財務(wù)重組與清算課件

中國財政經(jīng)濟出版社《公司財務(wù)管理》主編:楊淑娥副主編:常麗娟

中國財政經(jīng)濟出版社《公司財務(wù)管理》主編:楊淑娥1第十二章財務(wù)重組與清算第一節(jié)企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警第二節(jié)財務(wù)失敗與重組第三節(jié)企業(yè)清算

第十二章財務(wù)重組與清算2第十二章財務(wù)重組與清算【教學(xué)目標(biāo)】：通過本章教學(xué)，使學(xué)生了解如何事先預(yù)測企業(yè)的財務(wù)危機，如何應(yīng)對企業(yè)的財務(wù)失敗，如何進(jìn)行重組與清算。

第十二章財務(wù)重組與清算3第一節(jié)企業(yè)財務(wù)失敗預(yù)警一、財務(wù)失敗的涵義財務(wù)失敗是一個企業(yè)無力償還到期債務(wù)的困難和危機，因此，又常被稱為財務(wù)危機（Financialcrisis）和財務(wù)困境（Financialdistress）。我們將企業(yè)的無力清償分為技術(shù)性無力清償（Technicalinsolvency）和破產(chǎn)性無力清償(Insolvencyinbankrupt)。

第一節(jié)企業(yè)財務(wù)失敗預(yù)警一、財務(wù)失敗的涵義4第一節(jié)企業(yè)財務(wù)失敗預(yù)警二、財務(wù)失敗預(yù)警的常用方法（一）定性研究方法這種方法首推美國管理學(xué)專家約翰·阿吉蒂提出的一種定性衡量企業(yè)風(fēng)險的方法——“A記分法”。（二）定量研究方法1.單變量預(yù)測模型第一節(jié)企業(yè)財務(wù)失敗預(yù)警二、財務(wù)失敗預(yù)警的常用方法5第一節(jié)企業(yè)財務(wù)失敗預(yù)警2．多變量預(yù)測模型（1）Z分?jǐn)?shù)模型。（2）日本開發(fā)銀行模型。（3）臺灣學(xué)者陳肇榮的模型。（4）其它研究成果。三、有關(guān)預(yù)測變量類型的選擇。1．財務(wù)指標(biāo)類預(yù)測變量第一節(jié)企業(yè)財務(wù)失敗預(yù)警2．多變量預(yù)測模型6第一節(jié)企業(yè)財務(wù)失敗預(yù)警2.現(xiàn)金流量類預(yù)測變量3.市場收益類預(yù)測變量四、財務(wù)失敗預(yù)警系統(tǒng)1.預(yù)警分析的組織系統(tǒng)2.財務(wù)信息收集、傳遞系統(tǒng)3.財務(wù)風(fēng)險分析系統(tǒng)4.財務(wù)風(fēng)險處理系統(tǒng)第一節(jié)企業(yè)財務(wù)失敗預(yù)警2.現(xiàn)金流量類預(yù)測變量7第二節(jié)財務(wù)失敗與重組一、財務(wù)失敗的原因和后果財務(wù)失敗的原因有很多，包括經(jīng)濟因素、財務(wù)因素、疏忽、災(zāi)難、詐騙及其他因素。經(jīng)濟因素如經(jīng)濟周期、政策影響、人文環(huán)境、地理位置等，往往超出企業(yè)管理人員的控制范圍。當(dāng)企業(yè)面臨財務(wù)失敗的困境時，要么進(jìn)行財務(wù)重組，要么進(jìn)行清理。第二節(jié)財務(wù)失敗與重組一、財務(wù)失敗的原因和后果8第二節(jié)財務(wù)失敗與重組從國內(nèi)國際的實踐來看，財務(wù)重組有非正式和正式兩種，前者是指與債權(quán)人達(dá)成自愿協(xié)議進(jìn)行的重組，后者是指通過法律程序的正式安排進(jìn)行的重組。清算也同樣有非正式和正式清算兩種，前者是指企業(yè)將資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給獨立的第三方以備清理，后者是指通過正式的破產(chǎn)程序進(jìn)行的清算。第二節(jié)財務(wù)失敗與重組從國內(nèi)國際的實踐來看，財務(wù)重組有非正式9第二節(jié)財務(wù)失敗與重組二、非正式財務(wù)重組非正式財務(wù)重組又稱自愿協(xié)議，是當(dāng)企業(yè)面臨技術(shù)性無力清償時，債權(quán)人愿意與債務(wù)人達(dá)成自愿協(xié)議，以幫助企業(yè)恢復(fù)和重建財務(wù)基礎(chǔ)，以避免因進(jìn)入正式的法律程序而發(fā)生的巨額費用和冗長的訴訟時間。1.非正式財務(wù)重組的方法第二節(jié)財務(wù)失敗與重組二、非正式財務(wù)重組10第二節(jié)財務(wù)失敗與重組非正式的財務(wù)重組主要有債務(wù)展期與債務(wù)和解兩種方式。2.非正式財務(wù)重組的程序（1）由債務(wù)人向有關(guān)管理部門提出申請，召開由企業(yè)和債權(quán)人參加的會議。（2）由債權(quán)人指定一個委員會，一般由1至5人組成，負(fù)責(zé)調(diào)查企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債情況，并制定出一項債權(quán)調(diào)整計劃，就債權(quán)的展期或債務(wù)的和解做出具體安排。第二節(jié)財務(wù)失敗與重組非正式的財務(wù)重組主要有債務(wù)展11第二節(jié)財務(wù)失敗與重組（3）召開債權(quán)人、債務(wù)人會議，對債權(quán)人委員會做出的債權(quán)調(diào)整安排進(jìn)行磋商，達(dá)成最后協(xié)議。3.非正式財務(wù)重組的評價4.債權(quán)人風(fēng)險控制（1）在協(xié)議中規(guī)定在債務(wù)延長期內(nèi)，不得濫發(fā)股利。（2）堅持轉(zhuǎn)讓一部分資產(chǎn)給債權(quán)人委員會或由第三者代管。第二節(jié)財務(wù)失敗與重組（3）召開債權(quán)人、債務(wù)人會議12第二節(jié)財務(wù)失敗與重組（3）要求債務(wù)企業(yè)股東將其股票由第三者代管。（4）債務(wù)企業(yè)的支票由債權(quán)人委員會的一名成員會簽。三、正式財務(wù)重組（一）正式財務(wù)重整的程序1．向法院提出重組申請2．債權(quán)人會議審議并表決第二節(jié)財務(wù)失敗與重組（3）要求債務(wù)企業(yè)股東將其股13第二節(jié)財務(wù)失敗與重組3.制定企業(yè)重組計劃。4.執(zhí)行重整計劃5.和解與整頓的終結(jié)（二）正式財務(wù)重組的決策財務(wù)決策應(yīng)遵循的基本原則是成本效益原則，在財務(wù)重組的決策中就是要看企業(yè)重整的價值是否高于清算價值。第二節(jié)財務(wù)失敗與重組3.制定企業(yè)重組計劃。14第二節(jié)財務(wù)失敗與重組（三）正式財務(wù)重整的評價較之非正式財務(wù)重整，正式財務(wù)重整有其有利的一面，也有其不利的一面。其有利的方面體現(xiàn)在以下兩個方面：

１.解決非正式財務(wù)重組難以達(dá)成的協(xié)議２.和解協(xié)議和重組計劃的實施有法律保障但正式的財務(wù)重組，會給債務(wù)人和債權(quán)人帶來巨額的訴訟費用和冗長的訴訟時間。第二節(jié)財務(wù)失敗與重組（三）正式財務(wù)重整的評價15第三節(jié)企業(yè)清算一、企業(yè)清算的類型（一）按企業(yè)清算的原因分類按企業(yè)清算的原因分類，可分為解散清算和破產(chǎn)清算。1.解散清算2.破產(chǎn)清算（二）按清算的程序不同分類可分為非正式清算和正式清算第三節(jié)企業(yè)清算一、企業(yè)清算的類型16第三節(jié)企業(yè)清算（三）依據(jù)清算是否自行組織分類可以分為普通清算和特別清算二、破產(chǎn)清算（一）破產(chǎn)界限我國破產(chǎn)法第三條規(guī)定：企業(yè)因經(jīng)營管理不善造成嚴(yán)重虧損，不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的，依照本法規(guī)定宣告破產(chǎn)。民事訴訟法第199條規(guī)定：“企業(yè)法人因嚴(yán)重虧損，無力清償?shù)狡趥鶆?wù)”即達(dá)到破產(chǎn)界限，可見破產(chǎn)界限的實質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)是不能清償?shù)狡趥鶆?wù)。第三節(jié)企業(yè)清算（三）依據(jù)清算是否自行組織分類17第三節(jié)企業(yè)清算我國破產(chǎn)法規(guī)定有下列情形之一的，不予宣告破產(chǎn)：（1）公用企業(yè)和與國計民生有重大關(guān)系的企業(yè)，政府有關(guān)部門給予資助或者采取其他措施幫助清償債務(wù)的。（2）取得擔(dān)保，自破產(chǎn)申請6個月內(nèi)清償債務(wù)的。（3）企業(yè)由債權(quán)人申請破產(chǎn)，上級主管部門申請整頓并且經(jīng)企業(yè)與債權(quán)人會議達(dá)成和解協(xié)議的，中止破產(chǎn)程序。（二）破產(chǎn)清算的基本程序１.破產(chǎn)申請的提出和受理第三節(jié)企業(yè)清算我國破產(chǎn)法規(guī)定有下列情形之一的，不予18第三節(jié)企業(yè)清算破產(chǎn)申請應(yīng)當(dāng)以書面形式向債務(wù)人所在地有管轄權(quán)的人民法院提出。債權(quán)人提出破產(chǎn)申請，應(yīng)向人民法院提供以下證據(jù)材料：（1）債權(quán)發(fā)生事實及有關(guān)證據(jù)。（2）債權(quán)性質(zhì)、數(shù)額。（3）債權(quán)有無財產(chǎn)擔(dān)保，有財產(chǎn)擔(dān)保的，應(yīng)當(dāng)提供證據(jù)。第三節(jié)企業(yè)清算破產(chǎn)申請應(yīng)當(dāng)以書面形式向債務(wù)人所在地有管轄權(quán)19第三節(jié)企業(yè)清算債務(wù)人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，即停止支付到期債務(wù)并呈連續(xù)狀態(tài)的有關(guān)證據(jù)。債務(wù)人提出破產(chǎn)申請，應(yīng)向人民法院提供以下證據(jù)材料：（1）企業(yè)虧損情況的證明。（2）有關(guān)會計報表。（3）企業(yè)財產(chǎn)狀況的明細(xì)表和有形財產(chǎn)的處所。（4）債權(quán)清冊和債務(wù)清冊。第三節(jié)企業(yè)清算債務(wù)人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，即停止支付到期債務(wù)并20第三節(jié)企業(yè)清算（5）全民所有制企業(yè)應(yīng)提供上級主管部門或者政府授權(quán)部門同意申請破產(chǎn)的意見。（6）人民法院認(rèn)為依法應(yīng)當(dāng)提供的其他材料。和解整頓2.破產(chǎn)清算。從破產(chǎn)宣告開始，企業(yè)正式進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，具體的程序包括以下幾個方面。（1）破產(chǎn)宣告。

第三節(jié)企業(yè)清算（5）全民所有制企業(yè)應(yīng)提供上級主管21第三節(jié)企業(yè)清算根據(jù)我國破產(chǎn)法的規(guī)定，在以下幾種情況下，人民法院應(yīng)當(dāng)以書面裁定宣告?zhèn)鶆?wù)人企業(yè)破產(chǎn)：①企業(yè)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，又不具備法律規(guī)定的不予宣告破產(chǎn)條件的；②企業(yè)被依法終結(jié)整頓的；③整頓期滿，不能按照和解協(xié)議清償債務(wù)的。（2）成立破產(chǎn)清算組。第三節(jié)企業(yè)清算根據(jù)我國破產(chǎn)法的規(guī)定，在以下幾種情況下，人民22第三節(jié)企業(yè)清算（3）宣告破產(chǎn)程序終結(jié)。人民法院通常在以下3種情況下終結(jié)破產(chǎn)程序。①債務(wù)人與債權(quán)人會議達(dá)成和解協(xié)議。②破產(chǎn)財產(chǎn)不足以支付破產(chǎn)費用。③破產(chǎn)財產(chǎn)分配完畢后，由清算組提請人民法院終結(jié)破產(chǎn)程序。破產(chǎn)程序終結(jié)裁定的法律效力有3個方面。第三節(jié)企業(yè)清算（3）宣告破產(chǎn)程序終結(jié)。23第三節(jié)企業(yè)清算①解除破產(chǎn)法關(guān)于破產(chǎn)企業(yè)法定代表人活動的限制及相關(guān)義務(wù)。②終結(jié)清算組、債權(quán)人會議作為破產(chǎn)機關(guān)的活動，解散其機構(gòu)。③破產(chǎn)程序終結(jié)后，債權(quán)人通過破產(chǎn)分配未能得到清償?shù)膫鶛?quán)不再予以清償，破產(chǎn)企業(yè)未償清余債的責(zé)任依法免除，破產(chǎn)企業(yè)的所有人對余債不承擔(dān)責(zé)任，債權(quán)人不得再進(jìn)行追討。但破產(chǎn)程序終結(jié)后，又發(fā)現(xiàn)破產(chǎn)財產(chǎn)的情況除外。第三節(jié)企業(yè)清算①解除破產(chǎn)法關(guān)于破產(chǎn)企業(yè)法定代表人活24第三節(jié)企業(yè)清算（4）注銷破產(chǎn)企業(yè)。（三）破產(chǎn)清算的具體實施1.破產(chǎn)財產(chǎn)破產(chǎn)財產(chǎn)是指應(yīng)依破產(chǎn)程序分配給破產(chǎn)債權(quán)人的破產(chǎn)人的財產(chǎn)。根據(jù)破產(chǎn)法的規(guī)定，破產(chǎn)財產(chǎn)包括：（1）宣告破產(chǎn)時破產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營管理的全部財產(chǎn)。（2）破產(chǎn)企業(yè)在破產(chǎn)宣告后至破產(chǎn)程序終結(jié)前所取得的財產(chǎn)。（3）應(yīng)當(dāng)由破產(chǎn)企業(yè)行使的其他財產(chǎn)權(quán)利，專利權(quán)、著作權(quán)等。第三節(jié)企業(yè)清算（4）注銷破產(chǎn)企業(yè)。25第三節(jié)企業(yè)清算但破產(chǎn)企業(yè)的財產(chǎn)并不等于破產(chǎn)財產(chǎn)，下列財產(chǎn)是否屬于破產(chǎn)財產(chǎn)，應(yīng)依據(jù)法律規(guī)定而定：（1）破產(chǎn)企業(yè)已作為債務(wù)擔(dān)保物的財產(chǎn)不屬于破產(chǎn)財產(chǎn)，如擔(dān)保物的價款超過其所擔(dān)保的債務(wù)數(shù)額的，超過部分屬于破產(chǎn)財產(chǎn)。（2）依法禁止扣押執(zhí)行的財產(chǎn)不屬于破產(chǎn)財產(chǎn)，如保衛(wèi)部門的槍支彈藥等。（3）破產(chǎn)企業(yè)內(nèi)黨、團、工會等社團組織的經(jīng)費及其所購置的財產(chǎn)不屬于破產(chǎn)財產(chǎn)。（4）企業(yè)在破產(chǎn)前為維持生產(chǎn)經(jīng)營，向職工籌借的款項不作為破產(chǎn)財產(chǎn)。第三節(jié)企業(yè)清算但破產(chǎn)企業(yè)的財產(chǎn)并不等于破產(chǎn)財產(chǎn)，下26第三節(jié)企業(yè)清算（5）破產(chǎn)企業(yè)的職工住房、學(xué)校、托兒所（幼兒園）、醫(yī)院等社會福利性設(shè)施，原則上不計入破產(chǎn)財產(chǎn)，但沒有必要續(xù)辦并能整體出讓的，可以計入破產(chǎn)財產(chǎn)。（6）破產(chǎn)企業(yè)的對外投資及其應(yīng)得的投資收益，應(yīng)作為破產(chǎn)財產(chǎn)。（7）依據(jù)國務(wù)院就破產(chǎn)試點問題頒發(fā)的《通知》，國有企業(yè)破產(chǎn)時，企業(yè)依法取得的土地使用權(quán)，應(yīng)當(dāng)以拍賣或者招標(biāo)方式為主依法轉(zhuǎn)讓。第三節(jié)企業(yè)清算（5）破產(chǎn)企業(yè)的職工住房、學(xué)校、托兒27第三節(jié)企業(yè)清算2.破產(chǎn)債權(quán)根據(jù)企業(yè)破產(chǎn)法的規(guī)定，破產(chǎn)宣告前成立的無財產(chǎn)擔(dān)保的債權(quán)和放棄優(yōu)先受償權(quán)利的有財產(chǎn)擔(dān)保的債權(quán)為破產(chǎn)債權(quán)。3.破產(chǎn)財產(chǎn)的處置與分配財產(chǎn)處置的收入首先要扣除破產(chǎn)清理的費用，如有剩余再按規(guī)定順序分配。第三節(jié)企業(yè)清算2.破產(chǎn)債權(quán)28第三節(jié)企業(yè)清算根據(jù)破產(chǎn)法的規(guī)定、破產(chǎn)財產(chǎn)在優(yōu)先撥付破產(chǎn)費用后，應(yīng)按下列順序分配：（1）破產(chǎn)企業(yè)所欠職工工資和勞動保險費用；（2）破產(chǎn)企業(yè)所欠稅款；（3）破產(chǎn)債權(quán)。在破產(chǎn)清償過程中，前一順序的債權(quán)得到全額償還之前，后一順序的債權(quán)不予以分配，破產(chǎn)財產(chǎn)不足以清償同一順序的清償要求時，按照同一比例向債權(quán)人清償。第三節(jié)企業(yè)清算根據(jù)破產(chǎn)法的規(guī)定、破產(chǎn)財產(chǎn)在優(yōu)先撥付29第三節(jié)企業(yè)清算三、解散清算根據(jù)我國《公司法》的規(guī)定，公司解散的原因有四種情況：（1）公司章程規(guī)定的營業(yè)期限屆滿或者公司章程規(guī)定的其他解散事由出現(xiàn)。（2）股東大會決議解散。（3）因公司合并或者分立需要解散的。（4）公司因違反法律，行政法規(guī)被依法責(zé)令關(guān)閉的，應(yīng)當(dāng)解散。第三節(jié)企業(yè)清算三、解散清算30第三節(jié)企業(yè)清算解散清算程序與破產(chǎn)清算程序有相同的地方，也有不同的地方，其主要內(nèi)容包括：1.成立清算組2.登記債權(quán)3.清理公司財產(chǎn)4.清償債務(wù)和分配剩余財產(chǎn)5.公告公司終止第三節(jié)企業(yè)清算解散清算程序與破產(chǎn)清算程序有相同的地31第三節(jié)企業(yè)清算公司財產(chǎn)應(yīng)先撥付清算費用，在撥付清算費用后，按下列順序清償。（1）職工工資和勞動保險費用。（2）繳納所欠稅款。（3）清償公司債務(wù)。同一順序不足清償?shù)?，按照比例清償，而公司若在完成以上清償后還有剩余財產(chǎn)，按股東出資比例或股東所付股份比例進(jìn)行分配。第三節(jié)企業(yè)清算公司財產(chǎn)應(yīng)先撥付清算費用，在撥付清算32本篇參考資料1.P·S·薩德沙納姆著胡海峰舒志軍譯《兼并與收購》中信出版社1998年2.詹姆斯·C·范霍恩著劉志遠(yuǎn)主譯《財務(wù)管理與政策》（第十一版）東北財經(jīng)大學(xué)出版社2000年；3.夏樂書劉淑蓮《公司理財學(xué)》中國財政經(jīng)濟出版社2000年；4.財政部注冊會計師考試委員會辦公室編《財務(wù)成本管理》經(jīng)濟科學(xué)出版社2002年；本篇參考資料1.P·S·薩德沙納姆著胡海峰舒志軍譯《兼并33本篇參考資料5.云偉宏等《西方公司理財實務(wù)》中國金融出版社1998年；6.郭元?！顿Y本擴張》西南財經(jīng)大學(xué)出版社1998年；7.財政部注冊會計師考試委員會辦公室編《經(jīng)濟法》經(jīng)濟科學(xué)出版社2001年。8.[美]J·弗雷德·威斯通，[韓]S·鄭光，[美]蘇珊·E·侯格著唐旭等譯經(jīng)濟科學(xué)出版社1998年本篇參考資料5.云偉宏等《西方公司理財實務(wù)》中國金融34演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！35中國財政經(jīng)濟出版社《公司財務(wù)管理》主編:楊淑娥副主編:常麗娟

中國財政經(jīng)濟出版社《公司財務(wù)管理》主編:楊淑娥36第十二章財務(wù)重組與清算第一節(jié)企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警第二節(jié)財務(wù)失敗與重組第三節(jié)企業(yè)清算

第十二章財務(wù)重組與清算37第十二章財務(wù)重組與清算【教學(xué)目標(biāo)】：通過本章教學(xué)，使學(xué)生了解如何事先預(yù)測企業(yè)的財務(wù)危機，如何應(yīng)對企業(yè)的財務(wù)失敗，如何進(jìn)行重組與清算。

第十二章財務(wù)重組與清算38第一節(jié)企業(yè)財務(wù)失敗預(yù)警一、財務(wù)失敗的涵義財務(wù)失敗是一個企業(yè)無力償還到期債務(wù)的困難和危機，因此，又常被稱為財務(wù)危機（Financialcrisis）和財務(wù)困境（Financialdistress）。我們將企業(yè)的無力清償分為技術(shù)性無力清償（Technicalinsolvency）和破產(chǎn)性無力清償(Insolvencyinbankrupt)。

第一節(jié)企業(yè)財務(wù)失敗預(yù)警一、財務(wù)失敗的涵義39第一節(jié)企業(yè)財務(wù)失敗預(yù)警二、財務(wù)失敗預(yù)警的常用方法（一）定性研究方法這種方法首推美國管理學(xué)專家約翰·阿吉蒂提出的一種定性衡量企業(yè)風(fēng)險的方法——“A記分法”。（二）定量研究方法1.單變量預(yù)測模型第一節(jié)企業(yè)財務(wù)失敗預(yù)警二、財務(wù)失敗預(yù)警的常用方法40第一節(jié)企業(yè)財務(wù)失敗預(yù)警2．多變量預(yù)測模型（1）Z分?jǐn)?shù)模型。（2）日本開發(fā)銀行模型。（3）臺灣學(xué)者陳肇榮的模型。（4）其它研究成果。三、有關(guān)預(yù)測變量類型的選擇。1．財務(wù)指標(biāo)類預(yù)測變量第一節(jié)企業(yè)財務(wù)失敗預(yù)警2．多變量預(yù)測模型41第一節(jié)企業(yè)財務(wù)失敗預(yù)警2.現(xiàn)金流量類預(yù)測變量3.市場收益類預(yù)測變量四、財務(wù)失敗預(yù)警系統(tǒng)1.預(yù)警分析的組織系統(tǒng)2.財務(wù)信息收集、傳遞系統(tǒng)3.財務(wù)風(fēng)險分析系統(tǒng)4.財務(wù)風(fēng)險處理系統(tǒng)第一節(jié)企業(yè)財務(wù)失敗預(yù)警2.現(xiàn)金流量類預(yù)測變量42第二節(jié)財務(wù)失敗與重組一、財務(wù)失敗的原因和后果財務(wù)失敗的原因有很多，包括經(jīng)濟因素、財務(wù)因素、疏忽、災(zāi)難、詐騙及其他因素。經(jīng)濟因素如經(jīng)濟周期、政策影響、人文環(huán)境、地理位置等，往往超出企業(yè)管理人員的控制范圍。當(dāng)企業(yè)面臨財務(wù)失敗的困境時，要么進(jìn)行財務(wù)重組，要么進(jìn)行清理。第二節(jié)財務(wù)失敗與重組一、財務(wù)失敗的原因和后果43第二節(jié)財務(wù)失敗與重組從國內(nèi)國際的實踐來看，財務(wù)重組有非正式和正式兩種，前者是指與債權(quán)人達(dá)成自愿協(xié)議進(jìn)行的重組，后者是指通過法律程序的正式安排進(jìn)行的重組。清算也同樣有非正式和正式清算兩種，前者是指企業(yè)將資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給獨立的第三方以備清理，后者是指通過正式的破產(chǎn)程序進(jìn)行的清算。第二節(jié)財務(wù)失敗與重組從國內(nèi)國際的實踐來看，財務(wù)重組有非正式44第二節(jié)財務(wù)失敗與重組二、非正式財務(wù)重組非正式財務(wù)重組又稱自愿協(xié)議，是當(dāng)企業(yè)面臨技術(shù)性無力清償時，債權(quán)人愿意與債務(wù)人達(dá)成自愿協(xié)議，以幫助企業(yè)恢復(fù)和重建財務(wù)基礎(chǔ)，以避免因進(jìn)入正式的法律程序而發(fā)生的巨額費用和冗長的訴訟時間。1.非正式財務(wù)重組的方法第二節(jié)財務(wù)失敗與重組二、非正式財務(wù)重組45第二節(jié)財務(wù)失敗與重組非正式的財務(wù)重組主要有債務(wù)展期與債務(wù)和解兩種方式。2.非正式財務(wù)重組的程序（1）由債務(wù)人向有關(guān)管理部門提出申請，召開由企業(yè)和債權(quán)人參加的會議。（2）由債權(quán)人指定一個委員會，一般由1至5人組成，負(fù)責(zé)調(diào)查企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債情況，并制定出一項債權(quán)調(diào)整計劃，就債權(quán)的展期或債務(wù)的和解做出具體安排。第二節(jié)財務(wù)失敗與重組非正式的財務(wù)重組主要有債務(wù)展46第二節(jié)財務(wù)失敗與重組（3）召開債權(quán)人、債務(wù)人會議，對債權(quán)人委員會做出的債權(quán)調(diào)整安排進(jìn)行磋商，達(dá)成最后協(xié)議。3.非正式財務(wù)重組的評價4.債權(quán)人風(fēng)險控制（1）在協(xié)議中規(guī)定在債務(wù)延長期內(nèi)，不得濫發(fā)股利。（2）堅持轉(zhuǎn)讓一部分資產(chǎn)給債權(quán)人委員會或由第三者代管。第二節(jié)財務(wù)失敗與重組（3）召開債權(quán)人、債務(wù)人會議47第二節(jié)財務(wù)失敗與重組（3）要求債務(wù)企業(yè)股東將其股票由第三者代管。（4）債務(wù)企業(yè)的支票由債權(quán)人委員會的一名成員會簽。三、正式財務(wù)重組（一）正式財務(wù)重整的程序1．向法院提出重組申請2．債權(quán)人會議審議并表決第二節(jié)財務(wù)失敗與重組（3）要求債務(wù)企業(yè)股東將其股48第二節(jié)財務(wù)失敗與重組3.制定企業(yè)重組計劃。4.執(zhí)行重整計劃5.和解與整頓的終結(jié)（二）正式財務(wù)重組的決策財務(wù)決策應(yīng)遵循的基本原則是成本效益原則，在財務(wù)重組的決策中就是要看企業(yè)重整的價值是否高于清算價值。第二節(jié)財務(wù)失敗與重組3.制定企業(yè)重組計劃。49第二節(jié)財務(wù)失敗與重組（三）正式財務(wù)重整的評價較之非正式財務(wù)重整，正式財務(wù)重整有其有利的一面，也有其不利的一面。其有利的方面體現(xiàn)在以下兩個方面：

１.解決非正式財務(wù)重組難以達(dá)成的協(xié)議２.和解協(xié)議和重組計劃的實施有法律保障但正式的財務(wù)重組，會給債務(wù)人和債權(quán)人帶來巨額的訴訟費用和冗長的訴訟時間。第二節(jié)財務(wù)失敗與重組（三）正式財務(wù)重整的評價50第三節(jié)企業(yè)清算一、企業(yè)清算的類型（一）按企業(yè)清算的原因分類按企業(yè)清算的原因分類，可分為解散清算和破產(chǎn)清算。1.解散清算2.破產(chǎn)清算（二）按清算的程序不同分類可分為非正式清算和正式清算第三節(jié)企業(yè)清算一、企業(yè)清算的類型51第三節(jié)企業(yè)清算（三）依據(jù)清算是否自行組織分類可以分為普通清算和特別清算二、破產(chǎn)清算（一）破產(chǎn)界限我國破產(chǎn)法第三條規(guī)定：企業(yè)因經(jīng)營管理不善造成嚴(yán)重虧損，不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的，依照本法規(guī)定宣告破產(chǎn)。民事訴訟法第199條規(guī)定：“企業(yè)法人因嚴(yán)重虧損，無力清償?shù)狡趥鶆?wù)”即達(dá)到破產(chǎn)界限，可見破產(chǎn)界限的實質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)是不能清償?shù)狡趥鶆?wù)。第三節(jié)企業(yè)清算（三）依據(jù)清算是否自行組織分類52第三節(jié)企業(yè)清算我國破產(chǎn)法規(guī)定有下列情形之一的，不予宣告破產(chǎn)：（1）公用企業(yè)和與國計民生有重大關(guān)系的企業(yè)，政府有關(guān)部門給予資助或者采取其他措施幫助清償債務(wù)的。（2）取得擔(dān)保，自破產(chǎn)申請6個月內(nèi)清償債務(wù)的。（3）企業(yè)由債權(quán)人申請破產(chǎn)，上級主管部門申請整頓并且經(jīng)企業(yè)與債權(quán)人會議達(dá)成和解協(xié)議的，中止破產(chǎn)程序。（二）破產(chǎn)清算的基本程序１.破產(chǎn)申請的提出和受理第三節(jié)企業(yè)清算我國破產(chǎn)法規(guī)定有下列情形之一的，不予53第三節(jié)企業(yè)清算破產(chǎn)申請應(yīng)當(dāng)以書面形式向債務(wù)人所在地有管轄權(quán)的人民法院提出。債權(quán)人提出破產(chǎn)申請，應(yīng)向人民法院提供以下證據(jù)材料：（1）債權(quán)發(fā)生事實及有關(guān)證據(jù)。（2）債權(quán)性質(zhì)、數(shù)額。（3）債權(quán)有無財產(chǎn)擔(dān)保，有財產(chǎn)擔(dān)保的，應(yīng)當(dāng)提供證據(jù)。第三節(jié)企業(yè)清算破產(chǎn)申請應(yīng)當(dāng)以書面形式向債務(wù)人所在地有管轄權(quán)54第三節(jié)企業(yè)清算債務(wù)人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，即停止支付到期債務(wù)并呈連續(xù)狀態(tài)的有關(guān)證據(jù)。債務(wù)人提出破產(chǎn)申請，應(yīng)向人民法院提供以下證據(jù)材料：（1）企業(yè)虧損情況的證明。（2）有關(guān)會計報表。（3）企業(yè)財產(chǎn)狀況的明細(xì)表和有形財產(chǎn)的處所。（4）債權(quán)清冊和債務(wù)清冊。第三節(jié)企業(yè)清算債務(wù)人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，即停止支付到期債務(wù)并55第三節(jié)企業(yè)清算（5）全民所有制企業(yè)應(yīng)提供上級主管部門或者政府授權(quán)部門同意申請破產(chǎn)的意見。（6）人民法院認(rèn)為依法應(yīng)當(dāng)提供的其他材料。和解整頓2.破產(chǎn)清算。從破產(chǎn)宣告開始，企業(yè)正式進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，具體的程序包括以下幾個方面。（1）破產(chǎn)宣告。

第三節(jié)企業(yè)清算（5）全民所有制企業(yè)應(yīng)提供上級主管56第三節(jié)企業(yè)清算根據(jù)我國破產(chǎn)法的規(guī)定，在以下幾種情況下，人民法院應(yīng)當(dāng)以書面裁定宣告?zhèn)鶆?wù)人企業(yè)破產(chǎn)：①企業(yè)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，又不具備法律規(guī)定的不予宣告破產(chǎn)條件的；②企業(yè)被依法終結(jié)整頓的；③整頓期滿，不能按照和解協(xié)議清償債務(wù)的。（2）成立破產(chǎn)清算組。第三節(jié)企業(yè)清算根據(jù)我國破產(chǎn)法的規(guī)定，在以下幾種情況下，人民57第三節(jié)企業(yè)清算（3）宣告破產(chǎn)程序終結(jié)。人民法院通常在以下3種情況下終結(jié)破產(chǎn)程序。①債務(wù)人與債權(quán)人會議達(dá)成和解協(xié)議。②破產(chǎn)財產(chǎn)不足以支付破產(chǎn)費用。③破產(chǎn)財產(chǎn)分配完畢后，由清算組提請人民法院終結(jié)破產(chǎn)程序。破產(chǎn)程序終結(jié)裁定的法律效力有3個方面。第三節(jié)企業(yè)清算（3）宣告破產(chǎn)程序終結(jié)。58第三節(jié)企業(yè)清算①解除破產(chǎn)法關(guān)于破產(chǎn)企業(yè)法定代表人活動的限制及相關(guān)義務(wù)。②終結(jié)清算組、債權(quán)人會議作為破產(chǎn)機關(guān)的活動，解散其機構(gòu)。③破產(chǎn)程序終結(jié)后，債權(quán)人通過破產(chǎn)分配未能得到清償?shù)膫鶛?quán)不再予以清償，破產(chǎn)企業(yè)未償清余債的責(zé)任依法免除，破產(chǎn)企業(yè)的所有人對余債不承擔(dān)責(zé)任，債權(quán)人不得再進(jìn)行追討。但破產(chǎn)程序終結(jié)后，又發(fā)現(xiàn)破產(chǎn)財產(chǎn)的情況除外。第三節(jié)企業(yè)清算①解除破產(chǎn)法關(guān)于破產(chǎn)企業(yè)法定代表人活59第三節(jié)企業(yè)清算（4）注銷破產(chǎn)企業(yè)。（三）破產(chǎn)清算的具體實施1.破產(chǎn)財產(chǎn)破產(chǎn)財產(chǎn)是指應(yīng)依破產(chǎn)程序分配給破產(chǎn)債權(quán)人的破產(chǎn)人的財產(chǎn)。根據(jù)破產(chǎn)法的規(guī)定，破產(chǎn)財產(chǎn)包括：（1）宣告破產(chǎn)時破產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營管理的全部財產(chǎn)。（2）破產(chǎn)企業(yè)在破產(chǎn)宣告后至破產(chǎn)程序終結(jié)前所取得的財產(chǎn)。（3）應(yīng)當(dāng)由破產(chǎn)企業(yè)行使的其他財產(chǎn)權(quán)利，專利權(quán)、著作權(quán)等。第三節(jié)企業(yè)清算（4）注銷破產(chǎn)企業(yè)。60第三節(jié)企業(yè)清算但破產(chǎn)企業(yè)的財產(chǎn)并不等于破產(chǎn)財產(chǎn)，下列財產(chǎn)是否屬于破產(chǎn)財產(chǎn)，應(yīng)依據(jù)法律規(guī)定而定：（1）破產(chǎn)企業(yè)已作為債務(wù)擔(dān)保物的財產(chǎn)不屬于破產(chǎn)財產(chǎn)，如擔(dān)保物的價款超過其所擔(dān)保的債務(wù)數(shù)額的，超過部分屬于破產(chǎn)財產(chǎn)。（2）依法禁止扣押執(zhí)行的財產(chǎn)不屬于破產(chǎn)財產(chǎn)，如保衛(wèi)部門的槍支彈藥等。（3）破產(chǎn)企業(yè)內(nèi)黨、團、工會等社團組織的經(jīng)費及其所購置的財產(chǎn)不屬于破產(chǎn)財產(chǎn)。（4）企業(yè)在破產(chǎn)前為維持生產(chǎn)經(jīng)營，向職工籌借的款項不作為破產(chǎn)財產(chǎn)。第三節(jié)企業(yè)清算但破產(chǎn)企業(yè)的財產(chǎn)并不等于破產(chǎn)財產(chǎn)，下61第三節(jié)企業(yè)清算（5）破產(chǎn)企業(yè)的職工住房、學(xué)校、托兒所（幼兒園）、醫(yī)院等社會福利性設(shè)施，原則上不計入破產(chǎn)財產(chǎn)，但沒有必要續(xù)辦并能整體出讓的，可以計入破產(chǎn)財產(chǎn)。（6）破產(chǎn)企業(yè)的對外投資及其應(yīng)得的投資收益，應(yīng)作為破產(chǎn)財產(chǎn)。（7）依據(jù)國務(wù)院就破產(chǎn)試點問題頒發(fā)的《通知》，國有企業(yè)破產(chǎn)時，企業(yè)依法取得的土地使用權(quán)，應(yīng)當(dāng)以拍賣或者招標(biāo)方式為主依法轉(zhuǎn)讓。第三節(jié)企業(yè)清算（5）破產(chǎn)企業(yè)的職工住房、學(xué)校、托兒62第三節(jié)企業(yè)清算2.破產(chǎn)債權(quán)根據(jù)企業(yè)破產(chǎn)法的規(guī)定，破產(chǎn)宣告前成立的無財產(chǎn)擔(dān)保的債權(quán)和放棄優(yōu)先受償權(quán)利的有財產(chǎn)擔(dān)保的債權(quán)為破產(chǎn)債權(quán)。3.破產(chǎn)財產(chǎn)的處置與分配財產(chǎn)處置的收入首先要扣除破產(chǎn)清理的費用，如有剩余再按規(guī)定順序分配。第三節(jié)企業(yè)清算2.