《互聯(lián)網(wǎng)金融對居民消費的影響實證探究》14000字（論文）

緒論1.1研究背景及其意義消費能夠拉動經(jīng)濟增長。近年來，我國經(jīng)濟增長速度放緩，投資對經(jīng)濟的促進作用降低，而消費的拉動作用仍保持在一個較高水準。根據(jù)國家統(tǒng)計局提供的數(shù)據(jù)，2011-2019年居民消費支出對GDP貢獻率始終大于50%，2013-2015年貢獻率有較大增長，隨后貢獻率有所下降。不過，相對于世界水平，我國的居民消費仍有較大空間待釋放。根據(jù)世界銀行提供的數(shù)據(jù)，發(fā)達國家居民消費支出對GDP貢獻可達80%，而世界最終消費支出占GDP的比重可以達到78%。數(shù)據(jù)來源：《世界銀行20009世界發(fā)展報告》根據(jù)世界銀行提供的數(shù)據(jù)，發(fā)達國家居民消費支出對GDP貢獻可達80%，而世界最終消費支出占GDP的比重可以達到78%。數(shù)據(jù)來源：《世界銀行20009世界發(fā)展報告》。圖SEQ圖\*ARABIC1消費支出對GDP貢獻率注：數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與各行業(yè)融合，金融行業(yè)也掀起了“互聯(lián)網(wǎng)+”之風?！拔浵伝▎h”、“余額寶”等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品深深地改變了金融消費方式。由于我國網(wǎng)民基數(shù)已十分龐大，加上網(wǎng)絡(luò)支付方便快捷，目前，我國網(wǎng)絡(luò)支付用戶群體已十分龐大，達8億之多；接近九成的網(wǎng)民都會使用網(wǎng)絡(luò)進行支付。截至2020年12月，我國網(wǎng)絡(luò)支付用戶規(guī)模達8.54億，較2020年3月增長8636萬，占網(wǎng)民整體的86.4%截至2020年12月，我國網(wǎng)絡(luò)支付用戶規(guī)模達8.54億，較2020年3月增長8636萬，占網(wǎng)民整體的86.4%。我國網(wǎng)絡(luò)購物用戶規(guī)模達7.82億，較2020年3月增長7215萬，占網(wǎng)民整體的79.1%。數(shù)據(jù)來源：《第47次中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》，中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心（CNNIC）編制目前，經(jīng)濟發(fā)展速度減緩、發(fā)展質(zhì)量要求更優(yōu)。居民消費也面臨著向高品質(zhì)消費發(fā)展的轉(zhuǎn)型。而互聯(lián)網(wǎng)金融恰可以在轉(zhuǎn)型過程中發(fā)揮重要作用。同時，面對國內(nèi)外疫情的沖擊、錯綜復(fù)雜的國際形勢、艱巨繁重的國內(nèi)改革發(fā)展任務(wù)，十九屆五中全會報告指出，未來發(fā)展需要注重擴大內(nèi)需，關(guān)注國內(nèi)市場。如何擴大內(nèi)需，在研究互聯(lián)網(wǎng)金融的過程中也許可以提出一些解決方案。與此同時，P2P產(chǎn)品相繼暴雷、螞蟻金服暫緩上市，都說明互聯(lián)網(wǎng)消費金融領(lǐng)域存在風險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域法律監(jiān)管措施不夠完善，行業(yè)發(fā)展的同時也侵犯了部分消費者的利益，行業(yè)的亂象可能惡化居民的消費結(jié)構(gòu)。因此，研究互聯(lián)網(wǎng)金融的影響，對引導(dǎo)行業(yè)正確發(fā)展、利用其促進居民消費結(jié)構(gòu)與行為的調(diào)整等方面具有重要意義。1.2文獻綜述1.2.1國內(nèi)文獻綜述學者一般認為互聯(lián)網(wǎng)金融能夠促進居民消費、優(yōu)化消費結(jié)構(gòu)。邵騰偉和呂秀梅(2017)主要從消費金融的服務(wù)成本方面考慮。其認為互聯(lián)網(wǎng)金融降低了服務(wù)成本，使貸款更方便快捷，從而拉動了國民經(jīng)濟增長。易行?。?018）從流動性約束角度考慮。由于互聯(lián)網(wǎng)金融供給了更多借貸機會，居民更容易借到現(xiàn)金，因而資金的流動性限制更低。由于限制低，居民購買商品的心理負擔就小，有利于促進居民消費。在消費結(jié)構(gòu)影響方面，張永麗和徐臘梅(2019)發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)有利于提升消費水平和優(yōu)化消費結(jié)構(gòu)；向玉冰（2018）研究互聯(lián)網(wǎng)金融對不同消費類型的影響時發(fā)現(xiàn)，其影響程度大有不同。賀達和顧江(2018)認為互聯(lián)網(wǎng)使用能促進農(nóng)村年輕人在教育文化和娛樂等方面的消費；趙保國（2019）指出，互聯(lián)網(wǎng)消費金融對不同類型的消費影響不同。其主要作用是擴大居民的發(fā)展享受性消費支出，因而能優(yōu)化消費結(jié)構(gòu)。王曼卿（2019）從影響的傳導(dǎo)機制出發(fā)，研究影響差異產(chǎn)生的原因。1.2.2國外文獻綜述在消費信貸與消費支出方面，國外學者已有較為全面的研究，目前基本就消費信貸可以促進支出這方面達成了共識。Ludvigson（1999）指出，當信貸資格審核條件寬松時，居民消費水平將會提高。Aron（2012）在分析必需品信貸時，發(fā)現(xiàn)其可促進居民日常消費。Anderson（1997）分析居民預(yù)期對其消費傾向的影響，他指出，金融消費行為與預(yù)期消費是相反的關(guān)系，即預(yù)期消費越高，當前居民愿意投入消費的金額就越低。對互聯(lián)網(wǎng)金融的認識方面，Stoica（2015）通過對羅馬尼亞銀行經(jīng)營情況進行分析，指出互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)業(yè)態(tài)的沖擊。與國內(nèi)不同的是，探究互聯(lián)網(wǎng)金融影響的文獻較少，尤其在居民消費方面。YuWang（2020）通過分析中國的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民消費情況，得出了互聯(lián)網(wǎng)可以驅(qū)動消費信貸的結(jié)論。目前，學者們對互聯(lián)網(wǎng)金融的影響作用已有較多實證分析。不過，研究主要集中在消費水平上，對結(jié)構(gòu)的相關(guān)研究較少。另外，大家使用的代表互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數(shù)的數(shù)據(jù)也不盡相同，有些直接拿互聯(lián)網(wǎng)信貸規(guī)模作為衡量其發(fā)展的指數(shù)，可能是不夠全面的。本論文使用的發(fā)展指數(shù)涵蓋了互聯(lián)網(wǎng)金融的各個行業(yè)，應(yīng)具有一定代表性。盡管已有較多學者研究過互聯(lián)網(wǎng)金融的影響，但由于互聯(lián)網(wǎng)金融仍在發(fā)展之中，對居民的影響仍留有許多問題待研究。本論文使用面板數(shù)據(jù)，既從宏觀層面分析互聯(lián)網(wǎng)金融對居民消費的影響，又具體到每一個省，對互聯(lián)網(wǎng)金融影響的異質(zhì)性進行探究。1.3研究思路與研究方法1.3.1研究內(nèi)容本文的研究對象為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與居民消費規(guī)模、消費結(jié)構(gòu)，主要包括以下內(nèi)容：（1）首先介紹互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域發(fā)展現(xiàn)狀。對文章的相關(guān)概念進行界定，同時對研究主體現(xiàn)狀作了進一步說明；（2）其次，借助相關(guān)理論，探究其影響居民消費的可能路徑。從理論上分析互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展如何影響居民消費行為，著重對其影響機制進行說明；（3）進行實證分析。使用計量方法對數(shù)據(jù)進行建模，從實證層面分析互聯(lián)網(wǎng)金融的影響。最后根據(jù)前文分析，提出相關(guān)政策建議。1.3.2研究思路本文研究按照“背景介紹→理論推導(dǎo)→實證分析→研究結(jié)論與建議”的路線展開，在對互聯(lián)網(wǎng)消費金融與居民消費行為等相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)進行說明后，結(jié)合我國實際情況，在理論層面首先對居民消費水平的影響因素進行分析，接下來收集二者相關(guān)數(shù)據(jù)，利用計量方法，進行實證檢驗，根據(jù)實證檢驗結(jié)果分析原因。最后得出研究結(jié)論，并對維持改善居民消費結(jié)構(gòu)，提高居民消費水平提出建議。綜上所述，本文的論述從兩方面展開。一方面，建立理論模型，分析影響路徑；結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀，對居民消費規(guī)模與消費結(jié)構(gòu)影響因素、二者變化趨勢進行分析；另一方面，通過借助計量方法——面板數(shù)據(jù)固定效應(yīng)回歸，對結(jié)果進行分析，并根據(jù)結(jié)果給出合理的建議。圖SEQ圖\*ARABIC2本文敘述框架1.3.3研究方法1.結(jié)合文獻與理論的方法本論文的參考文獻為研究提供理論的支持。如，確立互聯(lián)網(wǎng)金融的影響機制方面，首先需要了解互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)行業(yè)相比存在的優(yōu)勢。其次，需要重點掌握消費的影響因素，通過影響因素反推互聯(lián)網(wǎng)金融在其中產(chǎn)生的作用。而學者前輩留下的論述是構(gòu)建理論機制的重要參考。結(jié)合規(guī)范與實證的方法規(guī)范分析回答“應(yīng)該是什么”的問題。在研究社會問題上，首先需要提出假說，再對其進行驗證。本文在理論基礎(chǔ)上，提出了互聯(lián)網(wǎng)金融影響居民消費的假說，再進行驗證。實證分析體現(xiàn)在利用實際數(shù)據(jù)構(gòu)建模型，對有關(guān)現(xiàn)象進行描述、解釋和說明，并對理論結(jié)果進行分析驗證。2.相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)研究互聯(lián)網(wǎng)金融對居民消費的影響，首先需要解釋相關(guān)概念。核心概念主要包括：互聯(lián)網(wǎng)金融及其包含各個細分行業(yè)及居民消費結(jié)構(gòu)構(gòu)成。在界定概念后，對互聯(lián)網(wǎng)金融及居民消費的發(fā)展現(xiàn)狀做簡要的描述。隨后，對相關(guān)概念的理論基礎(chǔ)進行說明。2.1相關(guān)概念及現(xiàn)狀研究2.1.1互聯(lián)網(wǎng)金融互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上仍然是金融，只不過使用了互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)。其最終作用仍然是實現(xiàn)資金的融通。關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融，中央銀行給出的定義是：互聯(lián)網(wǎng)金融是指傳統(tǒng)金融機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)，實現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融，中央銀行給出的定義是：互聯(lián)網(wǎng)金融是指傳統(tǒng)金融機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)，實現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。摘自《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，2015，由央行聯(lián)合多部委起草制定。2.1.1.1互聯(lián)網(wǎng)信貸互聯(lián)網(wǎng)信貸，即借助信息技術(shù)，為用戶群體提供金融貸款服務(wù)。根據(jù)《互聯(lián)網(wǎng)貸款管理辦法》根據(jù)《互聯(lián)網(wǎng)貸款管理辦法》第一條，互聯(lián)網(wǎng)貸款，是指商業(yè)銀行運用互聯(lián)網(wǎng)和移動通信等信息通信技術(shù)，線上自動受理貸款申請及開展風險評估，完成核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)操作，為符合條件的借款人提供的用于消費、日常生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)等的個人貸款和流動資金貸款?；ヂ?lián)網(wǎng)信貸一般包括B2C模式和P2P模式兩種。B2C信貸模式，B指大型的金融機構(gòu)（一般指銀行），C指小型借款人。即金融機構(gòu)直接借貸給個人。P2P（個人對個人），是指借款人與出借人直接溝通，達成交易的方式。信貸公司一般主要負責搭建平臺，提供場所，收取管理費。由于P2P的借款主體以個人信用貸款為主，風險較大，本質(zhì)上屬于民間借貸。經(jīng)過一段時間的野蠻生長后，P2P網(wǎng)貸行業(yè)開始受到整改與規(guī)范，行業(yè)朝著合規(guī)化方向發(fā)展。在2013年之前，互聯(lián)網(wǎng)信貸市場發(fā)展較為緩慢，主要原因是審批限制，獲取經(jīng)營牌照較難。而2014年之后，隨著限制的放寬，互聯(lián)網(wǎng)信貸市場獲得了迅猛的發(fā)展。在2017、2018年，眾多P2P平臺相繼暴雷，監(jiān)管收緊，市場發(fā)展增速減緩。圖SEQ圖\*ARABIC3互聯(lián)網(wǎng)信貸發(fā)展趨勢注：數(shù)據(jù)來源于北京大學數(shù)字普惠金融指數(shù)2.1.1.2互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金，比較典型的產(chǎn)品是天弘基金推出的“余額寶”以及騰訊推出的“零錢通”。其擁有方便、靈活、隨時存取的特性，吸引了眾多投資者。以前，貨幣基金一般在銀行銷售。2013年，余額寶的成立打通了互聯(lián)網(wǎng)基金銷售的渠道。由于余額寶中的資金同樣也可以直接花費，不少用戶便將自己的活期存款存進了余額寶中，以享受其帶來的利息?？梢哉f，余額寶為許多網(wǎng)民打開了初次投資基金的大門。在下圖中，互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金也是從2013年開始計算的。期間貨幣基金獲得了飛速的發(fā)展，一直到2018年有所回落。由于該指數(shù)主要統(tǒng)計的是支付寶旗下的相關(guān)數(shù)據(jù)，可以推測主要是互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金市場競爭加大導(dǎo)致的。目前，市場中，互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金規(guī)模已達到貨幣基金整體規(guī)模的一半以上。根據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至2019年，78只互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”對接的122只貨幣基金，總規(guī)模為4.44萬億元，占全體貨幣基金規(guī)模的58%。資料來源：根據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至2019年，78只互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”對接的122只貨幣基金，總規(guī)模為4.44萬億元，占全體貨幣基金規(guī)模的58%。資料來源：《二季度末78只互聯(lián)網(wǎng)寶寶對接貨幣基金總規(guī)模4.44萬億》，重慶商報。圖SEQ圖\*ARABIC4互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金發(fā)展狀況注：數(shù)據(jù)來源于北京大學數(shù)字普惠金融指數(shù)由于在線支付的普及以及移動支付軟件的推廣，不斷有更多的用戶將閑置在銀行中的資金投入貨幣基金中。貨幣基金基于其風險低，收益較高的特性，吸引了大批資金。目前，各大銀行也在發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金產(chǎn)品，比較典型的有招商銀行的朝朝盈。從圖4可以看到，互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金保持著較高的增長態(tài)勢，除18年較有回落之外，其余各年的增長都十分強勁。2.1.1.3互聯(lián)網(wǎng)保險隨著人口老齡化程度的加深，網(wǎng)民年齡的增大，其對于保險的接受程度也在逐步增加。除了傳統(tǒng)保險機構(gòu)，新興的互聯(lián)網(wǎng)巨頭以及科技公司也在積極拓展保險業(yè)務(wù)。目前具有一定規(guī)模的保險科技產(chǎn)業(yè)鏈公司已超過23家，包括眾安、水滴、泰康在線、悟空保險、車車科技、小雨傘等。目前具有一定規(guī)模的保險科技產(chǎn)業(yè)鏈公司已超過23家，包括眾安、水滴、泰康在線、悟空保險、車車科技、小雨傘等。相比信貸市場與貨幣基金市場，互聯(lián)網(wǎng)保險的覆蓋范圍較窄，仍然有大量潛在用戶。據(jù)研究，互聯(lián)網(wǎng)保費規(guī)模已達到將近三千億，中金公司的研報中指出，2019年中國互聯(lián)網(wǎng)保費已經(jīng)達到2696億人民幣中金公司的研報中指出，2019年中國互聯(lián)網(wǎng)保費已經(jīng)達到2696億人民幣。來源：《尋找保險科技賽道的龍頭：解密水滴，高度稀缺的保險科技平臺》。 圖SEQ圖\*ARABIC5互聯(lián)網(wǎng)保險發(fā)展狀況注：數(shù)據(jù)來源于北京大學數(shù)字普惠金融指數(shù)2.1.1.4互聯(lián)網(wǎng)金融投資相比于傳統(tǒng)的銀行理財，互聯(lián)網(wǎng)為用戶提供了更多投資渠道、更多元與個性化的理財產(chǎn)品。股票、基金、債券、黃金等投資領(lǐng)域，也存在大量投資需求。近年來，不只是互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭積極開發(fā)理財產(chǎn)品，傳統(tǒng)商業(yè)銀行也紛紛推出自己的線上業(yè)務(wù)。目前，互聯(lián)網(wǎng)投資領(lǐng)域用戶規(guī)模不斷增加、差異化的理財產(chǎn)品也開始增多，越來越多的人開始利用互聯(lián)網(wǎng)進行投資。圖SEQ圖\*ARABIC6互聯(lián)網(wǎng)金融投資發(fā)展現(xiàn)狀注：數(shù)據(jù)來源于北京大學數(shù)字普惠金融指數(shù)2.1.1.5互聯(lián)網(wǎng)支付隨著互聯(lián)網(wǎng)的大力普及，用戶的支付工具從客戶端向手機終端轉(zhuǎn)移，從而推動了移動支付的發(fā)展。移動支付形成了新興的支付體系，推動了電子貨幣的普及。移動支付的應(yīng)用場景廣泛，交通出行、水煤氣用費繳納、網(wǎng)上商城購物等等，大大便利了人們的生活?；ヂ?lián)網(wǎng)支付是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展路上較有代表性的業(yè)務(wù)。2011-2013年，屬于互聯(lián)網(wǎng)支付的孕育期；2013-2016年，互聯(lián)網(wǎng)支付快速發(fā)展；近兩年增速有所減緩，是由于用戶存量已經(jīng)非常大所致。目前，有近九成手機網(wǎng)民使用手機網(wǎng)絡(luò)支付功能。截至2020年12月，中國手機網(wǎng)絡(luò)支付用戶規(guī)模達8.53億，占手機網(wǎng)民的86.5%。截至2020年12月，中國手機網(wǎng)絡(luò)支付用戶規(guī)模達8.53億，占手機網(wǎng)民的86.5%。資料來源：《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》，中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心（CNNIC）編制。 圖SEQ圖\*ARABIC7互聯(lián)網(wǎng)支付發(fā)展狀況注：數(shù)據(jù)來源于北京大學數(shù)字普惠金融指數(shù)通過概念的分析可以看到，對于一些業(yè)務(wù)（如貨幣基金、投資、保險等），互聯(lián)網(wǎng)起到的作用是轉(zhuǎn)變了傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的銷售模式。而對于另一些業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)的加入創(chuàng)新了業(yè)務(wù)模式，為行業(yè)的發(fā)展注入了新的活力。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融與人們的消費生活關(guān)系越發(fā)密切。2.1.2居民消費規(guī)模 我國居民消費規(guī)模發(fā)展存在不均衡的現(xiàn)象。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2013-2017年，城鎮(zhèn)居民消費規(guī)模均是農(nóng)村居民消費規(guī)模的兩倍以上。而受經(jīng)濟發(fā)展水平與信息化水平的限制，各地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)金融普及率也有所不同。甚至同一地區(qū)城鎮(zhèn)與農(nóng)村的互聯(lián)網(wǎng)金融普及率也有較大差異。圖SEQ圖\*ARABIC8城鄉(xiāng)居民人均消費支出圖SEQ圖\*ARABIC9城鄉(xiāng)互聯(lián)網(wǎng)普及對比注：數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局根據(jù)匯總得出的地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數(shù)，可以看到區(qū)域間互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展仍存在著不平衡的現(xiàn)象。互聯(lián)網(wǎng)金融綜合發(fā)展最快的上海市要比綜合發(fā)展最慢的青海省指數(shù)高出724。東部沿海地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展明顯快于中西部內(nèi)地地區(qū)。圖SEQ圖\*ARABIC10各地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展指數(shù)注：數(shù)據(jù)來源于北京大學數(shù)字普惠金融指數(shù)2.1.3居民消費結(jié)構(gòu) 不同類型消費支出占整體的比重形成了消費結(jié)構(gòu)。個體的消費結(jié)構(gòu)能反映出個人的消費傾向、生活階段；而對群體、乃至國家而言，消費結(jié)構(gòu)就是反映其人民生活質(zhì)量水平的速畫像。不同層次的需求產(chǎn)生不同類型的消費。根據(jù)需要的緊迫程度，一般分為生存、享受、發(fā)展三方面消費。根據(jù)馬斯洛需求層次理論，人類的需求按層次高低，總共可分為五類，分別是：生理需求、安全需求、愛和歸屬感、尊重和自我實現(xiàn)。生存型消費是基礎(chǔ)。一般包括最基本的衣、食、住、行開銷。發(fā)展型消費是人類邁向成熟之路的必需，一般包括教育消費，投資型消費。享受型消費是為了滿足人們的享樂需要，比如去看電影、聽音樂會等娛樂花銷。按照國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計分類方法，全國居民消費支出可分為如下幾類：食品煙酒消費支出、衣著消費支出、居住消費支出、生活用品及服務(wù)消費支出、交通通信消費支出、教育文化娛樂消費支出、醫(yī)療保健消費支出、其他用品及服務(wù)消費支出。按照國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計分類方法，全國居民消費支出可分為如下幾類：食品煙酒消費支出、衣著消費支出、居住消費支出、生活用品及服務(wù)消費支出、交通通信消費支出、教育文化娛樂消費支出、醫(yī)療保健消費支出、其他用品及服務(wù)消費支出。隨著經(jīng)濟發(fā)展，居民消費結(jié)構(gòu)已有了較大改善。恩格爾系數(shù)不斷降低，食品消費支出占總體消費支出比例越來越小。2018年已降低到30%以下，整體步入富裕水平。圖SEQ圖\*ARABIC11我國城鄉(xiāng)居民恩格爾系數(shù)變化情況注：數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局2.2理論基礎(chǔ)研究理論基礎(chǔ)，主要是為探究互聯(lián)網(wǎng)金融影響居民消費的傳導(dǎo)機制提供方向。相關(guān)概念的理論基礎(chǔ)共分為三方面：其一，互聯(lián)網(wǎng)金融理論。這一部分理論主要闡述互聯(lián)網(wǎng)金融相對于傳統(tǒng)金融的優(yōu)點，是其得以影響居民消費的原因。其二，居民消費理論。這一部分理論講述居民消費的主要影響因素?；ヂ?lián)網(wǎng)金融得以影響消費，主要是通過影響這些因素間接實現(xiàn)的。其三，居民消費結(jié)構(gòu)理論。這一部分理論主要講述居民消費結(jié)構(gòu)的構(gòu)成，闡述互聯(lián)網(wǎng)金融如何通過影響居民消費，進而影響居民消費結(jié)構(gòu)。2.2.1互聯(lián)網(wǎng)金融理論1.交易成本理論交易成本一般指達成一項交易過程中所耗費的各種成本。在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域，由于信息不對稱、市場有不確定風險等因素存在，因此存在高昂的交易成本，催生了金融中介的產(chǎn)生，形成了在規(guī)模上與直接市場并駕齊驅(qū)的間接市場。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，推動了金融去中介化。互聯(lián)網(wǎng)金融模式實現(xiàn)了消費者、商家、金融機構(gòu)在第三方支付平臺的在線支付，加速了金融行業(yè)的脫媒化。張師榮.互聯(lián)網(wǎng)金融對我國城鎮(zhèn)居民消費的影響研究[D].河南大學,2020.張師榮.互聯(lián)網(wǎng)金融對我國城鎮(zhèn)居民消費的影響研究[D].河南大學,2020.2.長尾理論長尾是更細分的群體，這些群體在以往的金融產(chǎn)品中一般成為被忽視的對象。比如，傳統(tǒng)金融以“二八”定律為決策依據(jù)，資金流向更具備優(yōu)勢的大型客戶，中小微客戶的需求難以滿足。而互聯(lián)網(wǎng)金融由于其邊際成本極低，且具有信息方面的技術(shù)優(yōu)勢，有利于其更窄地確定某些細分群體，重點關(guān)注用戶所需要的產(chǎn)品服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融能夠充分挖掘處于“長尾”地區(qū)人群的消費潛力，為用戶提供個性化、定制化的服務(wù)，滿足消費者需求。2.2.2消費理論1.絕對收入理論和相對收入理論絕對收入理論認為消費是由收入的絕對水平?jīng)Q定的。該理論其基本公式是：該式中，該式中，C為現(xiàn)期消費，α為基本生活消費，β為邊際消費傾向，為即期收入?？梢钥吹?，消費與即期收入成正線性相關(guān)。因此，在衡量互聯(lián)網(wǎng)金融對居民消費的影響時，需要考慮居民收入的影響。0<β<1，說明邊際消費傾向具有遞減規(guī)律。就個人而言，即期收入越高，所帶來的消費增量是越低的。財富越集中，對社會整體的消費貢獻水平越低。相對收入理論由杜森貝利在絕對收入理論的基礎(chǔ)上提出。該理論認為，消費有兩大因素決定。分別是收入的分配狀況，以及消費者所獲得的最高的收入。收入的分配狀況如何影響如前所述，對社會而言，貧富差距越小，中等收入人群越多，社會消費量會越大。關(guān)于歷史最高收入如何影響消費，杜森貝利指出，消費水平存在慣性。中國有句老話叫做“由儉入奢易，由奢入儉難”，說的便是這個道理。收入水平下降，消費水平不會立刻下降到相對應(yīng)的位置，而是有反應(yīng)的過程?？偟膩碚f，相對收入理論指出，居民在消費方面存在一些非理性因素，因此或許可以作為解釋網(wǎng)貸快速發(fā)展的原因。另一方面，相對收入理論也為劃分區(qū)域，用面板數(shù)據(jù)研究互聯(lián)網(wǎng)金融的影響提供了依據(jù)。作者認為，在一個區(qū)域的居民，其收入水平、消費觀念有極強的類似性，因此可以作為研究的樣本。2.生命周期消費理論生命周期理論認為消費者在消費時是以一生的收入為基礎(chǔ)考慮的。因此，在消費時，其會考慮收入如何在現(xiàn)在和未來之間進行分配，決定是否進行儲蓄、儲蓄多少。生命周期理論指出，總儲蓄取決于社會中經(jīng)濟總增長率和人口結(jié)構(gòu)。一般來說，經(jīng)濟增長越快，人們的預(yù)期收入越高，消費所占比例越大；社會中青年人所占比例越高，人們的預(yù)期收入會越高，消費所占比例大。在考慮消費時，應(yīng)當將社會生產(chǎn)總值納入考量范圍。近年來，網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展迅速，消費者的預(yù)期消費水平得到提高。即使互聯(lián)網(wǎng)金融有促進消費者結(jié)構(gòu)優(yōu)化的作用，也要提醒居民適度、理性地消費。2.2.3消費結(jié)構(gòu)理論1.恩格爾定律恩格斯將消費劃分為生存、發(fā)展、享受三層。而將其理論運用于實踐的是恩格爾系數(shù)即食品支出占全部消費支出的比重。，即前文所說的居民生活水平速畫像。恩格爾系數(shù)越大，購買食品所支出的比重越高，消費結(jié)構(gòu)就越偏向低水平即食品支出占全部消費支出的比重。2.馬斯洛需求層次理論用馬斯洛需求層次理論解釋居民的消費結(jié)構(gòu)，重點在于關(guān)注經(jīng)濟發(fā)展水平對于消費結(jié)構(gòu)的影響作用。消費結(jié)構(gòu)是一定的需求結(jié)構(gòu)和供給結(jié)構(gòu)相互作用的產(chǎn)物。消費結(jié)構(gòu)的良性變動反映為：在經(jīng)濟發(fā)展的過程中，生存資料在消費支出中的比重逐步下降，發(fā)展資料和享受資料的比重逐步上升。消費結(jié)構(gòu)是一個社會經(jīng)濟概念，因此其變動同樣受社會上多種因素影響包括社會生產(chǎn)力發(fā)展水平、社會經(jīng)濟制度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消費者收入水平、消費者心理和消費行為等等。包括社會生產(chǎn)力發(fā)展水平、社會經(jīng)濟制度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消費者收入水平、消費者心理和消費行為等等。3.互聯(lián)網(wǎng)金融對居民消費的影響機制分析互聯(lián)網(wǎng)金融影響消費的方式可概括為從供需兩方面進行。從需求方面，互聯(lián)網(wǎng)金融通過增加使用者的消費需求，來提升消費整體規(guī)模?；ヂ?lián)網(wǎng)支付方便快捷，提高居民的消費傾向；投資理財能夠提高居民的投資收益，增強消費者在投資、儲蓄和消費之間的平衡效果；互聯(lián)網(wǎng)貸款降低了貸款門檻限制，解決流動性約束問題。從供給方面，互聯(lián)網(wǎng)金融架起了供應(yīng)商與消費者之間的橋梁，促進供給端匹配消費者的需求?；ヂ?lián)網(wǎng)金融減少了交易成本；基于長尾理論，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品更加個性化、多元化，精準匹配不同消費者的需求。根據(jù)前文所提及的消費理論，影響居民消費規(guī)模的重要因素有：收入水平（不論是上期、當期，或是預(yù)期）以及邊際消費傾向?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的作用機制是通過影響這兩個重要因素，進而影響居民的消費規(guī)模。概括來說，互聯(lián)網(wǎng)金融影響居民消費規(guī)模與結(jié)構(gòu)，主要通過以下幾種路徑：3.1提高居民可配置收入3.1.1提高資金流動性流動性約束，指居民流動性資金的限制約束。在這里，指居民取得個人消費貸款時所受的限制。在資金流動性降低時，居民正常的消費水平難以得到保證。正規(guī)金融機構(gòu)往往由于交易成本高、信息不對稱等因素，不愿意對普通消費者進行信貸服務(wù)。但是互聯(lián)網(wǎng)信貸能夠通過大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，大幅降低單筆業(yè)務(wù)的服務(wù)成本，為普通消費者提供服務(wù)，從而突破居民消費面臨的流動性約束問題，助力居民實現(xiàn)持續(xù)消費。此外，互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金“T+0”的當日贖回模式，也為用戶的資金使用提高了流動性。以“余額寶”為例，用戶放入其中的資金享受比活期存款稍高的收益，同時在支付時可以隨時調(diào)用余額寶中的存款。在獲得投資收益的同時，進行日常消費的支付。3.1.2提高居民投資收益相比于傳統(tǒng)理財產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品更豐富，門檻低，購買更加方便?；ヂ?lián)網(wǎng)理財?shù)陌l(fā)展，使更多用戶參與到金融投資中，增加用戶對于理財方法的選擇。通過互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的精準推薦，用戶可以對市場上存在的各種金融理財產(chǎn)品進行充分地篩選與比較，優(yōu)化資產(chǎn)配置方案，提升投資收益；有利于改善消費者的消費條件、提高自身的消費預(yù)期。同時，互聯(lián)網(wǎng)保險能對用戶風險進行分散，加強了對用戶的保護效果，鞏固居民的消費預(yù)期。3.2提高居民邊際消費傾向結(jié)合前文提及的消費理論，影響居民邊際消費傾向的因素主要有以下幾點：收入規(guī)模。消費者根據(jù)自己的收入預(yù)期，合理跨期安排消費與儲蓄，以實現(xiàn)自身的效用最大化。而互聯(lián)網(wǎng)金融影響居民收入的機制已在前文列明，在此不再詳述。收入差距。實證證明，相對于低收入者與高收入者，中等收入者邊際消費傾向最高。朱詩娥,楊汝岱.城鄉(xiāng)居民消費差距與地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平[J].經(jīng)濟評論,2012(01):76-84+107.因此，縮小收入差距，讓更多消費者集中在中等收入者這一部分，有利于提高社會的邊際消費傾向朱詩娥,楊汝岱.城鄉(xiāng)居民消費差距與地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平[J].經(jīng)濟評論,2012(01):76-84+107.消費需求。根據(jù)隱蔽性通脹假說，在消費結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中，滿足低層次需要的供給過剩，滿足高層次需求的供給不足，導(dǎo)致居民無法進行合理消費。而擴大消費需求的最好方式，就是提供針對性的產(chǎn)品供給。消費行為。消費行為是消費者在選擇、比較、購買商品的過程中進行的一系列活動。從消費者角度來看，消費所需要花費的不只是金錢成本，更有挑選的時間成本、精力成本以及可能導(dǎo)致的沉沒成本。一般來說，消費越便捷，居民的邊際消費傾向越高。互聯(lián)網(wǎng)金融影響居民邊際消費傾向，主要通過以上幾個因素實現(xiàn)。3.2.1便利居民支付互聯(lián)網(wǎng)支付具有可隨時隨地消費，無需攜帶現(xiàn)金交易等便捷的特性，吸引了大量用戶。由于其簡化了支付程序，提高了交易效率，降低了居民的交易成本，有助于提高居民邊際消費傾向。以互聯(lián)網(wǎng)金融投資為例，在此前，基金需要到指定場所進行購買，遠沒有互聯(lián)網(wǎng)方便、快捷。而現(xiàn)在購買基金，只需要在手機上“動動手指”即可，大大方便了居民的金融投資活動。同時，互聯(lián)網(wǎng)支付帶來的“厭惡損失”小于現(xiàn)金帶來的“厭惡損失”。厭惡損失，指購買商品帶來的收益和付出的損失相同時，人們傾向于不購買商品厭惡損失，指購買商品帶來的收益和付出的損失相同時，人們傾向于不購買商品3.2.2增加個性化產(chǎn)品供給在此前，由于金融產(chǎn)品難以服務(wù)于長尾人群，金融產(chǎn)品的供給難以滿足居民消費結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的需求。因此，居民購買金融產(chǎn)品的愿望實際上是被抑制了?；陂L尾效應(yīng)和云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等工具，互聯(lián)網(wǎng)可以為更多“長尾人群”提供更精確、更個性化的服務(wù)，也更能滿足消費者的個人需求，釋放居民的消費活力。以互聯(lián)網(wǎng)保險舉例。隨著居民生活消費場景的更新，傳統(tǒng)保險開發(fā)出許多新的險種業(yè)務(wù)。而利用互聯(lián)網(wǎng)的相關(guān)技術(shù)，保險企業(yè)能夠精準發(fā)現(xiàn)市場需求用戶，為目標用戶提供服務(wù)。同時，對于用戶來說，由于市場上可供選擇的個性化產(chǎn)品變多，自身的消費傾向也可能會隨之提高。3.3提出假設(shè)結(jié)合前文理論研究，提出以下研究假設(shè)：研究假設(shè)一：互聯(lián)網(wǎng)金融對居民消費有積極的影響作用。研究假設(shè)二：互聯(lián)網(wǎng)對區(qū)域的影響具有異質(zhì)性。這是研究假設(shè)一的延伸，由于不同省份的互聯(lián)網(wǎng)普及程度不同，因此互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對不同省份的影響程度不相同。研究假設(shè)三：假設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融能夠影響居民消費結(jié)構(gòu)。即互聯(lián)網(wǎng)金融對于不同類型的支出影響作用不同。4.互聯(lián)網(wǎng)金融影響居民消費行為的實證分析基于上文的分析，互聯(lián)網(wǎng)金融可以通過提高居民可配置收入和提高居民邊際消費傾向來影響消費者，促進消費的增長和結(jié)構(gòu)的改善。我們使用省級面板數(shù)據(jù)，對其影響進行實證驗證。為了準確分析互聯(lián)網(wǎng)金融對居民消費規(guī)模以及消費結(jié)構(gòu)的影響，需要將相應(yīng)的控制變量納入考慮。同時，為了驗證互聯(lián)網(wǎng)金融是否對居民消費結(jié)構(gòu)有改善作用，本文將居民人均消費支出分為兩部分（即基本生存型支出和發(fā)展享受型支出），分別衡量互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展所產(chǎn)生的影響。最后根據(jù)實證結(jié)果，形成政策性建議。4.1數(shù)據(jù)來源和指標選取4.1.1數(shù)據(jù)來源本文選取了所有省份的面板數(shù)據(jù)，時間跨度為2013年至2018年。互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展采用指數(shù)進行研究。采用的指數(shù)是北京大學數(shù)字金融研究中心編制的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字普惠金融指數(shù)采用的指數(shù)是北京大學數(shù)字金融研究中心編制的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字普惠金融指數(shù)，在此表示感謝。從2013年起，國家統(tǒng)計局開展了城鄉(xiāng)一體化住戶收支與生活狀況調(diào)查，2013年及以后數(shù)據(jù)來源于此項調(diào)查。4.1.2指標選取基于現(xiàn)有的研究結(jié)論，選擇以下數(shù)據(jù)進行研究：1.被解釋變量居民消費規(guī)模（HC,householdconsumption):一般指消費數(shù)額的多少。用國家統(tǒng)計局中“人均消費支出”作為統(tǒng)計依據(jù)?；旧嫘椭С觯˙C，Basicconsumption）：一般指居民的衣、食、住、行類消費。在本論文中，使用前瞻數(shù)據(jù)庫提供的省級居民食品消費數(shù)據(jù)作為統(tǒng)計依據(jù)。2.解釋變量基于數(shù)據(jù)的可獲得性，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展采用指數(shù)進行研究。該指數(shù)包含了支付、貨幣基金、保險和金融投資業(yè)務(wù)。該指數(shù)包含了支付、貨幣基金、保險和金融投資業(yè)務(wù)。3.其他控制變量為了更好地解釋居民消費水平受地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的影響，減少實證誤差，本文引入以下可能影響居民消費水平的因素，作為控制變量。首先是居民的可支配收入（income），居民的收入是影響居民消費的重要因素，因此一定要納入考慮范圍。同時，經(jīng)濟發(fā)展狀況（gdp）也會對居民消費產(chǎn)生影響，在統(tǒng)計時，將人均gdp納入模型進行考慮。最后，由于房價（est）也是影響居民消費與儲蓄的重要因素，因此將其納入控制變量范疇。4.構(gòu)建計量模型本文構(gòu)建以下基本計量模型：HC=c+β1i其中，?it本文假設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融INTit對居民消費規(guī)模的影響是線性的，其影響程度為β1i。收入、地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展程度、房價水平incit，gdpitBC=c+β2i互聯(lián)網(wǎng)金融對居民基本生存型支出，構(gòu)建與（1）類似的模型，觀察影響程度系數(shù)β2i有何不同。若β2i>4.2描述性統(tǒng)計分析下表是對選取指標進行的描述性統(tǒng)計及相關(guān)性分析：表1變量的描述性統(tǒng)計Variable樣本容量平均值標準差最小值最大值lnHC1869.6501020.34766258.74941510.67708lnint1865.3905880.25435874.7458015.93418lngdp1869.7032840.98149746.71925411.51238lnest1868.8107060.44943078.26513610.43831lnincome1869.9720830.36296779.18399611.06949表2變量的描述性統(tǒng)計-相關(guān)性分析|lnHClnintlngdplnestlnincome+lnHC|1.0000lnint|0.70861.0000lngdp|0.48730.37711.0000lnest|0.86060.60080.33071.0000lnincome|0.98210.72830.53100.87781.0000由統(tǒng)計結(jié)果可知，居民消費水平與互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)、各省GDP、房價、居民收入都存在著較高的正相關(guān)性，系數(shù)分別是0.6679、0.3998、0.9011、0.9885.畫出各省居民消費支出與互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)的線性/非線性關(guān)系圖如下?？梢钥吹?，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對居民消費支出的影響為正向影響，且兩圖非常接近，因此可以構(gòu)建線性模型。 圖12線性關(guān)系散點圖圖13非線性關(guān)系散點圖4.3模型設(shè)定與計量分析4.3.1Hausman檢驗通過Hausman檢驗選取具體回歸方式，豪斯曼檢驗的原假設(shè)與備擇假設(shè)：H0：個體效應(yīng)與回歸變量無關(guān)（隨機效應(yīng)回歸模型）H1：個體效應(yīng)與回歸變量相關(guān)（固定效應(yīng)回歸模型）表3Hausman檢驗結(jié)果卡方統(tǒng)計量自由度P值檢驗結(jié)果隨機橫截面50.0640.000拒絕原假設(shè)由Hausman檢驗結(jié)果可知，p值小于0.01，拒絕原假設(shè)，構(gòu)建固定效應(yīng)回歸模型。4.3.2面板模型回歸建立固定效應(yīng)回歸模型，所得結(jié)果如下：表4固定效應(yīng)回歸結(jié)果HCCoef.St.Err.t-valuep-value[95%ConfInterval]Siginternet12.4111.7836.9608.88815.934***gdp.009.010.88.381-.011.029est-.015.037-0.40.69-.089.059income.464.03812.370.39.539***Constant2961.852237.45912.4702492.683431.023***Meandependentvar16567.629SDdependentvar6671.518R-squared0.978Numberofobs186.000F-test1682.819Prob>F0.000Akaikecrit.(AIC)2706.805Bayesiancrit.(BIC)2722.933***p<.01,**p<.05,*p<.1由回歸結(jié)果可得，互聯(lián)網(wǎng)金融對居民消費規(guī)模的影響是正向相關(guān)的，且p值小于0.01，所得結(jié)果顯著。另外，居民的可支配收入也是影響居民消費規(guī)模的重要因素。為確保結(jié)論正確性，本文另使用了三種回歸方式對模型進行擬合，所得結(jié)果如下。表5四種回歸方式比較(1)(2)(3)(4)HCHCHCHCinternet12.41***4.990***-0.93113.88*(6.96)(3.39)(-0.16)(2.21)gdp0.00906-0.007340.0207*-0.00723(0.88)(-0.92)(2.06)(-0.87)est-0.0150-0.0850*0.0468-0.0675(-0.40)(-2.28)(1.25)(-1.77)income0.464***0.618***0.384***0.583***(12.37)(20.27)(10.12)(18.21)_cons2961.9***2033.8***5825.8***1161.7(12.47)(7.34)(6.02)(1.34)N186186186186模型設(shè)定FEREFERE時間效應(yīng)否否是是個體效應(yīng)顯著顯著tstatisticsinparentheses*p<0.05,**p<0.01,***p<0.001可以看到，無論是哪一種回歸方式，互聯(lián)網(wǎng)金融對居民消費的影響都是顯著的。由此可以得出結(jié)論，研究假設(shè)一成立。4.3.3互聯(lián)網(wǎng)金融對地區(qū)異質(zhì)性影響回歸檢驗為了分析互聯(lián)網(wǎng)金融對不同地區(qū)的影響，本文使用部分變系數(shù)的固定效應(yīng)回歸模型對各省居民消費支出水平進行回歸，所得具體結(jié)果如下：表6對各省消費支出進行回歸Coef.St.Err.T-valuep-value[95%ConfCoef.St.Err.T-valuep-value[95%Conf上海市云南省上海市云南省內(nèi)蒙古北京市吉林省四川省天津市寧夏安徽省山東省山西省廣東省廣西省新疆江蘇省江西省河北省河南省浙江省海南省湖北省湖南省甘肅省福建省西藏貴州省遼寧省重慶市陜西省青海省黑龍江省從上圖可以看到，在31個省中，互聯(lián)網(wǎng)金融對居民消費規(guī)模的影響各不相同。在一些地區(qū)，互聯(lián)網(wǎng)金融對消費的影響甚至是負向、消極的。比如，在云南、內(nèi)蒙、新疆等地，其系數(shù)為負。在系數(shù)為正的區(qū)域，影響程度也有所不同。如甘肅，互聯(lián)網(wǎng)金融對居民消費支出的影響系數(shù)可以達到20，而安徽卻只達到了6.這也映證了假設(shè)二，由于互聯(lián)網(wǎng)金融在不同地區(qū)的發(fā)展程度不同，對居民消費所造成的影響也不盡相同。4.3.4互聯(lián)網(wǎng)金融對居民消費結(jié)構(gòu)影響回歸檢驗表7對基本消費支出進行回歸固定效應(yīng)回歸隨機效應(yīng)回歸BCBCinternet7.028***3.812**(4.13)(2.85)gdp-0.00588-0.00277(-0.60)(-0.38)est-0.0329-0.0425(-0.92)(-1.26)income0.02890.0785**(0.81)(2.83)_cons4582.4***4166.1***(20.21)(16.40)N186186tstatisticsinparentheses*p<0.05,**p<0.01,***p<0.001可以看到，互聯(lián)網(wǎng)金融對于居民基本生存型支出的影響同樣是顯著的，且系數(shù)為正，即影響為正向，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有利于促進居民消費水平提升。同時，相比起居民整體消費支出而言，互聯(lián)網(wǎng)金融對于居民基本生存型支出的影響較小，說明其主要影響發(fā)展享受型支出，有利于促進居民消費結(jié)構(gòu)優(yōu)化。本文的第三章提出互聯(lián)網(wǎng)金融對居民消費有正向影響，并在第四章進行了實證檢驗。檢驗結(jié)果支持了三項假設(shè)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展對居民消費存在影響，且不同地區(qū)的影響程度并不相同，一般互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展較快的地區(qū)，對居民消費影響也越大。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融對不同類型消費影響不同，可以促進居民消費結(jié)構(gòu)優(yōu)化。結(jié)論與建議5.1研究結(jié)論本文介紹了互聯(lián)網(wǎng)金融在中國的發(fā)展情況，通過現(xiàn)有的理論，探究互聯(lián)網(wǎng)金融對居民消費的影響。可以得到以下結(jié)論：5.1.1互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有利于居民消費的提升互聯(lián)網(wǎng)金融可以促進居民消費規(guī)模提高?？傮w上看，影響是顯著的，系數(shù)是正向的。在對各省的分析中，互聯(lián)網(wǎng)金融對居民消費的影響大部分也是正向的。我們可以認為，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展有利于釋放居民消費潛力。5.1.2互聯(lián)網(wǎng)金融對不同地區(qū)居民消費的影響程度不同具體來看：（1）在互聯(lián)網(wǎng)金融較發(fā)達的地區(qū)，由于居民生活與互聯(lián)網(wǎng)密切綁定，其對居民消費的增長影響較大；在發(fā)展較遲滯的地區(qū)，其對于居民消費的促進作用較??；（2）部分地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)金融對居民消費支出有阻礙作用，其原因可能是該地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展緩慢，產(chǎn)品較為單一，且市面上存在的產(chǎn)品風險較高，而相比于將資金投入到這些互聯(lián)網(wǎng)金融賬戶，居民更愿意將資金投入儲蓄，從而降低了居民的消費。此外，本文雖然在實證檢驗時引入了居民可支配收入、各省GDP、房價等控制因素，但也許存在其他的外生變量，會對實證結(jié)果產(chǎn)生影響。5.1.3互聯(lián)網(wǎng)通過多種方式影響居民消費結(jié)合前文理論部分，互聯(lián)網(wǎng)金融可通過不同的路徑對居民消費產(chǎn)生影響。如，互聯(lián)網(wǎng)支付通過平滑支付程序，便捷支付手段，降低居民支付的心理成本來促進居民消費?；ヂ?lián)網(wǎng)貨幣基金、保險通過提高居民投資收益、降低風險的方式促進居民消費結(jié)構(gòu)改善?；ヂ?lián)網(wǎng)金融投資和互聯(lián)網(wǎng)信貸通過精準為長尾人群提供產(chǎn)品，提高其資金流動性，推動居民消費規(guī)模的擴大。5.2政策建議隨著經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，經(jīng)濟發(fā)展從高速增長、數(shù)量發(fā)展向中低速發(fā)展、質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，新的經(jīng)濟形勢要求擴大內(nèi)需，促進居民消費。互聯(lián)網(wǎng)金融則可以促進居民消費，因此，本文建議，在全國推廣互聯(lián)網(wǎng)普惠金融服務(wù)，推動居民消費規(guī)模增長。同時，鑒于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中所產(chǎn)生的行業(yè)亂象，有關(guān)部門應(yīng)當加強監(jiān)管，引導(dǎo)居民進行健康消費，以互聯(lián)網(wǎng)新科技助力金融發(fā)展，實現(xiàn)我國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。5.2.1發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)普惠金融普惠金融，即向最廣大、最普遍的多數(shù)群體提供金融服務(wù)?；陂L尾理論，尾端客戶在傳統(tǒng)金融中由于服務(wù)成本過高，而不得不被放棄；互聯(lián)網(wǎng)金融存在信息技術(shù)優(yōu)勢，能夠更好地服務(wù)于尾端客戶，推進普惠金融的發(fā)展。因此，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，應(yīng)當鼓勵企業(yè)為中小客戶提供服務(wù)。企業(yè)可以搭建適合長尾人群的健康平臺，引導(dǎo)客戶正確消費、改善其消費結(jié)構(gòu)。5.2.2引導(dǎo)居民健康消費擴大居民消費規(guī)模，改善居民消費結(jié)構(gòu)，首先需要在居民心中樹立正確的消費意識。尤其是在當前，市場產(chǎn)品供給量大大增加，同時數(shù)字化經(jīng)濟得到了快速的發(fā)展，居民更容易受到周圍環(huán)境的影響，可能會產(chǎn)生攀比性消費。透支銀行信用卡、借互聯(lián)網(wǎng)貸款提前消費無法還貸的情況屢見不鮮。因此，首先需要強化居民的健康消費觀念，要量入為出，適度消費，而不是過度超前消費；同時，加強居民對互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品的認識，使其樹立正確的消費與理財觀念，從而使居民能夠?qū)崿F(xiàn)有效的消費。5.2.3加強互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)監(jiān)管前幾年由于監(jiān)管不嚴，“網(wǎng)絡(luò)校園貸”、“網(wǎng)絡(luò)超高息貸款”等違法信貸產(chǎn)品屢見不鮮，這些產(chǎn)品很大程度上破壞了互聯(lián)網(wǎng)信貸市場的交易秩序。有關(guān)部門應(yīng)當建立完善相關(guān)的放律法規(guī)，明確監(jiān)管主體，使權(quán)責清晰。完善征信系統(tǒng)建設(shè)，制定統(tǒng)一的征信標準，避免部分互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)鉆征信系統(tǒng)的空子，建立不規(guī)范的征信系統(tǒng)。完善牌照制度，嚴格控制門檻，從源頭上控制行業(yè)亂象的產(chǎn)生。通過采取系列舉措，規(guī)范行業(yè)發(fā)展，減少行業(yè)存在的潛在風險，保護消費者利益。5.2.4鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展由于技術(shù)的發(fā)展與更替，互聯(lián)網(wǎng)金融仍有著廣闊的發(fā)展空間。借助大數(shù)據(jù)、機器學習、人工智能等科技，進一步消除信息壁壘，為用戶提供更加個性、定制化的服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)當鼓勵跨界思維，多維度思考、融合發(fā)展，內(nèi)部控制，防范可能出現(xiàn)的風險，尋找潛在的盈利機會，促進居民消費的升級。5.3研究存在的不足最后，需要指出的是，本研究存在一些缺陷。在選取數(shù)據(jù)方面，由于數(shù)字普惠金融指數(shù)是基于螞蟻集團旗下的金融產(chǎn)品計算得出，盡管具有一定代表性，但與實際的互聯(lián)網(wǎng)金融市場仍然存