公司IPO治理規(guī)范2017課件

公司IPO治理規(guī)范

主講人公司IPO治理規(guī)范主講人目錄一、第一部分IPO適用的主要法律法規(guī)二、第二部分IPO中公司治理的主要問題目錄一、第一部分IPO適用的主要法律法規(guī)第一部分IPO適用的主要法律法規(guī)

首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法

首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法公司法證券法

上海證券交易所股票上市規(guī)則、深圳證券交易所股票上

市規(guī)則、深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則

中國證監(jiān)會(huì)的規(guī)定：

信息披露規(guī)則——招股說明書準(zhǔn)則、操作指引資產(chǎn)、合同、行業(yè)、環(huán)保、稅務(wù)等法律規(guī)定第一部分IPO適用的主要法律法規(guī)首次公開發(fā)行股票并上市第二部分IPO中公司治理的主要問題01形成清晰的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，合理配置存量資源02突出主營(yíng)業(yè)務(wù)，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展的能力03

避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易05

產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰，不存在法律障礙04

一、基本原則

發(fā)行人在改制重組和持續(xù)經(jīng)營(yíng)過程中應(yīng)遵循以下五個(gè)基本原則：建立公司治理的基礎(chǔ)，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)理層的規(guī)范運(yùn)作第二部分IPO中公司治理的主要問題01形成清晰的業(yè)務(wù)發(fā)展二、發(fā)行人主體資格、股東的適格性（一）發(fā)行人的主體資格1、發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是合法存續(xù)的股份有限公司；經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，有限責(zé)任公司在依法變更為股份有限公司時(shí)，可以采取募集設(shè)立方式公開發(fā)行股票。2、發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在三年以上，但經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的除外；有限責(zé)任公司按賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。3、發(fā)行人最近三年（創(chuàng)業(yè)板兩年）內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。4、發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策。5、發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。二、發(fā)行人主體資格、股東的適格性（一）發(fā)行人的主體資格1、發(fā)（二）發(fā)行人發(fā)起人的適格性1、公司的發(fā)起人應(yīng)符合《公司法》等有關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定的條件，且發(fā)起人或股東投入或變更進(jìn)入公司的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)應(yīng)獨(dú)立完整，人員、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)等方面應(yīng)與原企業(yè)分開。2、公司應(yīng)建立合理制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)?！豆痉ā芬?guī)定股份公司的設(shè)立應(yīng)當(dāng)由2人以上200人以下作為發(fā)起人，且半數(shù)以上的發(fā)起人在中國境內(nèi)有住所?！蹲C券法》規(guī)定股份有限公司申請(qǐng)股票上市，公司股本總額不少于人民幣三千萬元；公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的百分之二十五以上，公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發(fā)行股份的比例為百分之十以上。（二）發(fā)行人發(fā)起人的適格性1、公司的發(fā)起人應(yīng)符合《公司法》等

發(fā)行人發(fā)起人的適格性點(diǎn)擊此處添加標(biāo)題點(diǎn)擊此處添加標(biāo)題點(diǎn)擊此處添加標(biāo)題

對(duì)單個(gè)發(fā)起人持股、關(guān)聯(lián)出資合并持股及一致行動(dòng)人持股占公司總股本的比例相關(guān)法律雖無禁止性規(guī)定，但如該比例過高，相關(guān)審核部門會(huì)認(rèn)為可能影響到少數(shù)股東權(quán)益。根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票公司改制重組指導(dǎo)意見》的規(guī)定，單個(gè)發(fā)起人持股、關(guān)聯(lián)出資合并持股及一致行動(dòng)人持股占公司總股本的比例不超過80%，主發(fā)起人不得聯(lián)合直接或間接控股的公司共同出資組建股份公司，總股本超過4億的可申請(qǐng)適當(dāng)豁免。故實(shí)務(wù)中一般按該比例不得超過80%原則執(zhí)行。3、對(duì)于一些“紅帽子”企業(yè)，即名義為集體所有但實(shí)質(zhì)為私人所有的企業(yè)，為避免企業(yè)采取獎(jiǎng)勵(lì)等手段量化輸送給私人的情況，避免出現(xiàn)產(chǎn)權(quán)糾紛，監(jiān)管部門在操作中，一般要求發(fā)行人出具省級(jí)政府的確認(rèn)文件。對(duì)于一些將國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給個(gè)人的情況，要求發(fā)行人履行評(píng)估確認(rèn)手續(xù)，并報(bào)送國資部門批準(zhǔn)。發(fā)行人發(fā)起人的適格性點(diǎn)擊此處添加標(biāo)題點(diǎn)擊此處添加標(biāo)題點(diǎn)擊三、發(fā)行人股東的適格性法律法規(guī)突擊入股問題員工持股問題1、適用法律、法規(guī)發(fā)行人股東應(yīng)符合《公司法》、《證券法》等有關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定的條件；2、員工持股問題證監(jiān)會(huì)目前并不接受工會(huì)持股、員工持股會(huì)、委托持股、信托持股等模式。對(duì)于發(fā)行人申報(bào)上市前實(shí)施的虛擬持股激勵(lì)計(jì)劃，證監(jiān)會(huì)也不接受，需要在上市前將虛擬持股變更為直接持股。持股員工中不能包含非公司員工或臨時(shí)掛靠的人員。員工可以直接持股，也可以通過持股平臺(tái)持股，平臺(tái)的方式可以是有限責(zé)任公司或有限合伙。三、發(fā)行人股東的適格性法律法規(guī)突擊入股問題員工持股問題1、適<>3、突擊入股問題對(duì)于在創(chuàng)業(yè)板上市公司的“突擊入股”鎖定期，證監(jiān)會(huì)要求在招股說明書刊登前6個(gè)月內(nèi)入股的，鎖定期為3年，自辦理工商變更之日起計(jì)算。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)還重點(diǎn)審核創(chuàng)業(yè)板股權(quán)大額轉(zhuǎn)讓中資金來源的問題；在主板或中小板上市的公司在招股說明書刊登前1年內(nèi)入股的，從工商變更登記之日起鎖定3年。另外，證監(jiān)會(huì)要求，在創(chuàng)業(yè)板公司上市材料申報(bào)中，應(yīng)準(zhǔn)確申報(bào)一年內(nèi)新增股東的持股時(shí)間、數(shù)量及變化情況、價(jià)格及定價(jià)依據(jù)。自然人股東還需要披露最近5年的履歷，法人股東要披露其主要股東和實(shí)際控制人。對(duì)于最近6個(gè)月增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓，要披露其原因、定價(jià)依據(jù)、資金來源、新增股東背景等。同時(shí)，新增股東與發(fā)行人及其實(shí)際控制人、發(fā)行人高管之間、與本次相關(guān)中介機(jī)構(gòu)及其簽字人之間的關(guān)系以及對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、公司戰(zhàn)略、未來發(fā)展等影響也要詳細(xì)披露。<>3、突擊入股問題四、發(fā)行人出資的合法性、完整性依據(jù)《公司法》規(guī)定，股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣性資產(chǎn)作價(jià)出資；但是法律、行政法規(guī)規(guī)定不能作為出資的財(cái)產(chǎn)除外。以非貨幣性資產(chǎn)出資的，應(yīng)當(dāng)依法辦理其財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)移手續(xù)。發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。實(shí)務(wù)中我們一般按以下原則執(zhí)行：1、發(fā)起人或股東以其他非現(xiàn)金資產(chǎn)出資的，公司應(yīng)取得其權(quán)屬證明或完整的所有權(quán)；2、發(fā)起人或股東以經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)出資設(shè)立公司，應(yīng)投入與經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相關(guān)的在建工程、為公司提供供應(yīng)和銷售服務(wù)的設(shè)施、以及與公司生產(chǎn)加工服務(wù)相關(guān)的設(shè)施；四、發(fā)行人出資的合法性、完整性依據(jù)《公司法》規(guī)定，股東可以用3、發(fā)起人或股東以經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)出資，應(yīng)同時(shí)投入與該經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相關(guān)的商標(biāo)所有權(quán)、專利所有權(quán)、非專利技術(shù)所有權(quán)等，不得將相關(guān)的業(yè)務(wù)投入公司而保留上述無形資產(chǎn)；4、對(duì)外商投資股份有限公司的境外發(fā)起人或股東確實(shí)無法將商標(biāo)所有權(quán)投入的，公司應(yīng)在證明不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或利益沖突的前提下?lián)碛芯硟?nèi)獨(dú)占使用權(quán)；5、辦妥經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相關(guān)的土地使用權(quán)的變更手續(xù)，發(fā)起人或股東應(yīng)擁有與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)完整的土地使用權(quán)；6、發(fā)起人或股東以其持有的股權(quán)出資設(shè)立公司的，股權(quán)應(yīng)不存在爭(zhēng)議及潛在糾紛，股東能夠控制且作為出資的股權(quán)所對(duì)應(yīng)企業(yè)的業(yè)務(wù)應(yīng)與所組建公司的業(yè)務(wù)基本一致。3、發(fā)起人或股東以經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)出資，應(yīng)同時(shí)投入與該經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相五、發(fā)行人的獨(dú)立性發(fā)行人的資產(chǎn)完整發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制人在人員、資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)等方面必須徹底分開，具有直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)不能依賴關(guān)聯(lián)交易。發(fā)行人的人員獨(dú)立發(fā)行人的財(cái)務(wù)獨(dú)立發(fā)行人的機(jī)構(gòu)獨(dú)立發(fā)行人的業(yè)務(wù)獨(dú)立五、發(fā)行人的獨(dú)立性發(fā)行人的資產(chǎn)完整發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制（一）發(fā)行人的資產(chǎn)完整生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施，合法擁有與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的土地、廠房、機(jī)器設(shè)備以及商標(biāo)、專利、非專利技術(shù)的所有權(quán)或使用權(quán)，具有獨(dú)立的原料采購和產(chǎn)品銷售系統(tǒng)；非生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的業(yè)務(wù)體系和相關(guān)資產(chǎn)。1、公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理

對(duì)于在主板和中小板上市的企業(yè)，證監(jiān)會(huì)要求發(fā)行前一年末，凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于百分之三十，無形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中所占比例不高于百分之二十（無形資產(chǎn)比例創(chuàng)業(yè)板未要求）。上述比例按經(jīng)審計(jì)的發(fā)行主體（母公司）財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算，其中無形資產(chǎn)按扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)后的余額計(jì)算。對(duì)于在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)，則最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬，且不存在未彌補(bǔ)虧損。2、土地、房產(chǎn)手續(xù)要完備土地屬于以前劃撥地未入賬的，改制時(shí)應(yīng)辦為出讓地。房產(chǎn)要取得房產(chǎn)證，并不存在糾紛。接受捐贈(zèng)資產(chǎn)要及時(shí)入賬。屬于集體土地的（農(nóng)用地、建設(shè)用地、未利用地），使用時(shí)不得改變土地用途。對(duì)于農(nóng)業(yè)用地，企業(yè)還需辦理相關(guān)審批手續(xù)，并簽訂土地租賃協(xié)議；對(duì)于企業(yè)租賃廠房的，應(yīng)取得建設(shè)工程規(guī)劃許可證及相關(guān)證件，簽訂房屋租賃合同，并確保廠房租賃不影響企業(yè)的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)能力。（一）發(fā)行人的資產(chǎn)完整生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的生產(chǎn)

發(fā)行人的資產(chǎn)完整3、無形資產(chǎn)權(quán)屬問題公司無論是新設(shè)還是改制，都要求在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或使用不存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)。擬上市公司商標(biāo)權(quán)處置方式應(yīng)遵循以下原則：（1）改制設(shè)立的股份公司，其主要產(chǎn)品或經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)重組進(jìn)入股份公司的，其主要產(chǎn)品或經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)使用的商標(biāo)權(quán)需進(jìn)入股份公司。（2）擬上市公司應(yīng)在獲準(zhǔn)發(fā)行前將商標(biāo)權(quán)處置相關(guān)的手續(xù)辦理完畢，并在招股說明書中充分披露商標(biāo)權(quán)的處置方式。（3）對(duì)商標(biāo)權(quán)以外的其他工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)處置方式應(yīng)比照商標(biāo)權(quán)的上述要求進(jìn)行處理。

發(fā)行人的資產(chǎn)完整3、無形資產(chǎn)權(quán)屬問題（二）發(fā)行人的人員獨(dú)立發(fā)行人的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和董事會(huì)秘書等高級(jí)管理人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的其他職務(wù)，不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)領(lǐng)薪；發(fā)行人的財(cái)務(wù)人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中兼職。（三）發(fā)行人的財(cái)務(wù)獨(dú)立發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系，能夠獨(dú)立作出財(cái)務(wù)決策，具有規(guī)范的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度和對(duì)分公司、子公司的財(cái)務(wù)管理制度；發(fā)行人不得與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)共用銀行帳戶。（二）發(fā)行人的人員獨(dú)立發(fā)行人的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和（四）發(fā)行人的機(jī)構(gòu)獨(dú)立發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立健全內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)，獨(dú)立行使經(jīng)營(yíng)管理職權(quán)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有機(jī)構(gòu)混同的情形。（五）發(fā)行人的業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)行人的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)或顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。（四）發(fā)行人的機(jī)構(gòu)獨(dú)立

上市實(shí)務(wù)中，經(jīng)常遇到的獨(dú)立性問題有：1、訂單及生產(chǎn)技術(shù)受控于母公司(兩頭

在外)；2、采購及銷售價(jià)格由控股公司決定；3、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、軟件著作權(quán)等知

識(shí)產(chǎn)權(quán)為關(guān)聯(lián)企業(yè)所有；4、混合經(jīng)營(yíng)、合署辦公以及共用生產(chǎn)

線等；5、發(fā)行人的資產(chǎn)被控股股東或?qū)嶋H控

制人無償占用。上市實(shí)務(wù)中，經(jīng)常遇到的獨(dú)立性問題有：1、訂單及生產(chǎn)六、公司治理及規(guī)范運(yùn)作發(fā)行人應(yīng)依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書制度，并保證相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)。

公司內(nèi)部制度（章程、股東大會(huì)議事規(guī)則、董事會(huì)議事規(guī)則、監(jiān)事會(huì)議事規(guī)則、總經(jīng)理工作細(xì)則、獨(dú)立董事工作制度、關(guān)聯(lián)交易決策制度、內(nèi)部控制制度等）健全并能有效執(zhí)行。六、公司治理及規(guī)范運(yùn)作發(fā)行人應(yīng)依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、1234聽取中小股東意見的事項(xiàng)及聽取的方式和途徑；關(guān)聯(lián)股東或有關(guān)聯(lián)關(guān)系的董事的決策回避事項(xiàng)；保障中小股東對(duì)公司關(guān)聯(lián)交易、合并、收購、利潤(rùn)分配等重大事項(xiàng)的知情權(quán)，確保以同一時(shí)間知會(huì)中小股東的必要事項(xiàng)；明確股東投訴公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的途徑，以及追究董事責(zé)任的具體情形。實(shí)務(wù)操作中，一般按以下原則執(zhí)行：（一）公司應(yīng)在章程中規(guī)定保護(hù)所有股東權(quán)益的內(nèi)容或制定其他相關(guān)內(nèi)部管理規(guī)定。包括

但不限于：1234聽取中小股東意見的事項(xiàng)及聽取的方式和途徑；關(guān)聯(lián)股東或（二）公司應(yīng)形成明確有效的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)機(jī)構(gòu)和董事會(huì)秘書制度以及其議事機(jī)構(gòu)。（三）公司應(yīng)按中國證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司的有關(guān)要求聘請(qǐng)獨(dú)立董事以及獨(dú)立監(jiān)事。（四）公司應(yīng)在章程中明確董事長(zhǎng)和其他董事在董事會(huì)中的平等地位，明確獨(dú)立董事、外部董事在公司治理中的具體職責(zé)和權(quán)利，參與財(cái)務(wù)、投資、人事任免和獎(jiǎng)勵(lì)等重大決策的方式，規(guī)定公司董事會(huì)和董事履行誠信義務(wù)的具體約束性內(nèi)容。（五）公司股東會(huì)、董事會(huì)與經(jīng)營(yíng)管理層應(yīng)適當(dāng)分開，如沒有合理的理由公司董事長(zhǎng)和總經(jīng)理不得由同一人擔(dān)任，董事可以由經(jīng)理或者其他高級(jí)管理人員兼任，但兼任經(jīng)理或者其他高級(jí)管理人員職務(wù)的董事以及由職工代表擔(dān)任的董事，總計(jì)不得超過公司董事總數(shù)的1/2。（六）董事、監(jiān)事及高管要符合《公司法》及相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的任職資格，不得有其規(guī)定的禁止行為，同時(shí)其應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和公司章程，對(duì)公司負(fù)有忠實(shí)義務(wù)和勤勉義務(wù)；不得利用職權(quán)收受賄賂或者其他非法收入，不得侵占公司的財(cái)產(chǎn)。公司IPO治理規(guī)范2017課件發(fā)行人是生產(chǎn)型企業(yè)的應(yīng)當(dāng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的

生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施，合法擁有與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)

的土地、廠房、機(jī)器設(shè)備以及商標(biāo)、專利、非專利技術(shù)的所有

權(quán)或者使用權(quán)，具有獨(dú)立的原料采購和產(chǎn)品銷售系統(tǒng)；七、突出主營(yíng)業(yè)務(wù)

2

非生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的業(yè)務(wù)體系及相關(guān)資產(chǎn)1（一）突出主營(yíng)業(yè)務(wù)要求發(fā)行人必須擁有與主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的完整資產(chǎn)，《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》具體規(guī)定如下：發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)應(yīng)該突出，主板、中小板要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，而創(chuàng)業(yè)板要求發(fā)行人只能經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)；主營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)應(yīng)占公司營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)的大部分；業(yè)務(wù)獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)。發(fā)行人是生產(chǎn)型企業(yè)的應(yīng)當(dāng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)123原則上不得與控股股東訂立委托經(jīng)營(yíng)、租賃經(jīng)營(yíng)等協(xié)議；募股資金投向原則上與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，創(chuàng)業(yè)板要求募集資金只能用于主營(yíng)業(yè)務(wù)；發(fā)行前報(bào)告期核心業(yè)務(wù)及其相關(guān)業(yè)務(wù)收入之和占總業(yè)務(wù)收入的比例應(yīng)不低于50%，或相同口徑的利潤(rùn)比例不低于50%。（二）現(xiàn)行法規(guī)未對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)所占全部業(yè)務(wù)的比例進(jìn)行明確規(guī)定，但實(shí)務(wù)操作中我們一般按以下原則掌握：123原則上不得與控股股東訂立委托經(jīng)營(yíng)、租賃經(jīng)營(yíng)等協(xié)議；募股八、避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)（一）公司與有實(shí)際控制權(quán)的單位（或個(gè)人）及其關(guān)聯(lián)股東、其控制的企業(yè)法人應(yīng)避免在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)方面存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或利益沖突。對(duì)是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)行人董事應(yīng)從實(shí)際業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)性質(zhì)、業(yè)務(wù)客戶對(duì)象、與發(fā)行人產(chǎn)品的可替代性等方面判斷，并充分考慮對(duì)公司及其他股東的客觀影響。（二）公司控股股東或?qū)嶋H控制人應(yīng)做出避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的有效承諾，實(shí)務(wù)操作中一般還要求公司與發(fā)起人訂立未來避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的協(xié)議，和在有關(guān)發(fā)起人或股東協(xié)議、公司章程等做出避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)定。公司應(yīng)采取措施保證不致因開展業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃、募股資金運(yùn)用、收購、兼并、合并、分立、對(duì)外投資、增資等活動(dòng)，產(chǎn)生新的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。（三）實(shí)務(wù)操作中，對(duì)存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的，公司在提出發(fā)行上市申請(qǐng)前應(yīng)采取以下措施（但不限于）加以解決：通過收購將相競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)集中到公司；競(jìng)爭(zhēng)方將有關(guān)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給無關(guān)聯(lián)的第三方；公司放棄與競(jìng)爭(zhēng)方存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)。八、避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)九、規(guī)范關(guān)聯(lián)交易（一）關(guān)聯(lián)交易是指公司及控股子公司與關(guān)聯(lián)人之間發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)。關(guān)聯(lián)交易應(yīng)遵守平等、自愿、等價(jià)、有償?shù)脑瓌t及公平、公正、公開的原則。九、規(guī)范關(guān)聯(lián)交易（二）關(guān)聯(lián)人

關(guān)聯(lián)人包括關(guān)聯(lián)法人和關(guān)聯(lián)自然人1、具有以下情形之一的法人，為上市公司的關(guān)聯(lián)法人：直接或者間接地控制上市公司的法人；由前項(xiàng)所述法人直接或者間接控制的除上市公司及其控股子公司以外的法人；關(guān)聯(lián)自然人直接或者間接控制的、或者擔(dān)任董事、高級(jí)管理人員的，除上市公司及其控股子公司以外的法人；持有上市公司5﹪以上股份的法人或者一致行動(dòng)；在過去12個(gè)月內(nèi)或者根據(jù)相關(guān)協(xié)議安排在未來12月內(nèi)，存在上述情形之一的；中國證監(jiān)會(huì)、證券交易所或者上市公司根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則認(rèn)定的其他與上市公司有特殊關(guān)系

，可能或者已經(jīng)造成上市公司對(duì)其利益傾斜的法人。（二）關(guān)聯(lián)人直接或者間接地控制上市公司的法人；2、具有以下情形之一的自然人，為上市公司的關(guān)聯(lián)自然人：直接或者間接持有上市公司5﹪以上股份的自然人；上市公司董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員；直接或者間接地控制上市公司的法人的董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員；上述第1、2項(xiàng)所述人士的關(guān)系密切的家庭成員，包括配偶、父母、年滿18周歲的子女及其配偶、兄弟姐妹及其配偶，配偶的父母、兄弟姐妹，子女配偶的父母；在過去12個(gè)月內(nèi)或者根據(jù)相關(guān)協(xié)議安排在未來12個(gè)月內(nèi)，存在上述情形之一的；中國證監(jiān)會(huì)、證券交易所或者上市公司根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則認(rèn)定的其他與上市公司有特殊關(guān)系，可能或者已經(jīng)造成上市公司對(duì)其利益傾斜的自然人。2、具有以下情形之一的自然人，為上市公司的關(guān)聯(lián)自然人：直接或（三）關(guān)聯(lián)交易包括但不限于:購買或銷售商品；購買或銷售除商品以外的其他資產(chǎn)；提供或接受勞務(wù)；代理；租賃；提供資金(包括以現(xiàn)金或?qū)嵨镄问?；擔(dān)保；管理方面的合同；研究與開發(fā)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移；許可協(xié)議；贈(zèng)與；債務(wù)重組；非貨幣性交易；關(guān)聯(lián)雙方共同投資；證券交易所認(rèn)為應(yīng)當(dāng)屬于關(guān)聯(lián)交易的其他事項(xiàng)。（三）關(guān)聯(lián)交易包括但不限于:購買或銷售商品；購買或銷售除商品目前常見的幾種非公允關(guān)聯(lián)交易：盡管我國法律不允許企業(yè)間相互拆借資金，但仍有很多上市公司因募集到的資金沒有好的投資項(xiàng)目，就拆借給母公司或其它不納入合并報(bào)表的關(guān)聯(lián)方，并按約定的高額利率收取資金占用費(fèi)，以此虛增利潤(rùn)。資金占用成本轉(zhuǎn)嫁與分擔(dān)

違規(guī)擔(dān)保兼并、收購、重組中的非公允關(guān)聯(lián)交易上市公司通過操縱與關(guān)聯(lián)方之間應(yīng)各自分?jǐn)偟匿N售和管理費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)調(diào)節(jié)利潤(rùn)的目的。當(dāng)上市公司利潤(rùn)不佳時(shí)，集團(tuán)公司通過種種手段，如調(diào)低上市公司費(fèi)用交納標(biāo)準(zhǔn)，代替承擔(dān)上市公司各項(xiàng)費(fèi)用，甚至退還以前年度交納的費(fèi)用等，“幫助”上市公司提高利潤(rùn)。目前常見的幾種非公允關(guān)聯(lián)交易：盡管我國法律不允許企業(yè)間相互拆（四）主要利潤(rùn)不能依賴關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)減少關(guān)聯(lián)交易

從現(xiàn)在的監(jiān)管思路來看，普遍認(rèn)為關(guān)聯(lián)交易是不可避免的。但要求公司在改制重組中盡量減少關(guān)聯(lián)交易，尤其是與控股股東及其下屬機(jī)構(gòu)之間在供應(yīng)、銷售、生產(chǎn)加工等直接經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的關(guān)聯(lián)交易。無法避免的，發(fā)行人除應(yīng)根據(jù)相關(guān)規(guī)定披露關(guān)聯(lián)方、關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易之外還應(yīng)作到：1、不能影響上市公司的獨(dú)立性；2、關(guān)聯(lián)交易的價(jià)格公允，不存在通過關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)的情形；3、關(guān)聯(lián)交易決策程序合規(guī)。

（四）主要利潤(rùn)不能依賴關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)減少關(guān)聯(lián)交易實(shí)務(wù)操作中，發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行上市前，關(guān)聯(lián)交易應(yīng)避免以下情形：1、發(fā)行人章程中應(yīng)明確對(duì)外擔(dān)保的審批權(quán)限和審議程序，不存在為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形；2、發(fā)行人應(yīng)有嚴(yán)格的資金管理制度，不得有資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者其他方式占用的情形；3、發(fā)起人或股東通過保留采購、銷售機(jī)構(gòu)，壟斷業(yè)務(wù)渠道等方式干預(yù)公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)；4、公司依托或委托控股股東進(jìn)行采購、銷售，而不擁有獨(dú)立的決策權(quán)；實(shí)務(wù)操作中，發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行上市前，關(guān)聯(lián)交易應(yīng)避免以下情形：15、從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的公司不擁有獨(dú)立的產(chǎn)、供、銷系統(tǒng)，且主要原材料和產(chǎn)品銷售依賴股東及其控股企業(yè)；6、專為公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供服務(wù)的設(shè)施，未重組進(jìn)入公司；7、主要為公司進(jìn)行的專業(yè)化服務(wù)，未由關(guān)聯(lián)方采取出資或出售等方式納入公司，或轉(zhuǎn)由關(guān)聯(lián)的第三方經(jīng)營(yíng)；8、具有自然壟斷性的供水、供電、供汽、供暖等服務(wù)，未能有效地保證交易和定價(jià)的公允；9、公司與主發(fā)起人或第一大股東（追溯至實(shí)際控制人）及其關(guān)聯(lián)股東、其控制的企業(yè)法人存在經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)（受）委托經(jīng)營(yíng)、（承）發(fā)包等行為；10、其他對(duì)公司產(chǎn)生重大影響的關(guān)聯(lián)交易。

實(shí)務(wù)操作中，發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行上市前，關(guān)聯(lián)交易應(yīng)避免以下情形：5、從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的公司不擁有獨(dú)立的產(chǎn)、供、銷系統(tǒng)，且主要原材十、財(cái)務(wù)及會(huì)計(jì)1、發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理、資產(chǎn)質(zhì)量較高、盈利能力較強(qiáng)、現(xiàn)金流量正常，經(jīng)營(yíng)成果不存在對(duì)稅收政府補(bǔ)助以及關(guān)聯(lián)方嚴(yán)重依賴；2、發(fā)行人的內(nèi)部控制在所有重大方面是有效的，會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，最近三年報(bào)表的編制必須執(zhí)行相同的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度，對(duì)相同或者相似的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，應(yīng)選用一致的會(huì)計(jì)政策，不得隨意變更；3、不存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)，不存在影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)的擔(dān)保、訴訟及仲裁等重大或有事項(xiàng)；

公司IPO治理規(guī)范2017課件十一、稅務(wù)發(fā)行人依法納稅，各項(xiàng)稅收優(yōu)惠符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)成果對(duì)稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴。實(shí)務(wù)中遇到問題及處理辦法如下：1、部分公司在股份制改組以前稅金存在不規(guī)范繳納現(xiàn)象，在股份制改組中公司應(yīng)當(dāng)對(duì)其進(jìn)行規(guī)范，并對(duì)以前年度少繳的稅金進(jìn)行補(bǔ)繳；2、違反稅收政策的稅收減免與返還的處理。根據(jù)國發(fā)(2000)2號(hào)文《國務(wù)院關(guān)于糾正地方自行制定稅收先征后返政策的通知》，除經(jīng)國務(wù)院審批外，只有符合現(xiàn)行稅收征管法律法規(guī)規(guī)定的稅收減免與返還才是合法有效的。如果發(fā)行人所在地的稅務(wù)法規(guī)、規(guī)章比國家稅收法律、行政法規(guī)更為優(yōu)惠，實(shí)務(wù)中一般采取的規(guī)范措施為：由主管稅務(wù)機(jī)關(guān)出文確認(rèn)發(fā)行人沒有稅務(wù)違法行為，且暫不征收少繳的稅款，發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中充分披露相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，并由原股東承諾承擔(dān)有可能追繳的稅款。該部分違反稅收政策的稅收減免與返還應(yīng)屬于非經(jīng)常性損益。十一、稅務(wù)發(fā)行人依法納稅，各項(xiàng)稅收優(yōu)惠符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定3、有限公司整體變更為股份有限公司，按照《公司法》的規(guī)定以變更基準(zhǔn)日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為依據(jù)折合為股份有限公司的股份，如股東為自然人，則涉及到個(gè)人所得稅的交納問題。依據(jù)國家稅務(wù)總局國稅發(fā)[1994]089號(hào)文《關(guān)于印發(fā)〈征收個(gè)人所得稅若干問題的規(guī)定〉的通知》、國稅發(fā)[1997]198號(hào)文《關(guān)于股份制企業(yè)轉(zhuǎn)增股本和派發(fā)紅股征免個(gè)人所得稅的通知》和國稅函發(fā)[1998]333號(hào)文《國家稅務(wù)總局關(guān)于盈余公積金轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本征收個(gè)人所得稅問題的批復(fù)》的規(guī)定，屬于資本公積（國稅發(fā)[1998]289號(hào)文規(guī)定“資本公積金”是指股份制企業(yè)股票溢價(jià)發(fā)行收入所形成的資本公積金。）折股的部分不需要交納個(gè)人所得稅，屬于盈余公積、未分配利潤(rùn)折股的部分需要交納個(gè)人所得稅。4、發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)無稅收方面的違法違規(guī)行為，未受過稅務(wù)部門重大處罰。3、有限公司整體變更為股份有限公司，按照《公司法》的規(guī)定以變十二、募集資金運(yùn)用1、發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立募集資金專項(xiàng)存儲(chǔ)制度，募集資金應(yīng)當(dāng)存放于董事會(huì)決定的專項(xiàng)賬戶。2、募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)，創(chuàng)業(yè)板要求只能用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。除金融類企業(yè)外，募集資金使用項(xiàng)目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資，不得直接或者間接投資于以買賣有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司。3、募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。十二、募集資金運(yùn)用1、發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立募集資金專項(xiàng)存儲(chǔ)制度，募4、募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護(hù)、土地管理以及其他法律、法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定。5、發(fā)行人董事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)募集資金投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行認(rèn)真分析，確信投資項(xiàng)目具有較好的市場(chǎng)前景和盈利能力，有效防范投資風(fēng)險(xiǎn)，提高募集資金使用效益。6、募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者對(duì)發(fā)行人的獨(dú)立性產(chǎn)生不利影響。7、發(fā)行人應(yīng)按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定對(duì)募集資金的運(yùn)用如實(shí)披露。

4、募集資金投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策、投資管理、環(huán)境保護(hù)謝謝聆聽

【】電話：【】E-mail:【】謝謝聆聽【】演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！公司IPO治理規(guī)范

主講人公司IPO治理規(guī)范主講人目錄一、第一部分IPO適用的主要法律法規(guī)二、第二部分IPO中公司治理的主要問題目錄一、第一部分IPO適用的主要法律法規(guī)第一部分IPO適用的主要法律法規(guī)

首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法

首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法公司法證券法

上海證券交易所股票上市規(guī)則、深圳證券交易所股票上

市規(guī)則、深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則

中國證監(jiān)會(huì)的規(guī)定：

信息披露規(guī)則——招股說明書準(zhǔn)則、操作指引資產(chǎn)、合同、行業(yè)、環(huán)保、稅務(wù)等法律規(guī)定第一部分IPO適用的主要法律法規(guī)首次公開發(fā)行股票并上市第二部分IPO中公司治理的主要問題01形成清晰的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，合理配置存量資源02突出主營(yíng)業(yè)務(wù)，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展的能力03

避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易05

產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰，不存在法律障礙04

一、基本原則

發(fā)行人在改制重組和持續(xù)經(jīng)營(yíng)過程中應(yīng)遵循以下五個(gè)基本原則：建立公司治理的基礎(chǔ)，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及經(jīng)理層的規(guī)范運(yùn)作第二部分IPO中公司治理的主要問題01形成清晰的業(yè)務(wù)發(fā)展二、發(fā)行人主體資格、股東的適格性（一）發(fā)行人的主體資格1、發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是合法存續(xù)的股份有限公司；經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，有限責(zé)任公司在依法變更為股份有限公司時(shí)，可以采取募集設(shè)立方式公開發(fā)行股票。2、發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在三年以上，但經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的除外；有限責(zé)任公司按賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。3、發(fā)行人最近三年（創(chuàng)業(yè)板兩年）內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。4、發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策。5、發(fā)行人的股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛。二、發(fā)行人主體資格、股東的適格性（一）發(fā)行人的主體資格1、發(fā)（二）發(fā)行人發(fā)起人的適格性1、公司的發(fā)起人應(yīng)符合《公司法》等有關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定的條件，且發(fā)起人或股東投入或變更進(jìn)入公司的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)應(yīng)獨(dú)立完整，人員、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)等方面應(yīng)與原企業(yè)分開。2、公司應(yīng)建立合理制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)。《公司法》規(guī)定股份公司的設(shè)立應(yīng)當(dāng)由2人以上200人以下作為發(fā)起人，且半數(shù)以上的發(fā)起人在中國境內(nèi)有住所。《證券法》規(guī)定股份有限公司申請(qǐng)股票上市，公司股本總額不少于人民幣三千萬元；公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的百分之二十五以上，公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發(fā)行股份的比例為百分之十以上。（二）發(fā)行人發(fā)起人的適格性1、公司的發(fā)起人應(yīng)符合《公司法》等

發(fā)行人發(fā)起人的適格性點(diǎn)擊此處添加標(biāo)題點(diǎn)擊此處添加標(biāo)題點(diǎn)擊此處添加標(biāo)題

對(duì)單個(gè)發(fā)起人持股、關(guān)聯(lián)出資合并持股及一致行動(dòng)人持股占公司總股本的比例相關(guān)法律雖無禁止性規(guī)定，但如該比例過高，相關(guān)審核部門會(huì)認(rèn)為可能影響到少數(shù)股東權(quán)益。根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票公司改制重組指導(dǎo)意見》的規(guī)定，單個(gè)發(fā)起人持股、關(guān)聯(lián)出資合并持股及一致行動(dòng)人持股占公司總股本的比例不超過80%，主發(fā)起人不得聯(lián)合直接或間接控股的公司共同出資組建股份公司，總股本超過4億的可申請(qǐng)適當(dāng)豁免。故實(shí)務(wù)中一般按該比例不得超過80%原則執(zhí)行。3、對(duì)于一些“紅帽子”企業(yè)，即名義為集體所有但實(shí)質(zhì)為私人所有的企業(yè)，為避免企業(yè)采取獎(jiǎng)勵(lì)等手段量化輸送給私人的情況，避免出現(xiàn)產(chǎn)權(quán)糾紛，監(jiān)管部門在操作中，一般要求發(fā)行人出具省級(jí)政府的確認(rèn)文件。對(duì)于一些將國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給個(gè)人的情況，要求發(fā)行人履行評(píng)估確認(rèn)手續(xù)，并報(bào)送國資部門批準(zhǔn)。發(fā)行人發(fā)起人的適格性點(diǎn)擊此處添加標(biāo)題點(diǎn)擊此處添加標(biāo)題點(diǎn)擊三、發(fā)行人股東的適格性法律法規(guī)突擊入股問題員工持股問題1、適用法律、法規(guī)發(fā)行人股東應(yīng)符合《公司法》、《證券法》等有關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定的條件；2、員工持股問題證監(jiān)會(huì)目前并不接受工會(huì)持股、員工持股會(huì)、委托持股、信托持股等模式。對(duì)于發(fā)行人申報(bào)上市前實(shí)施的虛擬持股激勵(lì)計(jì)劃，證監(jiān)會(huì)也不接受，需要在上市前將虛擬持股變更為直接持股。持股員工中不能包含非公司員工或臨時(shí)掛靠的人員。員工可以直接持股，也可以通過持股平臺(tái)持股，平臺(tái)的方式可以是有限責(zé)任公司或有限合伙。三、發(fā)行人股東的適格性法律法規(guī)突擊入股問題員工持股問題1、適<>3、突擊入股問題對(duì)于在創(chuàng)業(yè)板上市公司的“突擊入股”鎖定期，證監(jiān)會(huì)要求在招股說明書刊登前6個(gè)月內(nèi)入股的，鎖定期為3年，自辦理工商變更之日起計(jì)算。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)還重點(diǎn)審核創(chuàng)業(yè)板股權(quán)大額轉(zhuǎn)讓中資金來源的問題；在主板或中小板上市的公司在招股說明書刊登前1年內(nèi)入股的，從工商變更登記之日起鎖定3年。另外，證監(jiān)會(huì)要求，在創(chuàng)業(yè)板公司上市材料申報(bào)中，應(yīng)準(zhǔn)確申報(bào)一年內(nèi)新增股東的持股時(shí)間、數(shù)量及變化情況、價(jià)格及定價(jià)依據(jù)。自然人股東還需要披露最近5年的履歷，法人股東要披露其主要股東和實(shí)際控制人。對(duì)于最近6個(gè)月增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓，要披露其原因、定價(jià)依據(jù)、資金來源、新增股東背景等。同時(shí)，新增股東與發(fā)行人及其實(shí)際控制人、發(fā)行人高管之間、與本次相關(guān)中介機(jī)構(gòu)及其簽字人之間的關(guān)系以及對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、公司戰(zhàn)略、未來發(fā)展等影響也要詳細(xì)披露。<>3、突擊入股問題四、發(fā)行人出資的合法性、完整性依據(jù)《公司法》規(guī)定，股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣性資產(chǎn)作價(jià)出資；但是法律、行政法規(guī)規(guī)定不能作為出資的財(cái)產(chǎn)除外。以非貨幣性資產(chǎn)出資的，應(yīng)當(dāng)依法辦理其財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)移手續(xù)。發(fā)行人的注冊(cè)資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢，發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。實(shí)務(wù)中我們一般按以下原則執(zhí)行：1、發(fā)起人或股東以其他非現(xiàn)金資產(chǎn)出資的，公司應(yīng)取得其權(quán)屬證明或完整的所有權(quán)；2、發(fā)起人或股東以經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)出資設(shè)立公司，應(yīng)投入與經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相關(guān)的在建工程、為公司提供供應(yīng)和銷售服務(wù)的設(shè)施、以及與公司生產(chǎn)加工服務(wù)相關(guān)的設(shè)施；四、發(fā)行人出資的合法性、完整性依據(jù)《公司法》規(guī)定，股東可以用3、發(fā)起人或股東以經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)出資，應(yīng)同時(shí)投入與該經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相關(guān)的商標(biāo)所有權(quán)、專利所有權(quán)、非專利技術(shù)所有權(quán)等，不得將相關(guān)的業(yè)務(wù)投入公司而保留上述無形資產(chǎn)；4、對(duì)外商投資股份有限公司的境外發(fā)起人或股東確實(shí)無法將商標(biāo)所有權(quán)投入的，公司應(yīng)在證明不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或利益沖突的前提下?lián)碛芯硟?nèi)獨(dú)占使用權(quán)；5、辦妥經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相關(guān)的土地使用權(quán)的變更手續(xù)，發(fā)起人或股東應(yīng)擁有與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)完整的土地使用權(quán)；6、發(fā)起人或股東以其持有的股權(quán)出資設(shè)立公司的，股權(quán)應(yīng)不存在爭(zhēng)議及潛在糾紛，股東能夠控制且作為出資的股權(quán)所對(duì)應(yīng)企業(yè)的業(yè)務(wù)應(yīng)與所組建公司的業(yè)務(wù)基本一致。3、發(fā)起人或股東以經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)出資，應(yīng)同時(shí)投入與該經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相五、發(fā)行人的獨(dú)立性發(fā)行人的資產(chǎn)完整發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制人在人員、資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)等方面必須徹底分開，具有直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)不能依賴關(guān)聯(lián)交易。發(fā)行人的人員獨(dú)立發(fā)行人的財(cái)務(wù)獨(dú)立發(fā)行人的機(jī)構(gòu)獨(dú)立發(fā)行人的業(yè)務(wù)獨(dú)立五、發(fā)行人的獨(dú)立性發(fā)行人的資產(chǎn)完整發(fā)行人與控股股東、實(shí)際控制（一）發(fā)行人的資產(chǎn)完整生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施，合法擁有與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的土地、廠房、機(jī)器設(shè)備以及商標(biāo)、專利、非專利技術(shù)的所有權(quán)或使用權(quán)，具有獨(dú)立的原料采購和產(chǎn)品銷售系統(tǒng)；非生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的業(yè)務(wù)體系和相關(guān)資產(chǎn)。1、公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理

對(duì)于在主板和中小板上市的企業(yè)，證監(jiān)會(huì)要求發(fā)行前一年末，凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于百分之三十，無形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中所占比例不高于百分之二十（無形資產(chǎn)比例創(chuàng)業(yè)板未要求）。上述比例按經(jīng)審計(jì)的發(fā)行主體（母公司）財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算，其中無形資產(chǎn)按扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)后的余額計(jì)算。對(duì)于在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)，則最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬，且不存在未彌補(bǔ)虧損。2、土地、房產(chǎn)手續(xù)要完備土地屬于以前劃撥地未入賬的，改制時(shí)應(yīng)辦為出讓地。房產(chǎn)要取得房產(chǎn)證，并不存在糾紛。接受捐贈(zèng)資產(chǎn)要及時(shí)入賬。屬于集體土地的（農(nóng)用地、建設(shè)用地、未利用地），使用時(shí)不得改變土地用途。對(duì)于農(nóng)業(yè)用地，企業(yè)還需辦理相關(guān)審批手續(xù)，并簽訂土地租賃協(xié)議；對(duì)于企業(yè)租賃廠房的，應(yīng)取得建設(shè)工程規(guī)劃許可證及相關(guān)證件，簽訂房屋租賃合同，并確保廠房租賃不影響企業(yè)的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)能力。（一）發(fā)行人的資產(chǎn)完整生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的生產(chǎn)

發(fā)行人的資產(chǎn)完整3、無形資產(chǎn)權(quán)屬問題公司無論是新設(shè)還是改制，都要求在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或使用不存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)。擬上市公司商標(biāo)權(quán)處置方式應(yīng)遵循以下原則：（1）改制設(shè)立的股份公司，其主要產(chǎn)品或經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)重組進(jìn)入股份公司的，其主要產(chǎn)品或經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)使用的商標(biāo)權(quán)需進(jìn)入股份公司。（2）擬上市公司應(yīng)在獲準(zhǔn)發(fā)行前將商標(biāo)權(quán)處置相關(guān)的手續(xù)辦理完畢，并在招股說明書中充分披露商標(biāo)權(quán)的處置方式。（3）對(duì)商標(biāo)權(quán)以外的其他工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)處置方式應(yīng)比照商標(biāo)權(quán)的上述要求進(jìn)行處理。

發(fā)行人的資產(chǎn)完整3、無形資產(chǎn)權(quán)屬問題（二）發(fā)行人的人員獨(dú)立發(fā)行人的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和董事會(huì)秘書等高級(jí)管理人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的其他職務(wù)，不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)領(lǐng)薪；發(fā)行人的財(cái)務(wù)人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中兼職。（三）發(fā)行人的財(cái)務(wù)獨(dú)立發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系，能夠獨(dú)立作出財(cái)務(wù)決策，具有規(guī)范的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度和對(duì)分公司、子公司的財(cái)務(wù)管理制度；發(fā)行人不得與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)共用銀行帳戶。（二）發(fā)行人的人員獨(dú)立發(fā)行人的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和（四）發(fā)行人的機(jī)構(gòu)獨(dú)立發(fā)行人應(yīng)當(dāng)建立健全內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)，獨(dú)立行使經(jīng)營(yíng)管理職權(quán)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有機(jī)構(gòu)混同的情形。（五）發(fā)行人的業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)行人的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)或顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。（四）發(fā)行人的機(jī)構(gòu)獨(dú)立

上市實(shí)務(wù)中，經(jīng)常遇到的獨(dú)立性問題有：1、訂單及生產(chǎn)技術(shù)受控于母公司(兩頭

在外)；2、采購及銷售價(jià)格由控股公司決定；3、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、軟件著作權(quán)等知

識(shí)產(chǎn)權(quán)為關(guān)聯(lián)企業(yè)所有；4、混合經(jīng)營(yíng)、合署辦公以及共用生產(chǎn)

線等；5、發(fā)行人的資產(chǎn)被控股股東或?qū)嶋H控

制人無償占用。上市實(shí)務(wù)中，經(jīng)常遇到的獨(dú)立性問題有：1、訂單及生產(chǎn)六、公司治理及規(guī)范運(yùn)作發(fā)行人應(yīng)依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書制度，并保證相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)。

公司內(nèi)部制度（章程、股東大會(huì)議事規(guī)則、董事會(huì)議事規(guī)則、監(jiān)事會(huì)議事規(guī)則、總經(jīng)理工作細(xì)則、獨(dú)立董事工作制度、關(guān)聯(lián)交易決策制度、內(nèi)部控制制度等）健全并能有效執(zhí)行。六、公司治理及規(guī)范運(yùn)作發(fā)行人應(yīng)依法建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、1234聽取中小股東意見的事項(xiàng)及聽取的方式和途徑；關(guān)聯(lián)股東或有關(guān)聯(lián)關(guān)系的董事的決策回避事項(xiàng)；保障中小股東對(duì)公司關(guān)聯(lián)交易、合并、收購、利潤(rùn)分配等重大事項(xiàng)的知情權(quán)，確保以同一時(shí)間知會(huì)中小股東的必要事項(xiàng)；明確股東投訴公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的途徑，以及追究董事責(zé)任的具體情形。實(shí)務(wù)操作中，一般按以下原則執(zhí)行：（一）公司應(yīng)在章程中規(guī)定保護(hù)所有股東權(quán)益的內(nèi)容或制定其他相關(guān)內(nèi)部管理規(guī)定。包括

但不限于：1234聽取中小股東意見的事項(xiàng)及聽取的方式和途徑；關(guān)聯(lián)股東或（二）公司應(yīng)形成明確有效的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)機(jī)構(gòu)和董事會(huì)秘書制度以及其議事機(jī)構(gòu)。（三）公司應(yīng)按中國證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司的有關(guān)要求聘請(qǐng)獨(dú)立董事以及獨(dú)立監(jiān)事。（四）公司應(yīng)在章程中明確董事長(zhǎng)和其他董事在董事會(huì)中的平等地位，明確獨(dú)立董事、外部董事在公司治理中的具體職責(zé)和權(quán)利，參與財(cái)務(wù)、投資、人事任免和獎(jiǎng)勵(lì)等重大決策的方式，規(guī)定公司董事會(huì)和董事履行誠信義務(wù)的具體約束性內(nèi)容。（五）公司股東會(huì)、董事會(huì)與經(jīng)營(yíng)管理層應(yīng)適當(dāng)分開，如沒有合理的理由公司董事長(zhǎng)和總經(jīng)理不得由同一人擔(dān)任，董事可以由經(jīng)理或者其他高級(jí)管理人員兼任，但兼任經(jīng)理或者其他高級(jí)管理人員職務(wù)的董事以及由職工代表擔(dān)任的董事，總計(jì)不得超過公司董事總數(shù)的1/2。（六）董事、監(jiān)事及高管要符合《公司法》及相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的任職資格，不得有其規(guī)定的禁止行為，同時(shí)其應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和公司章程，對(duì)公司負(fù)有忠實(shí)義務(wù)和勤勉義務(wù)；不得利用職權(quán)收受賄賂或者其他非法收入，不得侵占公司的財(cái)產(chǎn)。公司IPO治理規(guī)范2017課件發(fā)行人是生產(chǎn)型企業(yè)的應(yīng)當(dāng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的

生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施，合法擁有與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)

的土地、廠房、機(jī)器設(shè)備以及商標(biāo)、專利、非專利技術(shù)的所有

權(quán)或者使用權(quán)，具有獨(dú)立的原料采購和產(chǎn)品銷售系統(tǒng)；七、突出主營(yíng)業(yè)務(wù)

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非生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的業(yè)務(wù)體系及相關(guān)資產(chǎn)1（一）突出主營(yíng)業(yè)務(wù)要求發(fā)行人必須擁有與主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的完整資產(chǎn)，《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》具體規(guī)定如下：發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)應(yīng)該突出，主板、中小板要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，而創(chuàng)業(yè)板要求發(fā)行人只能經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)；主營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)應(yīng)占公司營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)的大部分；業(yè)務(wù)獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)。發(fā)行人是生產(chǎn)型企業(yè)的應(yīng)當(dāng)具備與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)123原則上不得與控股股東訂立委托經(jīng)營(yíng)、租賃經(jīng)營(yíng)等協(xié)議；募股資金投向原則上與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，創(chuàng)業(yè)板要求募集資金只能用于主營(yíng)業(yè)務(wù)；發(fā)行前報(bào)告期核心業(yè)務(wù)及其相關(guān)業(yè)務(wù)收入之和占總業(yè)務(wù)收入的比例應(yīng)不低于50%，或相同口徑的利潤(rùn)比例不低于50%。（二）現(xiàn)行法規(guī)未對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)所占全部業(yè)務(wù)的比例進(jìn)行明確規(guī)定，但實(shí)務(wù)操作中我們一般按以下原則掌握：123原則上不得與控股股東訂立委托經(jīng)營(yíng)、租賃經(jīng)營(yíng)等協(xié)議；募股八、避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)（一）公司與有實(shí)際控制權(quán)的單位（或個(gè)人）及其關(guān)聯(lián)股東、其控制的企業(yè)法人應(yīng)避免在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)方面存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或利益沖突。對(duì)是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)行人董事應(yīng)從實(shí)際業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)性質(zhì)、業(yè)務(wù)客戶對(duì)象、與發(fā)行人產(chǎn)品的可替代性等方面判斷，并充分考慮對(duì)公司及其他股東的客觀影響。（二）公司控股股東或?qū)嶋H控制人應(yīng)做出避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的有效承諾，實(shí)務(wù)操作中一般還要求公司與發(fā)起人訂立未來避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的協(xié)議，和在有關(guān)發(fā)起人或股東協(xié)議、公司章程等做出避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)定。公司應(yīng)采取措施保證不致因開展業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃、募股資金運(yùn)用、收購、兼并、合并、分立、對(duì)外投資、增資等活動(dòng)，產(chǎn)生新的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。（三）實(shí)務(wù)操作中，對(duì)存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的，公司在提出發(fā)行上市申請(qǐng)前應(yīng)采取以下措施（但不限于）加以解決：通過收購將相競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)集中到公司；競(jìng)爭(zhēng)方將有關(guān)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給無關(guān)聯(lián)的第三方；公司放棄與競(jìng)爭(zhēng)方存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)。八、避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)九、規(guī)范關(guān)聯(lián)交易（一）關(guān)聯(lián)交易是指公司及控股子公司與關(guān)聯(lián)人之間發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)。關(guān)聯(lián)交易應(yīng)遵守平等、自愿、等價(jià)、有償?shù)脑瓌t及公平、公正、公開的原則。九、規(guī)范關(guān)聯(lián)交易（二）關(guān)聯(lián)人

關(guān)聯(lián)人包括關(guān)聯(lián)法人和關(guān)聯(lián)自然人1、具有以下情形之一的法人，為上市公司的關(guān)聯(lián)法人：直接或者間接地控制上市公司的法人；由前項(xiàng)所述法人直接或者間接控制的除上市公司及其控股子公司以外的法人；關(guān)聯(lián)自然人直接或者間接控制的、或者擔(dān)任董事、高級(jí)管理人員的，除上市公司及其控股子公司以外的法人；持有上市公司5﹪以上股份的法人或者一致行動(dòng)；在過去12個(gè)月內(nèi)或者根據(jù)相關(guān)協(xié)議安排在未來12月內(nèi)，存在上述情形之一的；中國證監(jiān)會(huì)、證券交易所或者上市公司根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則認(rèn)定的其他與上市公司有特殊關(guān)系

，可能或者已經(jīng)造成上市公司對(duì)其利益傾斜的法人。（二）關(guān)聯(lián)人直接或者間接地控制上市公司的法人；2、具有以下情形之一的自然人，為上市公司的關(guān)聯(lián)自然人：直接或者間接持有上市公司5﹪以上股份的自然人；上市公司董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員；直接或者間接地控制上市公司的法人的董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員；上述第1、2項(xiàng)所述人士的關(guān)系密切的家庭成員，包括配偶、父母、年滿18周歲的子女及其配偶、兄弟姐妹及其配偶，配偶的父母、兄弟姐妹，子女配偶的父母；在過去12個(gè)月內(nèi)或者根據(jù)相關(guān)協(xié)議安排在未來12個(gè)月內(nèi)，存在上述情形之一的；中國證監(jiān)會(huì)、證券交易所或者上市公司根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則認(rèn)定的其他與上市公司有特殊關(guān)系，可能或者已經(jīng)造成上市公司對(duì)其利益傾斜的自然人。2、具有以下情形之一的自然人，為上市公司的關(guān)聯(lián)自然人：直接或（三）關(guān)聯(lián)交易包括但不限于:購買或銷售商品；購買或銷售除商品以外的其他資產(chǎn)；提供或接受勞務(wù)；代理；租賃；提供資金(包括以現(xiàn)金或?qū)嵨镄问?；擔(dān)保；管理方面的合同；研究與開發(fā)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移；許可協(xié)議；贈(zèng)與；債務(wù)重組；非貨幣性交易；關(guān)聯(lián)雙方共同投資；證券交易所認(rèn)為應(yīng)當(dāng)屬于關(guān)聯(lián)交易的其他事項(xiàng)。（三）關(guān)聯(lián)交易包括但不限于:購買或銷售商品；購買或銷售除商品目前常見的幾種非公允關(guān)聯(lián)交易：盡管我國法律不允許企業(yè)間相互拆借資金，但仍有很多上市公司因募集到的資金沒有好的投資項(xiàng)目，就拆借給母公司或其它不納入合并報(bào)表的關(guān)聯(lián)方，并按約定的高額利率收取資金占用費(fèi)，以此虛增利潤(rùn)。資金占用成本轉(zhuǎn)嫁與分擔(dān)

違規(guī)擔(dān)保兼并、收購、重組中的非公允關(guān)聯(lián)交易上市公司通過操縱與關(guān)聯(lián)方之間應(yīng)各自分?jǐn)偟匿N售和管理費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)調(diào)節(jié)利潤(rùn)的目的。當(dāng)上市公司利潤(rùn)不佳時(shí)，集團(tuán)公司通過種種手段，如調(diào)低上市公司費(fèi)用交納標(biāo)準(zhǔn)，代替承擔(dān)上市公司各項(xiàng)費(fèi)用，甚至退還以前年度交納的費(fèi)用等，“幫助”上市公司提高利潤(rùn)。目前常見的幾種非公允關(guān)聯(lián)交易：盡管我國法律不允許企業(yè)間相互拆（四）主要利潤(rùn)不能依賴關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)減少關(guān)聯(lián)交易

從現(xiàn)在的監(jiān)管思路來看，普遍認(rèn)為關(guān)聯(lián)交易是不可避免的。但要求公司在改制重組中盡量減少關(guān)聯(lián)交易，尤其是與控股股東及其下屬機(jī)構(gòu)之間在供應(yīng)、銷售、生產(chǎn)加工等直接經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的關(guān)聯(lián)交易。無法避免的，發(fā)行人除應(yīng)根據(jù)相關(guān)規(guī)定披露關(guān)聯(lián)方、關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易之外還應(yīng)作到：1、不能影響上市公司的獨(dú)立性；2、關(guān)聯(lián)交易的價(jià)格公允，不存在通過關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)的情形；3、關(guān)聯(lián)交易決策程序合規(guī)。

（四）主要利潤(rùn)不能依賴關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)減少關(guān)聯(lián)交易實(shí)務(wù)操作中，發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行上市前，關(guān)聯(lián)交易應(yīng)避免以下情形：1、發(fā)行人章程中應(yīng)明確對(duì)外擔(dān)保的審批權(quán)限和審議程序，不存在為控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形；2、發(fā)行人應(yīng)有嚴(yán)格的資金管理制度，不得有資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項(xiàng)或者