服裝及體育用品行業(yè)之361度研究報(bào)告

服裝及體育用品行業(yè)之361度研究報(bào)告1、361度：高性價(jià)比的大眾體育品牌1.1、第四大本土體育品牌商361度是我國第四大運(yùn)動(dòng)服裝品牌商，其定位大眾市場，致力于提供高性能及物有所值的功能性運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品。2020年集團(tuán)總營收為51.3億元，收入主要由四大部分組成——成人鞋類（占比41%）、成人服裝（占比39%）、成人配飾（占比1%）以及童裝（占比18%）業(yè)務(wù)，成人鞋類為最重要的核心品類。公司業(yè)務(wù)包括品牌管理、研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)以及分銷。其采用“自產(chǎn)+外包”的生產(chǎn)模式，自產(chǎn)70%鞋類產(chǎn)品+30%服裝產(chǎn)品；采用全經(jīng)銷模式，公司直接管理約31家一級獨(dú)家分銷商，一級分銷商再發(fā)展二級授權(quán)零售商。截至2021年6月末，集團(tuán)于中國內(nèi)地開設(shè)有5155家大貨門店和1745家童裝門店（其中有388個(gè)為大貨+兒童復(fù)合店），在海外市場擁有917個(gè)零售點(diǎn)。1.2、持股集中，管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定公司股權(quán)集中，派息比率高。361度為家族控股企業(yè)，目前為家族二代負(fù)責(zé)經(jīng)營，創(chuàng)始人丁建通的女婿丁伍號(hào)為第一大股東，持股17.03%，丁建通的兩位兒子丁輝煌與丁輝榮則分別持股16.29%與15.67%。王加碧與王加琛兄弟為另外兩大主要股東，各自持股8.16%，其股權(quán)源自2008年丁輝榮的轉(zhuǎn)讓，以鼓勵(lì)運(yùn)動(dòng)鞋制造經(jīng)驗(yàn)豐富的王氏兄弟服務(wù)于公司。公司派息比率穩(wěn)定，僅2020年受疫情影響沒有派息，截至2019年，每年保持高派息，2010-2019年平均派息比率達(dá)到42%。繼2009年之后，公司于2021年6月再度推出購股權(quán)計(jì)劃，授出1億份購股權(quán)，行權(quán)價(jià)4.1港元，彰顯管理層信心。公司高管人員穩(wěn)定，行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富。三位丁氏家族成員掌舵企業(yè)，丁伍號(hào)負(fù)責(zé)集團(tuán)的整體策略、規(guī)劃和業(yè)務(wù)發(fā)展，丁輝煌和丁輝榮則分別側(cè)重于生產(chǎn)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)管理。高管人員從業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，在集團(tuán)任職時(shí)間多數(shù)超過10年，較為穩(wěn)定。1.3、發(fā)展歷史：曾多方探索處處碰壁，聚焦后“觸地”反彈？1983-2011年：覺醒于品牌化時(shí)代浪潮，大筆宣發(fā)投入，成就品牌1983年，晉江陳埭鎮(zhèn)上，丁建通成立華豐鞋廠，這是361度企業(yè)最早可追溯的歷史。90年代晉江掀起品牌化浪潮，丁建通于1994年成立別克鞋業(yè)有限公司，正式開啟品牌化之路。2003年，更名為“361度體育用品有限公司”，丁建通也將企業(yè)逐步轉(zhuǎn)交給下一代丁伍號(hào)、丁輝煌和丁輝榮管理。361度堅(jiān)守專業(yè)體育品牌的定位，大筆投入各類體育賽事，2000年簽約以李永波為首的中國國家羽毛球隊(duì)；2004年在雅典奧運(yùn)會(huì)投資4000萬元廣告；2006年以1.25億元擊敗Nike，奪得央視2007-2008年體育賽事直播的體育用品唯一合作伙伴權(quán)。大筆的宣發(fā)投入使得361度發(fā)展如虎添翼，2001至2004年，公司連續(xù)四年穩(wěn)居中國運(yùn)動(dòng)鞋銷量前三。2009年，361度赴港上市。乘勢奧運(yùn)，公司高舉擴(kuò)店，2012年末361度門店數(shù)達(dá)到峰值為8082家，2009財(cái)年-2011財(cái)年1營收CAGR達(dá)25.9%。2012-2018年：多方探索，成效甚微隨著奧運(yùn)紅利勢頹，國際品牌大舉進(jìn)攻，大肆擴(kuò)張的門店引發(fā)庫存危機(jī)，361度平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)一路抬高，2012年末達(dá)到56天，遠(yuǎn)超2010年末的22天。庫存危機(jī)之下，361度多方布局以求發(fā)展，成效甚微，經(jīng)營掉隊(duì)。2012年，361度開始探索多品牌運(yùn)營，推出定位都市時(shí)尚的子品牌“尚”；2013年，公司獲得芬蘭滑雪裝備品牌“OneWay”的中國代理權(quán)，對兩個(gè)新品牌的開拓有較好的前瞻性，但未取得良好經(jīng)濟(jì)效益。2014年，361度嘗試以“361度國際線”產(chǎn)品開拓國際版圖，業(yè)務(wù)范圍開拓至巴西、美國等地，但“國際線”營收占比未能超過2%。多元化戰(zhàn)略成效甚微，公司營收陷入瓶頸，市場份額持續(xù)下降，2010-2018年?duì)I收CAGR僅為0.8%，庫存天數(shù)居高不下。凈利潤率下臺(tái)階，從20%掉至不足10%，2010-2018年歸母凈利潤C(jī)AGR為-13.7%2019年-至今：啟動(dòng)聚焦的發(fā)展策略，流水提速為擺脫增長困境，2019年起，公司提出聚焦的發(fā)展策略，回歸主品牌和國內(nèi)主市場，2019年全年?duì)I收56.3億元，終于突破50億元規(guī)模發(fā)展瓶頸，重回庫存危機(jī)前的經(jīng)營規(guī)模。在管理&財(cái)務(wù)費(fèi)用的節(jié)約下，凈利潤率近3年呈企穩(wěn)回升態(tài)勢。2021年5月，公司確定了“單品牌，雙驅(qū)動(dòng)，全渠道”

的品牌發(fā)展方向。2021年以來，終端流水加速增長，主品牌增速穩(wěn)步改善，21Q4主品牌流水增速達(dá)高雙位數(shù)，遠(yuǎn)超疫情前19Q4的低單位數(shù)。2021年上半年還清美元債后，財(cái)務(wù)費(fèi)用將有更大幅的下降，預(yù)計(jì)2021年凈利潤率可恢復(fù)至13%左右的水平。2、聚焦后的361度，回歸頭部隊(duì)伍2.1、361度積累了什么？1）國際線：研發(fā)實(shí)力與口碑積淀2020年以前，國際線運(yùn)作與國內(nèi)線獨(dú)立。2014年，361度開啟國際化之路，為此開設(shè)了國際線產(chǎn)品線。國際線產(chǎn)品有著專門設(shè)計(jì)的“3”標(biāo)識(shí)，區(qū)分國內(nèi)線LOGO。國際線產(chǎn)品線獨(dú)立開發(fā)，專門交由中國臺(tái)灣研發(fā)中心負(fù)責(zé)，生產(chǎn)則交由越南負(fù)責(zé)，銷售獨(dú)立，不在國內(nèi)售賣。國際線研發(fā)團(tuán)隊(duì)脫胎自專業(yè)跑鞋品牌亞瑟士的團(tuán)隊(duì)。初期，丁伍號(hào)邀請到有“臺(tái)灣運(yùn)動(dòng)鞋教父”之稱的林炳煌，他在寶成集團(tuán)任職28年有余，曾主管亞瑟士、PUMA、ECCO等多個(gè)國際著名運(yùn)動(dòng)休閑鞋品牌的開發(fā)及生產(chǎn)。林炳煌全權(quán)負(fù)責(zé)361度國際線跑鞋業(yè)務(wù)，憑借著與亞瑟士豐富的合作經(jīng)驗(yàn)，他挖來了數(shù)位亞瑟士的重要人物。國際線設(shè)計(jì)中心的技術(shù)顧問笹田修是亞瑟士的前總經(jīng)理，曾負(fù)責(zé)亞瑟士的開發(fā)及生產(chǎn)業(yè)務(wù)，他也是國際線創(chuàng)始以來的靈魂人物之一。據(jù)領(lǐng)英和Crunchbase，國際線全球產(chǎn)品副總經(jīng)理TomGarza則曾任亞瑟士美國公司的跑鞋部門高級經(jīng)理；361度美國子公司的副總裁JamesEdwardMonahan擁有長達(dá)逾25年的亞瑟士工作經(jīng)驗(yàn)，曾擔(dān)任亞瑟士美洲區(qū)副總裁，主管鞋類業(yè)務(wù)；公司歐洲全資子公司總經(jīng)理JurianElstgeest也曾于亞瑟士歐洲分部任職至少7年。國際線團(tuán)隊(duì)研發(fā)能力強(qiáng)，國際線很快孵化出自主核心科技QU!KFOAM，產(chǎn)品矩陣成型，定調(diào)高端嚴(yán)肅跑鞋，價(jià)格具備性價(jià)比。在多位履歷豐富的業(yè)內(nèi)人士指導(dǎo)下，國際線跑鞋很快便研發(fā)出獨(dú)創(chuàng)的QU!KFOAM緩震材料和QDP科技系統(tǒng)

（快速動(dòng)力效能系統(tǒng)，由3種不同的底結(jié)構(gòu)組合而成），性能優(yōu)越。在核心科技的支持下，國際線產(chǎn)品矩陣搭建完備，包括針對扁平足族群的SENSATION、頂級緩震款SPIRE、長距離的STRATA、均衡取向的FANTOM等，各類型跑鞋一應(yīng)俱全。國際線產(chǎn)品定調(diào)為高端路線的嚴(yán)肅跑鞋，性能比肩國際品牌，價(jià)格具備性價(jià)比。在眾多國內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌中，361度的國際線產(chǎn)品是2020年以前唯一斬獲國際獎(jiǎng)項(xiàng)的跑鞋系列，在專業(yè)跑圈內(nèi)的認(rèn)可度很高。國際線的Sensation一經(jīng)推出，便奪得了有跑步界“奧斯卡”之稱的《RunningWorld》最具含金量的“推薦產(chǎn)品”獎(jiǎng)項(xiàng)，此后，361度多系列國際線跑鞋皆榮獲多次不同類別的國際專業(yè)獎(jiǎng)項(xiàng)。2）持續(xù)投資體育賽事、提高品牌曝光度在跑步領(lǐng)域，將資源多數(shù)投放至國際馬拉松。公司持續(xù)贊助金門馬拉松和中國鄭開馬拉松。為了配合國際線，2019年開始更注重海外馬拉松賽事的投放，于日本、德國、荷蘭皆有賽事合作。公司亦贊助了海內(nèi)外高規(guī)格的綜合性運(yùn)動(dòng)會(huì)和大型專業(yè)賽事。自2010年起，361度已堅(jiān)持連續(xù)贊助了4屆的亞運(yùn)會(huì)（杭州亞運(yùn)會(huì)將于2022年召開）；

361度成為2016年里約奧運(yùn)會(huì)的官方裝備供應(yīng)商，也成為首個(gè)贊助奧運(yùn)會(huì)的中國體育品牌。公司還廣泛地贊助了其他多領(lǐng)域的國際賽事，包括排球賽、世界冰壺錦標(biāo)賽、手球賽等?？偠灾疽鈭D通過國際線實(shí)現(xiàn)品牌形象升級，國際線產(chǎn)品專業(yè)性雖強(qiáng)，依然未能打破國際品牌的壟斷，其核心跑步類產(chǎn)品在國內(nèi)市場的優(yōu)勢也失之交臂。2.2、東風(fēng)已至的現(xiàn)在，這次，361度正在做什么？2.2.1、專注主品牌，專業(yè)+潮流雙驅(qū)動(dòng)，重回發(fā)展正軌1）以籃球品類為突破口，爆品撬動(dòng)流量籃球是兼?zhèn)鋵I(yè)度和粉絲粘度的品類。361度依托于球星資源，打造爆款產(chǎn)品，2020年底上市的AG1出盡風(fēng)頭。361度旗下有3位籃球代言人：阿隆·戈登、可蘭白克·馬坎以及斯賓瑟·丁威迪，產(chǎn)品矩陣基本圍繞三位球星來打造。2020年NBA全明星扣籃大賽“無冕之王”阿隆·戈登戰(zhàn)功赫赫，為AG1帶來了極大的曝光度。就AG1產(chǎn)品本身而言，——從外觀設(shè)計(jì)上，AG1汲取“國侃文化”

2，打造了多款熱門配色，一經(jīng)發(fā)售，立即斷貨?！耙辉獜?fù)始”配色是AG1的口碑設(shè)計(jì)佳作，其以獨(dú)特的百草藥、中醫(yī)拔罐和儒家理論為配色靈感，直接引爆了AG1的話題度；而后，AG1又陸續(xù)發(fā)布了獨(dú)具中國特色的“人民很行”、取材自福建傳統(tǒng)瓷器建盞的“建盞飛白”、以及向中華古文明、中華傳統(tǒng)服飾以及杭州絲綢織造技藝致敬的亞運(yùn)會(huì)專屬配色

“良渚、杭羅、漢服”等。從功能性上來看，AG1版本應(yīng)用了三態(tài)科技系統(tǒng)1.0——由傳統(tǒng)核心中底科技NFO、回彈率65%+的Q彈超以及快平衡系統(tǒng)QU!KBALANCE組成。在NBA球星高人氣的加持下，外觀、性能、性價(jià)比（定價(jià)599元）皆非常突出的AG1贏得市場認(rèn)可。2021年雙十一期間，AG1系列銷量達(dá)10萬雙，直接帶動(dòng)流水約3000萬元。以AG1為基礎(chǔ)，產(chǎn)品矩陣不斷延伸。361度深度開發(fā)AG1的產(chǎn)品潛力，設(shè)計(jì)多類型AG1衍生款，包括專業(yè)性能更優(yōu)的AG1PRO，匹配不同穿搭需求的真皮版本和超纖皮革版本以及夏季輕薄版本AG1SE。同時(shí)，打造多款A(yù)G系列支線鞋款，包括適用外場的禪系列和LAVA，以及AG凌空等鞋款，皆憑借科技感與設(shè)計(jì)性俘獲口碑?；@球品類近年來營收增速快速增長，2021年籃球鞋類產(chǎn)品銷售量超20萬雙，零售額約7063萬元。值得一提的是，AG單品的成功以及籃球品類飛速的發(fā)展離不開361度“共創(chuàng)”的思想，思維火花的碰撞，使得361度近兩年的產(chǎn)品表現(xiàn)突飛猛進(jìn)。2020年，361度啟動(dòng)共創(chuàng)模式，舉辦若干“叁眾創(chuàng)新沙龍”的交流活動(dòng)，邀請明星、專業(yè)KOL及粉絲擔(dān)任產(chǎn)品共創(chuàng)官/體驗(yàn)官，設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)臨場展示產(chǎn)品設(shè)計(jì)概念，現(xiàn)場產(chǎn)品共創(chuàng)官能夠與設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)直接對話，并提供最真實(shí)的產(chǎn)品體驗(yàn)反饋。國侃文化及共創(chuàng)模式下，361度的籃球產(chǎn)品矩陣的升級迭代還在繼續(xù)?？萍寂渲蒙墸?021年10月，361度再推AG2，首創(chuàng)X型聯(lián)動(dòng)結(jié)構(gòu)中底科技——XXKELETON，并于同年12月推出AG2-X，搭載了新一代材料緩震ENRG-X科技，并將此前推出的XXKELETON科技進(jìn)一步優(yōu)化為一體式結(jié)構(gòu)，核心鞋楦也不斷地根據(jù)消費(fèi)者的反饋調(diào)整優(yōu)化，產(chǎn)品實(shí)力再升級。產(chǎn)品矩陣正外拓：2022年1月，361度正式推出狂飆籃球鞋，此前AG系列更多是偏鋒線內(nèi)線鞋，而狂飆則精準(zhǔn)定位后衛(wèi)線，補(bǔ)全產(chǎn)品線類型。此外，361度也啟動(dòng)草根籃球的布局，打造籃球自有賽事IP——觸地即燃賽事。目前已經(jīng)開辦兩屆觸地即燃賽事，第一屆以扣籃大賽為切入點(diǎn)，第二屆則設(shè)點(diǎn)7個(gè)城市展開海選，共有232個(gè)球隊(duì)參與，在草根球員心中烙下深刻的品牌烙印，培養(yǎng)消費(fèi)者對品牌專業(yè)性的認(rèn)知度。2）國際線回歸，跑鞋的專業(yè)配置大幅提升跑鞋是361度最重要的核心品類。但此前，361度在國際線跑鞋產(chǎn)品的打造上大費(fèi)氣力，疫情后，361度重組研發(fā)團(tuán)隊(duì)，國際線回歸國內(nèi)賽道，跑鞋的專業(yè)配置大幅提升。此前，361度國內(nèi)線研發(fā)團(tuán)隊(duì)與國際線團(tuán)隊(duì)分開，國內(nèi)線的核心中底科技始終僅為2013年推出的NFO科技，科技配置相對落后；2019年底，國內(nèi)線引進(jìn)了國際線的核心中底科技之一——QU!KFOAM科技，并正式推出Q3科技平臺(tái)——硬度達(dá)45度，回彈率達(dá)60%的中底材料皆被納入Q彈家族中，361度的產(chǎn)品線由此煥然一新。2021年底，國內(nèi)線發(fā)布獨(dú)立研發(fā)的專屬中底科技——ENRG-X（E韌科技），輕量化和回彈性能再升級，國內(nèi)線真正擁有了自己的核心中底科技。國際線嚴(yán)肅口碑跑鞋產(chǎn)品納入國內(nèi)市場，跑鞋的專業(yè)配置大幅提升。在持續(xù)迭代的中底科技的支持下，其國內(nèi)線正完善多類型本土產(chǎn)品矩陣，競速、緩震、輕量類型均有布局，專業(yè)度也能夠居于國內(nèi)品牌頭部行列。2021年3月，361度推出了碳板跑鞋——飛燃。該鞋為國際線的專業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)與曾獲亞洲和中國馬拉松大滿貫的李子成聯(lián)合研發(fā)而成，硬實(shí)力+強(qiáng)背書鑄就強(qiáng)單品。同年4月，飛燃碳板跑鞋即被世界田徑協(xié)會(huì)認(rèn)證，進(jìn)入?yún)①愄及迮苄麊巍?022年，361度將推出規(guī)格更高的飛飚、飛燃ST，接力專業(yè)高度。國際線嚴(yán)肅跑鞋逐步融入國內(nèi)產(chǎn)品線，豐富國內(nèi)產(chǎn)品線層次，拔高專業(yè)度。361度先行選取國際上口碑久負(fù)盛名的緩震跑鞋——Spire及Meraki系列，針對亞洲人腳型特性再做調(diào)整，納入國內(nèi)產(chǎn)品矩陣?yán)m(xù)作迭代，Spire在國內(nèi)再推-R、-S系列，Meraki則推出二代。除了專業(yè)跑鞋，361度對生活功能系列的打造獨(dú)樹一幟，市場認(rèn)可度頗高。361度深耕防潑水科技已久，搭載防潑水科技的雨屏跑鞋是特色產(chǎn)品，2015年開始研發(fā)，2017年誕生，至今已然迭代5代。361度還陸續(xù)推出主打抗風(fēng)特質(zhì)的“風(fēng)屏跑鞋”，為夜跑定制的“夜魅跑鞋”，361度已經(jīng)在跑步鞋類產(chǎn)品建立起了一定競爭壁壘，市場認(rèn)可度頗高。361度也著手培育獨(dú)屬于品牌的強(qiáng)粘性的粉絲客群。為此，361度打造了“三號(hào)賽道”平臺(tái)，提供包括訓(xùn)練、比賽等全方位服務(wù)項(xiàng)目，目前已經(jīng)在多個(gè)城市都成功開展，沉淀跑友圈。3）拓展IP聯(lián)名，增加在年輕人群中的曝光度361度合作IP包括高達(dá)、小黃人、穿越火線等知名IP，多次的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)使得361度的IP運(yùn)營模式也日益成熟。2020年底，361度成為首個(gè)與三體IP合作的體育品牌。361度將三體概念融入科技，革新推出新一代中底科技——三態(tài)科技系統(tǒng)；并開啟全新的科幻機(jī)能系列，有效地將三體IP的附加價(jià)值協(xié)同發(fā)揮至最大，強(qiáng)化品牌潮流科技形象。明星代言不落人后，打造明星個(gè)人專屬產(chǎn)品系列。2021年6月，361度官宣明星龔俊成為全球品牌代言人；雙十一，公司為龔俊開創(chuàng)了全新的專屬產(chǎn)品系列——軌跡系列，龔俊系列在六一八與雙十一期間均成功帶動(dòng)了約2000萬元流水。2.2.2、全渠道升級1）線下：渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化，整體門店升級361度定位大眾市場，三線及以下小型城市仍為其主要經(jīng)營市場，截至2021年6月，中國內(nèi)地共有5155家門店，其中76.3%的門店位處三線及以下城市。渠道策略重視精簡提效，優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)，升級門店形象。渠道結(jié)構(gòu)上：2018年起集團(tuán)轉(zhuǎn)變渠道策略，將門店向商超百貨遷移。從2017年末至2021年6月末，商超百貨門店占比提升了5.6個(gè)百分點(diǎn)；2021年6月末，對應(yīng)占比為28.9%。門店形象上：

庫存危機(jī)后，門店形象升級迭代較慢，2020年啟動(dòng)新一代門店形象升級進(jìn)程，正快速推進(jìn)中。2011年推出7代門店，時(shí)隔4年后，于2016年推出第八代形象店。2020年，公司推出第九代形象門店，截至2021年6月末，主品牌第九代形象店已達(dá)694家，占比達(dá)13.5%；八代及以上門店達(dá)89.8%。常規(guī)門店的門店形象有明顯改善。推行關(guān)小店、開大店策略。2021年6月末，361°主品牌門店平均面積已從2014年末的101平提升至113平。2）線上：后來發(fā)力，快速追趕361度電商布局相對落后，但正快速追趕。361度的電商板塊在上線之初僅用作清庫存渠道。2016年，361度將電商由分銷轉(zhuǎn)為自營。361度電商運(yùn)營正承擔(dān)首發(fā)新品和尖貨的職責(zé)，提升電商平臺(tái)效能。2020年電商總營收達(dá)11.5億元，2016-2020年電商總收入CAGR為100.4%。線上專供品2020年為公司總營收貢獻(xiàn)15.4%。3、361度的未來何在？3.1、終端市場：品牌聚焦，重回發(fā)展正軌我國運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)景氣度高，成長性與韌性兼?zhèn)洹?021年，我國運(yùn)動(dòng)鞋服市場規(guī)模達(dá)3718億元，2019-2021年CAGR為7.8%，遠(yuǎn)超紡服行業(yè)整體增速3.1%。根據(jù)Euromonitor預(yù)測，2026年我國運(yùn)動(dòng)鞋服市場規(guī)模有望達(dá)約6644億元，2021-2026年復(fù)合增速達(dá)12.3%。文化自信崛起，國產(chǎn)替代細(xì)水長流。新疆棉事件后，Nike與Adidas2021年分別丟失了0.9%和2.5%的市場份額，特別是Adidas份額急劇下降，銷售表現(xiàn)頹靡，頭部國產(chǎn)品牌增速穩(wěn)健，一路高歌增長，背后底層邏輯是國貨產(chǎn)品力自2019年之后的突飛猛進(jìn)。值此良機(jī)，361度聚焦資源，有望重回發(fā)展正軌。361度過去多方布局，積累下了強(qiáng)研發(fā)實(shí)力與專業(yè)跑圈的好口碑。2020年以來，361度回歸主品牌，產(chǎn)品專業(yè)配置大幅提升，采用共創(chuàng)模式主動(dòng)擁抱消費(fèi)者，產(chǎn)品設(shè)計(jì)感得以提升，爆款產(chǎn)品不斷；宣傳上，深研IP運(yùn)營，營銷資源投放有的放矢。2021年雙十一，361度集團(tuán)線上全渠道同比增長40%，逆轉(zhuǎn)2020年低單位數(shù)的增長，跟上大部隊(duì)速度，提升的品牌力得到認(rèn)證