公司財務復習資料

公司財務復習資料單項選擇題分，共20分）1.影響企業(yè)價值的兩個基本因素是單項選擇題分，共20分）1.影響企業(yè)價值的兩個基本因素是（C）A.時間和利潤B.C風險和報酬D..下列項目中的（B）A先付年金B(yǎng).C.延期年金D.利潤和成本風險和貼現(xiàn)率被稱為普通年金后付年金永續(xù)年金.協(xié)方差的正負顯示了兩個投資項目之間（C）A.取舍關系B.投資風險的大小C.報酬率變動的方向D.風險分散的程度.當凈現(xiàn)值率與凈現(xiàn)值得出不同結論時，應以（A）為準。A.凈現(xiàn)值B.凈現(xiàn)值率C.內(nèi)部報酬率D.凈現(xiàn)值率與內(nèi)部報酬率之差.下列說法正確的是（B）A.彈性預算不適用于一個業(yè)務量水平的一個預算，而適用于多種業(yè)務量水平的一組預算B彈性預算不僅適用于一個業(yè)務量水平的一個預算，而且能夠適用于多種業(yè)務量水平的一組預算C彈性預算適用于一個業(yè)務量水平的一個預算，而不適用于多種業(yè)務量水平的一組預算D彈性預算不僅不適用于一個業(yè)務量水平的一個預算，而且也不適用于多種業(yè)務量水平的一組預算6某股份有限公司發(fā)行認股權證籌資，規(guī)定每張認股權證可按10元認購1股普通股票，公司普通股票每股市價是20元。該公司認股權證理論價值（A）A.l0元B.20元結合起來進行分析。A.風險報酬率B.風險報酬系數(shù)C.標準離差率D.標準離差.對資本預算項目的成本和效益進行計量時，使用的是（B）A.收益B.現(xiàn)金流量C.增量現(xiàn)金流量D.稅后流量.資本預算屬于（A）A.長期預算B.短期預算C.業(yè)務預算D.財務預算.公司的實收資本是指（B）A.法律上的資本金B(yǎng).財務上的資本金C.授權資本D.折衷資本.（B）是公司進行資本結構決策的依據(jù)。A.個別資本成本率B,綜合資本成本率C.邊際資本成本率D.加權資本成本率.下面哪種理論不屬于傳統(tǒng)的股利理論?（B）A.一鳥在手B.剩余股利政策C.MM股利無關論D.稅差理論.存貨ABC分類標準最基本的是（A）A.金額標準.B.品種數(shù)量標準C.質(zhì)量標準D.產(chǎn)地標準.某股份有限公司發(fā)行認股權證籌資，規(guī)定每張認股權證可按10元認購1股普通股票。公司普通股票每股市價是20元。該公司認股權證理論價值（A）A.10元B.20元C.1元D.15元C.1元D.15元7.下面哪個陳述不符合M燧本結構理論的基本內(nèi)容?（C）AC.1元D.15元7.下面哪個陳述不符合M燧本結構理論的基本內(nèi)容?（C）A.按照修正的MM資本結構理論，公司的資本結構與公司的

價值不是無關，而是大大相關，并且公司債務比例與公司價值成正相關關系B.若考慮公司所得稅的因素，公司的價值會隨財務杠桿系數(shù)的提高而增加，從而得出公司資本結構與公司價值相關的結論二多項選擇題1下列（ABCD）說法是正確的。A.企業(yè)的總價值V與預期的報酬成正比B.企業(yè)的總價值V與預期的風險成反比C.在風險不變時，報酬越高，企業(yè)總價值越大D.在風險和報酬達到最佳平衡時，企業(yè)總價值越大2下列說法中正確的是（AB）C利用財務杠桿的公司，其權益資本成本率隨籌資額的增加而降低D無論公司有無債務資本，其價值等于公司所有資產(chǎn)的預期收益額按適合該公司風險等級的必要報酬率予以折現(xiàn)8固定股利支付率政策的理論依據(jù)是（C）A.稅差理論B.信號理論C.“一鳥在手”理論D.MM理論9.存貨ABC分類標準最基本的是（A）A.金額標準B.品種數(shù)量標準C.質(zhì)量標準D.產(chǎn)地標準0.法定盈余公積金可用于彌補虧損，或者轉(zhuǎn)增資本金。但轉(zhuǎn)增資本金時，公司的法定盈余公積金一般不得低于注冊資本的（A）A.25%B.50%C.10%D.35%.股份有限公司的最大缺點是（D）A.容易產(chǎn)生內(nèi)部人控制B.信息被披露C.責任不明確D.收益重復納稅.復利終值的計算公式是（B）A.F=P-（1-}-i）B.F=P?（1十1）“C.F=P-（1+i）-nD.F-P-（1十i）1+n.（C）能正確評價投資風險程度的大小，但無法將風險與報酬一年中計息次數(shù)越多，一年中計息次數(shù)越多，一年中計息次數(shù)越多，一年中計息次數(shù)越多,.風險報酬包括（BCDA.通貨膨脹補償C.流動性風險報酬.凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率在A.初始投資不一致時C.終結現(xiàn)金流不一致時.期間費用主要包括

A.財務費用B.C營業(yè)費用DB.D.(AD)B.D.其終值就越大其現(xiàn)值越小其終值就越小其現(xiàn)值就越大違約風險報酬期限風險報酬,清況下會產(chǎn)生差異。營業(yè)現(xiàn)金流不一致時現(xiàn)金流人的時間不一致時(ACD)生產(chǎn)費用管理費用.資本金按照投資主體分為（ABCD）A.法人投入資本金B(yǎng).國家投入資本金C個人投人資本金D外商投入資本金.二十世紀七、八十年代后出現(xiàn)了一些新的資本結構理論,要有（BCD）A.M崎本結構理論B.C.啄序理論D..激勵因素主要有管理激勵、勵包括（AB）代理成本理論信號傳遞理論政治成本激勵或其它激勵。管理激A.工薪和分紅的誘惑B.被解雇和晉升的壓力C.院外游說D.資方與勞方討價還價的工具.按流動負債的形成情況為標準，C.院外游說D.資方與勞方討價還價的工具.按流動負債的形成情況為標準，A.應付金額確定的流動負債B.分成（CD）應付金額不確定的流動負債C然性流動負債D為性流動負債.公司并購支付方式進一步細分為（ABCD）A.以現(xiàn)金并購資產(chǎn)B.以現(xiàn)金并購股票C.以股票并購股票D以股票并購資產(chǎn).與獨資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，股份有限公司具有以下優(yōu)（ABCD）A.責任有限B.續(xù)存性C.可轉(zhuǎn)讓性D.易于籌資.按照企業(yè)經(jīng)營業(yè)務發(fā)生的性質(zhì)將企業(yè)一定時期內(nèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量歸納為（ACD）A.企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量B.股利分配過程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量C.投資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量D.籌資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量.投資組合的期望報酬率由（CD）組成。A.預期報酬率B.平均報酬率C.無風險報酬率D.風險資產(chǎn)報酬率.資本預算的基本特點是（ABC）A.投資金額大B.時間長C.風險大D.收益高.財務預算的編制，按照預算指標與業(yè)務量的變動關系，可分為（CD）A.增量預算B.滾動預算C.固定預算D.彈性預算.股票按股東權利和義務分為和（CD）A.國家股B.法人股C.普通股D.優(yōu)先股.資本成本從絕對量的構成來看，包括（ABCD）A.融資費用B.利息費用C.籌資費用D.發(fā)行費用.公司利潤分配應遵循的原則是（ABCD）A.依法分配原則B.長遠利益與短期利益結合原則C.兼顧相關者利益原則D.投資與收益對稱原則.公司持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，主要基于下列動機（ABCD）A.交易的動機B.預防的動機C.投機的動機D.補償性余額的動機.企業(yè)并購的動機主要包括（ABD）A.增強競爭優(yōu)勢B.尋求企業(yè)發(fā)展C.符合國際潮流D.追求企業(yè)價值最大化三、判斷題（只需判斷正誤，無需改正。每題1分.共10分）1為企業(yè)的價值與預期的報酬成正比，與預期的風險成反比，因此企業(yè)的價值只有在報最大風險最小時才能達到最大。（錯）.復利的終值與現(xiàn)值成正比，與計息期數(shù)和利率成反比。（錯）.并非風險資產(chǎn)承擔的所有風險都要予以補償，給予補償?shù)闹皇欠窍到y(tǒng)風險。（錯）.在互斥選擇決策中，凈現(xiàn)值法有時會作出錯誤的決策，而內(nèi)部報酬率法則一般會得出正確的結論。（錯）.主營業(yè)務和其他業(yè)務收入的劃分標準，一般以營業(yè)額的大小予以確定。（錯）一般而言，債券的票面利率越高，發(fā)行價格就越高；反之，就越低。（X力7資本成本既包括貨幣的時間價值，又包括投資的風險價值。（X^）.MM模型認為，在任何條件下，現(xiàn)金股利的支付水平與股票的價格無關。（錯）.證券轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量的關系是：在現(xiàn)金需要量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越少，行證券變現(xiàn)的次數(shù)越多，相應的轉(zhuǎn)換成本就越大。（對）.現(xiàn)金比率是評價公司短期償債能力強弱最可信的指標，其主要作用在于評價公司最壞情況下的短期償債能力?，F(xiàn)金比率越低，公司短期償債能力越強，反之則越低。（錯）.在個人獨資企業(yè)中，獨資人承擔有限責任。（錯）.普通年金終值是指每期期末有等額的收付款項的年金。（錯）.風險和收益存在著一定的同向變動關系，風險越高，收益也就越高。（X^）.資本預算的非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標是考慮了貨幣時間價值的指標。（錯）.對于業(yè)務量經(jīng)常變動或變動水平難以準確預期的公司，一般適用固定預算。（錯）.B股、H股、N殳是專供外國和我國港、澳、臺地區(qū)的投資者買賣的，以人民幣標明票面價值但以外幣認購和交易的股票。（錯）.MM資本結構理論的基本結論可以簡要地歸納為公司的價值與其資本結構無關。（錯）.股票回購是帶有調(diào)整資本結構或股利政策目的一種投資行為。（錯）.激進型資本組合策略，也稱冒險型（或進取型）資本組合策略，是以短期負債來融通部分恒久性流動資產(chǎn)的資金需要。（對）.營運能力不僅決定著公司的償債能力與獲利能力，而且是整個財務分析工作的核心點所在。（對）四、計算分析題1某人現(xiàn)年31歲，從現(xiàn)在起至60歲退休，應每年儲蓄多少元，才能使他在退休后至80歲止，每年能提取5000元現(xiàn)金？（假定年利率8%）1答案：首先求出退休后的20年間（（61歲至80歲）每年提取5000元的現(xiàn)值：P=AX（P/A,8%,20）=5000X9.8181二49090.50元然后計算從現(xiàn)在起至退休的30年間（31歲至60歲），每年應儲蓄多少元，才能在退休時積聚49090.50元。A二F/（F/A,8%,30）二49090.50/113.28=433.36元即每年應儲蓄433.36元。2.設某公司在生產(chǎn)中需要一種設備，若自己購買，需支付設備買入價120000元，該設備使用壽命為10年，預計殘值率5%;公司若采用租賃方式進行生產(chǎn)，每年將支付20000元的租賃費用，租賃期為10年，假設貼現(xiàn)率10%所得稅率40%要求：作出購買還是租賃的決策。系數(shù)表1元復利終值系數(shù)n5%6%202.65333.2071283.92015.11171元復利現(xiàn)值系數(shù)n10%12%50.62090.5674100.38550.32201元年金終值系數(shù)表n6%8%1013.18114.4872668.52895.3393079.058113.281元年金現(xiàn)值系數(shù)n4%8%10%12%54.45183.99273.79033.6048108.11096.71016.14465.6502129.38517.53616.81376.19442解：(1)購買設備：設備殘彳！價值=120;年折舊額=(120000—6000)/10=11400元因計提折舊稅負減少現(xiàn)值：11400X40%X(P/A,100a,10)=11400X40%X6.1446=28019.38設備殘值價值現(xiàn)值：6000x(P/F,10%,10)=6000X0.3855二20323(元)TOC\o"1-5"\h\z合計:89667.62(元)2)租賃設備：租賃費支出，20OOOX(P/A,10%,10)=20000X6.1446122892=(元)因支付租賃費稅負減少現(xiàn)值：20000X4000X(P/A,10%,10)二20000X40%X6.1446=49156.8(元)合計：73735.2(元)因租賃設備支出73735.2元小于購買設備支出89667.62元，所以應采取租賃設備的方式.3.某公司擬籌資500萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個備選方案如下表：籌資方式甲方案籌資金額資本成本乙方案籌資金額資本成本長期借款807%1107.5%公司債券1208.5%408%普通股合計30014%35050050014%試問該公司應該選擇哪個方案為佳.甲方案的加權平均資本成本為：K1=WdKd+WeKc+WbK6=80/500X7%+120/500X8.5+300/500X14%二11.56%乙方案的加權平均資本成本為：K2=WdKd+WeKe+WbKb=110/500X7.5%十40/500X8%十350/500X14%二12.09%甲方案成本低于乙方案，故甲方案優(yōu)于乙方案。4.S公司有下列庫存資料：①每次訂貨成本為100元；②年銷售量為81萬單位；③進貨單價為10元；④儲存成本為商品進貨價格的20%。試求：(1)Q為多少?(2)公司每年須訂貨幾次?(3)計算總庫存成本。系數(shù)表1元復利終值系數(shù)n5%6%202.65333.2071283.92015.11171元復利現(xiàn)值系數(shù)n10%12%50.62090.5674100.38550.32201元年金終值系數(shù)表n6%8%1013.18114.4872668.52895.3393079.058113.281元年金現(xiàn)值系數(shù)n4%8%10%12%54.45183.99273.79033.6048108.11096.71016.14465.6502129.38517.53616.81376.19444.由題已知：E二100元，S=810000件，P=10元,C=20%,K=PC=2元Q二&2ES/K=Y2。100x810000/2=900(W■位(2)N=S/Q'二810000/9000=90次⑶TC=EXS/Q+KXQ/2=100X810000/9000十2X9000/2=18000元TOC\o"1-5"\h\z.王先生今年60歲，最近剛退休。退休后他沒有退休金，他打算自己籌集退休金。最近他與某人壽保險公司簽訂了一份養(yǎng)老保險合同合同規(guī)定：在他有生之年，保險公司每年都向他支付相等金額的款項。而他必須事先向保險公司支付一筆錢。根據(jù)測算，預計王先生還能活20年，保險公司將這一時間作為計算保險費的基礎，而不管王先生實際能否活20年。問題：(1)如果保險公司采用4%勺年利率，為得到每年年末的10000元資金，王先生必須在開始時支付多少錢給保險公司？(2)如果保險公司采用8%勺年利率，為在每年年末得到10000元的資金，王先生必須在開始時支付多少錢給保險公司？(3)若王先生現(xiàn)將40000元支付給保險公司，在保險公司使用4%勺年利率時，王先生在以后的每年能得到多少錢？5答：(1)年利率4%王先生必須在開始時支付給保險公司的資金為：10000X(P/A,4%20)=10000X13.5903=135903(元)(2)年利率8%王先生必須在開始時支付給保險公司的資金為：10000X(P/A,8%20)=10000X9.8181=98181(元)(3)利率為4%5寸，王先生每年得到的資金為：40000+(P/A,4%20)=40000+13.5903=2943.28(元).某公司為生產(chǎn)某種新產(chǎn)品，擬投資總額500000元，預計當年投產(chǎn)，每年可獲得利潤45000元，投資項目壽命期為10年，該企業(yè)資金成本為10%.要求:(1)計算每年的現(xiàn)金凈流人量；

(2)計算該項目的凈現(xiàn)值；(3)根據(jù)計算判斷該投資項目是否可行。6答：(1)每年的現(xiàn)金流入量變45000+500000+10=95000(元)(2)凈現(xiàn)值勤=95000X(P/A,10%10)-500000=95000X6.1446-500000=83737(元)(3)由于凈現(xiàn)值大于零，說明投資收益總和大于投資總額，該投資方案可行。.陽光公司固定成本總額為60萬元，變動成本率60%,在銷售額為500萬元時，息稅前利潤為80萬元。該公司全部資本為750萬元，債務資本比例為0.4,債務利率為12%,所得稅率33%試計算陽光公司(1)營業(yè)杠桿系數(shù)；(2)財務杠桿系數(shù)；⑶聯(lián)合杠桿系數(shù)。7答案:(1)營業(yè)杠桿系數(shù)=(500—500X60%)/(500—500X60%—60)=1.(2)財務杠桿系數(shù)=80/(80-750X0.4X12%)=1.8(3)聯(lián)合杠桿系數(shù)=1.43X1.8=2.574.紅星公司全年需要甲零件4800件，每件采購成本20元，每訂購一次的訂貨成本為400元，每件年儲存成本為1.5元。假設零件不會短缺，試計算(1)甲零件的經(jīng)濟進貨批量；(2)經(jīng)濟進貨批量下的總成本；(3)經(jīng)濟進貨批量的平均占用資金；(4)年度最佳進貨批次。系數(shù)表1元復利終值系數(shù)1元復利終值系數(shù)n5%6%202.65333.20711元復利現(xiàn)值系數(shù)n10%12%50.62090.5674283.9