課程教案項目九：金融市場教案課件

2022/12/201第3章金融市場第1節(jié)金融市場概述第2節(jié)貨幣市場第3節(jié)資本市場第4節(jié)衍生金融工具市場第5節(jié)外匯市場和黃金市場2022/12/191第3章金融市場第1節(jié)金融市場概述2022/12/202幾組數(shù)據(jù)500米，1平方公里，2000多個，7000多家，40萬人7萬億美元/日10542億美元/2009年1萬多億美元/年1/3資產(chǎn)額460億美元/2007年2022/12/192幾組數(shù)據(jù)500米，1平方公里，20002022/12/203幾張圖片2022/12/193幾張圖片2022/12/204學(xué)習(xí)目標理解金融市場的定義、基本要素和功能；掌握貨幣市場與資本市場的特點及構(gòu)成；了解有關(guān)衍生金融工具市場、外匯市場和黃金市場的基本知識。2022/12/194學(xué)習(xí)目標理解金融市場的定義、基本要素和2022/12/205第1節(jié)金融市場概述必備知識

資金融通分為直接融資和間接融資。直接融資也稱直接金融，資金盈余方直接將資金借給資金短缺方不需要金融中介機構(gòu)承擔融資風(fēng)險。間接融資也稱間接金融，是指通過金融機構(gòu)實現(xiàn)資金融通，金融機構(gòu)從中承擔融資風(fēng)險。2022/12/195第1節(jié)金融市場概述必備知識2022/12/206能力拓展舉例說明哪些方式是直接融資，哪些是間接融資

寶安地產(chǎn)發(fā)行股票和公司債券、出具銀行承兌匯票是直接融資；向中國工商銀行申請貸款是間接融資。2022/12/196能力拓展舉例說明哪些方式是直接融資，哪2022/12/207必備知識

什么是金融市場？

金融市場是指通過金融工具的交易買賣實現(xiàn)資金融通的場所或機制。廣義的金融市場是指一切資金交易的市場。包括直接融資也包括間接融資。狹義金融市場主要指資金供求者之間的直接融資。一般包括以有價證券為金融工具的融資活動以及金融機構(gòu)之間資金拆借和黃金外匯買賣。2022/12/197必備知識什么是金融市場？2022/12/208金融市場的構(gòu)成要素：交易主體；交易客體（交易對象和交易工具）；交易價格。2022/12/198金融市場的構(gòu)成要素：2022/12/209金融市場的分類圖示按融資性質(zhì)劃分按交易期限劃分按融資期限劃分按交易對象劃分按融資范圍劃分按融資職能劃分按融資背景劃分按市場組織形態(tài)劃分2022/12/199金融市場的分類圖示按融資性質(zhì)劃分按交易2022/12/20101996－2010年金融市場一覽表

貨幣市場交易額資本市場市值外匯市場交易額保險市場保費收入黃金市場交易額199613376130145471777

1997131282162858051088

199892512541341751248

1999159903244526031393

2000397495447634911595

2001802235114362102109

20021578624766380443053

20032527145365712506388024620042151944761517350431873120052800819426.4——49271069.82006445841106357.9——56422045.720071104966360140.4——70353146.92008714321121366.4——97848683.872009925571196842.6

——

11137.312356.28

20101795000560911.1——

14527.9716143.262022/12/19101996－2010年金融市場一覽表2022/12/2011如何理解初級市場與次級市場的關(guān)系？

完善的金融市場必須包括初級市場和次級市場。二者都是金融市場不可缺少的部分。初級市場也叫一級市場和發(fā)行市場，關(guān)系到籌資規(guī)模和二級市場流通規(guī)模。次級市場也叫二級市場和流通市場，關(guān)系到金融工具的流動性，影響到一級市場金融工具的期限和籌資規(guī)模。能力拓展2022/12/1911如何理解初級市場與次級2022/12/2012技能訓(xùn)練

調(diào)查2家企業(yè)，計算他們直接融資和間接融資的比例，并分析原因。2022/12/1912技能訓(xùn)練調(diào)查2家企業(yè)，計算他2022/12/2013金融市場的功能資金融通配置資源提供流動性風(fēng)險管理信息傳遞調(diào)控經(jīng)濟2022/12/1913金融市場的功能資金融通2022/12/2014

第2節(jié)貨幣市場必備知識

貨幣市場是進行一年內(nèi)資金融通的短期金融市場。貨幣市場的特征：

交易期限短；風(fēng)險?。涣鲃有院?；收益率較低；交易目的是用于短期資金周轉(zhuǎn)需要；批發(fā)市場；交易主體主要是機構(gòu)投資者。2022/12/1914第2節(jié)貨幣市場必備2022/12/2015

貨幣市場的構(gòu)成同業(yè)拆借市場回購協(xié)議市場票據(jù)市場大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場國庫券市場金融機構(gòu)間的短期資金借貸市場。期限短；利率為市場利率；國際上LIBOR，SIBOR，HIBOR拆借資金數(shù)額大。證券的賣方在出售證券時向證券的買方承諾在指定日期以約定價格再購回證券的協(xié)議。具有高信用等級的大企業(yè)和財務(wù)公司發(fā)行的短期無擔保融資工具。票據(jù)貼現(xiàn)是商業(yè)信用轉(zhuǎn)化為銀行信用的手段。包括貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)。大銀行發(fā)行的面額大、期限短、到期之前可轉(zhuǎn)讓的定期存款憑證。始創(chuàng)于1961年花旗銀行。短期政府債券發(fā)行和流通的市場。一般采用公開招標方法、貼現(xiàn)方式發(fā)行。中國同業(yè)拆借市場1996年運行，拆借利率已實現(xiàn)市場化。我國從1991年開始做國債回購業(yè)務(wù)。1984年《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)暫行辦法》我國票據(jù)市場不發(fā)達。我國于1986年中國銀行和交通銀行首次發(fā)行。1998年取消該項業(yè)務(wù)。1981年開始發(fā)行；1994年后進入上海證券交易所掛牌交易。2022/12/1915貨幣市場的構(gòu)成同業(yè)拆2022/12/20162022/12/1916課程教案項目九：金融市場教案課件課程教案項目九：金融市場教案課件2022/12/2019上海銀行間同業(yè)拆放利率（ShanghaiInterbankOfferedRate，簡稱Shibor）Shibor以位于上海的全國銀行間同業(yè)拆借中心為技術(shù)平臺計算、發(fā)布并命名，是由信用等級較高的銀行組成報價團自主報出的人民幣同業(yè)拆出利率計算確定的算術(shù)平均利率，是單利、無擔保、批發(fā)性利率。目前Shibor品種包括隔夜、1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月及1年。Shibor報價銀行團現(xiàn)由16家商業(yè)銀行組成。報價銀行是公開市場一級交易商或外匯市場做市商，在中國貨幣市場上人民幣交易相對活躍、信息披露比較充分的銀行。中國人民銀行成立Shibor工作小組，確定和調(diào)整報價銀行團成員、監(jiān)督和管理Shibor運行、規(guī)范報價行與指定發(fā)布人行為。全國銀行間同業(yè)拆借中心受權(quán)Shibor的報價計算和信息發(fā)布。每個交易日根據(jù)各報價行的報價，剔除最高、最低各2家報價，對其余報價進行算術(shù)平均計算后，得出每一期限品種的Shibor，并于11:30對外發(fā)布。2022/12/1919上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shangh2022/12/20202011年Shibor報價行名單工商銀行

農(nóng)業(yè)銀行中國銀行

建設(shè)銀行交通銀行

招商銀行中信銀行

中國光大銀行興業(yè)銀行

北京銀行上海銀行

匯豐銀行渣打銀行

華夏銀行廣東發(fā)展銀行

國家開發(fā)銀行2022/12/19202011年Shibor報價行名單工商2022/12/2021Shibor上海銀行間同業(yè)拆借利率的官方鏈接：

/shibor/web/html/index.html2022/12/1921Shibor上海銀行間同業(yè)拆借利率的2022/12/20222011年1月26日Shibor暴漲隔夜3個月1年2022/12/19222011年1月26日Shibor暴漲2022/12/2023CDs與普通定期存單的比較：普通存單CDs轉(zhuǎn)讓性發(fā)行者面額期限利率能力拓展記名，不可轉(zhuǎn)讓不記名，二級市場轉(zhuǎn)讓一般商業(yè)銀行大銀行不等固定且較大不等較短（1年內(nèi)）固定浮動2022/12/1923CDs與普通定期存單的比較：普通存單2022/12/20242022/12/19242022/12/2025

第3節(jié)資本市場股票市場債券市場投資基金市場資本市場是融資期限在1年以上的長期資金交易市場。交易工具期限長、風(fēng)險大、收益高。資本市場2022/12/1925第3節(jié)資本市場股2022/12/2026

交易所是豺狼。但是如果沒有這個市場，現(xiàn)在這個世界上還沒有鐵路。

——馬克思2022/12/1926交易所是豺狼。2022/12/2027

美國證券交易監(jiān)督委員會的使命是保護投資者，維護市場的公平、秩序、高效，促進市場的資本積累。當越來越多的民眾，他們出于對未來生活保障的原因、對家庭生活開支的原因、對培養(yǎng)孩子上大學(xué)的原因，當他們第一次投資證券市場的時候，我們的監(jiān)督保護使命比任何時候都重大，也必須去完成。

——摘自美國證券交易監(jiān)督委員會簡介2022/12/1927美國證券交易監(jiān)督委員2022/12/2028股票市場

股票是股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者股東身份的有價證券。必備知識2022/12/1928股票市場股票是股份有限2022/12/2029

股票的種類

（一）普通股與優(yōu)先股1、普通股的特點：（1）普通股股東擁有公司所有權(quán)；（2）普通股的股利是非固定的；（3）盈余和剩余資產(chǎn)分配排在優(yōu)先股之后。2、優(yōu)先股的特點：（1）表決權(quán)有限；（2）股息一般固定；（3）在股息分配和剩余財產(chǎn)分配方面擁有優(yōu)先權(quán)。2022/12/1929股票的種類

2022/12/2030（二）我國股票的分類1、持有人身份不同國有股法人股個人股外資股2022/12/1930（二）我國股票的分類2022/12/20312022/12/19312022/12/20322、發(fā)行和上市地區(qū)不同

A股、B股、H股、N股、L股、S股2022/12/19322、發(fā)行和上市地區(qū)不同2022/12/2033股票發(fā)行

股票發(fā)行地點是發(fā)行市場。

發(fā)行市場主要由股票發(fā)行者、股票承銷機構(gòu)和投資者組成。

發(fā)行方式有公募與私募、直接發(fā)行與間接發(fā)行。我國公司法規(guī)定公開發(fā)行只能采用間接發(fā)行方式。即采用“公開發(fā)行，承銷商全額承銷”的方式。

發(fā)行價格有平價發(fā)行、溢價發(fā)行和折價發(fā)行三種。一般不采用折價。

必備知識2022/12/1933股票發(fā)行必備知識2022/12/2034能力拓展請問貴州茅臺是什么價格發(fā)行？2022/12/1934能力拓展請問貴州茅臺是什么價格發(fā)行？2022/12/2035必備知識股票交易股票交易地點是證券交易市場。它分為證券交易所和場外交易兩種。

第二市場第三市場第四市場納斯達克市場NationalAssociationofSecuritiesDealersAutomatedQuotations（NASDAQ），即全美證券商協(xié)會自動報價系統(tǒng)。是由全美證券商協(xié)會在1971年建立的世界上第一個電子化證券市場，被奉為“美國新經(jīng)濟的搖籃”。

交易程序包括開戶、委托、成交、清算、交割五個環(huán)節(jié)。2022/12/1935必備知識股票交易股2022/12/2036紐約證券交易所2022/12/1936紐約證券交易所2022/12/2037

倫敦證券交易所2022/12/1937倫敦證券交易所2022/12/2038

東京證券交易所2022/12/1938東京證券交易所2022/12/2039

香港證券交易所2022/12/1939香港證券交易所2022/12/2040上海證券交易所2022/12/1940上海證券交易所2022/12/2041深圳證券交易所2022/12/1941深圳證券交易所2022/12/2042

股票交易的理論價格

P為股票交易價格，n為持有股票的時間，R1，R2，···，Rn表示預(yù)期的未來各期股利收益，i為市場利率，M表示

n年后賣出股票的收入。必備知識股票交易2022/12/1942股票交易的理論價格

必備知2022/12/2043

若假定未來各期的預(yù)期收入為固定值，且持有的時間無限長，則該公式轉(zhuǎn)化為：

即：

可見，股票理論價格主要取決于兩個因素：預(yù)期股息收益：股票理論價格與股息收益成正比市場利率：股票的理論價格與與市場利率成反比

2022/12/1943若假定未來各期的預(yù)期收2022/12/2044影響股票市場價格的因素（1）公司經(jīng)營狀況（2）宏觀經(jīng)濟運行狀況（3）政治因素（4）行業(yè)因素（5）心理因素（6）其他因素2022/12/19442022/12/2045

國際證券市場上最具權(quán)威和影響力的股價指數(shù)道·瓊斯股價指數(shù)：

1884年由美國金融新聞出版商道·瓊斯編制，樣本選用于紐約證券交易所若干具有代表性的股票；標準普爾指數(shù)：

1923年由美國標準普爾公司編制，該指數(shù)選取500種股票，基期為1941—1943年，基期限值為10。500種股票的總市值占紐約證券交易所總市值的80%以上；股票價格指數(shù)是用來反映股票市場價格總體走勢的。2022/12/1945國際證券市場上最具權(quán)威和影響力2022/12/2046《金融時報》股價指數(shù)—英國最具權(quán)威性的股價指數(shù)：由倫敦《金融時報》編制，以1935年7月為基期，基期值為100。富時100指數(shù)

由世界級的指數(shù)計算金融機構(gòu)FTSE(富時指數(shù)有限公司)所編制，自1984年起，特別挑選在倫敦證券交易所交易的100種股票，其成分股涵蓋歐陸9個主要國家，以英國企業(yè)為主，其他國家包括德國、法國、意大利、芬蘭、瑞士、瑞典、荷蘭及西班牙。和法國的CAC-40指數(shù)，德國的法蘭克福指數(shù)并稱為歐洲三大股票指數(shù)，是當前全球投資人觀察歐股動向最重要的指標之一。2022/12/1946《金融時報》股價指數(shù)—英國最具權(quán)威性日經(jīng)股價指數(shù)：由日本經(jīng)濟新聞社編制公布；以1950年的股票平均價格176.21日元為基期，選取225家上市公司股票編制而成；是考察和分析日本股市股價長期趨勢的最常用和最可靠的指標。日經(jīng)股價指數(shù)：2022/12/2048香港恒生指數(shù)：由香港恒生銀行根據(jù)各行業(yè)具有代表性的33種股票價格，以1964年7月31日為基期，基期值為100編制而成；是香港股票市場上最具代表性的一種股價指數(shù)。2022/12/1948香港恒生指數(shù)：2022/12/2049

我國股價指數(shù)

①上證系列指數(shù)

上證綜合指數(shù)，以1990年12月19日為基日，以該日所有股票的市價總值為基期

新上證綜指，以2005年12月30日為基日，以該日所有樣本股票的總市值為基期上證A股指數(shù)，以1990年12月19日為基日，以該日所有A股的市價總值為基期

上證B股指數(shù)，以1992年2月21日為基日，以該日所有B股的市價總值為基期

分類指數(shù)，以1993年4月30日為基日，以該日相應(yīng)行業(yè)類別所有股票的市價總值為基期2022/12/1949我國股價指數(shù)2022/12/2050②深證股價指數(shù)深證綜合股價指數(shù)，以1991年4月3日為基期，基點為100，樣本為所有在深圳證券交易所掛牌上市的股票。1991年4月4日開始編制。深證成分股指數(shù)，以深交所上市股票中的40種為代表，以1994年7月20日為基日，基期值為1000，于1995年2月開始發(fā)布。

2022/12/1950②深證股價指數(shù)2022/12/2051③滬深300指數(shù)從滬市、深市選取300只A股作為樣本，其中滬市有179只，深市121，用這300只股票的當期加權(quán)市場價值（價格*數(shù)量），除以其基期加權(quán)市場價值，從而得到的股票指數(shù)。以2004年12月31日為基日，基日點位1000點，于2005年4月8日正式發(fā)布。

2022/12/1951③滬深300指數(shù)2022/12/20522022/12/19522022/12/2053能力拓展股票價格總是處在變動中，從2007年10月創(chuàng)下了6124點的歷史高點到2008年10月28日的1664點，上證綜指最大跌幅高達72.8%。請你分析一下影響股市價格的因素有哪些？2022/12/1953能力拓展股票價格總2022/12/2054必備知識債券是債務(wù)人為籌集資金而發(fā)行的，向債務(wù)人承諾按約定利率和日期支付利息并在特定日期償還本金的債務(wù)證書。對債權(quán)人來說，債券是債權(quán)證書。債券市場2022/12/1954必備知識債券是債務(wù)人2022/12/2055債券的特征

債券股票持有者權(quán)利債權(quán)人不參與公司經(jīng)營股東參與經(jīng)營決策期限明確無還本期限轉(zhuǎn)讓收回本金收益穩(wěn)定性受法律保障穩(wěn)定與公司經(jīng)營狀況相關(guān)，不穩(wěn)定分配和清償順序稅前付息清償在前稅后付息清償在后2022/12/1955債券的特征債券股票持有2022/12/2056債券發(fā)行發(fā)行主體：政府，公司發(fā)行方式：公募/私募，直接/間接發(fā)行價格：平價，溢價，折價信用評級（代銷/余額包銷/全額包銷）2022/12/1956債券發(fā)行發(fā)行主體：政府，公司（代銷/2022/12/2057政府債券2022/12/1957政府債券2022/12/2058公司債券2022/12/1958公司債券2022/12/2059

能力拓展

A、B公司擬同時發(fā)行100萬債券，票面金額100元，但A公司的信用等級是AAA級，B公司的信用等級是A級。A、B公司的債券利率可以相同嗎？應(yīng)該有怎樣的區(qū)別？2022/12/1959能力拓展A、B公司2022/12/2060債券交易必備知識

債券的交易分為場內(nèi)和場外交易；債券交易的價格是以債券的面額和票面利率為基礎(chǔ)根據(jù)市場行情上下波動的。2022/12/1960債券交易必備知識債券2022/12/2061投資基金市場必備知識

證券投資基金是通過發(fā)行一種份額，集中若干投資者的資金由基金托管人托管，基金管理人運用從事股票、債券、外匯、貨幣市場工具買賣以獲得投資收益。是一種收益共享、風(fēng)險共擔的集合投資機制。

特點：專家理財；多元化投資；流動性強。

2022/12/1961投資基金市場必備知識2022/12/2062契約型基金組織結(jié)構(gòu)圖

2022/12/1962契約型基金組織結(jié)構(gòu)圖2022/12/2063公司型基金組織結(jié)構(gòu)圖

2022/12/1963公司型基金組織結(jié)構(gòu)圖2022/12/2064基金種類公司型基金契約型基金開放式基金封閉式基金ETFLOF貨幣市場基金股票基金債券基金2022/12/1964基金種類公司型基金開放式基金ETF貨2022/12/2065貨幣市場基金基金名稱：國泰貨幣基金代碼：020007投資風(fēng)格：收益型基金風(fēng)格：貨幣型基金配置股票比例：0%

基金管理人：國泰基金管理有限公司基金托管人：中國農(nóng)業(yè)銀行十大重倉持股名稱占凈資產(chǎn)比例(%)106國開1815.67207央票12115.47308央行票據(jù)016.15407銅都CP023.14507央行票據(jù)913.12608央行票據(jù)3023.57708央行票據(jù)3620.17806國開1816.89907央票12116.561008央行票據(jù)0116.462022/12/1965貨幣市場基金基金名稱：國泰貨幣2022/12/2066股票基金基金名稱：基金裕隆基金代碼：184692基金風(fēng)格：偏股型基金配置股票比例：57.42%

基金管理人：博時基金管理有限公司基金托管人：中國農(nóng)業(yè)銀行十大重倉持股名稱占凈資產(chǎn)比例(%)1深發(fā)展A3.832萬科A3.823三一重工3.064云天化2.815金融街2.626招商銀行2.367萊鋼股份2.308濟南鋼鐵1.919青島啤酒1.8310邯鄲鋼鐵1.792022/12/1966股票基金基金名稱：基金裕隆2022/12/2067債券基金基金名稱：華夏債券基金代碼：001001投資風(fēng)格：收益型基金風(fēng)格：債券型基金配置股票比例：0.27%

基金管理人：華夏基金管理有限公司基金托管人：中國交通銀行十大重倉持股名稱占凈資產(chǎn)比例(%)108央行票據(jù)358.23208央行票據(jù)478.22308央行票據(jù)535.29405中行02浮4.75507國債204.716瀾電010.247天電收益0.238寧建040.219中煤能源0.0710九陽股份0.042022/12/1967債券基金基金名稱：華夏債券2022/12/20682022/12/19682022/12/2069股票基金lof基金名稱：南方積極配置(LOF)基金代碼：（160105）基金類型：股票型LOF

基金投資風(fēng)格：成長型基金管理人：南方基金管理有限公司基金托管人：中國工商銀行五大重倉持股名稱占凈資產(chǎn)比例(%)1報喜鳥3.112潞安環(huán)能3.083軟控股份2.964雙匯發(fā)展2.955人福醫(yī)藥2.902022/12/1969股票基金lof基金名稱：南方積極2022/12/2070

技能訓(xùn)練登錄/數(shù)米基金模擬投資系統(tǒng)進行基金開戶、申購、贖回模擬操作。2022/12/1970技能訓(xùn)練登錄htt2022/12/2071必備知識金融期貨市場：

期貨合約是交易雙方就在將來約定時間按當前確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)或金融指標而達成的協(xié)議。交易規(guī)則：標準化合約交易；實行保證金制度；交割期制度；類型：外匯期貨市場；利率期貨市場；股票指數(shù)期貨市場；股票期貨市場。金融期權(quán)市場：金融期權(quán)又稱為選擇權(quán)，是一種合約，它賦予期權(quán)購買者在規(guī)定期限內(nèi)有權(quán)決定是否按照合約規(guī)定的價格和數(shù)量買入或者賣出一定數(shù)量金融資產(chǎn)。類型：看漲期權(quán)與看跌期權(quán)；歐式期權(quán)與美式期權(quán)。第4節(jié)衍生金融工具市場2022/12/1971必備知識金融期貨市場：金融期權(quán)市場：2022/12/20722022/12/1972課程教案項目九：金融市場教案課件2022/12/2074

技能訓(xùn)練調(diào)查我國衍生金融工具市場現(xiàn)狀，分析原因。2022/12/1974技能訓(xùn)練2022/12/2075第5節(jié)外匯市場和黃金市場外匯市場有廣義和狹義之分。

狹義的外匯市場是指銀行同業(yè)間的外匯市場。參與者包括中央銀行、外匯銀行或?qū)ｉT的外匯經(jīng)紀人，是批發(fā)市場。

廣義外匯市場除了狹義外匯市場外，還包括外匯銀行或外匯經(jīng)紀人與一般客戶之間的外匯交易。一般客戶是指參與外匯兌換的企事業(yè)單位或個人，這部分是零售市場。2022/12/1975第5節(jié)外匯市場和黃金市場外匯市場2022/12/2076中央銀行外匯經(jīng)紀人外匯銀行客戶客戶客戶客戶外匯銀行代理自營儲備管理匯率管理介紹成交代客買賣2022/12/1976中央銀行外匯經(jīng)紀人外匯銀行客戶客戶客2022/12/2077黃金市場黃金在20世紀70年代被國際貨幣基金組織宣布非貨幣化，至此，黃金作為貨幣繼退出國內(nèi)流通之后，也退出國際流通。但由于黃金在貨幣史上的重要地位、黃金的增值潛力以及業(yè)已存在的完備的市場體系，致使許多國家還把黃金作為國際儲備資產(chǎn)之一，黃金市場仍是金融市場的組成部分。2022/12/1977黃金市場2022/12/2078黃金現(xiàn)貨黃金期貨黃金期權(quán)倫敦蘇黎世紐約-芝加哥香港2022/12/1978黃金現(xiàn)貨倫敦蘇黎世紐約-芝加哥香港2022/12/2079技能訓(xùn)練

了解幾種我國紙黃金投資品種的特點、辦理程序和交易規(guī)則?！凹堻S金”是一種個人憑證式黃金，投資者按銀行報價在賬面上買賣“虛擬”黃金，個人通過把握國際金價走勢低吸高拋，賺取黃金價格的波動差價。投資者的買賣交易記錄只在個人預(yù)先開立的“黃金存折賬戶“上體現(xiàn)，不發(fā)生實金提取和交割。2022/12/1979技能訓(xùn)練2022/12/2080THANKYOU!2022/12/1980THANKYOU!2022/12/2081第3章金融市場第1節(jié)金融市場概述第2節(jié)貨幣市場第3節(jié)資本市場第4節(jié)衍生金融工具市場第5節(jié)外匯市場和黃金市場2022/12/191第3章金融市場第1節(jié)金融市場概述2022/12/2082幾組數(shù)據(jù)500米，1平方公里，2000多個，7000多家，40萬人7萬億美元/日10542億美元/2009年1萬多億美元/年1/3資產(chǎn)額460億美元/2007年2022/12/192幾組數(shù)據(jù)500米，1平方公里，20002022/12/2083幾張圖片2022/12/193幾張圖片2022/12/2084學(xué)習(xí)目標理解金融市場的定義、基本要素和功能；掌握貨幣市場與資本市場的特點及構(gòu)成；了解有關(guān)衍生金融工具市場、外匯市場和黃金市場的基本知識。2022/12/194學(xué)習(xí)目標理解金融市場的定義、基本要素和2022/12/2085第1節(jié)金融市場概述必備知識

資金融通分為直接融資和間接融資。直接融資也稱直接金融，資金盈余方直接將資金借給資金短缺方不需要金融中介機構(gòu)承擔融資風(fēng)險。間接融資也稱間接金融，是指通過金融機構(gòu)實現(xiàn)資金融通，金融機構(gòu)從中承擔融資風(fēng)險。2022/12/195第1節(jié)金融市場概述必備知識2022/12/2086能力拓展舉例說明哪些方式是直接融資，哪些是間接融資

寶安地產(chǎn)發(fā)行股票和公司債券、出具銀行承兌匯票是直接融資；向中國工商銀行申請貸款是間接融資。2022/12/196能力拓展舉例說明哪些方式是直接融資，哪2022/12/2087必備知識

什么是金融市場？

金融市場是指通過金融工具的交易買賣實現(xiàn)資金融通的場所或機制。廣義的金融市場是指一切資金交易的市場。包括直接融資也包括間接融資。狹義金融市場主要指資金供求者之間的直接融資。一般包括以有價證券為金融工具的融資活動以及金融機構(gòu)之間資金拆借和黃金外匯買賣。2022/12/197必備知識什么是金融市場？2022/12/2088金融市場的構(gòu)成要素：交易主體；交易客體（交易對象和交易工具）；交易價格。2022/12/198金融市場的構(gòu)成要素：2022/12/2089金融市場的分類圖示按融資性質(zhì)劃分按交易期限劃分按融資期限劃分按交易對象劃分按融資范圍劃分按融資職能劃分按融資背景劃分按市場組織形態(tài)劃分2022/12/199金融市場的分類圖示按融資性質(zhì)劃分按交易2022/12/20901996－2010年金融市場一覽表

貨幣市場交易額資本市場市值外匯市場交易額保險市場保費收入黃金市場交易額199613376130145471777

1997131282162858051088

199892512541341751248

1999159903244526031393

2000397495447634911595

2001802235114362102109

20021578624766380443053

20032527145365712506388024620042151944761517350431873120052800819426.4——49271069.82006445841106357.9——56422045.720071104966360140.4——70353146.92008714321121366.4——97848683.872009925571196842.6

——

11137.312356.28

20101795000560911.1——

14527.9716143.262022/12/19101996－2010年金融市場一覽表2022/12/2091如何理解初級市場與次級市場的關(guān)系？

完善的金融市場必須包括初級市場和次級市場。二者都是金融市場不可缺少的部分。初級市場也叫一級市場和發(fā)行市場，關(guān)系到籌資規(guī)模和二級市場流通規(guī)模。次級市場也叫二級市場和流通市場，關(guān)系到金融工具的流動性，影響到一級市場金融工具的期限和籌資規(guī)模。能力拓展2022/12/1911如何理解初級市場與次級2022/12/2092技能訓(xùn)練

調(diào)查2家企業(yè)，計算他們直接融資和間接融資的比例，并分析原因。2022/12/1912技能訓(xùn)練調(diào)查2家企業(yè)，計算他2022/12/2093金融市場的功能資金融通配置資源提供流動性風(fēng)險管理信息傳遞調(diào)控經(jīng)濟2022/12/1913金融市場的功能資金融通2022/12/2094

第2節(jié)貨幣市場必備知識

貨幣市場是進行一年內(nèi)資金融通的短期金融市場。貨幣市場的特征：

交易期限短；風(fēng)險??；流動性好；收益率較低；交易目的是用于短期資金周轉(zhuǎn)需要；批發(fā)市場；交易主體主要是機構(gòu)投資者。2022/12/1914第2節(jié)貨幣市場必備2022/12/2095

貨幣市場的構(gòu)成同業(yè)拆借市場回購協(xié)議市場票據(jù)市場大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場國庫券市場金融機構(gòu)間的短期資金借貸市場。期限短；利率為市場利率；國際上LIBOR，SIBOR，HIBOR拆借資金數(shù)額大。證券的賣方在出售證券時向證券的買方承諾在指定日期以約定價格再購回證券的協(xié)議。具有高信用等級的大企業(yè)和財務(wù)公司發(fā)行的短期無擔保融資工具。票據(jù)貼現(xiàn)是商業(yè)信用轉(zhuǎn)化為銀行信用的手段。包括貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)。大銀行發(fā)行的面額大、期限短、到期之前可轉(zhuǎn)讓的定期存款憑證。始創(chuàng)于1961年花旗銀行。短期政府債券發(fā)行和流通的市場。一般采用公開招標方法、貼現(xiàn)方式發(fā)行。中國同業(yè)拆借市場1996年運行，拆借利率已實現(xiàn)市場化。我國從1991年開始做國債回購業(yè)務(wù)。1984年《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)暫行辦法》我國票據(jù)市場不發(fā)達。我國于1986年中國銀行和交通銀行首次發(fā)行。1998年取消該項業(yè)務(wù)。1981年開始發(fā)行；1994年后進入上海證券交易所掛牌交易。2022/12/1915貨幣市場的構(gòu)成同業(yè)拆2022/12/20962022/12/1916課程教案項目九：金融市場教案課件課程教案項目九：金融市場教案課件2022/12/2099上海銀行間同業(yè)拆放利率（ShanghaiInterbankOfferedRate，簡稱Shibor）Shibor以位于上海的全國銀行間同業(yè)拆借中心為技術(shù)平臺計算、發(fā)布并命名，是由信用等級較高的銀行組成報價團自主報出的人民幣同業(yè)拆出利率計算確定的算術(shù)平均利率，是單利、無擔保、批發(fā)性利率。目前Shibor品種包括隔夜、1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月及1年。Shibor報價銀行團現(xiàn)由16家商業(yè)銀行組成。報價銀行是公開市場一級交易商或外匯市場做市商，在中國貨幣市場上人民幣交易相對活躍、信息披露比較充分的銀行。中國人民銀行成立Shibor工作小組，確定和調(diào)整報價銀行團成員、監(jiān)督和管理Shibor運行、規(guī)范報價行與指定發(fā)布人行為。全國銀行間同業(yè)拆借中心受權(quán)Shibor的報價計算和信息發(fā)布。每個交易日根據(jù)各報價行的報價，剔除最高、最低各2家報價，對其余報價進行算術(shù)平均計算后，得出每一期限品種的Shibor，并于11:30對外發(fā)布。2022/12/1919上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shangh2022/12/201002011年Shibor報價行名單工商銀行

農(nóng)業(yè)銀行中國銀行

建設(shè)銀行交通銀行

招商銀行中信銀行

中國光大銀行興業(yè)銀行

北京銀行上海銀行

匯豐銀行渣打銀行

華夏銀行廣東發(fā)展銀行

國家開發(fā)銀行2022/12/19202011年Shibor報價行名單工商2022/12/20101Shibor上海銀行間同業(yè)拆借利率的官方鏈接：

/shibor/web/html/index.html2022/12/1921Shibor上海銀行間同業(yè)拆借利率的2022/12/201022011年1月26日Shibor暴漲隔夜3個月1年2022/12/19222011年1月26日Shibor暴漲2022/12/20103CDs與普通定期存單的比較：普通存單CDs轉(zhuǎn)讓性發(fā)行者面額期限利率能力拓展記名，不可轉(zhuǎn)讓不記名，二級市場轉(zhuǎn)讓一般商業(yè)銀行大銀行不等固定且較大不等較短（1年內(nèi)）固定浮動2022/12/1923CDs與普通定期存單的比較：普通存單2022/12/201042022/12/19242022/12/20105

第3節(jié)資本市場股票市場債券市場投資基金市場資本市場是融資期限在1年以上的長期資金交易市場。交易工具期限長、風(fēng)險大、收益高。資本市場2022/12/1925第3節(jié)資本市場股2022/12/20106

交易所是豺狼。但是如果沒有這個市場，現(xiàn)在這個世界上還沒有鐵路。

——馬克思2022/12/1926交易所是豺狼。2022/12/20107

美國證券交易監(jiān)督委員會的使命是保護投資者，維護市場的公平、秩序、高效，促進市場的資本積累。當越來越多的民眾，他們出于對未來生活保障的原因、對家庭生活開支的原因、對培養(yǎng)孩子上大學(xué)的原因，當他們第一次投資證券市場的時候，我們的監(jiān)督保護使命比任何時候都重大，也必須去完成。

——摘自美國證券交易監(jiān)督委員會簡介2022/12/1927美國證券交易監(jiān)督委員2022/12/20108股票市場

股票是股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者股東身份的有價證券。必備知識2022/12/1928股票市場股票是股份有限2022/12/20109

股票的種類

（一）普通股與優(yōu)先股1、普通股的特點：（1）普通股股東擁有公司所有權(quán)；（2）普通股的股利是非固定的；（3）盈余和剩余資產(chǎn)分配排在優(yōu)先股之后。2、優(yōu)先股的特點：（1）表決權(quán)有限；（2）股息一般固定；（3）在股息分配和剩余財產(chǎn)分配方面擁有優(yōu)先權(quán)。2022/12/1929股票的種類

2022/12/20110（二）我國股票的分類1、持有人身份不同國有股法人股個人股外資股2022/12/1930（二）我國股票的分類2022/12/201112022/12/19312022/12/201122、發(fā)行和上市地區(qū)不同

A股、B股、H股、N股、L股、S股2022/12/19322、發(fā)行和上市地區(qū)不同2022/12/20113股票發(fā)行

股票發(fā)行地點是發(fā)行市場。

發(fā)行市場主要由股票發(fā)行者、股票承銷機構(gòu)和投資者組成。

發(fā)行方式有公募與私募、直接發(fā)行與間接發(fā)行。我國公司法規(guī)定公開發(fā)行只能采用間接發(fā)行方式。即采用“公開發(fā)行，承銷商全額承銷”的方式。

發(fā)行價格有平價發(fā)行、溢價發(fā)行和折價發(fā)行三種。一般不采用折價。

必備知識2022/12/1933股票發(fā)行必備知識2022/12/20114能力拓展請問貴州茅臺是什么價格發(fā)行？2022/12/1934能力拓展請問貴州茅臺是什么價格發(fā)行？2022/12/20115必備知識股票交易股票交易地點是證券交易市場。它分為證券交易所和場外交易兩種。

第二市場第三市場第四市場納斯達克市場NationalAssociationofSecuritiesDealersAutomatedQuotations（NASDAQ），即全美證券商協(xié)會自動報價系統(tǒng)。是由全美證券商協(xié)會在1971年建立的世界上第一個電子化證券市場，被奉為“美國新經(jīng)濟的搖籃”。

交易程序包括開戶、委托、成交、清算、交割五個環(huán)節(jié)。2022/12/1935必備知識股票交易股2022/12/20116紐約證券交易所2022/12/1936紐約證券交易所2022/12/20117

倫敦證券交易所2022/12/1937倫敦證券交易所2022/12/20118

東京證券交易所2022/12/1938東京證券交易所2022/12/20119

香港證券交易所2022/12/1939香港證券交易所2022/12/20120上海證券交易所2022/12/1940上海證券交易所2022/12/20121深圳證券交易所2022/12/1941深圳證券交易所2022/12/20122

股票交易的理論價格

P為股票交易價格，n為持有股票的時間，R1，R2，···，Rn表示預(yù)期的未來各期股利收益，i為市場利率，M表示

n年后賣出股票的收入。必備知識股票交易2022/12/1942股票交易的理論價格

必備知2022/12/20123

若假定未來各期的預(yù)期收入為固定值，且持有的時間無限長，則該公式轉(zhuǎn)化為：

即：

可見，股票理論價格主要取決于兩個因素：預(yù)期股息收益：股票理論價格與股息收益成正比市場利率：股票的理論價格與與市場利率成反比

2022/12/1943若假定未來各期的預(yù)期收2022/12/20124影響股票市場價格的因素（1）公司經(jīng)營狀況（2）宏觀經(jīng)濟運行狀況（3）政治因素（4）行業(yè)因素（5）心理因素（6）其他因素2022/12/19442022/12/20125

國際證券市場上最具權(quán)威和影響力的股價指數(shù)道·瓊斯股價指數(shù)：

1884年由美國金融新聞出版商道·瓊斯編制，樣本選用于紐約證券交易所若干具有代表性的股票；標準普爾指數(shù)：

1923年由美國標準普爾公司編制，該指數(shù)選取500種股票，基期為1941—1943年，基期限值為10。500種股票的總市值占紐約證券交易所總市值的80%以上；股票價格指數(shù)是用來反映股票市場價格總體走勢的。2022/12/1945國際證券市場上最具權(quán)威和影響力2022/12/20126《金融時報》股價指數(shù)—英國最具權(quán)威性的股價指數(shù)：由倫敦《金融時報》編制，以1935年7月為基期，基期值為100。富時100指數(shù)

由世界級的指數(shù)計算金融機構(gòu)FTSE(富時指數(shù)有限公司)所編制，自1984年起，特別挑選在倫敦證券交易所交易的100種股票，其成分股涵蓋歐陸9個主要國家，以英國企業(yè)為主，其他國家包括德國、法國、意大利、芬蘭、瑞士、瑞典、荷蘭及西班牙。和法國的CAC-40指數(shù)，德國的法蘭克福指數(shù)并稱為歐洲三大股票指數(shù)，是當前全球投資人觀察歐股動向最重要的指標之一。2022/12/1946《金融時報》股價指數(shù)—英國最具權(quán)威性日經(jīng)股價指數(shù)：由日本經(jīng)濟新聞社編制公布；以1950年的股票平均價格176.21日元為基期，選取225家上市公司股票編制而成；是考察和分析日本股市股價長期趨勢的最常用和最可靠的指標。日經(jīng)股價指數(shù)：2022/12/20128香港恒生指數(shù)：由香港恒生銀行根據(jù)各行業(yè)具有代表性的33種股票價格，以1964年7月31日為基期，基期值為100編制而成；是香港股票市場上最具代表性的一種股價指數(shù)。2022/12/1948香港恒生指數(shù)：2022/12/20129

我國股價指數(shù)

①上證系列指數(shù)

上證綜合指數(shù)，以1990年12月19日為基日，以該日所有股票的市價總值為基期

新上證綜指，以2005年12月30日為基日，以該日所有樣本股票的總市值為基期上證A股指數(shù)，以1990年12月19日為基日，以該日所有A股的市價總值為基期

上證B股指數(shù)，以1992年2月21日為基日，以該日所有B股的市價總值為基期

分類指數(shù)，以1993年4月30日為基日，以該日相應(yīng)行業(yè)類別所有股票的市價總值為基期2022/12/1949我國股價指數(shù)2022/12/20130②深證股價指數(shù)深證綜合股價指數(shù)，以1991年4月3日為基期，基點為100，樣本為所有在深圳證券交易所掛牌上市的股票。1991年4月4日開始編制。深證成分股指數(shù)，以深交所上市股票中的40種為代表，以1994年7月20日為基日，基期值為1000，于1995年2月開始發(fā)布。

2022/12/1950②深證股價指數(shù)2022/12/20131③滬深300指數(shù)從滬市、深市選取300只A股作為樣本，其中滬市有179只，深市121，用這300只股票的當期加權(quán)市場價值（價格*數(shù)量），除以其基期加權(quán)市場價值，從而得到的股票指數(shù)。以2004年12月31日為基日，基日點位1000點，于2005年4月8日正式發(fā)布。

2022/12/1951③滬深300指數(shù)2022/12/201322022/12/19522022/12/20133能力拓展股票價格總是處在變動中，從2007年10月創(chuàng)下了6124點的歷史高點到2008年10月28日的1664點，上證綜指最大跌幅高達72.8%。請你分析一下影響股市價格的因素有哪些？2022/12/1953能力拓展股票價格總2022/12/20134必備知識債券是債務(wù)人為籌集資金而發(fā)行的，向債務(wù)人承諾按約定利率和日期支付利息并在特定日期償還本金的債務(wù)證書。對債權(quán)人來說，債券是債權(quán)證書。債券市場2022/12/1954必備知識債券是債務(wù)人2022/12/20135債券的特征

債券股票持有者權(quán)利債權(quán)人不參與公司經(jīng)營股東參與經(jīng)營決策期限明確無還本期限轉(zhuǎn)讓收回本金收益穩(wěn)定性受法律保障穩(wěn)定與公司經(jīng)營狀況相關(guān)，不穩(wěn)定分配和清償順序稅前付息清償在前稅后付息清償在后2022/12/1955債券的特征債券股票持有2022/12/20136債券發(fā)行發(fā)行主體：政府，公司發(fā)行方式：公募/私募，直接/間接發(fā)行價格：平價，溢價，折價信用評級（代銷/余額包銷/全額包銷）2022/12/1956債券發(fā)行發(fā)行主體：政府，公司（代銷/2022/12/20137政府債券2022/12/1957政府債券2022/12/20138公司債券2022/12/1958公司債券2022/12/20139

能力拓展

A、B公司擬同時發(fā)行100萬債券，票面金額100元，但A公司的信用等級是AAA級，B公司的信用等級是A級。A、B公司的債券利率可以相同嗎？應(yīng)該有怎樣的區(qū)別？2022/12/1959能力拓展A、B公司2022/12/20140債券交易必備知識

債券的交易分為場內(nèi)和場外交易；債券交易的價格是以債券的面額和票面利率為基礎(chǔ)根據(jù)市場行情上下波動的。2022/12/1960債券交易必備知識債券2022/12/20141投資基金市場必備知識

證券投資基金是通過發(fā)行一種份額，集中若干投資者的資金由基金托管人托管，基金管理人運用從事股票、債券、外匯、貨幣市場工具買賣以獲得投資收益。是一種收益共享、風(fēng)險共擔的集合投資機制。

特點：專家理財；多元化投資；流動性強。

2022/12/1961投資基金市場必備知識2022/12/20142契約型基金組織結(jié)構(gòu)圖

2022/12/1962契約型基金組織結(jié)構(gòu)圖2022/12/20143公司型基金組織結(jié)構(gòu)圖

2022/12/1963公司型基金組織結(jié)構(gòu)圖2022/12/20144基金種類公司型基金契約型基金開放式基金封閉式基金ETFLOF貨幣市場基金股票基金債券基金2022/12/1964基金種類公司型基金開放式基金ETF貨2022/12/20145貨幣市場基金基金名稱：國泰貨幣基金代碼：020007投資風(fēng)格：收益型基金風(fēng)格：貨幣型基金配置股票比例：0%

基金管理人：國泰基金管理有限公司基金托管人：中國農(nóng)業(yè)銀行十大重倉持股名稱占凈資產(chǎn)比例(%)106國開1815.67207央票12115.47308央行票據(jù)016.15407銅都CP023.14507央行票據(jù)913.12608央行票據(jù)3023.57708央行票據(jù)3620.17806國開1816.89907央票12116.561008央行票據(jù)0116.462022/12/1965貨幣市場基金基金名稱：國泰貨幣2022/12/20146股票基金基金名稱：基金裕隆基金代碼：184692基金風(fēng)格：偏股型基金配置股票比例：57.42%

基金管理人：博時基金管理有限公司基金托管人：中國農(nóng)業(yè)銀行十大重倉持股名稱占凈資產(chǎn)比例(%)1深發(fā)展A3.832萬科A3.823三一重工3.064云天化2.815金融街2.626招商銀行2.367萊鋼股份2.308濟南鋼鐵1.919青島啤酒1.8310邯鄲鋼鐵1.792022/12/1966股票基金基金名稱：基金裕隆2022/12/20147債券基金基金名稱：華夏債券基金代碼：001001投資風(fēng)格：收益型基金風(fēng)格：債券型基金配置股票比例：0.27%

基金管理人：華夏基金