宏力達(dá)研究報(bào)告：受益配電網(wǎng)智能化建設(shè)加速

宏力達(dá)研究報(bào)告：受益配電網(wǎng)智能化建設(shè)加速1.智能柱上開(kāi)關(guān)領(lǐng)先企業(yè)，電網(wǎng)智能化時(shí)代先驅(qū)者宏力達(dá)是國(guó)內(nèi)配電網(wǎng)智能柱上開(kāi)關(guān)領(lǐng)先企業(yè)，核心產(chǎn)品在一二次融合方面具有先進(jìn)性。公司主要從事配電網(wǎng)智能設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及電力應(yīng)用軟件研發(fā)及實(shí)施等信息化服務(wù)。公司主要產(chǎn)品為智能柱上開(kāi)關(guān)、故障指示器和接地故障研判輔助裝置等配電網(wǎng)智能設(shè)備。其中，核心產(chǎn)品智能柱上開(kāi)關(guān)相較于傳統(tǒng)柱上開(kāi)關(guān)擁有絕對(duì)領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了傳統(tǒng)電氣開(kāi)關(guān)與物聯(lián)傳感設(shè)備、邊緣計(jì)算、工業(yè)控制設(shè)備的融合，具有故障研判準(zhǔn)確率高、故障定位精確、故障隔離快速高效、人機(jī)交互能力強(qiáng)、線損采集準(zhǔn)確等優(yōu)點(diǎn)。公司核心產(chǎn)品快速更新升級(jí)，“一二次融合”智能柱上開(kāi)關(guān)在四年中迭代五代產(chǎn)品。公司上?？偛坑?011年11月成立，自設(shè)立以來(lái)專注于智能配電網(wǎng)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及相關(guān)信息化服務(wù)。2012-2013年，公司成立哈爾濱研發(fā)中心、北京分公司和福建分公司。2015年，公司成立子公司福建宏科，作為公司的主要生產(chǎn)基地，負(fù)責(zé)設(shè)備的研發(fā)和生產(chǎn)，并于當(dāng)年年底成功研發(fā)出第一代智能柱上開(kāi)關(guān)產(chǎn)品。第一代“一二次融合”智能柱上開(kāi)關(guān)產(chǎn)品也緊隨其后在2016年投入市場(chǎng)，2019年，公司已完成五代“一二次全融合”智能柱上開(kāi)關(guān)的迭代升級(jí)，至年底已累計(jì)投運(yùn)28,000套。2020年，公司獲批上海第一次批次專家工作站，10月14日，公司在上交所科創(chuàng)板首發(fā)上市。智能柱上開(kāi)關(guān)需求旺盛，公司近年收入規(guī)模保持高增速。2020年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.09億元，同比增長(zhǎng)28.84%，主要系公司主營(yíng)產(chǎn)品智能柱上開(kāi)關(guān)投運(yùn)規(guī)模實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.18億元，同比增長(zhǎng)33.37%，主要系公司享受到的相關(guān)政府補(bǔ)助與理財(cái)收益同期大幅增加。2017-2020年公司營(yíng)業(yè)收入由2.52億元增長(zhǎng)至9.09億元，3年CAGR為53.24%，歸母凈利潤(rùn)由0.32億元增長(zhǎng)至3.18億元，3年CAGR為114.59%。2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.87億元，同比增長(zhǎng)15.34%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.28億元，同比增長(zhǎng)28.67%。根據(jù)公司業(yè)績(jī)快報(bào)，初步核算2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入11.32億元，同比增長(zhǎng)24.60%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.13億元，同比增長(zhǎng)29.88%；主要系公司主營(yíng)產(chǎn)品智能配電網(wǎng)設(shè)備-智能柱上開(kāi)關(guān)（一二次融合智能柱上開(kāi)關(guān)）銷售規(guī)模持續(xù)提升所致,同時(shí)也受益于公司利用暫時(shí)閑置的資金進(jìn)行現(xiàn)金管理增加投資收益。配電網(wǎng)智能設(shè)備為核心業(yè)務(wù)，立足浙江市場(chǎng)，全國(guó)市場(chǎng)加速突破。2017-2020年，公司配電網(wǎng)智能設(shè)備銷售收入由1.63億元提升至8.47億元，3年CAGR達(dá)72.98%，主要受益于智能電網(wǎng)建設(shè)的不斷推進(jìn)與智能設(shè)備“一二次融合”的發(fā)展趨勢(shì)，主營(yíng)收入占比由64.91%提升至93.57%。配電網(wǎng)信息化服務(wù)為公司第二大業(yè)務(wù)，2017-2020年，該業(yè)務(wù)銷售收入由0.59億元下降至0.39億元，主營(yíng)收入占比由23.43%下降至4.32%。公司業(yè)務(wù)主要集中于浙江省，2017-2019年，在浙江省的銷售收入比例分別為59.27%、81.88%與92.58%；公司的核心產(chǎn)品一二次融合智能柱上開(kāi)關(guān)除近年來(lái)在浙江市場(chǎng)取得了較大突破外，2021年公司也加速推進(jìn)了其他市場(chǎng)的拓展工作，在江蘇、山東、河南、福建等地區(qū)均有較多產(chǎn)品投入運(yùn)行，尤其是江蘇市場(chǎng)，市場(chǎng)拓展處于加速階段。公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，高毛利率產(chǎn)品占比增加推動(dòng)整體毛利率穩(wěn)步提升。2017-2020年，公司實(shí)現(xiàn)綜合毛利率分別為48.38%、53.23%、56.04%與54.27%，總體呈上升趨勢(shì)。毛利率提升的主要原因是公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，高毛利率水平的配電網(wǎng)智能設(shè)備業(yè)務(wù)近年來(lái)占比持續(xù)提升，同時(shí)配電網(wǎng)信息化服務(wù)毛利率從24.21%提升至35.57%，主要是由于對(duì)承接項(xiàng)目要求不斷提高，優(yōu)先承接高附加值項(xiàng)目。2017-2019年公司配電網(wǎng)智能設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率由61.40%下滑至57.72%，主要是由于公司高毛利率產(chǎn)品故障指示器在配電網(wǎng)智能設(shè)備業(yè)務(wù)中的比例由56.00%下降至12.25%。2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)綜合毛利率54.64%，較2020年底上升0.37個(gè)百分點(diǎn)。公司規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，三費(fèi)占比持續(xù)下降。早期公司三費(fèi)占比較高，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用占比高于同行業(yè)，主要是由于公司初期處于業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張階段，收入規(guī)模較小，未形成規(guī)模效應(yīng)。近年來(lái)公司三費(fèi)占比持續(xù)下降，2017年-2021前三季度，公司銷售費(fèi)用率由12.30%下降至5.13%，低于行業(yè)平均水平2.95個(gè)百分點(diǎn)，管理費(fèi)用由10.57%下降至4.79%，低于行業(yè)平均水平3.08個(gè)百分點(diǎn)，顯示出公司運(yùn)營(yíng)能力的持續(xù)提升，規(guī)模效應(yīng)已逐步顯現(xiàn)。陳嘉偉為公司實(shí)際控制人。截至2021年9月30日，鴻元投資直接持有公司18.05%的股份，通過(guò)鴻元能源持有公司6.45%股份，共持有宏力達(dá)

24.50%股份，是公司控股股東；公司第二、第三、第四大股東分別為越海投資、俞旺幫、賴安定，持股比例分別為10.57%、7.74%、6.88%。陳嘉偉通過(guò)鴻元投資、越海投資、鴻元能源間接持有公司35.07%股份，俞旺幫為其一致行動(dòng)人，因此陳嘉偉及一致行動(dòng)人合計(jì)持有42.81%股份，為公司實(shí)際控制人。公司目前共有3家子公司及6家分公司。其中，福建宏科為公司的主要生產(chǎn)基地，生產(chǎn)智能柱上開(kāi)關(guān)、故障指示器等配電網(wǎng)智能設(shè)備；泉州宏力達(dá)由福建宏科全資設(shè)立，當(dāng)前尚未正式生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，擬作為募投項(xiàng)目“泉州生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”的實(shí)施主體；上海宏瑞通重點(diǎn)承擔(dān)產(chǎn)品營(yíng)銷渠道建立，實(shí)現(xiàn)拓展市場(chǎng)范圍的目的。各分公司主要負(fù)責(zé)本地市場(chǎng)業(yè)務(wù)開(kāi)拓或產(chǎn)品的研發(fā)工作。2.配電網(wǎng)智能化建設(shè)加速，催生“一二次融合”需求2.1.二電網(wǎng)投資有望回暖，配電網(wǎng)建設(shè)穩(wěn)中有升電網(wǎng)投資近年來(lái)呈輕微回落趨勢(shì)，近期存在回暖跡象。我國(guó)電網(wǎng)投資在2016年達(dá)到頂峰，達(dá)5431億元，隨后四年呈逐漸下降趨勢(shì)，2020年為4699億元，被電源投資所反超。電網(wǎng)投資回落主要原因一是因?yàn)樽?018年我國(guó)一般工商業(yè)電價(jià)已連降三年，企業(yè)主動(dòng)嚴(yán)控電網(wǎng)投資和成本，二是由于特高壓等電網(wǎng)項(xiàng)目審批速度放緩。2021年電網(wǎng)投資存在回暖跡象，前10個(gè)月完成電網(wǎng)投資3408億元，同比增長(zhǎng)1.10%；在《國(guó)家電網(wǎng)有限公司2020社會(huì)責(zé)任報(bào)告》中，國(guó)家電網(wǎng)承諾2021年電網(wǎng)投資4730億元，同比增長(zhǎng)2.71%。配電網(wǎng)建設(shè)將是未來(lái)電網(wǎng)建設(shè)發(fā)展重點(diǎn)。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)電力投資存在“重電源、輕電網(wǎng)，重輸電、輕配網(wǎng)”的情況，導(dǎo)致配網(wǎng)的建設(shè)水平和自動(dòng)化水平不足。面對(duì)新能源裝機(jī)量的持續(xù)爆發(fā)，能夠滿足新能源、分布式電源及電動(dòng)汽車等多元化負(fù)荷發(fā)展需求的智能電網(wǎng)成為未來(lái)電網(wǎng)發(fā)展的主要方向。因此，近年來(lái)雖然電網(wǎng)增速雖然有所放緩，但是配電網(wǎng)投資依然呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢(shì)。根據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)，2019年全國(guó)完成配電網(wǎng)投資3,073.85億元，同比增長(zhǎng)1.68%，全國(guó)配電網(wǎng)投資由2011年1660.80億元提升至2019年3073.85億元，8年CAGR達(dá)8.00%，占電網(wǎng)投資比重由45.05%提升至63.30%，其中2019年同比提升5.9個(gè)百分點(diǎn)。2021年11月，南方電網(wǎng)發(fā)布《南方電網(wǎng)“十四五”電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃》，“十四五”南方電網(wǎng)總體電網(wǎng)建設(shè)將規(guī)劃投資約6700億元，其中配電網(wǎng)規(guī)劃投資達(dá)到3200億元，占電網(wǎng)總投資的48%。停電時(shí)間成為電網(wǎng)規(guī)劃核心指標(biāo)，配電網(wǎng)智能化建設(shè)有望加速推進(jìn)。近年來(lái)，我國(guó)配電網(wǎng)供電可靠總體呈緩慢提升趨勢(shì)，2020年，我國(guó)供電系統(tǒng)城網(wǎng)與農(nóng)網(wǎng)供電可靠性分別為99.970%與99.843%，分別同比提升0.004與0.018個(gè)百分比。用戶平均停電時(shí)間13.55小時(shí)/戶，同比減少1.36小時(shí)/戶。根據(jù)《南方電網(wǎng)“十四五”電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃》，規(guī)劃到2025年，全網(wǎng)客戶年均停電時(shí)間將至5小時(shí)以內(nèi)/戶，其中中心城區(qū)將至0.5小時(shí)/戶，城鎮(zhèn)地區(qū)將至2小時(shí)/戶，鄉(xiāng)村地區(qū)將至7.5小時(shí)/戶；高可靠性示范區(qū)和高質(zhì)量供電引領(lǐng)區(qū)客戶年平均停電時(shí)間都不超過(guò)5分鐘，達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，配電自愈達(dá)到100%。同時(shí)，2020年我國(guó)線損率為5.62%，同比降低0.31個(gè)百分點(diǎn)，處于世界中上水平。2.2.泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)時(shí)代，一二次融合設(shè)備需求日益增長(zhǎng)堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)建設(shè)將暫落帷幕，配電環(huán)節(jié)投資后期得到側(cè)重。2009年，國(guó)家電網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)推進(jìn)堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)建設(shè)的意見(jiàn)》，提出智能電網(wǎng)建設(shè)總體目標(biāo)，并分為三個(gè)階段推進(jìn)建設(shè)：2009-2010年為規(guī)劃試點(diǎn)階段，2011-2015為全面建設(shè)階段，2016-2020年建成統(tǒng)一的“堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)“。智能電網(wǎng)是建立在集成的、高速雙向通信網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)上，通過(guò)先進(jìn)的傳感和測(cè)量技術(shù)、先進(jìn)的設(shè)備技術(shù)、先進(jìn)的控制方法以及先進(jìn)的決策支持系統(tǒng)技術(shù)的應(yīng)用。智能電網(wǎng)建設(shè)需要配電智能設(shè)備來(lái)解決配電網(wǎng)的日常維護(hù)中接地故障研判率較低、定位方式較為落后、故障選擇性隔離功能閑置等痛點(diǎn)。因此，配電環(huán)節(jié)投資在后期得到傾斜，投資占比從第一階段16.4%提升至第三階段26.10%。階段建設(shè)重心轉(zhuǎn)向泛在電力物聯(lián)網(wǎng)，對(duì)配電網(wǎng)智能設(shè)備提出更高要求。泛在電力物聯(lián)網(wǎng)，實(shí)質(zhì)是實(shí)現(xiàn)各種信息傳感設(shè)備與通信信息資源的聯(lián)系，從而形成具有自我標(biāo)識(shí)、感知和智能處理的物理實(shí)體。2019年初，國(guó)網(wǎng)提出“三型兩網(wǎng)，世界一流”的戰(zhàn)略目標(biāo)，其中三型指“樞紐型、平臺(tái)型、共享型”，“兩網(wǎng)”即為“堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)、泛在電力物聯(lián)網(wǎng)”。同年10月，國(guó)網(wǎng)發(fā)布《泛在電力物聯(lián)網(wǎng)白皮書(shū)2019》，對(duì)電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)進(jìn)行了詳細(xì)的規(guī)劃，預(yù)計(jì)將于2021年初步建成泛在電力物聯(lián)網(wǎng)，并于2024年全面建成。泛在電力物聯(lián)網(wǎng)關(guān)鍵技術(shù)分為四個(gè)層面：感知層、網(wǎng)絡(luò)層、平臺(tái)層與應(yīng)用層。感知層主要解決數(shù)據(jù)的采集問(wèn)題，是泛在電力物聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)，預(yù)期實(shí)現(xiàn)能源電力全景監(jiān)測(cè)和智能互動(dòng)，達(dá)到全類型傳感及終端設(shè)備統(tǒng)一接入、即插即用。配電網(wǎng)智能設(shè)備是感知層的重要組成部分，在泛在電力物聯(lián)網(wǎng)的建設(shè)中要求更高采集頻率，更低的傳輸延時(shí)與更高的研判準(zhǔn)確率，傳統(tǒng)的配電設(shè)備已無(wú)法有效滿足需求，未來(lái)向更高性能的方向升級(jí)是泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的內(nèi)在需求。配電智能設(shè)備發(fā)展催生一二次融合設(shè)備需求。電力設(shè)備可分為一次設(shè)備和二次設(shè)備，一次設(shè)備主要用于發(fā)電、輸電和配電等任務(wù)，二次設(shè)備主要用于對(duì)一次設(shè)備的故障保護(hù)、操作控制和運(yùn)行檢測(cè)等任務(wù)，保證電力系統(tǒng)的安全穩(wěn)定運(yùn)行。2016年，為解決配電網(wǎng)規(guī)?；ㄔO(shè)改造中增量設(shè)備配電自動(dòng)化覆蓋以及一二次設(shè)備不匹配等問(wèn)題，國(guó)家電網(wǎng)提出

《配電設(shè)備一二次融合技術(shù)方案》，方案分為兩個(gè)階段推進(jìn)，第一階段為配電設(shè)備的一二次成套階段，主要工作為將常規(guī)電磁式互感器與一次本體設(shè)備組合；第二階段為配電設(shè)備一二次融合階段，主要工作為將一次本體設(shè)備、高精度傳感器與二次終端設(shè)備融合。“一二次融合”已逐漸成為市場(chǎng)主流技術(shù)路線與共識(shí)?！耙欢稳诤稀敝悄苤祥_(kāi)關(guān)在多功能集成、功能上具有先進(jìn)性。與傳統(tǒng)柱上開(kāi)關(guān)相比，一二次融合開(kāi)關(guān)具備單相接地故障和隔離，以及線損電量采集等功能；與一二次成套開(kāi)關(guān)相比，故障研判準(zhǔn)確率更高并具有自適應(yīng)控制與功耗管理功能，且集成性顯著提高，多個(gè)功能模塊均集成于開(kāi)關(guān)本體，無(wú)需另配其他互感器?！耙欢稳诤稀痹O(shè)備較好地匹配了配電網(wǎng)當(dāng)前實(shí)際運(yùn)行需求，已逐漸成為市場(chǎng)主流技術(shù)路線。電網(wǎng)采購(gòu)設(shè)備中一二次融合/成套設(shè)備已占據(jù)主流市場(chǎng)。根據(jù)中能電科院對(duì)歷次國(guó)家電網(wǎng)配電網(wǎng)協(xié)議庫(kù)存招標(biāo)統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)在柱上斷路器中一二次融合/成套比例快速升高，2018年第一次招標(biāo)到2020年第三次招標(biāo)，一二次融合/成套斷路器的比例由38.93%提升至91.22%。2.3.更換、新增雙需求并進(jìn)，拓寬配電網(wǎng)智能開(kāi)關(guān)市場(chǎng)配電網(wǎng)智能設(shè)備的市場(chǎng)空間主要來(lái)源于現(xiàn)有電網(wǎng)傳統(tǒng)設(shè)備的更換需求與新增線路或現(xiàn)有線路新增設(shè)備的增量需求。更換需求方面，根據(jù)《高壓開(kāi)關(guān)行業(yè)年鑒2018》，2018年，全國(guó)6-20kV配網(wǎng)線路中共有配電開(kāi)關(guān)447.6萬(wàn)臺(tái)；一般而言，設(shè)備使用年限越長(zhǎng)，其性能衰減越多，更換需求越強(qiáng)烈，若根據(jù)不同投運(yùn)年限假設(shè)20年以上、15-20年、5-10年、5年以內(nèi)的配電開(kāi)關(guān)替換比例分別為90%、50%、20%及1%，則更換需求共有80.34萬(wàn)臺(tái)。新增需求方面，2020年配電自動(dòng)化覆蓋率已提升至90%，配電網(wǎng)設(shè)備可觀測(cè)率提升至70%，未來(lái)仍有一定提升空間。3.完備研發(fā)體系打造一二次融合技術(shù)領(lǐng)先地位3.1.

“一二次融合”技術(shù)具有顯著性能優(yōu)勢(shì)目前，市場(chǎng)傳統(tǒng)廠商主要處于“一二次成套”階段。一二次成套柱上開(kāi)關(guān)將傳統(tǒng)柱上開(kāi)關(guān)與電壓/電流互感器、電源PT、控制終端等功能模塊/部件進(jìn)行組合，但總體僅是簡(jiǎn)單拼接組合，仍存在一二次設(shè)備不匹配、因磁飽和造成的動(dòng)態(tài)范圍小、鐵磁諧振等問(wèn)題。公司智能柱上開(kāi)關(guān)高度集成化，實(shí)現(xiàn)一二次深度融合。公司的“一二次融合”產(chǎn)品從工藝上成功實(shí)現(xiàn)多個(gè)功能模塊的高度集成化，將自主研發(fā)的數(shù)只高精度交流傳感器、取電模塊、真空滅弧室一體化固封在高壓開(kāi)關(guān)本體的極柱之內(nèi)。2019年，公司將控制終端完全集成、融合于開(kāi)關(guān)本體之中，成功研發(fā)出“一二次全融合”的智能柱上開(kāi)關(guān)，該開(kāi)關(guān)不需要電纜連接，可減少設(shè)備自身故障點(diǎn)，便于安裝使用。傳統(tǒng)“一二次成套”開(kāi)關(guān)設(shè)備結(jié)構(gòu)松散，接口及其線纜較多，重量約150kg，實(shí)際機(jī)械壽命約7,000次，整機(jī)功耗約30W，公司“一二次融合”智能開(kāi)關(guān)重量?jī)H97kg，實(shí)際機(jī)械壽命可達(dá)20,000次，整機(jī)功耗低于1.2W。公司智能柱上開(kāi)關(guān)占據(jù)市場(chǎng)領(lǐng)先地位。目前尚無(wú)智能柱上開(kāi)關(guān)的市場(chǎng)權(quán)威統(tǒng)計(jì)，根據(jù)產(chǎn)量來(lái)看，《高壓開(kāi)關(guān)行業(yè)年鑒2019》中傳統(tǒng)柱上開(kāi)關(guān)行業(yè)第十名企業(yè)的產(chǎn)量為21,521臺(tái)，2019年公司智能柱上開(kāi)關(guān)產(chǎn)量達(dá)22,520套，公司在行業(yè)前十以內(nèi)。以銷售收入來(lái)看，傳統(tǒng)柱上斷路器采購(gòu)均價(jià)為1.85-2.15萬(wàn)元/套，而一二次融合成套斷路器為3.2萬(wàn)元/套，智能柱上開(kāi)關(guān)的單價(jià)顯著高于傳統(tǒng)柱上開(kāi)關(guān)，因此若只考慮銷售收入，公司具有更高的市場(chǎng)份額。3.2.四遙功能實(shí)時(shí)采集運(yùn)行數(shù)據(jù)，打造高準(zhǔn)確率研判系統(tǒng)公司智能柱上開(kāi)關(guān)具備配網(wǎng)線路的斷路器、電力物聯(lián)網(wǎng)中感知設(shè)備的雙重作用。公司采用電壓/電流傳感器替代傳統(tǒng)電壓/電流互感器，用電子式電容取電替代傳統(tǒng)電磁式取電互感器，并通過(guò)把傳感器和電子取電模塊融合到柱上開(kāi)關(guān)的極柱中，將柱上開(kāi)關(guān)升級(jí)成為配電物聯(lián)網(wǎng)智能感知設(shè)備。因此公司的智能柱上開(kāi)關(guān)在電力物聯(lián)網(wǎng)中起到感知設(shè)備的作用，具有遙信、遙測(cè)、遙控、遙調(diào)（“四遙”）功能，實(shí)時(shí)感知檢測(cè)配電網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行的電壓、電流、功率、電能量及零序電壓電流等運(yùn)行數(shù)據(jù)，并采用邊緣計(jì)算技術(shù)就地自主進(jìn)行故障研判，向開(kāi)關(guān)本體下達(dá)動(dòng)作指令，同時(shí)傳送各類參數(shù)和信號(hào)與后端主站雙向通信，是電力物聯(lián)網(wǎng)運(yùn)維網(wǎng)絡(luò)的較為關(guān)鍵的一環(huán)。公司長(zhǎng)期積累故障數(shù)據(jù)，開(kāi)發(fā)研判算法與模型，大幅提升研判準(zhǔn)確率。公司長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)中積累了大量配電網(wǎng)運(yùn)行中故障數(shù)據(jù)，并采用大數(shù)據(jù)進(jìn)行研發(fā)，開(kāi)發(fā)出“暫態(tài)零序功率方向”、“零序電流”、“零序電壓幅值”等配電網(wǎng)故障研判算法和模型，封裝為研判系統(tǒng)軟件嵌入控制終端。公司第五代智能柱上開(kāi)關(guān)中也增加了自適應(yīng)控制技術(shù)，將自動(dòng)根據(jù)線路運(yùn)行的工況對(duì)模型的參數(shù)進(jìn)行校驗(yàn)、優(yōu)化和調(diào)整，使模型逐步完善，無(wú)需人工進(jìn)行設(shè)定值的計(jì)算和定期校驗(yàn)。通過(guò)上述研判系統(tǒng)，短路故障研判準(zhǔn)確率提升至99%以上，單相接地故障研判準(zhǔn)確率提升至90%，重合閘準(zhǔn)確率接近100%。公司在行業(yè)內(nèi)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)期積累經(jīng)驗(yàn)塑造高技術(shù)壁壘。2019年，公司已升級(jí)至五代“一二次全融合”智能柱上開(kāi)關(guān)，同行業(yè)內(nèi)大多數(shù)公司仍對(duì)一二次融合技術(shù)處于初級(jí)探索階段，目前公司也具備行業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)能水平，具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。公司積累多年配電網(wǎng)故障處理的經(jīng)驗(yàn)，基于超過(guò)10萬(wàn)套故障指示器在內(nèi)的配電網(wǎng)智能設(shè)備長(zhǎng)期運(yùn)行的現(xiàn)場(chǎng)特征數(shù)據(jù)，解決優(yōu)化了行業(yè)諸多痛點(diǎn)。在配網(wǎng)自動(dòng)化、傳感器、電源、微機(jī)保護(hù)、機(jī)械控制、測(cè)試、物聯(lián)網(wǎng)通信等方面公司已自主研發(fā)了一批配電網(wǎng)智能設(shè)備相關(guān)技術(shù)，因此公司產(chǎn)品絕不僅是現(xiàn)有技術(shù)的集成，更是對(duì)現(xiàn)有技術(shù)的優(yōu)化和升級(jí)。截至2021年上半年，公司共取得發(fā)明專利9個(gè)，實(shí)用新型專利95個(gè)，外觀設(shè)計(jì)專利16個(gè)，軟件著作權(quán)89個(gè)。3.3.建立完備研發(fā)體系，股權(quán)激勵(lì)調(diào)動(dòng)員工積極性公司持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)占比行業(yè)領(lǐng)先。2020年，公司投入研發(fā)費(fèi)用0.51億元，同比增長(zhǎng)51.46%，占營(yíng)業(yè)收入比例達(dá)5.66%，2017-2020年3年CAGR為37.19%。2017-2018年，公司營(yíng)收規(guī)模較小，核心產(chǎn)品處于快速迭代期，因此研發(fā)費(fèi)用率明顯高于行業(yè)平均水平，此后公司營(yíng)收規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，研發(fā)費(fèi)用率雖有下降但依然略高于行業(yè)平均。2021年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用0.37億元，同比增長(zhǎng)30.31%。公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)實(shí)力強(qiáng)勁，三大員工持股平臺(tái)調(diào)動(dòng)員工積極性。公司打造了一支具有豐富電網(wǎng)領(lǐng)域行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，截至2021年中，公司研發(fā)人員共有113人，占員工總?cè)藬?shù)21.24%。公司為了充分調(diào)動(dòng)員工積極性與創(chuàng)造性，采用間接持股的方式對(duì)員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，共設(shè)立3個(gè)員工持股平臺(tái)，即越海投資、鴻元能源和鷹智能源，截止2021年9月30日共持有公司18.24%股權(quán)。公司建立總部研發(fā)與分子公司分部研發(fā)結(jié)合的體系，在配電網(wǎng)智能設(shè)備領(lǐng)域有著豐富的技術(shù)積累。公司在上海、福州、泉州、哈爾濱、南京等地均設(shè)有研發(fā)團(tuán)隊(duì)，在上海研發(fā)團(tuán)隊(duì)主要負(fù)責(zé)電力大數(shù)據(jù)應(yīng)用、IoT通信模塊、智能配網(wǎng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和開(kāi)發(fā)等研發(fā)工作，各地研發(fā)團(tuán)隊(duì)的研發(fā)內(nèi)容均各有側(cè)重并互有協(xié)同。截止2021年中，公司共有主要5項(xiàng)在研項(xiàng)目，預(yù)計(jì)總投資規(guī)模超2億元，將進(jìn)一步提升一二次融合智能柱上斷路器及環(huán)網(wǎng)柜的關(guān)鍵性能指標(biāo)，拓展應(yīng)用場(chǎng)景。4.銷售面向國(guó)家電網(wǎng)，生產(chǎn)把握核心環(huán)節(jié)國(guó)家電網(wǎng)為公司最大客戶，公司訂單獲取方式多樣化。由于公司所處行業(yè)特有經(jīng)營(yíng)模式，公司主要產(chǎn)品和服務(wù)最終用戶為國(guó)網(wǎng)下屬各供電公司，2018-2020年公司面向國(guó)網(wǎng)銷售占比分別為67.17%、82.20%及71.38%。公司配電網(wǎng)智能設(shè)備業(yè)務(wù)面向電網(wǎng)系統(tǒng)主要通過(guò)招標(biāo)（國(guó)網(wǎng)省級(jí)電力公司）、競(jìng)爭(zhēng)性談判（國(guó)網(wǎng)下屬產(chǎn)業(yè)集團(tuán)及下屬公司）、中標(biāo)供貨（國(guó)網(wǎng)信產(chǎn)集團(tuán)下屬單位）等方式獲取訂單，面向電力行業(yè)民營(yíng)企業(yè)，一般采用商務(wù)談判的方式確定合作關(guān)系。公司不同獲單方式在不同年份中有較大的差別，2019年最主要的方式為中標(biāo)供貨，占比為52.76%，而2018年最主要的方式為招標(biāo)，占比為33.13%。公司立足浙江，積極開(kāi)拓其他區(qū)域市場(chǎng)。浙江在配電網(wǎng)智能化、物聯(lián)化上處于領(lǐng)先地位，因此公司較早在國(guó)網(wǎng)浙江進(jìn)行試掛試點(diǎn)，并且此后主要向國(guó)網(wǎng)浙江下屬供電企業(yè)供貨。未來(lái)浙江區(qū)域公司業(yè)務(wù)依然存在較大增量空間，以平均每條主線安裝量1.64套，支線1.24套測(cè)算，浙江省配電網(wǎng)尚存在約29.10萬(wàn)套空間，為2019年底公司向國(guó)網(wǎng)浙江累計(jì)銷售量的9.95倍。公司正積極開(kāi)拓浙江外的區(qū)域市場(chǎng)，逐步向其他省份以試點(diǎn)試掛的方式進(jìn)行