非理性繁榮講課課件

非理性繁榮數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)高鵬飛非理性繁榮一、總體概括二、因素介紹非理性繁榮一、總體概括金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的日益繁榮，儲(chǔ)蓄、股票、房貸、基金、債券等金融理財(cái)產(chǎn)品，已深入千家萬(wàn)戶，與百姓生活息息相關(guān)?？梢哉f(shuō)，當(dāng)今社會(huì)幾乎人人離不開金融，學(xué)金融，懂金融，是社會(huì)發(fā)展的必然，是時(shí)代進(jìn)步的需要。因此，作為當(dāng)代青年，應(yīng)將金融學(xué)作為自己的一項(xiàng)人生必修課。我閱讀了《非理性繁榮》之后，對(duì)股票投資有了新了認(rèn)知，頗有收獲。非理性繁榮對(duì)于股市，“什么是利好消息”是每個(gè)人都想知道的，只要掌握利好消息，人們就可以通過(guò)投資來(lái)獲利。而希勒的《非理性繁榮》卻告訴投資者，這樣的方式不完全可行。作者告誡投資者不要過(guò)于相信自己已經(jīng)掌握金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的規(guī)律。目前的金融學(xué)不足以提供確定的結(jié)論，而且不能完全理性地預(yù)測(cè)和理解股價(jià)的波動(dòng)規(guī)律，作者指出“非理性”心理使得我們的對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)很不可靠。非理性繁榮對(duì)于導(dǎo)致股價(jià)變動(dòng)的原因，作者試圖把潛在因素拓展到更多領(lǐng)域，討論更多人類行為和事件：從1929年的金融危機(jī)，到生育高峰，從通貨膨脹到社會(huì)中的賭博文化，從貿(mào)易結(jié)構(gòu)到媒體如何影響政治，幾乎涵蓋了我們能夠想到的所有影響到股價(jià)的因素。猶如一個(gè)龐大的模型，變量集合可能是個(gè)無(wú)底洞。他指出，在決定股價(jià)因素中，股票價(jià)值很重要，但是人們的信心和非理性或許對(duì)宏觀性的股價(jià)波動(dòng)有更大的影響。非理性繁榮在作者看來(lái)，無(wú)論是機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)體投資者，都難以擺脫各種“非理性”因素的影響。即使投資者是在追求一種理性的目標(biāo)，結(jié)果往往也難以實(shí)現(xiàn)。我們當(dāng)然不能說(shuō)投資者是賭徒，可是誰(shuí)敢說(shuō)自己沒(méi)有賭心?虧了的想翻本，賺了的還想賺的更多，市場(chǎng)就這樣被自我放大、自我增強(qiáng)起來(lái)了。開始的時(shí)候大家都比較自信，覺(jué)得自己肯定能賺錢，也就是作者所說(shuō)的信心過(guò)度，可是幾次波動(dòng)下來(lái)，大家又覺(jué)得還是隨大流走最保險(xiǎn)。于是，“社會(huì)傳染病”也就由此而產(chǎn)生了。這本書中總結(jié)了社會(huì)心理學(xué)對(duì)這種現(xiàn)象的分析，使人頗受啟發(fā)。非理性繁榮通常情況下，人們會(huì)認(rèn)為“股票在下跌之后總會(huì)反彈”是個(gè)基本常識(shí)，而作者卻證明他們想錯(cuò)了——股票可以下跌，而且可以下跌許多年;股票市場(chǎng)可以被高估，同樣也可以低迷許多年。人們還會(huì)認(rèn)為“從長(zhǎng)期看股票總是優(yōu)于其他投資，比如債券，所以長(zhǎng)期投資者投資股票會(huì)好一些”，然而作者證明他們又錯(cuò)了——在數(shù)十年的時(shí)間里，股票并不比其他投資優(yōu)越，也沒(méi)有理由相信它將來(lái)也會(huì)這樣。在《非理性繁榮》中，作者使用了大量的歷史資料、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、最有影響力的學(xué)術(shù)論文等證據(jù)來(lái)支持自己的觀點(diǎn)，從這里，我感受到了自己先前對(duì)股票投資認(rèn)識(shí)的局限性。保有一份理性的投資心態(tài)，避免情緒化的投資給我們帶來(lái)不良的影響，是我閱讀該書最重要的收獲之一。非理性繁榮1、關(guān)于非理性繁榮，就是在美國(guó)這么一個(gè)可以講各種制度非常健全的社會(huì)里面，由于結(jié)構(gòu)性、文化性和心理性的原因，在股票市場(chǎng)上面，還是會(huì)出現(xiàn)一些非理性的泡沫。在中國(guó)出現(xiàn)泡沫也就不足為奇了，我們可以覺(jué)得舒服一點(diǎn)。心理雖然舒服一點(diǎn)，但是我們也不能太高興，因?yàn)樵谶@本書里他還說(shuō)到泡沫一定會(huì)破滅，泡沫越大，破滅以后帶來(lái)的后果越嚴(yán)重。很多人到最后泡沫破滅的時(shí)候，他的生活，他的生計(jì)可能都受到很大的影響。2、金融市場(chǎng)可以扮演的功能非常得多，可以對(duì)我們的生活做出更大的貢獻(xiàn)。（美國(guó)這么一個(gè)國(guó)家，還有很多的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有保險(xiǎn)。對(duì)中國(guó)來(lái)講更是這樣）假如有更好的金融安排，可以把我們面對(duì)的許多現(xiàn)在保險(xiǎn)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)上面沒(méi)有消化掉的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步消化掉，讓我們的生活更穩(wěn)定。非理性繁榮4）支持性貨幣政策與格林斯潘對(duì)策；歷史數(shù)據(jù)表明，擴(kuò)張性貨幣政策并不是必然支持股市或者樓市泡沫。但是中央銀行的姿態(tài)是一個(gè)重要的作用因素。5）生育高峰及其對(duì)市場(chǎng)的顯著影響；這一條對(duì)應(yīng)的中國(guó)情況，似乎應(yīng)該是人口基數(shù)的龐大、人口紅利以及城市化。但是，按照希勒的意見，這個(gè)因素對(duì)于股市并沒(méi)有直接的影響（正如人口紅利和城市化對(duì)于中國(guó)股市也沒(méi)有