中小企業(yè)板塊基本理念與運(yùn)行情況-課件

中小企業(yè)板塊基本理念與運(yùn)行情況深交所中小企業(yè)培育工作小組 ShenzhenStockExchange1中小企業(yè)板塊基本理念與運(yùn)行情況Shenzhen主要內(nèi)容一、中小企業(yè)板塊作用凸顯二、中小企業(yè)板塊的定位與制度安排三、41家中小企業(yè)板塊上市公司四、中小企業(yè)板塊運(yùn)作理念五、深交所—中小企業(yè)之家ShenzhenStockExchange2主要內(nèi)容一、中小企業(yè)板塊作用凸顯Shenz探討問題中小企業(yè)為什么要利用資本市場(chǎng)？中小企業(yè)板塊適合我的企業(yè)嗎？中小企業(yè)達(dá)到什么樣的標(biāo)準(zhǔn)可以開始籌劃改制上市工作？為什么要選擇中小企業(yè)板塊？目前中小企業(yè)板塊上市公司的基本情況怎樣？對(duì)照自己的企業(yè)？中小企業(yè)板塊下一階段如何發(fā)展？ShenzhenStockExchange3探討問題中小企業(yè)為什么要利用資本市場(chǎng)？ShenShenzhenStockExchange

中小企業(yè)板塊啟動(dòng)以來，對(duì)中小企業(yè)的培育、規(guī)范、引導(dǎo)和示范作用開始凸顯，中小企業(yè)板塊的聲譽(yù)開始樹立:一、各地，特別是中小企業(yè)發(fā)展較快的地區(qū)以中小企業(yè)板塊的啟動(dòng)為契機(jī)，開始積極研究、制定支持中小企業(yè)發(fā)展的措施，推動(dòng)中小企業(yè)支持服務(wù)體系的建設(shè)，對(duì)于利用資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)規(guī)范成長(zhǎng)予以了更多的關(guān)注。一、中小企業(yè)板塊作用凸顯4ShenzhenStShenzhenStockExchange二、拓展了資本市場(chǎng)的發(fā)展和服務(wù)空間，帶動(dòng)了風(fēng)險(xiǎn)投資等相關(guān)行業(yè)的發(fā)展41家企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)投資作為股東的共有11家，按凈資產(chǎn)計(jì)算，企業(yè)上市后創(chuàng)業(yè)投資實(shí)現(xiàn)資本增值3.2億元，增值2.3倍;帶動(dòng)了中介服務(wù)等相關(guān)行業(yè)的發(fā)展。三、擴(kuò)大了中小企業(yè)直接融資渠道

截至日前，中小企業(yè)板塊已有41家上市公司，總發(fā)行規(guī)模為10.58億股，融資總額為100.60億元，流通市值近120億元，總市值近440億元。其中浙江上市公司融資總額為30.08億元，占29.90%，廣東上市公司融資總額為21.16億元，占21.03%。5ShenzhenStShenzhenStockExchange四、資本市場(chǎng)規(guī)范約束與公眾監(jiān)督機(jī)制得以發(fā)揮，促進(jìn)了中小企業(yè)上市公司的規(guī)范運(yùn)作針對(duì)中小企業(yè)的特點(diǎn)，實(shí)施“從嚴(yán)監(jiān)管”：《中小企業(yè)板塊上市公司誠(chéng)信建設(shè)指引》；強(qiáng)化保薦機(jī)構(gòu)、保薦代表人保薦責(zé)任：《中小企業(yè)板塊保薦工作指引》；鼓勵(lì)實(shí)施募集資金專戶存儲(chǔ)規(guī)范上市公司董事行為：《中小企業(yè)板塊董事行為指引》實(shí)施“業(yè)績(jī)快報(bào)”制度重視大眾媒體監(jiān)督6ShenzhenSt問題：中小企業(yè)為什么要選擇資本市場(chǎng)？

資本市場(chǎng)將帶來什么？鮮花、榮譽(yù)、掌聲、甚至獎(jiǎng)勵(lì)財(cái)富（個(gè)人、企業(yè)持續(xù)發(fā)展）機(jī)制（治理、管理、人才）機(jī)遇（做優(yōu)做強(qiáng)的必然選擇）“夾板”（“婆婆”多了、規(guī)矩多了、隱私少了）ShenzhenStockExchange7問題：中小企業(yè)為什么要選擇資本市場(chǎng)？資本市場(chǎng)將帶來什么問題：中小企業(yè)為什么要選擇資本市場(chǎng)？

資本市場(chǎng)的八大效應(yīng)示范標(biāo)桿效應(yīng)規(guī)范約束效應(yīng)公眾注意力效應(yīng)高效的資源配置效應(yīng)持續(xù)發(fā)展與長(zhǎng)期融資效應(yīng)財(cái)富效應(yīng)MBA課堂的學(xué)習(xí)效應(yīng)激勵(lì)創(chuàng)業(yè)與創(chuàng)新的效應(yīng)ShenzhenStockExchange8問題：中小企業(yè)為什么要選擇資本市場(chǎng)？問題：中小企業(yè)為什么要選擇資本市場(chǎng)？是否需要一個(gè)長(zhǎng)期性融資平臺(tái)，以便在需要的時(shí)候可以集資？目前是否有超過3000萬(wàn)元以上的資產(chǎn)來發(fā)展已確定的項(xiàng)目？是否不斷會(huì)有新開發(fā)的項(xiàng)目需要融資？是否需要借助提高知名度來進(jìn)一步拓展市場(chǎng)？信用對(duì)企業(yè)的發(fā)展是否具有重要的影響？是否需要吸引和保留優(yōu)秀人才？是否需要進(jìn)一步提高企業(yè)管理水平并與國(guó)際接軌？是否希望通過改制上市使產(chǎn)權(quán)合法化、明晰化？是否愿意將一部分利潤(rùn)與投資者（股民）分享？是否接受透明、公開并受有關(guān)部門監(jiān)管的經(jīng)營(yíng)管理模式？ShenzhenStockExchange9問題：中小企業(yè)為什么要選擇資本市場(chǎng)？Shen一個(gè)例子：萬(wàn)科的持續(xù)融資之路1988年，公司公開向社會(huì)發(fā)行股票2,800萬(wàn)股，集資人民幣2,800萬(wàn)；1991年，公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬(wàn)股，集資人民幣1.27億元；1993年，公司發(fā)行4,500萬(wàn)股B股，募集資金45,135萬(wàn)港元；1997年，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元；2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元；2002年，萬(wàn)科發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金15億；2004年，公開發(fā)行19.90億元可轉(zhuǎn)換債券；小結(jié)：上市以來，借助資本市場(chǎng)的各種工具，如A股、B股及可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金超過人民幣50億元。

借助資本市場(chǎng)，打造萬(wàn)科地產(chǎn)龍頭品牌，十年來利潤(rùn)增長(zhǎng)均在30%以上！10一個(gè)例子：萬(wàn)科的持續(xù)融資之路10二、中小企業(yè)板塊的定位與制度安排ShenzhenStockExchange第一，暫不降低發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)，而是在主板市場(chǎng)發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)的框架下設(shè)立中小企業(yè)板塊；兩個(gè)不變：中小企業(yè)板塊運(yùn)行所遵循的法律、法規(guī)和部門規(guī)章，與主板市場(chǎng)相同；中小企業(yè)板塊的上市公司符合主板市場(chǎng)的發(fā)行上市條件和信息披露要求。11二、中小企業(yè)板塊的定位與制度安排Shenz第二，在考慮上市企業(yè)的成長(zhǎng)性和科技含量的同時(shí)，盡可能擴(kuò)大行業(yè)覆蓋面，以增強(qiáng)上市公司行業(yè)結(jié)構(gòu)的互補(bǔ)性；ShenzhenStockExchange12第二，在考慮上市企業(yè)的成長(zhǎng)性和科技含量的同時(shí)，盡可能擴(kuò)大行業(yè)第三，在主板市場(chǎng)的制度框架內(nèi)實(shí)行相對(duì)獨(dú)立運(yùn)行，目的在于有針對(duì)性地解決市場(chǎng)監(jiān)管的特殊性問題，逐步推進(jìn)制度創(chuàng)新，從而為建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)積累經(jīng)驗(yàn)；中小企業(yè)板塊又以其相對(duì)獨(dú)立性與將來的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)相銜接，在條件成熟時(shí)整體剝離為獨(dú)立的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。

四個(gè)獨(dú)立：運(yùn)行獨(dú)立監(jiān)察獨(dú)立代碼獨(dú)立指數(shù)獨(dú)立ShenzhenStockExchange13第三，在主板市場(chǎng)的制度框架內(nèi)實(shí)行相對(duì)獨(dú)立運(yùn)行，目的在于有針對(duì)ShenzhenStockExchange問題：目前中小企業(yè)板塊上市公司的基本情況怎樣？對(duì)照自己的企業(yè)？14ShenzhenSt三、41家中小企業(yè)板塊上市公司ShenzhenStockExchange

市場(chǎng)概況上市公司41家；融資總額100.60億元，平均融資規(guī)模2.45億元，其中最低的（中航精機(jī)）為1.22億元，最高的（德豪潤(rùn)達(dá)）為4.73億元；總發(fā)行規(guī)模10.58億股，平均發(fā)行規(guī)模2,579萬(wàn)股，其中最低的（思源電氣）為1,340萬(wàn)股，最高的（黔源電力）為5,000萬(wàn)股；2005年4月底平均市盈率為27.24倍，同期深市、滬市分別為18.01、22.49倍，高出34.52%左右；總市值440億元，流通市值120億元，占兩市0.36%和0.83％,4月份累計(jì)成交金額兩市占比分別是流通市值和流通股本占比的3.49倍和8.05倍.15三、41家中小企業(yè)板塊上市公司Shenz三、41家中小企業(yè)板塊上市公司ShenzhenStockExchange行業(yè)分類制造業(yè)（34家）其他（7家）

電子紡織服裝機(jī)械設(shè)備金屬非金屬其他制造業(yè)石化塑膠醫(yī)藥生物造紙印刷批發(fā)和零售貿(mào)易旅游信息技術(shù)電力生產(chǎn)業(yè)交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)農(nóng)業(yè)家數(shù)24932761111121行業(yè)分布16三、41家中小企業(yè)板塊上市公司Shenz三、41家中小企業(yè)板塊上市公司ShenzhenStockExchange行業(yè)分布1、近20家公司在全國(guó)或特定地區(qū)占據(jù)市場(chǎng)龍頭地位；2、82.93%的公司集中于制造業(yè)，尤其集中于機(jī)械設(shè)備、石油化工、醫(yī)藥生物這三個(gè)領(lǐng)域（22家，占53.66%）涵蓋高新技術(shù)及傳統(tǒng)行業(yè)，既包括有服裝制造等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，也包括有生物藥品、電子設(shè)備制造等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。3、73.17％以上的公司屬于高科技企業(yè)，56.10％以上擁有國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目。17三、41家中小企業(yè)板塊上市公司Shenz新和成——全球最大的乙氧甲叉生產(chǎn)企業(yè)偉星股份——全國(guó)最大的紐扣生產(chǎn)企業(yè)，2003年生產(chǎn)的中高檔紐扣占全國(guó)市場(chǎng)的14.5%華蘭生物——人血白蛋白等血液制品銷售2003年度居同行業(yè)第四位凱恩股份——電解電容器紙全球市場(chǎng)占有率20％東信和平——世界充值卡生產(chǎn)規(guī)模最大的廠商之一，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率第一海特高新——國(guó)內(nèi)現(xiàn)代飛機(jī)機(jī)載設(shè)備維修規(guī)模最大、用戶覆蓋面最廣、維修設(shè)備量最大山東威達(dá)機(jī)械——中國(guó)最大的鉆夾頭生產(chǎn)企業(yè)，世界主要的鉆夾頭生產(chǎn)基地之一，2003年市場(chǎng)份額40％中航精機(jī)——汽車座椅調(diào)角器，2003年市場(chǎng)份額24.56％中捷股份——工業(yè)縫紉機(jī)8%；高速平縫機(jī)15%；曲折縫機(jī)占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額62%，世界市場(chǎng)份額40%以上登海種業(yè)---玉米品種累計(jì)推廣面積占全國(guó)累計(jì)推廣面積的18.94%，占山東省累計(jì)推廣面積的42.76%ShenzhenStockExchange三、41家中小企業(yè)板塊上市公司行業(yè)地位18新和成——全球最大的乙氧甲叉生產(chǎn)企業(yè)Shen問題：中小企業(yè)板塊適合我的企業(yè)嗎？發(fā)行規(guī)模相對(duì)較?。恢鳡I(yíng)業(yè)務(wù)突出；具有一定的科技含量；具有較好的成長(zhǎng)性；未來獨(dú)立的、真正意義上的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的初始企業(yè)資源。

ShenzhenStockExchange19問題：中小企業(yè)板塊適合我的企業(yè)嗎？發(fā)行規(guī)模相對(duì)較小；Sh選擇上市地考慮的相關(guān)因素符合公司發(fā)展戰(zhàn)略（市場(chǎng)、客戶、國(guó)際化進(jìn)度等）是否足夠了解擬上市地的游戲規(guī)則并符合其要求一級(jí)市場(chǎng)的籌資能力和二級(jí)市場(chǎng)的流通性證交所及其證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)上市的監(jiān)管程度初始上市和維護(hù)上市的費(fèi)用水平企業(yè)與擬上市地的國(guó)家（或地區(qū)）業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度擬上市地投資者對(duì)中國(guó)及中國(guó)企業(yè)的認(rèn)同度是否有較好或較合適的中介機(jī)構(gòu)地理位置文化背景ShenzhenStockExchange20選擇上市地考慮的相關(guān)因素符合公司發(fā)展戰(zhàn)略（市場(chǎng)、客戶、國(guó)際化三、41家中小企業(yè)板塊上市公司所有者結(jié)構(gòu)41家公司中，民營(yíng)企業(yè)32家，占78.05%，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)9家，僅占21.95%；1/3公司的第一大股東為自然人。ShenzhenStockExchange21三、41家中小企業(yè)板塊上市公司所有者結(jié)構(gòu)Shen三、41家中小企業(yè)板塊上市公司地區(qū)分布：49％的中小企業(yè)板塊上市公司集中在浙江、廣東，累計(jì)募集資金51.24億元，占50.93%。ShenzhenStockExchange注：北京、云南、河南、湖北、福建、四川、重慶各1家地區(qū)浙江廣東江蘇貴州山東上海安徽其他（注）家數(shù)128532227所占比例29%20%12%7%5%5%5%17%22三、41家中小企業(yè)板塊上市公司地區(qū)分布：Shen

數(shù)字與信心：

平均每家募集2.45億元，平均發(fā)行股本2,579萬(wàn)股，最大股本5,000萬(wàn)股，最小股本1,340萬(wàn)元； 發(fā)行前三年，最小凈資產(chǎn)4,067萬(wàn)元，最大凈資產(chǎn)2.7億元，最少營(yíng)業(yè)收入4,002萬(wàn)元，最小凈利潤(rùn)708萬(wàn)元。你的企業(yè)與上述指標(biāo)差距有多大？ShenzhenStockExchange三、41家中小企業(yè)板塊上市公司23數(shù)字與信心：Shenzhe三、41家中小企業(yè)板塊上市公司發(fā)行規(guī)模（萬(wàn)股）4000-50003000-40002500－30002000－25001500－20001500以下合計(jì)家數(shù)2913124140發(fā)行規(guī)模24三、41家中小企業(yè)板塊上市公司發(fā)行規(guī)模（萬(wàn)股）4000-50三、41家中小企業(yè)板塊上市公司發(fā)行成本41家中小企業(yè)板上市公司平均每家募集資金2.45億元，平均每家發(fā)行費(fèi)用1,407萬(wàn)元，平均承銷費(fèi)用862萬(wàn),平均發(fā)行成本5.74%,平均承銷費(fèi)率3.51%。25三、41家中小企業(yè)板塊上市公司發(fā)行成本41家ShenzhenStockExchange流通股本和流通市值份額僅占兩市0.36%和0.83％的中小企業(yè)板塊，其4月份累計(jì)成交金額約占兩市累計(jì)成交金額的2.898％，成交金額占比分別是流通市值和流通股本占比的3.49倍和8.05倍；三、41家中小企業(yè)板塊上市公司

（截止2005年4月）交易情況26ShenzhenStShenzhenStockExchange三、41家中小企業(yè)板塊上市公司

（截止2005年4月）中小企業(yè)板塊投資者交易結(jié)構(gòu)分布

27ShenzhenStShenzhenStockExchange三、41家中小企業(yè)板塊上市公司2004年業(yè)績(jī)主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，盈利能力較強(qiáng)：已披露年報(bào)的39家中小企業(yè)板塊上市公司2004年度平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6.5億元，平均凈利潤(rùn)3,965萬(wàn)元，分別比去年同期增長(zhǎng)31.87%和12.42%，體現(xiàn)出良好的成長(zhǎng)性；注重投資者回報(bào)，普遍推出現(xiàn)金利潤(rùn)分配方案：39家公司中除一家公司外均推出現(xiàn)金分紅的利潤(rùn)分配方案，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利8.5億元，占2004年度凈利潤(rùn)的57%

；28ShenzhenSt問題：中小企業(yè)達(dá)到什么樣的標(biāo)準(zhǔn)可以開始籌劃改制上市工作？幾個(gè)基本數(shù)據(jù)（1）1－2年以上連續(xù)盈利(2)3000萬(wàn)－1億元左右的凈資產(chǎn)(3）3000萬(wàn)－1億元左右的銷售收入（4）1000萬(wàn)元左右的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)帶來的信心！僅供參考ShenzhenStockExchange29問題：中小企業(yè)達(dá)到什么樣的標(biāo)準(zhǔn)可以開始籌劃改制上市工作？幾個(gè)四、中小企業(yè)板塊運(yùn)作理念ShenzhenStockExchange監(jiān)管創(chuàng)新培育服務(wù)30四、中小企業(yè)板塊運(yùn)作理念Shenzh從嚴(yán)監(jiān)管促進(jìn)上市公司規(guī)范運(yùn)作“有質(zhì)疑必有反應(yīng),有違規(guī)必有查處”ShenzhenStockExchange問題：中小企業(yè)板塊下一階段如何發(fā)展？31從嚴(yán)監(jiān)管ShenzhenS加大創(chuàng)新力度在“兩個(gè)不變”的前提下，積極推動(dòng)和配合發(fā)行制度改革，合理確定IPO融資額，縮短發(fā)行上市周期，使中小企業(yè)板盡快形成市場(chǎng)規(guī)模；研究提出再融資創(chuàng)新方案，為誠(chéng)信與規(guī)范、具有良好行業(yè)發(fā)展前景和成長(zhǎng)性的中小企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)開辟綠色通道。ShenzhenStockExchange32加大創(chuàng)新力度在“兩個(gè)不變”的前提下，積極推動(dòng)和配合發(fā)行制度改做好培育針對(duì)中小企業(yè)的不同層次和不同需求，有針對(duì)性地舉辦中小企業(yè)改制上市培訓(xùn)班；建立分片區(qū)責(zé)任人制度，派駐工作人員會(huì)同地方政府部門合作實(shí)施中小企業(yè)培育工程；以落實(shí)“科技型中小企業(yè)成長(zhǎng)路線圖計(jì)劃”為契機(jī)，會(huì)同科技部為中小科技企業(yè)優(yōu)質(zhì)資源提供有針對(duì)性的培育和扶持。ShenzhenStockExchange33做好培育針對(duì)中小企業(yè)的不同層次和不同需求，有針對(duì)性地舉辦中小五、深交所—中小企業(yè)之家精細(xì)化服務(wù)ShenzhenStockExchange

名副其實(shí)的中小企業(yè)成長(zhǎng)之家資本市場(chǎng)改革與創(chuàng)新的先行者和探索者多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的排頭兵通過精細(xì)化服務(wù)搭建保薦機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資、創(chuàng)新基金與中小企業(yè)的對(duì)接服務(wù)平臺(tái)?。?！34五、深交所—中小企業(yè)之家精細(xì)化服務(wù)ShenzShenzhenStockExchange服務(wù)——通過精細(xì)化服務(wù)形成深交所的服務(wù)品牌，為中小企業(yè)提供培訓(xùn)、輔導(dǎo)、研究、政策建議、案例報(bào)告等一系列高附加值的智力支持與服務(wù)推動(dòng)——推動(dòng)政府、推動(dòng)企業(yè)、推動(dòng)中介機(jī)構(gòu)調(diào)研——中小企業(yè)上市難，難在哪里？中小企業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)和規(guī)律？摸資源（1）中小企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r怎樣？——需要總體把握和分析（2）如何服務(wù)和推動(dòng)？——需要摸清家底（3）資本市場(chǎng)發(fā)展規(guī)劃？——需要在調(diào)查研究的基礎(chǔ)上“有的放矢”溝通——加強(qiáng)與各地政府的聯(lián)系與溝通，搭建平臺(tái)，取得地方政府的重視和大力支持呼吁——找到“癥結(jié)”，提出政策建議上市資源調(diào)研工作深交所于2005年第一季度成立中小企業(yè)培育工作小組，分赴全國(guó)各地，會(huì)同地方政府部門、中介結(jié)構(gòu)合力推進(jìn)培育工作35ShenzhenSt企業(yè)的基礎(chǔ)管理、公司治理、誠(chéng)信規(guī)范意識(shí)是否適應(yīng)資本市場(chǎng)的要求？是否與資本市場(chǎng)提供的發(fā)展空間、社會(huì)資源相匹配？誠(chéng)實(shí)地問一問上市的目的，是為了上市而上市，還是做大做強(qiáng)企業(yè)，推進(jìn)企業(yè)規(guī)范運(yùn)作與持續(xù)發(fā)展？“誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)”是對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)者的核心要求，遵紀(jì)守法、合規(guī)經(jīng)營(yíng)，才能讓人崇敬、愛戴！企業(yè)上市不是終點(diǎn)而是起點(diǎn)！進(jìn)入資本市場(chǎng)是一場(chǎng)嚴(yán)格的“考試”，是企業(yè)邁上新臺(tái)階的檢驗(yàn)和洗禮！ShenzhenStockExchange結(jié)束語(yǔ)：我們準(zhǔn)備好了嗎？36企業(yè)的基礎(chǔ)管理、公司治理、誠(chéng)信規(guī)范意識(shí)是否適應(yīng)資本市場(chǎng)的要求3～5年內(nèi)，中小企業(yè)發(fā)展的最佳時(shí)機(jī)大力發(fā)展資本市場(chǎng)被提到前所未有的高度政府日益重視中小企業(yè)融資問題中小企業(yè)板正式啟動(dòng)，社會(huì)形成良好預(yù)期“世界工廠”產(chǎn)業(yè)升級(jí)，家族企業(yè)二代守業(yè)“國(guó)退民進(jìn)”與“國(guó)民待遇”分享市場(chǎng)創(chuàng)新的最新成果ShenzhenStockExchange373～5年內(nèi)，中小企業(yè)發(fā)展的最佳時(shí)機(jī)大力發(fā)展資本市場(chǎng)被提到前所全國(guó)部分地市鎮(zhèn)上市公司ShenzhenStockExchange地市面積人口GDP上市家數(shù)募資江陰市983KM114萬(wàn)500億15＋1100億臺(tái)州市549萬(wàn)990億830億楊汛橋鎮(zhèn)38KM3.2萬(wàn)21億3＋530億淄博市5900KM412萬(wàn)1000億14煙臺(tái)牟平1588KM48萬(wàn)80億2＋28億江陰市

以全國(guó)萬(wàn)分之一的土地，千分之一的人口，創(chuàng)造出三百分之一的ＧDＰ，上市公司總數(shù)的百分之一。楊汛橋

這個(gè)面積不足38平方公里、人口不足3.2萬(wàn)的小鎮(zhèn)---擁有8家上市公司：香港主板2家，香港創(chuàng)業(yè)板3家，A股3家(其中1家中小企業(yè)板塊）。38全國(guó)部分地市鎮(zhèn)上市公司Shenzhe時(shí)不我待！百年大計(jì)，居安思危上市并不難，也不神秘資本市場(chǎng)是日益市場(chǎng)化的融資舞臺(tái)，尤其歡迎主業(yè)突出、規(guī)范、持續(xù)盈利的企業(yè)民營(yíng)企業(yè)、三資企業(yè)、高科技企業(yè)應(yīng)理直氣壯地利用資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)規(guī)范成長(zhǎng)資源有時(shí)間價(jià)值，應(yīng)只爭(zhēng)朝夕機(jī)會(huì)只給有準(zhǔn)備的頭腦ShenzhenStockExchange39時(shí)不我待！百年大計(jì)，居安思危Shenzh4040ShenzhenStockExchange謝謝！41ShenzhenSt中小企業(yè)板塊基本理念與運(yùn)行情況深交所中小企業(yè)培育工作小組 ShenzhenStockExchange42中小企業(yè)板塊基本理念與運(yùn)行情況Shenzhen主要內(nèi)容一、中小企業(yè)板塊作用凸顯二、中小企業(yè)板塊的定位與制度安排三、41家中小企業(yè)板塊上市公司四、中小企業(yè)板塊運(yùn)作理念五、深交所—中小企業(yè)之家ShenzhenStockExchange43主要內(nèi)容一、中小企業(yè)板塊作用凸顯Shenz探討問題中小企業(yè)為什么要利用資本市場(chǎng)？中小企業(yè)板塊適合我的企業(yè)嗎？中小企業(yè)達(dá)到什么樣的標(biāo)準(zhǔn)可以開始籌劃改制上市工作？為什么要選擇中小企業(yè)板塊？目前中小企業(yè)板塊上市公司的基本情況怎樣？對(duì)照自己的企業(yè)？中小企業(yè)板塊下一階段如何發(fā)展？ShenzhenStockExchange44探討問題中小企業(yè)為什么要利用資本市場(chǎng)？ShenShenzhenStockExchange

中小企業(yè)板塊啟動(dòng)以來，對(duì)中小企業(yè)的培育、規(guī)范、引導(dǎo)和示范作用開始凸顯，中小企業(yè)板塊的聲譽(yù)開始樹立:一、各地，特別是中小企業(yè)發(fā)展較快的地區(qū)以中小企業(yè)板塊的啟動(dòng)為契機(jī)，開始積極研究、制定支持中小企業(yè)發(fā)展的措施，推動(dòng)中小企業(yè)支持服務(wù)體系的建設(shè)，對(duì)于利用資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)規(guī)范成長(zhǎng)予以了更多的關(guān)注。一、中小企業(yè)板塊作用凸顯45ShenzhenStShenzhenStockExchange二、拓展了資本市場(chǎng)的發(fā)展和服務(wù)空間，帶動(dòng)了風(fēng)險(xiǎn)投資等相關(guān)行業(yè)的發(fā)展41家企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)投資作為股東的共有11家，按凈資產(chǎn)計(jì)算，企業(yè)上市后創(chuàng)業(yè)投資實(shí)現(xiàn)資本增值3.2億元，增值2.3倍;帶動(dòng)了中介服務(wù)等相關(guān)行業(yè)的發(fā)展。三、擴(kuò)大了中小企業(yè)直接融資渠道

截至日前，中小企業(yè)板塊已有41家上市公司，總發(fā)行規(guī)模為10.58億股，融資總額為100.60億元，流通市值近120億元，總市值近440億元。其中浙江上市公司融資總額為30.08億元，占29.90%，廣東上市公司融資總額為21.16億元，占21.03%。46ShenzhenStShenzhenStockExchange四、資本市場(chǎng)規(guī)范約束與公眾監(jiān)督機(jī)制得以發(fā)揮，促進(jìn)了中小企業(yè)上市公司的規(guī)范運(yùn)作針對(duì)中小企業(yè)的特點(diǎn)，實(shí)施“從嚴(yán)監(jiān)管”：《中小企業(yè)板塊上市公司誠(chéng)信建設(shè)指引》；強(qiáng)化保薦機(jī)構(gòu)、保薦代表人保薦責(zé)任：《中小企業(yè)板塊保薦工作指引》；鼓勵(lì)實(shí)施募集資金專戶存儲(chǔ)規(guī)范上市公司董事行為：《中小企業(yè)板塊董事行為指引》實(shí)施“業(yè)績(jī)快報(bào)”制度重視大眾媒體監(jiān)督47ShenzhenSt問題：中小企業(yè)為什么要選擇資本市場(chǎng)？

資本市場(chǎng)將帶來什么？鮮花、榮譽(yù)、掌聲、甚至獎(jiǎng)勵(lì)財(cái)富（個(gè)人、企業(yè)持續(xù)發(fā)展）機(jī)制（治理、管理、人才）機(jī)遇（做優(yōu)做強(qiáng)的必然選擇）“夾板”（“婆婆”多了、規(guī)矩多了、隱私少了）ShenzhenStockExchange48問題：中小企業(yè)為什么要選擇資本市場(chǎng)？資本市場(chǎng)將帶來什么問題：中小企業(yè)為什么要選擇資本市場(chǎng)？

資本市場(chǎng)的八大效應(yīng)示范標(biāo)桿效應(yīng)規(guī)范約束效應(yīng)公眾注意力效應(yīng)高效的資源配置效應(yīng)持續(xù)發(fā)展與長(zhǎng)期融資效應(yīng)財(cái)富效應(yīng)MBA課堂的學(xué)習(xí)效應(yīng)激勵(lì)創(chuàng)業(yè)與創(chuàng)新的效應(yīng)ShenzhenStockExchange49問題：中小企業(yè)為什么要選擇資本市場(chǎng)？問題：中小企業(yè)為什么要選擇資本市場(chǎng)？是否需要一個(gè)長(zhǎng)期性融資平臺(tái)，以便在需要的時(shí)候可以集資？目前是否有超過3000萬(wàn)元以上的資產(chǎn)來發(fā)展已確定的項(xiàng)目？是否不斷會(huì)有新開發(fā)的項(xiàng)目需要融資？是否需要借助提高知名度來進(jìn)一步拓展市場(chǎng)？信用對(duì)企業(yè)的發(fā)展是否具有重要的影響？是否需要吸引和保留優(yōu)秀人才？是否需要進(jìn)一步提高企業(yè)管理水平并與國(guó)際接軌？是否希望通過改制上市使產(chǎn)權(quán)合法化、明晰化？是否愿意將一部分利潤(rùn)與投資者（股民）分享？是否接受透明、公開并受有關(guān)部門監(jiān)管的經(jīng)營(yíng)管理模式？ShenzhenStockExchange50問題：中小企業(yè)為什么要選擇資本市場(chǎng)？Shen一個(gè)例子：萬(wàn)科的持續(xù)融資之路1988年，公司公開向社會(huì)發(fā)行股票2,800萬(wàn)股，集資人民幣2,800萬(wàn)；1991年，公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬(wàn)股，集資人民幣1.27億元；1993年，公司發(fā)行4,500萬(wàn)股B股，募集資金45,135萬(wàn)港元；1997年，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元；2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元；2002年，萬(wàn)科發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金15億；2004年，公開發(fā)行19.90億元可轉(zhuǎn)換債券；小結(jié)：上市以來，借助資本市場(chǎng)的各種工具，如A股、B股及可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金超過人民幣50億元。

借助資本市場(chǎng)，打造萬(wàn)科地產(chǎn)龍頭品牌，十年來利潤(rùn)增長(zhǎng)均在30%以上！51一個(gè)例子：萬(wàn)科的持續(xù)融資之路10二、中小企業(yè)板塊的定位與制度安排ShenzhenStockExchange第一，暫不降低發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)，而是在主板市場(chǎng)發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)的框架下設(shè)立中小企業(yè)板塊；兩個(gè)不變：中小企業(yè)板塊運(yùn)行所遵循的法律、法規(guī)和部門規(guī)章，與主板市場(chǎng)相同；中小企業(yè)板塊的上市公司符合主板市場(chǎng)的發(fā)行上市條件和信息披露要求。52二、中小企業(yè)板塊的定位與制度安排Shenz第二，在考慮上市企業(yè)的成長(zhǎng)性和科技含量的同時(shí)，盡可能擴(kuò)大行業(yè)覆蓋面，以增強(qiáng)上市公司行業(yè)結(jié)構(gòu)的互補(bǔ)性；ShenzhenStockExchange53第二，在考慮上市企業(yè)的成長(zhǎng)性和科技含量的同時(shí)，盡可能擴(kuò)大行業(yè)第三，在主板市場(chǎng)的制度框架內(nèi)實(shí)行相對(duì)獨(dú)立運(yùn)行，目的在于有針對(duì)性地解決市場(chǎng)監(jiān)管的特殊性問題，逐步推進(jìn)制度創(chuàng)新，從而為建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)積累經(jīng)驗(yàn)；中小企業(yè)板塊又以其相對(duì)獨(dú)立性與將來的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)相銜接，在條件成熟時(shí)整體剝離為獨(dú)立的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。

四個(gè)獨(dú)立：運(yùn)行獨(dú)立監(jiān)察獨(dú)立代碼獨(dú)立指數(shù)獨(dú)立ShenzhenStockExchange54第三，在主板市場(chǎng)的制度框架內(nèi)實(shí)行相對(duì)獨(dú)立運(yùn)行，目的在于有針對(duì)ShenzhenStockExchange問題：目前中小企業(yè)板塊上市公司的基本情況怎樣？對(duì)照自己的企業(yè)？55ShenzhenSt三、41家中小企業(yè)板塊上市公司ShenzhenStockExchange

市場(chǎng)概況上市公司41家；融資總額100.60億元，平均融資規(guī)模2.45億元，其中最低的（中航精機(jī)）為1.22億元，最高的（德豪潤(rùn)達(dá)）為4.73億元；總發(fā)行規(guī)模10.58億股，平均發(fā)行規(guī)模2,579萬(wàn)股，其中最低的（思源電氣）為1,340萬(wàn)股，最高的（黔源電力）為5,000萬(wàn)股；2005年4月底平均市盈率為27.24倍，同期深市、滬市分別為18.01、22.49倍，高出34.52%左右；總市值440億元，流通市值120億元，占兩市0.36%和0.83％,4月份累計(jì)成交金額兩市占比分別是流通市值和流通股本占比的3.49倍和8.05倍.56三、41家中小企業(yè)板塊上市公司Shenz三、41家中小企業(yè)板塊上市公司ShenzhenStockExchange行業(yè)分類制造業(yè)（34家）其他（7家）

電子紡織服裝機(jī)械設(shè)備金屬非金屬其他制造業(yè)石化塑膠醫(yī)藥生物造紙印刷批發(fā)和零售貿(mào)易旅游信息技術(shù)電力生產(chǎn)業(yè)交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)農(nóng)業(yè)家數(shù)24932761111121行業(yè)分布57三、41家中小企業(yè)板塊上市公司Shenz三、41家中小企業(yè)板塊上市公司ShenzhenStockExchange行業(yè)分布1、近20家公司在全國(guó)或特定地區(qū)占據(jù)市場(chǎng)龍頭地位；2、82.93%的公司集中于制造業(yè)，尤其集中于機(jī)械設(shè)備、石油化工、醫(yī)藥生物這三個(gè)領(lǐng)域（22家，占53.66%）涵蓋高新技術(shù)及傳統(tǒng)行業(yè)，既包括有服裝制造等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，也包括有生物藥品、電子設(shè)備制造等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。3、73.17％以上的公司屬于高科技企業(yè)，56.10％以上擁有國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目。58三、41家中小企業(yè)板塊上市公司Shenz新和成——全球最大的乙氧甲叉生產(chǎn)企業(yè)偉星股份——全國(guó)最大的紐扣生產(chǎn)企業(yè)，2003年生產(chǎn)的中高檔紐扣占全國(guó)市場(chǎng)的14.5%華蘭生物——人血白蛋白等血液制品銷售2003年度居同行業(yè)第四位凱恩股份——電解電容器紙全球市場(chǎng)占有率20％東信和平——世界充值卡生產(chǎn)規(guī)模最大的廠商之一，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率第一海特高新——國(guó)內(nèi)現(xiàn)代飛機(jī)機(jī)載設(shè)備維修規(guī)模最大、用戶覆蓋面最廣、維修設(shè)備量最大山東威達(dá)機(jī)械——中國(guó)最大的鉆夾頭生產(chǎn)企業(yè)，世界主要的鉆夾頭生產(chǎn)基地之一，2003年市場(chǎng)份額40％中航精機(jī)——汽車座椅調(diào)角器，2003年市場(chǎng)份額24.56％中捷股份——工業(yè)縫紉機(jī)8%；高速平縫機(jī)15%；曲折縫機(jī)占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額62%，世界市場(chǎng)份額40%以上登海種業(yè)---玉米品種累計(jì)推廣面積占全國(guó)累計(jì)推廣面積的18.94%，占山東省累計(jì)推廣面積的42.76%ShenzhenStockExchange三、41家中小企業(yè)板塊上市公司行業(yè)地位59新和成——全球最大的乙氧甲叉生產(chǎn)企業(yè)Shen問題：中小企業(yè)板塊適合我的企業(yè)嗎？發(fā)行規(guī)模相對(duì)較??；主營(yíng)業(yè)務(wù)突出；具有一定的科技含量；具有較好的成長(zhǎng)性；未來獨(dú)立的、真正意義上的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的初始企業(yè)資源。

ShenzhenStockExchange60問題：中小企業(yè)板塊適合我的企業(yè)嗎？發(fā)行規(guī)模相對(duì)較?。籗h選擇上市地考慮的相關(guān)因素符合公司發(fā)展戰(zhàn)略（市場(chǎng)、客戶、國(guó)際化進(jìn)度等）是否足夠了解擬上市地的游戲規(guī)則并符合其要求一級(jí)市場(chǎng)的籌資能力和二級(jí)市場(chǎng)的流通性證交所及其證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)上市的監(jiān)管程度初始上市和維護(hù)上市的費(fèi)用水平企業(yè)與擬上市地的國(guó)家（或地區(qū)）業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度擬上市地投資者對(duì)中國(guó)及中國(guó)企業(yè)的認(rèn)同度是否有較好或較合適的中介機(jī)構(gòu)地理位置文化背景ShenzhenStockExchange61選擇上市地考慮的相關(guān)因素符合公司發(fā)展戰(zhàn)略（市場(chǎng)、客戶、國(guó)際化三、41家中小企業(yè)板塊上市公司所有者結(jié)構(gòu)41家公司中，民營(yíng)企業(yè)32家，占78.05%，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)9家，僅占21.95%；1/3公司的第一大股東為自然人。ShenzhenStockExchange62三、41家中小企業(yè)板塊上市公司所有者結(jié)構(gòu)Shen三、41家中小企業(yè)板塊上市公司地區(qū)分布：49％的中小企業(yè)板塊上市公司集中在浙江、廣東，累計(jì)募集資金51.24億元，占50.93%。ShenzhenStockExchange注：北京、云南、河南、湖北、福建、四川、重慶各1家地區(qū)浙江廣東江蘇貴州山東上海安徽其他（注）家數(shù)128532227所占比例29%20%12%7%5%5%5%17%63三、41家中小企業(yè)板塊上市公司地區(qū)分布：Shen

數(shù)字與信心：

平均每家募集2.45億元，平均發(fā)行股本2,579萬(wàn)股，最大股本5,000萬(wàn)股，最小股本1,340萬(wàn)元； 發(fā)行前三年，最小凈資產(chǎn)4,067萬(wàn)元，最大凈資產(chǎn)2.7億元，最少營(yíng)業(yè)收入4,002萬(wàn)元，最小凈利潤(rùn)708萬(wàn)元。你的企業(yè)與上述指標(biāo)差距有多大？ShenzhenStockExchange三、41家中小企業(yè)板塊上市公司64數(shù)字與信心：Shenzhe三、41家中小企業(yè)板塊上市公司發(fā)行規(guī)模（萬(wàn)股）4000-50003000-40002500－30002000－25001500－20001500以下合計(jì)家數(shù)2913124140發(fā)行規(guī)模65三、41家中小企業(yè)板塊上市公司發(fā)行規(guī)模（萬(wàn)股）4000-50三、41家中小企業(yè)板塊上市公司發(fā)行成本41家中小企業(yè)板上市公司平均每家募集資金2.45億元，平均每家發(fā)行費(fèi)用1,407萬(wàn)元，平均承銷費(fèi)用862萬(wàn),平均發(fā)行成本5.74%,平均承銷費(fèi)率3.51%。66三、41家中小企業(yè)板塊上市公司發(fā)行成本41家ShenzhenStockExchange流通股本和流通市值份額僅占兩市0.36%和0.83％的中小企業(yè)板塊，其4月份累計(jì)成交金額約占兩市累計(jì)成交金額的2.898％，成交金額占比分別是流通市值和流通股本占比的3.49倍和8.05倍；三、41家中小企業(yè)板塊上市公司

（截止2005年4月）交易情況67ShenzhenStShenzhenStockExchange三、41家中小企業(yè)板塊上市公司

（截止2005年4月）中小企業(yè)板塊投資者交易結(jié)構(gòu)分布

68ShenzhenStShenzhenStockExchange三、41家中小企業(yè)板塊上市公司2004年業(yè)績(jī)主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，盈利能力較強(qiáng)：已披露年報(bào)的39家中小企業(yè)板塊上市公司2004年度平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6.5億元，平均凈利潤(rùn)3,965萬(wàn)元，分別比去年同期增長(zhǎng)31.87%和12.42%，體現(xiàn)出良好的成長(zhǎng)性；注重投資者回報(bào)，普遍推出現(xiàn)金利潤(rùn)分配方案：39家公司中除一家公司外均推出現(xiàn)金分紅的利潤(rùn)分配方案，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利8.5億元，占2004年度凈利潤(rùn)的57%

；69ShenzhenSt問題：中小企業(yè)達(dá)到什么樣的標(biāo)準(zhǔn)可以開始籌劃改制上市工作？幾個(gè)基本數(shù)據(jù)（1）1－2年以上連續(xù)盈利(2)3000萬(wàn)－1億元左右的凈資產(chǎn)(3）3000萬(wàn)－1億元左右的銷售收入（4）1000萬(wàn)元左右的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)帶來的信心！僅供參考ShenzhenStockExchange70問題：中小企業(yè)達(dá)到什么樣的標(biāo)準(zhǔn)可以開始籌劃改制上市工作？幾個(gè)四、中小企業(yè)板塊運(yùn)作理念ShenzhenStockExchange監(jiān)管創(chuàng)新培育服務(wù)71四、中小企業(yè)板塊運(yùn)作理念Shenzh從嚴(yán)監(jiān)管促進(jìn)上市公司規(guī)范運(yùn)作“有質(zhì)疑必有反應(yīng),有違規(guī)必有查處”ShenzhenStockExchange問題：中小企業(yè)板塊下一階段如何發(fā)展？72從嚴(yán)監(jiān)管ShenzhenS加大創(chuàng)新力度在“兩個(gè)不變”的前提下，積極推動(dòng)和配合發(fā)行制度改革，合理確定IPO融資額，縮短發(fā)行上市周期，使中小企業(yè)板盡快形成市場(chǎng)規(guī)模；研究提出再融資創(chuàng)新方案，為誠(chéng)信與規(guī)范、具有良好行業(yè)發(fā)展前景和成長(zhǎng)性的中小企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)開辟綠色通道。ShenzhenStockExchange73加大創(chuàng)新力度在“兩個(gè)不變”的前提下，積極推動(dòng)和配合發(fā)行制度改做好培育針對(duì)中小企業(yè)的不同層次和不同需求，有針對(duì)性地舉辦中小企業(yè)改制上市培訓(xùn)班；建立分片區(qū)責(zé)任人制度，派駐工作人員會(huì)同地方政府部門合作實(shí)施中小企業(yè)培育工程；以落實(shí)“科技型中小企業(yè)成長(zhǎng)路線圖計(jì)劃”為契機(jī)，會(huì)同科技部為中小科技企業(yè)優(yōu)質(zhì)資源提供有針對(duì)性的培育和扶持。ShenzhenStockExchange74做好培育針對(duì)中小企業(yè)的不同層次和不