占比 圖5.01901前五大客占比 前大供應(yīng)占比2222225180505009 00 01

前大客戶比59559553700000009 00 01招股說書， 招股說書，財(cái)務(wù)：盈利能力突，力線上營(yíng)銷推廣營(yíng)收增長(zhǎng)平穩(wěn)凈率持50以上高位01年公實(shí)營(yíng)入52億元同比3410901復(fù)增率為739利為7.4，同比.pt01現(xiàn)凈潤(rùn).8元比.01901年復(fù)合增為.9利為5.4同60ct高利品提升疊提影整利率持公銷的利有理盈水處高。圖6.01901年?duì)I收快提升 圖7.01901年毛利穩(wěn)增 營(yíng)業(yè)收（億） 凈利潤(rùn)億元營(yíng)業(yè)收入) 凈利潤(rùn)()43.6915219043.69152190978624.4430.4188550.205 0005 00 09 00 01

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凈利率（） 毛利率（）828859824 642612828859824 642612534數(shù)據(jù)來源招股說書， 數(shù)據(jù)來源招股說書，專業(yè)皮膚護(hù)理品類速持高位功能性食及他占比下降中膚級(jí)專業(yè)膚理牌復(fù)占比速升至01年達(dá)0以超可品牌，為司一品。圖8.01901年分品類收（億元） 圖9.01901年分品類比（） 可復(fù)美 可麗金 其他品牌 功能性品及單位：元11008481209560508539029425009 00 01

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可復(fù)美 可麗金 其他品牌 功能性品及他1198699773953405833345109 00 01數(shù)據(jù)來源招股說書， 數(shù)據(jù)來源招股說書，線上直銷擴(kuò)張營(yíng)銷投加大司上C直由9的1.3提升至01的70同時(shí)售從.長(zhǎng)至.疫情動(dòng)，公司強(qiáng)上道張銷售用增。圖10.01901年經(jīng)銷及銷占比 圖11.01901年三費(fèi)占比 20000000

通過店鋪線上銷 面向電平臺(tái)上直線下直銷 經(jīng)銷77972 1320305609 00 01

銷售費(fèi)率 管理費(fèi)率 研發(fā)費(fèi)率22.313.39.83.01.22.81.122.313.39.83.01.22.81.14.71.605009 00 01數(shù)據(jù)來源招股說書， 數(shù)據(jù)來源招股說書，行業(yè)：合成生物技術(shù)日益成熟，引導(dǎo)美麗與健康新趨勢(shì)合成物技不可提高分原的全定和物可以根據(jù)定求制類質(zhì)從實(shí)功的化與統(tǒng)式比成生物學(xué)有續(xù)更產(chǎn)規(guī)更穩(wěn)性的優(yōu)逐成美健康領(lǐng)域新勢(shì)。表.中國(guó)美麗與健康領(lǐng)新勢(shì) 立足科的品益及 消費(fèi)愈了用開各種麗健產(chǎn)的礎(chǔ)基加注近體組織物或有強(qiáng)物學(xué)性成。生物性分術(shù)進(jìn)步 合成物的進(jìn)術(shù)現(xiàn)了物性分大模生使樣生成為可。中國(guó)土牌崛起 中國(guó)土牌額計(jì)逐步隨發(fā)的增相技及質(zhì)量正于際牌部領(lǐng)域國(guó)品更領(lǐng)。數(shù)字轉(zhuǎn)型 數(shù)字轉(zhuǎn)影整產(chǎn)周期中的子務(wù)社交體臺(tái)成消者數(shù)字驗(yàn)前陣。Z世和禧代 年輕代精數(shù)化注重技更向購(gòu)技術(shù)熟產(chǎn)及焦字化的牌數(shù)據(jù)來源招股說書，膠原蛋白：成分應(yīng)廣，賦能多重領(lǐng)域膠原蛋白應(yīng)用廣泛為體中含量最多的蛋質(zhì)膠原白一護(hù)產(chǎn)的理想成可于()效護(hù)膚(i)用料(ii一般膚及(v肌活應(yīng)時(shí)于止和胞再作亦醫(yī)健產(chǎn)品理生醫(yī)材，主要用植型療械等域。圖1.膠原蛋白在美麗與康域的主要應(yīng)用 數(shù)據(jù)來源招股說書，重組膠原蛋白整體強(qiáng)透，技術(shù)發(fā)展賦能元用：功效方面組原較其蛋質(zhì)有為好的夠決來越多問性膚況。銷售方面消者于重膠蛋技背的認(rèn)逐加及上新媒體電平的銷力發(fā)，售的化逐步升。政策方面多標(biāo)的施進(jìn)步確在量制測(cè)原方的監(jiān)管，時(shí)進(jìn)組原白的業(yè)用。技術(shù)方面合生學(xué)以較成的規(guī)生成為能豐的組膠原蛋類和合達(dá)統(tǒng)可現(xiàn)類重膠蛋白高合用于不同商領(lǐng)。行業(yè)應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模由7年的15億元提升至1年的108億元AR為30預(yù)伴護(hù)品醫(yī)敷等場(chǎng)提體模進(jìn)加速增長(zhǎng)至07年望達(dá)13億007年AR為44。重組原白品整膠原白品場(chǎng)的透率從17年的1.增至01年的3.且預(yù)將一從02年的.6增至07年的63%。圖1圖13.01707E膠原蛋白品市場(chǎng)技術(shù)路徑市場(chǎng)規(guī)模細(xì)分圖14.中國(guó)重組膠原蛋白產(chǎn)品市場(chǎng)應(yīng)用的市場(chǎng)規(guī)模細(xì)分 重組膠原蛋白（億元） 動(dòng)物源性膠原蛋白（億元重組膠原蛋白的滲透率（）

功能性護(hù)膚品 醫(yī)用敷料 肌膚煥活應(yīng)用 一般護(hù)膚150100500

475047505760173.8128.63896.1312671.9162053.739.79.712.516.820.428.740202027E2027E

保健品 生物醫(yī)用材料 其單位：億元76954738776954738718527115 2544641081000800600400200201720182019202020212022E201720182019202020212022E2023E224E2025E2026E201720182019202020212022E2023E

10832024E2025E2026E2027E招股說書，弗斯特利文，2024E2025E2026E2027E重組膠原蛋白應(yīng)用1：業(yè)皮膚護(hù)理專業(yè)皮膚護(hù)理市場(chǎng)為效性護(hù)膚品和醫(yī)用料大板塊皮護(hù)可解決膚膚性疹過等問可于費(fèi)一般用途其：行業(yè)深度分析報(bào)告功效性護(hù)膚品市場(chǎng)額由017年的33元至01的08億，CR為.4預(yù)計(jì)7年銷額達(dá)到118億元02年至07年AR為3.司位功性膚市銷額三且膠蛋白功效護(hù)品排第一。醫(yī)用敷料市場(chǎng)額由7年的67元長(zhǎng)至01年的9元，CR為.0計(jì)業(yè)規(guī)將一拓由02的7元增長(zhǎng)至07年的99億CR為.基于組原白醫(yī)用敷滲率進(jìn)步升，于07年至61。201年專業(yè)皮膚護(hù)理體市場(chǎng)規(guī)模為56億元其中重組膠原蛋白業(yè)膚護(hù)理產(chǎn)品市場(chǎng)的整規(guī)為94億元。5占為47公位行第二，爭(zhēng)局為中。圖15.專業(yè)護(hù)膚產(chǎn)品的市規(guī)模 圖16.專業(yè)護(hù)膚產(chǎn)品市場(chǎng)爭(zhēng)局 重組膠原蛋白 動(dòng)物源性膠原蛋白透明質(zhì)酸 其他生物活性成分的滲透率） 重組膠原蛋白的滲透率（）

公司A單位：億元52.156.852.156.862.036.165.670.872.817571333100874.676.456675820025934041525.127.16.08.011.216.619.0300025002000150050012.010.655.38.312.010.655.38.37.16.7

3097

100806040200

本公公司E公司C公司B其他201720182019202020212022E2023E2024E2025E2026E2027E數(shù)據(jù)來源招股說書，弗斯特利文， 數(shù)據(jù)來源招股說書，弗斯特利文，重組膠原蛋白應(yīng)用：膚煥活應(yīng)用成本效率逐年提肌煥活應(yīng)用領(lǐng)域滲透將強(qiáng)于組原白價(jià)逐漸且有適用肌煥的物特于組原的肌膚煥應(yīng)預(yù)未將獲得大市份。行業(yè)銷額由017年的6億元提升至01年的4億元CAR為19.7。預(yù)計(jì)場(chǎng)模由02年的32億提至07年的155億CAR為7。00重膠原白未于膚活應(yīng)，弗斯沙，預(yù)計(jì)07年透將達(dá)97。圖17.肌膚煥活應(yīng)用市場(chǎng)市規(guī)模 膠原蛋白 透明質(zhì)酸肉毒桿菌 其他重組膠蛋白透率）單位：40200000

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15 597 0860000000

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6507080900010E0E0E0E0E0E數(shù)據(jù)來源招股說書，弗斯特利文，重組膠原蛋白應(yīng)用3物醫(yī)用材料重組膠原蛋白性能點(diǎn)力生物醫(yī)學(xué)材料迭代其生相性促成細(xì)胞再的組蛋白用植型療械的想物性尤其是牙植物。我國(guó)基于膠原蛋白生醫(yī)學(xué)材料市場(chǎng)的市規(guī)已由017年的0億元提升至01年的32億CAR為33.5弗若特利，計(jì)規(guī)模有望由02年的44億進(jìn)一增至07年的99億元AR為51。人參皂苷：健康意加，市場(chǎng)快速擴(kuò)張健康意識(shí)推進(jìn)新功產(chǎn)需求提升參苷人和其人屬物主活性成，具抗瘤效以降糖降脂功效。中國(guó)基于稀有人參苷術(shù)的功能性食品的售從017年的人民幣45.9百萬元增至01年的人民幣6.45億元，CAR為1.3%并計(jì)以高的復(fù)年率.1一步至07年人幣51元01公司市率為0。表3.基稀有人參皂苷術(shù)功能性食品市場(chǎng)的長(zhǎng)力及趨勢(shì) 更加視康 由于工作強(qiáng)度高及生活壓力大，人們對(duì)健康生活方式的需求日益增加；健康意識(shí)加強(qiáng)進(jìn)質(zhì)康品普及。生產(chǎn)術(shù)進(jìn)步合成生物學(xué)的持續(xù)進(jìn)步幫助公司克服生產(chǎn)面臨的挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)了多種稀有人參皂苷業(yè)化的大規(guī)模量產(chǎn)。產(chǎn)品的成本效益增加提高稀有人參皂苷技術(shù)的健康產(chǎn)品在整健康品場(chǎng)滲率。對(duì)稀有人參皂苷的研持續(xù)入

伴隨稀人皂（如Rk3、hRk、Rg5及K）效功的究步深入預(yù)未稀人苷的用進(jìn)步功性食領(lǐng)內(nèi)領(lǐng)外行拓。數(shù)據(jù)來源招股說書，圖1.01707年中國(guó)基稀有人參皂苷技術(shù)功性食品市場(chǎng)規(guī)模 單位：?jiǎn)挝唬簝|元1611159986746552554146CG：1.3CG：1.18642007 08 09 00 01 0E0E0E0E0E0E數(shù)據(jù)來源招股說書，弗斯特利文，監(jiān)管：多重法規(guī)規(guī)行整體，國(guó)家監(jiān)管逐加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管力度加法規(guī)步化械營(yíng)服產(chǎn)方面監(jiān)建好業(yè)保量全逐立健的量系維有效運(yùn)行。表表4.化妝品醫(yī)療器械主監(jiān)管政策法律法規(guī)生效時(shí)間內(nèi)容概述化妝品關(guān)法規(guī)《化妝品安全技術(shù)規(guī)範(fàn)（05年》26年2月1日化妝品的生產(chǎn)應(yīng)符合化妝品生產(chǎn)規(guī)范的要求，化妝品的生產(chǎn)過程應(yīng)科學(xué)合理，確保產(chǎn)品全《國(guó)家藥監(jiān)局關(guān)于貫徹施有關(guān)項(xiàng)的告》20年2月8日持有特殊化妝品注冊(cè)證書（特殊用途化妝品行政許可批件）或者已辦理普通化妝品（非殊用途妝品備的企和其組織應(yīng)當(dāng)《條例于化品注冊(cè)人案人要求，依對(duì)化品的量安和效宣稱責(zé)依對(duì)化品的量全和功宣稱責(zé)《化妝監(jiān)督理?xiàng)l》21年1月1日()妝品營(yíng)中方責(zé)。i化妝品分類《化妝品注冊(cè)備案管理法》21年5月1日化妝品、化妝品新原料注冊(cè)人、備案人申請(qǐng)注冊(cè)或者進(jìn)行備案時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵守有關(guān)法律、政法規(guī)強(qiáng)制國(guó)家準(zhǔn)和術(shù)范的要，對(duì)提交料的實(shí)和科學(xué)負(fù)責(zé)《化妝品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)監(jiān)督理辦法》22年1月1日在中華人民共和國(guó)境內(nèi)從事化妝品生產(chǎn)活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)向所在地省、自治區(qū)、直轄市人民政藥品監(jiān)管理門提化妝生許可申請(qǐng)醫(yī)療器經(jīng)營(yíng)服務(wù)法規(guī)《醫(yī)療器械生產(chǎn)質(zhì)量管規(guī)范》25年3月1日醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)按照《生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范》要求，建立健全質(zhì)量管理體系，并保證有效運(yùn)行《醫(yī)療器械網(wǎng)絡(luò)銷售管辦法》28年3月1日從事醫(yī)療器械網(wǎng)絡(luò)銷售的企業(yè)應(yīng)當(dāng)是依法取得醫(yī)療器械生產(chǎn)許可、經(jīng)營(yíng)許可或者辦理備的醫(yī)療械生經(jīng)營(yíng)業(yè)《醫(yī)療器械監(jiān)督管理?xiàng)l例》21年6月1日對(duì)在中境內(nèi)事醫(yī)器械研生營(yíng)使用動(dòng)及監(jiān)管理的業(yè)進(jìn)規(guī)。《醫(yī)療器械生產(chǎn)監(jiān)督管辦法》22年5月1日醫(yī)療器械注冊(cè)人、備案人委托生產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)對(duì)受托方的質(zhì)量保證能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力進(jìn)評(píng)估，按照委托生產(chǎn)質(zhì)量協(xié)議指南要求，與其簽訂質(zhì)量協(xié)議以及委托協(xié)議，監(jiān)督受托方行有關(guān)議約的義務(wù)《醫(yī)療械條》22年5月1日從事第一類醫(yī)療器械經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的企業(yè)不需許可和備案。從事第二類醫(yī)療器械經(jīng)營(yíng)的，經(jīng)企業(yè)應(yīng)向所地設(shè)的市食藥品監(jiān)管理門備案數(shù)據(jù)來源招股說書，公司：研發(fā)技術(shù)領(lǐng)先行業(yè)，多元品牌雙軌銷售共驅(qū)增長(zhǎng)多元品牌矩陣，在產(chǎn)管線豐富品牌矩陣多元化可復(fù)可麗金貢獻(xiàn)主要營(yíng)收公司借研端專合成生物平的起豐的麗健產(chǎn)的多牌足變化且多化消者基于組原白不組司發(fā)一專業(yè)皮膚理復(fù)和可金為司艦牌貢了司主營(yíng)，01可美可分別現(xiàn)入0和3元營(yíng)占比別為57和39。圖19.可復(fù)美與可麗金貢公主要營(yíng)收 可復(fù)美 可麗金 其他品牌 功能性品及他8642009

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01招股說書，十年打磨可復(fù)美成醫(yī)用敷料市場(chǎng)第二銷牌公于01年可復(fù)美品年牌用料之的人原白料獲第類療械冊(cè)，成為國(guó)款得類冊(cè)的于組原白產(chǎn)品得于功和全，類人原白料速得醫(yī)界可此公面向眾場(chǎng)出復(fù)品牌產(chǎn)品取成，據(jù)若斯沙文據(jù)，01年復(fù)為國(guó)用料市場(chǎng)第暢品，是國(guó)第暢專皮護(hù)品牌。5大系列30款SU面覆蓋敷料膚品截至01復(fù)品牌旗下有5大列30款SU品包醫(yī)敷料列三注為療器械產(chǎn)4護(hù)品（含7款向眾費(fèi)體的SU0款KU產(chǎn)品主包敷料面膜爽膚水乳液噴霧華面及膠燈功涵蓋皮膚理皮補(bǔ)、濕、定舒等可美品收從19的.9億元至01年的53億CAR達(dá)61。圖圖0.可復(fù)美品牌旗產(chǎn)系列招股說書，公司于009推出可金品牌其定位為高端多元化功效性皮膚理牌。公司不類組有重膠蛋應(yīng)于麗金牌品得于有重組膠蛋的全高性與膚中其成分好合可效高護(hù)膚性。至01年，可金下品合括0款SU品蓋了噴霧、面膜、面霜、精華、乳液和凝膠等多種形式，具備不同的抗衰老、緊致美白補(bǔ)和濕合效。01年麗品現(xiàn)收入5.3億，收比為39為司二拳頭牌。圖圖1.可麗金品牌旗產(chǎn)系列招股說書，創(chuàng)新多樣化產(chǎn)品管滿美麗健康產(chǎn)品旺盛求公司力持創(chuàng)用最新專技提跨類用景消群體多牌品滿足消費(fèi)多化不變的需公在產(chǎn)線豐至01年公司有85種研括美領(lǐng)產(chǎn)組的53功性膚6種醫(yī)用及4種膚產(chǎn)品健領(lǐng)產(chǎn)組下的2種物用品7種圖.截至01年底公司共有85種在研產(chǎn)品功能食圖.截至01年底公司共有85種在研產(chǎn)品招股說書，產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略專注從效和類型兩方面擴(kuò)產(chǎn)組合功效維通擴(kuò)展產(chǎn)功如皮護(hù)和養(yǎng)抗老美供廣已品矩陣具互價(jià)和似牌定的品列在大程上大客的牌接觸點(diǎn)產(chǎn)品類型維司通擴(kuò)產(chǎn)類專有術(shù)用新產(chǎn)類別種，生醫(yī)原，而擴(kuò)消者體。以美領(lǐng)在產(chǎn)為司在發(fā)美域產(chǎn)眾主包效性護(hù)膚醫(yī)敷和煥活中于修衰和白效性護(hù)膚過3，括8基重膠蛋和5基人皂，豐富了司有膚組。圖圖3.公司美麗領(lǐng)域在研品招股說書，公司將于0H2推出可復(fù)美uanlike種重膠原蛋白修護(hù)精華可金anlike重組膠原蛋白霜兩大關(guān)鍵管線產(chǎn)品。可復(fù)美利用公司專利nle組原白5HR仿組技增加產(chǎn)中進(jìn)膚護(hù)的重類膠蛋比修脆的膚持膚定金采用nlke重膠蛋白CA仿組專技術(shù)增了品具抗衰老效Ⅲ重膠蛋白例以致膚減少紋。以合成生物學(xué)技術(shù)核深研重組膠原蛋白稀人參皂苷賽道以專有合成生物學(xué)技術(shù)為核心，推進(jìn)基礎(chǔ)研究與產(chǎn)品開發(fā)。公司高度視發(fā)不斷強(qiáng)礎(chǔ)究推專有成物技設(shè)發(fā)制多用于當(dāng)前未產(chǎn)的組原蛋稀人皂其他物性不斷開發(fā)推新現(xiàn)有品司礎(chǔ)研及品發(fā)專的合成生學(xué)術(shù)核石油工植取相合生學(xué)具備更為續(xù)靠方更規(guī)模穩(wěn)的而產(chǎn)美與康品成。圖圖4.合成生物學(xué)技術(shù)平臺(tái)招股說書，圖5.公司四種主要重組原白四大主要重組膠原白強(qiáng)公司產(chǎn)品護(hù)膚特性比動(dòng)源膠蛋組膠原蛋具更水的物兼性較的檢原體患及一加和優(yōu)化的有成向大市的品更優(yōu)勢(shì)膠蛋公別基于全重膠蛋及能強(qiáng)型組員白發(fā)了4種要組原白，即重Ⅰ人原重組型膠蛋組類膠蛋和分重組膠原白司部專業(yè)膚理品均含一或種組原白的不同合從增公圖5.公司四種主要重組原白招股說書，稀有人參皂苷量產(chǎn)力球領(lǐng)先助益司健康品有參期來被認(rèn)為備健營(yíng)價(jià)大獲稀人苷困重公自2年便開著研稀人皂開出業(yè)的稀人皂生技公司為國(guó)家現(xiàn)種純度有參苷、415及K）圖6.公司五大稀有人參苷均能百斤規(guī)量的公具全最的稀人皂產(chǎn)的司之一其中CK人皂生產(chǎn)率全已告司的0以其亦遠(yuǎn)高于物發(fā)的CK參皂公通各有人皂的同最大限度富司康圖6.公司五大稀有人參苷招股說書，技術(shù)與產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)分明確司發(fā)隊(duì)據(jù)同職分技研團(tuán)和產(chǎn)品發(fā)者專注研專皮護(hù)產(chǎn)能食及醫(yī)學(xué)用途方新主要責(zé)計(jì)開新品基深的業(yè)和市場(chǎng)調(diào)升現(xiàn)產(chǎn)。至1底公研隊(duì)人為84人占總數(shù)的16研團(tuán)成學(xué)術(shù)景蓋生化分生學(xué)物術(shù)發(fā)酵工用學(xué)食科學(xué)工藥制工程藥等多學(xué)公司核心發(fā)中3員擁碩及上歷在研團(tuán)中達(dá)1.。與醫(yī)療機(jī)構(gòu)及學(xué)術(shù)構(gòu)作賦能公司技術(shù)與產(chǎn)研發(fā)公司西大作合開合研項(xiàng)重組原白高度酵技重類膠白的制作性研生料的新發(fā)測(cè)外公定與療開展臨床究目知分會(huì)以取司品關(guān)臨數(shù)及與醫(yī)療及術(shù)構(gòu)合，司進(jìn)步升在術(shù)產(chǎn)品的爭(zhēng)?！搬t(yī)療機(jī)構(gòu)大眾消費(fèi)”雙軌銷售，直銷銷合加速滲透雙軌銷售策略廣泛觸達(dá)費(fèi)群體。公通“機(jī)構(gòu)眾費(fèi)”雙銷售策，建覆全的全道售經(jīng)網(wǎng)，實(shí)用有觸。B醫(yī)療機(jī)構(gòu)方面，與00家立院約10私醫(yī)及診所約00個(gè)鎖房牌開了作。C大眾消費(fèi)者方司通上C臺(tái)電商臺(tái)自部開辟圖7.公司“醫(yī)療結(jié)大眾費(fèi)者”雙軌銷售策略線上銷道通化品連店連超約00家鋪展下直銷及銷業(yè)，銷網(wǎng)覆蓋臣氏妍、調(diào)師、Oe圖7.公司“醫(yī)療結(jié)大眾費(fèi)者”雙軌銷售策略招股說書，直銷收入高增長(zhǎng)，銷點(diǎn)穩(wěn)步拓展：直銷方面，司銷從19年的193元升至1的.7億元AR達(dá)91收占由01提至44公司過C店鋪直收快增，帶了司體銷入的升。經(jīng)銷方面司銷從9的64億升至01的.3億元AR為63收占由.低為56公與備強(qiáng)大銷售道理力及膚品售銷經(jīng)的銷商作經(jīng)商量由09年的1提至01年的6CR達(dá)91全國(guó)性經(jīng)網(wǎng)的立助司進(jìn)步透更闊用戶體增公市場(chǎng)份額同有提公品牌名。圖.公司營(yíng)收按渠道拆（萬元） 806040200000000000009 00 01通過店鋪線上銷電商平直線下直銷 向經(jīng)銷銷

圖圖9.公司經(jīng)銷商數(shù)量快增長(zhǎng)201920202021初 151 299 374聘 155 85 81止 7 10 49店 148 75 32期末 299 374 406招股說， 招股說書，募投項(xiàng)目公司現(xiàn)有產(chǎn)能及擴(kuò)情況公司自生重膠白有參苷基這兩活成的品憑借專有組原白稀人參苷產(chǎn)端端的造公司實(shí)高質(zhì)量、規(guī)的，并具備快新及本勢(shì)。重組膠原蛋白產(chǎn)能公司現(xiàn)有膠原蛋白能10千克，1年產(chǎn)利用率高達(dá).5%。重組原白能于安配備2套酵預(yù)處系純系凍干系統(tǒng)配的等設(shè)截至01公司膠蛋能00千克總量034克，能用提至8.5。隨司銷升，公司產(chǎn)能利用率整體保持提升趨勢(shì)。09年，重組膠原蛋白產(chǎn)能利用率僅為6.％，00年到冠疫的影，生短中斷利用降至4501重蛋產(chǎn)生及銷增，用至5圖圖30.公司重組膠原蛋白能產(chǎn)量情況1001008006004002000

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9.08.07.06.05.04.03.02.01.0000產(chǎn)能 產(chǎn)量 利用率招股說書，稀有人參皂苷產(chǎn)能人參皂苷年產(chǎn)能60千，01年產(chǎn)能利用率833%。公人皂產(chǎn)能同樣位西線備菌反釜離機(jī)碎真干器等年能30千克01底能率8.3。09，參皂生設(shè)的用為6％，00至01年人皂需日增，利率別長(zhǎng)至3.、圖31.公司稀有人參皂苷?qǐng)D31.公司稀有人參皂苷能產(chǎn)量情況706050403020100

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9.08.07.06.05.04.03.02.01.0000產(chǎn)能 產(chǎn)量 利用率招股說書，護(hù)膚品、醫(yī)用輔料產(chǎn)產(chǎn)能公司的護(hù)膚品、醫(yī)敷等主要產(chǎn)品的產(chǎn)能用均在70以上。的要產(chǎn)品括效護(hù)用敷及能食公在西擁兩生工，共計(jì)1條膚產(chǎn)6條用料線及2功能食產(chǎn)。至1年司功性品年能523萬用敷年能70功能性品能15萬，產(chǎn)利率為7.%、808.。09至01效性膚銷增用率體09