貨幣金融理論

貨幣金融理論12/25/20221FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.第十六章利率理論利率理論的研究主題包括利率由那些因素決定如何決定利率變動對經(jīng)濟有什么作用12/25/20222FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.主要內(nèi)容第一節(jié)馬克思的利率理論第二節(jié)古典利率理論第三節(jié)“流動性偏好”利率理論第四節(jié)可貸資金利率理論第五節(jié)IS-LM分析的利率理論第六節(jié)利率的期限結(jié)構(gòu)理論12/25/20223FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.第一節(jié)馬克思的利率理論勞動價值論為基礎(chǔ)的利率決定:全社會的平均利潤率市場競爭和資金供求狀況物價水平經(jīng)濟周期的影響國際利率水平12/25/20224FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.CON‘D對馬克思利率理論的評價:制度因素在利率決定中的作用.12/25/20225FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.第二節(jié)古典利率理論一.時差利息論代表任務(wù)龐巴唯克和費雪認為利息的產(chǎn)生和利率的高低,都取決于人們對等量的同一商品在現(xiàn)在和將來的不同時間內(nèi)主觀評價的差異.運用邊際效用說現(xiàn)在財貨和將來財貨的對比費雪認為是由心理因素和客觀因素絕地決定了利率水平.12/25/20226FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.二、均衡價格論馬歇爾運用“供求均衡原理“，認為利息是資本需求與供給達到均衡時的價格。資本的邊際生產(chǎn)力決定了貨幣需求。抑制現(xiàn)在消費而對未來享受”等待“決定了資本供給。12/25/20227FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.三、古典利率理論的要點利率決定于資本的供給和需求資本的供給來源于儲蓄，而儲蓄取決于”時間偏好“、”節(jié)欲“、”等待“等因素。儲蓄是利率的增函數(shù)。S=S(r)ds/dr>0資本的需求取決于資本邊際生產(chǎn)力與利率的比較。投資是利率的減函數(shù)。I=I(r)dI/dr<0I(r)=S(r)12/25/20228FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.古典利率理論：利率具有自動調(diào)節(jié)儲蓄和投資，使其達到均衡狀態(tài)的功能。12/25/20229FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.評價I和S都由i的函數(shù)，與Ｙ無關(guān)．非貨幣性的利率理論使用流量分析方法．12/25/202210FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.第三節(jié)“流流動性偏好好”利率理理論一．凱恩斯斯對古典利利率理論的的批判二、凱恩斯斯利率理論論的主要內(nèi)內(nèi)容利率是由貨貨幣供給和和需求所決決定。利息是在一一定時期內(nèi)內(nèi)放棄貨幣幣、犧牲立立冬性所得得的報酬。。利率水平平主要取決決于貨幣數(shù)數(shù)量和人們們對貨幣的的偏好程度度。貨幣需求函函數(shù)：L=L1(Y)+L2(r)M=L12/20/202211FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.流動性偏好好利率理論論12/20/202212FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.評價貨幣的利率率決定理論論。貨幣通過利利率影響投投資、消費費和收入流動性陷阱阱情況下，，利率失效效存量理論12/20/202213FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.第四節(jié)可可貸資金利利率理論羅伯特、俄俄林和米爾爾達爾，勒勒納。一、可貸貸資金的供供給與需求求將貨幣因素素與實際因因素，存量量分析與流流量分析綜綜合為一種種新的理論論體系，綜綜合了古典典利率理論論和凱恩斯斯的“流動動性”利率率理論。利率決定于于可貸資金金的供應(yīng)和和需求的均均衡點?？少J資金的的需求包括括（1）I=I(r).dI/dr<0(2)凈窖窖藏?H,??H=??H(r),d??H/dr<012/20/202214FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.ＣＯＮ‘ＤＤ可貸供給包包括（1））S=S（（r）,ds/dr>0(2)?M,與利率無無關(guān)S(r)+?M=I(r)+??H(r)12/20/202215FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.可貸資金利利率理論12/20/202216FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.評價同時兼顧了了貨幣因素素和實際因因素存量分析和和流量分析析忽視了收入和和利率的相互互作用12/20/202217FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.第五節(jié)ＩＳ－－ＤＭ分析的的利率理論希克斯和漢森森建立使利率與與收入在儲蓄蓄和投資＼貨貨幣供應(yīng)和貨貨幣需求共同同決定的理論論12/20/202218FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.一、商品市場場的均衡S=S（Y）），dS(Y)/ds>0I=I(i),DI(Y)/di<0S=I12/20/202219FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.IS曲線12/20/202220FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.ＬＭ曲線：ＭＭ＝Ｌ＝Ｌ１１（Ｙ）＋ＬＬ２（r）12/20/202221FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.第六節(jié)利率率的期限結(jié)構(gòu)構(gòu)理論利率的期限結(jié)結(jié)構(gòu)：指在其其他條件相同同的情況下，，證券期限同同其利率之間間的關(guān)系。12/20/202222FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.利率曲線的四四種形狀12/20/202223FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.一、預(yù)預(yù)期理理論利率曲曲線的的形狀狀是由由人們們對未未來利利率的的預(yù)期期所決決定的的，因因此，，對未未來利利率的的預(yù)期期是決決定現(xiàn)現(xiàn)有利利率結(jié)結(jié)構(gòu)的的主要要因素素。二、市市場分分割理理論由于市市場分分割，，長期期證券券和利利率和和短期期證券券的利利率由由各自自的供供求所所決定定，兩兩者之之間互互不影影響。。12/20/202224FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.第十七七章通通貨貨膨脹脹第一節(jié)節(jié)通通貨膨膨脹的的定義義與測測度第二節(jié)節(jié)通通貨膨膨脹的的類型型第三節(jié)節(jié)通通貨膨膨脹的的治理理對策策12/20/202225FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.第一節(jié)節(jié)通通貨膨膨脹的的定義義與測測度一、通通貨膨膨脹的的定義義一般物物價水水平的的普遍遍的和和持續(xù)續(xù)的上上漲過過程。。二、通通貨膨膨脹的的測度度消費指指數(shù)批發(fā)物物價指指數(shù)GNP的物物價平平減指指數(shù)12/20/202226FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.第二節(jié)節(jié)通通貨膨膨脹的的類型型一、需需求拉拉動型型通貨貨膨脹脹商品和和老物物的總總需求求量超超過商商品和和老物物的總總供給給量所所造成成的過過剩需需求拉拉動了了物價價的普普遍上上漲。。Toomuchmoneychasingtoofewgoods.12/20/202227FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.需求拉拉動型型通貨貨膨脹脹12/20/202228FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.二、成成本推推進型型通貨貨膨脹脹指在總總需求求不變變的情情況下下，由由于生生產(chǎn)要要素價價格價價格上上漲導(dǎo)導(dǎo)致生生產(chǎn)成成本上上升，，從而而導(dǎo)致致物價價總水水平持持續(xù)上上漲的的現(xiàn)象象。12/20/202229FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.成本推推進型型通貨貨膨脹脹12/20/202230FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.三、供供求混混合推推進型型通貨貨膨脹脹12/20/202231FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.四、結(jié)結(jié)構(gòu)型型的通通貨膨膨脹是在總總需求求和總總供給給大體體處于于平衡衡狀態(tài)態(tài)時，，由于于經(jīng)濟濟接哦哦古方方面的的因素素所引引起的的物價價持續(xù)續(xù)上漲漲。（１））需求求結(jié)構(gòu)構(gòu)轉(zhuǎn)移移型通通貨膨膨脹（２））部門門差異異型通通貨膨膨脹（３））斯堪堪的納納維亞亞小國國通貨貨膨脹脹（４））落后后經(jīng)濟濟的結(jié)結(jié)構(gòu)型型通貨貨膨脹脹12/20/202232FinanceDep.ofBusinessSchoolofWuhanUni.第三節(jié)節(jié)通貨貨膨脹脹的治治理政政策一、貨貨幣政政策二、財財政政政策三、收收入政政策四、收收入指指數(shù)