國際金融習(xí)題庫答案

PAGEPAGE4計(jì)算練習(xí)雙向報(bào)價(jià)即期匯率的套算：（1）香港外匯市場匯率：USD1=HKD7.7925/85，USD1=CAD1.5421/51.求港元對加元的匯率。因?yàn)閮蓚€(gè)標(biāo)價(jià)均為直接標(biāo)價(jià)法（標(biāo)價(jià)相同HKD和CA（為標(biāo)價(jià)貨幣）HKD的匯率作除數(shù)（分母，標(biāo)價(jià)貨幣CAD的匯率作被除數(shù)（分子1.5421/7.7985=0.197，1.5451/7.7925=0.1983港元對加元的匯率為：HKD1=CAD0.1977/0.1983（2）已知外匯市場的匯率為：EUR1=USD1.0498/1.0528，USD1=CHF1.3843/1.3873求歐元對瑞士法郎的匯率。該題為不同標(biāo)價(jià)法EURCHF為直接標(biāo)價(jià)，故同邊相乘。歐元仍為基準(zhǔn)貨幣，相乘如下：1.0498×1.3843=1.4532即歐元兌瑞士法郎的買入?yún)R率；=1.4606即歐元兌瑞士法郎的EUR1=CHF1.4532/1.4606即期匯率為EUR1=USD1.0528，美元年利率為96匯率。歐元年利率為9%﹥美元年利率為6%，所以歐元遠(yuǎn)期貼水，美元遠(yuǎn)期升水。歐元6個(gè)月遠(yuǎn)期貼水=兩國利差×即期匯率×月數(shù)/12=（6%-9%）×1.0528×6/12=USD-0.0158歐元為間接標(biāo)價(jià)，故遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+貼水=1.0528+（-0.0158）=1.0370，即EUR1=USD1.0370遠(yuǎn)期外匯交易。某日外匯市場行情為：即期匯率個(gè)月歐元升水201003EUR/USD=0.9430，問：①若美進(jìn)口商不采取保值措施，3個(gè)月后損失多少美元？②美進(jìn)口商如何利用外匯市場進(jìn)行保值？可避免多少損失？從美國角度，EUR/USD=0.92103203=0.9210+0.0020=0.9230①若美進(jìn)口商不采取保值措施，3個(gè)月后損失美元為：簽約時(shí)：100萬歐元×0.9210=USD92.1萬3USD3100萬歐元所需的USD為：100萬歐元×0.9430=USD94.3萬，多付（即損失）2.2萬美元（USD94.3萬-USD92.1萬）3=0.9230（0.9210+0.0020）買進(jìn)100萬歐元，3100USD1000.9230=USD92.3損失：92.1-92.3=-0.2萬美元，即只需多付0.2萬美元，與沒有保值的損失相比可避免損失2萬美元。21010GBP/USD=1.6260/903GBP/USD=1.6160/90。問：①若預(yù)測正確，3個(gè)月后美出口商少收多少美元？②若3個(gè)月掉期率為50/30，美出口商如何利用期匯市場進(jìn)行保值？③若已保值，但預(yù)測錯(cuò)誤將會(huì)如何？答：從美國出口商角度考慮①若預(yù)測正確，3個(gè)月后美出口商少收美元金額簽約日10萬英鎊折美元為：10萬英鎊×1.6260=16.26萬美元（因?yàn)閺拿绹嵌?，此?biāo)價(jià)應(yīng)為直接標(biāo)價(jià)，所以，GBP/USD=1.6260/90匯價(jià)中，1.6260為銀行買進(jìn)英鎊的價(jià)格，即出口商賣出英鎊買進(jìn)美元的價(jià)格，因?yàn)?英鎊=1.6260美元，所以10萬英鎊×1.6260=16.26萬美元）美國出口商預(yù)測3個(gè)月后英鎊將貶值為GBP/USD=1.6160/90，如正確，則為：10萬英鎊×1.6160=16.16萬美元，少16.16-16.26萬美元=-0.1萬美元②美出口商利用遠(yuǎn)期外匯交易進(jìn)行保值可避免損失，具體操作如下：美國出口商與英國進(jìn)口商簽訂銷售合同時(shí)，與銀行簽訂遠(yuǎn)期外匯交易合同，按3個(gè)月英鎊遠(yuǎn)期匯率賣出英鎊。350/3031.6260-0.0050=1.6210，1.6290-0.0030=1.6260，即GBP1=USD1.6210/1.6260所以3個(gè)月后10萬英鎊可得16.21萬美元1.621×10萬英鎊，與預(yù)測相比避免損失0.05萬美元。不能享受英鎊匯率上升帶來的好處。因此保值避免了風(fēng)險(xiǎn)，但不能享受匯率反向變動(dòng)可能帶來的益處。套匯香港外匯市場為匯價(jià)為：USD1=HKD7.6857/7.7011.9000則，所以套匯者在香港以7.7011的匯價(jià)買進(jìn)美元賣出港幣（因?yàn)槊涝獌陡蹘旁谙愀凼侵苯訕?biāo)價(jià)，故銀行以7.7011匯率買進(jìn)港幣賣出美元，所以9000萬港元可換得1168.66萬美元90007.701。USD1=HKD7.72029022.29萬港幣7.720。因?yàn)樵诩~約美元匯價(jià)是間接標(biāo)價(jià)，所以銀行以7.7202賣出港幣買進(jìn)美元。900022.29（9022.299000。倫敦：GBP1=USD2香港：GBP1=HKD12紐約：USD1=HKD8請問：①有無套匯的可能？②如能套匯，如何進(jìn)行？套匯收益是多少？解答：首先統(tǒng)一標(biāo)價(jià)法：統(tǒng)一為間接標(biāo)價(jià)，HKD1=GBP0.08，三個(gè)匯率連乘2×0.08×8=1.3，因此可以套匯。具體操作如下：第一步：在紐約用1美元折算港幣可得8港元。第二步：在香港賣港幣，買英鎊。因?yàn)橄愀凼袌鯣BP1=HKD1，所以8港幣可換0.67英鎊8/1倫敦：GBP1=USD20.671.34因此，1美元套匯可得0.34美元收益。1.34-1=0.34美元某日我國某機(jī)械進(jìn)出口公司從美國進(jìn)口機(jī)械設(shè)備。美國出口商采用兩種貨幣報(bào)價(jià)。美元報(bào)價(jià)單價(jià)為USD6000.00，英鎊報(bào)價(jià)為GBP4000.00。當(dāng)日人民幣對美元和英鎊的即期匯率分別是：USD1=CNY8.2671-8.2919GBP1=CNY12.6941–12.7405若當(dāng)日倫敦外匯市場的即期匯率為GBP1=USD1.5355–1.5365現(xiàn)只考慮即期匯率因素，在以上兩種條件下，我公司應(yīng)分別接受哪種貨幣報(bào)價(jià)？解答：將美出口商報(bào)價(jià)折算成人民幣進(jìn)行比較：即把外幣折成本幣，即我國進(jìn)口商需用多少人民幣購買外幣對外支付，因此采用銀行的賣出價(jià)折算。所以，美元報(bào)價(jià)折算成人民幣為：CNY8.2919×6000=CNY49751.40英鎊報(bào)價(jià)折算成人民幣：CNY12.7405×4000=CNY56962可見美元報(bào)價(jià)的人民幣成本低于英鎊報(bào)價(jià)的人民幣成本，應(yīng)接受美元報(bào)價(jià)。外幣。按倫敦外匯市場匯率折算，應(yīng)將英鎊視為本幣。所以，英鎊報(bào)價(jià)折算成美元為：4000×USD1.5355=USD6142，而美元報(bào)價(jià)為USD6000，所以應(yīng)接受美元報(bào)價(jià)。英國某公司從美國進(jìn)口一批貨物，合同約定331英鎊=1.574464%，問：（1）3個(gè)月后美元遠(yuǎn)期匯率是升水還是貼水，為什么？升貼水值是多少？實(shí)際遠(yuǎn)期匯率是多少？（2）英國公司因進(jìn)口用匯（美元）（1）因?yàn)槊涝实陀谟㈡^利率，所以3個(gè)月后美元遠(yuǎn)期匯率升水。升水值=場即期匯率×利差×月數(shù)/12=1.5744美元×（0.06-0.04）×3/12=USD0.0079因?yàn)閭惗赝鈪R市場標(biāo)價(jià)為間接標(biāo)價(jià)，所以英鎊遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率減升水，即：GBP1=USD（1.5744-0.0079）=USD1.5665（2）英國公司因進(jìn)口用匯（美元）升水而受損。升貼水年率=升貼水/即期匯率×12/月數(shù)×100%所以，美元升水年率=升貼水/即期匯率×12/月數(shù)×100%=0.0079/1.5744×12/3×100%=1.51%已知紐約外匯市場即期匯率為USD1=CHF1.5341。3376.55.1%，問：在這種情況下能否套利？解答：套利就是獲取利差。套利獲利的條件是：利差大于﹥貨幣升（貼）3個(gè)月兩種貨幣利差=（6.5%-5.1%）×3/12=0.0035，瑞士法郎升水為0.00370.0035﹤0.0037+套利費(fèi)用，因此不能套利。我公司向德國出口食品原料，如即期付款每噸報(bào)價(jià)EUR8003即期匯率歐美元0.8515–0.8534 3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：升水請問我方應(yīng)如何報(bào)價(jià)？幣按買入價(jià)折算。我方美元報(bào)價(jià)為：800×USD0.8534=USD682.72如外方延期付款，美元升水，3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為買入=0.8534-0.0103=0.8431 賣出=0.8515-0.0127=0.8388，我方的歐元報(bào)價(jià)為：682.72/0.8388=EUR813.92延期3個(gè)月付款，我方美元報(bào)價(jià)應(yīng)為每噸USD682.72，歐元報(bào)價(jià)應(yīng)為每噸EUR813.92。把這一