第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件

技術(shù)分析篇技術(shù)分析篇1理解技術(shù)分析的三個重要假設(shè)熟悉技術(shù)分析的四大要素：價、量、時、空了解技術(shù)分析的主要理論掌握技術(shù)分析的主要方法。教學(xué)目的與要求理解技術(shù)分析的三個重要假設(shè)教學(xué)目的與要求2本章教學(xué)重點：技術(shù)分析的涵義與假定前提技術(shù)分析的主要方法本章教學(xué)難點：技術(shù)分析方法的理解與應(yīng)用本章教學(xué)重點與難點本章教學(xué)重點：本章教學(xué)重點與難點3主要教學(xué)內(nèi)容

技術(shù)分析概述波浪理論K線分析切線分析形態(tài)分析指標(biāo)分析主要教學(xué)內(nèi)容技術(shù)分析概述4第一節(jié)技術(shù)分析概述一、技術(shù)分析的概念

所謂技術(shù)分析，就是利用市場交易資料及相關(guān)信息，應(yīng)用數(shù)學(xué)或邏輯的方法，通過繪制和分析證券價格變化的動態(tài)趨勢圖表，或計算、分析有關(guān)交易指標(biāo)，來從技術(shù)上對整個市場或個別證券價格的未來變動方向與程度做出預(yù)測和判斷的分析方法。第一節(jié)技術(shù)分析概述一、技術(shù)分析的概念所謂技5二、技術(shù)分析的假定前提（一）市場行為涵蓋一切信息

該假設(shè)是技術(shù)分析的基礎(chǔ)，認(rèn)為投資者在決定交易行為時，已經(jīng)充分考慮了影響市場價格的各項因素，因此，只要研究市場交易行為就能夠了解目前的市場狀況，而無須關(guān)心背后的影響因素。二、技術(shù)分析的假定前提（一）市場行為涵蓋一切信息

6（二）價格趨勢波動，并保持趨勢

“趨勢”概念是技術(shù)分析的核心，技術(shù)分析者認(rèn)為趨勢的運行將會繼續(xù)，直到有反轉(zhuǎn)的力量產(chǎn)生為止，通過技術(shù)分析可以盡早確定目前的價格趨勢并發(fā)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的信號。（二）價格趨勢波動，并保持趨勢7（三）歷史會重演

在心理因素的作用下，人們的交易行為將趨于一定的模式，而導(dǎo)致歷史重演，因此股票價格的變動會在相似的市場狀態(tài)下顯示出相似的發(fā)展趨勢與特征。（三）歷史會重演8三、技術(shù)分析的要素：價、量、時、空1、價格：是最為基本的技術(shù)分析要素。2、成交數(shù)量：價格的形成總是與成交數(shù)量存在著密不可分的關(guān)系，因此技術(shù)分析通常總是把兩者結(jié)合起來進(jìn)行考察。三、技術(shù)分析的要素：價、量、時、空1、價格：是最為基本的技術(shù)93、時間：指股票價格在一定價格區(qū)間或一定趨勢中停留、運行時期的長短，或一定的價格發(fā)生在什么樣的時間范圍與階段。4、空間：主要指股票價格波動的范圍，或股票所處的區(qū)間價位。3、時間：指股票價格在一定價格區(qū)間或一定趨勢中停留、運行時期10四、技術(shù)分析的主要流派1、波浪分析派

創(chuàng)始人：美國人艾略特（RalphNelsonElliott)成型標(biāo)志：1978年美國人柯林斯（Charles·J·Collins)出版的《波浪理論》（WaveTheory)一書。2、K線（日本蠟燭圖）分析派

創(chuàng)始人：日本人本間宗久3、切線分析派

主要有趨勢線、黃金分割線、甘氏線、速度線。4、形態(tài)分析派

四、技術(shù)分析的主要流派1、波浪分析派11第二節(jié)波浪分析理論

波浪理論認(rèn)為每一個上升或下降大浪，都可以分成八個子浪，當(dāng)這八個子浪完成后，一個上升或下跌周期（大浪）便宣告結(jié)束。如圖7-1：0~1、1~2、2~3、3~4、4~5分別為第一子浪至第五子浪，這五浪在總體上帶有逐波上行的特征；之后的5~a、a~b、b~c、稱為a浪、b浪和c浪，這三個子浪則總體上帶有向下調(diào)整的特征。一、波浪分析理論描述的股價基本形態(tài)第二節(jié)波浪分析理論波浪理論認(rèn)為每一個上升或下降12圖7-1圖7-113二、波浪的特征與形態(tài)第一子浪：

上升期中的第一子浪總是出現(xiàn)在長期下跌趨勢的末端。成交量增加，股價開始上揚，但這一子浪是整個上升趨勢開始后各上升子浪中漲幅最小的。二、波浪的特征與形態(tài)第一子浪：14第二子浪：即緊跟第一子浪的調(diào)整浪。這一子浪開始后，人們會普遍認(rèn)為反彈結(jié)束，此前被套較輕者和搶反彈入市者會紛紛出局，導(dǎo)致該浪調(diào)整幅度往往較深，但一般不會跌破第一子浪的起點位置，該浪即將結(jié)束時，成交量會逐漸萎縮，股價止跌，并在一定價位區(qū)間進(jìn)行盤整。第二子浪：即緊跟第一子浪的調(diào)整浪。這一子浪開始后，人們會普遍15第三子浪：第二子浪調(diào)整結(jié)束后，股價明顯止跌，投資者信心陡然增加，意識到市場走勢已經(jīng)開始轉(zhuǎn)強(qiáng)，積極入市，從而導(dǎo)致一波極強(qiáng)的上升子浪，即第三子浪。第三子浪往往會出現(xiàn)跳空缺口，并伴隨著相當(dāng)大的成交量，不但會突破第一子浪的最高點，而且會進(jìn)一步輕易地突破原來看起來難以突破的層層阻力，這一子浪的升幅在整個上升周期中通常是最大的，勢頭也是最為強(qiáng)勁的。（俗稱主升浪）第三子浪：16第四子浪：

是對第三子浪的調(diào)整。調(diào)整的幅度通常不會太大，顯示市場繼續(xù)上升支持里的衰減，但并不意味著上升過程的結(jié)束，一般第四子浪的最低點會明顯的高于第一子浪的高點。第四子浪：17第五子浪：

這一子浪通常會形成上升趨勢的頂部。在該階段，股價漲勢不再強(qiáng)勁，上升趨于緩慢，整個子浪完成的時間也較長。從漲幅看，這一子浪一般會小于第三子浪（甚至其高點可能低于第三子浪的高點，即形成所謂的失敗浪）。第五子浪：18A子浪：

A子浪的開始實際上就是上升趨勢的結(jié)束。該子浪開始后，投資者一般將其視作對第五浪的調(diào)整，并未認(rèn)識到市場已經(jīng)轉(zhuǎn)勢，因此該子浪的下降幅度不會很大。A子浪：19B子浪：

是相對A子浪的反彈。由于A子浪跌幅不大，故B子浪開始后一些投資者會認(rèn)為是新一輪上升行情的開始，但市場內(nèi)在條件已不支持股價上漲，B子浪的上升力度不會很強(qiáng)，一般在A子浪的高點以下即停止反彈。B子浪：20C子浪：

是最后一個子浪，同時也是跌勢最兇，跌幅最大、持續(xù)時間最長、從而最具殺傷力的子浪，一般伴隨著巨大的成交量，意味著恐慌性拋盤伴隨著對行情發(fā)展普遍的失望情緒而大規(guī)模的涌出。C子浪：21

以上八個子浪中，一至五子浪屬于上升波浪，而A至C子浪屬于下降波浪（熊市中的情形正好相反）。我們也可以將前者成為推動浪（impulsivephase)，將后者稱為調(diào)整浪(correctivephase)。上述每一個子浪，還可以按同樣的原理和方法再細(xì)分為許多小波浪。如圖7-2所示。前述第一子浪可以再分為⑴、⑵、⑶、⑷、⑸五個小浪，而第二子浪可以再分為(a)、(b)、(c)三個子浪。以上八個子浪中，一至五子浪屬于上升波浪，而A至C子22圖7-2子浪細(xì)分示意圖圖7-2子浪細(xì)分示意圖23波浪理論的應(yīng)用：1、波浪理論在實踐中具有相當(dāng)高的準(zhǔn)確性，如果能夠?qū)崿F(xiàn)看清目前是處在什么大浪及哪一個子浪中，就可以預(yù)測下一步的變動方向，從而及時采取買賣措施。2、但是該理論也存在比較明顯的問題，主要表現(xiàn)為波浪的劃分相當(dāng)困難，其主要原因在于波浪本身具有的多層次性及其形態(tài)的復(fù)雜性。波浪理論的應(yīng)用：1、波浪理論在實踐中具有相當(dāng)高的準(zhǔn)確性，如果243、實踐中，波浪還可能發(fā)生延長浪、失敗浪、斜三角形浪等一些特殊形態(tài)。4、波浪的多層次性、多形態(tài)性以及由此造成的研判的復(fù)雜性，要求我們在應(yīng)用這一理論時必須認(rèn)真考慮諸如浪的結(jié)構(gòu)、上升波或下降波的高度，浪是否發(fā)生了變形，子浪上一層的趨勢與形態(tài)等，還要結(jié)合成交量，并運用其他技術(shù)分析方法進(jìn)行綜合研判。3、實踐中，波浪還可能發(fā)生延長浪、失敗浪、斜三角形浪等一些特25第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件26第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件27第三節(jié)K線分析一、K線的基本形態(tài)與一般涵義（一）K線的基本形態(tài)

1、K線分析是目前最常用的技術(shù)分析方法之一。K線也稱蠟燭圖、日本線，它起源于日本的幕府時代，最初用于反映米市交易情況。

第三節(jié)K線分析一、K線的基本形態(tài)與一般涵義（一）K線的基本282、K線的畫法：K線=矩形（實體）+影線

圖7-3和7-4是基本K線的典型形態(tài)，其中的矩形反映的是一定時間（通常是一個交易日）內(nèi)一只股票或整個股市開盤與收盤的價格區(qū)間。矩形上下兩邊有延伸的直線，上邊的稱為上影線下邊的稱為下影線，上下影線的定點分別表示股價波動過程中的最高價和最低價。2、K線的畫法：K線=矩形（實體）+影線29●基本K線的典型形態(tài)圖7-4開盤價收盤價最高價最低價圖7-3收盤價開盤價最高價最低價圖7-3中的K線開盤價>收盤價，稱為陽線，用空心矩形或紅色表示，圖7-4中的K線，收盤價<開盤價，稱為陰線，一般用黑色或綠色矩形來表示。（說明：不是每根K線都一定包括矩形和上下影線4個部分）●基本K線的典型形態(tài)圖7-4開盤價收盤價最高價最低價圖30（二）基本的K線形態(tài)abcdefghIjkl圖7-5基本K線圖7-5所列的是12種基本K線的形態(tài)：a.b光頭光腳陽線/陰線c.d帶上下影線的陽線/陰線e.f帶上影線的陽線/陰線g.h帶下影線的陽線/陰線i、T形線j、倒T形線k、十字線l、一字線（二）基本的K線形態(tài)abcd31（三）K線實體及影線長度的分析意義

1、K線實體越長，說明上升（陽線）或下跌（陰線）力度越強(qiáng)，趨勢延續(xù)的可能越大，反之，則情形相反。2、影線的長短反映著阻力（上影線）或支撐（下影線）的強(qiáng)弱。3、如果K線實體較短，則其對走勢的預(yù)示意義也較小，此時影線的長短可能更值得關(guān)注。同理，影線很短也可忽略。（三）K線實體及影線長度的分析意義1、K線實體越長324、K線如果是由股價操縱者故意做成的，則會具有較大的欺騙性，而成交量則可較真實地反映實際交易情況，因此，在進(jìn)行K線分析時，通常需要結(jié)合成交量水平來研判。5、K線的趨勢指示意義需要結(jié)合前一階段的股價走勢來綜合判斷。4、K線如果是由股價操縱者故意做成的，則會具有較大的欺騙性，33（四）K線的組合分析1、雙K線的組合分析a連續(xù)雙陽線b連續(xù)雙陰線c連續(xù)跳空雙陽線d連續(xù)跳空雙陰線e陽陰交替線f陰陽交替線g跳空陽陰交替線h跳空陰陽交替線I陰線吃陽線j陽線吃陰線

圖7-6雙K線組合（四）K線的組合分析a連續(xù)雙陽線b連續(xù)雙陰線c連續(xù)34a、連續(xù)雙陽線：意味著上升趨勢仍在延續(xù)。b、連續(xù)雙陰線：表明下降趨勢仍在延續(xù)。c、連續(xù)跳空雙陽線：表明多方攻勢強(qiáng)勁，如果在低位盤整后出現(xiàn)該組合，且伴隨成交量放大，則帶有突破意義。d、連續(xù)跳空雙陰線：與c相反，是一種弱勢組合，如果出現(xiàn)在高位，應(yīng)果斷離場。e、陽陰交替線：若陰線實體較大，將前日陽線大部分吞噬，則意味著上攻不成功；若陰線實體較小，則很可能是突破后的技術(shù)性回抽。f、陰陽交替線：與e相反，需結(jié)合股價高低和成交量的情況。g、跳空陽陰交替線：如果上漲行情持續(xù)較長，股價較高，可能股價進(jìn)一步上行的空間不大，甚至轉(zhuǎn)勢；反之，則可能只是上升過程中正常的回檔或主力洗盤的結(jié)果。h、跳空陰陽交替線：與g相反。i、陰線吃陽線：空方打壓力量強(qiáng)大，股價短期內(nèi)難以上行。j、陽線吃陰線：與i相反。a、連續(xù)雙陽線：意味著上升趨勢仍在延續(xù)。352、幾種常見的三K線的組合a、兩陽夾一陰

圖7-7常見的3K線組合a、兩根陽線夾一根陰線：陰線表明空方曾試圖阻止多方的上攻，但第三天的較長的陽線，意味著多方已控制住局勢，上升走勢不變。2、幾種常見的三K線的組合a、兩陽夾一陰圖7-736b、兩陰夾一陽b、兩根陰線夾一根陽線：與a相反。b、兩陰夾一陽b、兩根陰線夾一根陽線：與a相反。37c、一陽吃兩陰c、一陽吃兩陰：最后的長陽線將前兩根陰線的跌幅全部填補回來，表明多方反攻的力量很強(qiáng)，空方已無力阻止，走勢可能止跌轉(zhuǎn)升。c、一陽吃兩陰c、一陽吃兩陰：最后的長陽線將前兩根陰線的跌幅38d、一陰吃兩陽d、一陰吃兩陽：與c相反。d、一陰吃兩陽d、一陰吃兩陽：與c相反。39e、跳空三陽線e、跳空三陽線：后兩根陽線均為跳空高開，仿佛走勢很強(qiáng)，但仔細(xì)觀察，第三根陽線的實體已經(jīng)很短，且出現(xiàn)了很長的上影線表明經(jīng)過連續(xù)的大幅上攻之后，高位拋壓已經(jīng)很重，短期內(nèi)可能出現(xiàn)調(diào)整。e、跳空三陽線e、跳空三陽線：后兩根陽線均為跳空高開，仿佛走40f、跳空三陰線f、跳空三陰線：與e相反。f、跳空三陰線41g、兩陽一陰上攻型：前兩天大幅上攻后，第三天繼續(xù)高開上攻，但遇到一定阻力，最后收出一根帶著較長下影線的小陰線。意味著上攻形態(tài)面臨一定壓力，且陰線實體仍在前一日收盤價上方，表明多方仍然能控制局勢。g、兩陽一陰上攻型g、兩陽一陰上攻型：前兩天大幅上攻后，第三天繼續(xù)高開上攻，但42h、兩陰一陽上攻型：位置逐步提高的兩根陰線之后是一根低開高走的大陽線，常見于行情啟動的初期，預(yù)示著股價通常還會有一定的上升空間。

h、兩陰一陽上攻型h、兩陰一陽上攻型：位置逐步提高的兩根陰線之后是一根低開高走43i、兩陽一陰下跌型i、兩陽一陰的下跌型：實體次第縮短且收盤價逐日降低的兩根陰線，第二根陰線帶長上影而無下影線，表明上行壓力很重，且支撐極弱，第三天自然是一根大陰線，且以最低價收盤，可以判斷股價進(jìn)一步的走勢仍是下落。i、兩陽一陰下跌型i、兩陽一陰的下跌型：實體次第縮短且收盤價44

j、兩陰一陽下跌型j、兩陰一陽的下跌型：前兩根陰線表明股價處于下跌趨勢中，其中第二根有過微弱反彈，第三天的陽線實體較短且?guī)в虚L上影線，表明多方尚無力扭轉(zhuǎn)下降趨勢。j、兩陰一陽下跌型j、兩陰一陽的下跌型：前兩根陰線45第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件46第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件47第四節(jié)切線分析一、股價運行趨勢與切線

1、股價運行趨勢：一定時期的股價運行的基本方向。包括上升方向、水平方向和下降方向三種趨勢。2、順勢而為：當(dāng)股價仍處于上升趨勢時買進(jìn)股票，隨股價的進(jìn)一步上揚而獲利；當(dāng)股價處于下降趨勢時及早離場，避免股價進(jìn)一步走低帶來更大損失。第四節(jié)切線分析一、股價運行趨勢與切線1、股價運行趨483、趨勢可能會發(fā)生反轉(zhuǎn)。4、趨勢總是以波浪般的形態(tài)推進(jìn)：趨勢波浪式的推進(jìn)是因為股價運行到一定的位置會遇到阻力或支撐的作用。5、通過畫切線可以明確阻力和支撐出現(xiàn)的位置。3、趨勢可能會發(fā)生反轉(zhuǎn)。49二、切線的畫法及主要的分析意義1、切線的畫法：將股價曲線中兩個以上的高點或低點連成直線。2、切線在股價分析中的作用：

⑴反映股價的運行趨勢：如圖7-8，7-9

二、切線的畫法及主要的分析意義1、切線的畫法：50圖7-8上升趨勢圖7-9下降趨勢圖7-8上升趨勢圖7-9下降趨勢51能有效反映趨勢的切線，須具備以下特征：Ⅰ、在上升過程中，低點位置逐步提高，在下降過程中，高點位置逐步降低。Ⅱ、能夠得到第三個以上連接點的支撐：切線被股價觸及的次數(shù)越多，其對趨勢的反映越準(zhǔn)確。Ⅲ、切線延伸的時間越長，其對趨勢的確認(rèn)越有效。能有效反映趨勢的切線，須具備以下特征：52

圖7-8中的切線為一條股價支撐線，它表明股價處于上升趨勢時，暫時的回落一旦觸及切線，通常就會止跌，回到原來的上升過程中。圖7-9中的切線情形恰恰相反，它表明當(dāng)股價處于下降趨勢時，暫時的回升，一旦觸及作為上升阻力線的切線，就會結(jié)束反彈，重新展開下跌進(jìn)程。由于切線可以直線延伸，假定趨勢不變，我們可以提前預(yù)測股價將來走到什么位置時回落或反彈。⑵指示股價的阻力與支撐：⑵指示股價的阻力與支撐：53⑶確定股價運行的空間和范圍：

在圖7-10和7-11中，我們?yōu)槊恳粋€圖形同時給出了兩條切線，這兩條切線分別指示著股價運行的阻力位和支撐位，它們決定了在趨勢不變的情況下，股價運行的空間范圍。如果這兩條切線決定股價上行的空間和趨勢，我們稱之為股價的上升通道；反之則稱為股價的下降通道。⑶確定股價運行的空間和范圍：54●上升通道和下降通道圖圖7-10上升通道圖7-11下降通道●上升通道和下降通道圖圖7-10上升通道圖7-1155上升通道上升通道56下降通道下降通道57三、切線的突破及其意義的轉(zhuǎn)換1、支撐線和壓力線的突破：

作為支撐線或壓力線的股價切線，有時會被穿透，主要有兩種情況：Ⅰ、股價稍稍出軌，但并未進(jìn)一步延伸就又回到支撐和壓力切線的約束范圍內(nèi)，或者股價雖然顯著逾越了切線，但很快又被拉回到原來的通道內(nèi)。Ⅱ、股價大幅度擊穿原來的阻力線或支撐線，隨后又進(jìn)一步上升或下降，且不再回到原來的運行通道內(nèi)。第Ⅲ種情況就是所謂的突破，突破可以是原有趨勢意義上的，也可以是反轉(zhuǎn)意義上的。

三、切線的突破及其意義的轉(zhuǎn)換1、支撐線和壓力線的突破：582、有效突破的兩個基本特征：

⑴明顯掙脫了原來切線的束縛，相對原來的通道，已經(jīng)產(chǎn)生了明顯的距離。⑵掙脫原通道后，雖然可能出現(xiàn)向原通道再度趨近的走勢，但最終不會再返回原通道內(nèi)，充其量觸及到原切線便會返身。2、有效突破的兩個基本特征：593、阻力線和支撐線的轉(zhuǎn)變：

切線一旦被突破，其指示意義也發(fā)生了反轉(zhuǎn)，原來的阻力線將變成支撐線，原來的支撐線將變成阻力線。突破阻力變支撐圖7-12阻力線變成了支撐線3、阻力線和支撐線的轉(zhuǎn)變：切線60突破支撐變阻力圖7-13支撐線變成了阻力線突破支撐變阻力圖7-13支撐線變成了阻力線61支撐與壓力的互換支撐與壓力的互換62第五節(jié)形態(tài)分析一、形態(tài)分析的概念與股價形態(tài)的基本類型1、形態(tài)分析的概念：根據(jù)股價曲線所顯示的某些典型形態(tài)，對股價的未來走勢進(jìn)行研判、預(yù)測。（技術(shù)分析雖然無須考慮原因，但不同技術(shù)圖形的形成畢竟是有原因、有背景的；而類似圖形的反復(fù)出現(xiàn)，也意味著出現(xiàn)了類似的原因和背景。因此，通過對股價運行的歷史表現(xiàn)的總結(jié)，對一些典型的股價運行曲線形態(tài)進(jìn)行概括，并以之為鑒，可作為研判股價下一步運行走向的依據(jù)。）第五節(jié)形態(tài)分析一、形態(tài)分析的概念與股價形態(tài)的基本類型1、形632、股價形態(tài)的基本類型：Ⅰ、持續(xù)整理形態(tài)：是一種相對平衡的形態(tài)，其特征是股價在波瀾不驚中維持著原有趨勢，或在平行的箱體內(nèi)保持著方向不明朗的窄幅波動。

2、股價形態(tài)的基本類型：64Ⅱ、突破形態(tài)：是打破原有平衡的形態(tài)，其特征是造成股價原有運行趨勢的改變，具體又分為兩種：一是仍保持原來的運行方向，但運行的空間已經(jīng)改變，即類似上（下）臺階的突破，這是一種量變型突破；二是改變原有運行方向的突破，由升轉(zhuǎn)降或由降轉(zhuǎn)升，即反轉(zhuǎn)形態(tài)，它是一種質(zhì)變型突破。Ⅱ、突破形態(tài)：是打破原有平衡的形態(tài)，其特征是造成股價原有運行65二、持續(xù)整理形態(tài)（一）矩形整理（箱形整理）1、形態(tài)特征：

股價在兩條平行、橫向的直線之間上下波動，上行到上端直線位置就回落，下降到下端直線位置就回升。二、持續(xù)整理形態(tài)1、形態(tài)特征：662、形態(tài)說明：

矩形整理一般發(fā)生在某種趨勢運行的進(jìn)程之中，帶有中途休整和蓄勢的性質(zhì)。在上升過程中，多方將股價拉升到一定位置，其進(jìn)攻能量會有所下降，不得不暫時中斷大幅拉升過程，但由于多方尚無退出之意，也不會讓股價大幅滑落；與此同時，空方尚無力改變多方控制的上升趨勢，由此形成這種股價上不去也下不來的局面。利用這種箱形整理，多方即可以積蓄力量發(fā)動新的攻勢，又可以逐步消化在前期上漲中積累的獲利盤。反之，情形相反。因此，在矩形整理之后，股價一般會按原趨勢方向進(jìn)行突破，再度上升或下落。（如圖7-14）2、形態(tài)說明：67圖7-14矩形整理的兩種形態(tài)圖7-14矩形整理的兩種形態(tài)683、形態(tài)應(yīng)用：

中長線投資者在上升趨勢沒有改變跡象而出現(xiàn)矩形整理時，一般可以放心持股；反之，對下降趨勢中的矩形整理，可耐心等待更低的買點。短線投資者可以利用箱體特征，低買高賣，反復(fù)快速進(jìn)出。3、形態(tài)應(yīng)用：中長線投資者在上升趨勢沒有改變跡象69第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件70第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件71（二）三角形整理形態(tài)是最常見的持續(xù)整理形態(tài)，可分為對稱三角形上升三角形下降三角形（二）三角形整理形態(tài)是最常見的持續(xù)整理形態(tài)，可分為72

1、對稱三角形整理：

保持原趨勢不變，波動幅度逐漸縮小，波動高點依次下降，低點漸次上抬的整理形態(tài)，如圖7-15所示。ab轉(zhuǎn)折點圖例圖7-15對稱三角形

1、對稱三角形整理：

保持原趨勢不變，波動幅度逐漸縮小，73⑴形態(tài)說明：

通常不會改變原有趨勢，反而是原有趨勢的中途休整過程；整理結(jié)束后，股價還會按原趨勢繼續(xù)運行。⑴形態(tài)說明：74⑵形態(tài)要點:a、一般會出現(xiàn)6個左右的轉(zhuǎn)折點，至少要包括4個轉(zhuǎn)折點。b、整理通常在對稱三角形的一半或2/3位置結(jié)束。c、對稱三角形整理的時間越短，保持原有運行趨勢的能力越強(qiáng)。d、對稱三角形被突破后期進(jìn)一步上升或下降的幅度一般不會低于對稱三角形的底邊長度，即圖7-15中a點到b點的距離。⑵形態(tài)要點:a、一般會出現(xiàn)6個左右的轉(zhuǎn)折點，至少要包括4個75★對稱三角形實例★對稱三角形實例76第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件77第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件782、上升三角形整理：

是一種以上升為趨勢的整理形態(tài)上升三角形整理的圖形是一個橫置的直角三角形，其上端阻力線大致上是一條水平直線，而支撐線則是向右上傾斜的直線，這意味著股價波動幅度越來越小，雖然高點位置相對固定，但底部逐漸抬高，即下跌空間越來越小，所以最終突破的方向必然是向上的。（如圖7-16）圖7-16上升三角形2、上升三角形整理：是一種以上升為趨勢的整理形態(tài)圖779★上升三角形實例★上升三角形實例80第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件81第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件823、下降三角形整理

在形態(tài)和意義上與上升三角形相反，是一種顯示下降趨勢的整理。（見圖7-17）圖7-17下降三角形3、下降三角形整理

在形態(tài)和意義上與上升三角形相反，是一種顯83第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件84第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件85第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件86下降三角形的實例下降三角形的實例87（三）旗形整理：圖7-18上升旗形ab（三）旗形整理：圖7-18上升旗形ab88第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件89圖7-19下降旗形ab圖7-19下降旗形ab90第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件91

圖7-18、7-19是兩個形態(tài)相反、意義也相反的旗形整理形態(tài)。從圖中可以看出，在旗形整理開始之前，都曾經(jīng)有一個力度相當(dāng)強(qiáng)的上升或下跌過程，表現(xiàn)為斜度陡峭、近乎豎直的直線，我們稱之為旗桿（從a至b點部分）。而旗形整理則體現(xiàn)為股價在一個與旗桿方向相反的平行四邊形中的波動。在旗形整理結(jié)束后，股價會突破四邊形恢復(fù)原來的快速上升或下降趨勢。

但是：旗形整理通常不能持續(xù)太長時間，同時其整理的反向位移量也不能過大，否則，其保持由旗桿方向所決定的大趨勢的能力將會下降。圖7-18、7-19是兩個形態(tài)92（四）楔形整理：圖7-20上升楔形（四）楔形整理：圖7-20上升楔形93第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件94圖7-21下降楔形圖7-21下降楔形95

楔形整理可以看作是旗形整理的變形，從圖7-20、7-21中可以看出，只要八旗形整理中的平行四邊形換成楔形，它們就變成了楔形整理。楔形整理與旗形整理的趨勢意義十分相近。但需要注意的是，如果楔形整理產(chǎn)生一種趨勢已經(jīng)持續(xù)了相當(dāng)長時間，漲跌幅度已很大的時候，即產(chǎn)生一種趨勢的頂部或底部時，就可能會轉(zhuǎn)變?yōu)榉崔D(zhuǎn)形態(tài)。這時，前面拉出的旗桿實際上已是一次竭盡性的大幅度上升或下跌過程

96三、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)(一）頭肩頂與頭肩底

頭肩頂與頭肩底是最常見的股價反轉(zhuǎn)形態(tài)，其形態(tài)如圖7-22和圖7-23圖7-22頭肩頂頸線右肩頭左肩三、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)頭肩頂與頭肩底是最常見的股價反轉(zhuǎn)形態(tài)97

典型的頭肩頂形態(tài)體現(xiàn)為在支撐線（頸線）上運行三個波浪后的下跌性突破。左右兩個波峰的頂部大致等高，分別稱為左肩和右肩，中間的波峰頂部最高，即所謂頭，頭部與雙肩均在上方，而最終是向下突破，顯然頭肩頂是反轉(zhuǎn)下跌形態(tài)。

典型的頭肩頂形態(tài)體現(xiàn)為在支撐線（頸線）98頭肩頂形態(tài)說明

股價運行在完成左肩和頭部后再度上升，但上升的高度不能超過頭部，大致在左肩的高度便反身下落，表明股價進(jìn)一步上升乏力，走勢仍然偏弱。應(yīng)注意：如果右肩形成后在頸線位置止跌，或者瞬間突破并迅速反彈向上，則并不形成真正的頭肩形；只有右肩并未在頸線位置止跌且繼續(xù)下滑，有效突破支撐后，才能認(rèn)為頭肩頂形成。

有效突破的標(biāo)志：Ⅰ、對頸線位的突破有相當(dāng)幅度（如3%以上）；Ⅱ、突破后相當(dāng)一段時間（如三個交易日）不能再回到支撐線以上，快速下跌后的調(diào)整性反抽最多只能接近原來的支撐線；Ⅲ、伴隨成交量的放大。當(dāng)股價出現(xiàn)頭肩頂形態(tài)時，股價下跌的幅度將至少達(dá)到原支撐線到頭部的高度，因而短線投資者應(yīng)盡快賣出股票。

頭肩頂形態(tài)說明股價運行在完成左肩和頭部后99頭肩頂實例頭肩頂實例100圖7-23頭肩底頸線右肩頭左肩

頭肩底與頭肩頂形態(tài)相反，其指示意義也完全相反。

圖7-23頭肩底頸線右肩頭左肩

頭肩底與頭肩頂形態(tài)相反101英鎊周線圖英鎊周線圖頭肩底形態(tài)實例英鎊周線圖英鎊周線圖頭肩底形態(tài)實例102頭肩底形態(tài)實例頭肩底形態(tài)實例103

（二）雙重頂（M頭）與雙重底（W底）

雙重頂作為反轉(zhuǎn)形態(tài)，是因為股價上升過程中存在相當(dāng)大的阻力，如圖7-24，股價上升到第一個頂部，遇到阻力回落，在頸線位置獲得支撐，再度上行，但運行到第二個頂部后，又遇到阻力下跌，并且在原來的頸線位置不能得到支撐，進(jìn)而跌破頸線，繼續(xù)下滑，理論下跌幅度至少等于頂部至頸線位的高度。

（二）雙重頂（M頭）與雙重底（W底）

104圖7-24雙重頂頸線圖7-24雙重頂頸線105

注意事項：

如果第二次下跌在原來的頸線位置遇到支撐，則不能認(rèn)為是雙重頂形態(tài)，因為此時股價可能再度走出第三波上攻行情，從而形成箱型運動形態(tài)。換言之，雙重頂?shù)拇_立，必須是對原有支撐線的有效突破。雙重底在理解上與雙重頂恰好相反。如圖7-25。雙重頂、雙重底之外，還可以延伸出所謂三重頂、三重底。

注意事項：

如果第二次下跌在原來的頸線位置遇到支撐，則不106第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件107第一個底部第二個底部圖7-25雙重底第一個底部第二個底部圖7-25雙重底108（三）圓弧頂與圓弧底圖7-26圓弧頂圖7-27圓弧底（三）圓弧頂與圓弧底圖7-26圓弧頂圖7-27圓弧底109如圖7-26，圓弧頂是股價在上升到高位后持續(xù)小幅度波動，然后突然大幅度下跌的形態(tài)。之所以稱之為圓弧頂，是因為在股價小幅度波動時，將其波動的各個頂點連接起來，形成的是一跳開口向下的圓弧線。而圖7-27所顯示的圓弧頂形態(tài)情形則相反）圓弧頂出現(xiàn)在股價已處于相對高位時。這時，股價進(jìn)一步上升已無動力，因而經(jīng)過長時期的盤整后，只能選擇下跌作為突破方向；又由于股價下跌前蓄勢時間較為充分，故一旦突然擺脫盤整局面快速下跌，就會引起恐慌型拋售，從而導(dǎo)致下跌幅度很深。如圖7-26，圓弧頂是股價在上升到高位后持續(xù)小幅度波110第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件111巨大的圓弧底實例巨大的圓弧底實例112圓弧頂?shù)膶嵗龍A弧頂?shù)膶嵗?13ENDEND114技術(shù)分析篇技術(shù)分析篇115理解技術(shù)分析的三個重要假設(shè)熟悉技術(shù)分析的四大要素：價、量、時、空了解技術(shù)分析的主要理論掌握技術(shù)分析的主要方法。教學(xué)目的與要求理解技術(shù)分析的三個重要假設(shè)教學(xué)目的與要求116本章教學(xué)重點：技術(shù)分析的涵義與假定前提技術(shù)分析的主要方法本章教學(xué)難點：技術(shù)分析方法的理解與應(yīng)用本章教學(xué)重點與難點本章教學(xué)重點：本章教學(xué)重點與難點117主要教學(xué)內(nèi)容

技術(shù)分析概述波浪理論K線分析切線分析形態(tài)分析指標(biāo)分析主要教學(xué)內(nèi)容技術(shù)分析概述118第一節(jié)技術(shù)分析概述一、技術(shù)分析的概念

所謂技術(shù)分析，就是利用市場交易資料及相關(guān)信息，應(yīng)用數(shù)學(xué)或邏輯的方法，通過繪制和分析證券價格變化的動態(tài)趨勢圖表，或計算、分析有關(guān)交易指標(biāo)，來從技術(shù)上對整個市場或個別證券價格的未來變動方向與程度做出預(yù)測和判斷的分析方法。第一節(jié)技術(shù)分析概述一、技術(shù)分析的概念所謂技119二、技術(shù)分析的假定前提（一）市場行為涵蓋一切信息

該假設(shè)是技術(shù)分析的基礎(chǔ)，認(rèn)為投資者在決定交易行為時，已經(jīng)充分考慮了影響市場價格的各項因素，因此，只要研究市場交易行為就能夠了解目前的市場狀況，而無須關(guān)心背后的影響因素。二、技術(shù)分析的假定前提（一）市場行為涵蓋一切信息

120（二）價格趨勢波動，并保持趨勢

“趨勢”概念是技術(shù)分析的核心，技術(shù)分析者認(rèn)為趨勢的運行將會繼續(xù)，直到有反轉(zhuǎn)的力量產(chǎn)生為止，通過技術(shù)分析可以盡早確定目前的價格趨勢并發(fā)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的信號。（二）價格趨勢波動，并保持趨勢121（三）歷史會重演

在心理因素的作用下，人們的交易行為將趨于一定的模式，而導(dǎo)致歷史重演，因此股票價格的變動會在相似的市場狀態(tài)下顯示出相似的發(fā)展趨勢與特征。（三）歷史會重演122三、技術(shù)分析的要素：價、量、時、空1、價格：是最為基本的技術(shù)分析要素。2、成交數(shù)量：價格的形成總是與成交數(shù)量存在著密不可分的關(guān)系，因此技術(shù)分析通常總是把兩者結(jié)合起來進(jìn)行考察。三、技術(shù)分析的要素：價、量、時、空1、價格：是最為基本的技術(shù)1233、時間：指股票價格在一定價格區(qū)間或一定趨勢中停留、運行時期的長短，或一定的價格發(fā)生在什么樣的時間范圍與階段。4、空間：主要指股票價格波動的范圍，或股票所處的區(qū)間價位。3、時間：指股票價格在一定價格區(qū)間或一定趨勢中停留、運行時期124四、技術(shù)分析的主要流派1、波浪分析派

創(chuàng)始人：美國人艾略特（RalphNelsonElliott)成型標(biāo)志：1978年美國人柯林斯（Charles·J·Collins)出版的《波浪理論》（WaveTheory)一書。2、K線（日本蠟燭圖）分析派

創(chuàng)始人：日本人本間宗久3、切線分析派

主要有趨勢線、黃金分割線、甘氏線、速度線。4、形態(tài)分析派

四、技術(shù)分析的主要流派1、波浪分析派125第二節(jié)波浪分析理論

波浪理論認(rèn)為每一個上升或下降大浪，都可以分成八個子浪，當(dāng)這八個子浪完成后，一個上升或下跌周期（大浪）便宣告結(jié)束。如圖7-1：0~1、1~2、2~3、3~4、4~5分別為第一子浪至第五子浪，這五浪在總體上帶有逐波上行的特征；之后的5~a、a~b、b~c、稱為a浪、b浪和c浪，這三個子浪則總體上帶有向下調(diào)整的特征。一、波浪分析理論描述的股價基本形態(tài)第二節(jié)波浪分析理論波浪理論認(rèn)為每一個上升或下降126圖7-1圖7-1127二、波浪的特征與形態(tài)第一子浪：

上升期中的第一子浪總是出現(xiàn)在長期下跌趨勢的末端。成交量增加，股價開始上揚，但這一子浪是整個上升趨勢開始后各上升子浪中漲幅最小的。二、波浪的特征與形態(tài)第一子浪：128第二子浪：即緊跟第一子浪的調(diào)整浪。這一子浪開始后，人們會普遍認(rèn)為反彈結(jié)束，此前被套較輕者和搶反彈入市者會紛紛出局，導(dǎo)致該浪調(diào)整幅度往往較深，但一般不會跌破第一子浪的起點位置，該浪即將結(jié)束時，成交量會逐漸萎縮，股價止跌，并在一定價位區(qū)間進(jìn)行盤整。第二子浪：即緊跟第一子浪的調(diào)整浪。這一子浪開始后，人們會普遍129第三子浪：第二子浪調(diào)整結(jié)束后，股價明顯止跌，投資者信心陡然增加，意識到市場走勢已經(jīng)開始轉(zhuǎn)強(qiáng)，積極入市，從而導(dǎo)致一波極強(qiáng)的上升子浪，即第三子浪。第三子浪往往會出現(xiàn)跳空缺口，并伴隨著相當(dāng)大的成交量，不但會突破第一子浪的最高點，而且會進(jìn)一步輕易地突破原來看起來難以突破的層層阻力，這一子浪的升幅在整個上升周期中通常是最大的，勢頭也是最為強(qiáng)勁的。（俗稱主升浪）第三子浪：130第四子浪：

是對第三子浪的調(diào)整。調(diào)整的幅度通常不會太大，顯示市場繼續(xù)上升支持里的衰減，但并不意味著上升過程的結(jié)束，一般第四子浪的最低點會明顯的高于第一子浪的高點。第四子浪：131第五子浪：

這一子浪通常會形成上升趨勢的頂部。在該階段，股價漲勢不再強(qiáng)勁，上升趨于緩慢，整個子浪完成的時間也較長。從漲幅看，這一子浪一般會小于第三子浪（甚至其高點可能低于第三子浪的高點，即形成所謂的失敗浪）。第五子浪：132A子浪：

A子浪的開始實際上就是上升趨勢的結(jié)束。該子浪開始后，投資者一般將其視作對第五浪的調(diào)整，并未認(rèn)識到市場已經(jīng)轉(zhuǎn)勢，因此該子浪的下降幅度不會很大。A子浪：133B子浪：

是相對A子浪的反彈。由于A子浪跌幅不大，故B子浪開始后一些投資者會認(rèn)為是新一輪上升行情的開始，但市場內(nèi)在條件已不支持股價上漲，B子浪的上升力度不會很強(qiáng)，一般在A子浪的高點以下即停止反彈。B子浪：134C子浪：

是最后一個子浪，同時也是跌勢最兇，跌幅最大、持續(xù)時間最長、從而最具殺傷力的子浪，一般伴隨著巨大的成交量，意味著恐慌性拋盤伴隨著對行情發(fā)展普遍的失望情緒而大規(guī)模的涌出。C子浪：135

以上八個子浪中，一至五子浪屬于上升波浪，而A至C子浪屬于下降波浪（熊市中的情形正好相反）。我們也可以將前者成為推動浪（impulsivephase)，將后者稱為調(diào)整浪(correctivephase)。上述每一個子浪，還可以按同樣的原理和方法再細(xì)分為許多小波浪。如圖7-2所示。前述第一子浪可以再分為⑴、⑵、⑶、⑷、⑸五個小浪，而第二子浪可以再分為(a)、(b)、(c)三個子浪。以上八個子浪中，一至五子浪屬于上升波浪，而A至C子136圖7-2子浪細(xì)分示意圖圖7-2子浪細(xì)分示意圖137波浪理論的應(yīng)用：1、波浪理論在實踐中具有相當(dāng)高的準(zhǔn)確性，如果能夠?qū)崿F(xiàn)看清目前是處在什么大浪及哪一個子浪中，就可以預(yù)測下一步的變動方向，從而及時采取買賣措施。2、但是該理論也存在比較明顯的問題，主要表現(xiàn)為波浪的劃分相當(dāng)困難，其主要原因在于波浪本身具有的多層次性及其形態(tài)的復(fù)雜性。波浪理論的應(yīng)用：1、波浪理論在實踐中具有相當(dāng)高的準(zhǔn)確性，如果1383、實踐中，波浪還可能發(fā)生延長浪、失敗浪、斜三角形浪等一些特殊形態(tài)。4、波浪的多層次性、多形態(tài)性以及由此造成的研判的復(fù)雜性，要求我們在應(yīng)用這一理論時必須認(rèn)真考慮諸如浪的結(jié)構(gòu)、上升波或下降波的高度，浪是否發(fā)生了變形，子浪上一層的趨勢與形態(tài)等，還要結(jié)合成交量，并運用其他技術(shù)分析方法進(jìn)行綜合研判。3、實踐中，波浪還可能發(fā)生延長浪、失敗浪、斜三角形浪等一些特139第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件140第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件141第三節(jié)K線分析一、K線的基本形態(tài)與一般涵義（一）K線的基本形態(tài)

1、K線分析是目前最常用的技術(shù)分析方法之一。K線也稱蠟燭圖、日本線，它起源于日本的幕府時代，最初用于反映米市交易情況。

第三節(jié)K線分析一、K線的基本形態(tài)與一般涵義（一）K線的基本1422、K線的畫法：K線=矩形（實體）+影線

圖7-3和7-4是基本K線的典型形態(tài)，其中的矩形反映的是一定時間（通常是一個交易日）內(nèi)一只股票或整個股市開盤與收盤的價格區(qū)間。矩形上下兩邊有延伸的直線，上邊的稱為上影線下邊的稱為下影線，上下影線的定點分別表示股價波動過程中的最高價和最低價。2、K線的畫法：K線=矩形（實體）+影線143●基本K線的典型形態(tài)圖7-4開盤價收盤價最高價最低價圖7-3收盤價開盤價最高價最低價圖7-3中的K線開盤價>收盤價，稱為陽線，用空心矩形或紅色表示，圖7-4中的K線，收盤價<開盤價，稱為陰線，一般用黑色或綠色矩形來表示。（說明：不是每根K線都一定包括矩形和上下影線4個部分）●基本K線的典型形態(tài)圖7-4開盤價收盤價最高價最低價圖144（二）基本的K線形態(tài)abcdefghIjkl圖7-5基本K線圖7-5所列的是12種基本K線的形態(tài)：a.b光頭光腳陽線/陰線c.d帶上下影線的陽線/陰線e.f帶上影線的陽線/陰線g.h帶下影線的陽線/陰線i、T形線j、倒T形線k、十字線l、一字線（二）基本的K線形態(tài)abcd145（三）K線實體及影線長度的分析意義

1、K線實體越長，說明上升（陽線）或下跌（陰線）力度越強(qiáng)，趨勢延續(xù)的可能越大，反之，則情形相反。2、影線的長短反映著阻力（上影線）或支撐（下影線）的強(qiáng)弱。3、如果K線實體較短，則其對走勢的預(yù)示意義也較小，此時影線的長短可能更值得關(guān)注。同理，影線很短也可忽略。（三）K線實體及影線長度的分析意義1、K線實體越長1464、K線如果是由股價操縱者故意做成的，則會具有較大的欺騙性，而成交量則可較真實地反映實際交易情況，因此，在進(jìn)行K線分析時，通常需要結(jié)合成交量水平來研判。5、K線的趨勢指示意義需要結(jié)合前一階段的股價走勢來綜合判斷。4、K線如果是由股價操縱者故意做成的，則會具有較大的欺騙性，147（四）K線的組合分析1、雙K線的組合分析a連續(xù)雙陽線b連續(xù)雙陰線c連續(xù)跳空雙陽線d連續(xù)跳空雙陰線e陽陰交替線f陰陽交替線g跳空陽陰交替線h跳空陰陽交替線I陰線吃陽線j陽線吃陰線

圖7-6雙K線組合（四）K線的組合分析a連續(xù)雙陽線b連續(xù)雙陰線c連續(xù)148a、連續(xù)雙陽線：意味著上升趨勢仍在延續(xù)。b、連續(xù)雙陰線：表明下降趨勢仍在延續(xù)。c、連續(xù)跳空雙陽線：表明多方攻勢強(qiáng)勁，如果在低位盤整后出現(xiàn)該組合，且伴隨成交量放大，則帶有突破意義。d、連續(xù)跳空雙陰線：與c相反，是一種弱勢組合，如果出現(xiàn)在高位，應(yīng)果斷離場。e、陽陰交替線：若陰線實體較大，將前日陽線大部分吞噬，則意味著上攻不成功；若陰線實體較小，則很可能是突破后的技術(shù)性回抽。f、陰陽交替線：與e相反，需結(jié)合股價高低和成交量的情況。g、跳空陽陰交替線：如果上漲行情持續(xù)較長，股價較高，可能股價進(jìn)一步上行的空間不大，甚至轉(zhuǎn)勢；反之，則可能只是上升過程中正常的回檔或主力洗盤的結(jié)果。h、跳空陰陽交替線：與g相反。i、陰線吃陽線：空方打壓力量強(qiáng)大，股價短期內(nèi)難以上行。j、陽線吃陰線：與i相反。a、連續(xù)雙陽線：意味著上升趨勢仍在延續(xù)。1492、幾種常見的三K線的組合a、兩陽夾一陰

圖7-7常見的3K線組合a、兩根陽線夾一根陰線：陰線表明空方曾試圖阻止多方的上攻，但第三天的較長的陽線，意味著多方已控制住局勢，上升走勢不變。2、幾種常見的三K線的組合a、兩陽夾一陰圖7-7150b、兩陰夾一陽b、兩根陰線夾一根陽線：與a相反。b、兩陰夾一陽b、兩根陰線夾一根陽線：與a相反。151c、一陽吃兩陰c、一陽吃兩陰：最后的長陽線將前兩根陰線的跌幅全部填補回來，表明多方反攻的力量很強(qiáng)，空方已無力阻止，走勢可能止跌轉(zhuǎn)升。c、一陽吃兩陰c、一陽吃兩陰：最后的長陽線將前兩根陰線的跌幅152d、一陰吃兩陽d、一陰吃兩陽：與c相反。d、一陰吃兩陽d、一陰吃兩陽：與c相反。153e、跳空三陽線e、跳空三陽線：后兩根陽線均為跳空高開，仿佛走勢很強(qiáng)，但仔細(xì)觀察，第三根陽線的實體已經(jīng)很短，且出現(xiàn)了很長的上影線表明經(jīng)過連續(xù)的大幅上攻之后，高位拋壓已經(jīng)很重，短期內(nèi)可能出現(xiàn)調(diào)整。e、跳空三陽線e、跳空三陽線：后兩根陽線均為跳空高開，仿佛走154f、跳空三陰線f、跳空三陰線：與e相反。f、跳空三陰線155g、兩陽一陰上攻型：前兩天大幅上攻后，第三天繼續(xù)高開上攻，但遇到一定阻力，最后收出一根帶著較長下影線的小陰線。意味著上攻形態(tài)面臨一定壓力，且陰線實體仍在前一日收盤價上方，表明多方仍然能控制局勢。g、兩陽一陰上攻型g、兩陽一陰上攻型：前兩天大幅上攻后，第三天繼續(xù)高開上攻，但156h、兩陰一陽上攻型：位置逐步提高的兩根陰線之后是一根低開高走的大陽線，常見于行情啟動的初期，預(yù)示著股價通常還會有一定的上升空間。

h、兩陰一陽上攻型h、兩陰一陽上攻型：位置逐步提高的兩根陰線之后是一根低開高走157i、兩陽一陰下跌型i、兩陽一陰的下跌型：實體次第縮短且收盤價逐日降低的兩根陰線，第二根陰線帶長上影而無下影線，表明上行壓力很重，且支撐極弱，第三天自然是一根大陰線，且以最低價收盤，可以判斷股價進(jìn)一步的走勢仍是下落。i、兩陽一陰下跌型i、兩陽一陰的下跌型：實體次第縮短且收盤價158

j、兩陰一陽下跌型j、兩陰一陽的下跌型：前兩根陰線表明股價處于下跌趨勢中，其中第二根有過微弱反彈，第三天的陽線實體較短且?guī)в虚L上影線，表明多方尚無力扭轉(zhuǎn)下降趨勢。j、兩陰一陽下跌型j、兩陰一陽的下跌型：前兩根陰線159第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件160第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件161第四節(jié)切線分析一、股價運行趨勢與切線

1、股價運行趨勢：一定時期的股價運行的基本方向。包括上升方向、水平方向和下降方向三種趨勢。2、順勢而為：當(dāng)股價仍處于上升趨勢時買進(jìn)股票，隨股價的進(jìn)一步上揚而獲利；當(dāng)股價處于下降趨勢時及早離場，避免股價進(jìn)一步走低帶來更大損失。第四節(jié)切線分析一、股價運行趨勢與切線1、股價運行趨1623、趨勢可能會發(fā)生反轉(zhuǎn)。4、趨勢總是以波浪般的形態(tài)推進(jìn)：趨勢波浪式的推進(jìn)是因為股價運行到一定的位置會遇到阻力或支撐的作用。5、通過畫切線可以明確阻力和支撐出現(xiàn)的位置。3、趨勢可能會發(fā)生反轉(zhuǎn)。163二、切線的畫法及主要的分析意義1、切線的畫法：將股價曲線中兩個以上的高點或低點連成直線。2、切線在股價分析中的作用：

⑴反映股價的運行趨勢：如圖7-8，7-9

二、切線的畫法及主要的分析意義1、切線的畫法：164圖7-8上升趨勢圖7-9下降趨勢圖7-8上升趨勢圖7-9下降趨勢165能有效反映趨勢的切線，須具備以下特征：Ⅰ、在上升過程中，低點位置逐步提高，在下降過程中，高點位置逐步降低。Ⅱ、能夠得到第三個以上連接點的支撐：切線被股價觸及的次數(shù)越多，其對趨勢的反映越準(zhǔn)確。Ⅲ、切線延伸的時間越長，其對趨勢的確認(rèn)越有效。能有效反映趨勢的切線，須具備以下特征：166

圖7-8中的切線為一條股價支撐線，它表明股價處于上升趨勢時，暫時的回落一旦觸及切線，通常就會止跌，回到原來的上升過程中。圖7-9中的切線情形恰恰相反，它表明當(dāng)股價處于下降趨勢時，暫時的回升，一旦觸及作為上升阻力線的切線，就會結(jié)束反彈，重新展開下跌進(jìn)程。由于切線可以直線延伸，假定趨勢不變，我們可以提前預(yù)測股價將來走到什么位置時回落或反彈。⑵指示股價的阻力與支撐：⑵指示股價的阻力與支撐：167⑶確定股價運行的空間和范圍：

在圖7-10和7-11中，我們?yōu)槊恳粋€圖形同時給出了兩條切線，這兩條切線分別指示著股價運行的阻力位和支撐位，它們決定了在趨勢不變的情況下，股價運行的空間范圍。如果這兩條切線決定股價上行的空間和趨勢，我們稱之為股價的上升通道；反之則稱為股價的下降通道。⑶確定股價運行的空間和范圍：168●上升通道和下降通道圖圖7-10上升通道圖7-11下降通道●上升通道和下降通道圖圖7-10上升通道圖7-11169上升通道上升通道170下降通道下降通道171三、切線的突破及其意義的轉(zhuǎn)換1、支撐線和壓力線的突破：

作為支撐線或壓力線的股價切線，有時會被穿透，主要有兩種情況：Ⅰ、股價稍稍出軌，但并未進(jìn)一步延伸就又回到支撐和壓力切線的約束范圍內(nèi)，或者股價雖然顯著逾越了切線，但很快又被拉回到原來的通道內(nèi)。Ⅱ、股價大幅度擊穿原來的阻力線或支撐線，隨后又進(jìn)一步上升或下降，且不再回到原來的運行通道內(nèi)。第Ⅲ種情況就是所謂的突破，突破可以是原有趨勢意義上的，也可以是反轉(zhuǎn)意義上的。

三、切線的突破及其意義的轉(zhuǎn)換1、支撐線和壓力線的突破：1722、有效突破的兩個基本特征：

⑴明顯掙脫了原來切線的束縛，相對原來的通道，已經(jīng)產(chǎn)生了明顯的距離。⑵掙脫原通道后，雖然可能出現(xiàn)向原通道再度趨近的走勢，但最終不會再返回原通道內(nèi)，充其量觸及到原切線便會返身。2、有效突破的兩個基本特征：1733、阻力線和支撐線的轉(zhuǎn)變：

切線一旦被突破，其指示意義也發(fā)生了反轉(zhuǎn)，原來的阻力線將變成支撐線，原來的支撐線將變成阻力線。突破阻力變支撐圖7-12阻力線變成了支撐線3、阻力線和支撐線的轉(zhuǎn)變：切線174突破支撐變阻力圖7-13支撐線變成了阻力線突破支撐變阻力圖7-13支撐線變成了阻力線175支撐與壓力的互換支撐與壓力的互換176第五節(jié)形態(tài)分析一、形態(tài)分析的概念與股價形態(tài)的基本類型1、形態(tài)分析的概念：根據(jù)股價曲線所顯示的某些典型形態(tài)，對股價的未來走勢進(jìn)行研判、預(yù)測。（技術(shù)分析雖然無須考慮原因，但不同技術(shù)圖形的形成畢竟是有原因、有背景的；而類似圖形的反復(fù)出現(xiàn)，也意味著出現(xiàn)了類似的原因和背景。因此，通過對股價運行的歷史表現(xiàn)的總結(jié)，對一些典型的股價運行曲線形態(tài)進(jìn)行概括，并以之為鑒，可作為研判股價下一步運行走向的依據(jù)。）第五節(jié)形態(tài)分析一、形態(tài)分析的概念與股價形態(tài)的基本類型1、形1772、股價形態(tài)的基本類型：Ⅰ、持續(xù)整理形態(tài)：是一種相對平衡的形態(tài)，其特征是股價在波瀾不驚中維持著原有趨勢，或在平行的箱體內(nèi)保持著方向不明朗的窄幅波動。

2、股價形態(tài)的基本類型：178Ⅱ、突破形態(tài)：是打破原有平衡的形態(tài)，其特征是造成股價原有運行趨勢的改變，具體又分為兩種：一是仍保持原來的運行方向，但運行的空間已經(jīng)改變，即類似上（下）臺階的突破，這是一種量變型突破；二是改變原有運行方向的突破，由升轉(zhuǎn)降或由降轉(zhuǎn)升，即反轉(zhuǎn)形態(tài)，它是一種質(zhì)變型突破。Ⅱ、突破形態(tài)：是打破原有平衡的形態(tài)，其特征是造成股價原有運行179二、持續(xù)整理形態(tài)（一）矩形整理（箱形整理）1、形態(tài)特征：

股價在兩條平行、橫向的直線之間上下波動，上行到上端直線位置就回落，下降到下端直線位置就回升。二、持續(xù)整理形態(tài)1、形態(tài)特征：1802、形態(tài)說明：

矩形整理一般發(fā)生在某種趨勢運行的進(jìn)程之中，帶有中途休整和蓄勢的性質(zhì)。在上升過程中，多方將股價拉升到一定位置，其進(jìn)攻能量會有所下降，不得不暫時中斷大幅拉升過程，但由于多方尚無退出之意，也不會讓股價大幅滑落；與此同時，空方尚無力改變多方控制的上升趨勢，由此形成這種股價上不去也下不來的局面。利用這種箱形整理，多方即可以積蓄力量發(fā)動新的攻勢，又可以逐步消化在前期上漲中積累的獲利盤。反之，情形相反。因此，在矩形整理之后，股價一般會按原趨勢方向進(jìn)行突破，再度上升或下落。（如圖7-14）2、形態(tài)說明：181圖7-14矩形整理的兩種形態(tài)圖7-14矩形整理的兩種形態(tài)1823、形態(tài)應(yīng)用：

中長線投資者在上升趨勢沒有改變跡象而出現(xiàn)矩形整理時，一般可以放心持股；反之，對下降趨勢中的矩形整理，可耐心等待更低的買點。短線投資者可以利用箱體特征，低買高賣，反復(fù)快速進(jìn)出。3、形態(tài)應(yīng)用：中長線投資者在上升趨勢沒有改變跡象183第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件184第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件185（二）三角形整理形態(tài)是最常見的持續(xù)整理形態(tài)，可分為對稱三角形上升三角形下降三角形（二）三角形整理形態(tài)是最常見的持續(xù)整理形態(tài)，可分為186

1、對稱三角形整理：

保持原趨勢不變，波動幅度逐漸縮小，波動高點依次下降，低點漸次上抬的整理形態(tài)，如圖7-15所示。ab轉(zhuǎn)折點圖例圖7-15對稱三角形

1、對稱三角形整理：

保持原趨勢不變，波動幅度逐漸縮小，187⑴形態(tài)說明：

通常不會改變原有趨勢，反而是原有趨勢的中途休整過程；整理結(jié)束后，股價還會按原趨勢繼續(xù)運行。⑴形態(tài)說明：188⑵形態(tài)要點:a、一般會出現(xiàn)6個左右的轉(zhuǎn)折點，至少要包括4個轉(zhuǎn)折點。b、整理通常在對稱三角形的一半或2/3位置結(jié)束。c、對稱三角形整理的時間越短，保持原有運行趨勢的能力越強(qiáng)。d、對稱三角形被突破后期進(jìn)一步上升或下降的幅度一般不會低于對稱三角形的底邊長度，即圖7-15中a點到b點的距離。⑵形態(tài)要點:a、一般會出現(xiàn)6個左右的轉(zhuǎn)折點，至少要包括4個189★對稱三角形實例★對稱三角形實例190第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件191第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件1922、上升三角形整理：

是一種以上升為趨勢的整理形態(tài)上升三角形整理的圖形是一個橫置的直角三角形，其上端阻力線大致上是一條水平直線，而支撐線則是向右上傾斜的直線，這意味著股價波動幅度越來越小，雖然高點位置相對固定，但底部逐漸抬高，即下跌空間越來越小，所以最終突破的方向必然是向上的。（如圖7-16）圖7-16上升三角形2、上升三角形整理：是一種以上升為趨勢的整理形態(tài)圖7193★上升三角形實例★上升三角形實例194第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件195第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件1963、下降三角形整理

在形態(tài)和意義上與上升三角形相反，是一種顯示下降趨勢的整理。（見圖7-17）圖7-17下降三角形3、下降三角形整理

在形態(tài)和意義上與上升三角形相反，是一種顯197第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件198第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件199第五章證券投資技術(shù)分析理論與方法-課件200下降三角形的實例下降三角形的實例201（三）旗形整理：圖7-1