最終迪士尼金融

斯迪尼ing成員介紹嚴(yán)曉峰許棣棠張華平王震薛露龐新明王衛(wèi)軍迪斯尼每一個(gè)人心里都有一個(gè)屬于自己的童話(huà)世界，而米奇、唐老鴨都是伴隨我們成長(zhǎng)的不可或缺的伙伴，迪斯尼里每一個(gè)活潑可愛(ài)的形象給我們心中建立了一個(gè)純真美麗的王國(guó)概況迪斯尼公司是總部位于加利福尼亞州伯班克的一個(gè)多元化經(jīng)營(yíng)的跨國(guó)公司，它經(jīng)營(yíng)娛樂(lè)休閑業(yè)、生產(chǎn)動(dòng)畫(huà)片和電視劇、投資房地產(chǎn)、出售消費(fèi)品等，有主題樂(lè)園且設(shè)施齊全。除從國(guó)內(nèi)的迪斯尼樂(lè)園和迪斯尼世界得到的娛樂(lè)休閑業(yè)收人外，公司還從東京迪斯尼樂(lè)園收到以日元支付的特許權(quán)使用費(fèi)收人。它在1984年收購(gòu)的房地產(chǎn)公司──阿維達(dá)公司，迪斯尼公司還設(shè)計(jì)和建造了一些與眾不同的旅游景點(diǎn)和住宅區(qū)。但是什么公司都會(huì)面臨一系列問(wèn)題和危險(xiǎn)比如從東京迪尼樂(lè)園收到日元特許權(quán)收人的外匯風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避簡(jiǎn)述企業(yè)外匯交易風(fēng)險(xiǎn)與結(jié)算某一具體交易有關(guān)，指企業(yè)以外幣進(jìn)行的各種交易過(guò)程中，由于匯率變動(dòng)使折算為本幣數(shù)額減少而造成的損失。各種交易包括：以信用方式進(jìn)行的商品或勞務(wù)交易、外匯借貸交易、遠(yuǎn)期外匯交易、以外匯進(jìn)行投資等。交易還可分為已完成交易和未完成交易。日元對(duì)美元的匯率為248:1，較1年前的229.70:1已降低了幾乎8%外匯風(fēng)險(xiǎn)具體規(guī)避兩類(lèi)方法一、外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部防范技術(shù)

交易風(fēng)險(xiǎn)防范的內(nèi)部技術(shù)是指企業(yè)內(nèi)部用于防范和降低外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法。在簽訂交易合同前，就采取措施防范風(fēng)險(xiǎn)，如選擇有利計(jì)價(jià)貨幣、適當(dāng)調(diào)整商品價(jià)格等

二、外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的外部管理技術(shù)除內(nèi)部管理技術(shù)外，企業(yè)還有很多外部套期保值工具可供選用，如遠(yuǎn)期外匯合同、外匯期權(quán)交易等。開(kāi)展外匯交易是一種實(shí)用、直接而科學(xué)的方法。通常迪斯尼可以從以下幾方面來(lái)

防止和避免外匯風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)主管魯夫·安德森運(yùn)用外匯期權(quán)期貨遠(yuǎn)期合約美元債務(wù)換為日元債務(wù)高盛公司提出的發(fā)行一筆10年期ECU歐洲債券外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的管理技術(shù)1.以外匯期權(quán)交易防范交易風(fēng)險(xiǎn)。也稱(chēng)為貨幣期權(quán)，指合約購(gòu)買(mǎi)方在向出售方支付一定期權(quán)費(fèi)后，所獲得的在未來(lái)約定日期或一定時(shí)間內(nèi)，按照規(guī)定匯率買(mǎi)進(jìn)或者賣(mài)出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)。外匯期權(quán)業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)在于可鎖定未來(lái)匯率，提供外匯保值，客戶(hù)有較好的靈活選擇性，在匯率變動(dòng)向有利方向發(fā)展時(shí)，也可從中獲得盈利的機(jī)會(huì)。2.在合同中訂立貨幣

保值條款。在交易談判時(shí)，經(jīng)過(guò)雙方協(xié)商，在合同中訂立適當(dāng)?shù)谋Ｖ禇l款，以防止匯率多變的風(fēng)險(xiǎn)。貨幣保值條款的種類(lèi)很多，并無(wú)固定模式，但無(wú)論采用何種保值方式，只要合同雙方同意，并可達(dá)到保值目的即可。主要有黃金保值、硬貨幣保值、"一籃子"貨幣保值。目前合同中采用的一般是硬貨幣保值條款。訂立這種保值條款時(shí)，需注意三點(diǎn)：首先，要明確規(guī)定貨款到期應(yīng)支付的貨幣；其次，選定另一種硬貨幣保值；最后，在合同中標(biāo)明結(jié)算貨幣與保值貨幣在簽訂合同時(shí)的即期匯率。收付貨款時(shí)，如果結(jié)算貨幣貶值超過(guò)合同規(guī)定幅度，則按結(jié)算貨幣與保值貨幣的新匯率將貨款加以調(diào)整，使其仍等于合同中原折算的保值貨幣金額。3.資產(chǎn)債務(wù)務(wù)調(diào)整法。。以外幣表示示的資產(chǎn)及及債務(wù)容易易受到匯率率波動(dòng)的影影響。幣值值的變化可可能會(huì)造成成利潤(rùn)下降降或者折算算成本幣后后債務(wù)增加加。資產(chǎn)和債務(wù)務(wù)管理是將將這些帳戶(hù)戶(hù)進(jìn)行重新新安排或者者轉(zhuǎn)換成最最有可能維維持自身價(jià)價(jià)值甚至增增值的貨幣幣。這一方方法的核心心是：盡量量持有硬幣幣資產(chǎn)或軟軟幣債務(wù)。。硬幣的價(jià)價(jià)值相對(duì)于于本幣或另另一種基礎(chǔ)礎(chǔ)貨幣而言言趨于不變變或上升，，軟幣則恰恰恰相反，，它們的價(jià)價(jià)值趨于下下降。作為為正常業(yè)務(wù)務(wù)的一部分分，實(shí)施資資產(chǎn)債務(wù)調(diào)調(diào)整策略有有利于企業(yè)業(yè)對(duì)交易風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行自自然防范。。如借貸法法，當(dāng)企業(yè)業(yè)擁有以外外幣表示的的應(yīng)收賬款款時(shí)，可借借入一筆與與應(yīng)收賬款款等額的外外幣資金，，以達(dá)到防防范交易風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的目的的外匯風(fēng)險(xiǎn)的的大小與外外幣幣種有有著密切的的聯(lián)系，交交易中收付付貨幣幣種種的不同，，所承受的的外匯風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)會(huì)有所不不同。在外外匯收支中中，原則上應(yīng)爭(zhēng)爭(zhēng)取用硬貨貨幣收匯，，用軟貨幣幣付匯。例如，在在進(jìn)出口貿(mào)貿(mào)易中，進(jìn)進(jìn)口支付爭(zhēng)爭(zhēng)取用軟貨貨幣，出口口收匯爭(zhēng)取取用硬貨幣幣；在借用用外資時(shí)，，爭(zhēng)取借軟軟貨幣，所所承受的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)就比較較小。4.選擇有利利的計(jì)價(jià)貨貨幣。5.通過(guò)遠(yuǎn)期期外匯交易易防范交易易風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行遠(yuǎn)期期外匯交易易時(shí)，企業(yè)業(yè)與銀行簽簽訂合同，，在合同中中規(guī)定買(mǎi)人人賣(mài)出貨幣幣的名稱(chēng)、、金額、遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯率、、交割日期期等。從簽簽訂合同到到交割這段段時(shí)間內(nèi)匯匯率不變，，可防范日日后匯率變變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。遠(yuǎn)期外外匯交易的的一個(gè)變種種是具有日日期選擇權(quán)權(quán)的遠(yuǎn)期合合約，其允允許企業(yè)在在一個(gè)預(yù)先先規(guī)定的時(shí)時(shí)間范圍內(nèi)內(nèi)的任何一一天執(zhí)行外外匯交易。。當(dāng)然，遠(yuǎn)遠(yuǎn)期外匯交交易本身是是存在風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的，企業(yè)業(yè)能否避免免損失和獲獲得好處，，關(guān)鍵在于于匯率預(yù)測(cè)測(cè)是否正確確。同時(shí)，，遠(yuǎn)期外匯匯交易在避避免了匯率率不利變動(dòng)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的同同時(shí)，也喪喪失了匯率率有利變動(dòng)動(dòng)而帶來(lái)的的獲利機(jī)會(huì)會(huì)。6.ECU歐洲洲債券該公司建議議迪斯尼公公司發(fā)行一一筆10年期ECU歐洲債券，，這筆債券券可以轉(zhuǎn)換換為比日元元定期貸款款費(fèi)用更低低的日元債債務(wù)。該公公司準(zhǔn)備以以面值的100.25%承銷(xiāo)8000萬(wàn)元10期ECU洲債券，利利率為9.125%，承銷(xiāo)費(fèi)為為2%。迪斯尼支支付的額外外費(fèi)用最高高為7.5萬(wàn)美元。從從發(fā)行6年后開(kāi)始至至到期日，，這筆歐洲洲債券將支支付1600萬(wàn)ECU年償債基金金支付額。。如果ECU歐洲債券發(fā)發(fā)行了，迪迪斯尼公司司將是進(jìn)人人該市場(chǎng)的的第二個(gè)美美國(guó)公司。。這將是首首次用分期期方式償還還本金的ECU債券。因此此，安德森森先生正在在考慮市場(chǎng)場(chǎng)對(duì)此類(lèi)發(fā)發(fā)行的接受受程度。高盛公司可可以為迪斯斯尼與這家家公司安排排一項(xiàng)以日日本興業(yè)銀銀行為中介介的互換，，在互換中中，這家公公司將承擔(dān)擔(dān)ECU債債務(wù)并在將將來(lái)收到日日元，迪斯斯尼將承擔(dān)擔(dān)日元債務(wù)務(wù)并在將來(lái)來(lái)收到ECU。興業(yè)業(yè)銀行將為為法國(guó)公司司每半年支支付一次數(shù)數(shù)量上相當(dāng)當(dāng)于日元定定期貸款的的償債金額額，作為交交換，法國(guó)國(guó)公司將付付給興業(yè)銀銀行數(shù)量上上超過(guò)興業(yè)業(yè)銀行必須須對(duì)迪斯尼尼支付的ECU。公司能夠通通過(guò)調(diào)整互互換資金流流量對(duì)未來(lái)來(lái)的日元支支付進(jìn)行匹匹配，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)降低日元元風(fēng)險(xiǎn)的目目標(biāo)。迪士尼案例例中

我們們得到的啟啟示一1.安德森森采用一種種迂回的日日元融資方方法來(lái)規(guī)避避風(fēng)險(xiǎn)！二2.我們認(rèn)認(rèn)為市場(chǎng)的的迅速發(fā)展展和參與者者的擴(kuò)大應(yīng)應(yīng)歸功于ECU———美元互換換市場(chǎng)的發(fā)發(fā)展！三3.一個(gè)公公司發(fā)展的的好壞，很很大程度上上取決于高高層管理者者的決策??！其次。。。。①跨國(guó)公司司在進(jìn)行交交易時(shí)首先先要選擇好好計(jì)價(jià)的貨貨幣，何時(shí)時(shí)可采用提提前收付、、拖延收付付，多種貨貨幣組合等等方法來(lái)防防止風(fēng)險(xiǎn)。。

②公司司在雙方簽簽訂合同時(shí)時(shí)，可以采采取保護(hù)措措施，以此此來(lái)防止外外匯風(fēng)險(xiǎn)。。

③在進(jìn)進(jìn)行交易時(shí)時(shí)選擇好結(jié)結(jié)算的方法法。

④利利用外匯與與借貸投資資業(yè)務(wù)，來(lái)來(lái)防止外匯匯風(fēng)險(xiǎn)。⑤⑤靈活掌握