2023年度通信行業(yè)策略 從信息化走向產(chǎn)業(yè)數(shù)字化

2023年度通信行業(yè)策略從信息化走向產(chǎn)業(yè)數(shù)字化核心觀點(diǎn)：1、行業(yè)新變化：從信息化走向產(chǎn)業(yè)數(shù)字化1.1、運(yùn)營(yíng)商CAPEX占收比調(diào)控下降，OPEX支出逐步增加運(yùn)營(yíng)商CAPEX增長(zhǎng)趨于平緩：2019年-2021年是5G無(wú)線網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的高峰期，三大運(yùn)營(yíng)商無(wú)線側(cè)的基站天線、主設(shè)備等得投資大幅增長(zhǎng)，資本開(kāi)支呈穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，當(dāng)前全國(guó)已建設(shè)5G基站225萬(wàn)個(gè)，實(shí)現(xiàn)所有縣城以上區(qū)城全覆蓋。中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信等宣布未來(lái)3年資本開(kāi)支占收比降至20%以?xún)?nèi)，結(jié)構(gòu)上5G投資規(guī)模穩(wěn)中有降、云和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化增加。運(yùn)營(yíng)商O(píng)PEX支出逐步增加：一方面，5G功耗是4G網(wǎng)絡(luò)的三倍以上，隨著5G建設(shè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，基站、機(jī)房、電費(fèi)等成為運(yùn)營(yíng)商后續(xù)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)的重要支出；另一方面，早期5G設(shè)備進(jìn)入更新維護(hù)期，折舊攤銷(xiāo)及運(yùn)營(yíng)維護(hù)支出將進(jìn)一步擴(kuò)大，拉動(dòng)運(yùn)營(yíng)商在OPEX方面的支出持續(xù)增加。1.2、5G中后期應(yīng)用爆發(fā)：產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和云，驅(qū)動(dòng)運(yùn)營(yíng)商業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)運(yùn)營(yíng)商加快推動(dòng)5G、云計(jì)算等與產(chǎn)業(yè)的深度融合，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化成為驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。中?guó)移動(dòng)得益于智慧家庭、DICT、移動(dòng)云、數(shù)字內(nèi)容等業(yè)務(wù)的快速拓展，2021年數(shù)字化轉(zhuǎn)型收入達(dá)到1594億元，同比增長(zhǎng)26.3%；中國(guó)電信加快推進(jìn)5G定制網(wǎng)商用項(xiàng)目在垂直行業(yè)的拓展，已落地項(xiàng)目超1200個(gè)，2021年產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)收入達(dá)989億元，可比口徑同比增長(zhǎng)19.4%；中國(guó)聯(lián)通以5G為引領(lǐng)加快推動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)大聯(lián)接新格局，2021年物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)超過(guò)3億個(gè)、雁飛智連平臺(tái)（CMP）承載連接數(shù)突破1.6億個(gè)、雁飛格物平臺(tái)（DMP）接入近百萬(wàn)個(gè)設(shè)備數(shù)，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)已成為推動(dòng)公司收入增長(zhǎng)的“第一引擎”。1.3、歐美經(jīng)濟(jì)放緩，“內(nèi)循環(huán)”通信公司受益歐美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，海外企業(yè)利潤(rùn)下降，需求收縮。11月，美歐PMI雙雙落入萎縮區(qū)間，美國(guó)Markit制造業(yè)PMI初值為47.6。其中，微軟三季度凈利潤(rùn)175.56億美元，同比下滑14%；電商巨頭亞馬遜市值蒸發(fā)1萬(wàn)億美元；美國(guó)電信巨頭Verizon三季度凈利潤(rùn)為50億美元，同比下降23.3%。海外通信企業(yè)利潤(rùn)下降，需求收縮，導(dǎo)致數(shù)據(jù)中心建設(shè)與智能終端需求不及預(yù)期。國(guó)內(nèi)東數(shù)西算、北斗導(dǎo)航、5G應(yīng)用正當(dāng)時(shí)。我國(guó)通過(guò)“東數(shù)西算”將東部算力需求有序引導(dǎo)到西部；5G基礎(chǔ)設(shè)施及5G向垂直行業(yè)滲透成為投資內(nèi)循環(huán)重點(diǎn)受益對(duì)象。北斗導(dǎo)航、低軌衛(wèi)星導(dǎo)航、“+北斗”新模式發(fā)展推動(dòng)投資內(nèi)循環(huán)加速。國(guó)內(nèi)需求擴(kuò)張，以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主的公司業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)。1.4、融合通信深入推進(jìn)：“通信+軍工”迎景氣周期軍費(fèi)增加帶動(dòng)軍工通信景氣度提升：十四五期間，軍工信息化、智能化建設(shè)大幅推進(jìn)，軍費(fèi)預(yù)算持續(xù)加大，2022年增幅再次突破7%，軍工通信作為軍備的重要環(huán)節(jié)，景氣度上升。軍隊(duì)建設(shè)寬帶需求指數(shù)增長(zhǎng)：國(guó)外軍用通信寬帶建設(shè)先進(jìn)，我國(guó)軍隊(duì)中通信仍以窄帶通訊為主，整體通信體系由窄帶升級(jí)到寬帶的訴求增強(qiáng)，軍用寬帶移動(dòng)通信行業(yè)預(yù)計(jì)迎來(lái)快增長(zhǎng)。軍用武器裝備急需升級(jí)換代：軍隊(duì)現(xiàn)代化改革，武器裝備迫切需求全面升級(jí)換代，雷達(dá)系統(tǒng)、遙感測(cè)控、衛(wèi)星導(dǎo)航、專(zhuān)用和通用的毫米波系列通信產(chǎn)品市場(chǎng)有望增長(zhǎng)。1.5、綠色發(fā)展加速落地：液冷成為制冷方案新趨勢(shì)數(shù)據(jù)中心綠色轉(zhuǎn)型加快：工信部《新型數(shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃（2021—2023年）》中，明確提出新建大型及以上數(shù)據(jù)中心PUE降低到1.3以下。液冷成為制冷方案新趨勢(shì)。降低PUE關(guān)鍵在于提高制冷設(shè)備運(yùn)行效率。與傳統(tǒng)風(fēng)冷方案相比，液冷可以較為容易地將PUE控制在1.1左右，具有節(jié)能、節(jié)地、低成本和CPU可靠的優(yōu)勢(shì)?；谝豪浼夹g(shù)和液冷服務(wù)器等設(shè)備建設(shè)液冷數(shù)據(jù)中心能降低近90%的散熱能耗，整體數(shù)據(jù)中心能耗可下降近36%。首批液冷系列行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布。2022年4月1日起，由中國(guó)信通院牽頭的首批數(shù)據(jù)中心液冷系列行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)正式實(shí)施。液冷技術(shù)商用，市場(chǎng)潛力大。國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)形成了完整的數(shù)據(jù)中心液冷方案，在數(shù)據(jù)中心高密度與低PUE的要求下，落后的風(fēng)控型制冷設(shè)備將逐漸減少，液冷市場(chǎng)保守預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到1283億元。2、投資方向：內(nèi)循環(huán)，特色估值體系，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化2.1、運(yùn)營(yíng)商政策：國(guó)家持續(xù)推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)，信息通信產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期受益國(guó)家出臺(tái)多項(xiàng)政策推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，5G、千兆光網(wǎng)、云計(jì)算迎來(lái)利好。當(dāng)前，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入發(fā)展，數(shù)據(jù)作為關(guān)鍵生產(chǎn)要素的價(jià)值日益凸顯，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加速向數(shù)字化、智能方向升級(jí)，國(guó)家也出臺(tái)系列政策推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，新基建方面，加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度；千兆光網(wǎng)方面，推動(dòng)“雙千兆”等行動(dòng)計(jì)劃深入實(shí)施；云計(jì)算方面，推進(jìn)“東數(shù)西算”工程正式全面啟動(dòng)等，國(guó)內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)迎來(lái)加速期。數(shù)字經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中作用日益凸顯，信息通信產(chǎn)業(yè)空間加快釋放。當(dāng)前數(shù)字經(jīng)濟(jì)正處于系統(tǒng)創(chuàng)新、深度融合與智能引領(lǐng)發(fā)展的重要階段，5G、云計(jì)算等信息通信服務(wù)加快發(fā)展推動(dòng)各類(lèi)新模式、新應(yīng)用不斷涌現(xiàn)，加速重構(gòu)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與治理模式，2021年，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)45.5萬(wàn)億元，占GDP比重達(dá)到39.8%，同比名義增長(zhǎng)達(dá)16%，在此帶動(dòng)下，我國(guó)信息通信行業(yè)也實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，預(yù)計(jì)到2025年，國(guó)內(nèi)信息通信行業(yè)收入將達(dá)到4.25萬(wàn)億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)10%。2.2、智慧礦山政策：國(guó)家政策密集出臺(tái)，加速引導(dǎo)礦山行業(yè)的智能化發(fā)展國(guó)家政策密集出臺(tái)，加速引導(dǎo)礦山行業(yè)的智能化發(fā)展。國(guó)家接續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)智能礦山建設(shè)政策，明確要礦山智能化的建設(shè)指南和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，并推進(jìn)智能礦山的分級(jí)分類(lèi)建設(shè)，到2025年大型煤礦要基本智能化，2035年各類(lèi)煤礦要基本智能化，目前正加快推進(jìn)首批國(guó)家示范煤礦及各地方示范煤礦、工作面的智能化驗(yàn)收工作。智能礦山市場(chǎng)滲透率低，“十四五”將迎來(lái)高速增長(zhǎng)：全國(guó)有近400處煤礦開(kāi)展智能化建設(shè)，規(guī)模超1000億元，投資完成近50%，滲透率不足10%。十四五期間，智慧礦山市場(chǎng)規(guī)模以年均超10%的高速持續(xù)增長(zhǎng)，其中集成平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施三方面將增大信息化投入，到2025年總市場(chǎng)約為670億，2035年將達(dá)到1200億。2.2、車(chē)聯(lián)網(wǎng)政策：政府加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，大力推進(jìn)車(chē)聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)國(guó)家加速推進(jìn)車(chē)聯(lián)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)從先行先試到規(guī)?；l(fā)展。目前，國(guó)家正逐步推進(jìn)形成統(tǒng)一、協(xié)調(diào)的國(guó)家車(chē)聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系架構(gòu)，2025年，車(chē)聯(lián)網(wǎng)高級(jí)別自動(dòng)駕駛、網(wǎng)絡(luò)安全和數(shù)據(jù)安全、基礎(chǔ)設(shè)施、法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)等體系基本形成；2035-2050年，中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)智能汽車(chē)體系全面建成、更加完善。車(chē)聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)規(guī)模和滲透率加速提升，產(chǎn)業(yè)空間逐步釋放。車(chē)聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施部署正有序推進(jìn)，我國(guó)已在北京、上海、廣州等多個(gè)城市開(kāi)展車(chē)輛示范應(yīng)用的建設(shè)，目前，已有3500多公里道路實(shí)現(xiàn)智能化升級(jí)，超4000余臺(tái)路側(cè)通信單元完成部署，到2026年，預(yù)計(jì)我國(guó)車(chē)聯(lián)網(wǎng)的用戶(hù)規(guī)模將超過(guò)4.6億輛，市場(chǎng)滲透率將達(dá)到80%，車(chē)聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模將超8千億元。2.4、智慧園區(qū)政策：政府長(zhǎng)遠(yuǎn)布局，加速推進(jìn)園區(qū)轉(zhuǎn)型升級(jí)國(guó)家多部門(mén)發(fā)布一系列涉及園區(qū)智慧化、數(shù)字化建設(shè)相關(guān)的政策與意見(jiàn)，加速引導(dǎo)園區(qū)轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展。從2013年至今，黨中央和國(guó)務(wù)院高度重視智慧園區(qū)的建設(shè)與發(fā)展，相繼出臺(tái)多項(xiàng)政策與意見(jiàn)規(guī)劃，推動(dòng)國(guó)內(nèi)各類(lèi)型園區(qū)投身于智慧化園區(qū)建設(shè)浪潮。目前，國(guó)家正大力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，全面深化重點(diǎn)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)和集群數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程。園區(qū)智慧化尚處布局調(diào)整階段，滲透率較低。以國(guó)家高新區(qū)為例，智慧園區(qū)占比約為35%。智慧園區(qū)作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要載體，“十四五”迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇，市場(chǎng)空間廣闊，預(yù)計(jì)2025年智慧園區(qū)市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)至2209億元。2.5、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)政策：5G與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展成新賽道政策加碼助力工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展。國(guó)家相關(guān)部門(mén)相繼出臺(tái)一系列政策推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展創(chuàng)造了良好政策環(huán)境。2022年10月，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的首個(gè)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)總體網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)》發(fā)布，將加速我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)體系建設(shè)。5G與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展成新賽道?！?G全連接工廠建設(shè)白皮書(shū)（征求意見(jiàn)稿）》發(fā)布，為開(kāi)展5G全連接工廠建設(shè)提供參考。2022年11月，工信部發(fā)布首張5G專(zhuān)網(wǎng)頻率許可，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將迎來(lái)規(guī)?；瘡?fù)制、推廣需求，全國(guó)“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”在建項(xiàng)目超過(guò)4000個(gè)。2.6、數(shù)字貨幣：試點(diǎn)加速落地、應(yīng)用場(chǎng)景增多數(shù)字人民幣相關(guān)政策持續(xù)推出，推動(dòng)數(shù)幣應(yīng)用場(chǎng)景加速落地。國(guó)務(wù)院、國(guó)家發(fā)改委、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)等多部門(mén)陸續(xù)印發(fā)了支持、規(guī)范數(shù)字人民幣行業(yè)的發(fā)展政策，內(nèi)容涉及數(shù)字人民幣的屬性、行業(yè)發(fā)展等內(nèi)容，相關(guān)政策的出臺(tái)將推動(dòng)數(shù)字人民幣快速發(fā)展。試點(diǎn)地區(qū)再度擴(kuò)容，應(yīng)用模式可復(fù)制性增強(qiáng)。數(shù)字人民幣試點(diǎn)地區(qū)再度擴(kuò)容，新增天津、重慶、廣東的廣州、福建的福州和廈門(mén)以及浙江的杭州、寧波、溫州、湖州、紹興、金華，北京和河北張家口在2022年北京冬奧會(huì)、冬殘奧會(huì)場(chǎng)景試點(diǎn)結(jié)束后也轉(zhuǎn)為了試點(diǎn)地區(qū)。交易場(chǎng)景持續(xù)增加，在批發(fā)零售、餐飲文旅、教育醫(yī)療、公共服務(wù)等領(lǐng)域已形成一大批涵蓋線上線下、可復(fù)制可推廣的應(yīng)用模式。2.7、東數(shù)西算：政策紅利持續(xù)釋放，建設(shè)加速東數(shù)西算工程啟動(dòng)，政策紅利持續(xù)釋放?！皷|數(shù)西算”是通過(guò)構(gòu)建數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)一體化的新型算力網(wǎng)絡(luò)體系，將東部算力需求有序引導(dǎo)到西部，優(yōu)化數(shù)據(jù)中心建設(shè)布局，促進(jìn)東西部協(xié)同聯(lián)動(dòng)?！鞍舜髽屑~，十大集群“，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。從全國(guó)布局來(lái)看，東數(shù)西算工程共規(guī)劃8個(gè)樞紐，10個(gè)集群，給相關(guān)企業(yè)帶來(lái)利好。對(duì)于提供算力的企業(yè)，加快實(shí)現(xiàn)云網(wǎng)協(xié)同提升算力服務(wù)品質(zhì)，降低網(wǎng)絡(luò)、電力等成本，提升資源使用效率；對(duì)于使用算力的企業(yè)，進(jìn)一步降低上云用數(shù)成本，加快實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。東數(shù)西算工程持續(xù)推進(jìn)，取得較大進(jìn)展?！皷|數(shù)西算”工程啟動(dòng)以來(lái)，截止2022年8月，8個(gè)國(guó)家算力樞紐進(jìn)入深化實(shí)施階段，新開(kāi)工數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目達(dá)60余個(gè)，新建數(shù)據(jù)中心規(guī)模超110萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架，項(xiàng)目總投資超4000億元。2.8、軍工通信：軍費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，信息化成主要方向國(guó)防費(fèi)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，支出結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。根據(jù)《新時(shí)代的中國(guó)國(guó)防》白皮書(shū)，2012年以來(lái)增長(zhǎng)的國(guó)防費(fèi)部分用于加大武器裝備建設(shè)投