招商匯智之中新某地產(chǎn)定增對集合資產(chǎn)管理計劃

招商匯智之中新融創(chuàng)定增對沖集合資產(chǎn)管理計劃定增投資是富含金礦的投資品種

1000億元-年均市場規(guī)模

32.3%

-

平均收益率

8折–

低于市價認(rèn)購

8%

-平均跑贏大盤注：本資料中的定增項目指市場公開競價的定增項目定增投資不是任何投資者都能參與的認(rèn)購門檻高限售期1年競價認(rèn)購收益波動大但是……現(xiàn)在機(jī)會來了！委托管理與我們一起投資的機(jī)會招商證券海通證券招商匯智之中新融創(chuàng)定增對沖集合資產(chǎn)管理計劃優(yōu)先投資人中新融創(chuàng)定增項目或定增類金融產(chǎn)品認(rèn)購?fù)泄苎芯款檰栒J(rèn)購產(chǎn)品90%的優(yōu)先級份額認(rèn)購產(chǎn)品10%的劣后級份額，作為安全墊基金公司多客戶專項資產(chǎn)管理計劃購買證券公司看跌型價差期權(quán)購買在投資單只定增股票或定增金融產(chǎn)品時，通過購買期權(quán)對沖大盤可能下跌20%以內(nèi)的系統(tǒng)性風(fēng)險團(tuán)隊強(qiáng)大

60人四大業(yè)務(wù)線：定增、PE、并購、二級市場行業(yè)和項目全覆蓋中新融創(chuàng)是專業(yè)的定增投資機(jī)構(gòu)經(jīng)驗豐富連續(xù)5年投資經(jīng)驗

35個定增項目累計150億定增規(guī)模12345專業(yè)的投資能力證券業(yè)協(xié)會會員證券投資基金業(yè)協(xié)會會員嚴(yán)格投資決策和風(fēng)控機(jī)制項目獲取和資本運(yùn)作能力強(qiáng)規(guī)模優(yōu)勢、談判能力、議價能力全方位的資本運(yùn)作助力上市公司價值提升資源雄厚股東背景：中植集團(tuán)，與中融信托為兄弟單位合作伙伴：20余家券商投行、100余家上市公司

嚴(yán)格的投資決策和風(fēng)險控制機(jī)制項目報備項目立項項目投決項目報備申請項目立項申請項目投資申請項目報備審議項目立項審議項目投資行業(yè)、企業(yè)初步盡職調(diào)查全面業(yè)務(wù)、財務(wù)、法律盡調(diào)投資委員會決策是是是否否否終結(jié)投資執(zhí)行終審項目投資是否中新融創(chuàng)的投資業(yè)績股票名稱

除權(quán)成本

2014.2.20收盤漲跌幅(%)

同期滬深300

表現(xiàn)超越指數(shù)表現(xiàn)申購金額(億)

股權(quán)登記日

東方航空

4.752011年2月均價6.95退出

45.26%-21.94%67.20%0.502009-12-27

TCL集團(tuán)1.73

2011年8月均價2.46退出

42.20%-0.67%42.87%5.536

2010-08-03

天士力

36.302013年2月均價56.01退出54.30%-17.12%71.42%2.442010-12-19

上汽集團(tuán)

12.6713.647.66%-24.74%32.40%13.202010-12-10

中文傳媒14.0923.2765.15%-11.58%76.73%3.002013-02-07保齡寶12.4519.1153.49%-2.51%56.00%0.782013-04-17張化機(jī)9.0015.1468.22%9.64%58.58%0.592013-06-27永新股份8.969.202.68%-2.15%4.83%0.61812012-07-12中工國際19.9221.246.63%-4.25%10.88%1.41542012-12-28天富熱電7.418.1910.52%-5.27%15.79%1.79692013-03-19凱撒股份4.8210.32114.10%-1.62%115.72%0.66022013-08-14四大投資策略平均20%左右折價，鎖定約25%收益，同時抵御未來風(fēng)險在大盤處于下跌趨勢中，設(shè)置折價率對于產(chǎn)品收益影響更加明顯折價率對沖策略定增組合分散投資主動管理本產(chǎn)品的投資策略在投資單只定增股票或定增金融產(chǎn)品時，運(yùn)用期權(quán)對沖大盤可能下跌20%以內(nèi)的系統(tǒng)性風(fēng)險中信、中金、瑞銀等知名券商作為交易對手為實現(xiàn)產(chǎn)品預(yù)期收益，產(chǎn)品采用適度分散、組合投資的投資策略項目儲備充足,不會制約本產(chǎn)品的投資節(jié)奏主動規(guī)避：景氣逆轉(zhuǎn)或衰退、無核心技術(shù)和優(yōu)勢、估值偏高的投資標(biāo)的重點投資：消費(fèi)升級行業(yè)、國家扶持戰(zhàn)略性行業(yè)、盈利性好的成長性公司本產(chǎn)品歷史收益回測根據(jù)2007-2012年數(shù)據(jù)回測，在上述四個投資策略下，本產(chǎn)品扣費(fèi)后的預(yù)期總收益率為48.6%，預(yù)期年化收益率為24.3%；不考慮2007年下半年（市場過熱，且一年內(nèi)下跌60%）和2011年下半年（半年前下跌20%后發(fā)行定增股票折價超過20%的很少）市場的特殊情況，本產(chǎn)品預(yù)期年化收益率區(qū)間為[8.6%,60.5%]。本資產(chǎn)管理計劃預(yù)期收益情況定增折價為產(chǎn)品提供天然的安全邊際在投資單只定增股票或定增金融產(chǎn)品時，運(yùn)用看跌型價差期權(quán)對沖大盤可能下跌20%以內(nèi)的系統(tǒng)性風(fēng)險劣后級出資10%，為優(yōu)先級提供風(fēng)險保障定增組合、分散投資20%左右的定增折價率，鎖定約25%收益精選抗周期的行業(yè)與優(yōu)質(zhì)公司資本運(yùn)作與管理本產(chǎn)品如何實現(xiàn)預(yù)期收益、控制風(fēng)險?實現(xiàn)預(yù)期收益控制風(fēng)險不同同市市場場情情況況下下產(chǎn)產(chǎn)品品的的預(yù)預(yù)期期收收益益在極極端端情情況況下下，，在在投投資資期期內(nèi)內(nèi)，，即即使使大大盤盤出出現(xiàn)現(xiàn)大大幅幅下下跌跌，，只只要要大大盤盤跌跌幅幅在在35%以內(nèi)內(nèi)，，上上證證指指數(shù)數(shù)不不低低于于1350點，，產(chǎn)產(chǎn)品品的的凈凈值值預(yù)預(yù)期期可可以以保保持持在在0.9以上上，，優(yōu)優(yōu)先先級級投投資資人人虧虧損損的的概概率率很很低低。。樂觀觀情景景中性性悲觀觀持有有期期滬滬深深300漲幅幅定增增組組合合跑跑贏贏大大盤盤幅幅度度優(yōu)先先級級投投資資人人扣扣費(fèi)費(fèi)后后預(yù)預(yù)期期可可能能獲獲得得的的年年化化收收益益率率假設(shè)設(shè)條條件件25%以上上15%以上上25%以上上15%以上上8%以上上18%以上上-20%以內(nèi)內(nèi)0%8%產(chǎn)品品要要素素產(chǎn)品名稱招商匯智之中新融創(chuàng)定增對沖集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)管理人招商證券股份有限公司研究顧問中新融創(chuàng)資本管理有限公司托管人海通證券股份有限公司產(chǎn)品類型管理型產(chǎn)品產(chǎn)品規(guī)模5-6億認(rèn)購方重慶中新融創(chuàng)出資認(rèn)購本專項資產(chǎn)管理計劃總規(guī)模10%的劣后級部分；其他投資者認(rèn)購本專項資產(chǎn)管理計劃總規(guī)模90%的優(yōu)先級部分。最低認(rèn)購金額100萬投資范圍本集合計劃投資范圍包括國內(nèi)依法發(fā)行的股票、定向增發(fā)、債券等證券期貨交易所交易的投資品種；中小企業(yè)私募債、證券投資基金、證券公司專項資產(chǎn)管理計劃、基金管理公司特定多客戶資產(chǎn)管理計劃、基金管理公司子公司多客戶專項資產(chǎn)管理計劃、商業(yè)銀行理財計劃等金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)或備案發(fā)行的金融產(chǎn)品；以及中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他投資品種。產(chǎn)品期限管理期限為2年，符合法律法規(guī)規(guī)定及本合同約定條件后可以展期；集合計劃成立之日起1年后，管理人可以選擇提前終止集合計劃。主要費(fèi)用1、參與費(fèi)（外扣）：A類份額參與費(fèi)（率）如下表，B類份額無參與費(fèi)；2、退出費(fèi)：無；3、管理費(fèi)：1.6%/年；4、托管費(fèi)：0.15%/年；5、業(yè)績報酬：設(shè)定基準(zhǔn)回報率為6%/年

a:低于6%/年（不含）時，不提取業(yè)績報酬；b:高于6%/年,管理人和劣后級分別收取優(yōu)先級委托人超額收益的7%、23%A類份額參與金額XA類份額參與費(fèi)（率）100萬≤X＜300萬0.6%300萬≤X＜500萬0.5%X≥500萬25000元產(chǎn)品品要要素素附錄錄1重點點項項目目介介紹紹ZIE投資資期期內(nèi)內(nèi)重重點點關(guān)關(guān)注注行行業(yè)業(yè)

業(yè)績確定性增長領(lǐng)域

符合未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的新興消費(fèi)領(lǐng)域

受益于改革預(yù)期或依附于政府投資取向領(lǐng)域健康康醫(yī)醫(yī)療療食品品飲飲料料消費(fèi)費(fèi)電電子子娛樂樂傳傳媒媒環(huán)保保、新新能能源源信息息服服務(wù)務(wù)航天天軍軍工工海工工裝裝備備家電電汽汽車車投資理由1、中國電梯市場是全球電梯勁旅的競爭的市場，汰弱留強(qiáng)將是未來競爭的趨勢。國內(nèi)電梯制造企業(yè)不斷積累和提升自身技術(shù)水平，市場占有率逐年提高。行業(yè)增速10%。公司參股日立電梯，并為其提供零件設(shè)備，日立電梯為中國電梯市場綜合實力第二位；2、公司以“一業(yè)為主，向相關(guān)多元發(fā)展”作為戰(zhàn)略導(dǎo)向，以電梯為核心產(chǎn)業(yè)，拓展節(jié)能智能電梯產(chǎn)品，大力發(fā)展高端智能光機(jī)電產(chǎn)品，從光電一體化集成制造商，走向智能城市裝備解決方案的提供者，做強(qiáng)做大智能城市裝備及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，成為以智能城市裝備及現(xiàn)代服務(wù)產(chǎn)業(yè)為核心的上市公司。公司是A股電梯上市公司的龍頭；3、2013年公司銷售目標(biāo)40億元，預(yù)期同比2012年增長15%-20%；4、募投的3個項目，兩個建設(shè)期為1.5年，年新增利潤2.2億元。股本情況股本：78851.83萬，流通股本：77693.24萬，股價：13元，定增規(guī)模：7億，定增底價：9.29元，參考折價率:29%，預(yù)計發(fā)行日期：2014年6月左右。財務(wù)情況

（發(fā)審委通過）（承銷商：華泰聯(lián)合保薦人晉海博）重點點關(guān)關(guān)注注項項目目-廣日日股股份份

2013/9201220112010營業(yè)收入（萬元）292,493.90465,911.68618,100.94651,043.19凈利潤（元）41,674.3545,668.46-68,921.44-9,831.45每股收益(元)0.510.56-0.90-0.13每股凈資產(chǎn)（元）3.212.69-0.270.64ROE（%）15.9920.56凈資產(chǎn)為負(fù)-20.22資產(chǎn)負(fù)債率（%）47.3245.98105.6488.902012年5月完成重大資產(chǎn)重組，逐漸將主業(yè)替換成電梯行業(yè)。投資理由1、出口龍頭：“中國冰箱出口老大”，國內(nèi)行業(yè)排名前五；2、歐盟市場認(rèn)可度：“連續(xù)5年出口歐盟第一”；3、差異化競爭優(yōu)勢：代工產(chǎn)品和經(jīng)營自有品牌，在冰箱業(yè)紅海市場，具有生存發(fā)展空間；4、電商渠道優(yōu)勢：冰箱單品銷售量份額前10中，奧馬占第二位；5、成本優(yōu)勢：國際化技術(shù)、生產(chǎn)線及流程控制效率較高，生產(chǎn)成本低于國內(nèi)大廠家10%；6、成長性及盈利能力較好：營業(yè)收入增長24.3%，凈利潤增長22.6%，毛利率22.1%,凈資產(chǎn)收益率12.6%，2012年17.1%，三大費(fèi)用率16.2%。資產(chǎn)流動性強(qiáng)，管理效率較高；7、估值偏低：2012年4月掛牌上市，上市溢價不高；未來2年利潤將出現(xiàn)翻倍，估值偏低；

8、公司管理團(tuán)隊多為行業(yè)專家，富有企業(yè)治理經(jīng)驗，團(tuán)隊年輕化；9、主要募投2項目，建設(shè)期2年，自有資金已投入，可貢獻(xiàn)年收入28.6億、凈利潤1.36億。股本情況股本：1.65億，流通股本：43.76%，股價：19.06元，定增規(guī)模：7億定增底價：14.56元，參考折價率:24%，預(yù)計發(fā)行日期：2014-6。財務(wù)情況（股東會批準(zhǔn)）（承銷商：廣州證券）2013年11月5日通過股東會，已申報證監(jiān)會2013/9201220112010營業(yè)收入（萬元）340,725.22345,661.56319,410.55282,887.79凈利潤（萬元）15,710.6616,351.7614,569.1113,148.55每股收益(元)0.950.99--每股凈資產(chǎn)（元）7.947.093.592.71ROE（%）12.6518.5328.0134.46資產(chǎn)負(fù)債率（%）50.1149.5569.0067.13重點點關(guān)關(guān)注注項項目目—奧馬馬電電器器投資理由1、公司將逐步由輪胎設(shè)備生產(chǎn)廠商向智能成套裝備生產(chǎn)線方案解決商的轉(zhuǎn)型。通過近5年時間的積累，公司RV減速器已經(jīng)成功進(jìn)行了產(chǎn)品驗證，同時公司的工業(yè)機(jī)器人也開始逐步進(jìn)入小批量生產(chǎn)測試階段，未來隨著募投項目的投產(chǎn)以及前期技術(shù)儲備的逐步完善，將為公司的轉(zhuǎn)型成功奠定基礎(chǔ)，未來增長值得期待；2、主營產(chǎn)品繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，有助轉(zhuǎn)型期平穩(wěn)度過。由于上游天膠價格處于低位，下游輪胎企業(yè)盈利能力持續(xù)提升，擴(kuò)產(chǎn)、更新?lián)Q代以及設(shè)備升級提升了對公司現(xiàn)階段主營產(chǎn)品液壓式硫化機(jī)和高端模具的需求；3、募集資金將全部用于機(jī)器人生產(chǎn)線技改、液壓硫化機(jī)技改、輪胎模具技改以及智能精密裝備研發(fā)中心改造等項目；4、預(yù)計2014-2015年歸屬母公司所有者凈利潤分別為2.32/2.99億元，對應(yīng)EPS為0.49/0.63元，對應(yīng)PE為18/14倍；股本情況股本：4.72億，流通股本：88.13%，股價：8.64元，定增規(guī)模：10億定增底價：6.56元，參考折價率:24%，預(yù)計發(fā)行日期：2014-6。財務(wù)情況

（股東會批準(zhǔn)）（承銷商：齊魯證券）2013年12月27日通過股東會，正籌備申報證監(jiān)會2013/9201220112010營業(yè)收入（萬元）64000.8677652.6572294.2056941.30凈利潤（萬元）11523.0411156.3514194.6010602.80每股收益(元)0.26110.27110.35670.2665每股凈資產(chǎn)（元）3.64193.32943.03483.8300ROE（%）7.45%8.51%12.83%10.94%資產(chǎn)負(fù)債率（%）37.78%48.97%49.62%40.32%目前前關(guān)關(guān)注注項項目目—巨輪輪股股份份投資理由1、募集資金將用于收購烏鎮(zhèn)旅游股份有限公司15%股權(quán)，遨游網(wǎng)平臺化、網(wǎng)絡(luò)化、移動化升級項目，桐鄉(xiāng)旅游廣場項目和補(bǔ)充流動資金；2、在線度假市場爆發(fā)式增長。在線旅游市場受益旅游需求增長和互聯(lián)網(wǎng)電商滲透率提高，2013年在線旅游市場交易規(guī)模達(dá)2200億元，同比增速約30%。其中，在線度假是增速最快的細(xì)分領(lǐng)域，交易規(guī)模達(dá)約300億元，同比增速~50%。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，在線度假的前五大領(lǐng)軍公司為：攜程、途牛、同程、遨游（中青旅）和悠哉；3、古北水鎮(zhèn)：14年影響可控，后續(xù)成長空間廣闊。古北水鎮(zhèn)作為北京近郊多元化、復(fù)合定位的旅游目的地，其優(yōu)越品質(zhì)+絕佳位臵決定其中長期成長空間巨大；4、烏鎮(zhèn)旅游散客、單客價持續(xù)提升，2014年權(quán)益提升后大幅貢獻(xiàn)利潤。股本情況股本：41500萬，流通股本：41500萬，股價：18.99元，定增規(guī)模：12.3億元,定增底價：15.88元，參考折價:16%，預(yù)計發(fā)行日期：2014年5月。財務(wù)情況（股東會通過，證監(jiān)會已受理）（已聯(lián)系董秘王蕾）重點點關(guān)關(guān)注注項項目目-中青青旅旅2013/9/30201220112010營業(yè)收入(萬元)699,647.531,027,989.84842,124.89608,383.85凈利潤（萬元）34,322.8552,780.7050,492.5242,001.31ROE(%)7.2312.8311.8911.90資產(chǎn)負(fù)債率(%)44.0143.9050.8157.49每股收益0.510.710.640.64每股凈資產(chǎn)7.256.906.145.60投資理由1、項目為并購配套融資型定增，募集資金2.7億元，用于支付并購天拓科技的現(xiàn)金對價;2、公司主營業(yè)務(wù)中，車模業(yè)務(wù)維持10%左右的穩(wěn)定增速，嬰童車產(chǎn)品成為新的增長點，實現(xiàn)快速增長;3、公司公告以8.12億元收購《倚天》游戲開發(fā)商天拓科技100%股權(quán)。該次交易對13-17年作出利潤承諾，交易價格對應(yīng)于14年承諾利潤10倍PE，估值較合理;4、公司有望借助資本市場力量，向游戲產(chǎn)業(yè)鏈下游運(yùn)營商邁進(jìn)，獲取更高收益分成;5、公司是互動娛樂的最佳標(biāo)的，將發(fā)揮商業(yè)運(yùn)營方面的優(yōu)勢，打造星輝互動娛樂平臺，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。2013-2015年EPS預(yù)測為0.53/0.83/1.22元,當(dāng)前市價對應(yīng)的PE倍數(shù)為63/40/27倍，具有一定的安全性。股本情況股本：24178萬，流通股本：9364萬，股價：37.05元，定增規(guī)模：2.7億元，定增底價：11.42元，參考折價:69%，預(yù)計發(fā)行日期：2014年3月底至4月初。財務(wù)情況

（證監(jiān)會批準(zhǔn)）（承銷商：廣發(fā)證券）

2013/9201220112010營業(yè)收入（萬元）

164,606.45

111,843.42

44,431.58

32,450.10凈利潤（萬元）

9,810.61

11,527.54

8,111.77

5,584.51每股收益(元)0.400.680.510.72每股凈資產(chǎn)（元）4.065.424.828.80ROE（%）10.4413.2611.178.89資產(chǎn)負(fù)債率（%）35.2939.5918.996.92重點點關(guān)關(guān)注注項項目目-互動動娛娛樂樂附錄錄2項目目池池儲儲備備ZIE股票名稱發(fā)行底價(元)最新折價率方案進(jìn)度預(yù)計募集資金(億元)主承銷商所處行業(yè)星星科技12.0924.91%證監(jiān)會批準(zhǔn)2.78長江證券計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)華誼兄弟13.2551.61%發(fā)審委通過2.24中信建投廣播、電視、電影和影視錄音制作業(yè)旗濱集團(tuán)5.2734.70%發(fā)審委通過8.00__

非金屬礦物制品業(yè)華策影視17.9642.73%證監(jiān)會批準(zhǔn)2.90東方花旗廣播、電視、電影和影視錄音制作業(yè)圍海股份9.6618.41%證監(jiān)會批準(zhǔn)6.00信達(dá)證券土木工程建筑業(yè)福日電子6.4127.08%發(fā)審委通過2.78__

批發(fā)業(yè)樂視網(wǎng)26.6137.70%發(fā)審委通過3.00華泰聯(lián)合互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)興源過濾12.9559.43%證監(jiān)會批準(zhǔn)0.58中信建投通用設(shè)備制造業(yè)渤海租賃6.9317.50%證監(jiān)會批準(zhǔn)20.00銀河證券租賃業(yè)銀江股份19.2034.98%證監(jiān)會批準(zhǔn)2.00浙商證券軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)上工申貝6.0742.95%發(fā)審委通過6.71__

專用設(shè)備制造業(yè)大唐電信10.6542.56%發(fā)審委通過4.20西南證券計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)建投能源3.9220.97%證監(jiān)會批準(zhǔn)9.00招商證券電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)澳洋順昌5.0444.12%證監(jiān)會批準(zhǔn)5.12興業(yè)證券裝卸搬運(yùn)和運(yùn)輸代理業(yè)浪潮信息19.2163.57%證監(jiān)會批準(zhǔn)10.00國泰君安計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)寶鷹股份2.7451.93%證監(jiān)會批準(zhǔn)8.00國金證券金屬制品業(yè)華西能源20.2633.94%證監(jiān)會批準(zhǔn)8.71信達(dá)證券通用設(shè)備制造業(yè)東睦股份8.1549.66%證監(jiān)會批準(zhǔn)6.00海通證券金屬制品業(yè)股票名稱發(fā)行底價(元)最新折價率方案進(jìn)度預(yù)計募集資金(億元)主承銷商所處行業(yè)東華軟件25.3339.62%發(fā)審委通過1.94華泰聯(lián)合軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)星輝車模11.4269.18%證監(jiān)會批準(zhǔn)2.71廣發(fā)證券文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)長榮股份23.1636.82%發(fā)審委通過3.13渤海證券專用設(shè)備制造業(yè)奧飛動漫21.6540.68%發(fā)審委通過2.31廣發(fā)證券文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)掌趣科技17.8444.25%發(fā)審委通過8.51華泰聯(lián)合軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)超聲電子7.9825.84%證監(jiān)會批準(zhǔn)7.73廣發(fā)證券計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)延長化建6.5015.47%證監(jiān)會批準(zhǔn)6.50申銀萬國土木工程建筑業(yè)中發(fā)科技7.9322.18%證監(jiān)會批準(zhǔn)3.60__

電氣機(jī)械和器材制造業(yè)廈門信達(dá)9.7219.47%證監(jiān)會批準(zhǔn)7.00中信建投批發(fā)業(yè)黔輪胎A4.4815.15%證監(jiān)會批準(zhǔn)15.56國信證券橡膠和塑料制品業(yè)中利科技11.5135.34%證監(jiān)會批準(zhǔn)12.20華泰聯(lián)合電氣機(jī)械和器材制造業(yè)大立科技11.2639.98%證監(jiān)會批準(zhǔn)4.40浙商證券計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)寶信軟件15.8947.92%證監(jiān)會批準(zhǔn)6.50浙商證券軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)振華科技6.1147.33%證監(jiān)會批準(zhǔn)10.08__

計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)大西洋5.8233.41%證監(jiān)會批準(zhǔn)6.77金元證券金屬制品業(yè)海印股份8.3416.60%證監(jiān)會批準(zhǔn)8.34中信建投商務(wù)服務(wù)業(yè)TCL集團(tuán)2.0123.57%證監(jiān)會批準(zhǔn)20.00

__計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)附錄錄3定增增市市場場介介紹紹ZIE定增增市市場場介介紹紹特點點市場場規(guī)規(guī)模模大大與股股票票市市價價相相比比有有折折價價收益益高高股票票走走勢勢強(qiáng)強(qiáng)于于大大盤盤定向向增增發(fā)發(fā)是是上上市市公公司司的的一一種種再再融融資資方方式式,具有有發(fā)發(fā)行行規(guī)規(guī)模模大大、、整整體體收收益益高高等等特特點點附錄錄4中新新融融創(chuàng)創(chuàng)介介紹紹ZIE投資資管管理理人人員員簡簡介介姓名職位教育情況主要經(jīng)歷桂松蕾中植集團(tuán)副總裁

中新融創(chuàng)總經(jīng)理美國仁斯利爾理工大學(xué)（RPI），金融碩士10年以上金融領(lǐng)域經(jīng)驗，先后供職于UTSTarcom，上海文廣，中澤嘉盟資本。在TMT領(lǐng)域行業(yè)的管理經(jīng)驗以及金融投資經(jīng)驗，投資行業(yè)包括電信、文化傳媒等領(lǐng)域。先后參與投資豐源煤業(yè)、IPTV龍頭企業(yè)百視通、東方航空、TCL集團(tuán)等。吳曉斌證券投資部總經(jīng)理工商管理碩士曾任中國銀行武漢分行長江證券部副經(jīng)理，武漢國際信托投資公司證券部總經(jīng)理，武漢證券基金管理總部總經(jīng)理、基金管理公司籌備組組長，具有豐富的基金管理從業(yè)經(jīng)驗。曾赴英國曼切斯特商學(xué)院國際金融與投資專業(yè)交流，2004年加入長江證券股份公司，擔(dān)任資產(chǎn)管理部總經(jīng)理職務(wù)。李軒證券投資部副總經(jīng)理工學(xué)學(xué)士曾任職于武漢證券公司，組建武漢海螺商貿(mào)投資管理有限公司任董事總經(jīng)理，曾任湖北鴻鼎投資管理有限公司董事長助理，投資決策委員會委員，公司管理A股二級市場資產(chǎn)五十多億元?，F(xiàn)任證券投資部副總經(jīng)理，風(fēng)控委員會主席。李晨中新融創(chuàng)副總經(jīng)理美國哥倫比亞大學(xué)金融學(xué)碩士，CFA10年金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗,曾供職于中銀國際等知名企業(yè)，主要參與企業(yè)重組、資本運(yùn)作、財務(wù)顧問、境內(nèi)外上市等工作。周林中新融創(chuàng)副總經(jīng)理

研究部總監(jiān)清華大學(xué)工學(xué)學(xué)士CFA8年金融投資從業(yè)經(jīng)驗，曾供職于華控產(chǎn)業(yè)投資基金，具有多年P(guān)E和二級市場投資經(jīng)驗，曾參與多個重大項目的私募股權(quán)投資。趙啟投資部總監(jiān)清華大學(xué)管理學(xué)碩士，注冊投資咨詢工程師8年產(chǎn)業(yè)投資并購和金融投資經(jīng)驗，曾供職于韓國SK中國公司投資部，對行業(yè)研究，企業(yè)戰(zhàn)略，交易結(jié)構(gòu)設(shè)計，財務(wù)分析與評估及商業(yè)談判方面有豐富經(jīng)驗。程志鵬金融產(chǎn)品部總監(jiān)南開大學(xué)國際商學(xué)院碩士，律師10年金融投資從業(yè)經(jīng)驗，曾就職西南證券北京投資銀行部、北京德恒律師事務(wù)所、北京市萬商天勤律師事務(wù)所，承做及參與過多個上市公司項目。主要要投投資資經(jīng)經(jīng)理理簡簡介介姓名教育情況主要經(jīng)歷于淼清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院MBA碩士8年以上行業(yè)經(jīng)驗，其中汽車行業(yè)管理體系認(rèn)證行業(yè)研究分析助理3年，特種管材市場拓展部3年，私募股權(quán)投資行業(yè)4年工作經(jīng)驗。具備較深厚的業(yè)務(wù)拓展、行業(yè)研究和項目盡調(diào)能力，管理經(jīng)驗、行業(yè)分析和財務(wù)、法律知識的積累。曾任昆吾九鼎投資管理有限公司投資經(jīng)理二級、立華資管（北京）顧問有限公司投資經(jīng)理。韓博行中國社科院金融研究所金融學(xué)碩士曾任平安證券行業(yè)分析師，負(fù)責(zé)二級市場行業(yè)分析，對醫(yī)藥和文化傳媒企業(yè)有較為完整的研究。曾任華夏幸福創(chuàng)業(yè)投資有限公司投資經(jīng)理兼總經(jīng)理助理，負(fù)責(zé)尋找投資項目，攥寫投資分析報告，項目談判，盡職調(diào)查，投后管理，目前已投成5家公司，一家將于2014年初上市。具有較強(qiáng)的渠道開拓能力，掌握一定得項目源。羅雙福中央財經(jīng)大學(xué)本科金融工程、社科院研究生院MBA四年投資公司行業(yè)研究工作經(jīng)歷，能夠獨(dú)立進(jìn)行深入的行業(yè)與個股研究，有較強(qiáng)的數(shù)學(xué)建模技能與金融理論基礎(chǔ)，能獨(dú)立、系統(tǒng)的分析和解決問題，具備提供給公司盈利模式分析、行業(yè)供需分析、公司估值及投資回報率信息的能力。曾任華夏富邦(上海)資產(chǎn)管理有限公司投資部研究員。田浩英國巴斯大學(xué)人文社會科學(xué)學(xué)院經(jīng)濟(jì)與發(fā)展專業(yè)研究生曾任中科招商投資管理集團(tuán)投資經(jīng)理（副總裁），負(fù)責(zé)消費(fèi)品、農(nóng)業(yè)的行業(yè)研究、項目開發(fā)、盡職調(diào)查和條款談判，完成投資項目七個，投資額近六億元人民幣。曾任普格投資（原榮豐行）、IDG資本分析師，對風(fēng)險投資有系統(tǒng)研究，有豐富的行業(yè)分析、公司分析、商業(yè)模式分析、量化分析、評估邏輯經(jīng)驗，熟練使用Bloomberg、CapitalIQ、Securities等數(shù)據(jù)庫軟件，熟練使用DCF模型對企業(yè)未來經(jīng)營進(jìn)行預(yù)測。朱潤澤首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)信息管理本科曾任中國國際金融有限公司投行分析師，作為項目組成員參與陜西煤業(yè)股份有限公司改制IPO項目、凡客IPO項目；為某國有資產(chǎn)管理公司并購國有化工企業(yè)海外子公司，及后續(xù)退出提供財務(wù)顧問服務(wù)。夏福陸華東師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位歷任湘財證券有限公司行業(yè)研究員，臺灣富邦綜合證券公司行業(yè)研究員，興業(yè)證券有限公司研究團(tuán)隊負(fù)責(zé)人，金元比聯(lián)寶石動力混合型基金（620001）基金經(jīng)理助理，金元比聯(lián)寶石動力混合型基金（620001）基金經(jīng)理。具有豐富的證券投資實踐經(jīng)驗，管理資金規(guī)模逾50億元，期間業(yè)績穩(wěn)居同類產(chǎn)品前列。陳永青中科院計算機(jī)中心所計算機(jī)軟件工學(xué)碩士中歐工商管理學(xué)院工商管理碩士歷任三峽證券有限責(zé)任公司資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理，長江證券副總裁兼資產(chǎn)管理部總經(jīng)理，長信基金公司總經(jīng)理（公司投資決策委員會主席、公司風(fēng)險管理委員會主任委員），長江期貨公司董事長，交銀國際信托副總裁，上海志晟投資管理公司總經(jīng)理，珩生鴻鼎資產(chǎn)管理公司投資總裁。具有極豐富的基金、證券、期貨、信托投資及管理實踐經(jīng)驗，管理資金規(guī)模逾30億元，期間業(yè)績穩(wěn)居同類產(chǎn)品前列。金融融合合作作伙伙伴伴中新新融融創(chuàng)創(chuàng)和銀行行、、券券商商、、基基金金等等主要要金金融融機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)都都有有密密切切合合作作關(guān)關(guān)系系，，在項項目目研研究究、、產(chǎn)產(chǎn)品品設(shè)設(shè)計計、、發(fā)發(fā)行行、、資資產(chǎn)產(chǎn)管管理理等等多多方方面面進(jìn)進(jìn)行行了了深深入入合合作作。。附錄錄4歷史史數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)回回測測ZIE產(chǎn)品品投投資資策策略略(1)——投資資折折價價率率20%左右右定定增增組組合合本產(chǎn)產(chǎn)品品認(rèn)認(rèn)購購折折價價率率在在20%左右右定定增增組組合合，，可可提提前前鎖鎖定定25%的收收益益，，同同時時抵抵御御未未來來風(fēng)風(fēng)險險；；投資資折折價價率率20%左右右的的定定增增組組合合，，產(chǎn)產(chǎn)品品平平均均收收益益率率預(yù)預(yù)計計可可達(dá)達(dá)到到39.8%，預(yù)預(yù)期期年年化化收收益益率率達(dá)達(dá)到到19.9%，與與不不設(shè)設(shè)定定折折價價率率產(chǎn)產(chǎn)品品預(yù)預(yù)期期年年化化收收益益率率16.1%相比比，，提提高高了了3.8個百百分分點點；；在大大盤盤處處于于下下跌跌趨趨勢勢中中，，投投資資折折價價率率20%左右右定定增增組組合合對對于于產(chǎn)產(chǎn)品品收收益益影影響響更更加加明明顯顯。。在在2010年下下半半年年和和2011年上上半半年年，，產(chǎn)產(chǎn)品品預(yù)預(yù)期期年年化化收收益益率率可可以以分分別別提提高高9%和10.1%。投資資折折價價率率20%左右右定定增增組組合合，，可以以提提前前鎖鎖定定25%的收收益益，，與與不不設(shè)設(shè)定定折折價價率率相相比比，，可可以以使使產(chǎn)產(chǎn)品品預(yù)預(yù)期期年年化化收收益益率率提提高高3.8個百百分分點點。。不設(shè)設(shè)定定折折價價率率的的定定增增產(chǎn)產(chǎn)品品年年化化收收益益情情況況設(shè)設(shè)定定折折價價率率對對產(chǎn)產(chǎn)品品收收益益的的影影響響備注注:以上上收收益益根根據(jù)據(jù)2007-2012年上半年年歷史數(shù)數(shù)據(jù)，測測算出的的產(chǎn)品扣扣費(fèi)后整整體收益益率，不不區(qū)別優(yōu)優(yōu)先級和和進(jìn)取級級。產(chǎn)品投資資策略(2)———對沖策略略經(jīng)濟(jì)周期期和資本本市場波波動對定定增收益益波動區(qū)區(qū)間影響響很大，，化解系系統(tǒng)性風(fēng)風(fēng)險的不不利影響響非常必必要。本本產(chǎn)品在在投資認(rèn)認(rèn)購單只只定增股股票或定定增金融融產(chǎn)品的的同時，，運(yùn)用金金融衍生生品等金金融工具具對沖滬滬深300指數(shù)下跌跌一定幅幅度的系系統(tǒng)性風(fēng)風(fēng)險。在加入對沖策略略后，產(chǎn)品收益益率區(qū)間間下限大大幅提升升，在大盤下下跌幅度很大大的2007年下半年年和2011年上半年年，產(chǎn)品品預(yù)期年化收益益率提高高5個百分點點以上。產(chǎn)品預(yù)期期平均收益益率達(dá)到到42.6%，預(yù)期年化收益益率達(dá)到到21.3%。與不引入對對沖策略略相比，產(chǎn)品預(yù)期期年化收益益率平均提升1.4個百分點點。通過金融融衍生品品，轉(zhuǎn)移移大盤下下跌的系系統(tǒng)性風(fēng)風(fēng)險，提提高產(chǎn)品品預(yù)期收收益區(qū)間間下限。。對沖策略略對產(chǎn)品品收益的的影響備注:以上收益益根據(jù)2007-2012年上半年年歷史數(shù)數(shù)據(jù)，測測算出的的產(chǎn)品扣扣費(fèi)后整整體收益益率，不不區(qū)別優(yōu)優(yōu)先級和和進(jìn)取級級。產(chǎn)品投資資策略(3)———主動管理理

主動管理策略1、規(guī)避高風(fēng)險項目2、優(yōu)化重點投資方向3、積極現(xiàn)金管理歷年的定定增項目目中，公公司所處處行業(yè)在在鎖定期期內(nèi)出現(xiàn)現(xiàn)景氣逆逆轉(zhuǎn)或者者衰退，，公司無無核心技技術(shù)和優(yōu)優(yōu)勢、估估值偏高高，跑輸輸大盤的的概率較較大，本本產(chǎn)品主主動規(guī)避避對這些些項目的的投資；；本產(chǎn)品重重點投資資消費(fèi)升升級行業(yè)業(yè)，國家家扶持戰(zhàn)戰(zhàn)略性行行業(yè)，盈盈利性好好的成長長性公司司；使用閑余余資金投投資貨幣幣市場投投資工具具、保證證流動性性同時提提高總體體收益；；在規(guī)避高高風(fēng)險項項目、優(yōu)優(yōu)化投資資方向和和對閑置置資金現(xiàn)現(xiàn)金管理理下，產(chǎn)產(chǎn)品預(yù)期期平均收收益率達(dá)達(dá)到45.4%，預(yù)期年年化收益益率達(dá)到到22.7%，與不主主動管理理相比，，預(yù)期年年化收益益率提高高了1.4個百分點點。通過主動動管理，，規(guī)避高高風(fēng)險項項目，優(yōu)優(yōu)選投資資方向，，提高產(chǎn)產(chǎn)品收益益率。主動管理理對產(chǎn)品品收益的的影響備注:以上收益益根據(jù)2007-2012年上半年年歷史數(shù)數(shù)據(jù)，測測算出的的產(chǎn)品扣扣費(fèi)后整整體收益益率，不不區(qū)別優(yōu)優(yōu)先級和和進(jìn)取級級。產(chǎn)品投資資策略(4)———適度分散散投資為達(dá)到更更好的投投資效果果，實現(xiàn)現(xiàn)產(chǎn)品預(yù)預(yù)期收益益，產(chǎn)品品采用適適度分散散、組合合投資的的投資策策略。在組合投投資策略略下，產(chǎn)產(chǎn)品預(yù)期平均收益益率可以以提高到到48.6%，預(yù)期年化收益益率達(dá)到到24.3%。目前，已已公布發(fā)發(fā)行預(yù)案案但尚未未實施的的市場公公開競價價的定向向增發(fā)有有245個，其中中發(fā)行規(guī)規(guī)模小于于20億的定向向增發(fā)有有196個（定增增認(rèn)購的的折價率率大于15%的占59%,定增認(rèn)購購的折價價率大于于20%的占47%），項目目儲備量量充足,不會制約約本產(chǎn)品品的投資資節(jié)奏。。通過適度度分散組組合投資資，可以以使產(chǎn)品品最終收收益率接接近預(yù)期期收益率率。適度分散散、組合合投資對對產(chǎn)品收收益的影影響備注:以上收益益根據(jù)2007-2012年上半年年歷史數(shù)數(shù)據(jù)，測測算出的的產(chǎn)品扣扣費(fèi)后整整體收益益率，不不區(qū)別優(yōu)優(yōu)先級和和進(jìn)取級級。本產(chǎn)品歷歷史收益益回測在上述四四個投資資策略下下，本產(chǎn)產(chǎn)品扣費(fèi)費(fèi)后的預(yù)預(yù)期總收收益率為為48.6%，預(yù)期年化收益益率為24.3%，預(yù)期年化化收益率率區(qū)間為為[8.6%,60.5%]；本資產(chǎn)管管理計劃劃預(yù)期收收益情況況本資料中中的信息息均來源源于已公公開的資資料，我我公司對對這些信信息的準(zhǔn)準(zhǔn)確性和和完整性性不作任任何保證證。本資資料及其其所含任任何信息息均不構(gòu)構(gòu)成任何何證券、、金融產(chǎn)產(chǎn)品或其其他投資資工具或或任何交交易策略略的投資資依據(jù)或或建議。。本資料料中相關(guān)關(guān)收益率率、折價價率數(shù)據(jù)據(jù)僅為測測算及演演示產(chǎn)品品使用，，無意且且不得被被視為擬擬建立任任何義務(wù)務(wù)或關(guān)系系的要約約或承諾諾，不具具法律約約束力。。對任何何因直接接或間接接使用本本資料或或其所含含任何信信息而造造成的損損失，我我公司不不承擔(dān)任任何法律律責(zé)任。。本資料僅僅供招商商證券客客戶使用用。免責(zé)聲明明謝謝!9、靜夜夜四無無鄰，，荒居居舊業(yè)業(yè)貧。。。12月月-2212月月-22Saturday,December24,202210、雨中中黃葉葉樹，，燈下下白頭頭人。。。04:13:4804:13:4804:1312/24/20224:13:48AM11、以以我我獨(dú)獨(dú)沈沈久久，，愧愧君君相相見見頻頻。。。。12月月-2204:13:4804:13Dec-2224-Dec-2212、故故人人江江海海別別，，幾幾度度隔隔山山川川。。。。04:13:4804:13:4804:13Saturday,December24,202213、乍見翻翻疑夢，，相悲各各問年。。。12月-2212月-2204:13:4804:13:48December24,202214、他鄉(xiāng)鄉(xiāng)生白白發(fā)，，舊國國見青青山。。。24十十二二月20224:13:48上上午04:13:4812月月-2215、比不了得得就不比，，得不到的的就不要。。。。十二月224:13上上午12月-2204:13December24,202216、行動出成成果，工作作出財富。。。2022/12/244:13:4804:13:4824December202217、