金石資源研究報(bào)告：螢石資源龍頭成長(zhǎng)空間廣闊

金石資源研究報(bào)告：螢石資源龍頭，成長(zhǎng)空間廣闊1.螢石資源龍頭，一體化打開(kāi)成長(zhǎng)空間1.1.公司是螢石行業(yè)的龍頭企業(yè)公司在螢石開(kāi)發(fā)方面全國(guó)領(lǐng)先。公司專注于國(guó)家戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源螢石礦的投資和開(kāi)發(fā)，以及螢石產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，擁有國(guó)內(nèi)螢石行業(yè)最高資源儲(chǔ)量、開(kāi)采及加工規(guī)模，產(chǎn)品主要包括酸級(jí)螢石精粉、高品位螢石塊礦、冶金級(jí)螢石精粉和普通螢石原礦等。2022年第二季度，公司營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)環(huán)比、同比雙增長(zhǎng)。以上游螢石資源端起家，現(xiàn)已建立螢石及氟化物一體化產(chǎn)業(yè)鏈，切入

新能源領(lǐng)域。公司成立于2001年，主營(yíng)螢石礦投資開(kāi)發(fā)和螢石產(chǎn)品銷(xiāo)售，2017年5月于上海證券交易所主板上市。2005年起，公司以拍賣(mài)、轉(zhuǎn)讓、競(jìng)標(biāo)等方式取得浙江遂昌湖山第二螢石礦、橫坑坪螢石礦、浙江常山八面山螢石礦等多處螢石礦產(chǎn)資源的采礦權(quán)和探礦權(quán)，實(shí)現(xiàn)公司礦產(chǎn)規(guī)模的飛速擴(kuò)張。此后，公司于2008年并購(gòu)龍泉砩礦，2018和2019年分別收購(gòu)內(nèi)蒙古翔振礦業(yè)和寧國(guó)市莊村礦業(yè)等成熟采選礦企業(yè)，進(jìn)一步完善礦端布局。公司在穩(wěn)固礦端龍頭地位的基礎(chǔ)上，加快產(chǎn)業(yè)鏈延伸，拓寬業(yè)務(wù)布局。2021年，公司對(duì)外投資包鋼螢石資源綜合利用項(xiàng)目，拓展共伴生螢石資源，并正式切入氟化工領(lǐng)域；此外，公司布局2.5萬(wàn)噸含氟鋰電材料產(chǎn)能，切入新能源產(chǎn)業(yè)鏈。公司實(shí)控人系創(chuàng)立人，管理團(tuán)隊(duì)擁有豐富的礦山開(kāi)發(fā)及管理運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。截至2022年8月8日，公司前五大股東分別為浙江金石實(shí)業(yè)有限公司、杭州紫石投資合伙企業(yè)（有限合伙）、宋英、深圳市平石資產(chǎn)管理有限公司—平石T5對(duì)沖基金和香港中央結(jié)算有限公司?？毓晒蓶|浙江金石實(shí)業(yè)有限公司為王錦華、胡小京、沈樂(lè)平三人持股，比例分別為90%、5%和5%。其中，公司實(shí)際控制人王錦華是公司的主要?jiǎng)?chuàng)立人之一，具有較高的話語(yǔ)權(quán)和公司控制能力，與股東宋英系夫妻關(guān)系。公司高級(jí)管理團(tuán)隊(duì)和核心團(tuán)隊(duì)大部分擁有礦山開(kāi)發(fā)的專業(yè)背景，具備豐富的礦山企業(yè)管理和運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。“資源+技術(shù)”兩翼齊飛，三大板塊協(xié)同發(fā)展。公司強(qiáng)調(diào)“資源為王、技術(shù)至上”，從資源、氟化工和新能源三大領(lǐng)域共同發(fā)力，推進(jìn)重點(diǎn)工作順利運(yùn)行。在螢石礦方面，公司首先以資源稟賦優(yōu)異的浙江省為起點(diǎn)，設(shè)立多家子公司開(kāi)拓南方市場(chǎng)，在確立公司在南方市場(chǎng)的行業(yè)地位后，進(jìn)一步通過(guò)多家內(nèi)蒙古企業(yè)加大北方市場(chǎng)布局；在氟化工方面，公司控股金鄂博氟化工有限公司，布局氫氟酸等氟化工業(yè)務(wù)；在新能源方面，公司成立全資子公司江山金石新材料科技有限公司，進(jìn)軍新能源含氟鋰電材料領(lǐng)域，加快新能源產(chǎn)業(yè)布局。1.2.產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化主要產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，五年間產(chǎn)銷(xiāo)量均翻倍增長(zhǎng)。2017-2022H1公司主要產(chǎn)品產(chǎn)量、銷(xiāo)量均呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。產(chǎn)量方面，2017年公司主要產(chǎn)品產(chǎn)量合計(jì)為22.07萬(wàn)噸，而2021年已提高至47.23萬(wàn)噸，顯示公司穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，生產(chǎn)能力顯著提高；銷(xiāo)量方面，2017年公司主要產(chǎn)品銷(xiāo)量為19.46萬(wàn)噸，2021年為48.08萬(wàn)噸。公司產(chǎn)銷(xiāo)量逐年提升、五年內(nèi)翻倍，彰顯公司不畏螢石價(jià)格波動(dòng)，穩(wěn)步發(fā)展。高毛利率產(chǎn)品產(chǎn)量持續(xù)提升，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。高品位螢石塊礦是高毛利率產(chǎn)品，2017-2021年的毛利率均保持在69%以上，酸級(jí)螢石精粉毛利率保持在47%以上，從公司2017-2021年的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)可以看出，2017-2021年公司主酸級(jí)螢石精粉和高品位螢石塊礦的產(chǎn)量提高明顯，毛利水平相對(duì)較低的冶金級(jí)螢石塊礦產(chǎn)量逐年下降，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，盈利能力提升。具體來(lái)說(shuō)，2021年公司生產(chǎn)酸級(jí)螢石、高品位螢石塊礦、冶金級(jí)螢石精粉分別為29.31萬(wàn)噸、17.57萬(wàn)噸和0.34萬(wàn)噸；銷(xiāo)量方面，2021年公司銷(xiāo)售酸級(jí)螢石精粉、高品位螢石塊礦、冶金級(jí)螢石精粉分別為30.36萬(wàn)噸、17.01萬(wàn)噸和0.71萬(wàn)噸。1.3.營(yíng)收創(chuàng)歷史新高，利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)歷史新高，酸級(jí)螢石精粉為公司最主要收入來(lái)源。營(yíng)業(yè)收入方面，2018-2021年公司營(yíng)業(yè)收入整體呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2021年?duì)I業(yè)收入為10.43億元，同比增長(zhǎng)18.64%，增幅較大的原因主要為公司酸級(jí)螢石精粉、高品位螢石塊礦產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)兩旺。營(yíng)收構(gòu)成方面，2018-2021年公司營(yíng)收主要來(lái)自于螢石產(chǎn)品酸級(jí)螢石精粉、高品位螢石塊礦和冶金級(jí)螢石精粉，其中，酸級(jí)螢石精粉為公司最主要收入來(lái)源。2021年公司自產(chǎn)酸級(jí)螢石精粉占營(yíng)收比重為67.98%，其次為高品位螢石塊礦。2017-2021年毛利潤(rùn)逐年提升，毛利率有所下滑但仍保持在40%以上。毛利潤(rùn)方面，2018-2021年公司毛利潤(rùn)總體呈上升態(tài)勢(shì)，2021年毛利潤(rùn)為4.98億元，與2020年基本持平，2022H1毛利潤(rùn)同比下滑10.05%至1.87億元，主要原因系公司主要產(chǎn)品生產(chǎn)成本上升，而售價(jià)整體平穩(wěn)。毛利率方面，2018-2019年公司毛利率平穩(wěn)上升，2020-2022H1有所下降，但仍保持在40%以上水平。四年間期間費(fèi)用率下降近6%。從期間費(fèi)用總額來(lái)看，2020年公司期間費(fèi)用總額同比增加28.73%，主要原因?yàn)楣敬_認(rèn)股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)28.71%；利息支出導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用同比上升46.68%。從期間費(fèi)用率來(lái)看，2018-2021年公司期間費(fèi)用率下降近6%，2022H1公司期間費(fèi)用率為15.10%，仍有較大下降空間，后續(xù)隨著公司落實(shí)優(yōu)化管理等相關(guān)部署，期間費(fèi)用率有望進(jìn)一步下降。歸母凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，凈利率有所下滑。歸母凈利潤(rùn)方面，2018-2021年公司歸母凈利潤(rùn)穩(wěn)步上升，2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.45億元，2022H1同比下降6.31%，主要原因系開(kāi)采難度和開(kāi)采成本上升以及人工、原材料等費(fèi)用上升導(dǎo)致銷(xiāo)售成本上升，而需求端表現(xiàn)相對(duì)低迷。凈利率方面，2021年公司凈利率為24.03%，同比降低3.97pct，公司盈利能力有所減弱，未來(lái)隨著下游需求恢復(fù)，產(chǎn)品價(jià)格回升，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，成本控制能力持續(xù)加強(qiáng)，公司盈利能力后續(xù)有望提升。2.戰(zhàn)略性資源供給受控，下游需求多點(diǎn)開(kāi)花2.1.供給：螢石為戰(zhàn)略性資源，供給受控2.1.1.全球分布不均，近五年產(chǎn)量上行螢石，又稱氟石，屬鹵化物礦物，其主要成分是氟化鈣（CaF2）,鈣原子與周?chē)藗€(gè)氟原子配位，氟原子被四個(gè)鈣原子包圍，形成理想的四面體。螢石晶體結(jié)構(gòu)會(huì)直接影響其表面性質(zhì)，影響藥劑與螢石作用效果，并關(guān)系到難處理螢石的提純。從螢石的結(jié)構(gòu)來(lái)看，其晶體結(jié)構(gòu)存在“空洞”，很容易被其他離子填充，因此顏色多樣，有綠、黃、紫、白、藍(lán)、黑等多種顏色。全球螢石總儲(chǔ)量為3.2億噸，但分布不均，墨西哥、中國(guó)、南非和蒙古的螢石儲(chǔ)量占比過(guò)半。首先，從總量上看，2010-2022年全球螢石儲(chǔ)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，根據(jù)2022年美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局公布的世界螢石儲(chǔ)量數(shù)據(jù)，截至2021年底世界螢石總儲(chǔ)量為3.2億噸（折合氟化鈣）；其次，從分布上看，螢石資源主要分布在墨西哥、中國(guó)、南非、蒙古，截至2021年底其螢石儲(chǔ)量分別為6800萬(wàn)噸、4200萬(wàn)噸、4100萬(wàn)噸、2200萬(wàn)噸，占全球螢石儲(chǔ)量比分別為21.25%、13.13%、12.81%、6.88%。而美國(guó)、歐盟、日本、韓國(guó)和印度幾乎少有螢石資源儲(chǔ)量，世界范圍內(nèi)，螢石分布形成結(jié)構(gòu)性稀缺。近五年全球螢石產(chǎn)量逐年增長(zhǎng)，中國(guó)、墨西哥和蒙古的螢石產(chǎn)量為全球前三，占比超80%。首先，從產(chǎn)量上看，近五年全球螢石產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，根據(jù)2022年美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局公布的世界螢石產(chǎn)量數(shù)據(jù)，截至2021年底世界螢石總產(chǎn)量為860萬(wàn)噸；其次，分國(guó)家來(lái)看，2021年，中國(guó)、墨西哥、蒙古是世界螢石生產(chǎn)大國(guó)，其螢石產(chǎn)量分別為540萬(wàn)噸、99萬(wàn)噸、80萬(wàn)噸，占全球螢石產(chǎn)量比分別為63%、11%、9%，而德國(guó)、伊朗、巴基斯坦、美國(guó)等國(guó)螢石產(chǎn)量較少，世界范圍內(nèi)，螢石產(chǎn)量存在結(jié)構(gòu)性不平衡。2.1.2.螢石是氟化工產(chǎn)業(yè)鏈起點(diǎn)，被視為“第二稀土”螢石是氟元素最主要來(lái)源，也是氟化工產(chǎn)業(yè)鏈的起點(diǎn)。螢石可以按CaF2質(zhì)量分?jǐn)?shù)分為冶金螢石、陶瓷級(jí)螢石和化工螢石。冶金螢石質(zhì)量分?jǐn)?shù)為65%~85%，主要用于鋼鐵工業(yè)、有色金屬、光學(xué)元件、工藝品和中醫(yī)藥；

陶瓷級(jí)螢石質(zhì)量分?jǐn)?shù)85%~95%，主要用于水泥工業(yè)、陶瓷工藝和玻璃工業(yè)；

化工螢石質(zhì)量分?jǐn)?shù)>97%，與硫酸反應(yīng)可制成氫氟酸，氫氟酸下游主要包括含氟精細(xì)化學(xué)品、氟化鹽、含氟烷烴及含氟聚合物。螢石是最重要的氟化物原料，氟化工行業(yè)因其產(chǎn)品具有性能高、附加值高等特性，被譽(yù)為“黃金產(chǎn)業(yè)”。螢石在信息技術(shù)、新能源、高端制造等領(lǐng)域有廣泛應(yīng)用，具有不可替代的戰(zhàn)略地位。在信息技術(shù)領(lǐng)域，氟化氫及含氟特種氣體是集成電路、半導(dǎo)體等的清洗劑和刻蝕氣體；在新能源領(lǐng)域，螢石被用于鋰電池正極材料、電解液的生產(chǎn)，也是鈾濃縮提純加工必需的原材料；在新材料領(lǐng)域，螢石下游產(chǎn)品氟硅膠被用于交通工具的嚴(yán)密封閉，高性能氟材料被用于航天、光伏發(fā)電等關(guān)鍵領(lǐng)域；此外，螢石也被用于生物領(lǐng)域、高端制造領(lǐng)域及節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域，是眾多高新技術(shù)行業(yè)的上游原料，具有不可替代的戰(zhàn)略地位。螢石被多國(guó)列入戰(zhàn)略性資源清單，國(guó)家安全意義凸顯。據(jù)《全國(guó)礦產(chǎn)資源規(guī)劃（2016－2020年）》，為保障國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、國(guó)防安全和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求，我國(guó)將石油、天然氣、煤炭、稀土、晶質(zhì)石墨等24種礦產(chǎn)列入戰(zhàn)略性礦產(chǎn)目錄，作為礦產(chǎn)資源宏觀調(diào)控和監(jiān)督管理的重點(diǎn)對(duì)象，并在資源配置、財(cái)政投入、重大項(xiàng)目、礦業(yè)用地等方面加強(qiáng)引導(dǎo)和差別化管理，提高資源安全供應(yīng)能力和開(kāi)發(fā)利用水平。同時(shí)，包括歐盟、加拿大、美國(guó)等多國(guó)在內(nèi)的國(guó)家同樣重視螢石的戰(zhàn)略意義，被列為所在國(guó)/組織的關(guān)鍵礦產(chǎn)資源清單。我國(guó)通過(guò)加強(qiáng)螢石出口關(guān)稅調(diào)控、提高螢石回采率等多舉措，保護(hù)國(guó)內(nèi)螢石資源。首先，在進(jìn)出口方面，我國(guó)對(duì)螢石出口采取配合許可制度，從出口退稅逐步發(fā)展為征收出口關(guān)稅。2007-2009年，財(cái)政部多次調(diào)整螢石和氫氟酸出口關(guān)稅，控制螢石資源出口量；其次，國(guó)內(nèi)方面，不斷提升螢石礦資源稅額。2010年6月起，我國(guó)將螢石資源稅使用稅額由3元/噸調(diào)整至20元/噸，2016年5月將螢石礦資源稅按應(yīng)稅產(chǎn)品銷(xiāo)售額（不含運(yùn)雜費(fèi)）的3.05%計(jì)繳。再次，工信部劃定準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格限制新企業(yè)進(jìn)入，并進(jìn)一步限制開(kāi)采規(guī)模，提高露天開(kāi)采回采率，以保護(hù)國(guó)內(nèi)螢石資源。2.1.3.我國(guó)螢石資源豐富優(yōu)質(zhì)，但過(guò)度開(kāi)采問(wèn)題嚴(yán)重我國(guó)螢石資源總量豐富，分布集中于湖南、內(nèi)蒙、云南、浙江等地。儲(chǔ)量方面，據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局?jǐn)?shù)據(jù)，除2017年我國(guó)螢石儲(chǔ)量有明顯的核增外，近五年我國(guó)螢石儲(chǔ)量相對(duì)平穩(wěn)，2021年螢石儲(chǔ)量達(dá)到4200萬(wàn)噸。從地域分布來(lái)看，我國(guó)螢石資源分布的區(qū)域性集中特征顯著，主要分布于湖南、內(nèi)蒙古、云南、浙江、河南，其資源量分別為9300噸、7355萬(wàn)噸、4300萬(wàn)噸、2300萬(wàn)噸和1367萬(wàn)噸，以上五?。▍^(qū)）螢石資源量占全國(guó)總量的87%以上。我國(guó)單一螢石資源含雜質(zhì)少且品質(zhì)優(yōu)，適用于高端產(chǎn)業(yè)。世界各國(guó)的螢石資源的品質(zhì)存在較大差異，舉例來(lái)說(shuō)，南非螢石含鐵較高、蒙古國(guó)螢石含磷較高、墨西哥螢石含砷較高，而我國(guó)單一螢石資源品質(zhì)高且含雜質(zhì)少，是優(yōu)質(zhì)資源，被大量用于高端產(chǎn)業(yè)，他國(guó)資源難以替代，因此在全球螢石資源中占有重要地位。我國(guó)螢石資源富礦少、貧礦多，優(yōu)質(zhì)的單一型礦床數(shù)量多但儲(chǔ)量少，且開(kāi)發(fā)程度高。我國(guó)螢石資源的高品位富礦占比不到10%，在查明的資源總量中，我國(guó)單一螢石礦平均CaF2品位約為35%～40%，CaF2品位大于65%的富礦（可直接作為冶金級(jí)塊礦）僅占單一螢石礦床總量的20%，CaF2品位大于80%的高品位富礦占總量不到10%。礦山類(lèi)型方面，截至2018年，我國(guó)主要螢石礦床約230處，其中單一型螢石礦190處，占總礦床數(shù)的82.6%；

共伴生型礦床數(shù)40個(gè)，占比17.4%。單一型螢石礦床數(shù)量多，但單個(gè)礦床儲(chǔ)量少，根據(jù)中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)螢石產(chǎn)業(yè)發(fā)展委員會(huì)調(diào)查，截至2018年底，我國(guó)保有氟化鈣資源量28255萬(wàn)噸，其中，共伴生型礦床19355萬(wàn)噸，占比68.5%；單一型礦床8900萬(wàn)噸，占比31.5%。伴生礦數(shù)量少，儲(chǔ)量大，資源品質(zhì)較差。伴生礦中湖南、內(nèi)蒙古等地以有色金屬、稀有金屬伴生為主，云、貴、川等地主要以重晶石共生的重晶石螢石礦為主。我國(guó)單一型礦床螢石資源每年消耗氟化鈣610萬(wàn)噸，開(kāi)發(fā)程度高。我國(guó)螢石產(chǎn)量近五年逐年提高，現(xiàn)已為螢石凈進(jìn)口國(guó)。產(chǎn)量方面，2017-2021年我國(guó)螢石產(chǎn)量呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，產(chǎn)量從2017年的350萬(wàn)噸提高到2021年的540萬(wàn)噸；進(jìn)口方面，2017-2021年我國(guó)螢石進(jìn)口量整體增加，進(jìn)口量從2017年的16.23萬(wàn)噸提高到2020年的78.15萬(wàn)噸，2021年略有下降，為66.80萬(wàn)噸；出口方面，2017-2021年我國(guó)螢石出口整體呈現(xiàn)波動(dòng)下降的態(tài)勢(shì)，出口量從2017年的33.68萬(wàn)噸下降到2020年的17.59萬(wàn)噸，2021年出口量有所上升，為20.94萬(wàn)噸，2022年1-8月份累計(jì)出口量為28.63萬(wàn)噸，同比提升150%，且高于去年全年，主要原因系國(guó)外部分礦山停產(chǎn)，國(guó)外客戶轉(zhuǎn)向我國(guó)廠商購(gòu)買(mǎi)，拉動(dòng)螢石出口量提升。我國(guó)進(jìn)口螢石多為低品位礦石，高品位礦石出口量近兩年減少。從低品位螢石礦來(lái)看，2017年-2021年我國(guó)低品位螢石礦進(jìn)口量整體高于出口量，且呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，進(jìn)口量從2017年的14.02萬(wàn)噸上升到2020年的60.77萬(wàn)噸；從高品位螢石礦來(lái)看，其進(jìn)口量呈現(xiàn)出波動(dòng)上升的趨勢(shì)，2020和2021年已經(jīng)高于出口量；出口量近兩年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，2021年僅為4.47萬(wàn)噸，2022年出口量急劇增加，僅1-8月出口量高達(dá)14.6萬(wàn)噸。總體來(lái)看，我國(guó)近五年低品位螢石進(jìn)口量多于高品位螢石進(jìn)口量，低品位螢石礦的出口量低于高品位螢石礦。我國(guó)螢石進(jìn)口主要來(lái)自于蒙古，出口主要面向日本、印尼。進(jìn)口來(lái)源地方面，我國(guó)螢石多從蒙古進(jìn)口，2021年進(jìn)口量為47.3萬(wàn)噸，其次是南非和墨西哥，分別為6.9和4.4萬(wàn)噸；我國(guó)出口主要面向日韓和印尼，2021年日本為我國(guó)螢石的第一大出口國(guó)，出口量為5.2萬(wàn)噸，其次是印尼和韓國(guó)，出口量分別為5.0和3.3萬(wàn)噸。過(guò)度開(kāi)采問(wèn)題嚴(yán)重，儲(chǔ)采比遠(yuǎn)低于世界平均水平，綜合回收開(kāi)采率有待提高。盡管為世界第二大螢石資源國(guó)，我國(guó)螢石儲(chǔ)量與資源開(kāi)發(fā)量并不匹配，2021年我國(guó)螢石儲(chǔ)量占世界儲(chǔ)量的13%，卻貢獻(xiàn)了63%的產(chǎn)量。另外，據(jù)USGS數(shù)據(jù)計(jì)算，2021年我國(guó)螢石資源的儲(chǔ)采比僅為7.78，遠(yuǎn)低于世界平均水平37.21，儲(chǔ)采比嚴(yán)重失衡。綜合回收率低同樣是我國(guó)螢石開(kāi)采中的一大問(wèn)題，據(jù)中國(guó)礦業(yè)聯(lián)合會(huì)螢石產(chǎn)業(yè)發(fā)展委員會(huì)數(shù)據(jù)，目前我國(guó)螢石資源的綜合回收率僅為51.43%，造成螢石資源的嚴(yán)重浪費(fèi)和環(huán)境污染，回收率亟需提升。因此在螢石資源為戰(zhàn)略性資源的背景下，提高礦山開(kāi)采過(guò)程中的生態(tài)保護(hù)、提高礦山綜合回收利用率，或?yàn)槲炇袠I(yè)今后的重點(diǎn)整治方向，具備相應(yīng)能力的企業(yè)有望在接下來(lái)的資源布局中具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2.2.需求端：傳統(tǒng)領(lǐng)域企穩(wěn)回升，新興領(lǐng)域貢獻(xiàn)增量目前螢石下游主要消費(fèi)領(lǐng)域?yàn)闅浞岷头X。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2021年螢石下游主要消費(fèi)領(lǐng)域?yàn)闅浞岷头X，占比分別為56.33%和24.80%，冶金、建材和其他應(yīng)用占比分別為8.63%、8.09%和2.16%。制冷劑、冶金和建材為傳統(tǒng)需求領(lǐng)域，隨著國(guó)家加大穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度，傳統(tǒng)領(lǐng)域的螢石消費(fèi)有望回升；電子級(jí)氫氟酸、含氟鋰電材料、多種含氟聚合物為新興領(lǐng)域，近年來(lái)快速發(fā)展且景氣持續(xù)上行，未來(lái)有望貢獻(xiàn)巨大需求增量。2.2.1.制冷劑：配額爭(zhēng)奪即將收尾，行業(yè)拐點(diǎn)將至制冷劑是氟化氫（氫氟酸）下游最主要的應(yīng)用，2021年占比37.1%。制冷劑，亦稱冷媒、雪種，是各種熱機(jī)中借以完成能量轉(zhuǎn)化的媒介物質(zhì)。其工作原理為，在制冷系統(tǒng)中不斷改變自身狀態(tài)，進(jìn)行吸、放熱轉(zhuǎn)移熱量來(lái)實(shí)現(xiàn)制冷。制冷劑應(yīng)用廣泛，主要用于空調(diào)、冰箱、汽車(chē)、商業(yè)制冷設(shè)備等產(chǎn)品。制冷劑是氟化氫下游最主要的應(yīng)用，2021年無(wú)水氟化氫下游應(yīng)用領(lǐng)域中制冷劑消費(fèi)占比達(dá)37.1%。為降低臭氧層破壞度和溫室效應(yīng)，制冷劑現(xiàn)已迭代至第三代。第一代制冷劑是氯氟烴（CFCs）類(lèi)物質(zhì)，具有高臭氧消耗潛能值（ODP）和全球變暖系數(shù)（GMP），破壞性極強(qiáng)，目前在全球范圍內(nèi)已淘汰；第二代制冷劑是含氫氯氟烴（HCFCs）類(lèi)物質(zhì)，雖然具有較低臭氧消耗潛能，但從長(zhǎng)期來(lái)看仍具有較高破壞性，目前發(fā)達(dá)國(guó)家已基本淘汰，發(fā)展中國(guó)家進(jìn)入減產(chǎn)階段；第三代制冷劑是氫氟烴（HFCs）類(lèi)物質(zhì)，對(duì)臭氧層無(wú)影響，但具有較高全球變暖系數(shù)，大量使用會(huì)加劇溫室效應(yīng)，目前發(fā)達(dá)國(guó)家已進(jìn)入淘汰初期，發(fā)展中國(guó)家進(jìn)入淘汰基準(zhǔn)期；第四代制冷劑是氫氟烯烴（HFOs）類(lèi)物質(zhì)，對(duì)臭氧層無(wú)影響同時(shí)溫室效應(yīng)小，但其在效果、成本、安全等方面技術(shù)還不成熟，目前仍處于初期探索階段。三代制冷劑將在未來(lái)一定時(shí)間內(nèi)將為我國(guó)主流制冷劑。根據(jù)《蒙特利爾協(xié)定書(shū)》的淘汰要求，我國(guó)需要在2015年將制冷劑用途的HCFCs削減至基線水平的90%，2020年和2025年削減至基線水平的65%和32.5%。2016年,《蒙特利爾議定書(shū)》締約方達(dá)成《基加利修正案》，旨在限控溫室氣體氫氟碳化物（HFCs），協(xié)同應(yīng)對(duì)臭氧層耗損和氣候變化。2021年我國(guó)宣布接受《基加利修正案》，我國(guó)應(yīng)在2020年至2022年HFCs使用量平均值基礎(chǔ)上，于2024年凍結(jié)三代制冷劑的消費(fèi)和生產(chǎn)于基準(zhǔn)值，2029年削減10%，到2045年后將使用量削減至其基準(zhǔn)值20%以內(nèi)，期間過(guò)程較長(zhǎng)。目前二代制冷劑使用量大幅削減，四代制冷劑尚未成熟，我們預(yù)計(jì)未來(lái)一定時(shí)間內(nèi)，第三代制冷劑將成為我國(guó)主流制冷劑。配額爭(zhēng)奪戰(zhàn)即將完結(jié)，價(jià)格有望進(jìn)入上行通道。由于2020-2022年的產(chǎn)銷(xiāo)情況為我國(guó)未來(lái)HCFC配額分配的基準(zhǔn)線，制冷劑生產(chǎn)企業(yè)不惜通過(guò)犧牲業(yè)績(jī)、壓低價(jià)格的方式提升銷(xiāo)量，搶奪三代制冷劑配額。2022年是《基加利修正案》基線期的最后一年，我國(guó)制冷劑企業(yè)的配額爭(zhēng)奪戰(zhàn)即將完結(jié)，制冷劑行業(yè)逐步回歸正常狀態(tài)。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至2022年10月13日，R134a和R125市場(chǎng)均價(jià)分別為24500和36750元/噸，較2021年初均上漲36.11%。R32市場(chǎng)均價(jià)為13000元/噸，較9月底上漲2.8%，價(jià)格已接近行業(yè)底部，未來(lái)有望持續(xù)上行。第三代制冷劑含氟量提升，將進(jìn)一步帶動(dòng)螢石需求。第三代制冷劑是氫氟烴類(lèi)物質(zhì)，與前代氫氯氟烴類(lèi)物質(zhì)相比含氟量更高，對(duì)氟的需求更大。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)和公司公告，第二代制冷劑氟元素質(zhì)量分?jǐn)?shù)基本在16%-44%之間，而第三代制冷劑氟元素質(zhì)量分?jǐn)?shù)普遍在67%以上，其中HFC-125氟元素質(zhì)量分?jǐn)?shù)更可達(dá)79.15%。螢石作為唯一提供氟元素的原材料，其需求將被進(jìn)一步帶動(dòng)。2.2.2.冶金：螢石為助熔劑，利于金屬性能提升和雜質(zhì)脫離螢石在冶金領(lǐng)域主要用作助熔劑，有助于金屬性能提升和雜質(zhì)脫離。螢石熔點(diǎn)為1437℃，在高溫下具有熔點(diǎn)低、黏度低等特點(diǎn)，因此在冶金領(lǐng)域主要是作為助熔劑，以降低難溶金屬的熔點(diǎn)，加強(qiáng)爐渣的流動(dòng)性，從而提高渣和金屬的分離程度，改善冶煉過(guò)程中的脫硫、脫磷過(guò)程，提高金屬性能及其可煅性，增強(qiáng)抗張強(qiáng)度。此外，在冶煉過(guò)程中它還有助于金屬脫離雜質(zhì)元素，進(jìn)而加強(qiáng)金屬的熱塑性和扯斷強(qiáng)度，是冶金工業(yè)中重要的礦物原料。用于冶金的螢石品質(zhì)要求CaF2含量大于65%，雜質(zhì)二氧化硅含量低于32%，磷和硫的含量不得超過(guò)0.08%和0.3%，因此用于冶金的螢石產(chǎn)品需要是高品質(zhì)螢石礦或是經(jīng)過(guò)提煉的螢石精粉。2.2.3.建材：可用于水泥、玻璃、陶瓷等，需求有望復(fù)蘇螢石在建材方面，可用于水泥、玻璃、陶瓷等多個(gè)領(lǐng)域。建材工業(yè)中，螢石主要作為助溶劑、礦化劑、瓷釉用于玻璃、水泥、陶瓷的生產(chǎn)過(guò)程中。具體來(lái)說(shuō)，在玻璃生產(chǎn)領(lǐng)域，螢石可以作為助熔劑促進(jìn)玻璃原料熔化，加入量為爐料的1%-3%，也可作為遮光劑將玻璃變成乳白色的半透明體，加入量為爐料的10%-20%；在水泥領(lǐng)域，螢石作為礦化劑能降低爐料的燒結(jié)溫度，減少燃料消耗，同時(shí)增強(qiáng)燒結(jié)時(shí)熟料液的相粘度，促進(jìn)3CaO·SiO2的形成，加入量一般為爐料的0.8％-5%。在陶瓷領(lǐng)域，螢石在瓷釉生產(chǎn)過(guò)程中起到助色和助熔作用。如在紅色瓷釉中加入螢石后能色澤光亮鮮艷，加入量一般約10％-20％。近年來(lái)建筑業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)，房地產(chǎn)需求復(fù)蘇有望拉動(dòng)螢石需求量提升。近年來(lái)我國(guó)建筑業(yè)發(fā)展較為穩(wěn)健，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年建筑業(yè)總產(chǎn)值為29.31萬(wàn)億元，2011-2021年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為9.67%。2022年以來(lái)，為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，克服疫情影響，國(guó)家加大基建投資力度，充分發(fā)揮基建托底作用。隨著“穩(wěn)增長(zhǎng)”一攬子政策落地，建筑業(yè)有望持續(xù)復(fù)蘇，拉動(dòng)螢石需求提升。2.2.4.電子級(jí)氫氟酸：光伏半導(dǎo)體協(xié)同發(fā)力，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊電子級(jí)氫氟酸主要用于光伏和集成電路領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。電子級(jí)氫氟酸是氟化氫的水溶液，對(duì)金屬、玻璃、混凝土等具有強(qiáng)烈腐蝕性。由于氫氟酸是少有的能夠和SiO2發(fā)生反應(yīng)的酸類(lèi)濕電子化學(xué)品之一，故電子級(jí)氫氟酸被廣泛用于集成電路、太陽(yáng)能光伏和液晶顯示屏等領(lǐng)域。它的純度和潔凈度對(duì)集成電路的成品率、性能及可靠性十分重要。目前電子級(jí)氫氟酸的純度判斷依據(jù)國(guó)際SEMI標(biāo)準(zhǔn)，共有G1-G5五個(gè)等級(jí)。目前我國(guó)濕電子化學(xué)品主流產(chǎn)能仍以G2、G3產(chǎn)品為主，G5產(chǎn)品仍多數(shù)依賴進(jìn)口，少有國(guó)內(nèi)企業(yè)可進(jìn)行G5級(jí)別產(chǎn)品的生產(chǎn)，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。光伏行業(yè)和半導(dǎo)體行業(yè)高速發(fā)展，拉動(dòng)電子級(jí)氫氟酸需求提升。光伏方面，2012-2021年，我國(guó)光伏新增裝機(jī)量從3610MW增長(zhǎng)到52985MW，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)34.8%。隨著發(fā)展可再生能源成為全球共識(shí)，光伏行業(yè)有望維持高速發(fā)展。半導(dǎo)體方面，根據(jù)國(guó)際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（SEMI）數(shù)據(jù)，2021年全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模為1026億美元，同比增長(zhǎng)44%。在5G、智能穿戴設(shè)備等新興領(lǐng)域的推動(dòng)下，半導(dǎo)體市場(chǎng)有望迎來(lái)較大增長(zhǎng)。2.2.5.含氟鋰電材料：行業(yè)高速發(fā)展，需求顯著增加含氟材料在鋰電池中的應(yīng)用包括粘結(jié)劑、電解質(zhì)鋰鹽、添加劑等。由于含氟精細(xì)化學(xué)品有很好的電化學(xué)穩(wěn)定性，因此在鋰電池中具有非常廣泛的應(yīng)用。在電解液中，含氟精細(xì)化學(xué)品應(yīng)用包括六氟磷酸鋰、雙氟磺酰亞胺鋰、FEC等；在正極中，鋰電級(jí)PVDF作為粘結(jié)劑難以被替代；在負(fù)極中，氫氟酸在石墨負(fù)極的生產(chǎn)中起到重要的作用。PVDF：動(dòng)力鋰電池與儲(chǔ)能鋰電池高速發(fā)展，拉動(dòng)鋰電級(jí)PVDF需求量持續(xù)提升。動(dòng)力鋰電池方面，PVDF在鋰電池中主要用作正極粘結(jié)劑和隔膜涂覆材料，2014-2021年，我國(guó)動(dòng)力鋰電池出貨量從3.7GWh增長(zhǎng)到226GWh，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)79.9%，其中2021年同比增長(zhǎng)182.5%。儲(chǔ)能鋰電池方面，2016-2021年，我國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量從3.1GWh增長(zhǎng)到48GWh，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)73.0%。雙碳目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下，鋰電行業(yè)有望維持高速發(fā)展態(tài)勢(shì)，拉動(dòng)鋰電級(jí)PVDF需求量持續(xù)提升。電解液領(lǐng)域——六氟磷酸鋰：當(dāng)前主流電解質(zhì)鋰鹽。電解液主要組成成分包括電解質(zhì)鋰鹽、有機(jī)溶劑和添加劑，其中電解質(zhì)鋰鹽是鋰離子電池充放電工作時(shí)傳輸鋰離子的關(guān)鍵主體。目前常見(jiàn)的鋰鹽包括六氟磷酸鋰

（LiPF6）、四氟硼酸鋰（LiBF4）、雙氟磺酰亞胺鋰（LiFSI）等，其中LiPF6為主流鋰鹽。目前，工業(yè)上生產(chǎn)LiPF6的方法以氟化氫溶劑法為主，即先將鹵化鋰溶解在無(wú)水氟化氫中，再通入高純PF5氣體反應(yīng)得到LiPF6溶液，再經(jīng)過(guò)結(jié)晶、分離、干燥得到LiPF6產(chǎn)品。電解液領(lǐng)域——雙氟磺酰亞胺鋰：優(yōu)勢(shì)明顯，發(fā)展?jié)摿^大。雙氟磺酰亞胺鋰（LiFSI）是一種新型鋰鹽，與六氟磷酸鋰相比，LiFSI中的F?可以減弱鋰鹽陰陽(yáng)離子間的配位作用，進(jìn)而增強(qiáng)Li+的活動(dòng)性。因此LiFSI具有比LiPF6更高的導(dǎo)電率、化學(xué)穩(wěn)定性和熱穩(wěn)定性。此外，LiFSI能顯著提升電池性能，包括低溫性能、循環(huán)壽命和耐高溫性能等，發(fā)展?jié)摿^大。電解液領(lǐng)域——FEC為國(guó)內(nèi)主流電解液添加劑之一。電解液添加劑的應(yīng)用可顯著改善電解液性能，種類(lèi)眾多，其中氟代碳酸乙烯酯（FEC）能抑制電解液的分解，具備較好的形成SEI膜的性能，能顯著改善電解液的低溫性能，為國(guó)內(nèi)主流添加劑。2020年在國(guó)內(nèi)電解液添加劑出貨量中，F(xiàn)EC出貨量占比達(dá)21.7%，僅次于VC。電解液產(chǎn)量高速增長(zhǎng)，拉動(dòng)電解質(zhì)鋰鹽與FEC需求量持續(xù)提升。產(chǎn)能方面，根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2021年我國(guó)電解液產(chǎn)能為99.99萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)67.94%。產(chǎn)量方面，2017-2021年，我國(guó)電解液產(chǎn)量從11.92萬(wàn)噸增長(zhǎng)到47.93萬(wàn)噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為41.61%，其中2021年同比增長(zhǎng)60.68%。隨著鋰電行業(yè)高速發(fā)展，電解液新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，鋰鹽和FEC需求量有望持續(xù)提升。2.2.6.含氟聚合物：用于眾多戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，前景向好含氟聚合物應(yīng)用廣泛，傳統(tǒng)和新興領(lǐng)域多點(diǎn)開(kāi)花。含氟聚合物是指有機(jī)高分子主鏈或側(cè)鏈中與碳原子直接共價(jià)鍵相連的氫原子用氟原子全部或部分取代的高分子聚合物，其單體眾多、結(jié)構(gòu)各異，主要包括氟樹(shù)脂、氟涂料、氟橡膠三大類(lèi)。由于C-F鍵能較高、主鏈骨架穩(wěn)定，且氟原子極化率較低，故含氟聚合物具有耐化學(xué)性、氣候穩(wěn)定性、低表面能等多項(xiàng)優(yōu)良特性，被廣泛用于汽車(chē)、化工、電子電氣、工程、醫(yī)療等領(lǐng)域。主要的氟聚合物包括PVDF、PTFE等。目前我國(guó)主要的氟聚合物產(chǎn)品包括聚四氟乙烯(PTFE)、聚偏氟乙烯(PVDF)、全氟乙烯丙烯共聚物(FEP)，另外，氟橡膠（FKM）、乙烯-四氟乙烯共聚物（ETFE）、全氟烷氧基樹(shù)脂

（PFA）、乙烯-三氟氯乙烯共聚合物（ECTFE）等也具備較大的發(fā)展?jié)摿?。鋰電行業(yè)高速發(fā)展，有望帶動(dòng)PVDF需求量持續(xù)上升。PVDF即聚偏氟乙烯，是一種高度非反應(yīng)性熱塑性含氟聚合物，理論氟含量約為60%。據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，PVDF廣泛應(yīng)用于計(jì)算機(jī)、航空航天、光學(xué)儀器、兵器工業(yè)等應(yīng)用領(lǐng)域，同時(shí)是鋰電池中重要的粘結(jié)劑，也可以作為太陽(yáng)能背板膜的耐候?qū)印?021年，鋰電池是PVDF的最大需求領(lǐng)域，PVDF的下游消費(fèi)中，鋰電池用、涂料、注塑、水處理和太陽(yáng)能背板占比分別為39%、30%、15%、10%、6%，鋰電行業(yè)高速發(fā)展且市場(chǎng)空間巨大，有望帶動(dòng)有望帶動(dòng)PVDF需求量持續(xù)上升。PTFE是應(yīng)用最為廣泛的含氟材料。PTFE于1936年被美國(guó)杜邦公司的羅伊·普朗克特發(fā)現(xiàn)。由于PE中的氫原子全部被氟原子所取代，而氟原子的共價(jià)半徑大于氫原子的半徑，故可以把碳鏈包圍住，又由于氟原子互相排斥，使整個(gè)大分子鏈不像碳?xì)浞肿渔溡粯映输忼X形，而是呈螺旋結(jié)構(gòu)，在PTFE的碳鏈骨架外形成了一個(gè)緊密的“氟代”保護(hù)層。這層保護(hù)層使PTFE具有了極其優(yōu)異的耐溶劑性、化學(xué)穩(wěn)定性以及較低的內(nèi)聚能密度，也擁有了廣泛的應(yīng)用范圍。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2020年我國(guó)PTFE下游消費(fèi)領(lǐng)域包括石油化工、機(jī)械、電子電器、輕工、紡織、航空航天等，其中石油化工和機(jī)械為主要消費(fèi)領(lǐng)域，占比分別為33%和24%。FEP加工更為便捷，可在部分領(lǐng)域替代PTFE。全氟乙烯丙烯共聚物

（FEP）是由四氟乙烯（TFE）和六氟丙烯（HFP）在懸浮介質(zhì)自由基和乳化劑存在下通過(guò)共聚反應(yīng)制備而成的。與PTFE相比，由于引入了HFP，F(xiàn)EP的相對(duì)分子質(zhì)量比PTFE低很多，以致FEP有更低的熔體黏度，加工性更好,彌補(bǔ)了PTFE難以加工的不足，使其成為在部分領(lǐng)域代替PTFE的材料。目前FEP主要應(yīng)用于電線絕緣、要求耐化學(xué)性的管材和管件、太陽(yáng)能板和太陽(yáng)能集熱器的薄片和膜產(chǎn)品等領(lǐng)域。隨著含氟聚合物的應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)拓寬，F(xiàn)EP應(yīng)用量有望持續(xù)提升。FKM綜合性能優(yōu)異，常用于尖端科學(xué)技術(shù)。氟橡膠（FKM）是指主鏈或側(cè)鏈的碳原子上含有氟原子的合成高分子彈性體，由經(jīng)配比的VDF與HEP于反應(yīng)釜內(nèi)聚合生成氟橡膠膠乳，后經(jīng)凝聚、洗滌、脫水、干燥、軋煉等工序制得而成，也可在聚合時(shí)添加TFE。與其他合成橡膠相比，除耐堿性外，氟橡膠耐透氣性、耐油性及耐候性等多種性能均為優(yōu)或者良，且最高耐熱溫度僅次于硅橡膠，綜合性能優(yōu)異，在航空、導(dǎo)彈、火箭，宇宙航行等尖端科學(xué)技術(shù)以及汽車(chē)工業(yè)等領(lǐng)域均有所應(yīng)用。ETFE力學(xué)性能優(yōu)秀，主要用于各種建筑的棚膜塑料。ETFE是乙烯-四氟乙烯共聚物，于20世紀(jì)70年代在美國(guó)開(kāi)始被研究。在保持了PTFE良好的耐熱、耐化學(xué)性能和電絕緣性能的同時(shí)，ETFE的耐輻射和力學(xué)性能有很大程度的改善，它的抗撕拉能力極強(qiáng)，拉伸強(qiáng)度可達(dá)到48MPa，拉伸模量達(dá)800MPa，約為PTFE的2倍。目前ETFE主要用于農(nóng)業(yè)溫室的覆蓋材料以及各種建筑物的棚膜材料。英國(guó)伊甸園、北京水立方等場(chǎng)館都采用了這種膜材料，具備良好的發(fā)展前景。PFA具備較高的熔點(diǎn)，同時(shí)保持可熔融加工性。全氟烷氧基樹(shù)脂（PFA）是四氟乙烯（TFE）與全氟丙基乙烯醚（PPVE）的共聚物。由于聚合物鏈中存在PPVE單元，PFA熔體粘度低于PTFE，因此可在高達(dá)260°C的工作溫度下使用，同時(shí)保持可熔融加工性。同時(shí)PFA的熔點(diǎn)高于除PTFE外的所有含氟塑料，因此廣泛應(yīng)用于需要更高純度、優(yōu)異耐化學(xué)性和高工作溫度的應(yīng)用中，包括電線電纜、精密設(shè)備、半導(dǎo)體等領(lǐng)域。ECTFE性能良好，未來(lái)拓展空間較大。ECTFE樹(shù)脂是乙烯和三氟氯乙烯1:1的交替共聚物，具備突出的抗沖擊性能。在保留聚三氟氯乙烯均聚物原來(lái)的優(yōu)良性能，如耐熱性、耐化學(xué)性及耐候性的同時(shí)，也具備了可以用熱塑性成型方法來(lái)加工的特點(diǎn)。由于其優(yōu)異特性，ECTFE在建筑工業(yè)、石油化工和汽車(chē)、航空工業(yè)、化學(xué)工程、光學(xué)及微電子行業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域均得到一定的應(yīng)用。目前，全球只有少量在產(chǎn)企業(yè)，國(guó)內(nèi)尚未規(guī)?；a(chǎn)，產(chǎn)品未來(lái)發(fā)展空間較為廣闊。3.金石資源：資源技術(shù)兩翼齊飛，三大板塊布局已成3.1.資源持續(xù)夯實(shí)，技術(shù)實(shí)力凸顯3.1.1.坐擁多座單一型礦山，開(kāi)發(fā)世界級(jí)螢石伴生礦公司目前是我國(guó)螢石行業(yè)資源儲(chǔ)量最大的公司，資源優(yōu)勢(shì)奠定行業(yè)龍頭地位。根據(jù)行業(yè)專家分析，目前我國(guó)單一型螢石礦探明的可利用資源僅為8000萬(wàn)噸礦物量左右，而公司螢石保有資源儲(chǔ)量2700萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)礦物量約1300萬(wàn)噸，且全部屬于單一型螢石礦，資源儲(chǔ)備總量?jī)?yōu)勢(shì)明顯。公司擁有在產(chǎn)礦山8座，其中年開(kāi)采規(guī)模超過(guò)10萬(wàn)噸/年的大型礦山6座，居全國(guó)第一。2021年初，公司對(duì)外投資包鋼螢石資源綜合利用項(xiàng)目，首次進(jìn)入共伴生螢石資源領(lǐng)域，未來(lái)，公司仍將通過(guò)勘查、收購(gòu)等措施進(jìn)一步擴(kuò)充資源儲(chǔ)備。開(kāi)發(fā)白云鄂博礦世界級(jí)大體量礦山，將給公司帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。白云鄂博礦是我國(guó)重要的鐵、稀土、鈮共生礦，是世界聞名的資源寶庫(kù)，稀土折氧化物儲(chǔ)量3500萬(wàn)噸，居世界第一，螢石儲(chǔ)量1.3億噸，居世界第二。白云鄂博礦的主礦和東礦屬于包鋼集團(tuán)，西礦、尾礦屬于包鋼股份，包鋼集團(tuán)開(kāi)采的白云鄂博礦石，排他性供應(yīng)包鋼股份。包鋼股份擁有的白云鄂博尾礦庫(kù)，資源儲(chǔ)量2億噸，螢石儲(chǔ)量4392萬(wàn)噸。白云鄂博礦大體量礦山為公司提供充足的資源保障，鞏固螢石行業(yè)龍頭地位。公司礦山資源“坐擁華東，輻射全國(guó)”，靠近下游生產(chǎn)企業(yè)，且受季節(jié)波動(dòng)較小，在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步向內(nèi)蒙古拓展，助力公司在全國(guó)范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)開(kāi)拓。公司區(qū)位優(yōu)勢(shì)顯著，主要體現(xiàn)在三個(gè)方面，首先，公司旗下礦山多分布于浙江和安徽，靠近華東地區(qū)這一氟化工產(chǎn)業(yè)集聚地，產(chǎn)品銷(xiāo)售可通過(guò)公路運(yùn)輸，成本較低；其次，公司螢石產(chǎn)銷(xiāo)受季節(jié)性影響較小。礦山開(kāi)采具有季節(jié)性，北方因冬天天氣寒冷將會(huì)停工，而浙江、安徽全年氣溫相對(duì)溫暖，既有利于螢石精粉的生產(chǎn)和運(yùn)輸，能夠保證下游企業(yè)的長(zhǎng)期供應(yīng)穩(wěn)定。此外，公司資源多分布于浙江、安徽，在此基礎(chǔ)上，向北延伸，收購(gòu)內(nèi)蒙古四子王旗的翔振礦業(yè)，公司儲(chǔ)備資源的地域結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，從而穩(wěn)固公司“坐擁華東，輻射全國(guó)”的布局。公司目前是我國(guó)開(kāi)采及加工規(guī)模最大的企業(yè)，未來(lái)五年將實(shí)現(xiàn)150萬(wàn)噸/年螢石產(chǎn)量，螢石龍頭加速成長(zhǎng)。公司目前采礦規(guī)模117萬(wàn)噸/年，是我國(guó)開(kāi)采及加工規(guī)模最大的企業(yè)，預(yù)計(jì)2022年年底，包鋼金石選礦項(xiàng)目將形成60萬(wàn)-80萬(wàn)噸/年螢石精粉生產(chǎn)規(guī)模。公司持續(xù)夯實(shí)自身產(chǎn)能實(shí)力，在2020年年報(bào)中提出，要在五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)150萬(wàn)噸/年的螢石產(chǎn)量，2021年公司實(shí)現(xiàn)各類(lèi)螢石產(chǎn)品產(chǎn)量超48萬(wàn)噸，距離150萬(wàn)噸目標(biāo)仍有較大空間，螢石產(chǎn)量將在至2025年間加快建設(shè)并釋放，公司加速成長(zhǎng)，向國(guó)際螢石資源龍頭邁進(jìn)。3.1.2.技術(shù)優(yōu)勢(shì)顯著，發(fā)展基礎(chǔ)扎實(shí)白云鄂博伴生礦項(xiàng)目彰顯公司技術(shù)實(shí)力，為未來(lái)進(jìn)一步加強(qiáng)礦端布局打開(kāi)想象空間。選礦環(huán)節(jié)，白云鄂博礦山有120多種礦物，有70多種元素，開(kāi)采過(guò)程中需解決螢石品位低和礦物分離的難題。國(guó)內(nèi)很多團(tuán)隊(duì)經(jīng)幾十年的研發(fā)，仍未從工業(yè)層面取得很好的突破。公司歷經(jīng)幾年攻關(guān)，攻克伴生螢石資源提取難題，能夠?qū)樯谙⊥?、鐵中的螢石選出來(lái)，技術(shù)優(yōu)勢(shì)凸顯。此外，伴生礦開(kāi)采有利于解決我國(guó)單一螢石礦山保障年限不足、提升螢石戰(zhàn)略性資源保障能力問(wèn)題。2022年4月7日工業(yè)和信息化部等六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于“十四五”推動(dòng)石化化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，指出要“保護(hù)性開(kāi)采螢石資源，鼓勵(lì)開(kāi)發(fā)利用伴生氟資源?！惫菊莆瞻樯V開(kāi)采技術(shù)，為未來(lái)進(jìn)一步加大資源端布局，夯實(shí)資源端實(shí)力打開(kāi)想象空間。高回收率鋰云母礦選礦提鋰技術(shù)取得重大突破，與九嶺鋰業(yè)達(dá)成合作。在以提高回收率為目的的鋰云母礦選礦提鋰技術(shù)取得實(shí)驗(yàn)室及中試環(huán)境下的重大突破后，公司與江西九嶺鋰業(yè)股份有限公司就瓷土鋰云母選礦回收利用達(dá)成合作協(xié)議，開(kāi)展鋰云母含鋰細(xì)泥選礦回收業(yè)務(wù)。雙方合資成立江西金嶺鋰業(yè)有限公司，金石資源為控股股東持股51%，九嶺鋰業(yè)全資子公司豐城九嶺鋰業(yè)持股49%。江西宜春的鋰礦資源豐富，已探明氧化鋰儲(chǔ)量258萬(wàn)噸，占全國(guó)礦石氧化鋰儲(chǔ)量的24%。九嶺鋰業(yè)核心產(chǎn)品為電池級(jí)碳酸鋰和工業(yè)級(jí)碳酸鋰，是國(guó)內(nèi)僅有的四家具備云母提鋰技術(shù)和成熟產(chǎn)線的規(guī)?；髽I(yè)之一