華榮股份研究報(bào)告

華榮股份研究報(bào)告華榮股份：國(guó)內(nèi)防爆電器龍頭，打造世界級(jí)防爆品牌國(guó)內(nèi)防爆行業(yè)領(lǐng)跑15年華榮股份發(fā)展歷程可追溯至1985年7月由胡志榮等8名自然人創(chuàng)建的樂(lè)清縣柳市控制開(kāi)關(guān)廠，通過(guò)逐步探索防爆電器及專業(yè)照明相關(guān)業(yè)務(wù)，歷次變更企業(yè)名稱為樂(lè)清縣柳市防爆電器廠、溫州市華榮防爆器材實(shí)業(yè)公司、浙江華榮防爆電器制造廠等，于2006年10月更名為華榮投資有限公司。2003年8月，華榮防爆電器有限公司（華榮投資前身）與胡源湘共同設(shè)立華榮防爆電器上海有限公司，后變更為華榮集團(tuán)。至2010年時(shí)，華榮集團(tuán)旗下已控股或參股多家公司，業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及建材、電梯、管道、貿(mào)易等其他產(chǎn)業(yè)。考慮到集團(tuán)涉足業(yè)務(wù)領(lǐng)域較廣，為便于專業(yè)化運(yùn)作和管理，胡志榮及其他4名自然人股東于2010年共同發(fā)起設(shè)立華榮科技，以承接華榮集團(tuán)旗下的防爆電器和專業(yè)照明相關(guān)業(yè)務(wù)，并進(jìn)一步做強(qiáng)做大。2014年，華榮防爆通過(guò)美國(guó)FM認(rèn)證，為國(guó)內(nèi)首家；2020年，公司推出自主研發(fā)并擁有完全知識(shí)產(chǎn)權(quán)的SCS安工智能管控系統(tǒng)，標(biāo)志著公司由產(chǎn)品制造商向系統(tǒng)服務(wù)商戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。通過(guò)在防爆和照明行業(yè)30余年的深耕，公司已連續(xù)15年穩(wěn)居國(guó)內(nèi)防爆行業(yè)銷售首位，并擔(dān)任中國(guó)電器工業(yè)協(xié)會(huì)防爆電器分會(huì)理事長(zhǎng)單位、上海照明電器行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)單位。在銷售渠道方面，華榮防爆在國(guó)內(nèi)擁有近100家銷售網(wǎng)點(diǎn)、國(guó)際上發(fā)展了60多家代理商，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域也由石油化工、天然氣延伸至航空航天、船舶、海洋、軍工、消防、電力、鐵路、冶金等行業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是廠用防爆電器、礦用防爆電器、專業(yè)照明設(shè)備和新能源

EPC業(yè)務(wù)，是國(guó)內(nèi)防爆電器行業(yè)、專業(yè)照明行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)之一。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于存在易燃易爆氣體的危險(xiǎn)作業(yè)環(huán)境、配套廠區(qū)以及公安、消防、鐵路、港口、場(chǎng)館等需要專業(yè)照明設(shè)備的領(lǐng)域。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，公司產(chǎn)品鏈不斷拓展、延伸，已經(jīng)形成了產(chǎn)品類別齊全、規(guī)格型號(hào)眾多的產(chǎn)品系列，小到防爆接線盒、防爆開(kāi)關(guān)，大到防爆開(kāi)關(guān)柜、正壓防爆分析屋。累計(jì)各類防爆電器和專業(yè)照明產(chǎn)品超過(guò)50多個(gè)大類，300余種不同系列及千余種不同型號(hào)規(guī)格。公司在專業(yè)照明和廠用防爆電氣等領(lǐng)域擁有200余名專業(yè)技術(shù)人員，其中8人擔(dān)任國(guó)家級(jí)專業(yè)技術(shù)委員會(huì)委員，起草或參與制訂了多項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，獲得200多項(xiàng)專利。設(shè)備工藝方面，公司壓鑄、機(jī)加工、噴涂等關(guān)鍵工藝全部實(shí)現(xiàn)了自動(dòng)化或半自動(dòng)化，是目前國(guó)內(nèi)同行業(yè)規(guī)模最大、工藝最先進(jìn)、設(shè)施最完善的制造基地之一。質(zhì)保體系方面，公司通過(guò)了ISO9001、歐盟ATEX、IECEx等國(guó)際權(quán)威認(rèn)證?？蛻舴矫?，公司深受電力、鐵路、冶金、部隊(duì)、消防、市政、公安等行業(yè)用戶青睞，暢銷國(guó)內(nèi)31個(gè)省市和20多個(gè)國(guó)家。在產(chǎn)值方面，公司全面規(guī)劃生產(chǎn)總體布置，利用專業(yè)照明遷出后的F棟廠房近3萬(wàn)平方米成立“塑管制造中心”，并于2021年12月份全面投入使用，至此，公司主業(yè)形成了鋁殼、鈑金、塑管三大制造中心，生產(chǎn)能力提升到年產(chǎn)50億元。廠用防爆+渠道改革，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)2021年公司業(yè)績(jī)高質(zhì)量增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.27億元，同比增長(zhǎng)32.62%；歸母凈利潤(rùn)3.81億元，同比增長(zhǎng)46.19%；扣非歸母凈利潤(rùn)3.05億元，同比增長(zhǎng)28.24%。公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，主要得益于廠用防爆產(chǎn)品和新能源

EPC業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)較多。2017-2021年，公司營(yíng)收CAGR為19.6%，歸母凈利潤(rùn)C(jī)AGR為31.8%。此外，公司2022H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.72億元，同比增長(zhǎng)14.65%；歸母凈利潤(rùn)1.54億元，同比下降10.13%；

扣非凈利潤(rùn)1.74億元，同比增長(zhǎng)12.36%。其中2022Q2營(yíng)收增速、扣非歸母凈利潤(rùn)增速放緩主要系疫情影響下游工程進(jìn)度和確認(rèn)交付時(shí)間，預(yù)計(jì)下半年修復(fù)改善。歸母凈利潤(rùn)與扣非歸母凈利潤(rùn)間的差異主要系去年公司參與的定增項(xiàng)目金開(kāi)新能公允價(jià)值變動(dòng)的影響，未來(lái)將擇機(jī)退出。廠用防爆業(yè)務(wù)為主要營(yíng)收及利潤(rùn)來(lái)源。營(yíng)收結(jié)構(gòu)方面，2021年“廠用防爆電器”、“新能源EPC”、“專業(yè)照明設(shè)備”、“礦用防爆電器”營(yíng)收分別為16.13/6.97/3.25/2.10億元，營(yíng)收占比分別為53.3%/23.0%/10.7%/6.9%。毛利結(jié)構(gòu)方面，2021年“廠用防爆電器”

和“專業(yè)照明設(shè)備”毛利占比分別為68.8%/15.9%，二者合計(jì)達(dá)84.7%?？傮w上，2021年防爆電器營(yíng)收占比超60%，毛利占比超70%。新能源

EPC業(yè)務(wù)毛利占比相對(duì)較低，為5.4%。此外，2022H1“廠用防爆電器”營(yíng)收為8.76億元，營(yíng)收占比達(dá)63.8%，主要系廠用防爆業(yè)務(wù)2022H1新興市場(chǎng)營(yíng)收取得較好增長(zhǎng)，且新能源EPC業(yè)務(wù)和專業(yè)照明業(yè)務(wù)受疫情影響、項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期所致。國(guó)內(nèi)外銷售模式差異化，助力海外市場(chǎng)快速打開(kāi)。公司的國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)主要采取“業(yè)務(wù)發(fā)展商”模式，外貿(mào)業(yè)務(wù)則主要采取“直銷+代理”銷售模式，目前公司已在全球50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)立了分支及代理機(jī)構(gòu)。在中東阿聯(lián)酋擁有一家集生產(chǎn)及銷售為一體的控股子公司，主要服務(wù)于中東及非洲市場(chǎng)；此外，公司已與多家國(guó)際知名EPC公司形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，國(guó)際用戶入圍達(dá)300多家。2017-2020年，公司境外主營(yíng)收入由1.52億元快速增長(zhǎng)至2.63億元。2021年以來(lái)由于全球疫情及上海封控，公司海外交付受到一定影響，國(guó)外收入占比有所下滑，預(yù)計(jì)下半年交付將恢復(fù)至正常水平，考慮到油價(jià)高位運(yùn)行，海外行業(yè)資本性開(kāi)支逐漸恢復(fù)，2023年海外營(yíng)收有望恢復(fù)較快增速。多項(xiàng)改革助力費(fèi)用把控能力持續(xù)改善。2021年原材料價(jià)格上漲，但由于公司采取多項(xiàng)改革制度，全面細(xì)化內(nèi)部生產(chǎn)成本管控、啟動(dòng)智能化管理并采取線上市場(chǎng)營(yíng)銷模式降低市場(chǎng)拓展費(fèi)用，全面消化了原材料價(jià)格上漲的不利因素，2021年實(shí)現(xiàn)銷售凈利率12.89%，同比增長(zhǎng)0.98pct；期間費(fèi)用率為32.90%，同比下降6.33pct。銷售費(fèi)用率、業(yè)務(wù)費(fèi)占營(yíng)收比例持續(xù)降低。公司銷售費(fèi)用率較高，主要系公司銷售費(fèi)用中的業(yè)務(wù)費(fèi)金額較大所致。公司采取以業(yè)務(wù)發(fā)展商協(xié)助銷售為主、自主銷售為輔的銷售模式，因此公司支付給業(yè)務(wù)發(fā)展商的業(yè)務(wù)費(fèi)占比較大，2021年公司業(yè)務(wù)費(fèi)為6.45億元，占銷售費(fèi)用的比例為81.6%，占營(yíng)業(yè)收入的比例為21.3%。隨著公司規(guī)模擴(kuò)大、渠道建設(shè)逐漸完善，公司銷售費(fèi)用率、業(yè)務(wù)費(fèi)占營(yíng)業(yè)收入比例分別自2018年的37.43%/28.82%降至2021年的26.10%/21.30%。營(yíng)運(yùn)能力持續(xù)提升，現(xiàn)金回款能力增強(qiáng)。2017-2021年，公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分別由72天、210天降至45天、139天，營(yíng)運(yùn)能力顯著增強(qiáng)。此外，公司現(xiàn)金回款能力振蕩上升，公司現(xiàn)金流量充沛，收現(xiàn)比自2017年的82%提升至2021年的97%。股權(quán)結(jié)構(gòu)明晰，管理層穩(wěn)定公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定。截至2022年6月30日，公司董事長(zhǎng)胡志榮先生持有公司35.15%股權(quán)，為最大持股股東，同時(shí)也是公司創(chuàng)立者和實(shí)際控制人。公司現(xiàn)任五名董事均位列前十大股東，管理層合計(jì)持股達(dá)54.58%。公司前十大股東中同時(shí)包括內(nèi)、外資本，其中，2022年新進(jìn)中金股票策略集合資產(chǎn)管理計(jì)劃投資，摩根士丹利持股比例由2021年底的1.36%增加至3.52%。防爆電器：傳統(tǒng)領(lǐng)域景氣度提升+新興市場(chǎng)需求釋放傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域景氣度提升，存量替換與改造需求鞏固防爆電器主要應(yīng)用于石油、化工、煤礦、天然氣等存在各類易燃易爆氣體、粉塵、蒸汽等物質(zhì)的場(chǎng)所，起到避免爆炸產(chǎn)生或?qū)⒈刂圃谝欢ǚ秶鷥?nèi)的作用。根據(jù)使用環(huán)境不同，可分為廠用防爆電器和礦用防爆電器。華榮防爆主要生產(chǎn)近1000個(gè)系列、超過(guò)1萬(wàn)種規(guī)格品種的防爆電器、防爆燈具、防爆管件、防爆儀表及三防產(chǎn)品。廠用防爆電器傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域主要為石油、化工、天然氣等行業(yè)，由于此類行業(yè)中的?；纷鳂I(yè)環(huán)境中易燃易爆氣體種類繁多，在生產(chǎn)、儲(chǔ)存、運(yùn)輸?shù)雀鱾€(gè)環(huán)節(jié)中的工藝裝備復(fù)雜多樣，氣源泄漏的點(diǎn)位和爆炸危險(xiǎn)因素難以分析預(yù)判，因此對(duì)防爆電器設(shè)備的選型搭配、安裝調(diào)試和后續(xù)維護(hù)等方面要求較高?！霸鰞?chǔ)上產(chǎn)”政策支持+海外油氣收縮，中國(guó)石油和化工行業(yè)近年來(lái)整體保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2016-2021年，全球油價(jià)低迷，國(guó)際油氣巨頭采取收縮資本開(kāi)支措施，國(guó)內(nèi)“三桶油”

則抓住歷史機(jī)遇“增儲(chǔ)上產(chǎn)”，資本性支出震蕩上行。2020年主要是受疫情影響，國(guó)際原油價(jià)格新低，國(guó)內(nèi)“三桶油”資本性支出出現(xiàn)小幅回落，但在2021年增速再次轉(zhuǎn)正，2021年“三桶油”資本性支出達(dá)4929億元，同比增長(zhǎng)6.39%。除產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)張、行業(yè)景氣度提升直接帶來(lái)的新建項(xiàng)目需求和設(shè)備更新需求外，隨著石油化工行業(yè)的環(huán)保、安全生產(chǎn)防范意識(shí)持續(xù)提升，生產(chǎn)環(huán)境安全改造需求也將得到進(jìn)一步提升。在此背景下，傳統(tǒng)領(lǐng)域廠用防爆電器的存量市場(chǎng)替換與改造需求將與增量市場(chǎng)需求螺旋推動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)，從而助于抵消傳統(tǒng)領(lǐng)域周期性波動(dòng)帶來(lái)的影響。礦用防爆電器主要用于含有沼氣、甲烷等爆炸氣體和煤塵的煤礦井下。因此，礦用防爆電器市場(chǎng)需求將主要取決于煤炭行業(yè)景氣度。煤炭行業(yè)周期性強(qiáng)，2011-2016年受宏觀經(jīng)濟(jì)增速下降及國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)自身整頓影響，行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期；2016年進(jìn)入周期拐點(diǎn)，煤炭采選業(yè)固定投資完成額增速達(dá)到2004年以來(lái)低點(diǎn)-24.20%，隨后在國(guó)務(wù)院一系列措施下行業(yè)開(kāi)始回暖，增速下滑減緩，華榮股份礦用防爆電器在此階段出貨量大幅增長(zhǎng)，到2019年煤炭采選業(yè)固定投資增速達(dá)到2010-2021年區(qū)間高點(diǎn)29.60%，此后再次回落，疊加疫情影響，華榮股份礦用防爆電器出貨量在2019-2021年維持相對(duì)平穩(wěn)。2022年以來(lái)，煤炭業(yè)景氣度有所提升，2022年1-7月，煤炭采選業(yè)固定資產(chǎn)累計(jì)投資完成額同比增速達(dá)33.00%，有望帶動(dòng)礦用防爆電器需求量增長(zhǎng)。新興市場(chǎng)增量需求釋放，“安工智能”引領(lǐng)防爆電器行業(yè)智能化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型除了傳統(tǒng)石油、化工領(lǐng)域的需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，一些新興市場(chǎng)對(duì)防爆電器的需求在近兩年也開(kāi)始放量，如海工、軍工、核電、白酒等行業(yè)，為中國(guó)防爆電器需求增長(zhǎng)起到有力支撐。據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)到2025年中國(guó)防爆電器市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到124億元，2021-2025年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)9.58%。海工及軍工領(lǐng)域，隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)國(guó)防的要求越來(lái)越高，軍用裝備需求高速增長(zhǎng)。在海洋工程各類作業(yè)平臺(tái)、各類化學(xué)品和天然氣運(yùn)輸船、危險(xiǎn)品碼頭等危險(xiǎn)區(qū)域、潮濕/振動(dòng)/腐蝕等惡劣環(huán)境、具有爆炸性危險(xiǎn)環(huán)境等場(chǎng)所均有防爆電器需求。公司是中國(guó)船舶工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員單位，針對(duì)海工船舶有專門(mén)的防爆電器系列，產(chǎn)品種類上百種，其中擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的“離岸直升機(jī)平臺(tái)助降信號(hào)指示系統(tǒng)”，打破國(guó)外壟斷，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白，已獲得“上海品牌”認(rèn)證。目前，公司防爆、照明產(chǎn)品已成功應(yīng)用到西昌/文昌衛(wèi)星發(fā)射基地項(xiàng)目、“藍(lán)鯨1號(hào)”可燃冰開(kāi)采項(xiàng)目、南海島礁建設(shè)項(xiàng)目、港珠澳大橋“深海之吻”項(xiàng)目等重大工程建設(shè)。在白酒領(lǐng)域，由于其主要成分乙醇為易燃、易揮發(fā)物，在制作過(guò)程中與空氣混合后若遇火星容易爆燃，因此高濃度白酒是甲類火災(zāi)危險(xiǎn)品。2003年江蘇沭陽(yáng)縣某酒廠酒窖發(fā)生劇烈爆炸，事故原因即使用了非防爆吸水泵深入酒精池吸取酒精。為避免此類安全事故的發(fā)生，酒廠對(duì)防爆電器的需求越來(lái)越高。公司作為防爆電器龍頭，在白酒行業(yè)的銷售渠道逐步拓展，受益于白酒行業(yè)規(guī)模，公司在白酒客戶方面仍有較大的拓展空間。在過(guò)去，白酒行業(yè)缺乏統(tǒng)一的防爆標(biāo)準(zhǔn)，各個(gè)企業(yè)的防爆程度不一，經(jīng)常會(huì)遇到監(jiān)管上的問(wèn)題。公司是防爆領(lǐng)域的龍頭，正在參與白酒行業(yè)安全生產(chǎn)相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)制定，白酒企業(yè)愿意將設(shè)施改造交給專業(yè)的公司。此外，華榮的防爆電器還附有防蟲(chóng)、潔凈等額外功能，能夠解決酒類企業(yè)實(shí)際需求。在核電領(lǐng)域，公司與中核聯(lián)合研發(fā)的核級(jí)照明產(chǎn)品通過(guò)了核島廠房耐輻照及抗震專業(yè)級(jí)成果鑒定，被列為“專利產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”和“政府重點(diǎn)產(chǎn)品質(zhì)量攻關(guān)成果項(xiàng)目”，在中核霞浦示范項(xiàng)目中發(fā)揮重要作用。2021年，公司銷售網(wǎng)點(diǎn)新成立軍工發(fā)展商5個(gè)、核電發(fā)展商4個(gè)、海工發(fā)展商3個(gè)，受益于產(chǎn)品在多個(gè)新興市場(chǎng)的應(yīng)用大幅提升，公司廠用防爆電器銷量持續(xù)增長(zhǎng)，2021年銷量增速達(dá)32.05%，增速較高。安工智能產(chǎn)品的推出引領(lǐng)防爆電器行業(yè)智能化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型。在產(chǎn)品端，防爆電器的下游主要用戶是石化、煤化相關(guān)企業(yè)，化工是典型的流程型行業(yè)，環(huán)節(jié)復(fù)雜、安全防護(hù)要求高、生產(chǎn)裝置精密性強(qiáng)及管理難度大。在生產(chǎn)加工過(guò)程中，涉及大量過(guò)程數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)采集與分析、生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)設(shè)備與物料的監(jiān)控、生產(chǎn)調(diào)度優(yōu)化及能源合理供應(yīng)等問(wèn)題。用戶端主動(dòng)擁抱數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型，以“三桶油”為代表的石油化工企業(yè)大力推動(dòng)智慧油田、智慧化工等項(xiàng)目的進(jìn)程，用戶對(duì)智能化程度高、控制精準(zhǔn)、通訊數(shù)字化類產(chǎn)品需求不斷增多。智能制造成為行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。在生產(chǎn)制造端，傳統(tǒng)防爆電器生產(chǎn)企業(yè)主要以勞動(dòng)密集型的結(jié)構(gòu)加工為主，智能化程度低、人工成本高。近年來(lái)，隨著中國(guó)勞動(dòng)力成本逐漸上升，制造企業(yè)利潤(rùn)空間不斷壓縮。為提高生產(chǎn)效率、減少人工成本進(jìn)而提升產(chǎn)品利潤(rùn)率，發(fā)展智能制造志在必行。公司通過(guò)優(yōu)化生產(chǎn)工藝、工序管理，重點(diǎn)突破自動(dòng)化、信息化和智能化產(chǎn)線管理，全面執(zhí)行“降本增效”。行業(yè)監(jiān)管+產(chǎn)品認(rèn)證+全球化布局，鑄就華榮多重壁壘行業(yè)強(qiáng)制性資質(zhì)認(rèn)證壁壘中國(guó)對(duì)防爆電器行業(yè)采取嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入管理，2019年國(guó)家安全監(jiān)管總局將防爆電器納入3C認(rèn)證管理范圍，進(jìn)一步提升防爆行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻：任何未取得防爆電器工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證等資質(zhì)許可的企業(yè)不得生產(chǎn)有關(guān)防爆電器產(chǎn)品，任何單位和個(gè)人不得銷售或者在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中使用未取得生產(chǎn)許可證、防爆合格證等資質(zhì)許可的防煙電器產(chǎn)品。生產(chǎn)礦用防爆電器的企業(yè)還需同時(shí)取得國(guó)家安監(jiān)總局安標(biāo)國(guó)家中心負(fù)責(zé)核發(fā)的國(guó)家礦用產(chǎn)品安全標(biāo)志證書(shū)。此外，若要進(jìn)入特定行業(yè)下游市場(chǎng)，還需要取得該行業(yè)認(rèn)證，因此，強(qiáng)制性資質(zhì)認(rèn)證是新企業(yè)進(jìn)入防爆電器行業(yè)的主要障礙之一。華榮防爆擁有一支國(guó)內(nèi)防爆行業(yè)中技術(shù)力量和規(guī)模領(lǐng)先的專業(yè)隊(duì)伍，獲得“上海市認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心”資格，囊括中國(guó)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)協(xié)會(huì)成員、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化委員會(huì)委員、國(guó)家防爆標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)委員、國(guó)際電工委員會(huì)IECEx防爆標(biāo)志委員會(huì)委員等多名技術(shù)專家，并積極參與國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)（GB3836系列、GB50058等）、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等防爆標(biāo)準(zhǔn)的起草與修訂工作。公司每年推出將近30個(gè)系列品種的新型產(chǎn)品，不斷完善系列產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和技術(shù)工藝創(chuàng)新，累計(jì)獲得了600多個(gè)產(chǎn)品專利證書(shū)，1000多個(gè)國(guó)內(nèi)防爆證書(shū)，超過(guò)400項(xiàng)PTB、LCIE等國(guó)際檢測(cè)機(jī)構(gòu)頒發(fā)的歐洲ATEX、國(guó)際IECEX、俄羅斯CU-TR、美國(guó)UL等國(guó)際體系認(rèn)證和工廠認(rèn)證，同時(shí)取得了測(cè)量管理體系ISO10012、環(huán)境管理體系ISO14001、職業(yè)健康安全管理體系OHSAS18001認(rèn)證。產(chǎn)品質(zhì)量與品牌壁壘防爆電器主要應(yīng)用于石油、化工、煤炭等國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)行業(yè)，行業(yè)內(nèi)企業(yè)對(duì)于產(chǎn)品質(zhì)量、售后服務(wù)、安全穩(wěn)定運(yùn)行記錄等方面往往具有較高要求。同時(shí)，由于防爆電器產(chǎn)品對(duì)人員、財(cái)產(chǎn)安全和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的正常進(jìn)行起到至關(guān)重要的作用出于最大程度上避免安全事故發(fā)生的考慮，即使在產(chǎn)品價(jià)格存在一定差異的情況下，防爆電器的下游客戶也更傾向于選擇業(yè)內(nèi)具有良好品牌聲譽(yù)和產(chǎn)品安全質(zhì)量記錄的大型企業(yè)。因此，對(duì)于進(jìn)入防爆電器行業(yè)的企業(yè)而言，一方面需要投入大量的資源提升技術(shù)水平、保證產(chǎn)品質(zhì)量；另一方面產(chǎn)品品牌的創(chuàng)立以及產(chǎn)品在客戶中的良好聲譽(yù)又需要經(jīng)歷一個(gè)較長(zhǎng)的過(guò)程。產(chǎn)品質(zhì)量和品牌聲譽(yù)是新企業(yè)進(jìn)入本行業(yè)的重要障礙。華榮防爆以“創(chuàng)世界防爆知名品牌”為目標(biāo)，全力建設(shè)企業(yè)質(zhì)量管理體系，目前已建立了經(jīng)國(guó)家權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)可的A類檢測(cè)中心，并已成為IECEx認(rèn)可的制造商注冊(cè)實(shí)驗(yàn)室，建立有環(huán)境實(shí)驗(yàn)室、力學(xué)實(shí)驗(yàn)室、防護(hù)實(shí)驗(yàn)室、光學(xué)實(shí)驗(yàn)室、精密測(cè)量室、金屬光譜分析室、電器性能實(shí)驗(yàn)室等，擁有光譜分析儀、分布光度計(jì)、高低溫度試驗(yàn)箱、濕熱試驗(yàn)箱、鹽霧試驗(yàn)箱、防護(hù)試驗(yàn)臺(tái)等一大批先進(jìn)檢測(cè)設(shè)備，隨時(shí)為公司的新產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新、產(chǎn)品制造質(zhì)量檢測(cè)提供高準(zhǔn)確度的檢測(cè)數(shù)據(jù)和科學(xué)依據(jù)。營(yíng)銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)壁壘防爆電器產(chǎn)品用戶數(shù)量較多且較為分散，對(duì)客戶需求的市場(chǎng)反應(yīng)速度、售后服務(wù)速度均有很高的要求，渠道建設(shè)對(duì)于防爆電器企業(yè)至關(guān)重要。行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀企業(yè)經(jīng)過(guò)多年經(jīng)營(yíng)，大多已擁有了覆蓋面廣、運(yùn)作效率高的營(yíng)銷和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，與各自的業(yè)務(wù)發(fā)展商、客戶均形成了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。對(duì)于新進(jìn)入行業(yè)的生產(chǎn)企業(yè)而言，很難在短期內(nèi)建立自身銷售體系，也很難侵入現(xiàn)有企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展商體系。營(yíng)銷和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)是防爆電器行業(yè)的進(jìn)入壁壘之一。公司在實(shí)施全球化戰(zhàn)略中，逐步摸索出一套國(guó)際戰(zhàn)略本土化、產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略基地化、產(chǎn)品戰(zhàn)略智能化、服務(wù)戰(zhàn)略定制化的運(yùn)營(yíng)策略。2021年，華榮股份新獲得50多家國(guó)際重大客戶的“合格供應(yīng)商入圍資格”，新增5個(gè)國(guó)際代理，為疫情后外貿(mào)業(yè)績(jī)的提升夯實(shí)了業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。目前公司已在全球50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)立了分支及代理機(jī)構(gòu)，國(guó)際用戶入圍已達(dá)300多家，成為中國(guó)石油、中國(guó)石化、中海油、英國(guó)石油公司（BP）、荷蘭殼牌、美國(guó)福陸(FLUOR)、德國(guó)巴斯夫（BASF）、法國(guó)道達(dá)爾（TotalEnergies）、德西尼布（TECHNIPENERGIES）等國(guó)內(nèi)、外知名大型企業(yè)的入網(wǎng)供應(yīng)商，三星等多家國(guó)際頭部EPC公司已與華榮股份建立起全球戰(zhàn)略合作關(guān)系，其對(duì)關(guān)鍵客戶的爭(zhēng)取與海外品牌影響力的提升正在相互促進(jìn)、良性循環(huán)。資金與規(guī)模壁壘防爆電器行業(yè)下游客戶主要為石油、化工、煤礦等行業(yè)的企業(yè)，雖然其違約可能性較低，但普遍具有資金結(jié)算周期較長(zhǎng)、回款速度較慢的特點(diǎn)，因此本行業(yè)企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率偏低，對(duì)企業(yè)的資金實(shí)力提出了較高的要求。同時(shí)，行業(yè)下游行業(yè)的周期性特征較為明顯，品種較為單一、規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的企業(yè)將受到個(gè)別領(lǐng)域周期性低谷的較大負(fù)面影響，業(yè)績(jī)波動(dòng)較為明顯。只有擁有一定規(guī)模的企業(yè)才能有效規(guī)避個(gè)別下游行業(yè)的周期性影響，取得較為穩(wěn)定的長(zhǎng)期發(fā)展。市場(chǎng)格局：行業(yè)向頭部集中，華榮股份逐鹿全球防爆電器廠商第一梯隊(duì)防爆電器行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)主要集中在產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)、質(zhì)量穩(wěn)定程度、安全運(yùn)行記錄、售后服務(wù)以及產(chǎn)品價(jià)格等方面。國(guó)內(nèi)外防爆電器產(chǎn)品行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局基本相同。所以，在較為充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局下，具備產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)和營(yíng)銷服務(wù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于主導(dǎo)地位，而眾多無(wú)明顯產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)的中小型企業(yè)往往在同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)中陷入價(jià)格戰(zhàn)的惡性循環(huán)。未來(lái)防爆電器市場(chǎng)會(huì)逐步走向高端化、數(shù)字化、智能化，具有資本優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)并持續(xù)投入的企業(yè)將更具競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)發(fā)展會(huì)進(jìn)入可持續(xù)的上升期。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，據(jù)防爆電器協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2018年、2019年、2020年，華榮股份占規(guī)模以上企業(yè)的市場(chǎng)份額分別為22%、30%，36%，近3倍于排名第二的公司。經(jīng)過(guò)多年布局，華榮股份在主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域立足國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭。此外，在國(guó)外疫情肆虐、市場(chǎng)需求嚴(yán)重萎縮的情況下，公司實(shí)現(xiàn)了外貿(mào)業(yè)務(wù)穩(wěn)健成長(zhǎng)，2021年外貿(mào)部門(mén)銷售收入5.71億，同比增長(zhǎng)1.1%，對(duì)比國(guó)際同行銷售急劇下降的狀態(tài)，公司外貿(mào)業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升，彰顯了公司較好的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。多元布局助力華榮二次成長(zhǎng)專業(yè)照明隨著全球各大國(guó)在節(jié)能減排方面達(dá)成共識(shí)，各國(guó)陸續(xù)出臺(tái)禁產(chǎn)禁售白熾燈、推廣LED照明產(chǎn)品，推動(dòng)LED照明技術(shù)不斷提升，價(jià)格持續(xù)下降，因此相比傳統(tǒng)照明產(chǎn)品，全球LED照明產(chǎn)品的滲透率和市場(chǎng)規(guī)模不斷提升，2017年滲透率達(dá)36.7%，2009-2017年市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增速達(dá)54%。在LED發(fā)展初期，用于景觀照明最多（2009年規(guī)模占比23%），此后在通用照明中的應(yīng)用快速增長(zhǎng)，2019年LED應(yīng)用在通用照明領(lǐng)域的占比約為42%，景觀照明為第二大應(yīng)用領(lǐng)域，占比為17.3%。華榮專業(yè)照明事業(yè)部從2006年9月成立，業(yè)務(wù)從零開(kāi)始起步，起初在石油化工領(lǐng)域從事防爆燈生產(chǎn)，創(chuàng)立之初即保持著對(duì)質(zhì)量的嚴(yán)苛把控。隨著專業(yè)照明行業(yè)逐步擴(kuò)大，華榮專業(yè)照明事業(yè)部連續(xù)五年保持高速增長(zhǎng)，到2011年已成為專業(yè)照明領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)之一。公司產(chǎn)品逐步從防爆照明、移動(dòng)照明延伸至固定照明，包括城市的亮化工程。2012年，華榮專業(yè)照明銷售模式切換為和防爆電器一樣的“業(yè)務(wù)發(fā)展商”模式，此后幾年公司照明業(yè)務(wù)由于銷售模式的轉(zhuǎn)變進(jìn)入調(diào)整期。2018年開(kāi)始，專業(yè)照明事業(yè)部將工作重心重新調(diào)整到新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、質(zhì)量服務(wù)提升、強(qiáng)化技術(shù)服務(wù)隊(duì)伍和管理團(tuán)隊(duì)培養(yǎng)等方面，業(yè)務(wù)重新步入快速上升通道。經(jīng)過(guò)數(shù)年的磨合和優(yōu)化，目前照明板塊業(yè)務(wù)發(fā)展商展業(yè)能力大幅增強(qiáng)，渠道建設(shè)進(jìn)入收獲期。2021年9月，公司在浙江湖州投資成立“華榮照明有限公司”以滿足產(chǎn)能需求，注冊(cè)資金1.5億，并完成第一期生產(chǎn)基地約6萬(wàn)平方的建設(shè)，湖州南潯基地正式投入使用，照明業(yè)務(wù)板塊開(kāi)始獨(dú)立管理，硬件設(shè)施得到質(zhì)的提升，生產(chǎn)自動(dòng)化、管理信息化推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。此前場(chǎng)地限制很多大型設(shè)備無(wú)法進(jìn)場(chǎng)的問(wèn)題也迎刃而解，產(chǎn)品線擴(kuò)充推動(dòng)華榮照明產(chǎn)品滿足更多應(yīng)用場(chǎng)景的需求，拓展更多應(yīng)用領(lǐng)域。2018-2021年公司專業(yè)照明設(shè)備營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，2021年達(dá)3.25億元，同比增長(zhǎng)5.1%；

2022上半年?duì)I收為1億元，同比下降25.7%。主要系其主要客戶上海鐵路局、國(guó)網(wǎng)上海公司等Q2受疫情影響較大、招投標(biāo)推后，加之廠房折舊等費(fèi)用增加，預(yù)計(jì)這部分訂單的收入情況將在下半年集中體現(xiàn)。新能源EPC公司原來(lái)的礦用事業(yè)部主要經(jīng)營(yíng)礦用防爆電器產(chǎn)品相關(guān)業(yè)務(wù)，其生產(chǎn)的匯流箱和并網(wǎng)柜系列產(chǎn)品主要用于光伏電站。在傳統(tǒng)礦用防爆電器產(chǎn)品景氣度下滑、新能源景氣度上升的契機(jī)下，公司于2015年結(jié)合自身特點(diǎn)與外部環(huán)境對(duì)原有業(yè)務(wù)進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，該事業(yè)部調(diào)整為“能源事業(yè)部”，銷售重心也由礦用防爆電器