疫情緩解經(jīng)濟(jì)恢復(fù)在望

一、宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的新情況（一）超經(jīng)濟(jì)因素的不確定性加大上世最十（19000全物水保在18并于191192突破8。如此烈通環(huán)全球迫始更緊關(guān)系始方作為求有烈的輸出意愿，作為生產(chǎn)國的發(fā)展國家也有強(qiáng)烈的經(jīng)濟(jì)增長意愿，供需雙方的高度契合帶來了隨后10的球濟(jì)長。全球給達(dá)家來大量成商有平了其在物通還帶發(fā)國家的海外投資；于發(fā)國家而言，全球口額新增海外直接投成為要的經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)并推了展家金發(fā)展從在展家達(dá)國之形了強(qiáng)經(jīng)濟(jì)金協(xié)關(guān)系。數(shù)據(jù)200210期球通均為41同在P比增均6%的情口占P例平為16示口除大緩全通對(duì)球濟(jì)增長發(fā)了著拉作帶了外接投的00000年外接投占P比平為上個(gè)10年了24個(gè)分990010海外接資占全球P例均為17圖1：全球DP與出口、CPI的走勢(shì) 圖2：出口和新增FDI占DP比例開始持續(xù)下降0000000000000000

全球GDP現(xiàn)價(jià) 全球出口金額 CP同比右)9093969093969902050801040700

新增D/DP 出口/DP GDP同比年平均右) 0 0 590939699093969902050801040700D D，200年以來，全球化帶的增長紅利逐漸消。球貿(mào)規(guī)近年現(xiàn)趨勢(shì)落對(duì)全球濟(jì)拉作也顯減，球P增始出明的行勢(shì)01200年間全球P比幅為255、幅于002010年間的715。同時(shí)球FDI規(guī)也現(xiàn)了顯收縮這發(fā)展家法得本入從難完成產(chǎn)擴(kuò)滿日長的球球和海投的雙不僅得球無法發(fā)揮抑球脹重作破了先形成全供鏈本勢(shì)并貿(mào)依關(guān)系，不類的家成不的突。疊加00沖擊海量投流性全生的短停得方濟(jì)近2處于現(xiàn)金蓄費(fèi)流向動(dòng)全品通國生行心化被承劇烈通脹帶的治經(jīng)社等面諸內(nèi)矛盾同時(shí)民政決策期機(jī)也會(huì)促使國同度發(fā)政策向。顯球合以的相信為在信基有效應(yīng)全勞動(dòng)力、本技等生要素可自流形更高和密合關(guān)。自2016年英脫歐意味即貨統(tǒng)的國聯(lián)經(jīng)體不避地在策經(jīng)貿(mào)會(huì)層均現(xiàn)重大盾此后以優(yōu)先代的邊義更進(jìn)步不挑起貿(mào)易沖突、挑戰(zhàn)球多議事機(jī)制，甚至建新作機(jī)制，以此實(shí)“退群”和“建新。200年的沖擊給全球帶了一次危機(jī)場(chǎng)景測(cè)，國開始重新審視自的路取向，以及如重新調(diào)整自身與其國關(guān)系定位，由此給球序帶來了難以評(píng)估不定性。事實(shí)，自2018年貿(mào)易突至2020年球資就現(xiàn)回美的跡，期，中國出了規(guī)的本凈出200由內(nèi)經(jīng)生快恢，引了外本流入，同全資回美國趨也加，對(duì)比兩規(guī)的量差異分顯。圖3：國際資本流動(dòng)暗潮涌動(dòng)歐元區(qū)億歐元) 中國億美元) 美國億美元右)000000

000000000隨著202年3月美聯(lián)啟動(dòng)加息周期一步動(dòng)全球資本回流美而形確性極強(qiáng)的元值看我雖沒發(fā)大基面球推動(dòng)的元值幅度勢(shì)要人幣來值壓考到020年來人幣率值較水累個(gè)較充的沖期要慮國回流經(jīng)恢的還要合國濟(jì)的恢復(fù)況合斷。圖4：美元指數(shù)推動(dòng)人民幣匯率趨于貶值 圖5：中美經(jīng)濟(jì)高度相關(guān)的事實(shí)備受關(guān)注

美元指數(shù) 中間價(jià):美元兌人民幣右

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中國DP累計(jì)同比 美國DP同比505 50，（二）海外貨幣政策正常化2020年沖擊則缺乏際同寬松后經(jīng)濟(jì)問題難為導(dǎo)球動(dòng)的聯(lián)220年以來投放了歷未有貨幣寬松，同時(shí)府直向居民發(fā)放補(bǔ)貼維持貸充裕和需求增美聯(lián)資負(fù)表由4萬美擴(kuò)近8萬美國2增由6上至25其他追隨國國也步作洲行產(chǎn)債規(guī)由47萬歐擴(kuò)至68萬歐元?dú)W元區(qū)2速由6至12隨全休產(chǎn)易突使方較通貿(mào)逆差和直投的式全大規(guī)輸需居費(fèi)需囤在內(nèi)致費(fèi)品格投資需則過本場(chǎng)全球散。西方家業(yè)產(chǎn)居生活步復(fù)常貨策勢(shì)也在期以息和表方式迅恢正此由于動(dòng)投帶的費(fèi)端脹資市價(jià)高終因動(dòng)性回而臨歸期勢(shì)短的動(dòng)回奏和經(jīng)增的期憂構(gòu)了導(dǎo)外市場(chǎng)勢(shì)主律。最近5月4日美議息議定息0b并從6月1開連個(gè)月月表475億后續(xù)個(gè)每個(gè)表90包國債機(jī)債和S鮑威發(fā)也了類似看法，強(qiáng)調(diào)儲(chǔ)認(rèn)美國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)，可抵御貨幣政策正化所來的“不愉同時(shí)強(qiáng)貨政堅(jiān)數(shù)驅(qū)動(dòng)并持脹標(biāo)期水不考慮到高脹持續(xù)時(shí)間過長的意外，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息節(jié)奏不設(shè)預(yù)期目標(biāo)，首先先達(dá)到中性利率水平，然后再考慮加息目標(biāo)應(yīng)該是多少同強(qiáng)貨政繼續(xù)循據(jù)動(dòng)市場(chǎng)貨政指的信度避向場(chǎng)引入新不定。圖6：FedWach對(duì)聯(lián)儲(chǔ)加節(jié)奏的預(yù)測(cè)分布情況E，4月0日（三）政策應(yīng)對(duì)的理念差異西方了220年在對(duì)222年nion毒發(fā)更從盡管02年新冠診數(shù)度歐美國生活度續(xù)保在高未出大積停工停產(chǎn)況西得度危很程上賴較發(fā)的療技健的醫(yī)體方面能在短間完疫研發(fā)規(guī)化產(chǎn)輕了診群重率致死另方，歐美國基醫(yī)服水平對(duì)善醫(yī)體所承的力限。圖7：202年上海新增確診數(shù)和無癥狀感染人數(shù)（202231-5.17）上海:確診 上海:無癥狀 吉林:確診 吉林:無癥狀,.0,.0,.0,.0,.0,00.0料來，表1：上海3月以來主要措（2022年3月1日至5月7日）日期持續(xù)日期措施主要內(nèi)容20223/21上海市普陀體育中心等8個(gè)館暫停開放20223/1211上海市中小學(xué)全部調(diào)整為線上教學(xué)，停止幼兒園、托兒所、線下培訓(xùn)和托育服務(wù)20223/12 11 上海市民非必要不離滬確需離滬須持有48小時(shí)內(nèi)核酸檢陰性報(bào)告來滬返滬須持有抵滬前48小時(shí)內(nèi)核酸檢陰性報(bào)告20223/14 13 上海市客運(yùn)站全部暫停營運(yùn)；上海市第六人民醫(yī)院醫(yī)護(hù)人員感染日期持續(xù)日期措施主要內(nèi)容20223/1514上海市華亭賓館隔離點(diǎn)因管理疏漏引發(fā)本土感染傳播20223/2120堅(jiān)持切塊式、網(wǎng)格化原則，逐級(jí)開展后續(xù)核酸篩查及管控工作20223/2221國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制第五督查組到上海20223/27263月8日5時(shí)起，以黃浦江界分區(qū)分批實(shí)施核酸篩查（“分區(qū)封城”）20223/2928上海市制訂《全力抗疫情助企業(yè)促發(fā)展的若干政策措施》20223/3130上海市制定分級(jí)分類管理措施：封控區(qū)實(shí)行“區(qū)域封閉、足不出戶、服務(wù)上門管控區(qū)實(shí)行“人不出小區(qū)、嚴(yán)禁聚集”；防范區(qū)實(shí)行“強(qiáng)化社會(huì)面管控”20223/3130離滬人員除須持有48小時(shí)內(nèi)酸陰性證明外，還須提供24時(shí)內(nèi)抗原陰性證明20224/1545國務(wù)院副總理孫春蘭上海調(diào)研，堅(jiān)定不移執(zhí)行“動(dòng)態(tài)清零”總方針20225/161上海六個(gè)區(qū)社會(huì)面基本清零20225/262上海市重大工程建筑工地恢復(fù)疫情防控指引（1.0版）20225/363發(fā)布《上海市重大工程建筑工地恢復(fù)“白名單”》（第一批）20225/1171上海8個(gè)區(qū)實(shí)現(xiàn)社會(huì)面基本零20225/13 73 三“白名單企業(yè)3000多恢復(fù)整體復(fù)工率超過70%全市900多家規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)已復(fù)工440多家20225/16 76 從5月6日起分三個(gè)階段復(fù)商復(fù)市5月16-1日鞏固零5月22-1日向常態(tài)化防控轉(zhuǎn)換；6月中下旬常態(tài)化和全面恢復(fù)20225/17 77 全市16個(gè)區(qū)都已實(shí)現(xiàn)社會(huì)面零資料源上發(fā)公號(hào)理，與之內(nèi)要清零預(yù)環(huán)出了高要由濟(jì)活定了人群躍同新毒擴(kuò)情也決人活躍要短控散就降人活躍度從降經(jīng)活度。圖8：部分國家嚴(yán)厲指數(shù)Hae,.,ngrt,.,oldzi,.ta.AglbalpaeldtaaeofpaneicolcisOfordOVD19GoerneteposeTakr).NatHumBhv,29382021.hts/do.og/0103s4162-0-07-觀察要現(xiàn)染群退勞力在生端現(xiàn)勞力給不帶商品漲在費(fèi)則為工性入少消需求府短對(duì)是放貼方式提振施松向?qū)嵦岽竽５唾J款方來助業(yè)過停停長期措則推財(cái)刺計(jì)可拉經(jīng)蘇的時(shí)行政策歸常抽出經(jīng)濟(jì)過的動(dòng)，低經(jīng)熱。與之共生防措則注對(duì)染群和康群隔而降人活躍度，影經(jīng)生活。圖9：上海地區(qū)港口貨物進(jìn)出口、工業(yè)企業(yè)營收和社會(huì)消費(fèi)零售等指標(biāo)上海上海:港口貨物進(jìn)港量:當(dāng)月同比.0社會(huì)消費(fèi)品零售總額:上海:累計(jì)同比上海:工業(yè)企業(yè):營業(yè)收入:累計(jì)同比.0.0.0.)從專角來新炎一典的病微物引具一潛和臨表且具有傳性疾借行病科模結(jié)染病播程般循SR驗(yàn)們簡單現(xiàn)一包隨擾的ER模圖10：SEIR模型結(jié)構(gòu)示意圖 圖11：隨機(jī)擾動(dòng)的SEIR模模擬根據(jù)同染數(shù)確診者傳系取區(qū)間在05,2伏傳染數(shù)值區(qū)間在020數(shù)表示離求嚴(yán)模擬以散較強(qiáng)傳自然條下擴(kuò)周在0周左。圖12：不同傳播系數(shù)所對(duì)應(yīng)傳染人數(shù)模擬（黑色為傳播系數(shù)12、紅色8、色5、粉色0.8）上?；謴?fù)時(shí)機(jī)到來以來開國會(huì)要題包穩(wěn)穩(wěn)業(yè)扶持助業(yè)紓困施穩(wěn)價(jià)等主要題工要來各項(xiàng)作是好種困對(duì)完，并根最情增新求如4月27日加通國國物障通骨網(wǎng)流微循、化點(diǎn)域行業(yè)企物保的求。表2：政府近期工作思路主要圍繞六保和紓困展開日日期 國常會(huì)主要內(nèi)容20225/1120225/520224/2720224/2020224/1320224/620223/3020223/2120223/14

要求財(cái)政貨幣政策以就業(yè)優(yōu)先為導(dǎo)向穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤部進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)拓寬社會(huì)投資渠道、擴(kuò)大有效投資；決定階段性免除經(jīng)濟(jì)困難高校畢業(yè)生國家助學(xué)貸款利息并允許延期還本進(jìn)一步為中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶紓困舉措以保市場(chǎng)主體穩(wěn)就業(yè)，確定推動(dòng)外貿(mào)保穩(wěn)提的措施、助力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈決定加大穩(wěn)崗促就業(yè)政策力保持就業(yè)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行聽取交通物流保通保暢作匯報(bào)要求進(jìn)一步打通堵點(diǎn)、暢通循環(huán)。部署進(jìn)一步抓好春季農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的措施確保糧食豐收和重要農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)定供應(yīng)，確定能源保供增舉措提升能源對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的保障能力部署促進(jìn)消費(fèi)的政策舉措助力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基本盤和保障改民生決定進(jìn)一步加大出口退稅等策支持力度促進(jìn)外貿(mào)平穩(wěn)發(fā)展確定加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的措施引導(dǎo)降低市場(chǎng)主體融資本。決定對(duì)特困行業(yè)實(shí)行階段性緩繳養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)政策加大失業(yè)保險(xiǎn)支持穩(wěn)崗和培訓(xùn)力度署適運(yùn)用貨幣政策工具，更加有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。壓實(shí)責(zé)任落細(xì)措施堅(jiān)決防止重特大安全事故部署用好政府債券擴(kuò)大有效投資促進(jìn)補(bǔ)短板增后勁和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長；決定新開工一批條件成熟的水利工程，提高水資源保障和防災(zāi)減災(zāi)能力實(shí)施大規(guī)模增值稅留抵退稅的政策安排為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)盤提供強(qiáng)力支撐部署綜合施策穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。確《政府工作報(bào)告重點(diǎn)任務(wù)分工要求扎實(shí)有力抓落實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)在爬坡過坎中保持平穩(wěn)行。20222/15 確定促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長和服務(wù)業(yè)特殊困難行業(yè)紓困發(fā)展的措施。部署進(jìn)一步加強(qiáng)下一階段特別是春節(jié)期間煤電油氣運(yùn)保障市保供決定延續(xù)實(shí)施部到期的20221/1920221/1020221/4

減稅降費(fèi)政策，支持企業(yè)紓困和發(fā)展。部署加快推“十四五規(guī)《綱要和專項(xiàng)規(guī)劃確定的重大項(xiàng)目擴(kuò)大有效投資決定常態(tài)制度化開展藥品和高值醫(yī)用耗材集中帶量采購，進(jìn)一步降低患者醫(yī)藥負(fù)擔(dān)。部署全面實(shí)行行政許可事項(xiàng)清單管理的措施規(guī)范權(quán)力運(yùn)行更大程度利企便民決定實(shí)施企信用風(fēng)險(xiǎn)分類管理，推動(dòng)監(jiān)管更加公平有效。國會(huì)告未來或可參照新加模新坡始取格動(dòng)態(tài)零施并于201年調(diào)分類內(nèi)級(jí)加于221年8開始入備并全境苗種超八成、重可，進(jìn)過渡因221年12奧密毒發(fā)新坡一收管，并實(shí)接加針禁大型動(dòng)延離臨時(shí)。對(duì)于際動(dòng)新坡入TL聯(lián)221年9與13個(gè)家立苗者走（T）計(jì)劃成國的際來中已種苗客需通核檢，需離即入。對(duì)于國內(nèi)活動(dòng)，對(duì)輕個(gè)體，初級(jí)保健醫(yī)可通過醫(yī)療保健管理抗快速檢測(cè)診斷并選居隔離35天對(duì)于切觸，5天離于風(fēng)（老人、婦免功能低）有顯狀個(gè)體如酸測(cè)性則需014隔二、2020年的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)從P貢獻(xiàn)角度看，200年中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，主受益于凈出口彈性資本形成的恢復(fù)節(jié)奏較慢，消費(fèi)出步復(fù)蘇但幅度最小。2020年1新病擊國濟(jì)長至6的值中費(fèi)累12個(gè)分點(diǎn)、凈出累16個(gè)分、資形累43分點(diǎn)二始得于良預(yù)措，生產(chǎn)復(fù)口強(qiáng)勁季P獻(xiàn)479個(gè)分消弱回獻(xiàn)043個(gè)百點(diǎn)投仍累212百點(diǎn)進(jìn)三度，本成始正逐步過出貢獻(xiàn)度并直持的DP貢度今。圖13：DP貢獻(xiàn)的產(chǎn)出分解消費(fèi)支出 凈出口 資本形成 DP同比50--2-3-6-9-2-3-6-9-2-3-6-9-2-3-6-9-2-3-6-9-2-3-6-9-2-3，投資快速發(fā)力，主經(jīng)指標(biāo)回歸正區(qū)間。00，中果決增專債和別債加大建金持專債規(guī)從219年的215萬億容到35萬，外增一億別國債其約00于基，這項(xiàng)來23萬的建量金。同民新貸保持高020年3月的增民款304萬為216年來3月的大規(guī)模受于項(xiàng)和別國的增力充全國政出幅進(jìn)入負(fù)間至1月才為正長。圖14：人民幣新增貸款有效動(dòng)經(jīng)濟(jì)新增人民幣貸款右) 公共財(cái)政支出:累計(jì)同比 固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比..0.).)

,.0,.0,.0,.0,.0.0,.0，固定資產(chǎn)投資中基建地產(chǎn)恢復(fù)較快制造業(yè)資恢復(fù)較慢定產(chǎn)資是本的重要現(xiàn)管臨沖但同業(yè)織生和理式定生產(chǎn)復(fù)差基建和地主是定員在定所項(xiàng)建而制業(yè)不避地要廣的員觸和商活，而恢進(jìn)程經(jīng)恢進(jìn)的響較00年12基建房產(chǎn)資分別為269、163。按當(dāng)增看房產(chǎn)資最復(fù)，在3就現(xiàn)了1增，建之，在4現(xiàn)23的長入年地建業(yè)基本復(fù)區(qū)強(qiáng)投動(dòng)220年基增實(shí)了破增果考一度工僅看412建增速達(dá)6。圖表標(biāo)圖15：固定資產(chǎn)投資行業(yè)分圖表標(biāo)固定資產(chǎn)投資完成額房地產(chǎn)分項(xiàng)制造業(yè)分項(xiàng)固定資產(chǎn)投資完成額房地產(chǎn)分項(xiàng)制造業(yè)分項(xiàng)基建分項(xiàng)0房地產(chǎn)受益R下調(diào)，快速進(jìn)入供需兩旺。政策面央三降釋放期金約175萬元兩調(diào)R利中5以上R計(jì)達(dá)15個(gè)基。累計(jì)產(chǎn)售積追了歷同管半住建召座會(huì)調(diào)住不行置三道但建年銷積154萬平，為史。圖16：220-021年地產(chǎn)投增恢復(fù)較快

上年資金結(jié)余 按揭貸 定金及預(yù)收各項(xiàng)應(yīng)付款 工程款 國內(nèi)貸款外資 自籌 實(shí)際到位億元,右),0

,0

,0% 0012345678901圖17：地產(chǎn)銷售快速恢復(fù)，力支持經(jīng)濟(jì)增長銷售面積 銷面累計(jì)同比)0000，制造業(yè)投資提速，受濟(jì)景牽制2020年部累實(shí)了28項(xiàng)降費(fèi)策減稅降總超26萬據(jù)219年國關(guān)于稅費(fèi)作況報(bào)告指當(dāng)超2萬億稅費(fèi)拉固資產(chǎn)資長05百點(diǎn)?？啥愘M(fèi)促業(yè)投有進(jìn)造業(yè)資動(dòng)取企經(jīng)利潤的穩(wěn)預(yù)在播定和控策可期情況減降等邊際救政策很難本扭企的期。200一度造投受沖最12增315PI氣各指在220年2月至0近史低，充表制業(yè)生和售程然及廣的位作和人接，而沖的影也為顯。制造業(yè)PMI 制造業(yè)PM:生產(chǎn)制造業(yè)PM:新訂單 制造業(yè)PM:原材料庫存制造業(yè)PM:從業(yè)人員 制造業(yè)PM:供應(yīng)商配送時(shí)間內(nèi)需受收入預(yù)期拖累際改善為主對(duì)民要沖就工活受現(xiàn)工時(shí)長減和作出并隨防控續(xù)拖居民入基按時(shí)薪勞群體將主調(diào)消計(jì)方面壓可消一方就后置宗用消宏上就表為社消意降會(huì)售增緩這得邊消向角設(shè)消刺激政策以效。200采的費(fèi)激策以費(fèi)為據(jù)5月8商部部王南介，020年15月全國28個(gè)累計(jì)放券10元計(jì)際銷率60左右此外消費(fèi)刺激策受于地府的政果本身力難推出吸力刺激措施自無實(shí)預(yù)的拉作，就各消費(fèi)措不想重原因一。消費(fèi)蘇終收修間以到著費(fèi)增央發(fā)的消費(fèi)指也顯示220年半國內(nèi)費(fèi)者心自106至最值51后在10近今。圖19：央行儲(chǔ)戶調(diào)查顯示消意愿走弱 圖20：220年上半年消費(fèi)信心指數(shù)明顯下行儲(chǔ)蓄存款比例 就業(yè)預(yù)期指數(shù)收入信心指數(shù) 消費(fèi)意愿比例6

..0.00 0 出口生產(chǎn)受益于全蔓恢復(fù)較220年2份出當(dāng)同落40歷最低隨國清和蔓延內(nèi)產(chǎn)和全停給內(nèi)來勁的口額同比海停而續(xù)長。經(jīng)增形有支撐。出口金額:當(dāng)月同比進(jìn)口金額:出口金額:當(dāng)月同比進(jìn)口金額:當(dāng)月同比..)三、使用即時(shí)預(yù)測(cè)模型定量分析為了高觀析客性們?nèi)胍换?hào)分領(lǐng)的波型宏觀測(cè)標(biāo)集合行出事件擊我感的觀指的徑為預(yù)未恢路徑提供照。（一）城市的比較我們?yōu)橛谟^濟(jì)測(cè)而數(shù)擬的穩(wěn)定較對(duì)同件沖來非常適作基場(chǎng)來行推。表3：上海和武漢基本情況比較指標(biāo)武漢上海比例關(guān)系人口規(guī)模 人口規(guī)模/萬人1,2452,48950：100地方DP/億元15,6638,7140：100經(jīng)濟(jì)總量 居民人均DP/元131,41155,6884：100工業(yè)增加值/億元4,0859,65742：100DP:第一產(chǎn)業(yè)/億元402104387：1DP:第二產(chǎn)業(yè)/億元5,55710,2954：100DP:第三產(chǎn)業(yè)/億元9,65628,3834：100三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(百分比表3：上海和武漢基本情況比較指標(biāo)武漢上海比例關(guān)系人口規(guī)模 人口規(guī)模/萬人1,2452,48950：100地方DP/億元15,6638,7140：100經(jīng)濟(jì)總量 居民人均DP/元131,41155,6884：100工業(yè)增加值/億元4,0859,65742：100DP:第一產(chǎn)業(yè)/億元402104387：1DP:第二產(chǎn)業(yè)/億元5,55710,2954：100DP:第三產(chǎn)業(yè)/億元9,65628,3834：100三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(百分比%)2.6:3.6:1.80.3:2.6:3.1社會(huì)零售規(guī)模社會(huì)消費(fèi)品零售總額/億元6,15015,9339：100居民收入全體居民人均可支配收入/元46,0069,4266：100產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)房價(jià)指數(shù)房價(jià)收入比112741：100物價(jià)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)102102100：1通過較大市基指標(biāo)以?？谝?guī)為的2倍在DP和產(chǎn)業(yè)構(gòu)存明的異海00年P(guān)37萬億約武的28倍但海人均P為156元武的131萬差較。同三業(yè)社售的模占存較差三業(yè)面海220年產(chǎn)業(yè)DP達(dá)28萬、比73，期漢三業(yè)雖占相近618但規(guī)模9656億，明顯小社零規(guī)方面上社零規(guī)模16萬、為漢150億的26果將會(huì)售模入P的三業(yè)上社會(huì)對(duì)P貢為56。表明上海三僅納本地吸了部分內(nèi)其地的費(fèi)第產(chǎn)的模和對(duì)方濟(jì)獻(xiàn)占較大。據(jù)國院抗新肺疫情中行》計(jì)019年12月7至20年5月日，國計(jì)告診例8317，計(jì)愈院病例7807，計(jì)亡病例464治率43病率56期間全各財(cái)共安防金14元、國診院患者算數(shù)58人。表4：武漢和上海防控措施指標(biāo)武漢（0201-220.）上海（0223-222.57）確診人數(shù)50,3056,57無癥狀感染人數(shù)無統(tǒng)計(jì)570,86病毒類型新冠病毒2019nCoV新冠病毒變異系BA.2傳染能力自然傳播系數(shù)R0=2~25之間自然傳播系數(shù)R0=7~91之間封鎖隔離關(guān)鍵日期

2019年2月27日出現(xiàn)首例年1月3日出行禁令間隔83月8日，疑似病例和確診“零新增”

3月2日部分運(yùn)動(dòng)場(chǎng)館停業(yè)3月8日分類管控，間隔27日3月8日開始執(zhí)行分類管控封控區(qū)每天一次核采樣管控區(qū)采取每“3天核酸+4天抗原范區(qū)采取每周“1次核酸+6抗原”，且憑48小時(shí)內(nèi)核酸檢測(cè)陰性證明出入公共場(chǎng)所解禁日期 2020年4月8日，6日 自202年3月28日5月7，累計(jì)40日方艙醫(yī)院

共16座方艙醫(yī)院，擴(kuò)增6張床

高峰期市級(jí)方艙在院人數(shù)達(dá)到8.64萬人區(qū)級(jí)方艙在院人數(shù)18.8萬人防控資金 1624億 未公布中國世衛(wèi)組《型冠病肺COD-1)聯(lián)察報(bào)，200年海武市經(jīng)濟(jì)社發(fā)展統(tǒng)公及海健、漢委等，（二）即時(shí)預(yù)測(cè)模型簡介事實(shí)即預(yù)模（owas）是個(gè)學(xué)合的，，時(shí)測(cè)的語自氣象強(qiáng)預(yù)幾時(shí)之的據(jù)建模術(shù)要用控論的曼后被引到觀濟(jì)析域一始被為空間程衍方著大據(jù)機(jī)學(xué)習(xí)概念普宏經(jīng)究也始極展量法的具其包卡曼波狀空間方程結(jié)的時(shí)測(cè)型。2016年4月紐聯(lián)在網(wǎng)正發(fā)關(guān)美宏經(jīng)濟(jì)標(biāo)即預(yù)結(jié)并更至1，隨后漸實(shí)界國內(nèi)金信服機(jī)也都繼出標(biāo)化即時(shí)測(cè)便行業(yè)員閱參果不慮業(yè)景信號(hào)析宏經(jīng)分所面的題度相似在量同同音度觀標(biāo)也括為主整的標(biāo)相數(shù)量冗余輔指較他宏預(yù)模強(qiáng)理邏輯假條時(shí)模nwcs）的優(yōu)主體在：首先強(qiáng)調(diào)數(shù)可得性更新迭代避引入未函數(shù)時(shí)測(cè)型于數(shù)驅(qū)的擬合方致于取標(biāo)據(jù)變中潛因并此對(duì)個(gè)標(biāo)列行測(cè)跟和，以此代漸方逼實(shí)際。從處理過程看，即預(yù)模型和市場(chǎng)投資者受處理市場(chǎng)信息的過保較好的一致性這一程及期算類指預(yù)根際公值時(shí)算如果指的際發(fā)布值模預(yù)值所異這差會(huì)視的信吸到個(gè)中并過晰權(quán)重配來新他標(biāo)預(yù)測(cè)，而新整經(jīng)濟(jì)況評(píng)。同時(shí)即時(shí)預(yù)測(cè)模支設(shè)計(jì)各類復(fù)雜結(jié)構(gòu)傳關(guān)系時(shí)測(cè)型用的態(tài)程的統(tǒng)一構(gòu)有泛靈性可過整含個(gè)態(tài)轉(zhuǎn)陣等式引更復(fù)雜的構(gòu)研者靈的加各更復(fù)的計(jì)，滿個(gè)化預(yù)需求。此外即時(shí)預(yù)測(cè)模型應(yīng)性強(qiáng)數(shù)據(jù)要求不高適用較觀短預(yù)在一間尺度觀境太發(fā)生烈到結(jié)果需本數(shù)遠(yuǎn)于其方這特點(diǎn)和勢(shì)使即預(yù)模型適于時(shí)性可行要較的觀析實(shí)。下們累計(jì)P比指為簡說時(shí)預(yù)模如運(yùn)021年2月的計(jì)P同指示221年12月的年DP但個(gè)值等到2022年1月8日才由家計(jì)公，意味市在202年1月7之僅計(jì)測(cè)值無獲實(shí)際值如用統(tǒng)不數(shù)據(jù)新制靜模進(jìn)行由無得實(shí)數(shù)而棄不完整最數(shù)信，而增了測(cè)差。1參見htps:\h/ww.ne\hworkedorg/rseach/olcynowastverie.tml圖22：以累計(jì)DP同比指為例，簡單說明即時(shí)預(yù)測(cè)模型如何運(yùn)作累計(jì)GDP同比 當(dāng)月預(yù)測(cè)值 上月預(yù)測(cè)值10.5686422022/188.15.2072022/194.10即時(shí)測(cè)型在21年1月2日021年2月2日02年1月2日三日分別對(duì)01累計(jì)P比進(jìn)預(yù)以出預(yù)測(cè)型計(jì)P同數(shù)據(jù)預(yù)值處于不調(diào)這調(diào)包兩個(gè)是測(cè)更所形的（色圈示上預(yù)，紅色為當(dāng)月預(yù)測(cè)，兩差異為模型調(diào)整偏二是預(yù)測(cè)值與實(shí)值的差（紅色預(yù)測(cè)與黑色際的異這偏差示實(shí)值帶的沖222年1月2月預(yù)值056、2022年1月18的公布值為81兩偏2466811066表實(shí)際帶的沖擊022年2月2月預(yù)值以1月2進(jìn)行預(yù)時(shí)未布1月18日DP同比因無體現(xiàn)但月測(cè)由于取得際P比息因此現(xiàn)明的向下正。（三）指標(biāo)集的篩選本文常宏經(jīng)指簡要選數(shù)個(gè)（下表考慮宏指在多口，同一域指通包了一列細(xì)分指集時(shí)測(cè)采用迭更策略指對(duì)測(cè)能生顯的獻(xiàn)權(quán)會(huì)降果標(biāo)化小相關(guān)高也被權(quán)重下。因于時(shí)測(cè)引入標(biāo)個(gè)如不在數(shù)級(jí)差或入量相性高的指標(biāo)，都不會(huì)著改結(jié)果我們僅選了較重要的分項(xiàng)指標(biāo)以體在不失一般意義得出準(zhǔn)徑這指具體括三：首先是觀察類指標(biāo)指觀基本面相關(guān)指標(biāo)括D、社會(huì)零售、業(yè)增值、進(jìn)出口、失業(yè)率PPI和PI等其前況未變趨將大程上導(dǎo)了場(chǎng)經(jīng)走向的期因最關(guān)。我將為點(diǎn)察標(biāo)。其次是控制類指標(biāo)，指直接受制于政府部門的主觀意愿，且具有較強(qiáng)的主動(dòng)性的指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)基面了濟(jì)的在規(guī)驅(qū)還到政策節(jié)出趨的速或些標(biāo)包括政出固資投資新人幣貸從總角反了用張的模愿市場(chǎng)維度的007和10年債利則利傳體角度映金對(duì)體放的格號(hào)這些控指的同合置，做基面析估的準(zhǔn)景。最后是輔助類指標(biāo)包括一些用于高頻測(cè)市場(chǎng)價(jià)格和指數(shù)輔標(biāo)的用用于提供處境狀監(jiān)向時(shí)測(cè)型值得注新果無大幾乎不成用也產(chǎn)影響反若現(xiàn)大動(dòng)形一的息擊反給他各類指。為保持?jǐn)?shù)據(jù)的“原原，數(shù)據(jù)處理上也盡能少非必要的過濾、滑數(shù)據(jù)預(yù)處理對(duì)于計(jì)比采取去同差的式以低度計(jì)的平效突當(dāng)期變對(duì)當(dāng)同標(biāo)則用比分出本和期偏于市指主采用取數(shù)換以制據(jù)的量差。表5：即時(shí)預(yù)測(cè)模型選用的指標(biāo)集指標(biāo)名稱頻率公共因子投資因子生產(chǎn)因子需求因子數(shù)據(jù)變換DP:不變價(jià):當(dāng)季同比q1000不處理對(duì)DP累計(jì)同比的拉動(dòng):工業(yè)q1010不處理對(duì)DP累計(jì)同比的拉動(dòng):地產(chǎn)Q1011不處理社零總額:累計(jì)同比m1001同比差分工業(yè)增加值:當(dāng)月同比m1010不處理PPI:當(dāng)月同比m1010不處理PPI:采掘工業(yè):當(dāng)月同比m1010不處理PPI:原材料工業(yè):當(dāng)月同比m1010不處理PPI:加工工業(yè):當(dāng)月同比m1010不處理出口金額:當(dāng)月同比m1010不處理進(jìn)口金額:當(dāng)月同比m1001不處理CPI:當(dāng)月同比m1001環(huán)比差分城鎮(zhèn)登記失業(yè)率m1001不處理10年國債到期收益率m1100不處理FAI:累計(jì)同比m1100同比差分FAI:制造業(yè):累計(jì)同比m1101同比差分FAI:房地產(chǎn)開發(fā)投資:累計(jì)同比m1100同比差分新增人民幣貸款m1100同比財(cái)政支出:累計(jì)同比m1100同比差分FAI:累計(jì)同比m1100同比差分FAI:制造業(yè):累計(jì)同比m1101同比差分美元兌人民幣中間價(jià)m1000不處理南華工業(yè)品指數(shù)m1010取對(duì)數(shù)上證綜指m1101取對(duì)數(shù)PEC一攬子原油價(jià)格m1011取對(duì)數(shù)美元指數(shù)m1001不處理PMIm1010不處理R007加權(quán)利率m1100不處理南華金屬指數(shù)m1010取對(duì)數(shù)LME銅m1010取對(duì)數(shù)螺紋鋼m1010取對(duì)數(shù)指標(biāo)名稱頻率公共因子投資因子生產(chǎn)因子需求因子數(shù)據(jù)變換上證綜指m1101取對(duì)數(shù)（四）建模結(jié)果分析首一模的擬合慮宏標(biāo)主是月相對(duì)短分項(xiàng)指標(biāo)出較調(diào)減少必的據(jù)補(bǔ)來的模采了2005年來月度數(shù)據(jù)如有失用鄰插方填。簡單覽以誤R大標(biāo)為增款月E出口額月EPYY由新貸為策調(diào)的接制量受經(jīng)基面響而不基面增信主作逆期控政的理經(jīng)濟(jì)行要揮逆周期調(diào)控的作用從圖上表現(xiàn)出，這個(gè)標(biāo)的際值和趨勢(shì)與預(yù)趨勢(shì)反的“托底”現(xiàn)從而來較的測(cè)差。圖23：預(yù)測(cè)值于公布值的誤箱線圖 圖24：預(yù)測(cè)值與公布值的均誤差（RMSE）理論各指都應(yīng)了觀濟(jì)經(jīng)含相同一時(shí)區(qū)應(yīng)在一間可以取這是數(shù)定量析術(shù)重假前實(shí)各標(biāo)的據(jù)布是不同步，時(shí)隨日越接某指的布，可獲越越的關(guān)指公值。例如T月PI據(jù)到T1月上公PI數(shù)則在1月或T初公數(shù)據(jù)在度的月820公時(shí)測(cè)可以好應(yīng)這數(shù)不同更同頻率新面當(dāng)季P比（DxY例簡說型的合果，以便好解。首先是滯后發(fā)布機(jī)使當(dāng)月數(shù)據(jù)延后發(fā)布時(shí)測(cè)模真反了個(gè)際的理情況圖出了200季度P（色形公值預(yù)值況慮到P數(shù)據(jù)般季末的20左公布這味在3月和4月5前P數(shù)一直是空的場(chǎng)獲知確于模型不慮據(jù)義期和據(jù)布期的差異基默認(rèn)3數(shù)都可知都入模程而到似想歷史合果往往在際用又現(xiàn)盡如種史和實(shí)運(yùn)之的一般被“來函數(shù)偏。同時(shí)延后發(fā)布日并同步不同指標(biāo)的布期也不同如PPI等在月旬即可公金信數(shù)則到次中發(fā)越近布日市可參其指標(biāo)就，意味可對(duì)P數(shù)進(jìn)行測(cè)更預(yù)，如在2月使已數(shù)對(duì)P行一次預(yù)測(cè)然在3月使已得據(jù)行二預(yù)在4月進(jìn)第次測(cè)而成對(duì)一個(gè)指的次代新灰色形。此外，通過觀察預(yù)測(cè)偏誤，可以比較合理的評(píng)估經(jīng)濟(jì)運(yùn)行受沖擊時(shí)的“意外”程度。以便合理價(jià)們?nèi)螠y(cè)的均作最終預(yù)果更合的可以根時(shí)臨程賦不同重進(jìn)步但本以準(zhǔn)景分為目采算平均值具一性不對(duì)結(jié)產(chǎn)顯影。圖25：220年一季度DP據(jù)（藍(lán)色三角形）的公布值、預(yù)測(cè)值上圖可發(fā)現(xiàn)，如果入型的各項(xiàng)指標(biāo)合理且生的變動(dòng)沒有出現(xiàn)大意外即使預(yù)測(cè)模有力成較定的測(cè)部分標(biāo)偏程超系統(tǒng)在定間，才會(huì)現(xiàn)大差這往往味出了統(tǒng)以解的部擊息。圖26：工業(yè)增加值同比 圖27：固定資產(chǎn)投資完成額計(jì)同比 圖28：人民幣新增信貸 圖29：社會(huì)消費(fèi)零售總額累同比 概括觀標(biāo)后公一程影到型的敏考到型更頻為月度最滯一就充分后開頻即預(yù)分必要頻提至每周23次例如00一度P同比69三次測(cè)并有分慮到擊同宏觀統(tǒng)數(shù)要3月開始新主政應(yīng)也在2月中施3月份始效宏觀指標(biāo)4公使得220年13月測(cè)有出沖的時(shí)預(yù)模的果綜合慮所進(jìn)模的指，數(shù)標(biāo)離整體擾效有。結(jié)合他標(biāo)新人民信CD業(yè)增值月（NYY來，3月的2月數(shù)已出現(xiàn)一偏但是所的標(biāo)同變?nèi)鐣?huì)售累計(jì)同AxUYY的動(dòng)固投完額累同（AxUY變還保持定直到4份布3月?lián)蟾鹘?jīng)指標(biāo)出了幅行即時(shí)測(cè)型出現(xiàn)了系性下整體這一擊其指的合結(jié)參下，處再贅。為避免陷入模型調(diào)和算的技術(shù)討論我拋繁瑣節(jié)直挑出個(gè)比重可以只展的析度其一觀察指標(biāo)的預(yù)測(cè)如模結(jié)和設(shè)理可么型預(yù)測(cè)值能在定度映經(jīng)基面在趨通數(shù)擬到的察標(biāo)預(yù)測(cè)值給了于述個(gè)宏指所擬的濟(jì)運(yùn)軌的判模型合果以接受的況一跡簡單為沒外大變和控策動(dòng)“性勢(shì)。其二，控制指標(biāo)的預(yù)測(cè)偏差值，制指標(biāo)很大度上可視為政調(diào)節(jié)具的代工具反映政進(jìn)主調(diào)的力為免類的數(shù)級(jí)們了一沖強(qiáng)指標(biāo)（標(biāo)準(zhǔn)差倍，計(jì)算程就是將各項(xiàng)指的預(yù)偏差除以相應(yīng)的準(zhǔn)差得到每一期的偏差平誤的值：其中，

第i個(gè)指在第j期沖強(qiáng)度

第i個(gè)指在第j期預(yù)誤第i個(gè)指標(biāo)測(cè)差標(biāo)差第i個(gè)標(biāo)第j的測(cè)差值=第i個(gè)指在第j期預(yù)值?第i個(gè)指第j的布值沖擊強(qiáng)度反映“外擊給模型帶來的擾度通觀各沖度的化還可以評(píng)模對(duì)外擊吸收化況以沖影響結(jié)是次、階段性或是持續(xù)性的。由以估于部件沖對(duì)察標(biāo)影程通觀控指的沖強(qiáng)，政策實(shí)效以是與目保一控標(biāo)的測(cè)和測(cè)偏以為觀策為調(diào)經(jīng)運(yùn)趨而行主介的度持期。（五）部分指標(biāo)的恢復(fù)過程接下我展了指在220年來勢(shì)預(yù)走和擊挑其部分指予說。控制類指標(biāo)制指指政可直控或生顯影的標(biāo)包增信投、政府出固資投等中增貸實(shí)體融情定產(chǎn)投則映體企業(yè)的資度投府出反政為體濟(jì)行所買務(wù)況。人民幣新增信（幾乎不受影響民新增在220年1份同持投放力也非續(xù)集放，是多投放觀察再投的奏在比幅上見2同比加2、3份于去同4同加3倍，5月再低去年期顯出信貸政存極的制，政控力給型來了大沖強(qiáng)，00年擊度表現(xiàn)出大幅。圖30：人民幣新增貸款CE）同比變動(dòng) 圖31：沖擊強(qiáng)度的季節(jié)圖表財(cái)政支（xPS穩(wěn)定性較沖擊造成34個(gè)月的延后00年年政支出低模預(yù)顯示地政開基不要因費(fèi)中央過府金支付，未入般出同時(shí)有一支項(xiàng)延緩導(dǎo)支延。入2020年半，政府開工進(jìn)，使逐提并到型預(yù)值平。圖32：財(cái)政支出同比（對(duì)xEXPESE進(jìn)行同比差分） 圖33：沖擊強(qiáng)度的季節(jié)圖表固定資產(chǎn)投資受沖擊的彈性最強(qiáng)。完成額（AxYY）屬于進(jìn)度指標(biāo)，具有明確的合同時(shí)要此沖彈性是強(qiáng)220年12月4513月614月103、15月6從擊上也看，續(xù)間本不過34月。圖34：固定資產(chǎn)投資FAxCMYY累計(jì)同比） 圖35：沖擊強(qiáng)度的季節(jié)圖表生產(chǎn)類的觀察指標(biāo)，表現(xiàn)出較強(qiáng)的脈沖響應(yīng)特征，即在沖擊當(dāng)期出現(xiàn)較大的偏離，平均在沖擊后的12個(gè)月逐步歸到?jīng)_擊后的穩(wěn)定平分指標(biāo)缺乏顯著支表出永久性水平下落（傷疤效應(yīng)，部分標(biāo)益于投資和政策支，在6個(gè)月回到?jīng)_擊前水。工業(yè)加當(dāng)同（UxY）例在20年2月布開明下行3公布值則一下直到4月公值從部進(jìn)入5份回正意著從間上擊續(xù)間為4個(gè)兩月?lián)魞稍禄謴?qiáng)上業(yè)增加的14預(yù)值次為514和53布依為432511%和39擊按測(cè)值公值差標(biāo)差倍別0210倍23和01倍。然沖持間4個(gè)左。圖36：工業(yè)增加值當(dāng)月同比NxYY） 圖37：沖擊強(qiáng)度的季節(jié)圖表類似對(duì)PI標(biāo)擊強(qiáng)分為0339倍32倍01示出氣彈性非大200年2月I指數(shù)至394的史低，在3月至55。圖38：I公布值 圖39：沖擊強(qiáng)度的季節(jié)圖表2020年14，PI指標(biāo)受擊度為02倍01、1倍和6倍由于PPI價(jià)主由游期響難應(yīng)商僅確需明減弱才主協(xié)商價(jià)而動(dòng)PI下時(shí)PPI還供應(yīng)所地沖種來下需和上游生的隔對(duì)的擊和復(fù)導(dǎo)了200年下年需弱動(dòng)PI走低到221年供于動(dòng)PI至今趨然沖持續(xù)間3月右。圖40：生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)I 圖41：沖擊強(qiáng)度的季節(jié)圖表需求類的觀察指會(huì)售總的比（對(duì)ALUYY行同例，2020年24月沖強(qiáng)分別為16、01倍和1倍（1月和2合布數(shù)顯出社會(huì)售模于擊彈性常，難成場(chǎng)所待報(bào)反。圖42：社會(huì)零售同比 圖43：沖擊強(qiáng)度的季節(jié)圖表2020年的PI同PxY）14月沖強(qiáng)度03倍、1倍、01倍和6倍，示出PI一標(biāo)貫性較且動(dòng)素多特PI比實(shí)走上也現(xiàn)明的階段換200的同PYY同XPYY影響度小其他行，擊續(xù)間23個(gè)左。圖44：CPI同比 圖45：沖擊強(qiáng)度的季節(jié)圖表圖46：出口同比xY） 圖47：沖擊強(qiáng)度的季節(jié)圖表圖48：進(jìn)口同比IMxY） 圖49：沖擊強(qiáng)度的季節(jié)圖表四、下半年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)路徑定量測(cè)重前是部條保穩(wěn)但經(jīng)濟(jì)動(dòng)不重性環(huán)境雜只能進(jìn)較泛基場(chǎng)推時(shí)測(cè)型基于據(jù)動(dòng)擬技關(guān)演是于一些設(shè)前狀考上沖且假逐恢不生新或類部沖擊此往生擊已本束（結(jié)構(gòu)發(fā)重結(jié)調(diào)本維內(nèi)關(guān)聯(lián)3截?cái)?shù)更，已施策續(xù)持暫不慮量政措。模型果當(dāng)濟(jì)狀保持的準(zhǔn)況大察和類指實(shí)值走本圍長預(yù)值動(dòng)與220年似今主要濟(jì)標(biāo)沖擊表現(xiàn)強(qiáng)不的沖式在回長趨的間長方數(shù)標(biāo)在45個(gè)以到內(nèi)在數(shù)標(biāo)政調(diào)控激現(xiàn)快有個(gè)指出了期勢(shì)下階情；在恢程方由擊的失觀指標(biāo)能到近年初的平較回到?jīng)_前平從體出長趨的行簡匯總況下：1、經(jīng)濟(jì)增長方。P同比趨勢(shì)穩(wěn)定，年P(guān)可保持在47左右。022年度P比預(yù)值為5、際布為48兩者了07個(gè)分的偏，主是預(yù)測(cè)據(jù)于4月實(shí)際得據(jù)當(dāng)分指標(biāo)沖的應(yīng)充顯現(xiàn)沖仍持續(xù)影響續(xù)季測(cè)值勢(shì)至405三度45四度為48全持47%左右。接下看業(yè)加同，年的月比恢到7、為初平七成202年年13月業(yè)加趨保在97沖在46月來10個(gè)分的在56份達(dá)到0底79月幅升2左，入4季逐步到7。圖50：DP當(dāng)季度同比預(yù)測(cè)結(jié)果（季度預(yù)測(cè)） 圖51：工業(yè)增加值同比同順Fid 同順Fid2信貸和投資方面人幣新增信貸將在今年7份恢復(fù)到長期趨年比5023度大放4有所管半年新增貸放月比考到貸投放一度經(jīng)成三分一三季的際新規(guī)并會(huì)高。固定投資完成額累計(jì)同比（較去年同期的變動(dòng)，計(jì)年末回歸年初3水。該指標(biāo)具較強(qiáng)計(jì)性202年13趨均約3，計(jì)57逐恢至5、3季回、四季到3%值注的是工投分表出極的模長02年13月均比15我預(yù)將二度回至區(qū)，四度則幅回至、0右。政府一般支出累計(jì)比較去年同期的變同是具有較強(qiáng)計(jì)劃性年可回到年初水平基準(zhǔn)景022年13政支同保在5左計(jì)68月續(xù)下至約1隨后912月步至45基可年初平。圖52：人民幣新增信貸當(dāng)月比 圖53：政府一般支出累計(jì)同（較去年同期的變動(dòng)）同順Fid 同順Fid圖54：固定投資完成額累計(jì)比（較去年同期的變動(dòng)） 圖55：固定投資完成額累計(jì)比的工業(yè)投資分項(xiàng)同順Fid 同順Fid內(nèi)需方面社會(huì)零售累計(jì)同（較去同期變動(dòng)恢復(fù)乏預(yù)計(jì)年末達(dá)到累計(jì)同比左右。222年3月均39沖的34月速跌至7計(jì)56月?lián)⑿』?三度末升12、季末回4，年低8個(gè)分。圖56：社會(huì)零售額累計(jì)同比較去年同期的變動(dòng)）同順Fid五、宏觀調(diào)控的幾大看點(diǎn)從我宏政的念濟(jì)長意主于穩(wěn)就和經(jīng)濟(jì)長絕對(duì)數(shù)值必于注因，200我迅果布“零政，堅(jiān)至今放，分凸顯國政高關(guān)民生理年35出現(xiàn)企生終民消走業(yè)率走高經(jīng)增預(yù)下等負(fù)情，體見節(jié)定分內(nèi)。但從00實(shí)情國宏調(diào)對(duì)民生系性險(xiǎn)極對(duì)這味實(shí)際經(jīng)的行不遵模型測(cè)是型結(jié)上上觀控因也本部分所討話。當(dāng)前首問就穩(wěn)定濟(jì)相六工濟(jì)型過宏觀策穩(wěn)定的加活更有便短標(biāo)和期間得衡逐創(chuàng)出局果從振的措們?yōu)榉矫嬲栎^望成下年濟(jì)調(diào)控的要點(diǎn)：（一）適度放松宏觀杠桿率，政府主動(dòng)擴(kuò)表宏觀杠桿率是調(diào)節(jié)段或?yàn)榉?wù)經(jīng)濟(jì)增長標(biāo)適度放松率衡宏觀門負(fù)債比例總指包府部企部和部門三實(shí)經(jīng)主的負(fù)于類部門總產(chǎn)模異大此體濟(jì)負(fù)并不通三部的債率單加。據(jù)以經(jīng)如希不調(diào)增方的提控制觀桿的會(huì)根這部最主要行的取負(fù)債動(dòng)約條加行調(diào)甚出策強(qiáng)扭行預(yù)期等強(qiáng)不的施以期壓制刺、期制導(dǎo)某部和應(yīng)業(yè)杠桿速。財(cái)政政策有能力實(shí)更力度的投資臨濟(jì)預(yù)期行中已充意識(shí)依初規(guī)劃專央轉(zhuǎn)移付及稅費(fèi)政策顯支足的要排更多策具以持022年5月1日常告指4月經(jīng)新行壓進(jìn)步加大，進(jìn)步究用種政工。事實(shí)了行向具業(yè)行備金率提信投意效之中央調(diào)政還括上專項(xiàng)額別債行等府表首政主擴(kuò)表可以補(bǔ)信投力能形成好一投放域可高貼十四重項(xiàng)募集抵經(jīng)下時(shí)所資能助振全會(huì)心預(yù)示政的周調(diào)節(jié)的政底原時(shí)極大善方政支的平趨著期化態(tài)地政府將公衛(wèi)支行扶資方進(jìn)財(cái)力缺充財(cái)支持情，容易現(xiàn)多協(xié)局。經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期確認(rèn)，中央和地方形成一致發(fā)力的關(guān)鍵時(shí)刻或?qū)⒌絹恚?）經(jīng)濟(jì)下行壓力顯現(xiàn)5月18日克理在南織開談表示年12經(jīng)運(yùn)平穩(wěn)34月分經(jīng)濟(jì)指明轉(zhuǎn)些點(diǎn)地更突流暢分業(yè)企困加劇經(jīng)新下行壓力一加（央政空確重是落對(duì)擊中不搞水灌超發(fā)貨要依釋現(xiàn)有策間提政效率方進(jìn)支議公表央層面上年央濟(jì)作議《府作告定的策本施主要專債行和財(cái)政稅費(fèi)策在施中今部省一政府出稅比大下降（3要中央和方個(gè)極地在市主保業(yè)有很辦可要性工各門持幫地解困和題成經(jīng)合（下階要各加發(fā)力關(guān)各實(shí)效果。接下來要各地落實(shí)和配套，已臺(tái)政要盡快落實(shí)到位看得的新舉措能用盡5月能盡，保半年全經(jīng)運(yùn)在理區(qū)。經(jīng)過金融監(jiān)管治理銀行信貸擴(kuò)容能力強(qiáng)近年業(yè)行過行永債增資擴(kuò)股兼并容方實(shí)補(bǔ)商銀資本善了業(yè)行本管標(biāo)《222年季度貨幣策行告中確指“全持的本補(bǔ)機(jī)渠補(bǔ)商業(yè)行本加大對(duì)中銀發(fā)永債資本充具支力提升行務(wù)體濟(jì)防范解融險(xiǎn)的能力”商業(yè)銀得到本補(bǔ)充后，可顯緩解貸投放過程中所臨的動(dòng)性、資本和率的監(jiān)指約，貸容能也得有提。通過業(yè)行本足簡單算以021年基準(zhǔn)如業(yè)行本足率降1個(gè)百分至413%可充128萬風(fēng)加資最可新款12萬（貸資信用風(fēng)按00計(jì)信風(fēng)險(xiǎn)權(quán)本。表6：近兩年商業(yè)銀行資本充足率狀況得到大幅改善（單位：億元人民幣、情形資本充足率下降商業(yè)銀行主要監(jiān)管指標(biāo)至1個(gè)百分點(diǎn)

情形：資本充足率下降至.%時(shí)間資本凈額風(fēng)險(xiǎn)加資產(chǎn)合資本充率增加風(fēng)資產(chǎn)占風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)比例降幅%)增加風(fēng)產(chǎn)占風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)比例,5,,3.3,2.3,6,3,,1.0,4.0,7,7,,0.4,4.4,0,3,,2.0,7.0,8,5,,5.5,6.5,9，同著段引債利下商銀合負(fù)成得明下年季商業(yè)銀貸加平率44行1b歷以來大此管部還商銀行進(jìn)公治改化風(fēng)內(nèi)完業(yè)程在置類融事件積了豐富的金風(fēng)分和置制，抓各風(fēng)責(zé)主體防出系性融風(fēng)5月0日下調(diào)5期R款利率5p至445，該基利自09設(shè)以的低。通過述業(yè)在監(jiān)指層已供充的貸應(yīng)力滿足會(huì)資需求的宏層夠保信總增的持續(xù)以貨供和社融規(guī)增速同名經(jīng)增基匹的貨政目。圖57：貸款利率下降緩慢 圖58：商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債成顯著下降.

貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率PR:貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率PR:貸款加權(quán)平均利率一般貸款

..0.0

年以來p右) 00/1/31 02/5/0030609010.0， ，（二）新增信貸發(fā)力，固定資產(chǎn)投資加速信貸需求仍然強(qiáng)實(shí)投資對(duì)信貸依賴度著升宏層義動(dòng)性口分反映了會(huì)資已足的資求與幣（經(jīng)放貨總之的異。今年來一口縮加速象經(jīng)過203以來標(biāo)理同監(jiān)資新規(guī)非整頓地債審和債務(wù)及地金融團(tuán)具重融征的業(yè)域行定向處和向控一列金領(lǐng)整后社資規(guī)的要量獻(xiàn)素重回商銀行的增款模?？紤]商銀信供與全會(huì)資求間在的息對(duì)體資活更情況下處需大供的局因?qū)嶓w的融難很程取于信規(guī)增融資需的樣和資道單得貸體投的賴系到著增簡對(duì)增人民貸行3個(gè)滑，可現(xiàn)增款模與定產(chǎn)資比同步越越顯。特別近年，增貸投規(guī)幾決了定資投的比拐。圖59：廣義流動(dòng)性缺口有所大 圖60：實(shí)體投資對(duì)信貸依賴顯著提升社融存量同比 M2同比8

0

當(dāng)月新增貸款億) 固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比,%右)0 ， ，信貸規(guī)模投放力度強(qiáng)企業(yè)信貸投放尤為顯考慮地市調(diào)基（今一度個(gè)人貸余增18、化幅72，及信貸持增貸模動(dòng)的驗(yàn)設(shè)我們可設(shè)一較保的場(chǎng)：款速標(biāo)。過算知202企信余額可增16萬元個(gè)貸款額增63元，計(jì)223萬元均17億左右。圖61：222年信貸規(guī)模投力度加大，節(jié)奏提前0

新增個(gè)人貸款余額 新增企業(yè)貸款余額 人民幣貸款余額增速) 企業(yè)貸款余額增速.%,.%,4,2 ,9,6,6,2,5,4,1,0,9,9,3,2,1,45 6 7 8 9 0 1 .3 2測(cè)算，在這假下今一累計(jì)放82億企貸款67億人17萬元，在25的間完了68任。一步企業(yè)貸額速，年13個(gè)貸余額增697萬元完全年的436%考到春假等產(chǎn)工素年企信貸投速和度是分明。圖62：居民新增貸款與余額動(dòng) 圖63：企業(yè)新增貸款與余額動(dòng)0

居民新增貸款新增貸款額/余額變動(dòng)額

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企業(yè)新增貸款新增貸款額/余額變動(dòng)額

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， ，（三）地產(chǎn)行業(yè)政策優(yōu)化，投資增速有望轉(zhuǎn)正經(jīng)驗(yàn)看，房地產(chǎn)的投融資拉動(dòng)大、對(duì)國民經(jīng)濟(jì)牽引能力強(qiáng)，對(duì)政府財(cái)力有平衡作用。021年房產(chǎn)造76億的對(duì)P比獻(xiàn)038個(gè)分投融資看業(yè)產(chǎn)款余額522萬元其發(fā)貸額12萬元房貸款383億元，金融構(gòu)款額192.7萬的271；端看房產(chǎn)發(fā)資成額47萬億、城固定產(chǎn)資成額545萬的270。經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)看房產(chǎn)能接拉鋼有金械制化等游造和建，根據(jù)07國統(tǒng)投入出計(jì)房建業(yè)的1位出帶游行的21單位產(chǎn)出；住房銷售拉動(dòng)住房相關(guān)的家電家具建材等制造業(yè)和飾裝行業(yè)，并帶動(dòng)金交通輸產(chǎn)，及共事和生務(wù)。09年內(nèi)電家和筑裝材銷額合計(jì)13億（中潢材940億具16家電197規(guī)上商零額54萬億的84%此，地產(chǎn)能多業(yè)018年查產(chǎn)業(yè)員12635、三產(chǎn)從人例73，屋建業(yè)業(yè)員5912萬、二從例17。財(cái)政貢獻(xiàn)看200房產(chǎn)創(chuàng)收197萬土地稅6685億地占稅28億鎮(zhèn)地稅28億稅761稅242億占國收的128期土出金入84億政性金比的899土出相關(guān)支現(xiàn)收入075億、政基收支口貢比為4（不慮地收支政基收支口315萬元。表7：房地產(chǎn)的投融資拉動(dòng)和對(duì)國民經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)作用地產(chǎn)行業(yè)的主要貢獻(xiàn)維度規(guī)模(萬元萬人)貢獻(xiàn)率房地產(chǎn)創(chuàng)造的DP金額7.6占DP比例4.6%商業(yè)地產(chǎn)融資金額2.20占金融機(jī)構(gòu)貸款余額比例27.1%開發(fā)投資金額4.70占城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成額比27.0%房屋建筑對(duì)上游拉動(dòng)倍數(shù)(207年建筑業(yè)投入產(chǎn)出的完全消耗系數(shù)210%住房相關(guān)(家具家電裝飾建材)零售額 1.0占限額以上零售總額比例8.4%吸納就業(yè)(2018調(diào)查)-地產(chǎn)從人數(shù) 1,63.0占第三產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員比例7.3%吸納就業(yè)(2018調(diào)查)-房屋建業(yè)人數(shù) 3,91.0占第二產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員比例17.0%稅收金額(2020) 1.7占同期全國稅收收入比例12.8%土地出讓收入金額 8.0占政府性基金收入比例89.9%土地出讓支出金額 7.5占政府性基金支出比例64.8%土地出讓收支凈額 0.5對(duì)政府基金收支缺口貢獻(xiàn)比例23.4%國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)占P比重明顯偏低、長仍發(fā)展空間。過的0年，國地產(chǎn)占P重從34速上至020年的72，201以受控下行至68。而同期要達(dá)家房產(chǎn)占P重保在9上（國107美國1日本1225顯我濟(jì)長持發(fā)的期房地行存一明的長發(fā)空。在經(jīng)階性業(yè)頓方向，繼發(fā)，并國經(jīng)中演要角。圖64：部分國家的房地產(chǎn)占DP比例美國 日本 德國 中國..0.0,城鎮(zhèn)化進(jìn)程放緩，鎮(zhèn)口將長穩(wěn)定增長。01年末內(nèi)鎮(zhèn)平64、上增長03百點(diǎn)城鎮(zhèn)口增100萬。國際驗(yàn)城率70以上屬城化后期增降至。對(duì)國龐人基而言即使0年增速也味每年有100萬凈增人口形持穩(wěn)的性購需。國內(nèi)居民杠桿率仍一空間，支撐房地產(chǎn)業(yè)康發(fā)展。221季我居民門桿率到616同國785和本69差距有%16的同時(shí)央行209年統(tǒng)結(jié)表，鎮(zhèn)民家資以物產(chǎn)主、房比74%債以行款主、房貸比59%考內(nèi)經(jīng)增保較水居杠適放仍可選之表明購置產(chǎn)很一時(shí)內(nèi)仍是民富置首選當(dāng)?shù)娜肫谥饕硬⑾麥缳徯铔_結(jié)并修經(jīng)后購需將重釋。圖65：部分國家城鎮(zhèn)化率 圖66：部分國家居民杠桿率0

美 日 韓 中

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中國 美 日 韓D， ，近期，剛需和改善住房市場(chǎng)回暖，房企紓困政策提速。首先，調(diào)控糾偏逐步落地，鼓勵(lì)首套剛需和改善購房求糾正當(dāng)前地產(chǎn)業(yè)融難況。近有3家范企獲發(fā)帶信用保工的覆蓋多質(zhì)產(chǎn)同時(shí)行強(qiáng)糾房融資縮味著銀對(duì)地相貸的指也有調(diào)主包括個(gè)面款中度壓轉(zhuǎn)，按揭款首剛和善類房求斜按貸的準(zhǔn)率下至史低（政府對(duì)售金管加活3央對(duì)企紅線標(biāo)管為態(tài)分類級(jí)理。其次從穩(wěn)投資角度需房和改善房市場(chǎng)開投資率先恢復(fù)行業(yè)資密集屬性房產(chǎn)資對(duì)P的直貢較但貢獻(xiàn)容視在剛改善的分場(chǎng)政策理化投資增也逐改加當(dāng)經(jīng)下壓中央地的策制定者需“產(chǎn)占比高利經(jīng)長發(fā)地投資期經(jīng)具不忽視的提振作，這味著地方政要完成經(jīng)濟(jì)標(biāo)，在缺少短期作抓的情況下，勢(shì)對(duì)房地融和營出多因施，而助房地業(yè)恢。最后，地產(chǎn)行業(yè)格局優(yōu)化，綜合競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的主體將最終勝出，享受市場(chǎng)集中度和盈利能力的雙升預(yù)在續(xù)行業(yè)策復(fù)程條紅貸集售資監(jiān)和中供地供端策更在于不于而在業(yè)金境供端調(diào)深的重作用計(jì)業(yè)整出過較漫活下的質(zhì)企能受市集度盈利能力升。（四）重大項(xiàng)目密集開工，形成長期穩(wěn)定投資今年以來，各省級(jí)府大和重點(diǎn)項(xiàng)目均已成批，相繼進(jìn)入實(shí)物作。022年15月各省繼布十五劃12重項(xiàng)計(jì)合計(jì)目投規(guī)到38億目個(gè)（儲(chǔ)項(xiàng)2397個(gè)度劃資模88萬目前年劃項(xiàng)基進(jìn)新建和續(xù)階（見表。重大項(xiàng)目資金保障本足持續(xù)融資渠道暢資端年項(xiàng)額約35萬元、較去持其今季度行15萬元項(xiàng)要向政業(yè)園建社事業(yè)和通礎(chǔ)施基領(lǐng)域3月29日常求抓下剩專債度年前額度146億要在5月前發(fā)完，年余度要求9月前完往來項(xiàng)發(fā)行到際作約23考到年項(xiàng)融節(jié)奏速進(jìn)延等因內(nèi)入項(xiàng)債支持圍重項(xiàng)所資金模夠前額位。表8：部分省直轄市公布的重大項(xiàng)目內(nèi)容（截至202年5月17日）((萬億) 額億) 數(shù)概要省市總投資規(guī)模 年計(jì)劃投資 項(xiàng)目個(gè)《安徽省人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)安徽省有效投資攻堅(jiān)行動(dòng)方（2022的通知（2年2月8日提出加快實(shí)安徽

施2年省重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃確保全年省重點(diǎn)項(xiàng)目完成投資6萬億元以上力爭(zhēng)上半年省重點(diǎn)項(xiàng)目年度計(jì)劃投資完成率以上其中續(xù)建項(xiàng)目年度計(jì)劃投資完成率以上新建項(xiàng)目開工率65%以上上半年各市、（市區(qū)）全社會(huì)投資年度任務(wù)完成率以上《方案公布《2年省級(jí)協(xié)調(diào)調(diào)度重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目清單共有項(xiàng)目個(gè)，包括續(xù)建項(xiàng)目3個(gè)，2022年新開工項(xiàng)目8個(gè)。合計(jì)1個(gè)項(xiàng)目包括續(xù)建項(xiàng)目3個(gè)2022年新開工項(xiàng)目8個(gè)其中續(xù)建項(xiàng)目中有6個(gè)生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目新開工項(xiàng)安徽目中有4個(gè)生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目，涉及污水處理，生活垃圾焚燒發(fā)電，建筑垃圾資源化利用，生態(tài)修復(fù)等。2年北京市將繼續(xù)實(shí)“3個(gè)0市重點(diǎn)工程突出擴(kuò)大有效投資促進(jìn)新需求集中推進(jìn)0個(gè)重大科技創(chuàng)新及高北京 1.2

精尖產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目、0個(gè)重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和0個(gè)重大民生改善項(xiàng)目。據(jù)了解，今年“3個(gè)”市重點(diǎn)工程項(xiàng)目總投資約2萬億元，年內(nèi)計(jì)劃完成投資2億元。2年“3個(gè)”市重點(diǎn)工程中以民間投資為主的社會(huì)投資項(xiàng)目占比超%，投資額占比逾7成。福建 4.08 8 7 2年度省重點(diǎn)項(xiàng)目7個(gè)，總投資4.08萬億元，年度計(jì)劃投資8億元。項(xiàng)目共4個(gè)計(jì)劃新開工項(xiàng)目0個(gè)——農(nóng)業(yè)水利項(xiàng)目6個(gè)生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目2個(gè)交通物流項(xiàng)目8個(gè)能源項(xiàng)目6個(gè)，甘肅

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)及科技創(chuàng)新項(xiàng)目5個(gè)，社會(huì)民生項(xiàng)目9個(gè)，文化旅游項(xiàng)目2個(gè)，城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目2個(gè)；續(xù)建項(xiàng)目個(gè)——農(nóng)業(yè)水利項(xiàng)目9個(gè)生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目7個(gè)交通物流項(xiàng)目7個(gè)能源項(xiàng)目1個(gè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)及科技創(chuàng)新項(xiàng)目個(gè)，社會(huì)民生項(xiàng)目1個(gè)，文化旅游項(xiàng)目8個(gè)，城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目5個(gè)。廣東 7.67

2年共安排省重點(diǎn)項(xiàng)目1570個(gè)項(xiàng)目總投資7萬億元年度計(jì)劃投資00億元安排開展前期工作的省重點(diǎn)建設(shè)前期預(yù)備項(xiàng)目2個(gè)，估算總投資5.88萬億元。廣西 3.78 400.9

本方案共6個(gè)項(xiàng)目，總投資37826.2億元，年度計(jì)劃投資9億元，其中，新開工項(xiàng)目0個(gè)，總投資億元年度計(jì)劃投資8億元續(xù)建項(xiàng)目6個(gè)總投資9億元年度計(jì)劃投資5億元竣工投產(chǎn)項(xiàng)目7個(gè)，總投資5億元，年度計(jì)劃投資6億元；預(yù)備項(xiàng)目3個(gè)，總投資9億元。貴州 644.79

共安排省重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目7個(gè)，年度計(jì)劃投資9億元。新型工業(yè)化項(xiàng)目5個(gè)，年度計(jì)劃投資億元新型城鎮(zhèn)化項(xiàng)目2個(gè)年度計(jì)劃投資1億元農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化項(xiàng)目1個(gè)年度計(jì)劃投資8億元旅游產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目0個(gè)，年度計(jì)劃投資274.31億元；重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目6，年度計(jì)劃投資4億元。貴州 4 0 向社會(huì)公布了2年貴州省0個(gè)重點(diǎn)民間投資項(xiàng)目，計(jì)劃年度完成投資4214.11億元。海南 1.19

2年安排省重點(diǎn)（重大）項(xiàng)目2個(gè)，總投資4億元，年度計(jì)劃投資6億元。此外，安排2個(gè)預(yù)備項(xiàng)目，總投資5億元。河北 1.12

項(xiàng)目共安排5項(xiàng)總投資2萬億元年內(nèi)預(yù)計(jì)完成投資0億元以上其中新開工項(xiàng)目6項(xiàng)總投資億元；續(xù)建項(xiàng)目3項(xiàng)，總投資5234.6億元；建成投產(chǎn)項(xiàng)目6項(xiàng)，總投資1851.4億元。河南 4.8

項(xiàng)目共4個(gè)總投資約8萬億元年度計(jì)劃投資超3萬億元其中創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)類項(xiàng)目2個(gè)年度計(jì)劃投資億元；在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的1個(gè)項(xiàng)目中，先進(jìn)制造業(yè)占了5個(gè)，包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)三種；在重大基礎(chǔ)設(shè)施的4個(gè)項(xiàng)目中包含交通項(xiàng)目102個(gè)。湖北 303.29 6 包括6個(gè)建設(shè)項(xiàng)目、9個(gè)前期推進(jìn)項(xiàng)目，年度計(jì)劃投資9億元，比上一年度增長。湖南 9 省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目共9個(gè)其中產(chǎn)業(yè)發(fā)展項(xiàng)目8個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目9個(gè)社會(huì)民生項(xiàng)目6個(gè)生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目6個(gè)。江蘇 0 0 共安排實(shí)施項(xiàng)目0個(gè)年度投資0億元較上年增加0億元其中產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目166個(gè)年度投資5億元?jiǎng)?chuàng)新((萬億) 額億) 數(shù)概要省市項(xiàng)目個(gè)年計(jì)劃投資總投資規(guī)模載體項(xiàng)目6個(gè)年度投資1億元民生保障項(xiàng)目0個(gè)年度投資6億元生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目0個(gè)年度投資5億元；基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目8個(gè)，年度投資2億元。江蘇 0.42 104.32

2年江蘇省服務(wù)業(yè)重點(diǎn)項(xiàng)目清單：清單共安排0個(gè)服務(wù)業(yè)重點(diǎn)項(xiàng)目，其中新增項(xiàng)目6個(gè)結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目5個(gè)總投資1億元年度計(jì)劃投資2億元從行業(yè)分布看，重點(diǎn)支持科技服務(wù)軟件和信息服務(wù)現(xiàn)代物流等制造服務(wù)領(lǐng)域項(xiàng)目，積極支持文化旅游、現(xiàn)代商貿(mào)等消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域項(xiàng)目，上述領(lǐng)域項(xiàng)目數(shù)量占比近八成