商業(yè)銀行信貸管理中的行業(yè)分析

商業(yè)銀行信貸管理中的行業(yè)分析行業(yè)分析的一般性思路行業(yè)特征分析環(huán)境分析，政策環(huán)境，行業(yè)環(huán)境，Porter五力模型當(dāng)前市場(chǎng)均衡分析生產(chǎn)能力信息搜集與預(yù)測(cè)需求分析與預(yù)測(cè)價(jià)格分析和平衡行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析產(chǎn)品生命周期與投資重點(diǎn)分析行業(yè)特征分析了解行業(yè)發(fā)展歷史了解行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條了解行業(yè)盈利模式了解行業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)了解行業(yè)產(chǎn)能分布和業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局鋼鐵行業(yè)發(fā)展階段第一階段(2000－2005年）：板材需求快速上升，生產(chǎn)能力不足；大陸產(chǎn)品利潤(rùn)穩(wěn)定，銷(xiāo)量增長(zhǎng)；國(guó)內(nèi)鐵礦和主焦煤出現(xiàn)短缺；資本投入大量增加；生產(chǎn)能力大規(guī)模提高；小企業(yè)和私營(yíng)企業(yè)贏得一定的市場(chǎng)份額。鋼鐵行業(yè)發(fā)展階段第二階段(2006－2009年)：鋼鐵年需求增長(zhǎng)率下降6%左右；板材產(chǎn)品供過(guò)于求；兼并和收購(gòu)啟動(dòng)，實(shí)現(xiàn)初期的企業(yè)間合并；產(chǎn)品質(zhì)量進(jìn)一步提高，出現(xiàn)專(zhuān)業(yè)差異；空氣和水污染的治理力度加大；鋼鐵擴(kuò)能投資和其他設(shè)備投資相應(yīng)減少，圍繞提高質(zhì)量進(jìn)行；鐵礦生產(chǎn)能力嚴(yán)重不足，對(duì)進(jìn)口鐵礦依賴(lài)性不斷加大；國(guó)內(nèi)主焦煤不足；企業(yè)間生鐵和鋼材的生產(chǎn)成本差異逐步加大。鋼鐵行業(yè)發(fā)展階段第三階段(2010年后)：鋼鐵市場(chǎng)需求仍保持6%的增長(zhǎng)速度；兼并和收購(gòu)后，中國(guó)將會(huì)產(chǎn)生5家大型鋼鐵企業(yè)集團(tuán)，占有60%的市場(chǎng)份額；落后生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)一步減少，企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備利用率保持在較高的水平，資本效率提高；質(zhì)量接近或達(dá)到日本鋼鐵企業(yè)的水平；資源不足，成本增加，地理位置優(yōu)越的鋼鐵企業(yè)仍保持較高的利潤(rùn)水平。鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟(jì)特征鋼鐵行業(yè)屬于基礎(chǔ)性行業(yè)，具有較高的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度鋼鐵行業(yè)屬于周期性行業(yè)，受經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期影響較大

中國(guó)鋼材生產(chǎn)波動(dòng)由固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張與收縮的波動(dòng)引起。投資影響有較長(zhǎng)的滯后性，大約5～6年，同時(shí)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)季節(jié)性不明顯。鋼鐵行業(yè)具有典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)特征高檔產(chǎn)品具有資金壁壘和技術(shù)壁壘環(huán)境污染嚴(yán)重近期鋼鐵行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)（一）國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能釋放有逐漸放慢趨勢(shì)（二）產(chǎn)量創(chuàng)新高但增幅回落（三）出口成為平衡國(guó)內(nèi)鋼材供需的重要因素（四）原材料價(jià)格迅速上漲（五）鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格上升相對(duì)緩慢（六）鋼鐵行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率受原材料價(jià)格影響明顯鋼鐵行業(yè)鏈概況房地產(chǎn)投資持續(xù)增長(zhǎng)，建筑用鋼消費(fèi)量位居榜首機(jī)械行業(yè)增勢(shì)強(qiáng)勁，鋼材消耗量大幅增長(zhǎng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)鋼材供不應(yīng)求家電行業(yè)：國(guó)內(nèi)家電行業(yè)主要用鋼供給嚴(yán)重不足，許多家電企業(yè)無(wú)法按生產(chǎn)計(jì)劃采購(gòu)到足量的鋼材。造船行業(yè)：國(guó)內(nèi)造船業(yè)同樣遭受重大沖擊。船用鋼板價(jià)格大幅上漲。以鋼鐵行業(yè)為代表的局部過(guò)度投資，煤價(jià)開(kāi)始上漲，鋼鐵業(yè)所需的精煤更是供不應(yīng)求。中國(guó)是優(yōu)質(zhì)鐵礦的貧國(guó)，新上的鋼鐵企業(yè)紛紛放眼海外，大量進(jìn)口鐵礦石，使得國(guó)際礦石貿(mào)易趨熱，鐵礦石和遠(yuǎn)洋運(yùn)輸船只的供應(yīng)價(jià)格不斷上升?；貭t的廢鋼也成了價(jià)格上漲。h宏觀環(huán)境分析行業(yè)結(jié)構(gòu)分析行業(yè)趨勢(shì)分析經(jīng)濟(jì)E社會(huì)S政治P科技T企業(yè)戰(zhàn)略分分析生命周期分析行業(yè)周期性分析行業(yè)供需分析

PEST分析五力分析市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析

SWOT分析

價(jià)值鏈分析

BCG成長(zhǎng)-份額矩陣

GE吸引力-競(jìng)爭(zhēng)力矩陣

……市場(chǎng)評(píng)價(jià)：框架與方法潛在進(jìn)入供應(yīng)商客戶(hù)替代威脅產(chǎn)業(yè)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手企業(yè)環(huán)境與政策風(fēng)險(xiǎn)宏觀因素：經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貨幣與匯率政策利率匯率政策消費(fèi)與投資情況就業(yè)狀況我國(guó)房地產(chǎn)政策回顧1998－2000年（刺激期，1998年開(kāi)始）

住房分配貨幣化，2000年按揭政策2002~2004年，供應(yīng)緊縮期嚴(yán)控土地供應(yīng)和開(kāi)發(fā)商信貸03年下半年全面推行土地招拍掛出讓04年控制固定資產(chǎn)投資及房地產(chǎn)投資，嚴(yán)控土地供應(yīng)03年開(kāi)始啟動(dòng)房地產(chǎn)金融政策干預(yù)我國(guó)房地產(chǎn)政策回顧2005~2007年，供應(yīng)需求雙緊縮實(shí)行差異化的房貸利率營(yíng)業(yè)稅免征時(shí)限由兩年變?yōu)槲迥?7年央行六次加息繼續(xù)實(shí)行控制土地供給總量的政策加大資本金要求（提高開(kāi)發(fā)商自有資金比例由30%提高到35%、嚴(yán)格土地增值稅清繳）次引入加大中小戶(hù)型和保障性住房供應(yīng)量（“70/90”政策、發(fā)布廉租房和經(jīng)濟(jì)適用房具體操作的規(guī)定）。隨著2008年全球金融危機(jī)的到來(lái)以及調(diào)控政策未能及時(shí)靈活轉(zhuǎn)向，08年房地產(chǎn)量?jī)r(jià)齊跌，銷(xiāo)售面積同比萎縮13%，房?jī)r(jià)自99年以來(lái)首次下跌。我國(guó)房地產(chǎn)政策回顧2008-2009年，需求刺激期央行五次減息房貸利率下調(diào)（利率優(yōu)惠由之前的85折下降為7折）改善型二套房比照首次購(gòu)房?jī)?yōu)惠政策執(zhí)行營(yíng)業(yè)稅免征時(shí)限由五年變?yōu)閮赡甑胤秸疁p免房產(chǎn)交易的契稅、營(yíng)業(yè)稅、印花稅、土地增值稅、所得稅等多種稅率對(duì)開(kāi)發(fā)商也進(jìn)行信貸扶持和放寬要求（開(kāi)發(fā)商自有資金比例由35%下調(diào)到20%，放寬地價(jià)款支付期限和比例、放寬開(kāi)、竣工期限、支持開(kāi)發(fā)商融資等）。但由于開(kāi)發(fā)商土地購(gòu)置減少、住房供應(yīng)減少，而需求暴漲，09年二季度成交量和房?jī)r(jià)進(jìn)入快速上升通道，一直延續(xù)到2010年初。我國(guó)房地產(chǎn)政策回顧2010年，抑制需求，擴(kuò)大供給？房貸利率和首付款比例上調(diào)（房貸優(yōu)惠利率由7折提高至8折以上，首套房首付提高至三成，二套房貸款利率高于1.1倍、首付比例不低于五成）暫停發(fā)放第三套房貸款停止為非本地居民發(fā)放房貸地方政府可限定購(gòu)房套數(shù)土地供給方面，首次明確提出增加住房的有效供給，加大土地供給特別是保障性住房的供給力度，達(dá)到平抑房?jī)r(jià)的目的。政策與房地產(chǎn)銷(xiāo)售的關(guān)系PEST分析案例－房地產(chǎn)房地產(chǎn)的基本制度環(huán)境：土地制度、戶(hù)籍制度、收入分配制度。房地產(chǎn)的技術(shù)性制度環(huán)境：信貸、開(kāi)發(fā)要求、稅收。政府主導(dǎo)的房地產(chǎn)與城市化進(jìn)程：低價(jià)拿地、高價(jià)出讓?zhuān)?cái)政收入增加－基礎(chǔ)設(shè)施增加－房地產(chǎn)發(fā)展GDP－投資，怪圈寬松的低利率政策環(huán)境中央政府與地方政府博弈區(qū)域發(fā)展與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移土地與財(cái)政收入4.17國(guó)十條政策后的政策預(yù)期資金層面的全國(guó)性進(jìn)一步收緊信貸暫停房地產(chǎn)公司的融資活動(dòng)(包括IPO、增發(fā)及發(fā)債)。針對(duì)性的房地產(chǎn)信貸，特別是按揭嚴(yán)控REITS等其他渠道融資稅收層面的交易環(huán)節(jié)的稅收政策，持有環(huán)節(jié)的稅收政策土地管理性政策最低資本金要求供給政策數(shù)量管理政策PEST分析案例－城市化與房地產(chǎn)發(fā)展路徑城市化與老齡化對(duì)房地產(chǎn)的影響農(nóng)民工的城市化進(jìn)程無(wú)法展開(kāi)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率不高，農(nóng)業(yè)成本高企要素價(jià)格定價(jià)失衡人口老齡化消費(fèi)習(xí)慣－住房的投資品屬性特有的消費(fèi)習(xí)慣和財(cái)產(chǎn)觀城市化發(fā)展的路徑－城市化曲線中國(guó)城市化進(jìn)程程度環(huán)境與政策風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)因素：技術(shù)變革產(chǎn)品生命周期新技術(shù)構(gòu)想環(huán)境與政策風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)、文化及自然環(huán)境：自然環(huán)境人口、教育地理分布職業(yè)和商業(yè)觀念生活方式社會(huì)價(jià)值自然資源生態(tài)保護(hù)價(jià)格周期－糖價(jià)與種植間的關(guān)系價(jià)格周期－糖價(jià)與種植間的關(guān)系環(huán)境與政策風(fēng)險(xiǎn)政治和法律環(huán)境：法律體系政府法規(guī)電力行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈流程2002年發(fā)電體制改革成本倒推電價(jià)模式顛覆2005年5月，2006年6月，試行煤電聯(lián)動(dòng)，電價(jià)上漲。2007-至今，煤價(jià)市場(chǎng)化，電價(jià)行政化1995-2008發(fā)電企業(yè)毛利率水平變化煤價(jià)－電價(jià)變動(dòng)系數(shù)起步成長(zhǎng)成熟衰退行業(yè)生命周期：一般形態(tài)銷(xiāo)售利潤(rùn)不同生命周期的策略選擇墨西哥金融危機(jī)第一次石油危機(jī)第一次石油危機(jī)

墨西哥金融危機(jī)緩慢增長(zhǎng)1900-1945年均增長(zhǎng)2.9%快速增長(zhǎng)1946-1973年均增長(zhǎng)6.6%起伏波動(dòng)1974-2001年均增長(zhǎng)0.7%行業(yè)生命周期：鋼鐵行業(yè)鋼鐵行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系鋼鐵行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系注：為便于國(guó)際比較，國(guó)民經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)采用OECD組織麥迪遜項(xiàng)目的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)數(shù)據(jù)。行業(yè)周期性：鋼鐵行業(yè)美國(guó)中國(guó)鋼鐵業(yè)的周期特征低鋼價(jià)、低成本高鋼價(jià)、低成本高鋼價(jià)、高成本低鋼價(jià)、高成本產(chǎn)品價(jià)格與毛利率水平的變化產(chǎn)品價(jià)格與毛利率水平的變化鋼鐵行業(yè)發(fā)展與城市化進(jìn)程－美國(guó)經(jīng)驗(yàn)

1910-1940間，處于300-400平臺(tái)，城市化率40%－60%二戰(zhàn)后，進(jìn)入500-600平臺(tái)，城市化率60%－70%1980年后，城市化進(jìn)程基本完成，回落至300-400平臺(tái)。城市化與鋼鐵的一般性經(jīng)驗(yàn)鋼鐵產(chǎn)量在城市化初期基數(shù)較低，增速最快。人均年產(chǎn)鋼量在城市化中期將達(dá)到峰值。在進(jìn)入城市化后期階段時(shí)（即城市化率達(dá)到70%）出現(xiàn)拐點(diǎn)。鋼鐵產(chǎn)能會(huì)出現(xiàn)“超調(diào)”現(xiàn)象，先于城市化水平。城市化后期基本都出現(xiàn)了產(chǎn)能過(guò)剩，產(chǎn)量下滑，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的過(guò)程。城市化一方面受經(jīng)濟(jì)、資源和需求影響，更多地與政府傾向性有關(guān)。三國(guó)城市化進(jìn)程與鋼鐵行業(yè)發(fā)展人均以外的累計(jì)中國(guó)累計(jì)產(chǎn)鋼約51億噸，超過(guò)日本47億噸，但仍低于美國(guó)的78億噸。中國(guó)人口是美國(guó)的4倍，日本的10倍，中國(guó)產(chǎn)量的上升空間仍然較大。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局完全壟斷絕對(duì)壟斷雙寡頭壟斷相對(duì)壟斷分散競(jìng)爭(zhēng)1/4/2023波特五力模型麥克爾·波特(MichaelPorter)于80年代初提出，對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略制定產(chǎn)生全球性的深遠(yuǎn)影響。用于競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的分析，可以有效的分析客戶(hù)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。五種力量模型將大量不同的因素匯集在一個(gè)簡(jiǎn)便的模型中，以此分析一個(gè)行業(yè)的基本競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。五種力量模型確定了競(jìng)爭(zhēng)的五種主要來(lái)源，即供應(yīng)商和購(gòu)買(mǎi)者的討價(jià)還價(jià)能力，潛在進(jìn)入者的威脅，替代品的威脅，以及最后一點(diǎn)，來(lái)自目前在同一行業(yè)的公司間的競(jìng)爭(zhēng)。一種可行戰(zhàn)略的提出首先應(yīng)該包括確認(rèn)并評(píng)價(jià)這五種力量，不同力量的特性和重要性因行業(yè)和公司的不同而變化.

《競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略》《競(jìng)爭(zhēng)論》《競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)》

1/4/2023波特五力模型1/4/2023波特五力模型1.供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力供應(yīng)商影響一個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的主要方式是提高價(jià)格(以此榨取買(mǎi)方的盈利)，降低所提供產(chǎn)品或服務(wù)的質(zhì)量，下面一些因素決定它的影響力：(1)供應(yīng)商所在行業(yè)的集中化程度。(2)供應(yīng)商產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化程度。(3)供應(yīng)商產(chǎn)品在企業(yè)整體產(chǎn)品成本中的比例。(4)供應(yīng)商提供的產(chǎn)品對(duì)企業(yè)生產(chǎn)流程的重要性。(5)供應(yīng)商產(chǎn)品成本與自制成本的比較。(6)供應(yīng)商提供的產(chǎn)品對(duì)企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的影響。(7)企業(yè)原材料采購(gòu)的轉(zhuǎn)換成本(8)'供應(yīng)商前向一體化'的戰(zhàn)略意圖1/4/2023波特五力模型2．購(gòu)買(mǎi)者的討價(jià)還價(jià)能力與供應(yīng)商一樣，購(gòu)買(mǎi)者也能夠成為行業(yè)盈利性造成威脅。購(gòu)買(mǎi)者能夠強(qiáng)行壓低價(jià)格，或要求更高的質(zhì)量或更多的服務(wù)。為達(dá)到這一點(diǎn)，他們可能使生產(chǎn)者互相競(jìng)爭(zhēng)，或者不從任何單個(gè)生產(chǎn)者那里購(gòu)買(mǎi)商品。購(gòu)買(mǎi)者一般可以歸為工業(yè)客戶(hù)或個(gè)人客戶(hù)，購(gòu)買(mǎi)者的購(gòu)買(mǎi)行為與這種分類(lèi)方法是一般是不相關(guān)的。有一點(diǎn)例外是，工業(yè)客戶(hù)是零售商，他可以影響消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)決策，這樣，零售商的討價(jià)還價(jià)能力就顯著增強(qiáng)了。以下因素影響購(gòu)買(mǎi)者集團(tuán)的議價(jià)能力：

(1)集體購(gòu)買(mǎi)

(2)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化程度

(3)購(gòu)買(mǎi)者對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的敏感性

(4)替代品的替代程度

(5)大批量購(gòu)買(mǎi)的普遍性

(6)產(chǎn)品在購(gòu)買(mǎi)者成本中占的比例

(7)購(gòu)買(mǎi)者后向一體化的戰(zhàn)略意圖1/4/2023波特五力模型3．新進(jìn)入者的威脅一個(gè)行業(yè)的進(jìn)入者通常帶來(lái)大量的資源和額外的生產(chǎn)能力，并且要求獲得市場(chǎng)份額。除了完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)以外，行業(yè)的新進(jìn)入者可能使整個(gè)市場(chǎng)發(fā)生動(dòng)搖。尤其是當(dāng)有步驟、有目的地進(jìn)入某一行業(yè)時(shí)，情況更是如此。新進(jìn)入者威脅的嚴(yán)峻性取決于一家新的企業(yè)進(jìn)入該行業(yè)的可能性、進(jìn)入壁壘、以及預(yù)期的報(bào)復(fù)。其中第一點(diǎn)主要取決于該行業(yè)的前景如何，行業(yè)增長(zhǎng)率高表明未來(lái)的贏利性強(qiáng)，而眼前的高利潤(rùn)也頗具誘惑力。對(duì)于上兩種威脅，客戶(hù)需要研究進(jìn)入壁壘的難易的條件因素，如鋼鐵業(yè)、造船業(yè)、汽車(chē)工業(yè)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)是進(jìn)入壁壘的重要條件，此外還有產(chǎn)品的差異條件，如化妝品及保健品業(yè)產(chǎn)品的差異條件是進(jìn)入壁壘的主要條件之一。1/4/2023波特五力模型

4．替代品的威脅替代品是指那些與客戶(hù)產(chǎn)品具有相同功能的或類(lèi)似功能的產(chǎn)品。如糖精從功能上可以替代糖，飛機(jī)遠(yuǎn)距離運(yùn)輸可能被火車(chē)替代等，那么生產(chǎn)替代品的企業(yè)本身就給客戶(hù)甚至行業(yè)帶來(lái)威脅，替代競(jìng)爭(zhēng)的壓力越大，對(duì)客戶(hù)的威脅越大，決定替代品壓力大小的因素主要有：

(1)替代品的盈利能力。

(2)替代品生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略。

(3)購(gòu)買(mǎi)者的轉(zhuǎn)換成本。行業(yè)中的每一個(gè)企業(yè)或多或少都必須應(yīng)付以上各種力量構(gòu)成的威脅，而且客戶(hù)必面對(duì)行業(yè)中的每一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者的舉動(dòng)。除非認(rèn)為正面交鋒有必要而且有益處，例如要求得到很大的市場(chǎng)份額，否則客戶(hù)可以通過(guò)設(shè)置進(jìn)入壁壘，包括差異化和轉(zhuǎn)換成本來(lái)保護(hù)自己。當(dāng)一個(gè)客戶(hù)確定了其優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)時(shí)(參見(jiàn)SWOT分析)，客戶(hù)必須進(jìn)行定位，以便因勢(shì)利導(dǎo)，而不是被預(yù)料到的環(huán)境因素變化所損害，如產(chǎn)品生命周期、行業(yè)增長(zhǎng)速度等等，然后保護(hù)自己并做好準(zhǔn)備，以有效地對(duì)其它企業(yè)的舉動(dòng)做出反應(yīng)。1/4/2023波特五力模型行業(yè)內(nèi)部因素行業(yè)增長(zhǎng)行業(yè)集中度固定成本情況差異化市場(chǎng)特征行業(yè)創(chuàng)造性退出障礙1/4/2023化工產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈流程石油化工產(chǎn)品生產(chǎn)流程煤化工產(chǎn)品生產(chǎn)流程行業(yè)特征分析－石化產(chǎn)品石化產(chǎn)品需求受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段的影響較大石油化工行業(yè)景氣階段一般7～9年出現(xiàn)一次，高峰期持續(xù)18—24個(gè)月，石化產(chǎn)品市場(chǎng)基本上是一個(gè)中間品市場(chǎng)，許多石化產(chǎn)品之間也存在著上下游的關(guān)系。石化產(chǎn)品的供給、需求價(jià)格彈性都較小。石化產(chǎn)品的使用和購(gòu)買(mǎi)批量一般都較大，而且比較集中、批量大，需要具備專(zhuān)業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)和運(yùn)輸條件。石化產(chǎn)品的生產(chǎn)成本與生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)業(yè)鏈完整性密切相關(guān)，隨著規(guī)模的擴(kuò)大和產(chǎn)業(yè)鏈的延長(zhǎng)，石化產(chǎn)品的能耗、原材料消耗等都會(huì)明顯下降，盈利和抗風(fēng)險(xiǎn)能力會(huì)明顯改善。石化產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)頻繁，石油價(jià)格波動(dòng)及石化供給能力的階梯形變動(dòng)，經(jīng)常引起價(jià)格的巨大的起伏。石化行業(yè)是典型的資本密集型、資源密集型和技術(shù)密集型交織行業(yè)。

石化產(chǎn)品成本轉(zhuǎn)移特點(diǎn)煉化產(chǎn)品價(jià)格漲幅最大，其次是塑料、化工中間體，最后是化纖產(chǎn)品，其成本轉(zhuǎn)移能力逐漸減弱。原油價(jià)格上漲的成本負(fù)擔(dān)被石化產(chǎn)業(yè)鏈上產(chǎn)品按各自所處的不同位置分比例承擔(dān)。由于建材、醫(yī)藥行業(yè)對(duì)相關(guān)有機(jī)類(lèi)化工產(chǎn)品需求量大，這些有機(jī)類(lèi)化工產(chǎn)品價(jià)格上漲向下游傳導(dǎo)就較快；而化學(xué)纖維產(chǎn)成品由于市場(chǎng)總體上供大于求，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，原材料漲價(jià)的成本大部分只能由自身消化而很難再向下傳導(dǎo)。由于企業(yè)規(guī)模不同，產(chǎn)出水平不同而影響程度不同。對(duì)大型企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于加工一體化，價(jià)格轉(zhuǎn)嫁能力較強(qiáng)，利潤(rùn)增加較大。

時(shí)間（價(jià)格上漲）布倫特原油煉化產(chǎn)品化工中間體化纖產(chǎn)品塑料產(chǎn)品2004年7一12月27342812362005年1—5月44373014322005年6—8月7532237.527化工一定是污染大戶(hù)嗎？五力分析－行業(yè)下游

糖業(yè)下游增長(zhǎng)情況五力分析－行業(yè)下游

糖業(yè)下游增長(zhǎng)情況五力分析－行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)

波瀾不驚的糖業(yè)行業(yè)行業(yè)成本結(jié)構(gòu)－鋼鐵行業(yè)的成本結(jié)構(gòu)鋼鐵行業(yè)與鐵礦石全球探明鐵礦石儲(chǔ)量約1600億噸，折合凈鐵含量約770億噸，按目前全球13億噸產(chǎn)能估算，仍可支撐59年。鋼鐵行業(yè)與鐵礦石與原油、煤炭等資源顯著不同在于，鋼鐵可回收利用美國(guó)礦石粗鋼比從1900開(kāi)始就處于不斷下降。中國(guó)礦石高爐長(zhǎng)流程生產(chǎn)工藝占比90%，全球平均65%，美國(guó)的43%。鐵礦石價(jià)格水平變化國(guó)內(nèi)鐵礦石進(jìn)口情況鐵礦石結(jié)算方式現(xiàn)貨定價(jià)，增加企業(yè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)三大礦山擁有較強(qiáng)的市場(chǎng)能力，能夠短時(shí)期內(nèi)影響現(xiàn)貨價(jià)格，控制發(fā)貨數(shù)量，操控海運(yùn)費(fèi)三大礦山將進(jìn)一步侵蝕鋼企利潤(rùn)。鋼鐵行業(yè)的下游情況日本歐洲鋼鐵行業(yè)的下游情況中國(guó)美國(guó)中國(guó)美國(guó)鋼鐵行業(yè)下游情況目前中國(guó)鋼材約有51%使用于建筑業(yè)，其中30%用于房地產(chǎn)業(yè)，另外約20%用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及其他建筑業(yè)。而美國(guó)、日本均只使用了22%和16%。主要是因?yàn)槟壳爸袊?guó)所處城市化階段所決定的。即使城市化完成后，建筑業(yè)仍然是鋼材消耗量最大的行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將向高端化、板材化轉(zhuǎn)變，以適應(yīng)產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)升級(jí)后，汽車(chē)、機(jī)械等行業(yè)的強(qiáng)勁和高端需求。鋼鐵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能淘汰持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)鋼鐵行業(yè)下游－房地產(chǎn)

房地產(chǎn)新政的影響國(guó)家出臺(tái)的種種措施包括首付和利率提高更多地是通過(guò)抑制需求的手段進(jìn)行調(diào)控。鋼鐵產(chǎn)品僅有30%左右運(yùn)用于房地產(chǎn)行業(yè)。房地產(chǎn)商并非完全“以銷(xiāo)定產(chǎn)”。國(guó)家調(diào)控政策的核心是：抑制需求，增加住房供給供給邏輯：要么通過(guò)價(jià)格上漲帶動(dòng)供給，要么通過(guò)行政力量推動(dòng)供給。政策增加供給的有效性？政策增加供給的有效性？固定資產(chǎn)投資－中央與地方的背離鋼鐵下游－汽車(chē)行業(yè)鋼鐵下游－家電行業(yè)鋼鐵下游－集裝箱制造鋼鐵下游－造船下游行業(yè)的價(jià)格彈性鋼鐵行業(yè)利差討論：鋼鐵是夕陽(yáng)行業(yè)嗎？鋼鐵行業(yè)處于成熟階段。1)行業(yè)的成熟階段是一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)期。在這一時(shí)期里，在競(jìng)爭(zhēng)中生存下來(lái)的少數(shù)大廠商壟斷了整個(gè)行業(yè)的市場(chǎng).2)每個(gè)廠商都占有一定比例的市場(chǎng)份額。由于彼此勢(shì)均力敵，市場(chǎng)份額比例發(fā)生變化的程度較小。3)廠商與產(chǎn)品之間的競(jìng)爭(zhēng)手段逐漸從價(jià)格手段轉(zhuǎn)向各種非價(jià)格手段。4)行業(yè)的利潤(rùn)較高但增長(zhǎng)率不高，整體風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)維持在一個(gè)較低的水平。5)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)更多的是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。成熟階段的行業(yè)有可能二次飛躍，誘因是重大技術(shù)突破。行業(yè)利潤(rùn)水平－鋼鐵行業(yè)毛利率水平行業(yè)內(nèi)部因素－鋼鐵行業(yè)投資增長(zhǎng)情況行業(yè)內(nèi)部因素－鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用率變化行業(yè)內(nèi)部因素－淘汰產(chǎn)能5月5日國(guó)務(wù)院再次強(qiáng)調(diào)2010年要淘汰落后煉鐵產(chǎn)能2500萬(wàn)噸、煉鋼600萬(wàn)噸。在2009年“鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃”中就提到2011年底前再淘汰400立方米及以下高爐、30噸及以下轉(zhuǎn)爐和電爐，相應(yīng)淘汰落后煉鐵能力7200萬(wàn)噸、煉鋼能力2500萬(wàn)噸的計(jì)劃。淘汰產(chǎn)能的壓力：1）節(jié)能減排，截止2009年底，全國(guó)單位GDP能耗相比2005年下降14.38%，低于“十一五”規(guī)劃的下降20%的目標(biāo)。2）鐵礦石價(jià)格雙軌制亂局。礦石價(jià)格變動(dòng)短期化、現(xiàn)貨化，會(huì)使得未負(fù)擔(dān)環(huán)境成本的中小鋼廠獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。3)新項(xiàng)目上馬嚴(yán)格受審，三年內(nèi)不新建鋼鐵項(xiàng)目。寶鋼、武鋼的湛江及防城港項(xiàng)目均由于相應(yīng)省份落后產(chǎn)能還未達(dá)淘汰目標(biāo)而擱置。分品種供需預(yù)測(cè)2009年，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量：全年粗鋼產(chǎn)量有望達(dá)到5.74億噸左右，同比增長(zhǎng)14.7%。全球產(chǎn)量：粗鋼產(chǎn)量在11.95億噸左右，同比下降約10.13%。粗鋼表觀消費(fèi)量為5.7億噸，同比增長(zhǎng)。從需求結(jié)構(gòu)看，建筑、機(jī)械、汽車(chē)、石油、家電、船舶制造、集裝箱和鐵路八大行業(yè)占消費(fèi)總量80%以上。1、供大于求的品種--建筑用鋼筋、線材，普通棒材、中小型材、帶鋼、焊管和普通無(wú)縫管等。2、供需基本平衡的品種--大型型鋼、油井管、造船板、集裝箱板等。3、資源偏緊的品種--高檔轎車(chē)板、冷軋硅鋼、冷軋薄板、不銹板、鍍鋅板、高壓鍋爐管、鋼軌等。鋼鐵行業(yè)技術(shù)改造重點(diǎn)領(lǐng)域(1)自動(dòng)化控制和MIS技術(shù)。(2)鐵礦采選技術(shù)、共生礦采選、高收得率選礦。(3)焦化、燒結(jié)(球團(tuán))和高爐冶煉技術(shù)改造。小渣量、低焦比、高噴煤比、高風(fēng)溫、長(zhǎng)壽命技術(shù)。(4)熔融還原煉鐵技術(shù)(5)薄帶連鑄新技術(shù)。(5)鐵水預(yù)處理、爐外精煉技術(shù)。(6)薄板坯連鑄連軋生產(chǎn)線擴(kuò)大品種、提高質(zhì)量及附加值。(7)高效連鑄和高作業(yè)率、高精度軋機(jī)裝備。(8)軋鋼控冷(TMCP)、強(qiáng)力軋制(低溫臨界點(diǎn)軋制)和超細(xì)晶軋制技術(shù)。(9)各工序節(jié)能、節(jié)水及環(huán)境保護(hù)技術(shù)。分品種供需預(yù)測(cè)傳統(tǒng)的短線品種的新變化中厚板：中厚板及船板主要為造船、特種設(shè)備、軍工、輸氣輸油管道等領(lǐng)域，收經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響和產(chǎn)能迅速擴(kuò)張影響，價(jià)格大幅下降，除特板外，其他產(chǎn)品前景堪憂(yōu)。熱軋薄板(帶)，產(chǎn)能迅速增加，應(yīng)用領(lǐng)域受限，更快的進(jìn)入供大于求冷軋不銹鋼，產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，出現(xiàn)供過(guò)于求，兩頭受制。冷軋薄板：總體生產(chǎn)能力接近平衡，但高檔產(chǎn)品不足，面臨國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)壓力。涂鍍板：鍍錫板已經(jīng)發(fā)生過(guò)剩，由于應(yīng)用領(lǐng)域有限，過(guò)剩不嚴(yán)重，鍍鋅板產(chǎn)能基本平衡，高檔彩涂板供不應(yīng)求，但由于高檔彩涂板市場(chǎng)特定，受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響大。由于熱軋板、冷扎薄板、鍍鋅板、彩涂板為前后序工藝產(chǎn)品，應(yīng)用領(lǐng)域不同，要結(jié)合觀察。

冷軋硅鋼片：冷扎硅鋼片主要為電力行業(yè)使用，2008年我國(guó)冷軋硅鋼片的生產(chǎn)能力為330萬(wàn)噸。部分產(chǎn)品存在供需缺口（取向硅鋼38萬(wàn)噸，武鋼28萬(wàn)噸，寶鋼10萬(wàn)噸）。建筑用特種鋼材，供不應(yīng)求，但市場(chǎng)有限。穩(wěn)定戰(zhàn)略Stability增長(zhǎng)戰(zhàn)略Growth收縮戰(zhàn)略Retrenchment集中型發(fā)展縱向一體化橫向多元化調(diào)整收縮放棄同心復(fù)合特征保持現(xiàn)有規(guī)?；蚵杂性鲩L(zhǎng)；經(jīng)營(yíng)目標(biāo)不變；穩(wěn)步發(fā)展。集中優(yōu)勢(shì)資源提高核心產(chǎn)品的市場(chǎng)地位前、后向一體化進(jìn)入相關(guān)領(lǐng)域；進(jìn)入新領(lǐng)域集中發(fā)展新業(yè)務(wù)縮減現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模出售部分業(yè)務(wù)條件行業(yè)成熟階段行業(yè)成長(zhǎng)階段行業(yè)成熟或衰退階段行業(yè)衰退階段優(yōu)點(diǎn)穩(wěn)定發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)較小，尤其適用于成熟期和穩(wěn)定環(huán)境中的企業(yè)。管理簡(jiǎn)單，獲取專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)所帶來(lái)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。降低原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，便于掌握需求信息風(fēng)險(xiǎn)較小，獲取協(xié)同效應(yīng)分散風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮優(yōu)勢(shì)缺點(diǎn)失去市場(chǎng)機(jī)會(huì)，助長(zhǎng)守舊思想，不利長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?？癸L(fēng)險(xiǎn)能力較差。管理成本增加，新領(lǐng)域投入較大，風(fēng)險(xiǎn)較大。規(guī)模擴(kuò)大，管理成本增加。管理成本增加，分散資源并可能帶來(lái)更大風(fēng)險(xiǎn)。新行業(yè)領(lǐng)域帶來(lái)更大風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)戰(zhàn)略選擇寶鋼集團(tuán)西林南京沙鋼興澄蘇鋼錫鋼武進(jìn)徐鋼杭鋼馬鋼集團(tuán)合鋼新余南昌萍鋼三鋼濟(jì)鋼萊鋼青鋼張店安陽(yáng)濟(jì)源舞鋼洛鋼武鋼冶鋼鄂鋼華凌集團(tuán)廣鋼韶鋼柳鋼重鋼攀鋼川投長(zhǎng)鋼威鋼達(dá)鋼水鋼貴鋼昆鋼略鋼酒鋼蘭鋼西寧新疆八一首鋼天管天鋼天鐵唐鋼邯鋼承鋼宣鋼新興鑄管石鋼邢鋼建龍津西太鋼新臨鋼長(zhǎng)治海鑫包鋼邯邢魯中吉鐵寧夏恒力鞍鋼本鋼撫特大連凌鋼新?lián)徜撏ㄤ摫变摖I(yíng)板永鋼陜精第一層次第三層次第四層次第五層次第二層次東北地區(qū)華北地區(qū)華東地區(qū)中南地區(qū)西南地區(qū)西北地區(qū)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)：鋼鐵行業(yè)當(dāng)前鋼鐵企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)鋼價(jià)存在繼續(xù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。伴隨原料價(jià)格的繼續(xù)下跌，鋼鐵成本隨之下降，鋼價(jià)繼續(xù)降價(jià)的空間尚存。金融危機(jī)向?qū)嶓w轉(zhuǎn)移的日益嚴(yán)重，下游用鋼行業(yè)需求大幅下滑將進(jìn)一步降低對(duì)于鋼鐵的需求。大型鋼鐵項(xiàng)目的短期負(fù)效應(yīng)：折舊計(jì)提。國(guó)際現(xiàn)貨鐵礦石價(jià)格已經(jīng)跌破長(zhǎng)協(xié)價(jià)后上升，使2009年新一輪鐵礦石談判價(jià)格難度加大。鋼鐵企業(yè)將進(jìn)一步失去成本控制能力。寶鋼八鋼廣東鋼鐵上海冶金控股梅鋼韶鋼廣鋼1997199820082007湛江鋼鐵項(xiàng)目Baosteel并購(gòu)河北鋼鐵邯鋼河北唐鋼宣鋼唐鋼20082008承鋼2006舞鋼1997首鋼曹妃甸項(xiàng)目

河北鋼鐵集團(tuán)武鋼廣西鋼鐵昆鋼鄂鋼200520072008柳鋼防城港鋼鐵基地項(xiàng)目

武鋼并購(gòu)山東鋼鐵萊鋼濟(jì)鋼2008日照鋼鐵基地山東鋼鐵集團(tuán)鞍本鞍鋼本鋼凌鋼營(yíng)口鲅魚(yú)圈項(xiàng)目

2005朝陽(yáng)鋼鐵項(xiàng)目鞍本集團(tuán)優(yōu)勢(shì)S劣勢(shì)W1.有利的戰(zhàn)略；2.強(qiáng)大股東支持；3.良好品牌形象；4.強(qiáng)大市場(chǎng)地位；5.專(zhuān)利技術(shù)；6.成本優(yōu)勢(shì)；7.優(yōu)質(zhì)客戶(hù)服務(wù)；8.優(yōu)秀產(chǎn)品質(zhì)量；9.優(yōu)秀創(chuàng)新能力；10.強(qiáng)大分銷(xiāo)渠道；11.戰(zhàn)略聯(lián)盟與并購(gòu)1.戰(zhàn)略導(dǎo)向不明確；2.設(shè)備陳舊；3.超額負(fù)債；4.缺乏核心技術(shù)；5.高額成本；6.研發(fā)能力落后；7.產(chǎn)品組合狹窄；8.市場(chǎng)規(guī)劃能力缺乏機(jī)會(huì)O1.服務(wù)獨(dú)特客戶(hù)群體；2.新的市場(chǎng)區(qū)域擴(kuò)張；3.核心技術(shù)產(chǎn)品化；4.垂直整合機(jī)會(huì)；5.分享對(duì)手市場(chǎng)資源；6.競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的支持；7.戰(zhàn)略聯(lián)盟與并購(gòu)；SO：利用WO：改進(jìn)集中發(fā)展扭轉(zhuǎn)威脅T1.強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)者的進(jìn)入；2.替代品引起銷(xiāo)售下降；3.行業(yè)需求減緩；4.行業(yè)管制變化；5.不利貿(mào)易政策；6.商業(yè)周期影響；7.議價(jià)能力