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文檔簡介

.;天馬行空官方博客:/tmxk_docin;QQ:1318241189;QQ群:175569632金融危機(jī)理財(cái)手冊1.去買本保羅.克魯格曼的《美國怎么了:一個(gè)自由主義者的良知》吧。保羅.克魯格曼為2008年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎新晉得主,他成功預(yù)言了1997亞洲金融危機(jī)。他對此次美國救市的最新看法是:金錢換垃圾。2.重溫一下巴菲特57年如一日推薦的《證券分析》吧,這本誕生于1930美國大蕭條時(shí)期的投資圣經(jīng)最近出第六版了。3.如果覺得自己比較有品,巴菲特的珍寶級藏書值得細(xì)讀:亞當(dāng).斯密1776年關(guān)于自由市場和經(jīng)濟(jì)的作品《國富論》。4.股市暴跌,心理快崩潰?與其盯著電腦屏幕,日夜承受煎熬,不如干脆把電腦關(guān)了吧,看看這本《莊子》。這本可謂是最適合失意之時(shí)閱讀的書目,如果不至于教會你在處理世事時(shí)如何通透,至少也能夠在你最脆弱的時(shí)候起到一絲安慰作用。所謂“子非魚,安知魚之樂”,看自己的書,讓炒股的人痛苦去吧。5.閑暇時(shí),翻翻宋鴻兵的《貨幣戰(zhàn)爭》也不錯(cuò)。第6條:釜底抽薪抄底不如看封基不敵其力,而消其勢,兌下乾上之象。對于手頭還有資金的投資者來講,“何時(shí)抄底”是目前最迫切想要知道的。用巴菲特的老師本.杰明一句話闡述什么是“底部”——那就是“等待商業(yè)與市場陷入蕭條的時(shí)期買入股票”。那對于處于金融風(fēng)暴周邊的我們來講,是否也要等到蕭條期才殺入呢?國金證券根據(jù)A股股息率測算,2008年上市公司預(yù)期分紅比例為30%,股息收益率為2.2%,已達(dá)到了2005年時(shí)的股息收益率水平。歷史經(jīng)驗(yàn)表明,當(dāng)股息收益率接近10年期國債收益率時(shí),市場獲得較強(qiáng)支撐。對于A股而言在35%的分紅比例基礎(chǔ)上,滬深300指數(shù)進(jìn)入1800點(diǎn)下方,將逐步獲得較強(qiáng)的股息收益率支撐。南京證券周旭認(rèn)為,如果經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)“硬著陸”,無論以國際視野比較還是以歷史估值衡量,部分商業(yè)銀行的估值已接近底部水平?!氨M管威脅銀行盈利能力的幾個(gè)因素依然存在,如凈息差可能繼續(xù)縮小、不良貸款率上升等,但未來貨幣政策的變化,對銀行未必都是負(fù)面影響,如存款準(zhǔn)備金率下調(diào)、信貸額度放寬,都可能提振銀行股的股價(jià)。因此,相較于周期性行業(yè),銀行業(yè)盈利相對穩(wěn)定,估值上已具備一定安全邊際。”此外,高折價(jià)的封閉式基金已具備一定投資價(jià)值。江南證券分析師趙俠表示,目前封閉式基金的折價(jià)率平均為25%。當(dāng)投資人在上證指數(shù)2000點(diǎn)時(shí)買入封閉式基金,按照25%的折價(jià),就相當(dāng)于投資人持有了1500點(diǎn)時(shí)的一攬子股票。而1500點(diǎn)是從股息率角度來看的大盤最低支撐點(diǎn)位,可以說具有很大的安全邊際。其次,作為融資融券業(yè)務(wù)中的優(yōu)質(zhì)抵押品,具有上漲潛力。此前公布的融資融券細(xì)則規(guī)定,充抵保證金的有價(jià)證券,在計(jì)算保證金金額時(shí)會以不同比例折算證券市值。封閉式基金的折算比例超過股票,前者不超過80%,后者不超過70%。因此,封閉式基金有作為融券抵押品的更大需求。趙俠表示,投資人在大盤跌破2000點(diǎn)之下時(shí)可以逐步建倉,戰(zhàn)略持有高折價(jià)的封閉式基金。第7條:暗渡陳倉追隨產(chǎn)業(yè)投資者示之以動,利其靜而有主,“益動而巽”?!白盍私馍鲜泄窘?jīng)營狀況的是產(chǎn)業(yè)資本”,在南京證券高級研究院周旭看來,資本市場過于情緒化的波動,使金融資本樂觀的時(shí)候往往高估企業(yè)價(jià)值,而悲觀的時(shí)候又極度低估企業(yè)價(jià)值。他給出的建議就是自下而上動,追隨產(chǎn)業(yè)投資者。他指出,與3000點(diǎn)政策救市相比,“9.18”政策救市最大的差別在于國內(nèi)最大的產(chǎn)業(yè)資本(國資委)認(rèn)可市場投資價(jià)值,并開始付諸行動。從歷史來看,上市公司大股東增持的價(jià)格未必是最低區(qū)域,如2005年9、10月間寶鋼集團(tuán)、申能集團(tuán)、上汽集團(tuán)、廣州發(fā)展集團(tuán)等相繼發(fā)生增持行為,其后股票價(jià)格較其增持均價(jià)有10%~15%的下跌,但事后結(jié)果表明,大股東增持階段多屬于公司價(jià)值被嚴(yán)重低估的時(shí)期。因此,他認(rèn)為,國資下屬央企大量增持相關(guān)上市公司的行為可以從另一角度讓金融資本認(rèn)識上市公司價(jià)值,對估值已逼近歷史底位的上市公司,跟隨產(chǎn)業(yè)資本對選擇戰(zhàn)略性的投資品種是一條相當(dāng)不錯(cuò)的路徑。第8條:擒賊擒王看好壟斷行業(yè)及公司摧其堅(jiān),奪其魁,以解其體。龍戰(zhàn)于野,其道窮也。全球金融動蕩,不可避免波及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的下滑。在各行業(yè)盈利能力都出現(xiàn)放緩跡象的時(shí)候,擁有壟斷性的行業(yè)和公司就顯出了“王者之氣”。愛建證券分析師左紅英認(rèn)為,商業(yè)零售業(yè)雖然在覆巢之下難保完卵,但仍處于景氣高位。首先,我國社會消費(fèi)品零售總額保持較高增長態(tài)勢;城鎮(zhèn)化能帶動商業(yè)零售業(yè)增長;根據(jù)發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn),人均GDP在2000-5000美元之間是消費(fèi)增長最快的時(shí)期。目前我國大多數(shù)省份的人均GDP剛剛進(jìn)入該區(qū)域;消費(fèi)能力最強(qiáng)的20-50歲的人群占到我國總?cè)丝诒壤慕氡诮?;與發(fā)達(dá)國家相比,我國的恩格爾系數(shù)仍然偏高,未來消費(fèi)升級將推動消費(fèi)增長。她相對更看好與人們?nèi)粘I罡鼮槊芮械谋匦杵妨闶燮髽I(yè)的盈利能力,包括連鎖超市和大眾百貨,如武漢中百、百聯(lián)股份、新世界;看淡高檔可選消費(fèi)品零售企業(yè)。又如銀行股,其行業(yè)整體估值已接近歷史最低估值水平,也低于香港、美國等國際市場的估值水平,但宏觀經(jīng)濟(jì)下行和房地產(chǎn)貸款質(zhì)量惡化兩個(gè)方面,依然對銀行業(yè)績造成一定壓力?!耙虼?,銀行股中就比較推崇風(fēng)控能力較強(qiáng)、資產(chǎn)質(zhì)量較好的龍頭品種工商銀行?!睈劢ㄗC券分析師陳琰指出,有如券商行業(yè),“上半年這個(gè)行業(yè)中的各家業(yè)績就出現(xiàn)了嚴(yán)重分化,因此像中信證券這種龍頭品種就更值得關(guān)注?!彼硎荆鳛槿听堫^,未來的創(chuàng)新類業(yè)務(wù)就它必然會優(yōu)先試水。借局布勢,力小勢大。鴻漸于陸,其羽可以為儀也?!耙郧翱措娨暠容^喜歡看第一財(cái)經(jīng),現(xiàn)在天天不拉央視新聞?!惫獯笞C券一營銷經(jīng)理說,國內(nèi)股市的走勢很大程度還要依賴于政策。因此他現(xiàn)在對于政策是極為敏感?!坝姓叻龀?,哪怕是弱勢,依然能有一番風(fēng)光?!倍鴱慕衲昴瓿蹙蜆O力推薦農(nóng)業(yè)股的他,在今年的弱市中,依然有50%的浮贏。十七屆三中全會上再次提出要大力扶持農(nóng)業(yè),這讓他更堅(jiān)定了持股滿全年的信心。南京證券的報(bào)告認(rèn)為,稅制改革已被視為保持經(jīng)濟(jì)增長的重要措施,其中增值稅改革,對企業(yè)較為深遠(yuǎn),若考慮企業(yè)實(shí)際的增值稅率15%,實(shí)際退稅額約在1400億元,東北試行的經(jīng)驗(yàn)表明,增值稅轉(zhuǎn)型政策可以促進(jìn)固定資產(chǎn)投資,裝備制造業(yè)為主要受益群體。江海證券分析師梁冬冬則看好受惠于醫(yī)改政策的醫(yī)藥股。他預(yù)計(jì),醫(yī)改的落實(shí)將有約1000億元的資金投入醫(yī)藥行業(yè),基本醫(yī)療衛(wèi)生體系的建設(shè)直接擴(kuò)大增加了基礎(chǔ)藥品的消費(fèi),普藥直接將受益于市場需求的增加。而國家報(bào)銷比例的加大使得之前因藥價(jià)太高而“買不起”的這部分需求也被釋放出來。收益公司主要有大型普藥生產(chǎn)企業(yè),如:雙鶴藥業(yè)、華北制藥、哈藥股份等。他建議重點(diǎn)關(guān)注進(jìn)入基本藥物目錄的醫(yī)藥企業(yè),因?yàn)槿雵幤吩谪?cái)政補(bǔ)貼和報(bào)銷比例上有所側(cè)重,并可省去大量營銷費(fèi)用,而未入圍企業(yè)將面臨較大的生存壓力,部分企業(yè)將被淘汰出局。主要公司有亞寶藥業(yè)(主打產(chǎn)品丁桂兒臍貼)、天士力(主打產(chǎn)品復(fù)方丹參滴丸)、云南白藥(白藥藥品系列)等。但醫(yī)療器械如新華醫(yī)療、魚躍醫(yī)療等僅有階段性投資機(jī)會,不具備長期價(jià)值。第9條:樹上開花緊盯行業(yè)敏感政策第10條:以逸待勞三十六計(jì)“走”為上困敵之勢,不以戰(zhàn)。損剛益柔。長江證券在最近一份策略報(bào)告中指出,縱覽歷史上發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)的股票市場估值可見,危機(jī)爆發(fā)中心的市場低估值出乎人的意料。從經(jīng)濟(jì)危機(jī)來說,1973年的那次石油危機(jī)使得標(biāo)普500指數(shù)的估值水平最低達(dá)到了7.28倍,1987年美國股災(zāi)的時(shí)候其估值水平是11.59倍。1997年6月的亞洲金融危機(jī),香港恒生指數(shù)從最高16.01倍PE跌到了最低的6.62倍PE,PB從最高的2.4倍跌到了1倍,即股價(jià)跌到了每股凈資產(chǎn)的底線,時(shí)間從1997年8月7日到他們認(rèn)為,無論從調(diào)整的深度和時(shí)間上來說,次貸危機(jī)的影響到目前為止都使得股市還沒有達(dá)到歷史上的極端情況,考慮到這次災(zāi)難的嚴(yán)重性,全球股市都還有一定的下降空間。有報(bào)道說,孝順子女為了避免父母受股市波動的影響,出錢讓他們出國旅游。“在目前的市況下,其實(shí)這不失為最佳方略之一。待市場明朗化,再備戰(zhàn)‘右側(cè)投資’,更為穩(wěn)健?!睎|方證券分析師夏銳鵬說。11、次貸危機(jī)波及股市,一些激進(jìn)的投連險(xiǎn)賬戶虧損較大,投保人可將帳戶進(jìn)行修改,從激進(jìn)賬戶轉(zhuǎn)為穩(wěn)健賬戶。12、一些短期急需要資金者,可通過保單短期質(zhì)押取得。13、如要退保,最佳時(shí)機(jī)在兩年之后,因?yàn)閷τ陂L期的壽險(xiǎn)保單來說,時(shí)間越長,享受的保障就越多,而扣除的費(fèi)用卻并沒有增加太多。14、將股票型基金轉(zhuǎn)成債券型基金,可考慮基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù),資金進(jìn)出的費(fèi)用將更低。15、市場波動在加大,投資者在做資產(chǎn)配置調(diào)整時(shí),可考慮分批、擇時(shí)進(jìn)行。目前情況而言,資產(chǎn)不宜在資本市場配置太多。16、如果貨幣市場基金僅僅是當(dāng)活期存款使用,不如放著,但需了解,貨幣市場基金大多還是T+1或T+2交易,即在贖回后很難當(dāng)天資金到賬,急需資金時(shí)應(yīng)提前做好準(zhǔn)備。17、定期定投門檻低,起點(diǎn)普遍在100-300元,定投資金不宜過高,把那些一時(shí)不用、對生活影響可忽略不計(jì)的資金放在其中;此外,投資者應(yīng)設(shè)定好定投的期限,通常而言,投資時(shí)期以一個(gè)月為宜。18、對于已經(jīng)持有QDII的投資者,打算長期投資,且海外投資比重不算很大(不超過30%),選擇以靜制動或更好。19、杠桿交易要謹(jǐn)慎。今年以來,國內(nèi)有2家銀行的外匯保證金業(yè)務(wù)已被叫停,一些外匯交易商的合法性,市民難辨真假,政策和法律風(fēng)險(xiǎn)市民需防范。穩(wěn)妥起見,市民還是選擇外匯寶之類的業(yè)務(wù)比較保險(xiǎn)。20、匯市贏家需勤奮。要在匯市上成為贏家,不僅要勤奮學(xué)習(xí)相關(guān)知識,還要對各國公布的數(shù)據(jù)及時(shí)了解,對全球金融形勢嗅覺敏銳。21、理財(cái)產(chǎn)品美元首選。22、日元微妙,非高手慎碰。如果股市不企穩(wěn),貨幣市場資金還是會回流到日元,日元可能持續(xù)走強(qiáng)。不過,日元是息差交易的基礎(chǔ),相對復(fù)雜,不建議初學(xué)者魯莽操作。23、想移民可低吸澳元。近期澳元匯率連續(xù)走低,對于未來有留學(xué)或移民澳大利亞的家庭,在相對低的位置分批買進(jìn)澳元,不失為一種選擇。24、貿(mào)易商應(yīng)見好就收。對于一些收進(jìn)澳元或歐元的貿(mào)易商,可選擇逢高減持澳元或歐元,吃進(jìn)美元。25、減少兌換次數(shù)。預(yù)先了解前往目的地的使用貨幣。一般來說,兌換目的地國家貨幣時(shí)應(yīng)當(dāng)避免多次兌換,以減少因多次兌換而產(chǎn)生的貨幣損失。26、赴歐出發(fā)前換好歐元。如果去歐洲,市民最好在國內(nèi)銀行換好歐元再出發(fā)。27、小面值澳元用處多。澳大利亞當(dāng)?shù)匾话阒灰园脑Y(jié)算,所以在國內(nèi)用人民幣先兌換少量澳元是必須的。特別要說的是,無論乘坐火車還是購買綿羊油都是十分便宜的,建議市民可提前準(zhǔn)備些小面值貨幣。28、大筆金額消費(fèi)刷卡合算。一般來說,如果是銀聯(lián)卡可以使用的地方,都建議使用銀聯(lián)卡,比如在美國、中國香港和澳門刷銀聯(lián)卡,都不收手續(xù)費(fèi)。此外,還可以使用帶Visa或Master的雙幣信用卡消費(fèi),但是回國之后要用人民幣還款,這中間就涉及兩次匯率轉(zhuǎn)換的過程,可能需要為此多付一些費(fèi)用。反危機(jī)第29條至第33條29、在當(dāng)今這種金融服務(wù)資源過剩而能源供應(yīng)不足的全球大背景下,投身工程行業(yè)或許是個(gè)不錯(cuò)的選擇。30、暫時(shí)別考慮出口類公司。31、想創(chuàng)業(yè)的人不妨考慮一下老齡化社會的機(jī)會。32、.在職大學(xué)生選擇跟健康有關(guān)的行業(yè)可能會比較有出路,比方說做營養(yǎng)師,做健康評估,或者做保健。33、有興趣的話,別忘了投奔獵頭公司,這說不定會成為熱門行業(yè)。34.如果只是用于代步,那么買10萬元左右的經(jīng)濟(jì)型轎車足矣。若國家將來出臺更多有關(guān)小排量車的鼓勵(lì)政策,則將受益更多。35.德系車保值率高于美系、日系車。普桑保有量高和維修保養(yǎng)便宜,車內(nèi)空間適中,其保值率是公認(rèn)最高的。在二手車市場,多年來最賣得動的一直是普桑,即使是退役的普桑出租車也能賣出兩三萬元的價(jià)格。36.最好選擇大品牌汽車經(jīng)銷商,它們倒閉的可能小,售后維修有保障。37.若一些車企推出零利率、零首付等優(yōu)惠,那么就不能享受便宜車價(jià),因?yàn)榻鹑诠镜睦p失由經(jīng)銷商補(bǔ)償,而經(jīng)銷商就會取消車價(jià)的優(yōu)惠。38.貸款買車的多為兩類人:一類是因?yàn)橘Y金被股票套牢,又急于買車的;另一類是不愿一次投入太多,把現(xiàn)金留著投資的。目前從銀行申請車貸的利率比金融公司要便宜約3個(gè)百分點(diǎn),但是銀行的申請手續(xù)非常復(fù)雜,一般消費(fèi)者都愿意到汽車金融公司申請貸款。以10萬元車為例,一般最多貸款7成,期限3年,每月還款2382元,總利息1.5萬元,即每年5000元左右。39.該買就買。如果趕著結(jié)婚或者改善自住環(huán)境,那就看中地方買房吧,因?yàn)檫€不知道金融危機(jī)何時(shí)是頭,沒必要等到頭發(fā)都白了。40.要有足夠的抗跌心理。想想經(jīng)歷過亞洲金融風(fēng)暴的香港樓價(jià)離當(dāng)年最高峰值還有30%的距離,就要琢磨一下自己的投資組合。41.向香港的朋友取經(jīng)。當(dāng)年遭遇香港樓價(jià)縮水70%的后他們的生活經(jīng)驗(yàn),或許可以參考參考。42.面對降價(jià)別沖動。購房者在面對降價(jià)打折的誘惑時(shí),必須先問幾個(gè)“為什么”,不要輕易被降價(jià)噱頭沖昏頭腦,因?yàn)橐坏┫露ń鸹蚝炠彿亢贤?,再退房可不是件簡單的事?3.公積金商業(yè)貸款用用好。由于考慮到第一套住房貸款是居民的保障性住房需求,第一次貸款購房可享受低首付及優(yōu)惠利率。同時(shí),上海剛剛出臺的家庭購房公積金貸款額度上調(diào)至60萬元,有條件的購房者最好選擇公積金與商業(yè)貸款組合的貸款方式,貸足公積金額度。44.尋找房價(jià)急跌區(qū)域。目前,上海降價(jià)打折項(xiàng)目多集中在

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