臺灣基金公司產(chǎn)品發(fā)展

臺灣金融市場與產(chǎn)品發(fā)展策略劉宗聖寶來投信總經(jīng)理May.2007改革與演化

RevolutionandEvolution(M&A,FHC,vertical&horizontal)

EnvironmentandDeregulation(dynamic,bilateral,structural)(pensionDB-DC)國內(nèi)投信環(huán)境/相關(guān)法規(guī)開放

(product,mechanism,R&D)創(chuàng)新Innovation(platform,efficiency,lowerprice,transparency)整合資訊平臺ITapplication

(service,customized,….)客製化量身訂作導(dǎo)向Clientdriven品牌價(jià)值Brandvalue整合與合併之綜效Integrationandconsolidation國內(nèi)投信基金規(guī)模之變化資料來源:投顧投信公會(2007/3)截至96-Mar國內(nèi)投信整體規(guī)模達(dá)2.02兆元，基金檔數(shù)達(dá)509檔。

國內(nèi)投信產(chǎn)品結(jié)構(gòu)之變化資料來源:投顧投信公會(2007/03)各類型基金中，國際股票型及組合型新產(chǎn)品之市占率逐年增加。產(chǎn)品多元化市場普及度彈性機(jī)制國內(nèi)債券單筆投資/定期定額傳統(tǒng)國內(nèi)債券基金規(guī)模委縮傳統(tǒng)國內(nèi)債券基金之產(chǎn)品構(gòu)面新另類產(chǎn)品發(fā)行:證券化商品為例產(chǎn)品多元化市場普及度彈性機(jī)制單一國家國內(nèi)債券股票證券化單筆投資/定期定額(不)配息雙軌機(jī)制全球區(qū)域?qū)殎鞧lobalREITs基金之產(chǎn)品構(gòu)面新產(chǎn)品設(shè)計(jì)的多元構(gòu)面優(yōu)勢:產(chǎn)品多元化市場普及度彈性機(jī)制單一國家國內(nèi)債券股票證券化避險(xiǎn)基金結(jié)構(gòu)型另類商品單筆投資/定期定額(不)配息雙軌機(jī)制資產(chǎn)配置傘型/轉(zhuǎn)換機(jī)制全球區(qū)域機(jī)會:可提供高黏度客戶服務(wù)+了解投資人偏好+熟悉當(dāng)?shù)胤町a(chǎn)品多元化+市場普及度+機(jī)制彈性度2006年新基金募集比較分析資料來源:寶來投信整理，僅供參考。前五大投信之變化-新產(chǎn)品募集之影響基金總規(guī)模之前五大投信非債券類規(guī)模之前五大投信資料來源:投顧投信公會(2007/3/)(億)資料來源:投顧投信公會(2007/3)(億)T-SharesIndex/寶來亞洲臺資企業(yè)基金寶來全球不動(dòng)產(chǎn)證券化基金寶來全球ETF穩(wěn)健組合基金新產(chǎn)品設(shè)計(jì)模式誘發(fā)定位型創(chuàng)新先導(dǎo)型新組合設(shè)計(jì)引進(jìn)適應(yīng)型產(chǎn)品線延伸寶來全球不動(dòng)產(chǎn)證券化基金新機(jī)制設(shè)計(jì)發(fā)行臺灣首檔ETF寶來臺灣卓越50基金臺灣目前唯一指數(shù)基金寶來臺灣加權(quán)股價(jià)指數(shù)基金臺灣規(guī)模最大全球不動(dòng)產(chǎn)證券化基金臺灣首檔鎖定亞洲臺資企業(yè)基金臺灣首檔新興市場組合基金寶來全球新興市場精選組合基金臺灣首檔ETFs組合基金臺灣首檔配息REITs基金發(fā)行臺灣首檔ABS基金寶來全球金融資產(chǎn)證券化基金臺灣首創(chuàng)配(不)息雙軌機(jī)制寶來全球金融資產(chǎn)證券化基金ETF產(chǎn)品線寶來中型100基金全球ETFs組合系列寶來全球ETF成長組合基金臺灣灣金金融融市市場場之之開開放放對於於法法人人之之交交易易限限制制,建議議開開放放衍衍生生商商品品之之種種類類與與操操作作方方向向,額度度限限制制亦亦可可放放寬寬。。臺灣灣金金融融相相關(guān)關(guān)法法規(guī)規(guī)之之開開放放勞退退新新制制-多多元元自自選選方方案案之之開開放放至96年年4月月18日日，，勞勞退退新新制制個(gè)個(gè)人人專專戶戶人人數(shù)數(shù)已已達(dá)達(dá)564萬萬人人，，累累積積金金額額達(dá)達(dá)1407億億餘餘元元，，每每月月以以80億元元速速度度增增長長。。建議議採採個(gè)個(gè)人人帳帳戶戶為為中中心心之之自自選選方方案案，，依依勞勞工工年年齡齡、、年年資資、、退退休休需需求求，，提提供供不不同同投投資資規(guī)規(guī)劃劃，，才能符合合個(gè)人理理財(cái)需求求。產(chǎn)品發(fā)展展策略期貨信託託產(chǎn)品避險(xiǎn)基金金產(chǎn)品被動(dòng)式ETFs產(chǎn)品結(jié)構(gòu)型及及另類投投資產(chǎn)品品客製化解解決方案案平臺品牌價(jià)值值之建立立期貨信託託產(chǎn)品(1)中中小型股股票指數(shù)數(shù)期貨(2)傳傳產(chǎn)股票票指數(shù)期期貨(3)中中概股票票指數(shù)期期貨(4)櫃櫃買中心心股票指指數(shù)期貨貨(5)信信用風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)期期貨(6)不不動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)衍生性商商品期貨(7)SWAP/外匯匯衍生性商商品期貨(8)其其他國國際商品相相關(guān)期貨，，以便法人人從事海外外投資時(shí),運(yùn)用期貨貨規(guī)避海外股票、債債券、外匯匯等投資之之風(fēng)險(xiǎn)。(9)另另類期貨貨商品，如如天氣期貨貨、選舉期期貨等。建議期貨商商品需求包包括:避險(xiǎn)基金策策略避險(xiǎn)策略蔚蔚為資產(chǎn)配配置主流野村AllInOne股股票基金避險(xiǎn)操作策策略:25%於2006年7月27日成立立基金成立規(guī)規(guī)模約為540億臺臺幣主要投資標(biāo)標(biāo)的為下列列四大類(1)國國內(nèi)外股股票:25%(2)全全球債券券:25%(3)不不動(dòng)產(chǎn)及及商品:25%(4)避險(xiǎn)組合基基金NewStarRBCHedge250IndexETS由NewStarAssetManagement及RBCInvestmentManagement共共同推出避避險(xiǎn)ETS(ExchangeTradedSecurities)封閉型基基金，提提供投資RBCHedge250Index之成成分避險(xiǎn)基基金。ETF市場場仍是投資資主流2006年年ETF在在美國資產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模高達(dá)達(dá)4500億美金，，預(yù)計(jì)2010年將將成長至2兆。2006年年有超過130檔新新基金掛牌牌，至年底底掛牌檔數(shù)數(shù)將達(dá)335檔。預(yù)預(yù)計(jì)今年年還有225檔產(chǎn)品品掛牌。單是一月份份某家資產(chǎn)產(chǎn)管理公司司就送件22檔產(chǎn)品品。巴克萊(BGI)在在美市佔(zhàn)率率已超出60%BGI產(chǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新策策略巴克萊產(chǎn)品品創(chuàng)新不僅僅大幅擴(kuò)充充產(chǎn)品線及及資產(chǎn)規(guī)模模(至2006年底底資產(chǎn)規(guī)模模為1.6兆美金)，更奠定定其世界級級領(lǐng)導(dǎo)投資資管理公司司之地位。。BGI的行行銷策略BGI收購購INDEXCHANGE，，使歐洲的的市佔(zhàn)率大大幅提升至至47%，，遠(yuǎn)超出第第二名Lyxor之之24%。。BGI並不不迷失在產(chǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新的的迷思裡，，以收購方方式讓它在在歐洲版圖圖的擴(kuò)擴(kuò)張能一步步到位。歐洲及亞洲洲地區(qū)的加加速佈局：：:品牌重新塑塑造是一個(gè)個(gè)重要的關(guān)關(guān)鍵:iShare的”i"包含““innovative””、“index””、“integrated”、“intelligent”是是品牌想想要訴求的的。指數(shù)化產(chǎn)品品戰(zhàn)火由ETF蔓延延到ETN(exchange-tradednotes):以銀行為發(fā)發(fā)行主體的的ETN，，是BarclaysBank未來來進(jìn)軍指數(shù)數(shù)市場的秘秘密武器。。所有以ETF形式發(fā)發(fā)行的產(chǎn)品品，都能改改以ETN的形式發(fā)發(fā)行，收取取相同的管管理費(fèi)。ETF產(chǎn)品品趨勢社會責(zé)任ETF世界知名品品牌以環(huán)保保及社會責(zé)責(zé)任為訴求求，創(chuàng)造更高品牌價(jià)價(jià)值。私募基金ETF提供多元分分散投資於於成長或價(jià)價(jià)值私募股股票Spin-OffETF由大集團(tuán)分割割後公司,更更能專注於於其核心競爭爭力之發(fā)展，能創(chuàng)創(chuàng)造超額報(bào)酬酬及更高單位位風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。。無形資產(chǎn)/專專利權(quán)ETF:參與具有專利利優(yōu)勢及無形形資產(chǎn)競爭利利基之公司股票投資。貨幣ETFs系列產(chǎn)品:可直接於集中中交易市場,買賣歐元而而獲取利率的的新投資工具被動(dòng)式生命週週期基金運(yùn)用巴克萊加加強(qiáng)主動(dòng)管理理及被動(dòng)投資資工具，建立生命週期基基金獨(dú)特架構(gòu)構(gòu)高紅利ETF股息率最高、、現(xiàn)金分紅最最多的醫(yī)療系列ETF皮膚美容、病人看護(hù)、危急癌癥、心臟設(shè)備等遊戲休閒ETF賭城、飯店、、渡假村之營營運(yùn)，及賭博博設(shè)施設(shè)計(jì)製製造、賽馬、大樂樂透及線上遊遊戲。碳排放交易ETF:參與稀有性碳碳排放交易，，且促使全球球淨(jìng)化及能源源有效之運(yùn)用。BuyWriteETF買入建構(gòu)指數(shù)數(shù)成分股票之之投資組合，並賣出指數(shù)之之買權(quán)選擇權(quán)。。槓桿多空ETFs清新能源ETFsETF產(chǎn)品策策略另類/結(jié)構(gòu)性性產(chǎn)品將蔚為為主流資料來源:巴巴克萊資本註:圖中皆為為連結(jié)商品針對全球資產(chǎn)產(chǎn)財(cái)富管理經(jīng)經(jīng)理人調(diào)查顯顯示另類投資商品品在40%經(jīng)經(jīng)理人的資產(chǎn)產(chǎn)組合中占了了至少11%，在9%經(jīng)理人的資產(chǎn)組合中中至少占了30%。88%受訪者者表示股權(quán)連連結(jié)或衍生性性商品，在其其投組中佔(zhàn)最最大或相當(dāng)大大比重，是目前最受歡歡迎之另類投投資商品。單位:%亞洲結(jié)構(gòu)型金金融商品市場場亞洲出口商持持續(xù)生成巨大大的外匯存底底，使亞洲投投資者持有全全球證券化商商品金額超過三分之之一，這種對對證券化商品品的需求將持持續(xù)下去，因因此更具效率率性的資產(chǎn)配置也是是需要的。目前亞洲投資資者購買大部部份西方世界界發(fā)行的結(jié)構(gòu)構(gòu)型商品，此此顯示出亞洲洲結(jié)構(gòu)型商品品的發(fā)發(fā)行具具有龐龐大的的潛力力。2006年年，美美國證證券化化商品品的發(fā)發(fā)行量量佔(zhàn)其其GDP的15%左左右，，歐洲洲發(fā)行行量佔(zhàn)佔(zhàn)其GDP為4.5%，，而亞亞洲僅僅為0.09%。亞洲結(jié)結(jié)構(gòu)型型金融融商品品市場場在尋尋求外外匯存存底可可效率率性配配置下下將有有巨大大的發(fā)發(fā)展?jié)摑摿Γ瑏K並且在在提升升公司司名聲聲及發(fā)發(fā)行能能力，，以及及亞洲洲經(jīng)濟(jì)濟(jì)的持持續(xù)成成長下下，使使結(jié)構(gòu)構(gòu)型商品品的發(fā)發(fā)行有有著相相當(dāng)大大的空空間。。結(jié)構(gòu)式式信貸貸市場場投資者者也會會將目目光轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)向結(jié)結(jié)構(gòu)式式信貸貸市場場，以以尋求求較佳佳報(bào)酬酬。結(jié)構(gòu)式式信貸貸市場場也將將會成成為市市場可可接受受的投投資資資產(chǎn)類類別之之一，，主因因?yàn)椋海何募窀袷脚c與訂價(jià)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)化產(chǎn)品流流動(dòng)及及透明明度佳佳交換利利率曲曲線由由1年年擴(kuò)展展至10年年創(chuàng)造類類似於於CDX與與ABX的的標(biāo)竿竿指數(shù)數(shù)相關(guān)產(chǎn)產(chǎn)品透透明度度的增增加結(jié)構(gòu)金金融商商品於於2006及2007年年伴隨隨著創(chuàng)創(chuàng)新及及法規(guī)規(guī)的開開放而而持續(xù)續(xù)成長長。在此同同時(shí)，，市場場仍然然持續(xù)續(xù)發(fā)展展新產(chǎn)產(chǎn)品，，並且且BaselII協(xié)定定亦將將提供供一定定程度之修修正以以利未未來結(jié)結(jié)構(gòu)金金融商商品進(jìn)進(jìn)一步步的發(fā)發(fā)展。。P-MAX客客製製化化解解決決方方案案平平臺臺何謂謂P-MAXPolarisMultiAssetMatrix(寶寶來來多多重重資資產(chǎn)產(chǎn)矩矩陣陣)的的簡簡稱稱使用用「「財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)工工程程理理論論」」及及「「計(jì)計(jì)量量分分析析方方法法」」，，以以客客戶戶需需求求為為出出發(fā)發(fā)點(diǎn)點(diǎn)，，在在多多種種資資產(chǎn)產(chǎn)類類別別、、投投資資產(chǎn)產(chǎn)品品，，以以及及客客戶戶風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、、報(bào)報(bào)酬酬、、時(shí)時(shí)間間限限制制、、區(qū)區(qū)域域限限制制等等組組成成的的矩矩陣陣中中，，用用科科學(xué)學(xué)的的方方法法找找出出最最佳佳的的解解決決方方案案P-MAX量身訂做投資策略P-MAX量身訂做操作方式P-MAX量身訂做風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)P-MAX量身訂做進(jìn)場策略P-MAX全全面面性性的的解解決決方方案案臺幣目標(biāo)報(bào)報(bào)酬絕對報(bào)報(bào)酬化化寶來來基金金絕對報(bào)報(bào)酬化化臺股股基金金增益型型現(xiàn)金β資產(chǎn)產(chǎn)配置置元件件客製化化投資組組合客製化化固定收收益對沖基基金在資產(chǎn)產(chǎn)配置置的浪浪潮下下，除除了一一個(gè)有有效且且符合合邏輯輯的資資產(chǎn)投投資策策略外外，合合適的的資產(chǎn)產(chǎn)投資資元件件更是是重要要的要要素。。寶來來投信信可運(yùn)運(yùn)用被被動(dòng)式式管理理的專專業(yè)，，配合合需求求擁有有各式式β元元件β資產(chǎn)產(chǎn)配置置元件件對於需需要固固定收收益產(chǎn)產(chǎn)品的的客戶戶，我我們提提供客客製化化的服服務(wù)以以創(chuàng)造造吻合合客戶戶對於於duration,credit等的的特殊殊需求求產(chǎn)品品客製化化固定定收益益因擁有有與其其他資資產(chǎn)低低度相相關(guān)的的特性性已是是一不不可或或缺的的資產(chǎn)產(chǎn)配置置元件件。在在優(yōu)劣劣差異異極大大下，，寶來來投信信運(yùn)用用計(jì)量量的技技術(shù)，，依照照客戶戶的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)需需求，，選取取標(biāo)的的組成成客製製化的的對沖沖基金金對沖基基金投資產(chǎn)產(chǎn)品數(shù)數(shù)以千千計(jì)，，什麼麼標(biāo)的的才是是符合合所需需？寶寶來投投信運(yùn)運(yùn)用計(jì)計(jì)量分分析方方法，，站在在「投投資組組合」」的階階段，，配合合風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、期期間、、區(qū)域域、類類別等等需求求限制制，客客製化化個(gè)別別的投投資組組合策策略客製化化投資資配置置除臺幣幣存款款外，，市場場極難難尋找找臺幣幣資產(chǎn)產(chǎn)臺幣幣計(jì)價(jià)價(jià)且長長期報(bào)報(bào)酬穩(wěn)穩(wěn)定的的投資資產(chǎn)品品。海海外雖雖然有有類似似的產(chǎn)產(chǎn)品，，但得得面臨臨高避避險(xiǎn)成成本或或是匯匯率風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。。寶來來投信信提供供客戶戶長期期穩(wěn)定定的臺臺幣產(chǎn)產(chǎn)品臺幣目目標(biāo)報(bào)報(bào)酬臺股基基本面面仍佳佳、盈盈餘成成長動(dòng)動(dòng)能強(qiáng)強(qiáng)、外外資仍仍全面面看多多，未未來有有機(jī)會會續(xù)強(qiáng)強(qiáng)。但但過去去臺股股波動(dòng)動(dòng)劇烈烈，客客戶獲獲利經(jīng)經(jīng)常夢夢一場場。運(yùn)運(yùn)用寶寶來基基金+計(jì)計(jì)量量期貨貨避險(xiǎn)險(xiǎn)策略略，設(shè)設(shè)計(jì)絕絕對報(bào)報(bào)酬化化策略略。絕對報(bào)報(bào)酬化化寶來來基金金除運(yùn)用用寶來來投信信發(fā)行行的國國內(nèi)股股票型型基金金外，，寶來來投信信亦可可選擇擇全市市場的的國內(nèi)內(nèi)股票票型基基金，，配合合寶來來投信信開發(fā)發(fā)的計(jì)計(jì)量期期貨避避險(xiǎn)策策略，，分析析出絕絕對報(bào)報(bào)酬化化的臺臺股基基金策策略絕對報(bào)報(bào)酬化化臺股股基金金臺灣利率率一直處處於低檔檔，企業(yè)業(yè)短期資資金亦不不能承擔(dān)擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，，僅能選選擇低利利的RP、定存存存放。。寶來投投信運(yùn)用用財(cái)務(wù)工工程，提提供客戶戶極低風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)但有有超越RP或定定存的投投資策略略增益型現(xiàn)金金品牌價(jià)值建建立產(chǎn)品設(shè)計(jì)投資管理系支援統(tǒng)國際化全球化段略策階行銷品牌價(jià)值現(xiàn)金增益型對沖基金投資配置目標(biāo)報(bào)酬絕對報(bào)酬絕對報(bào)酬β配置元件α可攜式ETF品牌牌導(dǎo)向--ETFEngine360°360度全方位ETF產(chǎn)品方方案建立寶來ETF團(tuán)隊(duì)隊(duì)專屬品牌牌，提供360度全全方位ETF產(chǎn)品方方案資產(chǎn)配置借券實(shí)物申贖平平臺著述/教育育推廣TPC/海海外掛牌上上市投資管理造市協(xié)助權(quán)證/相關(guān)關(guān)商品諮詢詢產(chǎn)品設(shè)計(jì)/發(fā)行投資顧問--ETFEngine360°結(jié)合國際知知名團(tuán)隊(duì)、、引進(jìn)最新新投資技術(shù)術(shù)發(fā)展最佳金金融商品9、靜夜四四無鄰，，荒居舊舊業(yè)貧。。。12月-2212月-22Wednesday,December21,202210、雨中中黃葉葉樹，，燈下下白頭頭人。。。22:40:5422:40:5422:4012/21/202210:40:54PM11、以我獨(dú)沈沈久，愧君君相見頻。。。12月-2222:40:5422:40Dec-2221-Dec-2212、故人江海別別，幾度隔山山川。。22:40:5422:40:5422:40Wednesday,December21,202213、乍見見翻疑疑夢，，相悲悲各問問年。。。12月月-2212月月-2222:40:5422:40:54December21,202214、他鄉(xiāng)生生白發(fā)，，舊國見見青山。。。21十十二月202210:40:54下下午22:40:5412月-2215、比不不了得得就不不比，，得不不到的的就不不要。。。。。十二月月2210:40下下午12月月-2222:40December21,202216、行動(dòng)出出成果，，工作出出財(cái)富。。。2022/12/2122:40:5422:40:5421December202217、做前，能能夠環(huán)視四四周；做時(shí)時(shí)，你只能能或者最好好沿著以腳腳為起點(diǎn)的的射線向前前。。10:40:54下下午10:40下午22:40:5412月-229、沒有失敗敗，只有暫暫時(shí)停止成成功！。12月-2212月-22Wednesday,December21,202210、很多事情情努力了未未必有結(jié)果果，但是不不努力卻什什么改變也也沒有。。。22:40:5422:40:5422:4012/21/202210:40:54PM11、成功就就是日復(fù)復(fù)一日那那一點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)小小努努力的積積累。。。12月-2222:40:5422:40Dec-2221-Dec-2212、世間成成事，不不求其絕絕對圓滿滿，留一一份不足足，可得得無限完完美。。。22:40:5422:40:5422:40Wednesday,December21,202213、不知香積寺寺，數(shù)里入云云峰。。12月-2212月-2222:40:5422:40:54December21,202214、意志堅(jiān)堅(jiān)強(qiáng)的人人能把世世界放在在手中像像泥塊一一樣任意意揉捏。。21十十二月202210:40:54下下午22:40:5412月-2215、楚塞三三湘接，，荊門九九派通。。。。十二月2210:40下下午12月-2222:40December21,202216、少年年十五五二十十時(shí)，，步行行奪得得胡馬馬騎。。。2022/12/2122:40:5422:40:5521December202217、空山山新雨雨后，，天氣氣晚來來秋。。。10