改制上市與規(guī)范運作XXXX

中國中投證券有限責(zé)任公司二○一二年七月企業(yè)改制重組、規(guī)范運作及發(fā)行上市

第一章

第二章上市審核程序

為什么上市

第三章第四章對擬上市企業(yè)的建議改制重組與規(guī)范運作目錄優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)創(chuàng)造收購貨幣在客戶中樹立形象在供應(yīng)商中樹立信譽為什么上市市場效應(yīng)財務(wù)理由財富效應(yīng)管理提升提升公司治理員工激勵創(chuàng)業(yè)股東財富增值為什么上市？上市可以改善公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)以中小板和創(chuàng)業(yè)板為例，2011年，共有115家公司完成在中小板IPO，融資總額1018.95億元，平均每家公司融資8.86億元；共有128家公司完成在創(chuàng)業(yè)板IPO，融資總額791.47億元，平均每家公司融資6.18億元。按6％的年貸款利率計算，上述公司通過公開發(fā)行股票每年可減少財務(wù)費用108.63億元。中捷股份（002021）

雙鷺藥業(yè)（002038）永新股份（002014）萬科（000002）期權(quán)數(shù)量：180萬份行權(quán)價格：9.83元期權(quán)有效期：6年當凈利潤增長達到15%及以上時，對凈利潤增長部分按凈利潤增長率計提激勵基金，用于購買公司股票；當凈利潤增長率高于30%時，按30%計提；如果低于15%，則不得計提激勵基金。限制性股票激勵計劃：按考核年度凈利潤凈增加額的一定比例提取激勵基金，從二級市場回購股票，通過非交易過戶無償獎勵激勵對象；股票期權(quán)激勵計劃：授予激勵對象400萬份股票期權(quán)，行權(quán)價7.7元，期權(quán)有效期6年。期權(quán)數(shù)量：510萬份行權(quán)價格：6.59元期權(quán)有效期：5年高管人員的股權(quán)激勵上市可以更有效地激勵高管人員傅利泉61.08億元張近東164.73億元王傳福130.11億元龔虹嘉103.00億元何巧女70.15億元上市可以帶給創(chuàng)業(yè)股東巨大的財富

截至2011年12月31日，A股上市公司前10名個人股東財富最大值為164.73億元，最小值為53.76億元。中小板個人股東財富排行榜巨大的廣告效應(yīng)靈活的激勵方式完善的公司治理多樣的融資渠道資本市場助推上市公司迅速成長200420062007增發(fā)123發(fā)行數(shù)量：2,500萬股發(fā)行價格：48元募集資金：12億元上市給蘇寧帶來什么？首發(fā)發(fā)行數(shù)量：2,500萬股發(fā)行價格：16.33元募集資金：3.95億元激勵激勵類型：期權(quán)激勵數(shù)量：2,200萬份行權(quán)價格：66元股權(quán)激勵促進業(yè)績增長蘇寧的市值發(fā)行上市促進蘇寧業(yè)績提升（2011年數(shù)據(jù)）：營業(yè)收入939億；凈利潤48.2億；連鎖門店1724家。20094增發(fā)發(fā)行數(shù)量：17,763萬股發(fā)行價格：17.2元募集資金：30億元財務(wù)會計規(guī)定法律規(guī)定發(fā)行上市條件經(jīng)營三年以上主營業(yè)務(wù)未變管理層未變實際控制人未變股權(quán)清晰資產(chǎn)完整業(yè)務(wù)獨立人員獨立財務(wù)獨立機構(gòu)獨立

組織機構(gòu)健全管理層無違法行為公司無違法行為公司無違規(guī)擔保資金未被占用

用于主營業(yè)務(wù)符合國家政策規(guī)定有良好市場前景不影響規(guī)范運行專項存儲

會計基礎(chǔ)規(guī)范內(nèi)控制度完善三年凈利潤三千萬營業(yè)收入三億或經(jīng)營性現(xiàn)金五千萬（創(chuàng)業(yè)板要求較低，但對成長性有要求）獨立性規(guī)范運行募集資金財務(wù)與會計主體資格上市審核程序監(jiān)管部門的審核理念核準制是以強制性信息披露和合規(guī)性審查為核心，并對發(fā)行人的行業(yè)、素質(zhì)、前景等條件進行實質(zhì)性審核。核準制的涵義有三層意思：審查企業(yè)是否符合法定條件:《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》中有詳細的規(guī)定，主要包括主體資格、獨立性、規(guī)范運作、財務(wù)與會計以及募集資金使用等審查企業(yè)是否及時、準確、完整、充分地披露信息實質(zhì)性審核：對公司發(fā)展前景以及投資價值進行實質(zhì)性判斷并有權(quán)對企業(yè)的發(fā)行申請進行否決（與注冊制的本質(zhì)區(qū)別）中小板塊是深深圳證券交易易所為了鼓勵勵自主創(chuàng)新，，而專門設(shè)置置的中小型公公司聚集板塊塊。根據(jù)2004年5月17日發(fā)布的《《深圳證券交交易所設(shè)立中中小企業(yè)板塊塊實施方案》》，中小板實實行“兩個不不變”和“四四個獨立”。?！皟蓚€不變””，即中小企企業(yè)板塊運行行所遵循的法法律、法規(guī)和和部門規(guī)章，，與主板市場場相同；中小小企業(yè)板塊的的上市公司符符合主板市場場的發(fā)行上市市條件和信息息披露要求；；同時對于中中小板企業(yè)提提出了一些信信息披露和規(guī)規(guī)范運作的特特別要求?！八膫€獨立””，即中小企企業(yè)板塊雖然然是主板市場場的組成部分分，但同時實實行運行獨立立、監(jiān)察獨立立、代碼獨立立、指數(shù)獨立立。目前按照監(jiān)管管部門的要求求，非金融類類的企業(yè)，發(fā)發(fā)行規(guī)模在8,000萬萬股以上的，，要求選擇上上交所的主板板；發(fā)行規(guī)模模在5,000萬股以下下的，要求選選擇深交所的的中小板；發(fā)發(fā)行規(guī)模在5,000萬萬—8,000萬股的，，企業(yè)自主選選擇上市地點點。中小小板板的的主主要要特特點點核心心詞詞————““創(chuàng)創(chuàng)新新””：：服服務(wù)務(wù)于于創(chuàng)創(chuàng)新新型型國國家家戰(zhàn)戰(zhàn)略略的的實實施施，，以以成成長長型型創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)企企業(yè)業(yè)為為服服務(wù)務(wù)對對象象，，重重點點支支持持自自主主創(chuàng)創(chuàng)新新企企業(yè)業(yè)。。原則則————““兩兩高高六六新新””：：即即成成長長性性高高、、科科技技含含量量高高，，以以及及新新經(jīng)經(jīng)濟濟、、新新服服務(wù)務(wù)、、新新農(nóng)農(nóng)業(yè)業(yè)、、新新材材料料、、新新能能源源和和新新商商業(yè)業(yè)模模式式。。對對于于新新商商業(yè)業(yè)模模式式，，包包括括連連鎖鎖經(jīng)經(jīng)營營、、收收益益分分成成、、虛虛擬擬經(jīng)經(jīng)濟濟等等。。具體體行行業(yè)業(yè)————新新能能源源、、新新材材料料、、信信息息、、生生物物與與新新醫(yī)醫(yī)藥藥、、節(jié)節(jié)能能環(huán)環(huán)保保、、航航空空航航天天、、海海洋洋、、先先進進制制造造、、高高技技術(shù)術(shù)服服務(wù)務(wù)等等。。創(chuàng)業(yè)業(yè)板板大大致致分分為為新新能能源源、、新新材材料料、、生生物物醫(yī)醫(yī)藥藥、、節(jié)節(jié)能能環(huán)環(huán)保保、、現(xiàn)現(xiàn)代代服服務(wù)務(wù)業(yè)業(yè)、、現(xiàn)現(xiàn)代代農(nóng)農(nóng)業(yè)業(yè)、、文文化化教教育育傳傳媒媒、、先先進進制制造造業(yè)業(yè)等等行行業(yè)業(yè)。。設(shè)立立創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)板板市市場場，，是是落落實實自自主主創(chuàng)創(chuàng)新新國國家家戰(zhàn)戰(zhàn)略略和和建建立立多多層層次次資資本本市市場場和和建建設(shè)設(shè)我我國國中中小小企企業(yè)業(yè)投投融融資資服服務(wù)務(wù)體體系系的的重重要要舉舉措措。。在中中小小板板之之外外建建立立獨獨立立的的創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)板板，，有有利利于于突突出出對對高高成成長長型型創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)企企業(yè)業(yè)的的吸吸引引力力，，實實行行更更加加適適應(yīng)應(yīng)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)業(yè)企企業(yè)業(yè)投投融融資資需需求求和和風(fēng)風(fēng)險險管管理理要要求求的的制制度度安安排排。。創(chuàng)業(yè)業(yè)板板的的主主要要特特點點發(fā)行行審審核核流流程程見面面會會環(huán)環(huán)節(jié)節(jié)見面面會會旨旨在在建建立立發(fā)發(fā)行行人人與與發(fā)發(fā)行行監(jiān)監(jiān)管管部部的的初初步步溝溝通通機機制制。。會會上上由由發(fā)發(fā)行行人人（（董董事事長長或或總總經(jīng)經(jīng)理理））簡簡要要介介紹紹企企業(yè)業(yè)基基本本情情況況，，發(fā)發(fā)行行監(jiān)監(jiān)管管部部部部門門負負責(zé)責(zé)人人介介紹紹發(fā)發(fā)行行審審核核的的程程序序、、標標準準、、理理念念及及紀紀律律要要求求等等；；一一般般安安排排在在星星期期一一，，由由綜綜合合處處通通知知相相關(guān)關(guān)發(fā)發(fā)行行人人及及其其保保薦薦機機構(gòu)構(gòu)。。保保薦薦機機構(gòu)構(gòu)做做好好PPT材材料料，，打打印印六六份份供供證證監(jiān)監(jiān)會會參參會會人人員員參參閱閱；；發(fā)發(fā)行行人人按按PPT簡簡單單介介紹紹即即可可。預(yù)先先披披露露環(huán)環(huán)節(jié)節(jié)（（在在初初審審會會前前，，未未來來可可能能更更加加提提前前））反饋饋意意見見落落實實完完畢畢、、國國家家發(fā)發(fā)改改委委意意見見等等相相關(guān)關(guān)政政府府部部門門意意見見齊齊備備、、財財務(wù)務(wù)資資料料未未過過有有效效期期的的將將安安排排預(yù)預(yù)先先披披露露。。由由綜綜合合處處通通知知保保薦薦機機構(gòu)構(gòu)報報送送發(fā)發(fā)審審會會材材料料與與預(yù)預(yù)先先披披露露的的招招股股說說明明書書（（申申報報稿稿））。。實實踐踐中中，，在在預(yù)預(yù)披披露露前前建建議議聘聘請請財財經(jīng)經(jīng)公公關(guān)關(guān)公公司司。。發(fā)審會環(huán)環(huán)節(jié)發(fā)審會召召開5天天前證監(jiān)監(jiān)會發(fā)布布會議公公告。發(fā)發(fā)審會先先由委員員發(fā)表審審核意見見，發(fā)行行人聆訊訊時間為為45分分鐘，聆聆訊結(jié)束束后由委委員投票票表決。。其他事項項發(fā)行審核核過程中中，證監(jiān)監(jiān)會將征征求發(fā)行行人注冊冊地省級級政府意意見，并并就募集集資金投投資項目目征求國國家發(fā)改改委的意意見。特特殊行業(yè)業(yè)的企業(yè)業(yè)（如金金融業(yè)））還根據(jù)據(jù)具體情情況征求求相關(guān)主主管部門門的意見見。在國國家發(fā)改改委和相相關(guān)主管管部門未未回復(fù)意意見前，，不安排排預(yù)先披披露和初初審會。。審核流程程關(guān)鍵環(huán)環(huán)節(jié)介紹紹發(fā)審會工工作程序序委員填寫與發(fā)行人接觸事項的說明初審人員報告委員發(fā)表意見聆訊（公司、保薦代表人共4人）充分討論，形成審核意見委員對記錄、審核意見確認簽名委員表決表決結(jié)果簽名發(fā)審委組組成：25人（（專職若若干），，任期1年（最最多3年年），證證監(jiān)會考考核監(jiān)督督。問核：7人審核核，5票票通過，，不設(shè)棄棄權(quán)票，，除簽名名外還要要提交工工作底稿稿，對關(guān)關(guān)注的問問題和審審核意見見有異議議的；關(guān)關(guān)注問題題以外的的；尚待待調(diào)查核核實并影影響明確確判斷的的重大問問題的，，應(yīng)提出出有依據(jù)據(jù)、明確確的審核核意見。。1次審核核，5人人同意可可暫緩，，可邀請請會外專專家咨詢詢。雙向向回避，，封閉式式記名投投票。證證監(jiān)會如如發(fā)行審審核意見見與結(jié)果果差異明明顯或顯顯失公正正，可調(diào)調(diào)查并更更改，保保留最后后裁決權(quán)權(quán)。5天前網(wǎng)網(wǎng)上公布布審核企企業(yè)、審審核委員員名單，，會后公公布結(jié)果果。（法法定預(yù)披披露）加大對發(fā)發(fā)行人（（暫?；蚧虿缓藴蕼剩┘氨１Ｋ]人（（3月不不受理））不當行行為的處處罰。主板（中中小板））發(fā)行條條件（一）最最近3個個會計年年度凈利利潤均為為正數(shù)且且累計超超過人民民幣3,000萬元，，凈利潤潤以扣除除非經(jīng)常常性損益益前后較較低者為為計算依依據(jù)；（（二））最近3個會計計年度經(jīng)經(jīng)營活動動產(chǎn)生的的現(xiàn)金流流量凈額額累計超超過人民民幣5,000萬元；；或者最最近3個個會計年年度營業(yè)業(yè)收入累累計超過過人民幣幣3億元元；（（三）發(fā)發(fā)行前股股本總額額不少于于人民幣幣3000萬元元；（（四）最最近一期期末無形形資產(chǎn)（（扣除土土地使用用權(quán)、水水面養(yǎng)殖殖權(quán)和采采礦權(quán)等等后）占占凈資產(chǎn)產(chǎn)的比例例不高于于20%；（（五）最最近一期期末不存存在未彌彌補虧損損。注：第一一條凈利利潤指標標是必須須的，第第二條關(guān)關(guān)于經(jīng)營營性凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量或營業(yè)業(yè)收入擬擬發(fā)行人人滿足其其中一條條即可。。目前已已上市公公司中，，絕大部部分是按按照三年年累計營營業(yè)收入入3億元元的條件件申報上上市的，，也有少少數(shù)在三三年營業(yè)業(yè)收入累累計不夠夠3億元元時，通通過符合合現(xiàn)金流流量的要要求申請請上市的的。除上述的的財務(wù)利利潤指標標要求外外，其他他發(fā)行條條件如下下表簡述述：因素要點主體資格依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年（有三個完整會計年度）以上的股份有限公司 主營業(yè)務(wù)發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營符合法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策；最近三年主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化主要人員最近三年董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更資產(chǎn)權(quán)屬發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛或者重大不確定性股權(quán)關(guān)系股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛獨立性資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財務(wù)、機構(gòu)獨立，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨立經(jīng)營的能力同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競爭，以及嚴重影響公司獨立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易公司治理具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，依法建立健全股東大會、董事會、監(jiān)事會以及獨立董事、董事會秘書、審計委員會制度募集資金用途募集資金應(yīng)當有明確的使用方向，原則上應(yīng)當用于主營業(yè)務(wù)。除金融類企業(yè)外，募集資金使用項目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財?shù)蓉攧?wù)性投資，不得直接或者間接投資于以買賣有價證券為主要業(yè)務(wù)的公司。相比主板板市場，，創(chuàng)業(yè)板板所服務(wù)務(wù)的中小小型創(chuàng)新新公司業(yè)業(yè)務(wù)前景景和經(jīng)營營業(yè)績不不確定性性較大、、經(jīng)營風(fēng)風(fēng)險較高高，因此此，從發(fā)發(fā)行條件件來看，，創(chuàng)業(yè)板板對企業(yè)業(yè)規(guī)模和和盈利的的要求低低于主板板。財務(wù)與會會計營業(yè)收入與利潤最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。（凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù)）凈資產(chǎn)發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于兩千萬元。未分配利潤最近一期末不存在未彌補虧損。股本發(fā)行后股本總額不少于三千萬元。創(chuàng)業(yè)板發(fā)發(fā)行條件件為確保創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板健健康發(fā)展展，有效效控制風(fēng)風(fēng)險、提提高上市市公司質(zhì)質(zhì)量，在在創(chuàng)業(yè)板板的發(fā)行行條件中中，比照照主板（（中小板板）制定定了嚴格格的規(guī)范范運作要要求。因素要點主體資格依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司 主營業(yè)務(wù)應(yīng)當主營一種業(yè)務(wù)，且最近兩年內(nèi)未發(fā)生變更主要人員最近兩年董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更資產(chǎn)權(quán)屬發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛或者重大不確定性股權(quán)關(guān)系股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛獨立性資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財務(wù)、機構(gòu)獨立，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨立經(jīng)營的能力同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競爭，以及嚴重影響公司獨立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易公司治理具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，依法建立健全股東大會、董事會、監(jiān)事會以及獨立董事、董事會秘書、審計委員會制度募集資金用途募集資金應(yīng)當具有明確的用途，應(yīng)當用于主營業(yè)務(wù)集體資產(chǎn)產(chǎn)量化國資量化化稅收問題題股利分配配環(huán)保問題題土地問題題過會企業(yè)業(yè)待審企業(yè)業(yè)公司的行業(yè)地位位改制重組組與規(guī)范范運作輔導(dǎo)驗收收輔導(dǎo)申請請備案股份公司司有限公司司確定改制方案案實施改制方案案工商變更登記記盡職調(diào)查審計評估聘請中介機構(gòu)改制輔導(dǎo)導(dǎo)的主要要工作內(nèi)內(nèi)容改制輔導(dǎo)導(dǎo)的主要要流程改制重組組、輔導(dǎo)導(dǎo)的目的的改制重組組的過程程不僅僅僅是審計計評估、、設(shè)立股股份公司司的法律律程序，，還是擬擬上市企企業(yè)逐步步按照上上市公司司相關(guān)規(guī)規(guī)定進行行規(guī)范運運作的過過程；同同時改制制重組可可能還會會涉及部部分資產(chǎn)產(chǎn)、業(yè)務(wù)務(wù)方面的的重組整整合，以以符合法法律法規(guī)規(guī)和監(jiān)管管部門的的規(guī)定，，比如進進行同一一控制下下的重組組等。促使公司司依照《《公司法法》、《《證券法法》及相相關(guān)規(guī)定定，建立立符合股股票市場場要求的的章程、、制度等等，建立立健全公公司法人人治理結(jié)結(jié)構(gòu)，具具體包括括健全公公司組織織機構(gòu)，，使股東東大會、、董事會會、監(jiān)事事會、總總經(jīng)理分分工明確確，建立立規(guī)范的的管理制制度；建建立財務(wù)務(wù)、內(nèi)部部控制等等制度規(guī)規(guī)定；建建立現(xiàn)代代企業(yè)制制度，保保護公司司、股東東、債權(quán)權(quán)人的合合法權(quán)益益；董事事、監(jiān)事事、高級級管理人人員等任任職符合合規(guī)定，，熟悉有有關(guān)的證證券法規(guī)規(guī)。規(guī)范運作作，通過過改制重重組、輔輔導(dǎo)開始始按照上上市公司司有關(guān)規(guī)規(guī)定、要要求進行行規(guī)范運運作；監(jiān)監(jiān)管部門門通過輔輔導(dǎo)驗收收來檢查查擬上市市企業(yè)是是否達到到上市公公司要求求。經(jīng)營模式式什么是經(jīng)經(jīng)營模式式？經(jīng)營模式式是針對對特定市市場提供供商品和和服務(wù)，，使企業(yè)業(yè)獲取收收入和盈盈利、具具體的和和切實可可行的方方式，包包括盈利利、管理理、營銷銷方式等等內(nèi)容。。如何判斷斷一種經(jīng)經(jīng)營模式式是否先先進？主要看其其是否能能夠適應(yīng)應(yīng)市場變變化，是是否能夠夠滿足公公司發(fā)展展目標，，是否具具備拓展展空間。。經(jīng)營模式式包括的的具體內(nèi)內(nèi)容：公司是是做什什么的的？公公司所所從事事行業(yè)業(yè)的規(guī)規(guī)模、、總體體需求求及成成長性性；主主營是是否符符合國國家或或區(qū)域域產(chǎn)業(yè)業(yè)政策策；主主營行行業(yè)競競爭者者是否否容易易進入入等；；公司為為誰提提供產(chǎn)產(chǎn)品和和服務(wù)務(wù)？公公司的的主要要客戶戶、客客戶的的信用用和實實力、、是否否有在在行業(yè)業(yè)內(nèi)或或區(qū)域域內(nèi)較較為著著名的的客戶戶等、、公司司市場場占有有率及及其變變化、、消費費者的的滿意意度評評價等等；公司是是如何何提供供產(chǎn)品品和服服務(wù)的的？公公司的的營銷銷、采采購策策略及及服務(wù)務(wù)理念念等；；公司是是如何何賺錢錢？利利潤來來源及及其穩(wěn)穩(wěn)定和和增長長性；；決策策機制制水平平；員員工素素質(zhì)和和培訓(xùn)訓(xùn)；財財務(wù)管管理和和監(jiān)控控；盈盈利預(yù)預(yù)測的的可信信度等等；公司是是如何何從創(chuàng)創(chuàng)立到到發(fā)展展壯大大的，，公司司今后后的前前景；；公司目目前的的行業(yè)業(yè)地位位及競競爭優(yōu)優(yōu)勢公司的的銷售售規(guī)模模、現(xiàn)現(xiàn)金流流、凈凈利潤潤、收收益率率等指指標公司通通過什什么途途徑建建立競競爭優(yōu)優(yōu)勢通過技技術(shù)創(chuàng)創(chuàng)新創(chuàng)創(chuàng)造真真實的的差異異化產(chǎn)產(chǎn)品？？通過品品牌或或信譽譽創(chuàng)造造虛擬擬的差差異化化產(chǎn)品品？通過降降低成成本并并以更更低的的價格格提供供相似似的產(chǎn)產(chǎn)品？？通過創(chuàng)創(chuàng)造高高的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換成成本鎖鎖定用用戶？？通過建建立門門檻把把競爭爭者擋擋在外外面？？（比比如取取得資資質(zhì)、、認證證等））公司的的競爭爭優(yōu)勢勢能保保持多多久剛成立立的公公司依依靠低低成本本或創(chuàng)創(chuàng)新獲獲得競競爭優(yōu)優(yōu)勢，，但長長遠發(fā)發(fā)展則則要靠靠建立立品牌牌和信信譽、、建立立行業(yè)業(yè)門檻檻等途途徑保保持長長久的的優(yōu)勢勢。競爭優(yōu)優(yōu)勢獨立性性––資資產(chǎn)完完整＊上上市公公司的的資產(chǎn)產(chǎn)應(yīng)當當獨立立完整整、權(quán)權(quán)屬清清晰。。＊生生產(chǎn)型型企業(yè)業(yè)應(yīng)當當具備備與生生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營有有關(guān)的的生產(chǎn)產(chǎn)系統(tǒng)統(tǒng)、輔輔助生生產(chǎn)系系統(tǒng)和和配套套設(shè)施施，合合法擁擁有與與生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營營有關(guān)關(guān)的土土地、、廠房房、機機器設(shè)設(shè)備以以及商商標、、專利利、非非專利利技術(shù)術(shù)的所所有權(quán)權(quán)或者者使用用權(quán)，，具有有獨立立的原原料采采購和和產(chǎn)品品銷售售系統(tǒng)統(tǒng)；＊非非生產(chǎn)產(chǎn)型企企業(yè)應(yīng)應(yīng)當具具備與與經(jīng)營營有關(guān)關(guān)的業(yè)業(yè)務(wù)體體系及及相關(guān)關(guān)資產(chǎn)產(chǎn)。＊控控股股股東、、實際際控制制人不不得占占用、、支配配該資資產(chǎn)或或者越越權(quán)干干預(yù)上上市公公司對對其資資產(chǎn)的的經(jīng)營營管理理。獨立性性––人人員獨獨立＊上上市公公司的的人員員應(yīng)當當獨立立于控控股股股東、、實際際控制制人及及其控控制的的其他他企業(yè)業(yè)。＊公公司的的經(jīng)理理人員員、財財務(wù)負負責(zé)人人、營營銷負負責(zé)人人和董董事會會秘書書不得得在控控股股股東、、實際際控制制人及及其控控制的的其他他企業(yè)業(yè)中擔擔任除除董事事以外外的其其他職職務(wù)，，不得得在控控股股股東、、實際際控制制人及及其控控制的的其他他企業(yè)業(yè)領(lǐng)薪薪，上上市公公司的的財務(wù)務(wù)人員員不得得在控控股股股東、、實際際控制制人及及其控控制的的其他他企業(yè)業(yè)中兼兼職。。＊按按《公公司法法》第第149條條規(guī)定定，未未經(jīng)股股東會會或者者股東東大會會同意意，公公司高高級管管理人人員不不得自自營或或者為為他人人經(jīng)營營與其其所任任職公公司同同類的的營業(yè)業(yè)或者者從事事?lián)p害害本公公司利利益的的活動動。因因此，，要求求公司司高級級管理理人員員不得得在與與其所所任職職公司司經(jīng)營營范圍圍相同同的企企業(yè)或或股東東下屬屬單位位擔任任執(zhí)行行職務(wù)務(wù)。獨立性性––財財務(wù)獨獨立＊上上市公公司應(yīng)應(yīng)當建建立健健全獨獨立的的財務(wù)務(wù)核算算體系系，能能夠獨獨立做做出財財務(wù)決決策，，具有有規(guī)范范的財財務(wù)會會計制制度和和對分分公司司、子子公司司的財財務(wù)管管理制制度。?？毓晒晒蓶|東、實實際控控制人人應(yīng)當當維護護上市市公司司財務(wù)務(wù)的獨獨立性性，不不得干干預(yù)上上市公公司的的財務(wù)務(wù)、會會計活活動。。＊發(fā)發(fā)行人人不得得與控控股股股東、、實際際控制制人及及其控控制的的其他他企業(yè)業(yè)共用用銀行行賬戶戶。獨立性性––業(yè)業(yè)務(wù)獨獨立＊上上市公公司的的業(yè)務(wù)務(wù)應(yīng)當當獨立立于控控股股股東、、實際際控制制人及及其控控制的的其他他企業(yè)業(yè)。＊控控股股股東、、實際際控制制人及及其控控制的的其他他企業(yè)業(yè)不應(yīng)應(yīng)從事事與上上市公公司相相同或或相近近的業(yè)業(yè)務(wù)，，與控控股股股東、、實際際控制制人及及其控控制的的其他他企業(yè)業(yè)間不不得有有同業(yè)業(yè)競爭爭或者者顯失失公平平的關(guān)關(guān)聯(lián)交交易。。＊上上市公公司董董事、、監(jiān)事事、高高管及及其關(guān)關(guān)聯(lián)人人除本本公司司外，，不得得投資資、從從事與與上市市公司司相同同或相相近的的業(yè)務(wù)務(wù)。＊上上市公公司董董事、、監(jiān)事事、高高管不不得與與上市市公司司合資資、聯(lián)聯(lián)營、、合營營企業(yè)業(yè)（構(gòu)構(gòu)成同同業(yè)競競爭，，且存存在利利益輸輸送的的可能能）。。獨立性性––機機構(gòu)獨獨立＊上上市公公司應(yīng)應(yīng)當建建立健健全內(nèi)內(nèi)部經(jīng)經(jīng)營管管理機機構(gòu)，，獨立立行使使經(jīng)營營管理理職權(quán)權(quán)，上上市公公司的的董事事會、、監(jiān)事事會和和其他他內(nèi)部部機構(gòu)構(gòu)應(yīng)當當獨立立運作作，獨獨立行行使經(jīng)經(jīng)營管管理職職權(quán)，，不得得與控控股股股東、、實際際控制制人及及其控控制的的其他他企業(yè)業(yè)存在在機構(gòu)構(gòu)混同同的情情形。。＊控控股股股東、、實際際控制制人應(yīng)應(yīng)當支支持和和配合合上市市公司司建立立完善善的公公司治治理結(jié)結(jié)構(gòu)。?？毓晒晒蓶|、、實際際控制制人行行為規(guī)規(guī)范＊控股股股東、、實際際控制制人應(yīng)應(yīng)采取取切實實措施施保證證上市市公司司資產(chǎn)產(chǎn)完整整、人人員獨獨立、、財務(wù)務(wù)獨立立、機機構(gòu)獨獨立和和業(yè)務(wù)務(wù)獨立立，不不得通通過任任何方方式影影響上上市公公司的的獨立立性。。＊控股股股東、、實際際控制制人及及其控控制的的其他他企業(yè)業(yè)不得得利用用關(guān)聯(lián)聯(lián)交易易、資資產(chǎn)重重組、、墊付付費用用、對對外投投資、、擔保保和其其他方方式直直接或或者間間接侵侵占上上市公公司資資金、、資產(chǎn)產(chǎn)，損損害上上市公公司及及其他他股東東的利利益。?？毓晒晒蓶|、、實際際控制制人行行為規(guī)規(guī)范根據(jù)《《關(guān)于于進一一步加加快推推進清清欠工工作的的通知知》（（證監(jiān)監(jiān)公司司字（（2006）92號號），，要求求對于于股東東或?qū)崒嶋H控控制人人侵占占上市市公司司資產(chǎn)產(chǎn)，建建立““占用用即凍凍結(jié)””的機機制，，具體體要求求如下下：·各各上市市公司司要健健全內(nèi)內(nèi)部控控制制制度，，完善善盡責(zé)責(zé)問責(zé)責(zé)機制制，明明確貨貨幣資資金支支付管管理審審批權(quán)權(quán)限，，規(guī)范范關(guān)聯(lián)聯(lián)交易易，嚴嚴禁發(fā)發(fā)生拖拖欠關(guān)關(guān)聯(lián)交交易往往來款款項的的行為為?！じ鞲魃鲜惺泄舅颈仨氻氃凇丁豆舅菊鲁坛獭分兄休d明明制止止股東東或者者實際際控制制人侵侵占上上市公公司資資產(chǎn)的的具體體措施施，明明確董董事、、監(jiān)事事和高高級管管理人人員維維護上上市公公司資資金安安全的的法定定義務(wù)務(wù)，載載明公公司董董事、、高級級管理理人員員協(xié)助助、縱縱容控控股股股東及及其附附屬企企業(yè)侵侵占公公司資資產(chǎn)時時，公公司董董事會會視情情節(jié)輕輕重對對直接接責(zé)任任人給給予處處分和和對負負有嚴嚴重責(zé)責(zé)任董董事予予以罷罷免的的程序序?！じ魃仙鲜泄舅径聲⒘Υ蠊晒蓶|所持持股份““占用即即凍結(jié)””的機制制，即發(fā)發(fā)現(xiàn)控股股股東侵侵占資產(chǎn)產(chǎn)的應(yīng)立立即申請請司法凍凍結(jié)，凡凡不能以以現(xiàn)金清清償?shù)?，，通過變變現(xiàn)股權(quán)權(quán)償還侵侵占資產(chǎn)產(chǎn)。獨立盈利利能力：：企業(yè)的的獨立性性出現(xiàn)問問題，對對內(nèi)主要要體現(xiàn)為為對關(guān)聯(lián)聯(lián)方的依依賴，巨巨額的關(guān)關(guān)聯(lián)交易易，比如如與控股股股東之之間的關(guān)關(guān)聯(lián)購銷銷關(guān)系，，與控股股股東之之間存在在主要土土地或房房產(chǎn)的租租賃關(guān)系系，不能能獨立擁擁有專利利權(quán)和商商標權(quán)等等；對外外則表現(xiàn)現(xiàn)為在技技術(shù)、業(yè)業(yè)務(wù)或利利潤來源源方面上上對其他他公司或或相關(guān)政政策、補補貼收入入的過度度依賴。。持續(xù)盈利利能力：：生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營模式式、產(chǎn)品品或服務(wù)務(wù)的結(jié)構(gòu)構(gòu)、經(jīng)營營環(huán)境是是否發(fā)生了或?qū)⒁l(fā)生生變化；；對主要要供應(yīng)商商以及客客戶是否否存在重重大依賴賴等。資產(chǎn)質(zhì)量量及盈利利能力財務(wù)狀況況及收入入確認分分析：分分析企業(yè)業(yè)財務(wù)結(jié)結(jié)構(gòu)及比比率是否否合理配配比，如如從資產(chǎn)產(chǎn)負債率率、流動動比率、、速動比比率等分分析償債債能力，，根據(jù)應(yīng)應(yīng)收賬款款、存貨貨、經(jīng)營營性現(xiàn)金金流量與與主營業(yè)業(yè)務(wù)收入入的對比比分析公公司的收收入質(zhì)量量等。對對有些公公司，因因受行業(yè)業(yè)或客戶戶的影響響，業(yè)績績非常不不均衡，，還要分分析其收收入的確確認是否否符合規(guī)規(guī)定，收收入與成成本是否否匹配。。稅收優(yōu)惠惠對業(yè)績績影響：：企業(yè)是是否存在在稅收優(yōu)優(yōu)惠依賴賴。若所所享受的的稅收優(yōu)優(yōu)惠均符符合法律律法規(guī)，，審核中中不管金金額、比比例大小小均不判判定為稅稅收優(yōu)惠惠依賴，，比如軟軟件企業(yè)業(yè)的相關(guān)關(guān)稅收優(yōu)優(yōu)惠，但但是要關(guān)關(guān)注稅收收優(yōu)惠的的穩(wěn)定性性、持續(xù)續(xù)性。企業(yè)的財財務(wù)報表表編制是是否符合合會計準準則的規(guī)規(guī)定。如如股權(quán)激激勵是否否屬于股股份支付付，審核核中高度度關(guān)注運運用股份份支付處處理操縱縱利潤的的情形。。目前政政策確定定是要求求計入成成本（屬屬于經(jīng)常常性損益益），爭爭議焦點點在于公公允價值值的確定定。收入確認認方式是是否合理理，能否否反映經(jīng)經(jīng)濟實質(zhì)質(zhì)。在審審核中關(guān)關(guān)注利用用跨期確確認平滑滑業(yè)績，，技術(shù)服服務(wù)收入入的確認認從嚴審審核；財財務(wù)數(shù)據(jù)據(jù)是否與與供產(chǎn)銷銷及業(yè)務(wù)務(wù)模式相相符合，，比如農(nóng)農(nóng)林牧副副漁行業(yè)業(yè)，關(guān)注注確認收收入、盤盤點存貨貨的體現(xiàn)現(xiàn)方式。。這類企企業(yè)的審審核標準準往往從從嚴，因因為相比比其他更更容易操操縱業(yè)績績。財務(wù)會計計政策及及狀況關(guān)聯(lián)交易易、關(guān)聯(lián)聯(lián)方資金金往來關(guān)聯(lián)交易易是指關(guān)關(guān)聯(lián)方之之間轉(zhuǎn)移移資源或或義務(wù)的的事項，，而不論論是否收收取價款款。購銷商品品；買賣有形形或無形形資產(chǎn)；；債務(wù)重組組；出讓與受受讓股權(quán)權(quán)；提供或接接受勞務(wù)務(wù)；代理；租賃；各種采取取合同或或非合同同形式進進行的委委托經(jīng)營營等；提供資金金或資源源；協(xié)議或非非協(xié)議許許可、簽簽訂管理理合同；；擔保；合作研究究與開發(fā)發(fā)或技術(shù)術(shù)項目的的轉(zhuǎn)移；；向關(guān)聯(lián)方方人士支支付報酬酬；合作投資資設(shè)立企企業(yè)；合作開發(fā)發(fā)項目。。關(guān)聯(lián)交易易、關(guān)聯(lián)聯(lián)方資金金往來*上市市公司不不得以下下列方式式將資金金直接或或間接地地提供給給控股股股東及其其他關(guān)聯(lián)聯(lián)方使用用：控股股東東及其他他關(guān)聯(lián)方方與上市市公司發(fā)發(fā)生的經(jīng)經(jīng)營性資資金往來來中，應(yīng)應(yīng)當嚴格格限制占占用上市市公司資資金?？乜毓晒蓶|東及其他他關(guān)聯(lián)方方不得要要求為其其墊支工工資、福福利、保保險、廣廣告等期期間費用用，也不不得互相相代為承承擔成本本和其他他支出。。*注注冊會計計師在為為上市公公司年度度財務(wù)會會計報告告進行審審計工作作中，應(yīng)應(yīng)當根據(jù)據(jù)上述規(guī)規(guī)定事項項，對上上市公司司存在控控股股東東及其他他關(guān)聯(lián)方方占用資資金的情情況出具具專項說說明，公公司應(yīng)當當就專項項說明作作出公告告。有償或無無償?shù)夭鸩鸾韫舅镜馁Y金金給控股股股東及及其他關(guān)關(guān)聯(lián)方使使用；通過銀行行或非銀銀行金融融機構(gòu)向向關(guān)聯(lián)方方提供委委托貸款款；委托控股股股東及及其他關(guān)關(guān)聯(lián)方進進行投資資活動；；為控股股股東及其其他關(guān)聯(lián)聯(lián)方開具具沒有真真實交易易背景的的商業(yè)承承兌匯票票；代控股股股東及其其他關(guān)聯(lián)聯(lián)方償還還債務(wù)；；公司的股股權(quán)是否否清晰？？設(shè)立以來來是否發(fā)發(fā)生頻繁繁的股權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓，，尤其是是涉及到到公司核核心人員員的持股股轉(zhuǎn)讓，，控股股股東及實實際控制制人是否否保持穩(wěn)穩(wěn)定？股東是否否將與公公司主營營業(yè)務(wù)相相關(guān)的資資產(chǎn)全部部注入到到公司？？股東以及及董事、、高管人人員的利利益是否否與公司司的利益益一致，，公司是是否存在在向關(guān)聯(lián)聯(lián)方輸送送利益的的情況？？公司運作作機制是是否完善善？內(nèi)部組織織架構(gòu)以以及各組組織的功功能定位位是否清清晰，包包括各子子公司的的功能定定位，內(nèi)內(nèi)部決策策的執(zhí)行行效率；；公司與外外界的溝溝通情況況，應(yīng)對對市場及及變化的的反應(yīng)速速度，是是否存在在違法違違規(guī)行為為等公司治理理內(nèi)部控制制-總總體要求求*上上市公司司應(yīng)完善善公司內(nèi)內(nèi)部控制制制度，，確保董董事會、、監(jiān)事會會和股東東大會等等機構(gòu)合合法運作作和科學(xué)學(xué)決策，，建立有有效的激激勵約束束機制，，樹立風(fēng)風(fēng)險防范范意識，，培育良良好的企企業(yè)精神神和內(nèi)部部控制文文化，創(chuàng)創(chuàng)造全體體職工充充分了解解并履行行職責(zé)的的環(huán)境。。*上上市公司司的內(nèi)部部控制活活動應(yīng)涵涵蓋公司司所有營營運環(huán)節(jié)節(jié)，包括括但不限限于：銷銷售及收收款、采采購和費費用及付付款、固固定資產(chǎn)產(chǎn)管理、、存貨管管理、資資金管理理（包括括投資融融資管理理）、財財務(wù)報告告、信息息披露、、人力資資源管理理和信息息系統(tǒng)管管理等。。*上市市公司應(yīng)應(yīng)加強對對關(guān)聯(lián)交交易、對對外擔保保、募集集資金使使用、重重大投資資、信息息披露等等活動的的控制，，建立相相應(yīng)的控控制政策策和程序序。內(nèi)部控制制-內(nèi)內(nèi)控體系系＊上市市公司應(yīng)應(yīng)當設(shè)立立內(nèi)部審審計部門門，對公公司內(nèi)部部控制制制度的建建立和實實施、公公司財務(wù)務(wù)信息的的真實性性和完整整性等情情況進行行檢查監(jiān)監(jiān)督。＊內(nèi)部部審計部部門對審審計委員員會負責(zé)責(zé)，向?qū)弻徲嬑瘑T員會報告告工作。。＊內(nèi)部部審計部部門應(yīng)當當保持獨獨立性，，不得置置于財務(wù)務(wù)部門的的領(lǐng)導(dǎo)之之下，或或者與財財務(wù)部門門合署辦辦公。＊上市市公司應(yīng)應(yīng)當依據(jù)據(jù)公司規(guī)規(guī)模、生生產(chǎn)經(jīng)營營特點及及有關(guān)規(guī)規(guī)定，配配置專職職人員從從事內(nèi)部部審計工工作，且且專職人人員應(yīng)不不少于三三人。＊審計計委員會會在指導(dǎo)導(dǎo)和監(jiān)督督內(nèi)部審審計部門門工作時時，應(yīng)當當履行以以下主要要職責(zé)：：（一）指指導(dǎo)和監(jiān)監(jiān)督內(nèi)部部審計制制度的建建立和實實施；（二）至至少每季季度召開開一次會會議，審審議內(nèi)部部審計部部門提交交的工作作計劃和和報告等等；（三）至至少每季季度向董董事會報報告一次次，內(nèi)容容包括但但不限于于內(nèi)部審審計工作作進度、、質(zhì)量以以及發(fā)現(xiàn)現(xiàn)的重大大問題；；（四）協(xié)協(xié)調(diào)內(nèi)部部審計部部門與會會計師事事務(wù)所、、國家審審計機構(gòu)構(gòu)等外部部審計單單位之間間的關(guān)系系。公司的未未來發(fā)展展和業(yè)績績增長主主要依賴賴于募集集資金項項目的實實施，對對募集資資金項目目的使用用主要關(guān)關(guān)注幾個個方面：：項目實施在法法律、政策等等方面是否有有實質(zhì)性障礙礙（產(chǎn)業(yè)、環(huán)環(huán)保等）項目是否投資資于主營業(yè)務(wù)務(wù)，并被公司司實際控制項目實施的可可行性（募集集資金用于新新產(chǎn)品開發(fā)的的，往往存在在較大的不確確定性風(fēng)險，，企業(yè)需要從從產(chǎn)品開發(fā)、、技術(shù)應(yīng)用與與管理、人才才儲備等諸多多方面進行論論證；對于募募集資金用于于技改，擴充充現(xiàn)有產(chǎn)能的的，需控制產(chǎn)產(chǎn)能擴大后的的市場風(fēng)險，，企業(yè)應(yīng)對擬擬采取的銷售售措施做出合合理安排，最最好能提供意意向性訂單情情況等補充說說明）項目實施的準準備情況（比比如是否有合合作方并取得得合作方的許許可或與合作作方達成相關(guān)關(guān)協(xié)議；配套套的土地；有有關(guān)產(chǎn)品的認認證或?qū)徟┐媪抠Y產(chǎn)、業(yè)業(yè)務(wù)與增量資資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、、產(chǎn)能的集合合效應(yīng)等未來增長前景景企業(yè)對于諸如如經(jīng)濟周期波波動、人民幣幣升值、出口口退稅政策調(diào)調(diào)整以及原材材料漲價等因因素所帶來的的風(fēng)險是否有有足夠的應(yīng)對對能力和措施施。產(chǎn)權(quán)的歷史沿沿革問題，歷歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓讓是否合法、、手續(xù)完備，，轉(zhuǎn)讓的背景景、原因、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓價格和定定價依據(jù)是否否充分披露，，重點關(guān)注最最近一年內(nèi)新新增股東情況況。公司最近三年年是否存在違違法違規(guī)問題題。是否存在報告告期內(nèi)進行重重大重組，從從而使業(yè)績的的真實性及連連續(xù)性存在疑疑問。招股說明書信信息披露問題題，包括不清清楚、不確定定及前后矛盾盾。公司高管上會會聆訊時回答答內(nèi)容與申報報材料不符、、前后矛盾或或與保薦代表表人陳述內(nèi)容容不一致。舉報問題：某某公司申報后后，公司及保保薦機構(gòu)相關(guān)關(guān)人員受到舉舉報，保薦人人核查不充分分，無法澄清清有關(guān)舉報問問題。某公司隱瞞報報告期內(nèi)子公公司的火災(zāi)及及處罰、合同同糾紛等對其其有重大影響響的時間，并并在被舉報后后才做出披露露和說明。其他需要關(guān)注注的事項六、首次公開開發(fā)行股票公公司應(yīng)當在招招股說明書中中做好利潤分分配相關(guān)信息息披露工作：：（一）披露公公司章程（草草案）中利潤潤分配相關(guān)內(nèi)內(nèi)容。（二）披露董董事會關(guān)于股股東回報事宜宜的專項研究究論證情況以以及相應(yīng)的規(guī)規(guī)劃安排理由由等信息。（三）披露公公司利潤分配配政策制定時時的主要考慮慮因素及已經(jīng)經(jīng)履行的決策策程序。利潤潤分配政策中中明確不采取取現(xiàn)金分紅或或者有現(xiàn)金分分紅最低比例例安排的，應(yīng)應(yīng)當進一步披披露制定相關(guān)關(guān)政策或者比比例時的主要要考慮因素。。發(fā)行人利潤潤主要來源于于控股子公司司的，應(yīng)當披披露控股子公公司的財務(wù)管管理制度、章章程中利潤分分配條款內(nèi)容容以及能否保保證發(fā)行人未未來具備現(xiàn)金金分紅能力。。發(fā)行人應(yīng)結(jié)結(jié)合自身生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營情況詳詳細說明未分分配利潤的使使用安排情況況。（四）披露公公司是否有未未來3年具體體利潤分配計計劃。如有，，應(yīng)當進一步步披露計劃的的具體內(nèi)容、、制定的依據(jù)據(jù)和可行性。。發(fā)行人應(yīng)結(jié)結(jié)合自身生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營情況詳詳細說明未分分配利潤的使使用安排情況況。關(guān)于進一步落落實上市公司司現(xiàn)金分紅有有關(guān)事項的通通知（五）披露公公司長期回報報規(guī)劃的具體體內(nèi)容，以及及規(guī)劃制定時時主要考慮因因素。分紅回回報規(guī)劃應(yīng)當當著眼于公司司的長遠和可可持續(xù)發(fā)展，，在綜合分析析企業(yè)經(jīng)營發(fā)發(fā)展實際、股股東要求和意意愿、社會資資金成本、外外部融資環(huán)境境等因素的基基礎(chǔ)上，充分分考慮公司目目前及未來盈盈利規(guī)模、現(xiàn)現(xiàn)金流量狀況況、發(fā)展所處處階段、項目目投資資金需需求、本次發(fā)發(fā)行融資、銀銀行信貸及債債權(quán)融資環(huán)境境等情況，建建立對投資者者持續(xù)、穩(wěn)定定、科學(xué)的回回報機制，保保持利潤分配配政策的連續(xù)續(xù)性和穩(wěn)定性性。（六）在招股股說明書中作作“重大事項項提示”，提提醒投資者關(guān)關(guān)注公司發(fā)行行上市后的利利潤分配政策策、現(xiàn)金分紅紅的最低比例例（如有）、、未來3年具具體利潤分配配計劃（如有有）和長期回回報規(guī)劃，并并提示詳細參參閱招股說明明書中的具體體內(nèi)容。保薦機構(gòu)應(yīng)當當在保薦工作作報告中反映映發(fā)行人利潤潤分配政策的的完善情況，，對發(fā)行人利利潤分配的決決策機制是否否符合本規(guī)定定，對發(fā)行人人利潤分配政政策和未來分分紅規(guī)劃是否否注重給予投投資者合理回回報、是否有有利于保護投投資者合法權(quán)權(quán)益等發(fā)表明明確意見。關(guān)于進一步落落實上市公司司現(xiàn)金分紅有有關(guān)事項的通通知怎樣上市?股份有限公司司上市公司有限公司改制輔導(dǎo)上市推薦推介承銷持續(xù)督導(dǎo)一個公司的上上市路徑中國證監(jiān)會發(fā)行審核中投證券全程服務(wù)詢價機構(gòu)現(xiàn)場場推介主承銷商網(wǎng)上路演與媒媒體宣傳發(fā)行過程中的的路演推介上市后的持續(xù)續(xù)督導(dǎo)上市后的持續(xù)續(xù)督導(dǎo)對外擔保資金占用內(nèi)控制度關(guān)聯(lián)交易募集資金信息披露對擬上市企業(yè)業(yè)的建議樹立正確的上上市觀要上市必先規(guī)規(guī)范，不能把把上市變成圈圈錢、暴富的的手段，搞硬硬拼湊、假包包裝，要把上上市當成轉(zhuǎn)換換經(jīng)營機制、、完善公司治治理、提高規(guī)規(guī)范運作水平平、提升核心心競爭優(yōu)勢的的途徑?？陀^評估上市市可能與時機機對改制上市，，企業(yè)既不要要盲目樂觀，，出現(xiàn)欲速不不達的情況，，也不要有畏畏難情緒，錯錯失上市的大大好時機，要要正確認識和和全面分析企企業(yè)上市的必必要性和可行行性。合理配備人員員改制上市是企企業(yè)的重大戰(zhàn)戰(zhàn)略決策，擬擬上市企業(yè)要要專門設(shè)立企企業(yè)改制上市市工作小組，，董事長要親親自抓，要專專門聘請熟悉悉資本市場基基本知識與工工具，能做好好相關(guān)協(xié)調(diào)工工作的董事會會秘書。謹慎選擇中介介機構(gòu)中介機構(gòu)的執(zhí)執(zhí)業(yè)水平和質(zhì)質(zhì)量直接關(guān)系系到公司上市市工作的進程程和成功率。。高素質(zhì)的中中介團隊，不不僅能夠幫助助企業(yè)成功實實現(xiàn)發(fā)行上市市，更重要的的是為企業(yè)提提供決策咨詢詢，幫助企業(yè)業(yè)建立并完善善公司治理結(jié)結(jié)構(gòu)，規(guī)劃企企業(yè)發(fā)展目標標和戰(zhàn)略，有有效幫助企業(yè)業(yè)全面提高規(guī)規(guī)范運作與經(jīng)經(jīng)營管理水平平。做好募集資金金使用項目的的論證和可行行性分析募集資金使用用項目直接關(guān)關(guān)系企業(yè)的未未來發(fā)展，是是證監(jiān)會和發(fā)發(fā)審委審核的的重點。要避避免為圈錢而而拼湊項目的的情況，合理理控制募集資資金總額；要要從技術(shù)來源源與知識產(chǎn)權(quán)權(quán)保護、新增增產(chǎn)能與市場場需求匹配、、市場未來前前景與存在風(fēng)風(fēng)險、新市場場拓展措施、、市場變化與與預(yù)期收益、、實施的可行行性等諸多方方面加強論證證和分析。對擬上市企業(yè)業(yè)的建議重視上會聆訊訊的準備工作作企業(yè)在上會前前可組織內(nèi)部部模擬上會；；企業(yè)高管尤尤其是董事長長要熟讀招股股說明書及其其它申報材料料，避免聆訊訊時回答內(nèi)容容與申報材料料不符，前后后矛盾，回答答問題要有針針對性，既要要避免過度緊緊張、照本宣宣科，也要避避免夸夸其談?wù)?、信口開河河。加強發(fā)行審核核過程中的溝溝通無論是確定改改制方案、募募集資金投向向、還是發(fā)行行方案，都要要在全面論證證，科學(xué)分析析的基礎(chǔ)上，，充分聽取中中介機構(gòu)的意意見；涉及到到固定資產(chǎn)投投資項目的立立項企業(yè)還需需要與發(fā)改委委溝通，涉及及外資的企業(yè)業(yè)需要與商務(wù)務(wù)部溝通，特特殊行業(yè)公司司需要與主管管部門溝通等等。對擬上市企業(yè)業(yè)的建議謝謝！愿我們共同創(chuàng)創(chuàng)造企業(yè)在中中國資本市場場的新篇章！！9、靜夜四四無鄰，，荒居舊舊業(yè)貧。。。12月-2212月-22Saturday,December24,202210、雨中黃黃葉樹，，燈下白白頭人。。。05:18:3005:18:3005:1812/24/20225:18:30AM11、以我獨獨沈久，，愧君相相見頻。。。12月-2205:18:3005:18Dec-2224-Dec-2212、故人江海海別，幾度度隔山川。。。