資本運營的主體與市場環(huán)境培訓課程課件

第2章

資本運營的主體與市場環(huán)境1第2章

資本運營的主體與市場環(huán)境1第1節(jié)資本運營的主體一、資本運營主體企業(yè)論企業(yè)的基本特征：企業(yè)直接為社會提供產品和服務；企業(yè)是經(jīng)濟組織；企業(yè)是營利性的經(jīng)濟組織；企業(yè)是自主經(jīng)營、獨立核算、自負盈虧的經(jīng)濟組織。我們認為，資本運營的主體是企業(yè)。企業(yè)是以營利為目的的，向社會提供產品和服務的經(jīng)濟組織。2第1節(jié)資本運營的主體一、資本運營主體企業(yè)論企業(yè)的基本特征：在計劃經(jīng)濟體制下，國有企業(yè)不是獨立的商品生產經(jīng)營者，也不是資本運營者，并不是真正意義上的企業(yè)。3在計劃經(jīng)濟體制下，國有企業(yè)不是獨立的商品生產經(jīng)營者，也不是資1.“生產者主權”的經(jīng)濟體制，完全的賣方市場，消費者處于被動地位。2.政企職責不分，國家對企業(yè)統(tǒng)的過多過死，忽視商品生產和價值規(guī)律以及市場機制的作用，分配中平均主義嚴重。3.雇傭關系“鐵飯碗”和分配中的“大鍋飯”。經(jīng)理人員對于企業(yè)的經(jīng)營沒有絲毫自主權，無權獨立做出生產、投資、雇傭等方面的經(jīng)營決策。嚴重壓抑企業(yè)和職工的主動性和積極性。4.企業(yè)對其所擁有的資產只能使用，無權轉讓和出售，因而不注重保值增值。41.“生產者主權”的經(jīng)濟體制，完全的賣方市場，消費者處于被動改革開放，國有企業(yè)改革：所有權與經(jīng)營權相分離、擴大經(jīng)營自主權、改革經(jīng)營方式、以市場為導向、搞活國有企業(yè)的思路向前推進。企業(yè)股份制改革建立現(xiàn)代企業(yè)制度5改革開放，國有企業(yè)改革：5社會主義市場經(jīng)濟的建立和發(fā)展，為我國企業(yè)的資本運營創(chuàng)造了體制環(huán)境。我國資本運營的主體是建立了適應社會主義市場經(jīng)營機制，適應市場經(jīng)濟要求的企業(yè)。6社會主義市場經(jīng)濟的建立和發(fā)展，為我國企業(yè)的資本運營創(chuàng)造了體制第1節(jié)資本運營的主體2.1資本運營的主體

2資本運營的主體與市場環(huán)境二、市場經(jīng)濟條件下的企業(yè)制度按照市場經(jīng)濟的要求，企業(yè)的組織制度形式應以企業(yè)財產的組織形式和承擔的法律責任劃分，分為個人業(yè)主制企業(yè)、合伙制企業(yè)和公司制企業(yè)制度。7第1節(jié)資本運營的主體2.1資本運營的主體2資本運營的主（一）個人業(yè)主制企業(yè)含義：由業(yè)主個人出資興辦，業(yè)主自己直接經(jīng)營，業(yè)主享有企業(yè)的全部經(jīng)營所得，同時對企業(yè)的債務負無限責任，如果經(jīng)營失敗，出現(xiàn)資不抵債，業(yè)主要用個人財產來抵償。這種企業(yè)在法律上為自然人企業(yè)，不具備法人資格。優(yōu)點：（1）建立和歇業(yè)的程序簡單（2）產權轉讓比較自由（3）經(jīng)營者和所有者合一，經(jīng)營靈活，決策迅速（4）利潤獨享，保密性強。8（一）個人業(yè)主制企業(yè)8缺點：（1）償債能力小，取得貸款能力較差（2）難于從事需要大量投資的大規(guī)模工商業(yè)活動（3）業(yè)主需要承擔無限責任，風險大（4）企業(yè)管理水平有限，企業(yè)生命力弱。適用范圍：適宜于投資額小、技術工藝比較簡單、經(jīng)營管理不太復雜的小型企業(yè)。美國企業(yè)的75%屬于這種形式，我國近年出現(xiàn)的私營企業(yè)大多也屬于此類。9缺點：9（二）合伙制企業(yè)含義：由兩個或兩個以上的個人共同出資、共同經(jīng)營、共負盈虧、共擔風險。合伙制企業(yè)在建立時，必須簽訂合伙經(jīng)營協(xié)議，協(xié)議詳細規(guī)定了合伙人的權利和義務。這種企業(yè)在法律上為自然人企業(yè)，不具備法人資格。優(yōu)點：（1）與個人業(yè)主制企業(yè)相比，可以從多個合伙人籌集資本，創(chuàng)辦較大的企業(yè)（2）多個合伙人集思廣益，共同決策，合理分工，使企業(yè)的決策能力和管理水平提高（3）普通合伙人負無限責任，每個合伙人的風險相對降低。（4）與公司制企業(yè)相比，設立程序比較簡單。10（二）合伙制企業(yè)10缺點：與個人業(yè)主制企業(yè)相比（1）當某一合伙人加入或退出，都須重新確定合伙關系，比較復雜、麻煩（2）各項決策都要得到普通合伙人的同意，容易造成決策延遲（3）產權轉讓需要經(jīng)過合伙人一致同意，比較困難（4）發(fā)展不穩(wěn)定，易于解體。與公司制企業(yè)相比（1）普通合伙人對企業(yè)債務負無限責任，風險大（2）企業(yè)規(guī)模有限。適用范圍：適宜于投資額不大、技術工藝不太復雜的中小型企業(yè)。美國企業(yè)的7%屬于這種形式。11缺點：112.1資本運營的主體

2資本運營的主體與市場環(huán)境（三）公司制企業(yè)含義：根據(jù)公司法的規(guī)定依法成立、具有法人資格、以營利為目的的企業(yè)。這種企業(yè)是法人，具備法人資格。是現(xiàn)代企業(yè)制度的高級形式，我們所要建立的現(xiàn)代企業(yè)制度主要指現(xiàn)代公司企業(yè)制度。主要有有限責任公司和股份有限公司兩種形式。優(yōu)點：與個人業(yè)主制企業(yè)和合伙制企業(yè)相比，（1）具有籌資優(yōu)勢（2）擁有獨立的法人財產：法人財產由董事會統(tǒng)一支配（3）實行有限責任制度：以投資額為限，個人財產不受限制（4）實現(xiàn)所有權和經(jīng)營權分離（5）所有權轉讓方便（6）有規(guī)范而嚴密的組織結構（7）公司發(fā)展穩(wěn)定（無論自然人發(fā)生什么變化，都不會影響企業(yè)的主體和生命）職業(yè)經(jīng)理人：指在一個所有權、法人財產權和經(jīng)營權分離的企業(yè)中承擔法人財產的保值增值責任，全面負責企業(yè)經(jīng)營管理，對法人財產擁有絕對經(jīng)營權和管理權，由企業(yè)在職業(yè)經(jīng)理人市場中聘任，而其自身以受薪、股票期權等為獲得報酬主要方式的職業(yè)化企業(yè)經(jīng)營管理專家。

122.1資本運營的主體2資本運營的主體與市場環(huán)境（三）公司缺點：（1）設立程序較復雜，創(chuàng)辦期較長，開辦費較多（2）受國家法律法規(guī)的約束較嚴格（3）保密性較差適用范圍：適宜于投資額大、技術和管理復雜的大型企業(yè)。美國企業(yè)的15%屬于這種形式，世界上的大企業(yè)幾乎都是公司制企業(yè)。說明：由于公司制企業(yè)具有規(guī)模較大、制度較先進、經(jīng)營機制較靈活和組織較嚴密等優(yōu)點，因而其資本運營的內容更加豐富、方法更科學、效率更高，本書主要闡述公司制企業(yè)的資本運營。13缺點：132.1資本運營的主體

2資本運營的主體與市場環(huán)境公司的組織結構公司組織結構實行決策權、執(zhí)行權和監(jiān)督權三權分立的原則股東會（最高權力機構，享有最高決策權）董事會（常設權力機構，享有常設決策權）監(jiān)事會（監(jiān)督機構）經(jīng)理層（執(zhí)行機構）142.1資本運營的主體2資本運營的主體與市場環(huán)境公司的組織三、我國公司制企業(yè)的建立（教材36頁）1993年12月頒布了《中華人民共和國公司法》，于1994年7月1日實施；2005年10月修訂，于2006年1月1日實施?！豆痉ā肥墙⒐局破髽I(yè)的法律依據(jù)。15三、我國公司制企業(yè)的建立（教材36頁）1993年12月頒布了第二節(jié)

資本運營與市場體系16第二節(jié)

資本運營與市場體系16從投入產出來看，市場可分為產品市場和生產要素市場。一、產品市場指廠商所提供的一切產品和勞務的市場。在生產過程中創(chuàng)造的各種有用物品和勞務用于個人消費或進一步生產。一部分滿足個人和家庭需要，稱為消費品一部分滿足社會生產需要，稱為資本品17從投入產出來看，市場可分為產品市場和生產要素市場。17二、生產要素市場（一）土地市場土地所有權或使用權轉讓或交易的場所。不同社會制度的土地產權歸屬不同。（二）勞動力市場指勞動力交易場所和領域“勞務市場”、“人才市場”18二、生產要素市場（一）土地市場18（三）技術市場技術這種智力產品交易的場所或領域。技術轉讓可分為非商業(yè)性轉讓和商業(yè)性轉讓技術有不同的載體，既可在人們頭腦之中，又可以以書面表示或凝結在機器設備之中。（四）資本市場經(jīng)營一年以上的中長期資金融通的市場。包括股票市場、中長期債券市場、證券投資基金市場和銀行中長期信貸市場等。19（三）技術市場19（五）產權市場產權有償轉讓的場所或領域。產權是指法定主體建立在財產所有權基礎上的，對構成企業(yè)生產經(jīng)營要素的財產所擁有的占有、使用、收益、處分的權利。交易通過買賣、收購、拍賣、兼并、出讓、租賃、授權經(jīng)營等方式進行。（六）信息市場供需雙方進行信息交換的場所，它把各種信息作為一種重要資源用來進行有償服務。20（五）產權市場2021212資本運營的主體與市場環(huán)境說明：在經(jīng)濟全球化的趨勢下，各種市場都可以分為國內市場和國際市場；各類市場間相互聯(lián)系，相互制約、相互促進，形成一個完整體系；各種市場都與企業(yè)資本運營有密切的關系，健全完善的市場體系可以使社會的各項資源得到優(yōu)化配置，使企業(yè)的資本運營有序、有效地進行，加速資本周轉，提高資本運營的效益；我國正在不斷加快完善市場體系，尤其是資本市場、產權市場、保險市場和其他要素市場。2.1資本運營的主體2.2資本運營與市場體系

222資本運營的主體與市場環(huán)境說明：2.1資本運營的主體22第三節(jié)

資本運營與資本市場23第三節(jié)

資本運營與資本市場23一、證券市場（一）組成證券市場交易的對象是各種有價證券，主要包括股票和債券兩類。證券市場是證券發(fā)行和流通的場所：

按證券種類，主要分為股票市場和債券市場按市場的功能，可分為發(fā)行市場和流通市場證券發(fā)行市場為一級市場，是證券初次交易的場所，由發(fā)行者、購買者和承銷商組成。證券流通市場為二級市場，是已發(fā)行證券進行轉讓的市場。24一、證券市場24按照市場的組織形式，證券流通市場又可進一步分為場內交易市場和場外交易市場。場內交易市場：在證券交易所內買賣證券所形成的市場場外交易市場：在交易所以外的各證券經(jīng)營機構的柜臺上進行證券交易的市場。如：NASDAQ25按照市場的組織形式，證券流通市場又可進一步分為場內交易市場和（二）資本市場的作用融資投資功能：開辟了直接融資渠道，發(fā)行股票、債券籌集大量資金；通過股票市場進行股票投資，獲得投資收益等。資源配置功能:投資者把資本從前景不好，經(jīng)濟效益低的企業(yè)抽出，投向前景好，經(jīng)濟效益高的企業(yè)。公司價值反映功能：股票價格是企業(yè)價值的貨幣表現(xiàn)，股票價格越高，企業(yè)的價值越大。26（二）資本市場的作用26二、證券投資基金市場通過公開發(fā)售基金份額募集證券投資基金，由基金管理人管理，基金托管人托管，為基金份額持有人的利益，以資產組合方式進行證券投資活動。特點：1.集合理財、專業(yè)管理2.組合投資，分散風險3.利益共享，風險共擔4.嚴格監(jiān)管，信息透明5.獨立托管，保障安全27二、證券投資基金市場通過公開發(fā)售基金份額募集證券投資基金，由證券投資基金的收益：1.投資上市公司股票時，配發(fā)的股票股利和現(xiàn)金股息。2.投資債券、銀行存款等時的利息收入。3.投資上市公司股票或債券時，由買賣差價產生的資本利得收入。4.其他收入28證券投資基金的收益：28三、資本市場中的投資銀行（或證券公司）（一）投資銀行與商業(yè)銀行項目業(yè)務范圍商業(yè)銀行主要從事存貸款業(yè)務，此外還有債券投資、外匯買賣及匯兌、國際貸款和國際貿易服務、信托業(yè)務、租賃業(yè)務、代理融通業(yè)務、結算業(yè)務、現(xiàn)金管理業(yè)務、咨詢業(yè)務、銀行卡業(yè)務以及表外業(yè)務等。投資銀行主要從事證券承銷、證券交易、私募發(fā)行、企業(yè)兼并與收購、基金管理、風險投資業(yè)務，此外還有項目融資、衍生產品、租賃、咨詢、現(xiàn)金管理、證券保管與抵押業(yè)務等。投資銀行作為資本的供給者和資本需求者的中介，是證券推銷商，是資本市場的靈魂。29三、資本市場中的投資銀行（或證券公司）項目業(yè)務（三）我國的投資銀行1998年初，我國有證券公司97家，至2005年，約有130家左右，截至2012年2月有109家?，F(xiàn)階段我國采用商業(yè)銀行和投資銀行分離型模式。投資銀行的業(yè)務范圍主要包括：證券經(jīng)紀、證券投資咨詢、與證券交易與投資活動有關的財務顧問、證券承銷與保薦、證券自營、證券資產管理、其他證券業(yè)務。目前的問題：我國的證券公司規(guī)模小，業(yè)務范圍窄，投資銀行專業(yè)人才缺乏，應加速發(fā)展。30（三）我國的投資銀行30第四節(jié)

我國資本市場的產生與發(fā)展31第四節(jié)

我國資本市場的產生與發(fā)展312資本運營的主體與市場環(huán)境第4節(jié)我國資本市場的產生與發(fā)展2.1資本運營的主體2.2資本運營與市場體系2.3資本運營與資本市場2.4我國資本市場的產生與發(fā)展

2008年中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布了《中國資本市場發(fā)展報告》

我國資本市場的產生（1978-1992）全國性資本市場的形成和初步發(fā)展（1993-1998）資本市場的進一步規(guī)范發(fā)展（1999-2007）存在的主要問題及今后的發(fā)展展望END322資本運營的主體與市場環(huán)境第4節(jié)我國資本市場的產生與發(fā)展2第2章

資本運營的主體與市場環(huán)境33第2章

資本運營的主體與市場環(huán)境1第1節(jié)資本運營的主體一、資本運營主體企業(yè)論企業(yè)的基本特征：企業(yè)直接為社會提供產品和服務；企業(yè)是經(jīng)濟組織；企業(yè)是營利性的經(jīng)濟組織；企業(yè)是自主經(jīng)營、獨立核算、自負盈虧的經(jīng)濟組織。我們認為，資本運營的主體是企業(yè)。企業(yè)是以營利為目的的，向社會提供產品和服務的經(jīng)濟組織。34第1節(jié)資本運營的主體一、資本運營主體企業(yè)論企業(yè)的基本特征：在計劃經(jīng)濟體制下，國有企業(yè)不是獨立的商品生產經(jīng)營者，也不是資本運營者，并不是真正意義上的企業(yè)。35在計劃經(jīng)濟體制下，國有企業(yè)不是獨立的商品生產經(jīng)營者，也不是資1.“生產者主權”的經(jīng)濟體制，完全的賣方市場，消費者處于被動地位。2.政企職責不分，國家對企業(yè)統(tǒng)的過多過死，忽視商品生產和價值規(guī)律以及市場機制的作用，分配中平均主義嚴重。3.雇傭關系“鐵飯碗”和分配中的“大鍋飯”。經(jīng)理人員對于企業(yè)的經(jīng)營沒有絲毫自主權，無權獨立做出生產、投資、雇傭等方面的經(jīng)營決策。嚴重壓抑企業(yè)和職工的主動性和積極性。4.企業(yè)對其所擁有的資產只能使用，無權轉讓和出售，因而不注重保值增值。361.“生產者主權”的經(jīng)濟體制，完全的賣方市場，消費者處于被動改革開放，國有企業(yè)改革：所有權與經(jīng)營權相分離、擴大經(jīng)營自主權、改革經(jīng)營方式、以市場為導向、搞活國有企業(yè)的思路向前推進。企業(yè)股份制改革建立現(xiàn)代企業(yè)制度37改革開放，國有企業(yè)改革：5社會主義市場經(jīng)濟的建立和發(fā)展，為我國企業(yè)的資本運營創(chuàng)造了體制環(huán)境。我國資本運營的主體是建立了適應社會主義市場經(jīng)營機制，適應市場經(jīng)濟要求的企業(yè)。38社會主義市場經(jīng)濟的建立和發(fā)展，為我國企業(yè)的資本運營創(chuàng)造了體制第1節(jié)資本運營的主體2.1資本運營的主體

2資本運營的主體與市場環(huán)境二、市場經(jīng)濟條件下的企業(yè)制度按照市場經(jīng)濟的要求，企業(yè)的組織制度形式應以企業(yè)財產的組織形式和承擔的法律責任劃分，分為個人業(yè)主制企業(yè)、合伙制企業(yè)和公司制企業(yè)制度。39第1節(jié)資本運營的主體2.1資本運營的主體2資本運營的主（一）個人業(yè)主制企業(yè)含義：由業(yè)主個人出資興辦，業(yè)主自己直接經(jīng)營，業(yè)主享有企業(yè)的全部經(jīng)營所得，同時對企業(yè)的債務負無限責任，如果經(jīng)營失敗，出現(xiàn)資不抵債，業(yè)主要用個人財產來抵償。這種企業(yè)在法律上為自然人企業(yè)，不具備法人資格。優(yōu)點：（1）建立和歇業(yè)的程序簡單（2）產權轉讓比較自由（3）經(jīng)營者和所有者合一，經(jīng)營靈活，決策迅速（4）利潤獨享，保密性強。40（一）個人業(yè)主制企業(yè)8缺點：（1）償債能力小，取得貸款能力較差（2）難于從事需要大量投資的大規(guī)模工商業(yè)活動（3）業(yè)主需要承擔無限責任，風險大（4）企業(yè)管理水平有限，企業(yè)生命力弱。適用范圍：適宜于投資額小、技術工藝比較簡單、經(jīng)營管理不太復雜的小型企業(yè)。美國企業(yè)的75%屬于這種形式，我國近年出現(xiàn)的私營企業(yè)大多也屬于此類。41缺點：9（二）合伙制企業(yè)含義：由兩個或兩個以上的個人共同出資、共同經(jīng)營、共負盈虧、共擔風險。合伙制企業(yè)在建立時，必須簽訂合伙經(jīng)營協(xié)議，協(xié)議詳細規(guī)定了合伙人的權利和義務。這種企業(yè)在法律上為自然人企業(yè)，不具備法人資格。優(yōu)點：（1）與個人業(yè)主制企業(yè)相比，可以從多個合伙人籌集資本，創(chuàng)辦較大的企業(yè)（2）多個合伙人集思廣益，共同決策，合理分工，使企業(yè)的決策能力和管理水平提高（3）普通合伙人負無限責任，每個合伙人的風險相對降低。（4）與公司制企業(yè)相比，設立程序比較簡單。42（二）合伙制企業(yè)10缺點：與個人業(yè)主制企業(yè)相比（1）當某一合伙人加入或退出，都須重新確定合伙關系，比較復雜、麻煩（2）各項決策都要得到普通合伙人的同意，容易造成決策延遲（3）產權轉讓需要經(jīng)過合伙人一致同意，比較困難（4）發(fā)展不穩(wěn)定，易于解體。與公司制企業(yè)相比（1）普通合伙人對企業(yè)債務負無限責任，風險大（2）企業(yè)規(guī)模有限。適用范圍：適宜于投資額不大、技術工藝不太復雜的中小型企業(yè)。美國企業(yè)的7%屬于這種形式。43缺點：112.1資本運營的主體

2資本運營的主體與市場環(huán)境（三）公司制企業(yè)含義：根據(jù)公司法的規(guī)定依法成立、具有法人資格、以營利為目的的企業(yè)。這種企業(yè)是法人，具備法人資格。是現(xiàn)代企業(yè)制度的高級形式，我們所要建立的現(xiàn)代企業(yè)制度主要指現(xiàn)代公司企業(yè)制度。主要有有限責任公司和股份有限公司兩種形式。優(yōu)點：與個人業(yè)主制企業(yè)和合伙制企業(yè)相比，（1）具有籌資優(yōu)勢（2）擁有獨立的法人財產：法人財產由董事會統(tǒng)一支配（3）實行有限責任制度：以投資額為限，個人財產不受限制（4）實現(xiàn)所有權和經(jīng)營權分離（5）所有權轉讓方便（6）有規(guī)范而嚴密的組織結構（7）公司發(fā)展穩(wěn)定（無論自然人發(fā)生什么變化，都不會影響企業(yè)的主體和生命）職業(yè)經(jīng)理人：指在一個所有權、法人財產權和經(jīng)營權分離的企業(yè)中承擔法人財產的保值增值責任，全面負責企業(yè)經(jīng)營管理，對法人財產擁有絕對經(jīng)營權和管理權，由企業(yè)在職業(yè)經(jīng)理人市場中聘任，而其自身以受薪、股票期權等為獲得報酬主要方式的職業(yè)化企業(yè)經(jīng)營管理專家。

442.1資本運營的主體2資本運營的主體與市場環(huán)境（三）公司缺點：（1）設立程序較復雜，創(chuàng)辦期較長，開辦費較多（2）受國家法律法規(guī)的約束較嚴格（3）保密性較差適用范圍：適宜于投資額大、技術和管理復雜的大型企業(yè)。美國企業(yè)的15%屬于這種形式，世界上的大企業(yè)幾乎都是公司制企業(yè)。說明：由于公司制企業(yè)具有規(guī)模較大、制度較先進、經(jīng)營機制較靈活和組織較嚴密等優(yōu)點，因而其資本運營的內容更加豐富、方法更科學、效率更高，本書主要闡述公司制企業(yè)的資本運營。45缺點：132.1資本運營的主體

2資本運營的主體與市場環(huán)境公司的組織結構公司組織結構實行決策權、執(zhí)行權和監(jiān)督權三權分立的原則股東會（最高權力機構，享有最高決策權）董事會（常設權力機構，享有常設決策權）監(jiān)事會（監(jiān)督機構）經(jīng)理層（執(zhí)行機構）462.1資本運營的主體2資本運營的主體與市場環(huán)境公司的組織三、我國公司制企業(yè)的建立（教材36頁）1993年12月頒布了《中華人民共和國公司法》，于1994年7月1日實施；2005年10月修訂，于2006年1月1日實施?！豆痉ā肥墙⒐局破髽I(yè)的法律依據(jù)。47三、我國公司制企業(yè)的建立（教材36頁）1993年12月頒布了第二節(jié)

資本運營與市場體系48第二節(jié)

資本運營與市場體系16從投入產出來看，市場可分為產品市場和生產要素市場。一、產品市場指廠商所提供的一切產品和勞務的市場。在生產過程中創(chuàng)造的各種有用物品和勞務用于個人消費或進一步生產。一部分滿足個人和家庭需要，稱為消費品一部分滿足社會生產需要，稱為資本品49從投入產出來看，市場可分為產品市場和生產要素市場。17二、生產要素市場（一）土地市場土地所有權或使用權轉讓或交易的場所。不同社會制度的土地產權歸屬不同。（二）勞動力市場指勞動力交易場所和領域“勞務市場”、“人才市場”50二、生產要素市場（一）土地市場18（三）技術市場技術這種智力產品交易的場所或領域。技術轉讓可分為非商業(yè)性轉讓和商業(yè)性轉讓技術有不同的載體，既可在人們頭腦之中，又可以以書面表示或凝結在機器設備之中。（四）資本市場經(jīng)營一年以上的中長期資金融通的市場。包括股票市場、中長期債券市場、證券投資基金市場和銀行中長期信貸市場等。51（三）技術市場19（五）產權市場產權有償轉讓的場所或領域。產權是指法定主體建立在財產所有權基礎上的，對構成企業(yè)生產經(jīng)營要素的財產所擁有的占有、使用、收益、處分的權利。交易通過買賣、收購、拍賣、兼并、出讓、租賃、授權經(jīng)營等方式進行。（六）信息市場供需雙方進行信息交換的場所，它把各種信息作為一種重要資源用來進行有償服務。52（五）產權市場2053212資本運營的主體與市場環(huán)境說明：在經(jīng)濟全球化的趨勢下，各種市場都可以分為國內市場和國際市場；各類市場間相互聯(lián)系，相互制約、相互促進，形成一個完整體系；各種市場都與企業(yè)資本運營有密切的關系，健全完善的市場體系可以使社會的各項資源得到優(yōu)化配置，使企業(yè)的資本運營有序、有效地進行，加速資本周轉，提高資本運營的效益；我國正在不斷加快完善市場體系，尤其是資本市場、產權市場、保險市場和其他要素市場。2.1資本運營的主體2.2資本運營與市場體系

542資本運營的主體與市場環(huán)境說明：2.1資本運營的主體22第三節(jié)

資本運營與資本市場55第三節(jié)

資本運營與資本市場23一、證券市場（一）組成證券市場交易的對象是各種有價證券，主要包括股票和債券兩類。證券市場是證券發(fā)行和流通的場所：

按證券種類，主要分為股票市場和債券市場按市場的功能，可分為發(fā)行市場和流通市場證券發(fā)行市場為一級市場，是證券初次交易的場所，由發(fā)行者、購買者和承銷商組成。證券流通市場為二級市場，是已發(fā)行證券進行轉讓的市場。56一、證券市場24按照市場的組織形式，證券流通市場又可進一步分為場內交易市場和場外交易市場。場內交易市場：在證券交易所內買賣證券所形成的市場場外交易市場：在交易所以外的各證券經(jīng)營機構的柜臺上進行證券交易的市場。如：NASDAQ57按照市場的組織形式，證券流通市場又可進一步分為場內交易市場和（二）資本市場的作用融資投資功能：開辟了直接融資渠道，發(fā)行股票、債券籌集大量資金；通過股票市場進行股票投資，獲得投資收益等。資源配置功能:投資者把資本從前景不好，經(jīng)濟效益低的企業(yè)抽出，投向前景好，經(jīng)濟效益高的企業(yè)。公司價值反映功能：股票價格是企業(yè)價值的貨幣表現(xiàn)，股票價格越高，企業(yè)的價值越大。58（二）資本市場的作用26二、證券投資基金市場通過公開發(fā)售基金份額募集證券投資基金，由基金管理人管理，基金托管人托管，為基金份額持有人