《初等管理會計》教學課件-第七章-三四節(jié)

Accountancy

初等管理會計高等教育出版社中等職業(yè)教育國家規(guī)劃教材配套教學用書(會計專業(yè))主編金萍Accountancy

初等管理會計高等教育出版第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)折現評價指標及其計算第四節(jié)長期投資決策評價指標的運用12第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)2第七章長期投資決策分析《初等管理會計》中等職業(yè)教育國家規(guī)劃教材

金萍主編北京高等教育出版社2004年課時安排

2課時（90分鐘）高等教育出版社第七章長期投資決策分析高等教育出版社3第七章長期投資決策分析【教學目標】通過本次課的學習，要求學生了解考慮貨幣時間價值評價長期投資決策方案各項指標的特點，掌握凈現值、凈現值率、獲利指數、內部收益率的基本計算方法；明確獨立投資項目與多個互斥方案在進行評價時適用的不同方法，了解運用長期投資評價指標時應遵循的原則高等教育出版社第七章長期投資決策分析【教學目標】高等教育出4教學重點：

凈現值、凈現值率、獲利指數、內部收益率的基本計算方法教學難點：

凈現值、凈現值率、獲利指數、內部收益率的基本計算方法高等教育出版社第七章長期投資決策分析教學重點、難點

教學重點：教學難點：高等教育出版社第七章5高等教育出版社第七章長期投資決策分析......教學媒體教學方法使用自制多媒體課件講授法啟發(fā)式高等教育出版社第七章長期投資決策分析....6四、作業(yè)三、課堂小結（約5分鐘） 二、新授及課堂練習（約75分鐘）一、導入（約10分鐘）高等教育出版社第七章長期投資決策分析【教學過程】四、作業(yè)三、課堂小結（約5分鐘） 二、新授及課堂練習（約77一、導入教師根據學生掌握情況靈活選擇：1、長期投資決策評價指標包括哪些內容？2、非折現評價指標包含哪些內容？

第七章長期投資決策分析高等教育出版社

第七章長期投資決策分析高等教育出版社8第三節(jié)折現評價指標及其計算一、凈現值的含義、特點及其計算1、含義

凈現值——指將投資項目投入使用后的凈現金流量，以設定的折現率折算為現值，再減去初始投資額的現值后的余額。第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)折現評價指標及其計算第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)9計算公式：凈現值=∑（某年的凈現金流量×復利現值系數）-初始投資額的現值如果各年的凈現金流量相等，則凈現值公式可以簡化為：凈現值=凈現金流量的年金復利現值-初始投資額的現值第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)折現評價指標及其計算計算公式：第七章長期投資決策分析高等教育出版102、特點

優(yōu)點：考慮了貨幣時間價值，直接利用了各期凈現金流量進行計算，能夠反映投資方案本身的收益率缺點：沒有揭示投資方案的收益率水平，并且當各個投資方案的投資額不相同時，單看作為絕對值的凈現值，不能對方案作出正確評價例題講解（例7-4、7-5）：……第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)折現評價指標及其計算第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)11第七章長期投資決策分析二、凈現值率的含義、特點及其計算1、含義凈現值率——指投資項目的凈現值占原始投資額現值的百分比計算公式：凈現值率=凈現值∕原始投資額現值×100%高等教育出版社第三節(jié)折現評價指標及其計算第七章長期投資決策分析二、凈現值率的含義、特點及其計算高12第七章長期投資決策分析

2、特點優(yōu)點：考慮了貨幣時間價值，動態(tài)反映了投資方案本身的投入產出關系缺點：沒有直接反映投資方案的實際收益率水平，并且要以凈現值的計算為基礎例題講解（例7-6、7-7：……高等教育出版社第三節(jié)折現評價指標及其計算第七章長期投資決策分析2、特點高等教育出版13第七章長期投資決策分析三、獲利指數的含義、特點及其計算1、含義獲利指數——指投資項目投入使用后的各年凈現金流量的現值之和與初始投資額之比計算公式：獲利指數=[∑（某年的凈現金流量×復利現值系數）]∕初始投資額的現值高等教育出版社第三節(jié)折現評價指標及其計算第七章長期投資決策分析三、獲利指數的含義、特點及其計算高14第七章長期投資決策分析2、特點：優(yōu)點：考慮了貨幣時間價值，反映了投資項目的投入產出關系，且有利于初始投資額不同的方案的比較評價缺點：獲利指數這一概念比較含糊，不便于理解例題講解（例7-8、7-9）：……第三節(jié)折現評價指標及其計算高等教育出版社第七章長期投資決策分析2、特點：第三節(jié)折現評價指標及15第七章長期投資決策分析四、內部收益率的含義、特點及其計算含義：內部收益率——指投資項目實際可能達到的報酬率，也就是使投資項目的凈現值等于零的貼現率計算公式：

[某年的凈現金流量∕（1+i）t]-初始投資額的現值=0式中i即為所求的內部收益率。第三節(jié)折現評價指標及其計算高等教育出版社第七章長期投資決策分析第三節(jié)折現評價指標及其計算高16第七章長期投資決策分析（二）、基本原理

當一個投資方案的內含報酬率高于資金成本時說明在考慮貨幣時間價值的情況下，收回投資后還會產生剩余的現金凈流量，方案可取若內含報酬率低于資金成本，說明該方案在考慮貨幣時間價值的情況下，投資不能全部收回，方案不可取高等教育出版社第三節(jié)折現評價指標及其計算第七章長期投資決策分析（二）、基本原理高等教17第七章長期投資決策分析（三）、特點優(yōu)點：考慮了貨幣時間價值，反映了投資項目的真實報酬率，也有利于初始投資額不同的方案的比較評價缺點：計算過程比較復雜，特別是當每年的凈現金流量不相等時，內部收益率要經過多次測算才能得出，十分麻煩例題講解（例7-10、7-11）：……高等教育出版社第三節(jié)折現評價指標及其計算第七章長期投資決策分析（三）、特點高等教育出版18第七章長期投資決策分析五、折現評價指標之間的關系1、當凈現值>0時，凈現值率>0，獲利指數>1，內部收益率>設定的折現率2、當凈現值=0時，凈現值率=0，獲利指數=1，內部收益率=設定的折現率3、當凈現值<0時，凈現值率<0，獲利指數<1，內部收益率<設定的折現率高等教育出版社第三節(jié)折現評價指標及其計算第七章長期投資決策分析五、折現評價指標之間的關系高等19第七章長期投資決策分析第四節(jié)長期投資決策評價指標的運用一、運用長期投資決策評價指標的一般原則教師說明：（一）、具體問題具體分析的原則（二）、分清主輔指標的原則（三）、確保財務可行性原則高等教育出版社第四節(jié)長期投資決策評價指標的運用第七章長期投資決策分析高等教育出版社第四節(jié)20第七章長期投資決策分析二、單一的獨立投資項目的財務可行性評價（一）、含義

單一的獨立投資項目——指只有一個獨立投資項目可供選擇，需要利用有關評價指標分析評價該項目的財務可行性，從而作出投資決策，即接受或者拒絕該投資項目高等教育出版社第四節(jié)長期投資決策評價指標的運用第七章長期投資決策分析二、單一的獨立投資項目的財務可行性21第七章長期投資決策分析二）、評價標準

當凈現值＞0，凈現值率＞0，獲利指數＞1，內部收益率＞設定的基準折現率，靜態(tài)投資回收期＜要求的投資回收期時，說明其處于可接受的數值范圍，即可以接受該投資項目反之，則說明其處于不可接受的數值范圍，應當拒絕該投資項目如果利用凈現值、凈現值率、獲利指數和內部收益率對同一個獨立項目進行評價，會得出完全相同的結論高等教育出版社第四節(jié)長期投資決策評價指標的運用第七章長期投資決策分析二）、評價標準高等22第七章長期投資決策分析如果同時利用以上四個指標（主要指標）和靜態(tài)投資回收期、投資利潤率（輔助指標）對同一個獨立項目進行評價，有時得出的結論可能會相互矛盾，這時應以主要指標的結論為依據進行項目的取舍判斷，當主要指標處于可接受的數值范圍時，即使輔助指標處于不可接受的數值范圍，也可以接受該投資項目；當主要指標處于不可接受的數值范圍時，即使輔助指標處于可接受的數值范圍，也應當拒絕該投資項目例題講解（例7-12、7-13）：……第四節(jié)長期投資決策評價指標的運用高等教育出版社第七章長期投資決策分析如果同時利用以上四個指23第七章長期投資決策分析三、多個互斥方案的比較與優(yōu)選

(一)、凈現值法如果投資方案的初始投資額相同，可以比較所有備選方案的凈現值，凈現值最大的方案即為最佳方案例題講解（例7-14）：……第四節(jié)長期投資決策評價指標的運用高等教育出版社第七章長期投資決策分析三、多個互斥方案的比較與優(yōu)選第24第七章長期投資決策分析（二）、凈現值率法

如果投資方案的初始投資額不相同，可以比較所有備選方案的凈現值率，凈現值率最大的方案可以成為最佳方案例題講解（例7-15）：……第四節(jié)長期投資決策評價指標的運用高等教育出版社第七章長期投資決策分析（二）、凈現值率法第四節(jié)長期投25第七章長期投資決策分析（三）、獲利指數法

如果投資方案的初始投資額不相同，也可以比較所有備選方案的獲利指數，獲利指數最大的方案可以成為最佳方案例題講解（例7-16）：……第四節(jié)長期投資決策評價指標的運用高等教育出版社第七章長期投資決策分析（三）、獲利指數法第四節(jié)長期投26第七章長期投資決策分析（四）、差額投資內部收益率法

在互斥方案的決策中，可以采用凈現值法和內部報酬率法進行評價，其結論通常是一致的，但有時也會得出相互矛盾的結論。這時，應運用差量分析原理，采用差額投資內部收益率法，在差量凈現金流量分析的基礎上，計算差額內部收益率，并據此判斷選擇最佳方案。差額內部收益率——使兩個方案凈現金流量差額的現值之和等于零時的貼現率。其計算方法與內部收益率相同。差額內部收益率較高的方案，即為最佳方案。例題講解（例7-17）：……第四節(jié)長期投資決策評價指標的運用高等教育出版社第七章長期投資決策分析（四）、差額投資內部收益率法第四節(jié)27課堂結小高等教育出版社第七章長期投資決策分析

1、折現評價指標主要包括凈現值、凈現值率、獲利指數和內部收益率，它們的共同特點是考慮了貨幣時間價值，但計算比較復雜，特別是內部收益率，測算較為麻煩。折現評價指標是進行長期投資決策評價的主要指標，其中，凈現值是最基本的折現評價指標。

2、運用長期投資決策評價指標，要遵循具體問題具體分析的原則、分清主輔指標的原則、確保財務可行性的原則。課堂結小高等教育出版社第七章長期投資決策分析28課堂結小高等教育出版社第七章長期投資決策分析

3、對于單一的獨立投資項目進行評價時，當有關評價指標處于可接受的數值范圍，即當凈現值＞0，凈現值率＞0，獲利指數＞1，內部收益率＞設定的基準折現率，靜態(tài)投資回收期＜要求的投資回收期時，可以接受該投資項目。反之，應當拒絕該投資項目。課堂結小高等教育出版社第七章長期投資決策分析29課堂結小高等教育出版社第七章長期投資決策分析4、對于多個互斥方案，當投資方案的初始投資額相同時，凈現值最大的方案即為最佳方案；當投資方案的初始投資額不相同時，凈現值率或者獲利指數最大的方案即為最佳方案；當投資方案的初始投資額不相同而采用凈現值法和內部報酬率法得出相互矛盾的結論時，應采用差額投資內部收益率法，差額內部收益率較高的方案即為最佳方案。課堂結小高等教育出版社第七章長期投資決策分析30第七章長期投資決策分析四、作業(yè)高等教育出版社第七章長期投資決策分析四、作業(yè)高等教育出版社31

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初等管理會計高等教育出版社中等職業(yè)教育國家規(guī)劃教材配套教學用書(會計專業(yè))主編金萍Accountancy

初等管理會計高等教育出版第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)折現評價指標及其計算第四節(jié)長期投資決策評價指標的運用12第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)34第七章長期投資決策分析《初等管理會計》中等職業(yè)教育國家規(guī)劃教材

金萍主編北京高等教育出版社2004年課時安排

2課時（90分鐘）高等教育出版社第七章長期投資決策分析高等教育出版社35第七章長期投資決策分析【教學目標】通過本次課的學習，要求學生了解考慮貨幣時間價值評價長期投資決策方案各項指標的特點，掌握凈現值、凈現值率、獲利指數、內部收益率的基本計算方法；明確獨立投資項目與多個互斥方案在進行評價時適用的不同方法，了解運用長期投資評價指標時應遵循的原則高等教育出版社第七章長期投資決策分析【教學目標】高等教育出36教學重點：

凈現值、凈現值率、獲利指數、內部收益率的基本計算方法教學難點：

凈現值、凈現值率、獲利指數、內部收益率的基本計算方法高等教育出版社第七章長期投資決策分析教學重點、難點

教學重點：教學難點：高等教育出版社第七章37高等教育出版社第七章長期投資決策分析......教學媒體教學方法使用自制多媒體課件講授法啟發(fā)式高等教育出版社第七章長期投資決策分析....38四、作業(yè)三、課堂小結（約5分鐘） 二、新授及課堂練習（約75分鐘）一、導入（約10分鐘）高等教育出版社第七章長期投資決策分析【教學過程】四、作業(yè)三、課堂小結（約5分鐘） 二、新授及課堂練習（約739一、導入教師根據學生掌握情況靈活選擇：1、長期投資決策評價指標包括哪些內容？2、非折現評價指標包含哪些內容？

第七章長期投資決策分析高等教育出版社

第七章長期投資決策分析高等教育出版社40第三節(jié)折現評價指標及其計算一、凈現值的含義、特點及其計算1、含義

凈現值——指將投資項目投入使用后的凈現金流量，以設定的折現率折算為現值，再減去初始投資額的現值后的余額。第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)折現評價指標及其計算第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)41計算公式：凈現值=∑（某年的凈現金流量×復利現值系數）-初始投資額的現值如果各年的凈現金流量相等，則凈現值公式可以簡化為：凈現值=凈現金流量的年金復利現值-初始投資額的現值第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)折現評價指標及其計算計算公式：第七章長期投資決策分析高等教育出版422、特點

優(yōu)點：考慮了貨幣時間價值，直接利用了各期凈現金流量進行計算，能夠反映投資方案本身的收益率缺點：沒有揭示投資方案的收益率水平，并且當各個投資方案的投資額不相同時，單看作為絕對值的凈現值，不能對方案作出正確評價例題講解（例7-4、7-5）：……第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)折現評價指標及其計算第七章長期投資決策分析高等教育出版社第三節(jié)43第七章長期投資決策分析二、凈現值率的含義、特點及其計算1、含義凈現值率——指投資項目的凈現值占原始投資額現值的百分比計算公式：凈現值率=凈現值∕原始投資額現值×100%高等教育出版社第三節(jié)折現評價指標及其計算第七章長期投資決策分析二、凈現值率的含義、特點及其計算高44第七章長期投資決策分析

2、特點優(yōu)點：考慮了貨幣時間價值，動態(tài)反映了投資方案本身的投入產出關系缺點：沒有直接反映投資方案的實際收益率水平，并且要以凈現值的計算為基礎例題講解（例7-6、7-7：……高等教育出版社第三節(jié)折現評價指標及其計算第七章長期投資決策分析2、特點高等教育出版45第七章長期投資決策分析三、獲利指數的含義、特點及其計算1、含義獲利指數——指投資項目投入使用后的各年凈現金流量的現值之和與初始投資額之比計算公式：獲利指數=[∑（某年的凈現金流量×復利現值系數）]∕初始投資額的現值高等教育出版社第三節(jié)折現評價指標及其計算第七章長期投資決策分析三、獲利指數的含義、特點及其計算高46第七章長期投資決策分析2、特點：優(yōu)點：考慮了貨幣時間價值，反映了投資項目的投入產出關系，且有利于初始投資額不同的方案的比較評價缺點：獲利指數這一概念比較含糊，不便于理解例題講解（例7-8、7-9）：……第三節(jié)折現評價指標及其計算高等教育出版社第七章長期投資決策分析2、特點：第三節(jié)折現評價指標及47第七章長期投資決策分析四、內部收益率的含義、特點及其計算含義：內部收益率——指投資項目實際可能達到的報酬率，也就是使投資項目的凈現值等于零的貼現率計算公式：

[某年的凈現金流量∕（1+i）t]-初始投資額的現值=0式中i即為所求的內部收益率。第三節(jié)折現評價指標及其計算高等教育出版社第七章長期投資決策分析第三節(jié)折現評價指標及其計算高48第七章長期投資決策分析（二）、基本原理

當一個投資方案的內含報酬率高于資金成本時說明在考慮貨幣時間價值的情況下，收回投資后還會產生剩余的現金凈流量，方案可取若內含報酬率低于資金成本，說明該方案在考慮貨幣時間價值的情況下，投資不能全部收回，方案不可取高等教育出版社第三節(jié)折現評價指標及其計算第七章長期投資決策分析（二）、基本原理高等教49第七章長期投資決策分析（三）、特點優(yōu)點：考慮了貨幣時間價值，反映了投資項目的真實報酬率，也有利于初始投資額不同的方案的比較評價缺點：計算過程比較復雜，特別是當每年的凈現金流量不相等時，內部收益率要經過多次測算才能得出，十分麻煩例題講解（例7-10、7-11）：……高等教育出版社第三節(jié)折現評價指標及其計算第七章長期投資決策分析（三）、特點高等教育出版50第七章長期投資決策分析五、折現評價指標之間的關系1、當凈現值>0時，凈現值率>0，獲利指數>1，內部收益率>設定的折現率2、當凈現值=0時，凈現值率=0，獲利指數=1，內部收益率=設定的折現率3、當凈現值<0時，凈現值率<0，獲利指數<1，內部收益率<設定的折現率高等教育出版社第三節(jié)折現評價指標及其計算第七章長期投資決策分析五、折現評價指標之間的關系高等51第七章長期投資決策分析第四節(jié)長期投資決策評價指標的運用一、運用長期投資決策評價指標的一般原則教師說明：（一）、具體問題具體分析的原則（二）、分清主輔指標的原則（三）、確保財務可行性原則高等教育出版社第四節(jié)長期投資決策評價指標的運用第七章長期投資決策分析高等教育出版社第四節(jié)52第七章長期投資決策分析二、單一的獨立投資項目的財務可行性評價（一）、含義

單一的獨立投資項目——指只有一個獨立投資項目可供選擇，需要利用有關評價指標分析評價該項目的財務可行性，從而作出投資決策，即接受或者拒絕該投資項目高等教育出版社第四節(jié)長期投資決策評價指標的運用第七章長期投資決策分析二、單一的獨立投資項目的財務可行性53第七章長期投資決策分析二）、評價標準

當凈現值＞0，凈現值率＞0，獲利指數＞1，內部收益率＞設定的基準折現率，靜態(tài)投資回收期＜要求的投資回收期時，說明其處于可接受的數值范圍，即可以接受該投資項目反之，則說明其處于不可接受的數值范圍，應當拒絕該投資項目如果利用凈現值、凈現值率、獲利指數和內部收益率對同一個獨立項目進行評價，會得出完全相同的結論高等教育出版社第四節(jié)長期投資決策評價指標的運用第七章長期投資決策分析二）、評價標準高等54第七章長期投資決策分析如果同時利用以上四個指標（主要指標）和靜態(tài)投資回收期、投資利潤率（輔助指標）對同一個獨立項目進行評價，有時得出的結論可能會相互矛盾，這時應以主要指標的結論為依據進行項目的取舍判斷，當主要指標處于可接受的數值范圍時，即使輔助指標處于不可接受的數值范圍，也可以接受該投資項目；當主要指標處于不可接受的數值范圍時，即使輔助指標處于可接受的數值范圍，也應當拒絕該投資項目例題講解（例7-12、7-13）：……第四節(jié)長期投資決策評價指標的運用高等教育出版社第七章長期投資決策分析如果同時利用以上四個指55第七章長期投資決策分析三、多個互斥方案的比較與優(yōu)選

(一)、凈現值法如果投資方案的初始投資額相同，可以比較所有備選方案的凈現值，凈現值最大的方案即為最佳方案例題講解（例7-14）：……第四節(jié)長期投資決策評價指標的運用高等教育出版社第七章長期投資決策分析三、多個互斥方案的比較與優(yōu)選第56第七章長期投資決策分析（二）、凈現值率法

如果投資方案的初始投資額不相同，可以比較所有備選方案的凈現值率，凈現值率最大的方案可以成為最佳方案例題講解（例7-15）：……第四節(jié)長期投資決策評價指標的運用高等教育出版社第七章長期投資決策分析（二）、凈現值率法第四節(jié)長期投57第七章長期投資決策分析（三）、獲利指數法

如果投資方案的初始投資額不相同，也可以比較所有備選方案的獲利指數，獲利指數最大的方案可以成為最佳方案例題講解（例7-16）：……第四節(jié)長期投資決策評價指標的運用高等