美國國際商務(wù)制度環(huán)境分析課件

國際商務(wù)的制度環(huán)境INTERNATIONALBUSINESS美國LOGO國際商務(wù)的制度環(huán)境INTERNATIONALBUSIN1CONTENTS目錄PARTONE美國的政治環(huán)境PARTTWO美國的經(jīng)濟環(huán)境PARTTHREE美國的法律環(huán)境LOGOCONTENTS目錄PARTONE美國的政治環(huán)境PART2PARTONE美國的政治環(huán)境1LOGOPARTONE美國的政治環(huán)境1LOGO3美國是聯(lián)邦制國家，政權(quán)組織形式為總統(tǒng)制，實行三權(quán)分立與制衡相結(jié)合的政治制度和兩黨制的政黨制度。政權(quán)組織形式國家結(jié)構(gòu)形式選舉制度政黨制度公民權(quán)利制度一、美國當前的政治制度美國是聯(lián)邦制國家，政權(quán)組織形式為總統(tǒng)制，實行三權(quán)分立與制衡相41、政權(quán)組織形式采用總統(tǒng)制，總統(tǒng)為國家元首和政府首腦，實行分權(quán)與制衡的原則，立法、行政、司法三種權(quán)力分別由國會、總統(tǒng)、法院掌管，三個部門行使權(quán)力時，彼此互相牽制，以達到權(quán)力平衡；國會有立法權(quán)，總統(tǒng)對國會通過的法案有權(quán)否決，國會又有權(quán)在一定條件下推翻總統(tǒng)的否決；總統(tǒng)有權(quán)任命高級文官，但須經(jīng)國會認可，國會有權(quán)依法彈勁總統(tǒng)和高級文官；最高法院法官由總統(tǒng)任命并經(jīng)國會認可，最高法院又可對國會通過的法律以違憲為由宣布無效。美國當前的政治制度1、政權(quán)組織形式采用總統(tǒng)制，總統(tǒng)為國家元首和政府首腦，實行分52、國家結(jié)構(gòu)形式1776-1787年的美國為邦聯(lián)制國家，1787年制定的《美利堅合眾國憲法》改國家結(jié)構(gòu)形式為聯(lián)邦制，在建立統(tǒng)一的聯(lián)邦政權(quán)的基礎(chǔ)上，各州仍保有相當廣泛的自主權(quán)聯(lián)邦設(shè)有最高的立法、行政和司法機關(guān)，但有統(tǒng)一的法和法律，是國際交往的主體；各州有自己的憲法、法律和政府機構(gòu)；若各州的憲法和法律與聯(lián)邦憲法和法律發(fā)生沖突，聯(lián)邦憲法和法律優(yōu)于州的憲法和法律。美國當前的政治制度2、國家結(jié)構(gòu)形式1776-1787年的美國為邦聯(lián)制國家，17601Optionhere02Optionhere美國當前的政策風險（1）稅收政策（2）貿(mào)易與全球化（3）金融監(jiān)管（4）國家債務(wù)預(yù)測美國2018將會面臨的政治風險美國當前的社會風險（1）貧富差距大（2）種族歧視03Optionhere美國當前的政治風險0102美國當前的政策風險預(yù)測美國2018將會面臨的政治風險7自2013年以來，美國最富的1%家庭所擁有的財富就以每年3%的速度攀升，而底層90%家庭的總財富卻在下降，今天，最富1%階層所掌握的財富，已經(jīng)超過了底層90%的美國人所掌握的財富。美國當前的社會風險—貧富差距大據(jù)報道指出：美國貧富差距在2017年創(chuàng)50年來新高,最富的1%掌控40%財富！自2013年以來，美國最富的1%家庭所擁有的財富就以每年3%8美國當前的社會風險—種族歧視在美國有個十分奇怪的現(xiàn)象一個奇怪的現(xiàn)象。一方面是美國存在的較強烈種族歧視，另一方面，美國社會的任何行為，都擔心會被帶上種族歧視的印記。簡單說，就是大家都知道種族歧視不好，但是大家都會有意識無意識的犯種族歧視的毛病。就在這樣的怪圈中間，美國的種族歧視仍然繼續(xù)。一名無家可歸的黑人男子在美國東南部的邁阿密南海灘鉆進塑料袋里躲避颶風襲擊美國當前的社會風險—種族歧視在美國有個十分奇怪的現(xiàn)象一個奇怪9PARTTWO美國的經(jīng)濟環(huán)境2LOGO經(jīng)濟制度指社會經(jīng)濟層次的資源配置制度。PARTTWO美國的經(jīng)濟環(huán)境2LOGO經(jīng)濟制度指社會經(jīng)濟層10二、美國的經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟制度的基本類型市場經(jīng)濟制度計劃經(jīng)濟制度混合經(jīng)濟制度二、美國的經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟制度的基本類型市場經(jīng)濟制度計劃經(jīng)濟制度11LOGO1美國放任自由市場經(jīng)濟階段本階段以亞當斯密的“自由秩序”思想為指導(dǎo)，反對政府干涉經(jīng)濟活動，市場機制是調(diào)節(jié)經(jīng)濟中資源配置的主要甚至唯一方式。2羅斯福新政時期美國1929-1932年發(fā)生經(jīng)濟危機，由此，在凱恩斯主義理論和羅斯?！靶抡睂嵺`的共同作用下，一個以政府全面干預(yù)、主張充分就業(yè)和刺激有效需求為特點的“羅斯福秩序時代”模式最終形成。3里根經(jīng)濟學(xué)對于20世紀70年代的“滯脹”危機，凱恩斯主義成為眾矢之的。80年代，里根通過削減政府開支和緊縮貨幣，同時大規(guī)模減稅和加大國防開支使得美國經(jīng)濟回升增長，擺脫滯脹?？肆诸D“新經(jīng)濟”對于20世紀70年代的“滯脹”危機，凱恩斯主義成為眾矢之的。80年代，里根通過削減政府開支和緊縮貨幣，同時大規(guī)模減稅和加大國防開支使得美國經(jīng)濟回升增長，擺脫滯脹。4美國經(jīng)濟制度的演變LOGO1美國放任自由市場經(jīng)濟階段本階段以亞當斯密的“自由秩12美國J經(jīng)濟制度以私有制為基礎(chǔ)，以自主經(jīng)營的自由企業(yè)為主體，同時輔以國家宏觀調(diào)控。政府干預(yù)僅限于就業(yè)、經(jīng)濟增長、通貨膨脹與國際收支等重要的宏觀經(jīng)濟目標，干預(yù)的重心在需求方面，避免對供給干預(yù)因而造成政府過多地卷入市場過程。在經(jīng)濟領(lǐng)域，美國公民和企業(yè)擁有相當?shù)慕?jīng)濟自由與經(jīng)濟民主，這使美國經(jīng)濟具有較高的靈活性和創(chuàng)新性。其經(jīng)濟制度的特點是：在重視發(fā)揮市場體制自動調(diào)節(jié)資源配置的基礎(chǔ)上，政府積極利用國家干預(yù)和宏觀調(diào)控手段對美國經(jīng)濟進行有效管理，以使其經(jīng)濟平穩(wěn)增長，合理發(fā)展。美國經(jīng)濟制度的演變美國J經(jīng)濟制度以私有制為基礎(chǔ)，以自主經(jīng)營的自由企業(yè)為主體，同131、GDP:（1）2010—2017年美國國內(nèi)實際生產(chǎn)總值增速RealGrossDomesticProduct:AnnualPercentChange

20102011201220132014201520162017grossdomesticproduct2.51.62.21.72.62.91.52.3Personalconsumptionexpenditures(PCE)1.92.31.51.52.93.62.72.7Grossprivatedomesticinvestment12.95.210.66.15.55.2-1.63.2Exports11.96.93.43.54.30.4-0.33.4Imports12.75.52.21.14.55.01.33.9Governmentconsumptionexpendituresandgross

investment0.1-3-1.9-2.9-0.61.40.80.12010—2017年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率穩(wěn)定在1.5%~3%，2016年GDP增長率跌至1.5%，2017年GDP增長率上升至2.3%，這得益于國內(nèi)投資與進出口貿(mào)易的增加。2017年政府支出增速呈下降態(tài)勢。1、GDP:（1）2010—2017年美國國內(nèi)實際生產(chǎn)總值增14LOGOLOGO15LOGOLOGO16LOGOLOGO17（2）消費、投資、進出口、政府支出對經(jīng)濟增長的貢獻率數(shù)據(jù)來源：美國商務(wù)部（2）消費、投資、進出口、政府支出對經(jīng)濟增長的貢獻率數(shù)據(jù)來源18（3）2017年GDP數(shù)據(jù)來源：美國商務(wù)部

Changefromprecedingperiod(percent)ContributiontopercentchangeinrealGDP(percentagepoints)20172017

IIIIIIIVIIIIIIIVGrossdomesticproduct1.23.13.22.61.23.13.22.6Personalconsumptionexpenditures1.93.32.23.81.322.241.492.58Grossprivatedomesticinvestment?1.23.97.33.6?0.200.641.190.60Netexportsofgoodsandservices........................0.220.210.36?1.13Governmentconsumptionexpendituresandgrossinvestment?0.6?0.20.73.0?0.11?0.030.120.50（3）2017年GDP數(shù)據(jù)來源：美國商務(wù)部

Changef19（4）美國經(jīng)濟預(yù)測

美國經(jīng)濟溫和增長中或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅回落通過美國經(jīng)濟周期研究所（ECRI）發(fā)布的先行合成指數(shù)能夠看到，2017年美國經(jīng)濟趨穩(wěn)，2018年存在下行風險。先行合成指數(shù)是由一些對宏觀經(jīng)濟運行具有領(lǐng)先功能的指標計算出來的綜合指數(shù)，先行合成指數(shù)預(yù)示著宏觀經(jīng)濟未來的運行走勢。美國的先行合成指數(shù)在進入2018年2月后處在下行的通道，這種下行態(tài)勢表明，在未來的一段時期中，美國經(jīng)濟可能面臨下行風險。美國正在實施的縮表、加息和將要延續(xù)的偏緊縮的經(jīng)濟政策，以及特朗普政府的政策不確定性，可能會使美國經(jīng)濟面臨一定的下行風險。資料來源：據(jù)美國經(jīng)濟周期研究所網(wǎng)站整理（4）美國經(jīng)濟預(yù)測通過美國經(jīng)濟周期研究所（ECRI）發(fā)布的先202、美國通貨膨脹率自國際金融危機以來，美國的通脹一直維持低下，其主要原因在于經(jīng)濟領(lǐng)域內(nèi)需不足，并導(dǎo)致總需求不足，限制了貨幣寬松的作用。隨著這些領(lǐng)域供求逐漸恢復(fù)均衡，通脹自2014年底開始回升，未來可能加速上升。美國未來出現(xiàn)2.5%～3%溫和通脹的可能性較大。美國CPI和個人消費支出平減指數(shù)（PCE）月同比自2014年底以來回升，2016年中旬以后加速上升。核心CPI自2015年12月以來超過2%，CPI在2016年12月達到2.1%；PCE及核心PCE也逐漸接近2%。通脹回升是由于上述抑制通脹上升的關(guān)鍵因素發(fā)生了改變。2、美國通貨膨脹率自國際金融危機以來，美國的通脹一直維持低下21供給因素油價回升勞動報酬增長，勞動生產(chǎn)率下降，單位勞動成本上升生產(chǎn)成本上升需求因素

美國通貨膨脹回升的原因美國通貨膨脹回升的原因自復(fù)蘇以來，企業(yè)投資支出一直疲弱，消費者支出增長一直是增長主因，例如，占核心通脹40%的住房成本，特別是其中的房主等值租金（OER）正在快速上升，2016年12月的同比增幅達3.5%，也是過去10年來最高增幅。此外醫(yī)療成本同比增幅也已達4%左右供給因素油價回升勞動報酬增長，勞動生產(chǎn)率下降，單位勞動成本上22供給因素—油價回升油價上升對美國核心CPI的直接傳導(dǎo)相對有但對整體CPI的傳導(dǎo)作用較大，并且二者的相關(guān)性有上升趨勢。油價波動性大，其對通脹的影響具有過渡性但卻最直接。在其趨勢性上升環(huán)境下，通脹壓力也會趨勢性上升。供給因素—油價回升油價上升對美國核心CPI的直接傳導(dǎo)相對23供給因素—勞動報酬增長，勞動生產(chǎn)率下降，單位勞動成本上升勞動報酬增長一方面增加生產(chǎn)成本，一方面增加消費支出，是推動通脹上升的重要因素。供給因素—勞動報酬增長，勞動生產(chǎn)率下降，單位勞動成本上升勞動24供給因素—生產(chǎn)成本上升隨著能源價格回升，美國生產(chǎn)成本價格PPI也出現(xiàn)了上升趨勢，其中加工與未加工中間產(chǎn)品（原材料）價格從減速下降變?yōu)樽?016年11月開始恢復(fù)增長。供給因素—生產(chǎn)成本上升隨著能源價格回升，美國生產(chǎn)成本價格P25特朗普采取一系列措施使CPI上升ONE油價仍是影響未來通脹走勢的重要不穩(wěn)定因素—預(yù)測油價將繼續(xù)上升TWO美聯(lián)儲2%的通脹目標在抑制通脹預(yù)期中將會繼續(xù)發(fā)揮重要作用THREE趨勢美國通貨膨脹的未來趨勢特朗普采取一系列措施使CPI上升ONE油價仍是影響未來通脹走263、失業(yè)即達到就業(yè)年齡（美國為16周歲）具備工作能力謀求工作但未得到就業(yè)機會的狀態(tài)。常用的反映失業(yè)程度的指標有兩個：失業(yè)率和失業(yè)持續(xù)期。（1）失業(yè)率=失業(yè)人數(shù)÷社會勞動力人數(shù)×100%中國城鎮(zhèn)登記失業(yè)率資料來源：國家統(tǒng)計局從表中可以看出中國城鎮(zhèn)失業(yè)率一直在4%上下波動，并在2016年保持在4%的水平。3、失業(yè)即達到就業(yè)年齡（美國為16周歲）具備工作能力謀求工作27CivilianunemploymentCivilianunemploymentrate資料來源：美國勞務(wù)部CivilianunemploymentCivilian28（2）失業(yè)持續(xù)期是指失業(yè)者處于失業(yè)狀態(tài)的持續(xù)時間，一般以周（星期）為時間單位。平均失業(yè)持續(xù)期=（∑失業(yè)者×周數(shù)）÷失業(yè)人數(shù)Durationofunemployment資料來源：美國勞務(wù)部（2）失業(yè)持續(xù)期是指失業(yè)者處于失業(yè)狀態(tài)的持續(xù)時間，一般以周（294、債務(wù)2018年聯(lián)邦政府預(yù)計新增債務(wù)9550億美元，達到6年來的最高水平，大幅超過2017財年的5190億美元。美國聯(lián)邦債務(wù)及美國債務(wù)占GDP的比重資料來源：fx678匯通網(wǎng)4、債務(wù)2018年聯(lián)邦政府預(yù)計新增債務(wù)9550億美元，達到630購買美國國債的三個團體1、美聯(lián)儲美聯(lián)儲計劃從現(xiàn)在到2022年將其資產(chǎn)負債表減半，也就是從4.5萬億美元縮減至2.2萬億美元，每年減少2500億美元的國債持有。2、外國投資者美國以外的投資者持有6.3萬億美元的美國國債，但自美國2014年底結(jié)束量化寬松（QE）以來，外國投資者在過去的3年多僅增加了1500億美元的美國國債。3、私有國內(nèi)來源養(yǎng)老金、銀行、共有基金及個人購買美國國債的三個團體1、美聯(lián)儲美聯(lián)儲計劃從現(xiàn)在到2022年31美國以外投資者持有的美國國債的總和2000年至2017年主要國家/團體持有美國國債的變化資料來源：fx678匯通網(wǎng)目前美國以外的投資者購買美國國債的步伐僅為2000年代初期的1/3，與2008到2014年比，下降近90%。中國、日本和BLICS（比利時、盧森堡、愛爾蘭、開曼群島和瑞士）占海外投資者持有美國債務(wù)的55%。中國持有的美國國債同比上升1265億美元，至1.18萬億美元。中國仍然是美國最大的海外債券持有國，并在去年對美國國債的增持力度創(chuàng)下2010年以來最大；其次是日本，持有量在12月連續(xù)第五個月下降，至1.06萬億美元，截至2016年底為1.09萬億美元。美國以外投資者持有的美國國債的總和2000年至2017年主要32PARTTHREE美國的法律環(huán)境3LOGOPARTTHREE美國的法律環(huán)境3LOGO331、知識產(chǎn)權(quán)的保護知識產(chǎn)權(quán)是無體財產(chǎn)權(quán)的一種，是指人們就其智力勞動成果所依法享有的專有權(quán)利，通常是國家賦予創(chuàng)造者對其智力成果在一定時期內(nèi)享有的專有權(quán)或獨占權(quán)。美國關(guān)于知識產(chǎn)權(quán)的行政和司法保護版權(quán)辦公室版權(quán)稅審查庭，主要負責分發(fā)自有線電視強制授權(quán)和衛(wèi)星傳送的電視訊號所征收的權(quán)利金。商務(wù)部國際貿(mào)易局和科技局其他行政管理機關(guān)美國專利商標局海關(guān)，負責知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品的進出口審查1、知識產(chǎn)權(quán)的保護知識產(chǎn)權(quán)是無體財產(chǎn)權(quán)的一種，是指人們就其智34國內(nèi)稅收局聯(lián)邦調(diào)查局2、反腐敗的保護它是美國最重要的犯罪偵查機構(gòu)，雖然該局隸屬于司法部，但是局長由總統(tǒng)直接任命。該局下屬部門最重要的是調(diào)查處，負責聯(lián)邦法律的各種犯罪案件的調(diào)查，在調(diào)查各種公職人員的貪污賄賂案件方面發(fā)揮了越來越重要的作用。隸屬于聯(lián)邦財政部的國內(nèi)稅收署被認定是美國效率最高的執(zhí)法機構(gòu)之一。除了一般的稅收執(zhí)法工作以外，該署的犯罪調(diào)查處和稽查處都對貪污賄賂案件負有一定的調(diào)查職能。國內(nèi)稅收局聯(lián)邦調(diào)查局2、反腐敗的保護它是美國最重要的犯罪偵35案例：中美聚酯反傾銷對美市場出口的聚酯短纖數(shù)量和金額的同比增幅過大，引起了每股歐聚酯短纖制造商的警惕。美國DAKAmericas,南亞塑膠美國公司和WELLMAN.Inc三家世界聚酯行業(yè)的重量級選手聯(lián)合上訴我國聚酯短纖出口企業(yè)，指控我國聚酯短纖產(chǎn)品在美國國內(nèi)以低于正常價值的價格銷售，其傾銷幅度為88.15%至109.67%，并要求征收101.52%的平均反傾銷稅。美國國際貿(mào)易委員會日前宣布，對我國每年出口值近億元的“聚酯短纖”正式立案進行反傾銷調(diào)查。這是我國紡織品在美遭遇的第一大案件。案例：中美聚酯反傾銷對美市場出口的聚酯短纖數(shù)量和金額的同比增36政府的所有政策和措施都應(yīng)該以維護各出口企業(yè)公平競爭為前提，否則政府的支持措施就可能成為國外反傾銷的把柄。政府應(yīng)建立國際貿(mào)易產(chǎn)業(yè)救濟和保護措施從物流，金融，保險，法律援助等方面提供支持和引導(dǎo)財務(wù)風險及對策企業(yè)建立反傾銷預(yù)警機制，快速反應(yīng)機制的關(guān)鍵是培養(yǎng)熟悉國際反傾銷法律的人才。另外，企業(yè)內(nèi)部要配置應(yīng)對反傾銷的高效信息溝通體系，其中，建立一套完善的符合管理規(guī)范的會計管理基礎(chǔ)將有利于及時向外方提供“正常價值”資料，有利于保持主動。應(yīng)對措施建立符合國際慣例的政府支持體系，明確政府在國際貿(mào)易中的作用我國企業(yè)內(nèi)部建立反傾銷機制政府的所有政策和措施都應(yīng)該以維護各出口企業(yè)公平競爭為前提，否37LOGO[1]王少泉,董禮勝.美國腐敗指數(shù)曲線的波動及原因[J].美國研究,2017,31(06):104-122+7.[2]崔成,劉建國,蔣欽云.特朗普“美國能源主導(dǎo)權(quán)”戰(zhàn)略的重大沖擊[J].中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊,2017(33):25-28.[3]王金明,王心培.2017年歐美經(jīng)濟運行現(xiàn)狀和未來走勢分析[J].科技促進發(fā)展,2017,13(11):920-925.[4]喬健.中國對美國高技術(shù)投資的挑戰(zhàn)與機遇[J].全球科技經(jīng)濟瞭望,2017,32(08):16-21.[5]陸曉明.危機以來美國通貨膨脹走勢及未來趨勢[J].債券,2017(04):68-76.[6]劉松.美國退出量化寬松政策對我國經(jīng)濟的影響[D].山東財經(jīng)大學(xué),2016.參考文獻：LOGO[1]王少泉,董禮勝.美國腐敗指數(shù)曲線的波動及原因[38國際商務(wù)的制度環(huán)境INTERNATIONALBUSINESS美國LOGO國際商務(wù)的制度環(huán)境INTERNATIONALBUSIN39CONTENTS目錄PARTONE美國的政治環(huán)境PARTTWO美國的經(jīng)濟環(huán)境PARTTHREE美國的法律環(huán)境LOGOCONTENTS目錄PARTONE美國的政治環(huán)境PART40PARTONE美國的政治環(huán)境1LOGOPARTONE美國的政治環(huán)境1LOGO41美國是聯(lián)邦制國家，政權(quán)組織形式為總統(tǒng)制，實行三權(quán)分立與制衡相結(jié)合的政治制度和兩黨制的政黨制度。政權(quán)組織形式國家結(jié)構(gòu)形式選舉制度政黨制度公民權(quán)利制度一、美國當前的政治制度美國是聯(lián)邦制國家，政權(quán)組織形式為總統(tǒng)制，實行三權(quán)分立與制衡相421、政權(quán)組織形式采用總統(tǒng)制，總統(tǒng)為國家元首和政府首腦，實行分權(quán)與制衡的原則，立法、行政、司法三種權(quán)力分別由國會、總統(tǒng)、法院掌管，三個部門行使權(quán)力時，彼此互相牽制，以達到權(quán)力平衡；國會有立法權(quán)，總統(tǒng)對國會通過的法案有權(quán)否決，國會又有權(quán)在一定條件下推翻總統(tǒng)的否決；總統(tǒng)有權(quán)任命高級文官，但須經(jīng)國會認可，國會有權(quán)依法彈勁總統(tǒng)和高級文官；最高法院法官由總統(tǒng)任命并經(jīng)國會認可，最高法院又可對國會通過的法律以違憲為由宣布無效。美國當前的政治制度1、政權(quán)組織形式采用總統(tǒng)制，總統(tǒng)為國家元首和政府首腦，實行分432、國家結(jié)構(gòu)形式1776-1787年的美國為邦聯(lián)制國家，1787年制定的《美利堅合眾國憲法》改國家結(jié)構(gòu)形式為聯(lián)邦制，在建立統(tǒng)一的聯(lián)邦政權(quán)的基礎(chǔ)上，各州仍保有相當廣泛的自主權(quán)聯(lián)邦設(shè)有最高的立法、行政和司法機關(guān)，但有統(tǒng)一的法和法律，是國際交往的主體；各州有自己的憲法、法律和政府機構(gòu)；若各州的憲法和法律與聯(lián)邦憲法和法律發(fā)生沖突，聯(lián)邦憲法和法律優(yōu)于州的憲法和法律。美國當前的政治制度2、國家結(jié)構(gòu)形式1776-1787年的美國為邦聯(lián)制國家，174401Optionhere02Optionhere美國當前的政策風險（1）稅收政策（2）貿(mào)易與全球化（3）金融監(jiān)管（4）國家債務(wù)預(yù)測美國2018將會面臨的政治風險美國當前的社會風險（1）貧富差距大（2）種族歧視03Optionhere美國當前的政治風險0102美國當前的政策風險預(yù)測美國2018將會面臨的政治風險45自2013年以來，美國最富的1%家庭所擁有的財富就以每年3%的速度攀升，而底層90%家庭的總財富卻在下降，今天，最富1%階層所掌握的財富，已經(jīng)超過了底層90%的美國人所掌握的財富。美國當前的社會風險—貧富差距大據(jù)報道指出：美國貧富差距在2017年創(chuàng)50年來新高,最富的1%掌控40%財富！自2013年以來，美國最富的1%家庭所擁有的財富就以每年3%46美國當前的社會風險—種族歧視在美國有個十分奇怪的現(xiàn)象一個奇怪的現(xiàn)象。一方面是美國存在的較強烈種族歧視，另一方面，美國社會的任何行為，都擔心會被帶上種族歧視的印記。簡單說，就是大家都知道種族歧視不好，但是大家都會有意識無意識的犯種族歧視的毛病。就在這樣的怪圈中間，美國的種族歧視仍然繼續(xù)。一名無家可歸的黑人男子在美國東南部的邁阿密南海灘鉆進塑料袋里躲避颶風襲擊美國當前的社會風險—種族歧視在美國有個十分奇怪的現(xiàn)象一個奇怪47PARTTWO美國的經(jīng)濟環(huán)境2LOGO經(jīng)濟制度指社會經(jīng)濟層次的資源配置制度。PARTTWO美國的經(jīng)濟環(huán)境2LOGO經(jīng)濟制度指社會經(jīng)濟層48二、美國的經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟制度的基本類型市場經(jīng)濟制度計劃經(jīng)濟制度混合經(jīng)濟制度二、美國的經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟制度的基本類型市場經(jīng)濟制度計劃經(jīng)濟制度49LOGO1美國放任自由市場經(jīng)濟階段本階段以亞當斯密的“自由秩序”思想為指導(dǎo)，反對政府干涉經(jīng)濟活動，市場機制是調(diào)節(jié)經(jīng)濟中資源配置的主要甚至唯一方式。2羅斯福新政時期美國1929-1932年發(fā)生經(jīng)濟危機，由此，在凱恩斯主義理論和羅斯福“新政”實踐的共同作用下，一個以政府全面干預(yù)、主張充分就業(yè)和刺激有效需求為特點的“羅斯福秩序時代”模式最終形成。3里根經(jīng)濟學(xué)對于20世紀70年代的“滯脹”危機，凱恩斯主義成為眾矢之的。80年代，里根通過削減政府開支和緊縮貨幣，同時大規(guī)模減稅和加大國防開支使得美國經(jīng)濟回升增長，擺脫滯脹。克林頓“新經(jīng)濟”對于20世紀70年代的“滯脹”危機，凱恩斯主義成為眾矢之的。80年代，里根通過削減政府開支和緊縮貨幣，同時大規(guī)模減稅和加大國防開支使得美國經(jīng)濟回升增長，擺脫滯脹。4美國經(jīng)濟制度的演變LOGO1美國放任自由市場經(jīng)濟階段本階段以亞當斯密的“自由秩50美國J經(jīng)濟制度以私有制為基礎(chǔ)，以自主經(jīng)營的自由企業(yè)為主體，同時輔以國家宏觀調(diào)控。政府干預(yù)僅限于就業(yè)、經(jīng)濟增長、通貨膨脹與國際收支等重要的宏觀經(jīng)濟目標，干預(yù)的重心在需求方面，避免對供給干預(yù)因而造成政府過多地卷入市場過程。在經(jīng)濟領(lǐng)域，美國公民和企業(yè)擁有相當?shù)慕?jīng)濟自由與經(jīng)濟民主，這使美國經(jīng)濟具有較高的靈活性和創(chuàng)新性。其經(jīng)濟制度的特點是：在重視發(fā)揮市場體制自動調(diào)節(jié)資源配置的基礎(chǔ)上，政府積極利用國家干預(yù)和宏觀調(diào)控手段對美國經(jīng)濟進行有效管理，以使其經(jīng)濟平穩(wěn)增長，合理發(fā)展。美國經(jīng)濟制度的演變美國J經(jīng)濟制度以私有制為基礎(chǔ)，以自主經(jīng)營的自由企業(yè)為主體，同511、GDP:（1）2010—2017年美國國內(nèi)實際生產(chǎn)總值增速RealGrossDomesticProduct:AnnualPercentChange

20102011201220132014201520162017grossdomesticproduct2.51.62.21.72.62.91.52.3Personalconsumptionexpenditures(PCE)1.92.31.51.52.93.62.72.7Grossprivatedomesticinvestment12.95.210.66.15.55.2-1.63.2Exports11.96.93.43.54.30.4-0.33.4Imports12.75.52.21.14.55.01.33.9Governmentconsumptionexpendituresandgross

investment0.1-3-1.9-2.9-0.61.40.80.12010—2017年美國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率穩(wěn)定在1.5%~3%，2016年GDP增長率跌至1.5%，2017年GDP增長率上升至2.3%，這得益于國內(nèi)投資與進出口貿(mào)易的增加。2017年政府支出增速呈下降態(tài)勢。1、GDP:（1）2010—2017年美國國內(nèi)實際生產(chǎn)總值增52LOGOLOGO53LOGOLOGO54LOGOLOGO55（2）消費、投資、進出口、政府支出對經(jīng)濟增長的貢獻率數(shù)據(jù)來源：美國商務(wù)部（2）消費、投資、進出口、政府支出對經(jīng)濟增長的貢獻率數(shù)據(jù)來源56（3）2017年GDP數(shù)據(jù)來源：美國商務(wù)部

Changefromprecedingperiod(percent)ContributiontopercentchangeinrealGDP(percentagepoints)20172017

IIIIIIIVIIIIIIIVGrossdomesticproduct1.23.13.22.61.23.13.22.6Personalconsumptionexpenditures1.93.32.23.81.322.241.492.58Grossprivatedomesticinvestment?1.23.97.33.6?0.200.641.190.60Netexportsofgoodsandservices........................0.220.210.36?1.13Governmentconsumptionexpendituresandgrossinvestment?0.6?0.20.73.0?0.11?0.030.120.50（3）2017年GDP數(shù)據(jù)來源：美國商務(wù)部

Changef57（4）美國經(jīng)濟預(yù)測

美國經(jīng)濟溫和增長中或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅回落通過美國經(jīng)濟周期研究所（ECRI）發(fā)布的先行合成指數(shù)能夠看到，2017年美國經(jīng)濟趨穩(wěn)，2018年存在下行風險。先行合成指數(shù)是由一些對宏觀經(jīng)濟運行具有領(lǐng)先功能的指標計算出來的綜合指數(shù)，先行合成指數(shù)預(yù)示著宏觀經(jīng)濟未來的運行走勢。美國的先行合成指數(shù)在進入2018年2月后處在下行的通道，這種下行態(tài)勢表明，在未來的一段時期中，美國經(jīng)濟可能面臨下行風險。美國正在實施的縮表、加息和將要延續(xù)的偏緊縮的經(jīng)濟政策，以及特朗普政府的政策不確定性，可能會使美國經(jīng)濟面臨一定的下行風險。資料來源：據(jù)美國經(jīng)濟周期研究所網(wǎng)站整理（4）美國經(jīng)濟預(yù)測通過美國經(jīng)濟周期研究所（ECRI）發(fā)布的先582、美國通貨膨脹率自國際金融危機以來，美國的通脹一直維持低下，其主要原因在于經(jīng)濟領(lǐng)域內(nèi)需不足，并導(dǎo)致總需求不足，限制了貨幣寬松的作用。隨著這些領(lǐng)域供求逐漸恢復(fù)均衡，通脹自2014年底開始回升，未來可能加速上升。美國未來出現(xiàn)2.5%～3%溫和通脹的可能性較大。美國CPI和個人消費支出平減指數(shù)（PCE）月同比自2014年底以來回升，2016年中旬以后加速上升。核心CPI自2015年12月以來超過2%，CPI在2016年12月達到2.1%；PCE及核心PCE也逐漸接近2%。通脹回升是由于上述抑制通脹上升的關(guān)鍵因素發(fā)生了改變。2、美國通貨膨脹率自國際金融危機以來，美國的通脹一直維持低下59供給因素油價回升勞動報酬增長，勞動生產(chǎn)率下降，單位勞動成本上升生產(chǎn)成本上升需求因素

美國通貨膨脹回升的原因美國通貨膨脹回升的原因自復(fù)蘇以來，企業(yè)投資支出一直疲弱，消費者支出增長一直是增長主因，例如，占核心通脹40%的住房成本，特別是其中的房主等值租金（OER）正在快速上升，2016年12月的同比增幅達3.5%，也是過去10年來最高增幅。此外醫(yī)療成本同比增幅也已達4%左右供給因素油價回升勞動報酬增長，勞動生產(chǎn)率下降，單位勞動成本上60供給因素—油價回升油價上升對美國核心CPI的直接傳導(dǎo)相對有但對整體CPI的傳導(dǎo)作用較大，并且二者的相關(guān)性有上升趨勢。油價波動性大，其對通脹的影響具有過渡性但卻最直接。在其趨勢性上升環(huán)境下，通脹壓力也會趨勢性上升。供給因素—油價回升油價上升對美國核心CPI的直接傳導(dǎo)相對61供給因素—勞動報酬增長，勞動生產(chǎn)率下降，單位勞動成本上升勞動報酬增長一方面增加生產(chǎn)成本，一方面增加消費支出，是推動通脹上升的重要因素。供給因素—勞動報酬增長，勞動生產(chǎn)率下降，單位勞動成本上升勞動62供給因素—生產(chǎn)成本上升隨著能源價格回升，美國生產(chǎn)成本價格PPI也出現(xiàn)了上升趨勢，其中加工與未加工中間產(chǎn)品（原材料）價格從減速下降變?yōu)樽?016年11月開始恢復(fù)增長。供給因素—生產(chǎn)成本上升隨著能源價格回升，美國生產(chǎn)成本價格P63特朗普采取一系列措施使CPI上升ONE油價仍是影響未來通脹走勢的重要不穩(wěn)定因素—預(yù)測油價將繼續(xù)上升TWO美聯(lián)儲2%的通脹目標在抑制通脹預(yù)期中將會繼續(xù)發(fā)揮重要作用THREE趨勢美國通貨膨脹的未來趨勢特朗普采取一系列措施使CPI上升ONE油價仍是影響未來通脹走643、失業(yè)即達到就業(yè)年齡（美國為16周歲）具備工作能力謀求工作但未得到就業(yè)機會的狀態(tài)。常用的反映失業(yè)程度的指標有兩個：失業(yè)率和失業(yè)持續(xù)期。（1）失業(yè)率=失業(yè)人數(shù)÷社會勞動力人數(shù)×100%中國城鎮(zhèn)登記失業(yè)率資料來源：國家統(tǒng)計局從表中可以看出中國城鎮(zhèn)失業(yè)率一直在4%上下波動，并在2016年保持在4%的水平。3、失業(yè)即達到就業(yè)年齡（美國為16周歲）具備工作能力謀求工作65CivilianunemploymentCivilianunemploymentrate資料來源：美國勞務(wù)部CivilianunemploymentCivilian66（2）失業(yè)持續(xù)期是指失業(yè)者處于失業(yè)狀態(tài)的持續(xù)時間，一般以周（星期）為時間單位。平均失業(yè)持續(xù)期=（∑失業(yè)者×周數(shù)）÷失業(yè)人數(shù)Durationofunemployment資料來源：美國勞務(wù)部（2）失業(yè)持續(xù)期是指失業(yè)者處于失業(yè)狀態(tài)的持續(xù)時間，一般以周（674、債務(wù)2018年聯(lián)邦政府預(yù)計新增債務(wù)9550億美元，達到6年來的最高水平，大幅超過2017財年的5190億美元。美國聯(lián)邦債務(wù)及美國債務(wù)占GDP的比重資料來源：fx678匯通網(wǎng)4、債務(wù)2018年聯(lián)邦政府預(yù)計新增債務(wù)9550億美元，達到668購買美國國債的三個團體1、美聯(lián)儲美聯(lián)儲計劃從現(xiàn)在到2022年將其資產(chǎn)負債表減半，也就是從4.5萬億美元縮減至2.2萬億美元，每年減少2500億美元的國債持有。2、外國投資者美國以外的投資者持有6.3萬億美元的美國國債，但自美國2014年底結(jié)束量化寬松（QE）以來，外國投資者在過去的3年多僅增加了1500億美元的美國國債。3、私有國內(nèi)來源養(yǎng)老金、銀行、共有基金及個人購買美國國債的三個團體1、美聯(lián)儲美聯(lián)儲計劃從現(xiàn)在到2022年69美國以外投資者持有的美國國債的總和2000年至2017年主要國家/團體持有美國國債的變化資料來源：fx678匯通網(wǎng)目前美國以外的投資者購買美國國債的步伐僅為2000年代初期的1/3，與2008到2014年比，下降近90%。中國、日本和BLICS（比利時、盧森堡、愛爾蘭、開曼群島和瑞士）占海外投資者持有美國債務(wù)的55%。中國持有的美國國債同比上升1265億美元，至1.18萬億美元。中國仍然是美國最大的海外債券持有國，并在去年對美國國債的增持力度創(chuàng)下2010年以來最大；其次是日本，持有量在12月連續(xù)第五個月下降，至1.0