企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)作業(yè)2

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企業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理作業(yè)2答案

一、單項(xiàng)選擇題

BAACDBDBCD

二、多項(xiàng)選擇題

ACEADEBCEADABDDEACDABCDEABCDEABCDE

三、判斷題

對(duì)錯(cuò)對(duì)錯(cuò)錯(cuò)對(duì)對(duì)對(duì)對(duì)錯(cuò)

四、理論重點(diǎn)題

1、簡(jiǎn)述企業(yè)企業(yè)戰(zhàn)略管理的過(guò)程。

答：企業(yè)企業(yè)戰(zhàn)略管理作為一個(gè)動(dòng)向過(guò)程主要包含：戰(zhàn)略剖析、戰(zhàn)略選擇與討論、戰(zhàn)略實(shí)行與控制三個(gè)階段。

2、簡(jiǎn)述企業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義。

答：在企業(yè)企業(yè)戰(zhàn)略管理中，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略既表現(xiàn)為整個(gè)企業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理風(fēng)格或許說(shuō)是財(cái)務(wù)文化，如財(cái)務(wù)隆重注意或財(cái)務(wù)激進(jìn)主義，財(cái)務(wù)管理“數(shù)據(jù)”化和財(cái)務(wù)管理“非數(shù)據(jù)”化等也表現(xiàn)為企業(yè)總部，企業(yè)手下各經(jīng)營(yíng)單位等為實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)而部署的各種詳細(xì)財(cái)務(wù)安排和運(yùn)作策略，包含投資與并購(gòu)、融資安排與資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)資源優(yōu)化配置與整合、股利政策等。

3、詳細(xì)說(shuō)明企業(yè)企業(yè)投資方式的選擇

答：一、現(xiàn)金支付方式

用現(xiàn)金支付并購(gòu)價(jià)款，是一種最簡(jiǎn)潔最迅速的方式且最受那些現(xiàn)金窘態(tài)的目標(biāo)企業(yè)歡迎。

二、股票對(duì)價(jià)方式

股票對(duì)價(jià)方式即企業(yè)企業(yè)經(jīng)過(guò)增發(fā)新股換取目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)，這類方式可以防范企業(yè)企業(yè)現(xiàn)金的大批流出，從而在并購(gòu)后可以保持優(yōu)異的現(xiàn)金支付能力，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、杠桿收買方式

杠桿收買是指企業(yè)企業(yè)經(jīng)過(guò)借款的方式購(gòu)習(xí)目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)，以目標(biāo)企業(yè)將來(lái)創(chuàng)辦的現(xiàn)金流量?jī)敻督杩睢?/p>

獲得控制權(quán)后，再

四、賣方融資方式

賣方融資是指作為并購(gòu)企業(yè)的企業(yè)企業(yè)暫不向目標(biāo)企業(yè)全部者的負(fù)債，承諾在將來(lái)的時(shí)期內(nèi)分期、分批支付并購(gòu)價(jià)款的方式。

五、計(jì)算及事例剖析題

1、事例剖析題

答（1）在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略規(guī)劃上明確有限度的多元化發(fā)展思路將業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，分為五個(gè)部分即：開銷者的生產(chǎn)、分銷以及相關(guān)服務(wù)；以住所開發(fā)帶動(dòng)的地產(chǎn)分銷服務(wù)；以住所開發(fā)勞動(dòng)的地產(chǎn)等。在企業(yè)整合時(shí)推出25個(gè)收益中心，推出一套管理模式。

6S

（2）收益中心

是指用有產(chǎn)品或勞務(wù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，是既對(duì)成本負(fù)責(zé)又對(duì)收入和收益負(fù)責(zé)的責(zé)任中心，他有獨(dú)立或相對(duì)而言獨(dú)立的收入和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策權(quán)。

為了適應(yīng)環(huán)境的變化和企業(yè)發(fā)展的需要，由收益中心過(guò)渡到戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)單位來(lái)填充

6S的不足。

3）6S實(shí)質(zhì)上是一套財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，使財(cái)務(wù)管理高度透明，防范了絕大多數(shù)財(cái)務(wù)漏洞，經(jīng)過(guò)6S估計(jì)核查和財(cái)務(wù)管理報(bào)告，企業(yè)決策層可以及時(shí)正確地獲得管理信息，加深了對(duì)每一個(gè)一級(jí)收益中心實(shí)質(zhì)經(jīng)營(yíng)情況和管理水平的認(rèn)識(shí)。

2、計(jì)算題

答：列表計(jì)算以下：

額單位：萬(wàn)元

金

守舊型戰(zhàn)略激進(jìn)型戰(zhàn)略息稅前收益200200利息3070稅前收益170130所得稅5139稅后收益11991稅后凈利中母企業(yè)收益71．454．6母企業(yè)對(duì)子企業(yè)的投資額420180母企業(yè)投資回報(bào)17%30．33%

由上表的計(jì)算結(jié)果可以看出：

因?yàn)椴灰粯訕拥馁Y本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模，子企業(yè)對(duì)母企業(yè)的貢獻(xiàn)程度也不一樣樣，激進(jìn)型的資本結(jié)構(gòu)對(duì)母企業(yè)的貢獻(xiàn)更高。因此，對(duì)于市場(chǎng)相對(duì)堅(jiān)固的子企業(yè)，可以有效地利用財(cái)務(wù)杠桿，這樣，較高的債務(wù)率意味著對(duì)母企業(yè)較高的權(quán)益回報(bào)。

3、計(jì)算題

解“整合后的K企業(yè)=

-4000）/（1+5%）

1+2000/(1+5%)2+6000/(1+5%)3+8000/(1+5%)4+9000/(1+5%)5=16760萬(wàn)元。

明確展望期后現(xiàn)金流量現(xiàn)職=6000/5%×(1+5%)-5=93600萬(wàn)元。

估計(jì)股權(quán)價(jià)值=16760+93600+6500-3000=113860萬(wàn)元。

不整合的K企業(yè)=

2000/（1+8%）1+28、

500/(1+8%)2+4000/(1+8%)3+5000/(1+8%)4+5200/(1+8%)5=15942萬(wàn)元。

明確展望期后現(xiàn)金流量現(xiàn)職=4600