寵物醫(yī)療行業(yè)深度報(bào)告

寵物醫(yī)療行業(yè)深度報(bào)告1、美國寵物醫(yī)療行業(yè)已進(jìn)入成熟階段1.1

美國寵物醫(yī)療行業(yè)歷經(jīng)三個發(fā)展階段，已進(jìn)入成熟期美國寵物醫(yī)療行業(yè)歷經(jīng)三個發(fā)展階段。目前美國是全球?qū)櫸飺碛新首罡摺櫸锵嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)最發(fā)達(dá)的國家之一，

寵物醫(yī)療體系經(jīng)過多年演進(jìn)已漸趨成熟。從二戰(zhàn)結(jié)束至今，美國寵物醫(yī)療行業(yè)主要經(jīng)歷了萌芽期、發(fā)展期、成

熟期三個階段：第一階段（萌芽期）——20

世紀(jì)

50

年代至

90

年代。美國在二戰(zhàn)后至

20

世紀(jì)

90

年代經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，養(yǎng)寵

數(shù)量激增，為寵物消費(fèi)提供了動力，寵物醫(yī)療市場隨之興起。美國連鎖寵物醫(yī)院龍頭

Banfield及

VCAAntech也在此期間誕生，分別成立于

1955

年、1986

年。第二階段（發(fā)展期）——20

世紀(jì)

90

年代至

2010

年。隨著居民生活水平的持續(xù)提高及寵物的角色逐漸轉(zhuǎn)向

家人、朋友，寵物主消費(fèi)意愿增強(qiáng)，寵物醫(yī)療市場進(jìn)入快速發(fā)展時期。這一時期內(nèi)行業(yè)巨頭相繼崛起并強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)

合，同時頭部寵物醫(yī)院逐漸開始向連鎖化模式發(fā)展。1994

年

Banfield入駐寵物產(chǎn)品零售商

PetSmart提供

24

小

時醫(yī)療服務(wù)，隨后于

2007

年被行業(yè)巨頭瑪氏收購。第三階段（成熟期）——2010

年至今。行業(yè)進(jìn)入成熟階段，企業(yè)間并購整合頻繁，產(chǎn)業(yè)鏈融合加速行業(yè)集

中。2015

年

AmerisourceBergen以

25

億美元收購動物健康產(chǎn)品分銷商

MWI，2017

年瑪氏以

91

億美元收購

VCA。1.2

美國寵物醫(yī)療行業(yè)方興未艾，專業(yè)化程度高市場規(guī)模持續(xù)增長，產(chǎn)業(yè)鏈完備。APPA統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020

年，美國寵物醫(yī)療市場規(guī)模達(dá)

314

億美元，

同比增長

7.17%，占整個寵物消費(fèi)市場規(guī)模的

30%，是僅次于寵物食品的第二大細(xì)分產(chǎn)業(yè)。2018-2020

年美國寵

物醫(yī)療市場年均復(fù)合增長率為

6.47%，產(chǎn)業(yè)已步入成熟階段，預(yù)計(jì)

2021

年市場規(guī)模能夠達(dá)到

323

億美元。從產(chǎn)

業(yè)鏈結(jié)構(gòu)來看，美國寵物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈較為完善，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均衡發(fā)展。產(chǎn)業(yè)鏈上游的藥品和疫苗研發(fā)、檢測

設(shè)備領(lǐng)域以碩騰、HESKA等具有研發(fā)優(yōu)勢的生產(chǎn)企業(yè)為主；中游的藥品和疫苗分銷企業(yè)包括

Patterson、MWI和

HenrySchein等主流分銷商；下游的寵物診療和藥品銷售領(lǐng)域包括寵物醫(yī)院與寵物藥房，其中傳統(tǒng)的線下診

療與藥品分銷渠道以

VCA、Banfield等連鎖寵物醫(yī)院和診所為主，隨著電商在美國的興起，線上寵物藥房

PetMeds與寵物類垂直電商

Chewy等也開辟了新興的寵物藥品分銷與寵物醫(yī)療服務(wù)模式。嚴(yán)格的人才培養(yǎng)機(jī)制確保寵物醫(yī)療專業(yè)化程度。當(dāng)前，美國寵物醫(yī)療行業(yè)已形成專業(yè)化發(fā)展格局，寵物醫(yī)

院的科室劃分逐漸向人類醫(yī)院靠攏，同時康復(fù)中心、行為矯正、重癥監(jiān)護(hù)等專業(yè)服務(wù)也不斷在市場中涌現(xiàn)。較

高專業(yè)度的形成與人才培養(yǎng)機(jī)制關(guān)系緊密。在美國，獸醫(yī)學(xué)院學(xué)生須經(jīng)過兩年的獸醫(yī)理論學(xué)習(xí)及兩年的臨床實(shí)

習(xí)才能取得參加北美執(zhí)業(yè)獸醫(yī)資格證（NAVLE）考試的資格。拿到獸醫(yī)資格證后，每兩年還要接受美國獸醫(yī)協(xié)

會（AVMA）的年審。美國施行?？浦?，劃分成內(nèi)科、外科、眼科、腫瘤科、皮膚科、產(chǎn)科等，每個專科獸醫(yī)

不得接診其他科室病例，以確保在研究領(lǐng)域的深度和專業(yè)度，否則獸醫(yī)資格證將被吊銷。完善的培養(yǎng)機(jī)制、嚴(yán)

格的年審制度為寵物醫(yī)療行業(yè)從業(yè)人員資質(zhì)提供保證，同時也打造出專業(yè)化、高水平的寵物醫(yī)療市場。寵物遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)有望成為美國寵物醫(yī)療行業(yè)新增長點(diǎn)。自

2017

年起，美國已批準(zhǔn)獸醫(yī)遠(yuǎn)程醫(yī)療的使用。

AVMA只要已經(jīng)按照相關(guān)國家/地區(qū)的獸醫(yī)執(zhí)業(yè)條例確立獸醫(yī)-客戶-患者關(guān)系（VCPR關(guān)系），獸醫(yī)就可以為客

戶提供遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)。新冠疫情的爆發(fā)極大地促進(jìn)了寵物遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)在美國市場的使用。Petriage、Anipanion、

TeleVet、Whisker-Docs、PetCoach、TeleVet、GuardianVets、Petzam、PetDesk、Ask.Vet等公司已相繼推出獸醫(yī)

和寵物遠(yuǎn)程會診服務(wù)，專注寵物遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)的

Airvet已獲

1400

萬美元

A輪融資。寵物遠(yuǎn)程醫(yī)療可以加強(qiáng)寵

物主與獸醫(yī)的溝通交流，為寵物主節(jié)省時間和費(fèi)用、提升診斷和個性化護(hù)理的有效性，促進(jìn)獸醫(yī)職業(yè)和診所可

持續(xù)發(fā)展，未來有望成為寵物醫(yī)療行業(yè)新的增長點(diǎn)。1.3

養(yǎng)寵滲透率及消費(fèi)意愿提升是美國寵物醫(yī)療行業(yè)發(fā)展的主要動因美國家庭養(yǎng)寵滲透率不斷提升是寵物醫(yī)療持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。2020

年，美國人口數(shù)量由

2000

年的

2.8

億人增

長至

3.3

億人。美國是僅次于中國和印度的第三大人口國，龐大且持續(xù)增長的人口基數(shù)為美國寵物數(shù)量的增長

提供了基礎(chǔ)。但自

2010

年以來，美國人口增速緩慢，十年間年均復(fù)合增長率僅為約

0.7%。在此階段寵物數(shù)量

的增長主要依靠養(yǎng)寵滲透率的提升。APPA最新的數(shù)據(jù)顯示，2020

年，美國家庭養(yǎng)寵滲透率為

70%，較上年提

升約

3pcts，達(dá)到了歷史新高。年輕一代養(yǎng)寵熱情的增長對家庭養(yǎng)寵滲透率的提高起到顯著推動作用。2019

年

-2020

年“Z世代”（25

歲以下）與“千禧一代”（26-40

歲）寵物主占比由

45%提升至

49%；此外，AlphaWise的一項(xiàng)研究結(jié)果也顯示，美國

18-34

歲人群中約

65%聲稱未來五年內(nèi)有增加寵物的計(jì)劃。未來美國的養(yǎng)寵滲透

率及寵物數(shù)量會進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)

2030

年家庭寵物保有量能夠較

2020

年提升

14%，而這也是美國寵物醫(yī)療行

業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。人均可支配收入增加是經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，寵物健康消費(fèi)意愿增強(qiáng)是主因。隨著美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，美國居民人

均可支配收入從

2000

年的

2.63

萬美元增長至

2020

年的

5.28

萬美元，為寵物醫(yī)療消費(fèi)水平的提升奠定了經(jīng)濟(jì)基

礎(chǔ)。寵物主傾向于選擇更加全面和高水平的寵物醫(yī)療服務(wù)，如疾病預(yù)防、定期檢查、健康護(hù)理等。除了收入和

生活水平提高，老齡化、少子化等人口和家庭結(jié)構(gòu)的變化也導(dǎo)致了寵物家庭地位的提升及人寵情感粘性的增強(qiáng)。

寵物主對寵物健康關(guān)注程度提升，消費(fèi)意愿增強(qiáng)，寵物醫(yī)療消費(fèi)已經(jīng)成為了一種情感消費(fèi)，消費(fèi)需求呈現(xiàn)剛性

化特征。Alphawise的研究數(shù)據(jù)顯示，約

47%的寵物主會像對待孩子一樣對待寵物，約

37%的寵物主愿意使用

貸款償付寵物醫(yī)療費(fèi)用，約

29%的寵物主將寵物需求置于自身需求之上。依據(jù)

CBSNews繪制的醫(yī)療支出地圖，

目前美國各州人均年度寵物醫(yī)療支出約在

1100

美元左右。隨著寵物醫(yī)療水平的不斷提高，寵物壽命延長，每年

寵物醫(yī)療消費(fèi)（如體檢、疫苗、藥品等）會持續(xù)增長，未來這一平均支出預(yù)計(jì)能夠上升至

2000

美元左右。1.4VCA與

Banfield：美國寵物醫(yī)療行業(yè)標(biāo)桿寵物醫(yī)院是寵物醫(yī)療行業(yè)的樞紐，美國寵物醫(yī)院集中度低。寵物診療不同于其他寵物消費(fèi)產(chǎn)品/服務(wù)，多數(shù)

藥品或疫苗的使用一般需要通過有專業(yè)獸醫(yī)知識的人來進(jìn)行，獸醫(yī)的建議會直接影響消費(fèi)者對各種醫(yī)療產(chǎn)品/服

務(wù)甚至非醫(yī)療產(chǎn)品的選擇，因此寵物診療通常是與終端消費(fèi)者銜接最密切的環(huán)節(jié)。這使得寵物診療行業(yè)的競爭

格局一般較為分散。盡管美國醫(yī)療市場已是全球最為成熟的市場，由于存在大量非連鎖的寵物診所，美國寵物

醫(yī)院龍頭

VCA及

Banfield在

2020

年銷售額僅分別占全市場份額的

9.9%及

2.8%，行業(yè)集中度仍舊較低。美國寵物診療企業(yè)主要有連鎖寵物醫(yī)院及連鎖寵物診所兩種經(jīng)營模式。連鎖寵物醫(yī)院模式即設(shè)立大型專業(yè)

連鎖寵物診療機(jī)構(gòu)，醫(yī)療設(shè)備齊全，除提供常規(guī)診療外還提供包括外科手術(shù)、腫瘤、癌癥、心臟病治療和獸醫(yī)

診斷在內(nèi)的專業(yè)獸醫(yī)服務(wù)。美國寵物醫(yī)療龍頭

VCAAntech使用的是這一種模式，目前已擁有超過

1000

家醫(yī)院

及

6000

名獸醫(yī)。連鎖寵物診所即在社區(qū)內(nèi)設(shè)立小型連鎖寵物診療機(jī)構(gòu)，主要提供疫苗注射、驅(qū)蟲、節(jié)育和其他

常規(guī)診斷服務(wù)，藥品銷售收入占比較高，這一模式的代表企業(yè)是美國最大的連鎖寵物診所

BanfieldPetHospital，

目前已擁有

975

家醫(yī)院及

3500

名獸醫(yī)。1.4.1VCA：美國連鎖寵物醫(yī)院領(lǐng)導(dǎo)者依靠收購進(jìn)行外延擴(kuò)張，形成規(guī)模效應(yīng)。VCA成立于

1986

年，最初為洛杉磯一家私人寵物醫(yī)院，2001

年

在納斯達(dá)克上市，2017

年被瑪氏以

91

億美元，約

31%溢價整體收購后退市，成為瑪氏寵物醫(yī)療版圖的重要組

成部分。經(jīng)過

30

余年的內(nèi)部增長和外延并購，VCA已成長為美國最大的寵物連鎖醫(yī)院。目前，VCA在美國和

加拿大擁有超過

1000

家寵物醫(yī)院、85

家寵物?？漆t(yī)院、35

家寵物癌癥中心以及

6000

名獸醫(yī)，已形成一定規(guī)模

效應(yīng)，統(tǒng)一的管理體系和專業(yè)的獸醫(yī)培訓(xùn)提供了不斷擴(kuò)張的復(fù)制性，營收增速不斷加快，2016

年

VCA營業(yè)收

入

25.16

億美元，同比增長

18%，行業(yè)龍頭地位得到了進(jìn)一步鞏固。VCA的收購之路即是擴(kuò)張之路，整體來看大致可以分為三個階段。自

VCA成立至

2003

年，VCA以美國

大城市寵物實(shí)驗(yàn)室為主要收購標(biāo)的，如洛杉磯

A&E實(shí)驗(yàn)室、紐約

ConventInc.實(shí)驗(yàn)室等；2004

年至

2011

年，

以美國國內(nèi)中小寵物醫(yī)院為主，NationalPetCareCenters、Pet’sChoice、HealthyPet、PetDRx、BrightHeart、AVC、

CAPNA等都在此時期被收購；2012

年后，VCA收購步伐開始邁向加拿大，以

AssociateVeterinaryClinicsaLtd.

為代表的大型寵物醫(yī)院為主。（1）1987-2003

年：1987

年，VCA收購

WestLosAngeles；1988

年，收購

AntechDiagnosics診斷實(shí)驗(yàn)室；

1996

年，收購

ThePetPractice旗下

84

家寵物醫(yī)院，門店數(shù)量升至

200

家。這一階段，VCA還收購了洛杉磯

A&E實(shí)驗(yàn)室、EnventInc.診斷實(shí)驗(yàn)室、南加州獸醫(yī)診斷實(shí)驗(yàn)室、LabCorp獸醫(yī)診斷實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù)及其他

46

家寵物醫(yī)院。（2）2004-2011

年：2004

年，VCA出資

7650

萬美元收購

NationalPetCareCenters,

Inc.，進(jìn)軍俄克拉荷馬州

和俄勒岡州；2007

年出資

1.53

億美元收購

HealthyPet旗下

44

家寵物醫(yī)院，將業(yè)務(wù)拓展至馬薩諸塞州、康涅狄

格州、弗吉尼亞州和喬治亞州；2010

年收購

PetDRx旗下

23

家醫(yī)院，此次收購?fù)瓿珊?，VCA在美國

40

個州已

擁有超過

520

家寵物醫(yī)院。（3）2012

年后：2012

年，VCA收購加拿大大型連鎖寵物醫(yī)院

AssociateVeterinaryClinics（AVC），其在

加拿大經(jīng)營超過

44

家醫(yī)院；2014

年，收購美國科羅拉多州最早提供寵物日托服務(wù)之一的

CampBowWow，其

在美國

37

個州和一個加拿大省共有

125

個特許經(jīng)營點(diǎn)，業(yè)務(wù)逐漸向加拿大拓展；2016

年出資

3.44

億美元收購

北美大型寵物醫(yī)院

CAPNA80%股份，其在美國擁有超過

65

家獨(dú)立動物醫(yī)院。專業(yè)服務(wù)提供內(nèi)生增長動力，培育核心競爭力。VCA的主營業(yè)務(wù)分為寵物醫(yī)院和實(shí)驗(yàn)室服務(wù)兩部分。寵物

醫(yī)院是最大的細(xì)分業(yè)務(wù)，提供全方位和專業(yè)化的疾病診療和外科手術(shù)服務(wù)，在寵物內(nèi)科、腫瘤科、眼科、皮膚

科、心臟病科等治療領(lǐng)域具有特色和權(quán)威，還為寵物提供各類醫(yī)藥產(chǎn)品和健康計(jì)劃，如健康檢查、診斷測試、

疫苗接種和牙科保健等。龐大的門店規(guī)模也為寵物醫(yī)院的營收提供了支撐，2016

年寵物醫(yī)院收入

20.92

億美元，

同比增長

23.2%，占營業(yè)總收入的

83.11%，是

VCA最具優(yōu)勢的業(yè)務(wù)。實(shí)驗(yàn)室服務(wù)主要為獸醫(yī)提供其所需的檢

測和咨詢，由病理學(xué)、腫瘤學(xué)、皮膚病學(xué)、神經(jīng)學(xué)等多個學(xué)科的專家支持完成，具有一定技術(shù)壁壘。VCA動物

診斷實(shí)驗(yàn)室分為三類，中心實(shí)驗(yàn)室

24

小時營業(yè)，提供最全面、全品類的診斷服務(wù)；二級實(shí)驗(yàn)室也提供

24

小時

服務(wù)，主要設(shè)在發(fā)達(dá)城市，提供常見的寵物診斷服務(wù)；短期檢測及治療實(shí)驗(yàn)室設(shè)在以上兩類實(shí)驗(yàn)室之外的地區(qū)，

且只在白天營業(yè)，為周邊實(shí)驗(yàn)室提供常見的檢測服務(wù)。VCA的診斷實(shí)驗(yàn)室不僅為自有寵物醫(yī)院提供診斷檢測服務(wù)，還為其他第三方機(jī)構(gòu)諸如動物醫(yī)院、動物醫(yī)療組織和大學(xué)提供服務(wù)，覆蓋美國超

50

個州和加拿大大部分地

區(qū)，目前已為超過

17000

家機(jī)構(gòu)提供服務(wù)。2016

年

VCA實(shí)驗(yàn)室服務(wù)收入

4.22

億美元，同比增長

7.2%，占營業(yè)

總收入的

16.78%，且毛利率達(dá)到

51.90%。實(shí)驗(yàn)室服務(wù)收入已成為

VCA業(yè)務(wù)的另一個重要增長點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)化管理模式與人才培養(yǎng)機(jī)制為持續(xù)擴(kuò)張?zhí)峁﹫?jiān)實(shí)基礎(chǔ)。VCA一方面依靠自有現(xiàn)金進(jìn)行股權(quán)收購積極進(jìn)

行外延擴(kuò)張，另一方面收入與利潤也始終保持穩(wěn)步提升，這一成就與

VCA標(biāo)準(zhǔn)化的醫(yī)院經(jīng)營管理模式與對人才

培養(yǎng)的高度重視密不可分。VCA旗下的寵物醫(yī)院專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化程度較高，依據(jù)

VCA年報(bào)透露，VCA的收購

目標(biāo)主要有幾個基本特征：1）地理位置優(yōu)越，擁有獨(dú)立的設(shè)施，面積一般在

370-560

平方米；2）年收入

100-300

萬美元；3）寵物醫(yī)生數(shù)量

3-5

名；4）開業(yè)時間為

10-15

小時，每周開業(yè)

6-7

天；5）經(jīng)營歷史超過

10

年，在當(dāng)

地社區(qū)具備較強(qiáng)的客群沉淀。對旗下醫(yī)院的標(biāo)準(zhǔn)化要求使得

VCA在快速擴(kuò)張的同時能夠始終保持服務(wù)質(zhì)量的穩(wěn)

定。由于

VCA的擴(kuò)張需要大量獸醫(yī)人才的支撐，VCA為員工提供了專業(yè)的繼續(xù)教育計(jì)劃，設(shè)置了幾十個為專業(yè)動物醫(yī)生打造的研究教學(xué)課程，每年培訓(xùn)超過

200

名獸醫(yī)，不斷充實(shí)

VCA的人才儲備，為業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張打下

堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。依據(jù)

APPA及

IBISWorld數(shù)據(jù)，截至

2020

年，VCA以銷售額計(jì)算的市場份額已經(jīng)達(dá)到約

10%，創(chuàng)

公司成立以來新高。1.4.2Banfield：美國連鎖寵物診所領(lǐng)導(dǎo)者攜手最大寵物用品零售商

PetSmart，走上連鎖寵物診所之路。Banfield成立于

1955

年，是美國第二大連鎖

寵物醫(yī)療機(jī)構(gòu)，也是美國寵物醫(yī)療領(lǐng)域最大的非上市公司。1955

年

WarrenJ.

Wegert為了向?qū)櫸锾峁└哔|(zhì)量獸藥

而成立

Banfield寵物診所；1987

年，Banfield已經(jīng)建立了全國最先進(jìn)的寵物診所，并開始宣傳寵物預(yù)防保健的

知識。1994

年，美國最大連鎖寵物商店

PetSmart通過

MMI投資

Banfield取得

21%的股份，由此展開合作并使

Banfield開啟了連鎖寵物診所的發(fā)展模式。Banfield在

PetSmart內(nèi)開店經(jīng)營，依靠

PetSmart門店流量及自身一

體化服務(wù)，公司連鎖規(guī)模迅速擴(kuò)張，在美國、墨西哥和英國均設(shè)有門店，目前美國本土門店數(shù)量已超過

1000

所，

超過

3600

名寵物醫(yī)師致力于每年為超過

300

萬只寵物提供護(hù)理。Banfield門店的快速增長也使得

PetSmart客戶粘性顯著提高，并獲得更多

Banfield繳納的租金和相關(guān)費(fèi)用。2014

年，PetSmart從

Banfield獲得營收

6.42

億美

元，同比增長

7.5%，二者已經(jīng)形成了良好的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。以健康檢查計(jì)劃為核心產(chǎn)品，打造不同于

VCA的精品寵物診所品牌。與

VCA不同，Banfield的門店面積

一般較小，并且主要設(shè)在

PetSmart內(nèi)，不提供大型手術(shù)，致力于提供減輕寵物病痛和寵物主開銷的預(yù)防護(hù)理服

務(wù)及其他常規(guī)外科和急診服務(wù)。此外，Banfield還提供一種“年度健康檢查計(jì)劃”（OptimumWellnessPlan）服

務(wù)，寵物主按月付費(fèi)，價格隨寵物年齡和是否絕育而定。購買此計(jì)劃的會員將獲得年內(nèi)無限次免費(fèi)問診和一年

兩次涵蓋免疫、營養(yǎng)、牙科等全方位的寵物體檢，類似寵物健康套餐，對新手和工作繁忙的寵物主非常友好。該計(jì)劃與目標(biāo)客戶深度綁定，目前已成為公司的主要收入來源，已有超過

200

萬客戶購買此項(xiàng)服務(wù)。市場上許

多推出相似計(jì)劃的寵物診所都以失敗告終，Banfield這一計(jì)劃的成功主要得益于強(qiáng)大的數(shù)據(jù)分析能力以及精準(zhǔn)

營銷。Banfield通過海量的數(shù)據(jù)分析深入研究健康檢查計(jì)劃的收支平衡點(diǎn)，并以此對計(jì)劃中包含的服務(wù)內(nèi)容進(jìn)

行調(diào)整。續(xù)訂率是健康檢查計(jì)劃持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵指標(biāo)，而提高續(xù)訂率的關(guān)鍵在于提高顧客對健康檢查計(jì)劃內(nèi)服

務(wù)的利用率。Banfield會針對已購買健康檢查計(jì)劃的寵物主設(shè)計(jì)個性化的營銷方案，提升寵物主對計(jì)劃內(nèi)服務(wù)

的使用率，并最終提高續(xù)訂率。重視寵物健康知識傳播，積極擴(kuò)充獸醫(yī)人才儲備。Banfield官方網(wǎng)站設(shè)立了專欄，提供寵物全生命周期的

健康注意事項(xiàng)，如寵物疾病常見原因及判斷標(biāo)準(zhǔn)、預(yù)防措施，寵物訓(xùn)練方式等，提升寵物主的寵物健康知識水

平，同時也對自身的業(yè)務(wù)起到宣傳作用。盡管

Banfield提供的服務(wù)以預(yù)防護(hù)理為主，對寵物醫(yī)師的復(fù)雜技術(shù)要

求較低，但

Banfield仍先后成立了醫(yī)師學(xué)院、學(xué)習(xí)中心、加州西部大學(xué)

Banfield教學(xué)醫(yī)院、墨西哥

Banfield教

學(xué)醫(yī)院，為

Banfield獸醫(yī)提供最先進(jìn)和全面的培訓(xùn)，培養(yǎng)了大批合格的寵物醫(yī)師，打下了較好的人才庫基礎(chǔ)，

長期來看有助于

Banfield的進(jìn)一步擴(kuò)張及精品寵物醫(yī)院品牌的打造。2015

年，Banfield成立基金，與教育服務(wù)

提供商

InStride合作啟動

Banfield教育路徑計(jì)劃，并為有需求的獸醫(yī)學(xué)生提供捐款和線上寵物學(xué)院服務(wù)；同時

Banfield建立了獸醫(yī)醫(yī)學(xué)聯(lián)盟，為獸醫(yī)間交流學(xué)習(xí)和寵物醫(yī)療行業(yè)多樣化發(fā)展提供平臺。Banfield的基金也積極

為養(yǎng)寵社區(qū)做出貢獻(xiàn)，對多項(xiàng)提升寵物健康的計(jì)劃予以捐贈，進(jìn)一步提升了公司的社會影響力。2、中國寵物醫(yī)療行業(yè)正進(jìn)入規(guī)范化和多元化發(fā)展時期2.1

中國寵物醫(yī)療行業(yè)歷經(jīng)四個發(fā)展階段，正進(jìn)入規(guī)范發(fā)展時期中國寵物醫(yī)療行業(yè)發(fā)展歷程主要分為四個階段。中國寵物醫(yī)療行業(yè)發(fā)展已有

30

多年，主要可以分為四個階

段：萌芽期（1985-1999

年）、孕育期（2000-2009

年）、快速發(fā)展期（2010-2014

年）以及多元發(fā)展期（2015

年至今）。第一階段（萌芽期）——1985

年至

1999

年。1985

年，中國農(nóng)業(yè)大學(xué)動物醫(yī)學(xué)院開設(shè)了一個小動物門診部，

這是中國寵物醫(yī)療行業(yè)的最早起源。20

世紀(jì)

90

年代中國寵物醫(yī)療行業(yè)處于萌芽階段，整體市場規(guī)模較小，全

國各地陸續(xù)出現(xiàn)專業(yè)的寵物門診，經(jīng)過近十年的發(fā)展，形成了中國寵物醫(yī)療行業(yè)的雛形。國內(nèi)綜合寵物醫(yī)療集

團(tuán)新瑞鵬成立于

1998

年。第二階段（孕育期）——2000

年至

2009

年。隨著寵物數(shù)量的快速增長、技術(shù)的發(fā)展和國內(nèi)外交流的加強(qiáng)，

中國寵物醫(yī)療行業(yè)蓄勢待發(fā)。2009

年寵物產(chǎn)品線上銷售平臺出現(xiàn)，線上銷售占比

0.3%，為寵物醫(yī)療行業(yè)進(jìn)一步

發(fā)展奠定基礎(chǔ)。第三階段（快速發(fā)展期）——2010

年至

2014

年。隨著寵物主對寵物健康問題越來越重視，行業(yè)進(jìn)入快速

發(fā)展階段，醫(yī)療設(shè)備不斷更新迭代，國內(nèi)外交流更加頻繁，技術(shù)進(jìn)一步加強(qiáng)。連鎖寵物醫(yī)院瑞派、寵愛國際分

別成立于

2012、2013

年。在這一階段，行業(yè)格局仍然較為分散。第四階段（多元發(fā)展期）——2015

年至今。一方面，資本開始入局，大量資金涌入行業(yè)內(nèi)部，連鎖機(jī)構(gòu)投

資并購行為加速行業(yè)集中，連鎖寵物醫(yī)院憑借規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化的管理模式逐漸彰顯品牌效應(yīng)。2019

年初，由瑞

鵬醫(yī)療和高瓴資本組建的新瑞鵬集團(tuán)成為國內(nèi)首家“破千家”的寵物連鎖醫(yī)院“航母”，在中國寵物醫(yī)療行業(yè)

的發(fā)展歷程中具有重要的里程碑意義。另一方面，隨著養(yǎng)寵人群對于寵物健康程度的關(guān)注度提升以及寵物健康

消費(fèi)需求向個性化、多元化發(fā)展，寵物醫(yī)療市場不斷涌現(xiàn)出提供差異化服務(wù)的機(jī)構(gòu)，如高端寵物醫(yī)療服務(wù)連鎖

品牌萌獸醫(yī)館成立于

2018

年，近期已獲得數(shù)億元

B輪融資。中國寵物醫(yī)療機(jī)構(gòu)迎來新的發(fā)展機(jī)遇。中國寵物醫(yī)療行業(yè)正進(jìn)入規(guī)范化發(fā)展時期。1992

年中國小動物保護(hù)協(xié)會成立，1997

年中華人民共和國防

疫法發(fā)布，規(guī)定動物飼養(yǎng)疾病強(qiáng)制免疫工作及種用、乳用動物和寵物健康標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)規(guī)范初具雛形。1997

年

后，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部和國務(wù)院等相關(guān)部門相繼出臺了一系列政策措施以規(guī)范寵物醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展。2008

年修訂后的

動物防疫法頒布實(shí)施，第一次以法律的形式確定了執(zhí)業(yè)獸醫(yī)資格考試制度，促進(jìn)了寵物醫(yī)療行業(yè)的規(guī)范化

發(fā)展。2019-2020

年，相關(guān)部門對鄉(xiāng)村獸醫(yī)管理辦法、獸藥管理?xiàng)l例、獸藥進(jìn)口管理辦法等文件進(jìn)

行了進(jìn)一步修訂，中國寵物醫(yī)療行業(yè)正逐步進(jìn)入規(guī)范化發(fā)展的軌道。2.2

寵物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈初步形成，寵物醫(yī)院位于樞紐環(huán)節(jié)寵物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈初步成形，上游環(huán)節(jié)較為薄弱。隨著寵物相關(guān)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，中國已逐漸形成一條較完

整的寵物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)鏈上游為藥品、設(shè)備、耗材生產(chǎn)，中游是寵物醫(yī)院，下游為互聯(lián)網(wǎng)平臺、第三方檢

驗(yàn)和寵物保險機(jī)構(gòu)。（1）上游：設(shè)備方面，隨著近年國貨的興起，選用國產(chǎn)設(shè)備的寵物醫(yī)院占

45%，選用進(jìn)口設(shè)備的占

55%，

差距逐漸縮小。藥品方面，2019

年，碩騰、拜耳等進(jìn)口供應(yīng)商占比約為

70%，國內(nèi)上游供應(yīng)商研發(fā)能力較弱，

且主要面向經(jīng)濟(jì)型動物（雞、豬、牛等），存在人藥、獸藥混用亂象，制約國內(nèi)寵物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)發(fā)展。耗材方面，

美國愛德士占據(jù)壟斷地位，擁有較大優(yōu)勢和話語權(quán)，寵物醫(yī)院議價能力較弱，利潤空間易受到擠壓。（2）中游：寵物醫(yī)院從上游采購藥品、設(shè)備和耗材，同時從下游獲得流量。中國寵物醫(yī)院市場格局較為分

散，連鎖醫(yī)院占比僅為

16%，目前行業(yè)內(nèi)規(guī)模較大的兩家連鎖寵物醫(yī)院為新瑞鵬和瑞派。隨著中華人民共和

國動物防疫法及寵物醫(yī)療相關(guān)條例法規(guī)的不斷健全，寵物醫(yī)院規(guī)范化發(fā)展的程度越來越高。近年來電商平臺

的發(fā)展，也促使互聯(lián)網(wǎng)+寵物醫(yī)療的模式逐漸興起，填補(bǔ)傳統(tǒng)寵物醫(yī)院在線上渠道的空白。（3）下游：即付費(fèi)方，包括寵物主和寵物保險。消費(fèi)者可以通過互聯(lián)網(wǎng)平臺查詢寵物服務(wù)、購買寵物保險

以降低寵物醫(yī)療支出。但國內(nèi)寵物保險市場滲透率不足

1%，寵物主自費(fèi)形式仍占主導(dǎo)。根據(jù)北美寵物健康保險協(xié)會（NAPHIA）統(tǒng)計(jì)，2020

年美國寵物健康保險市場規(guī)模已超過

10

億美元，同比增長

27.5%，且未來幾年有

望繼續(xù)以每年兩位數(shù)的速度增長。參考發(fā)達(dá)國家寵物保險市場的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，隨著中國寵物醫(yī)療行業(yè)不斷成熟，

中國的寵物保險市場仍有較大潛力。寵物醫(yī)院位于寵物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈的樞紐環(huán)節(jié)，起到帶動整個寵物消費(fèi)的作用。在整個寵物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈中，寵

物醫(yī)院是寵物醫(yī)療服務(wù)的主要發(fā)生場所和產(chǎn)業(yè)鏈的核心參與者，位于產(chǎn)業(yè)鏈的樞紐環(huán)節(jié)。與美國寵物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)

的情況類似，大多數(shù)與醫(yī)療有關(guān)的消費(fèi)需求需要通過有專業(yè)獸醫(yī)知識的人來實(shí)現(xiàn)，同時獸醫(yī)的建議一般會直接

影響消費(fèi)者對各種醫(yī)療產(chǎn)品/服務(wù)甚至非醫(yī)療產(chǎn)品的消費(fèi)選擇。在中國寵物醫(yī)療市場，寵物醫(yī)院對于消費(fèi)者消費(fèi)

行為的影響也帶動了其他寵物消費(fèi)板塊的增長。2.3

行業(yè)集中度有待提升，專業(yè)人才存在巨大缺口中國寵物醫(yī)療市場規(guī)模穩(wěn)步增長。2020

年，中國寵物醫(yī)療市場規(guī)模約

400

億元，占整個寵物產(chǎn)業(yè)的

20%。

2018

年以來，寵物醫(yī)療市場規(guī)模增幅有所放緩，但近三年仍實(shí)現(xiàn)約

20%的年均復(fù)合增長率。若按照美國寵物醫(yī)

療市場在美國寵物市場

30%的占比來計(jì)算，國內(nèi)寵物醫(yī)療市場仍有廣闊的發(fā)展空間，預(yù)計(jì)未來兩年內(nèi)市場規(guī)模

有望突破

600

億元。從診療機(jī)構(gòu)來看，截至

2021

年

8

月，中國寵物診療機(jī)構(gòu)數(shù)量已達(dá)到約

2.3

萬家。中國寵物

醫(yī)療市場規(guī)模處于穩(wěn)步提升過程中。中國寵物醫(yī)療行業(yè)較為分散，行業(yè)集中度仍有較大提升潛力。從經(jīng)營模式看，中國非連鎖寵物診療機(jī)構(gòu)數(shù)量占比高達(dá)

84%，連鎖寵物診療機(jī)構(gòu)占比僅為

16%，絕大部分

市場仍舊被獨(dú)立醫(yī)院或診所占據(jù)。從經(jīng)營規(guī)模看，中國

2.3

萬家診療機(jī)構(gòu)以小型寵物醫(yī)院為主，78.9%的寵物醫(yī)

院經(jīng)營面積在

300m2

以下，約

75%的寵物醫(yī)院月營業(yè)額在

20

萬元以下，整體行業(yè)競爭格局較為分散。在寵物醫(yī)

療市場競爭中，大規(guī)模連鎖寵物醫(yī)院在原料采購方面議價能力較強(qiáng)，相較于規(guī)模較小的寵物醫(yī)院更加容易獲得

成本優(yōu)勢。另一方面，大規(guī)模連鎖寵物醫(yī)院對于產(chǎn)品及服務(wù)質(zhì)量的把控能力較強(qiáng)，有利于提高寵物醫(yī)療行業(yè)的

整體服務(wù)水平。參考發(fā)達(dá)國家寵物醫(yī)療行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，未來中國連鎖寵物醫(yī)院有望成為中國寵物醫(yī)院主要發(fā)展模式，

預(yù)計(jì)未來

5

年中國連鎖寵物醫(yī)院占比將超過

20%，行業(yè)集中度仍有進(jìn)一步提升的潛力。人才缺口較明顯，從業(yè)人員整體資質(zhì)有待提高。據(jù)不完全統(tǒng)

計(jì)，目前中國執(zhí)業(yè)獸醫(yī)師僅

7.8

萬人，助理執(zhí)業(yè)獸醫(yī)師

3.1

萬人，但其中只有約

30%從事寵物醫(yī)療工作。依照農(nóng)

業(yè)部

2016

年修訂的動物診療機(jī)構(gòu)管理辦法中規(guī)定的“具備手術(shù)能力的寵物醫(yī)院需要至少

3

名以上執(zhí)業(yè)獸醫(yī)”

來計(jì)算，中國對于寵物醫(yī)生的需求大約在

7

萬名左右，而這一數(shù)字會隨著寵物醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展持續(xù)增長，每年

產(chǎn)生大量人才缺口。而在美國，2020

年獸醫(yī)總數(shù)約

8.7

萬人，其中約

60.9%的獸醫(yī)從事寵物醫(yī)療工作，寵物醫(yī)

生人才供給相比中國更為充足。目前中國有

88

所本科院校及

140

所大專院校開設(shè)獸醫(yī)相關(guān)專業(yè)，每年畢業(yè)生總

數(shù)約

3.8

萬人。預(yù)計(jì)未來隨著寵物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，更多人才會涌入寵物醫(yī)療行業(yè)，緩解人才缺口的現(xiàn)狀。

從從業(yè)人員資質(zhì)角度看，與發(fā)達(dá)國家相比，目前中國寵物醫(yī)師以全科培訓(xùn)為主，寵物醫(yī)療的師資與教材都亟待

完善，并且獸醫(yī)專業(yè)的學(xué)生在取得從業(yè)許可證后普遍存在臨床知識缺失的問題，相比成熟寵物醫(yī)療市場的人員

在整體資質(zhì)方面仍有一定程度的差距。2.4

線上診療趨勢顯現(xiàn)，消費(fèi)主力人群年輕化線下寵物醫(yī)療消費(fèi)正向線上滲透。從消費(fèi)端看，對線下寵物醫(yī)療服務(wù)進(jìn)行拆分，2020

年生病就診是寵物醫(yī)

療消費(fèi)的首要選擇，比例高達(dá)

83.5%，其次是疫苗接種、絕育和體檢，消費(fèi)比例分別為

79.2%、66.4%和

46.5%，

這幾類消費(fèi)主導(dǎo)著寵物主的線下醫(yī)療消費(fèi)需求。在線下消費(fèi)體驗(yàn)中，寵物主最為關(guān)注的是寵物醫(yī)院的醫(yī)療技術(shù)

及交通的便利程度。自

2019

年

3

月，一部分寵物主開始嘗試搜索并使用線上醫(yī)療服務(wù)，由于線上咨詢較為便捷

且提供的服務(wù)選擇更為多樣化和個性化，寵物主線上咨詢意愿逐漸增強(qiáng)，線上寵物醫(yī)療服務(wù)也在近幾年快速發(fā)

展。其中，在線問診成為最大的消費(fèi)品類，其次是疫苗、體檢、絕育、驅(qū)蟲等。線上寵物醫(yī)療逐漸轉(zhuǎn)向

O2O模

式，對原先單一的線下消費(fèi)場景起到了較好的補(bǔ)充作用。養(yǎng)寵人群及線上寵物醫(yī)療消費(fèi)主力人群年輕化趨勢明顯。據(jù)

CBNdata統(tǒng)計(jì)，中國養(yǎng)寵人群正在呈現(xiàn)年輕化

趨勢，“80

后”和“90

后”成為寵物飼養(yǎng)和消費(fèi)主力軍，占比分別為

36.2%、38.1%，且二三線及以下城市年

輕寵物主占比明顯高于一線城市?！癦世代”和新銳白領(lǐng)對線上寵物醫(yī)療的消費(fèi)貢獻(xiàn)度最高。成長于互聯(lián)網(wǎng)時

代的“Z世代”寵物主線上醫(yī)療消費(fèi)增速快、潛力大，新銳白領(lǐng)多數(shù)獨(dú)居于城市且有較高的消費(fèi)能力，這兩個

人群將是未來推動線上寵物醫(yī)療發(fā)展的重要力量。從性別差異方面看，女性養(yǎng)寵者占比達(dá)到

89.5%，顯著高于

男性養(yǎng)寵者。女性養(yǎng)寵意愿更強(qiáng)，且女性線上寵物醫(yī)療消費(fèi)占比和水平也顯著高于男性。2.5

中國寵物醫(yī)療行業(yè)未來增長動力強(qiáng)勁寵物數(shù)量及養(yǎng)寵滲透率持續(xù)攀升，為寵物醫(yī)療市場打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2020

年，中國城鎮(zhèn)犬貓數(shù)量約為

1

億只，

較

2019

年增長

1.7%，預(yù)計(jì)未來寵物總數(shù)將持續(xù)攀升。目前中國家庭寵物滲透率僅約

23%，在國際上仍然處于

較低水平。隨著中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化，城鎮(zhèn)獨(dú)居人口增多，老齡化、少子化等人口結(jié)構(gòu)逐步形成，未來對于擁

有寵物陪伴的需求會更加旺盛，中國的家庭寵物滲透率會有進(jìn)一步提升的空間。寵物數(shù)量與養(yǎng)寵滲透率的持續(xù)

提升將為寵物醫(yī)療市場的持續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。養(yǎng)寵人群對寵物健康關(guān)注度不斷提升，寵物醫(yī)療消費(fèi)意愿旺盛。從寵物消費(fèi)品類占比來看，2020

年寵物食

品（包括主糧、食品、營養(yǎng)品等）消費(fèi)占比為

55.7%，仍是最大的養(yǎng)寵支出品類，寵物診療消費(fèi)是第二大支出

品類，約占

16.2%，較上年增長

6.2pcts，成為增速最快的細(xì)分品類。隨著寵物主養(yǎng)寵知識水平的不斷提升及科

學(xué)養(yǎng)寵觀念的普及，寵物主對寵物健康的關(guān)注度也在不斷提升，這將成為未來中國寵物醫(yī)療市場的重要增長動

力之一。人均可支配收入及單寵年均消費(fèi)水平增長提升寵物醫(yī)療消費(fèi)能力。2020

年，中國人均可支配收入為

3.22

萬元，同比實(shí)際增長

2.1%，收入提高疊加寵物陪伴屬性增強(qiáng)，寵物角色由功能性動物向家人轉(zhuǎn)變的趨勢使得我

國寵物消費(fèi)水平持續(xù)增長。根據(jù)

statistia統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020

年較為發(fā)

達(dá)的美國寵物消費(fèi)市場單只寵物年均消費(fèi)水平約為

1200

美元，是中國的約

1.5

倍，中國單只寵物年均消費(fèi)水平

在未來仍有較大提升空間。2.6

新瑞鵬與瑞派：國內(nèi)寵物醫(yī)院龍頭新瑞鵬和瑞派是中國寵物醫(yī)院龍頭企業(yè)。目前新瑞鵬與瑞派是中國寵物醫(yī)院領(lǐng)域的頭部勢力，在規(guī)模及品

牌知名度相較于市場上其他公司都具有領(lǐng)先優(yōu)勢。從規(guī)模來看，截至

2021

年

9

月，新瑞鵬與瑞派旗下各類醫(yī)院

總共約

2000

家，占國內(nèi)寵物醫(yī)院總數(shù)約

9%，位于國內(nèi)寵物醫(yī)院第一梯隊(duì)。從品牌知名度來看，新瑞鵬和瑞派旗下的連鎖醫(yī)院品牌在國內(nèi)寵物連鎖醫(yī)院品牌知名度中均名列

前茅。品牌知名度排名靠前的

16

個寵物連鎖醫(yī)院品牌中，有

11

個來自于新瑞鵬旗下的寵物醫(yī)院，有

2

個來自

于瑞派旗下的寵物醫(yī)院。2.6.1

新瑞鵬：綜合性寵物醫(yī)療集團(tuán)，醫(yī)療+培訓(xùn)+供應(yīng)鏈全方位覆蓋擴(kuò)張之路獲資本青睞。新瑞鵬是一家以寵物醫(yī)療為主營、業(yè)務(wù)多元化發(fā)展的綜合性企業(yè)集團(tuán)，2021

年新瑞

鵬旗下

30

家醫(yī)院獲得“2021

年度新銳寵物醫(yī)院全國

TOP100

獎項(xiàng)”。1998

年，瑞鵬成立第一家寵物醫(yī)院深圳

華南總院。從

2015

年開始，瑞鵬獲得達(dá)晨創(chuàng)投首輪融資，走上擴(kuò)張之路。2016

年，瑞鵬在新三板掛牌上市，

獲得更多資本關(guān)注。2017

年，瑞鵬獲得了興業(yè)證券、東北證券、光大資本、天風(fēng)天睿、陽光融匯資本等多家機(jī)

構(gòu)投資。2018

年

8

月，瑞鵬與高瓴資本達(dá)成戰(zhàn)略合作，旗下

450

家寵物醫(yī)院與高瓴旗下

700

家寵物醫(yī)院整合，2019

年正式成立新瑞鵬集團(tuán)，結(jié)束此前瑞鵬、瑞派、高瓴“三足鼎立”的格局。針對上千家寵物醫(yī)院運(yùn)營管理，

新瑞鵬采取區(qū)域集群擴(kuò)張模式，即同一個大區(qū)下屬的不同品牌均由該大區(qū)統(tǒng)籌管理。2020

年

9

月，新瑞鵬獲得

由騰訊領(lǐng)投，勃林格殷格翰與碧桂園創(chuàng)投戰(zhàn)略投資，雪湖資本、OrbiMed、AspexManagement、清池資本（LakeBleuCapital）等多家海內(nèi)外一線機(jī)構(gòu)跟投的數(shù)億美元戰(zhàn)略融資。整合行業(yè)資源，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈全方位布局。目前，新瑞鵬擁有超過

1600

家門店，覆蓋

90

余座城市，以寵物

醫(yī)療為主，兼營寵物美容、實(shí)驗(yàn)室診斷、寵物食品用品銷售等多元業(yè)務(wù)，以醫(yī)院門店數(shù)計(jì)算的市占率約為

7%。

新瑞鵬目前擁有寵物醫(yī)療集團(tuán)、潤合供應(yīng)鏈集團(tuán)、鐸悅教育集團(tuán)三大集團(tuán)；中心醫(yī)院事業(yè)部、國際醫(yī)院事業(yè)部、

診斷事業(yè)部、信息化互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部和楷勝文化傳媒事業(yè)部五大事業(yè)部，共八大事業(yè)群協(xié)同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈

布局，打造良性產(chǎn)業(yè)生態(tài)。“1+P+C”模式助力實(shí)現(xiàn)“5

年

5000

家”目標(biāo)，強(qiáng)化行業(yè)龍頭地位。目前，新瑞鵬采取“1+P+C”的商業(yè)

發(fā)展模式，即“中心醫(yī)院+?？漆t(yī)院+社區(qū)醫(yī)院”?！?”即中心醫(yī)院，包括轉(zhuǎn)診中心和深度醫(yī)療中心，接診城市

及周邊重大病例和疑難雜癥，面積在

2000

平方米以上，寵物醫(yī)師數(shù)量較多，醫(yī)療專家經(jīng)驗(yàn)豐富，醫(yī)療設(shè)備先進(jìn)

全面，數(shù)量超過

100

家，如北京美聯(lián)眾合轉(zhuǎn)診中心醫(yī)院、芭比堂中心醫(yī)院、頑皮家族中心醫(yī)院、深圳寵頤生中

心醫(yī)院等。由于中心醫(yī)院本身擁有高水平的院內(nèi)診斷中心和實(shí)驗(yàn)室，來自社區(qū)醫(yī)院和其他醫(yī)院的大量轉(zhuǎn)診病例

豐富了診斷數(shù)據(jù)和病案庫，進(jìn)一步提高診療水平和服務(wù)效能，形成飛輪效應(yīng)。“P”即?？漆t(yī)院，設(shè)在中心醫(yī)院

輻射范圍附近，醫(yī)院與醫(yī)院間直線距離不小于

3

千米，主要提供區(qū)域內(nèi)差異化專科診療服務(wù)，以吸納細(xì)分市場

病例，包括納吉亞貓?？漆t(yī)院、凱特喵貓?？漆t(yī)院等，全國數(shù)量超過

300

家。“C”即社區(qū)醫(yī)院，布局在大型社

區(qū)內(nèi)部，規(guī)模較小，為周邊

3

千米輻射范圍內(nèi)的寵物提供日?；A(chǔ)診療服務(wù)，同時也為公司獲得更多潛在客源。

此外，為避免醫(yī)院間競爭，社區(qū)醫(yī)院與專科醫(yī)院距離不小于

1.5

千米。目前，社區(qū)醫(yī)院數(shù)量已超千家，占總醫(yī)

院數(shù)量的八成以上，病源以狗為主，占比超

60%，貓病例數(shù)量增速較快。未來，新瑞鵬將在“1+P+C”模式的

基礎(chǔ)上積極布局“5

年

5000

家醫(yī)院綜合體”戰(zhàn)略，通過三級診療體系讓病例得到與之相匹配的醫(yī)療技術(shù)和服務(wù)

資源，同時建設(shè)科室管理體系、多學(xué)科交叉協(xié)作

MDT等一套現(xiàn)代化醫(yī)療體系，推動深度醫(yī)療進(jìn)一步縱深發(fā)展。組建供應(yīng)鏈集團(tuán)為寵物醫(yī)療業(yè)務(wù)保駕護(hù)航。伴隨寵物行業(yè)高速發(fā)展，新瑞鵬集團(tuán)相繼整合行業(yè)優(yōu)勢資源，

組建了潤合供應(yīng)鏈集團(tuán)，負(fù)責(zé)新瑞鵬的集采集配和倉儲供應(yīng)，有效地降低了成本，提高了經(jīng)營效率。2020

年

4

月，潤合完成

48

家分子公司布局，建立了完善的全國倉儲網(wǎng)絡(luò)，目前擁有

10

萬平方米的立體式倉網(wǎng)系統(tǒng)，及

華南、華中、華東、華北、東北、華西、西北七大

RDC中心倉、40

多個省級倉、122

個三公里業(yè)內(nèi)一小時即達(dá)

的本地化生活前置倉，47

家分公司已服務(wù)全國超

5

萬家寵物店及超

1

萬家寵物醫(yī)院。潤合物流配置自有配送車

輛超

120

臺，并與各類快遞/快運(yùn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)及物流共享平臺深度合作，為客戶提供“核心區(qū)域

24H或

48H送達(dá)”

的高效倉配一體化服務(wù)。在為新瑞鵬集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展保駕護(hù)航的同時，潤合也率先提出“供應(yīng)鏈五大創(chuàng)新發(fā)展模式”，即物流、金融、

數(shù)據(jù)、企業(yè)服務(wù)、電商，發(fā)力八大行業(yè)級服務(wù)項(xiàng)目，包括研產(chǎn)銷一體化企業(yè)服務(wù)、人才培養(yǎng)、定制化營銷服務(wù)、

物流倉配服務(wù)、供應(yīng)鏈金融服務(wù)、行業(yè)渠道拓展、行業(yè)電商和數(shù)字化建設(shè)，真正以新科技、新模式挖掘供應(yīng)鏈渠道的需求和價值，服務(wù)整個寵物行業(yè)。潤合供應(yīng)鏈長期深耕供應(yīng)鏈全鏈條，可以連接寵物產(chǎn)業(yè)的上游品牌方，

中游經(jīng)銷商和下游的寵物店醫(yī)院，以及

C端消費(fèi)者，具有供應(yīng)鏈全鏈路的數(shù)據(jù)，在未來能夠帶動整個寵物行業(yè)

的供應(yīng)鏈智能化水平提升和全產(chǎn)業(yè)鏈升級。人才內(nèi)生儲備增強(qiáng)公司“軟”實(shí)力，確保競爭優(yōu)勢。新瑞鵬集團(tuán)現(xiàn)有員工總數(shù)

16000

多人，集團(tuán)歷來重視

人才的發(fā)掘和培養(yǎng)。新瑞鵬各類培訓(xùn)場地總面積達(dá)

2

萬多平米，可容納

4000

多人同期培訓(xùn)，每年學(xué)員課時數(shù)達(dá)

2

萬多小時，100%覆蓋所有員工。為配合規(guī)模擴(kuò)張，新瑞鵬也建立了自己的人才儲備體系，不僅與多所農(nóng)林類

高校合作，啟動“五仟”人才戰(zhàn)略項(xiàng)目、“高校青年教師（小動物臨床）科研基金”等，校企共同培養(yǎng)國內(nèi)寵

物醫(yī)療人才，而且設(shè)立了瑞鵬學(xué)院、維特臨床獸醫(yī)培訓(xùn)中心和鐸悅教育集團(tuán)等人才基地，及“全球獸醫(yī)領(lǐng)袖計(jì)

劃”、“卓越院長”等海外人才引進(jìn)項(xiàng)目，持續(xù)為公司競爭力加碼。2019

年

5

月成立的鐸悅教育集團(tuán)致力于為寵物行業(yè)從業(yè)人員提供終身成長的培訓(xùn)體系，既包括專業(yè)獸醫(yī)醫(yī)

療教育，也包括寵物行業(yè)商業(yè)教育和寵物主教育。鐸悅積極嘗試線上虛擬教學(xué)和線下實(shí)操教學(xué)雙場景結(jié)合，并

通過“知躍

APP”及“獸醫(yī)公開課”釋放給全行業(yè)，已有上百座城市超

31000

名獸醫(yī)在鐸悅線上平臺學(xué)習(xí)。鐸

悅教育集團(tuán)將所有培訓(xùn)資源分層分級管理，建立了獸醫(yī)助理、全科獸醫(yī)、?？偏F醫(yī)、IVC-DVM專業(yè)臨床獸醫(yī)、

國際中獸醫(yī)、獸醫(yī)職業(yè)生涯咨詢系統(tǒng)、寵物行業(yè)商業(yè)教育系統(tǒng)、線上教育系統(tǒng)等多個強(qiáng)勢培訓(xùn)體系，已經(jīng)成為

一家集教育產(chǎn)品研發(fā)、教育培訓(xùn)、教育服務(wù)等于一體的大型綜合性教育科技集團(tuán)。信息系統(tǒng)“硬核”賦能寵物診療，數(shù)字化管理成趨勢。新瑞鵬自主研發(fā)了

ERP新子龍系統(tǒng)，針對每位醫(yī)生

診斷和治療方案，技術(shù)經(jīng)理和職級更高的醫(yī)生可給出實(shí)時監(jiān)督和輔導(dǎo)；云

PACS系統(tǒng)，即影像科遠(yuǎn)程診斷信息

共享和遠(yuǎn)程協(xié)助服務(wù)系統(tǒng)，專家可遠(yuǎn)程獲取影像數(shù)據(jù)、做出指導(dǎo)；智慧醫(yī)療決策系統(tǒng)，AI通過病例和專家意見

數(shù)據(jù)庫進(jìn)行智能分析，提高診療的效率和準(zhǔn)確率。新瑞鵬積極探索數(shù)字化運(yùn)營管理，已有超千家門店實(shí)行數(shù)字

化營銷、數(shù)字化會員體系、業(yè)財(cái)一體化全鏈路數(shù)字化管理鏈條等，通過數(shù)據(jù)驅(qū)動管理和決策體系，關(guān)注門店整

個生命周期和風(fēng)險管控。比如，通過分析實(shí)時營收數(shù)據(jù)，提前設(shè)置高差額節(jié)點(diǎn)和風(fēng)險環(huán)節(jié)紅線預(yù)警，提醒門店

及時應(yīng)對，防范因業(yè)務(wù)邏輯變化而導(dǎo)致收入模式和營收預(yù)期變化。2.6.2

瑞派：專注寵物連鎖醫(yī)院運(yùn)營管理的領(lǐng)先企業(yè)深耕連鎖寵物醫(yī)院賽道，并購模式助力快速擴(kuò)張。瑞派寵物醫(yī)院成立于

2012

年，總部位于天津市經(jīng)濟(jì)技術(shù)

開發(fā)區(qū)，是專業(yè)化的全國連鎖寵物醫(yī)院，其實(shí)際控制人李守軍亦是動物保健行業(yè)龍頭瑞普生物董事長。瑞派成

立以來受到眾多上市公司和投資機(jī)構(gòu)的支持，先后獲得瑞普生物、高盛資本、華泰新產(chǎn)業(yè)基金等多家國內(nèi)外巨

頭投資。八年來瑞派不斷并購擴(kuò)張，目前所轄門店約

400

家，覆蓋全國

18

?。ㄖ陛犑校?0

余座城市，全面覆蓋（準(zhǔn)）一線城市和二線城市，年接診量超

250

萬例。

瑞派門店數(shù)量和規(guī)模僅次于新瑞鵬，未來瑞派將通過自營或收購的方式不斷增加門店數(shù)量，力爭做到全國寵物

醫(yī)院總量的

5%-10%，預(yù)計(jì)

2025

年瑞派的門店數(shù)量將超過

1000

家并進(jìn)軍海外市場。單店經(jīng)營效率及硬件設(shè)備水平均處于行業(yè)領(lǐng)先地位。瑞派寵物醫(yī)院單店年?duì)I業(yè)額最高超過

3000

萬元，平均

月收入

250-280

萬元，且單店?duì)I收

300

萬元以上的門店占比較高。相比國內(nèi)寵物醫(yī)院

140-160

萬元的單店?duì)I收，

瑞派單店?duì)I收水平約為行業(yè)平均的

1.7

倍。國內(nèi)寵物醫(yī)師平均每月可為寵物醫(yī)院貢獻(xiàn)

5

萬元人民幣，而瑞派寵

物醫(yī)師每月可創(chuàng)造近

10

萬元營業(yè)收入，效率遠(yuǎn)高于行業(yè)水平。瑞派將繼續(xù)針對客戶需求提升專業(yè)服務(wù)能力，提

高單店運(yùn)營效率，5

年內(nèi)致力于將單店?duì)I收提升至

500

萬元。除專業(yè)化的服務(wù)外，先進(jìn)的醫(yī)療設(shè)備也為運(yùn)營效率的提升提供了堅(jiān)實(shí)的硬件基礎(chǔ)，瑞派旗下的寵物醫(yī)院配有中央供氧系統(tǒng)、彩色超聲等多種國際先進(jìn)的醫(yī)療設(shè)

備，配備多臺寵物專業(yè)血液透析儀，引進(jìn)了國內(nèi)首臺價值

390

萬元、為寵物量身定做的核磁共振和

32

排螺旋

CT，設(shè)備的配置與采購始終以精度和穩(wěn)定性為優(yōu)先標(biāo)準(zhǔn)。諸多一流寵物診療專用設(shè)備保證了診療服務(wù)的專業(yè)性

和有效性。員工資質(zhì)良好，人才培養(yǎng)體系完善。瑞派擁有員工近

4000

名，其中博士

9

人，碩士

125

人，專業(yè)寵物醫(yī)師

超

1600

人。瑞派建立了以產(chǎn)學(xué)研結(jié)合為核心的完善人才發(fā)現(xiàn)與培養(yǎng)體系，截至目前已與全國

80%相關(guān)專業(yè)高校

簽約合作，開展了教學(xué)醫(yī)院、“瑞派班”等合作模式。公司內(nèi)部以瑞派學(xué)院為平臺，通過標(biāo)準(zhǔn)化、專業(yè)化、系

統(tǒng)化和現(xiàn)代化的培訓(xùn)體系，從管理和技術(shù)兩個層面為企業(yè)持續(xù)打造一流團(tuán)隊(duì)，并且建立專業(yè)與實(shí)際需求有效銜

接的培養(yǎng)新機(jī)制，通過規(guī)范的培訓(xùn)、考核、晉級制度，為企業(yè)人才清晰規(guī)劃職業(yè)發(fā)展方向。建設(shè)寵物全生命周期管理體系，培育科學(xué)養(yǎng)寵意識。目前，醫(yī)療服務(wù)已成為瑞派的主要營收來源，占比超

80%。為打造國內(nèi)高水平診療服務(wù)，瑞派提出在不過度醫(yī)療的基礎(chǔ)上，以寵物健康為使命，通過體檢、預(yù)防醫(yī)

學(xué)、治療保健等服務(wù)，對寵物每個階段的易發(fā)疾病進(jìn)行提早篩查和干預(yù)，并建立全生命周期檔案，為寵物提供

全生命周期的健康管理，延長寵物壽命、提高生命質(zhì)量，同時幫助寵物主提高科學(xué)養(yǎng)寵意識。寵物全生命周期

管理體系對寵物醫(yī)師的專業(yè)性和權(quán)威性提出了較高的要求，寵物醫(yī)師須通過常規(guī)檢查了解寵物健康狀況，洞察

寵物病情，及時