數(shù)說(shuō)公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs2022年三季報(bào)：項(xiàng)目業(yè)績(jī)整體迎來(lái)邊際改善園區(qū)公路經(jīng)營(yíng)仍有一定承壓-20221103-國(guó)金證券

——項(xiàng)目業(yè)績(jī)整體迎來(lái)邊際改善，園區(qū)公路經(jīng)營(yíng)仍有一定承壓佳聯(lián)系人S公募REITs2022年三季報(bào)分析總結(jié)10月下旬，14只公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs相繼發(fā)布2022年三季度報(bào)告，三季度國(guó)內(nèi)疫情對(duì)底層項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的負(fù)面影響有所放緩，多數(shù)REITs產(chǎn)品迎來(lái)了業(yè)績(jī)上的邊際改善。其中前期受疫情影響最大的高速公路類(lèi)REITs，三季度收入及EBITDA的環(huán)比表現(xiàn)亮眼；相比之下生態(tài)環(huán)保類(lèi)REITs經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)向好，前述指標(biāo)在今年前三季度實(shí)現(xiàn)逐期增長(zhǎng)。對(duì)比三季度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與招募說(shuō)明書(shū)披露的預(yù)期值來(lái)看，各REIT本年累計(jì)收入、凈利潤(rùn)與EBITDA較招募書(shū)預(yù)測(cè)值的完成情況仍然呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)，倉(cāng)儲(chǔ)物流、生態(tài)環(huán)保及清潔能源類(lèi)REITs本年業(yè)績(jī)累計(jì)完可供分配金額方面，4只REITs產(chǎn)品前三季度累計(jì)可供分配金額超發(fā)行時(shí)預(yù)期，分別是華安張江光大REIT、REITREITREIT，多數(shù)REITs可供分配金額實(shí)現(xiàn)環(huán)REITs情況有明顯好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)可供分配金額平均環(huán)比上漲27.14%。分配金額呈現(xiàn)整體上升態(tài)勢(shì)。底層項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)情況方面，產(chǎn)業(yè)園區(qū)類(lèi)REITs項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)波動(dòng)，多數(shù)項(xiàng)目三季度出租率有所下滑；倉(cāng)儲(chǔ)REITsREITs仍有分化，季度內(nèi)源類(lèi)在收益表現(xiàn)方面整體優(yōu)于保障性租賃住房類(lèi)。2風(fēng)險(xiǎn)提示：政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、估值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、基金治理風(fēng)險(xiǎn)。一、公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)分析倉(cāng)儲(chǔ)、環(huán)保及清潔能源類(lèi)REITs本年業(yè)績(jī)累計(jì)完成情況整體較優(yōu)REITs數(shù)據(jù)，我們?截至三季度末，各REIT本年累計(jì)收入、凈利潤(rùn)與息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)(EBITDA)較招募書(shū)預(yù)測(cè)值的完成情況仍然呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)，其中于三季度上市的鵬華深圳能源REIT以及首批中的中航首鋼綠能REIT、紅土鹽田港REIT業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，前述圖表1：公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs2022年前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)&招募說(shuō)明書(shū)預(yù)測(cè)值對(duì)比基金簡(jiǎn)稱(chēng)行業(yè)類(lèi)型收入(萬(wàn)元)凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)EBITDA(萬(wàn)元)2022累計(jì)值2022E累計(jì)完成情況2022累計(jì)值2022E累計(jì)完成情況2022累計(jì)值2022E累計(jì)完成情況博時(shí)蛇口產(chǎn)園REIT產(chǎn)業(yè)園區(qū)8421.0310898.82-22.73%2623.542694.00-2.62%6919.288099.73-14.57%東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT產(chǎn)業(yè)園區(qū)15706.7718333.72-14.33%4716.414437.146.29%11550.4510996.225.04%華安張江光大REIT產(chǎn)業(yè)園區(qū)6680.486296.136.10%-2038.51-363.00-461.57%5065.974444.9313.97%建信中關(guān)村REIT產(chǎn)業(yè)園區(qū)16112.0516691.80-3.47%4690.004830.12-2.90%10953.9410998.47-0.40%紅土鹽田港REIT倉(cāng)儲(chǔ)物流8835.328223.317.44%3179.432747.2415.73%6899.286303.039.46%中金普洛斯REIT倉(cāng)儲(chǔ)物流26957.4428631.92-5.85%2110.582317.04-8.91%17804.0117798.630.03%平安廣州廣河REIT高速公路53063.5964004.86-17.09%13458.9122313.99-39.68%43486.9650660.19-14.16%浙商滬杭甬REIT高速公路46603.6952842.11-11.81%-4960.471389.32-457.04%31555.2138003.60-16.97%華夏越秀高速REIT高速公路16297.8718071.12-9.81%5112.405516.53-7.33%12328.0714169.94-13.00%華夏中國(guó)交建REIT高速公路23737.0827016.12-12.14%6550.278292.01-21.01%19513.6821047.99-7.29%國(guó)金中國(guó)鐵建REIT高速公路16699.1517329.91-3.64%1591.741807.82-11.95%13470.8111242.8519.82%富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)REIT生態(tài)環(huán)保22486.6222510.57-0.11%3728.754291.45-13.11%12741.9713813.54-7.76%中航首鋼綠能REIT生態(tài)環(huán)保32837.7629673.3010.66%5725.331821.06214.39%11330.128515.2933.06%鵬華深圳能源REIT清潔能源71869.7942114.5770.65%21841.104638.27370.89%37865.1411784.41221.32%注1：2022累計(jì)值為REITs2022年前三個(gè)季度披露的實(shí)際值之和(華夏中國(guó)交建REIT為二、三季度之和，國(guó)金中國(guó)鐵建REIT、鵬華深圳能源REIT僅為三季度數(shù)據(jù))；注2：2022E是基于招募說(shuō)明書(shū)預(yù)測(cè)值調(diào)整為前三季度預(yù)測(cè)值，調(diào)整方法為2022全年預(yù)測(cè)值/4*3，由于部分REITs的營(yíng)收呈現(xiàn)季節(jié)性特征，經(jīng)調(diào)整的2022E僅供參考；注3：各財(cái)務(wù)指標(biāo)累計(jì)完成情況為2022前三季度累計(jì)值較2022E的增減率；3注4：鵬華深圳能源REIT三季報(bào)報(bào)告期為2022/7/11-2022/9/30，為便于對(duì)比，將其調(diào)整為季度值。3浙商滬杭甬REIT高速公路3978.4浙商滬杭甬REIT高速公路3978.414214.954548.60?從公募REITs2022年三季度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，多數(shù)REITs底層基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)情況迎來(lái)了邊際修復(fù)，其中高速公路類(lèi)下，產(chǎn)業(yè)園區(qū)類(lèi)型下的多數(shù)REITs三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上季度出現(xiàn)不同程度的下滑，其中博時(shí)蛇口產(chǎn)園REIT、建信中關(guān)村REIT環(huán)比下降較為明顯，主要系租金減免事項(xiàng)以及疫情影響下出租率與應(yīng)收賬款回收率出現(xiàn)小幅震蕩所致。除高速公路類(lèi)項(xiàng)目外，東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT以及倉(cāng)儲(chǔ)物流、生態(tài)環(huán)保類(lèi)型下的各REIT三季度收入與EBITDA同樣實(shí)現(xiàn)環(huán)比上漲；此外，其中平安廣州廣河REIT、華夏中國(guó)交建REIT、國(guó)金中國(guó)鐵建REIT三季度EBITDA利潤(rùn)率均在80%以上?？v向?qū)Ρ葋?lái)看，圖表2：公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs2022年三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)環(huán)比變化情況基金簡(jiǎn)稱(chēng)行業(yè)類(lèi)型收入(萬(wàn)元)EBITDA(萬(wàn)元)EBITDA利潤(rùn)率2Q12Q22Q3環(huán)比變化2Q12Q22Q3環(huán)比變化2Q12Q22Q3環(huán)比變化博時(shí)蛇口產(chǎn)園REIT東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT華安張江光大REIT建信中關(guān)村REIT產(chǎn)業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)園區(qū)3415.807188.602373.696199.323125.722138.232215.685801.571879.506379.942091.114111.162578.944627.891730.364215.342939.802059.631741.034776.741400.534862.931594.591961.8775.50%64.38%72.90%68.00%94.05%96.32%78.58%82.34%474772%7452% 76.22%76.2676.26%紅土鹽田港REIT中金普洛斯REIT倉(cāng)儲(chǔ)物流倉(cāng)儲(chǔ)物流2944.249305.312942.618794.182948.478857.942385.226343.532336.375754.902177.695705.5881.01%68.17%79.40%65.44% 73.86%8306%64.41%8306%64.41%平安廣州廣河REIT高速公路16970.8216354.1915349.8712840.4220742.9117409.0914268.0812044.0511989.527295.4717229.3712215.6884.07%73.65%78.11%56.82%70.17%華夏越秀高速REIT高速公路5668.964994.785634.124405.823615.634306.6277.72%72.39%76.4476.44%55.9855.98%56.55%57.39%%富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)REIT中航首鋼綠能REIT華夏中國(guó)交建REIT國(guó)金中國(guó)鐵建REIT鵬華深圳能源REIT生態(tài)環(huán)保生態(tài)環(huán)保高速公路高速公路清潔能源77107.2610382.97---7453.5810987.7312243.42--7925.7911467.0611493.6716699.1564057.86--3406.98---3914.6210077.23--4008.529436.4413470.8133749.36--32.81%---35.63%82.31%-- 82.1082.10%80.67%-52.69%-注：鵬華深圳能源REIT各項(xiàng)數(shù)據(jù)為三季報(bào)報(bào)告期(2022/7/11-2022/9/30)實(shí)際值4%%建信中關(guān)村REIT產(chǎn)業(yè)園區(qū)REIT倉(cāng)儲(chǔ)物流浙商滬杭甬REIT高速公路%%建信中關(guān)村REIT產(chǎn)業(yè)園區(qū)REIT倉(cāng)儲(chǔ)物流浙商滬杭甬REIT高速公路523.447502.39460.17富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)REIT生態(tài)環(huán)保華夏中國(guó)交建REIT高速公路8290.459492.53REITs情況有所分化TREITREITREIT完成率分別達(dá)到83.51%、81.20%、80.72%、79.84%，前三季度整體表現(xiàn)好于招募書(shū)同期預(yù)期。而完成率最低的中航首鋼綠能REIT，雖然前三季度經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)較優(yōu)，但由于預(yù)留資本性支出及負(fù)債余額兩項(xiàng)科目數(shù)值較高，導(dǎo)致可供分配金完成率不及預(yù)期。REITs金額平均環(huán)比勢(shì)。圖表3：公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs三季度可供分配金額情況(萬(wàn)元)書(shū)預(yù)測(cè)值的完成情況來(lái)季度對(duì)比情況減*EIT.413484.06.41.58.53.752212.224131.15.949267.20214.776042.28.32%134.65%.32%134.65%.58.53.75.413484.061699.414131.15.94 83.51%3864.673928.542350.1412492.0081.20%3864.673928.542350.14-40.18%2301.372205.232034.298103.66 80.72%2301.372205.232034.29-6765.117057.456265.9725160.68.84% 68.22%6765.117057.456265.97-11.21%平安廣州廣河REIT高速公路10593.4412663.5117671.4162628.7610593.4412663.5117671.4139.55%11523.447502.3910460.1743219.12華夏越秀高速REIT高速公路3718.563309.453809.3615383.81.45%.3718.563309.453809.3615.11%3627.663791.434890.4316798.1673.28%3627.663791.434890.4328.99%2319.011586.818290.451078.779492.5310206.7440360.70 2319.00941586.811078.767732.02%EIT----9111.70984.0542705.4538154.3521.34%47.13%-----9111.7017984.052--.--注1：累計(jì)完成率是本年前三季度可供分配金額之和較招募說(shuō)明書(shū)2022年預(yù)測(cè)值的完成情況(華夏中國(guó)交建REIT為二、三季度的完成情況，完成情況)；注2：環(huán)比增減為可供分配金額2022Q3較2022Q3的增減率。國(guó)金中國(guó)鐵建REIT、鵬華深圳能源REIT為三季度5基金簡(jiǎn)稱(chēng)行業(yè)類(lèi)型2022年前三季度分紅情況*公告日期收益分配基準(zhǔn)日分配金額(萬(wàn)元)分紅比例基金簡(jiǎn)稱(chēng)行業(yè)類(lèi)型2022年前三季度分紅情況*公告日期收益分配基準(zhǔn)日分配金額(萬(wàn)元)分紅比例分配方案(元/10份)說(shuō)明*博時(shí)蛇口產(chǎn)園REIT東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT華安張江光大REIT建信中關(guān)村REIT紅土鹽田港REIT中金普洛斯REIT平安廣州廣河REIT浙商滬杭甬REIT華夏越秀高速REIT富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)REIT中航首鋼綠能REIT華夏中國(guó)交建REIT國(guó)金中國(guó)鐵建REIT鵬華深圳能源REIT產(chǎn)業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)園區(qū)倉(cāng)儲(chǔ)物流倉(cāng)儲(chǔ)物流高速公路高速公路高速公路生態(tài)環(huán)保生態(tài)環(huán)保高速公路高速公路清潔能源2022/4/12022/4/142022/4/82022/9/222022/5/182022/3/312022/3/312022/9/12022/4/222022/9/212022/6/22022/7/182022/9/232022/1/202022/9/62022/4/12022/9/292021/12/312021/12/312021/12/312022/6/302022/3/312021/12/312021/12/312022/6/302021/12/312022/6/302021/12/312022/3/312022/6/302021/12/312022/6/302021/12/312022/6/302713.099261.584000.003021.504091.404600.007265.8113381.5014735.4223149.5636405.004470.003321.0012352.657315.0011604.008290.0096.00%99.99%95.00%90.00%97.00%97.23%99.98%94.99%85.83%90.11%97.10%99.73%99.98%90.00%98.60%67.17%99.99%——0.3011.0290.8000.6000.4900.5750.4840.8922.1053.3077.2811.4901.1072.7141.46311.6040.8292021年度第2次分紅2021年度第1次分紅2021年度第1次分紅2022年度第1次分紅2022年度第1次分紅2021年度第1次分紅2021年度第2次分紅2022年度第1次分紅2021年度第2次分紅2022年度第1次分紅2021年度第2次分紅2022年度第1次分紅2022年度第2次分紅2021年度第1次分紅2022年度第1次分紅2021年度第2次分紅2022年度第1次分紅注1：分紅情況根據(jù)REITs收益分配公告日期在2022年前三季度進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，分紅比例為分配金額占收益分配基準(zhǔn)日累計(jì)可供分配金額的比例；注2：各REIT的分紅說(shuō)明根據(jù)收益分配基準(zhǔn)日為參照依據(jù)6公募REITs2022年前三季度分紅情況跟蹤?結(jié)合REITs前三季度理論現(xiàn)金分派率與實(shí)際現(xiàn)金分派率來(lái)看，特許經(jīng)營(yíng)權(quán)類(lèi)REITs現(xiàn)金分派浙商滬杭甬REIT、鵬華深圳能源REIT較為突在已完成2022年度分紅的7只REITs中，華夏越秀高速REIT、富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)REIT、平安廣州廣河REIT對(duì)應(yīng)前三季度實(shí)際分派率相對(duì)較洛斯REIT表現(xiàn)較為突出，對(duì)應(yīng)實(shí)際分派率為8%。?此外，從今年前三季度各REIT的分紅情況來(lái)2022年度的分紅，其中華夏越秀高速REIT率圖表4：公募REITs2022理論累計(jì)現(xiàn)金分派率&2022實(shí)際現(xiàn)金分派率對(duì)比注：累計(jì)現(xiàn)金分派率=前三季度可供分配金額之和/年初市值規(guī)模(2022年以來(lái)成立的為募集規(guī)模)，實(shí)際現(xiàn)金分派率=分配基準(zhǔn)日為本年的實(shí)際分配金額/年初市值規(guī)模(2022年以來(lái)成立的為募集規(guī)模)，圖表5：公募REITs2022年前三季度分紅情況統(tǒng)計(jì)圖表6：產(chǎn)業(yè)園區(qū)類(lèi)REITs底層項(xiàng)目三季度運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)?建信中關(guān)村圖表6：產(chǎn)業(yè)園區(qū)類(lèi)REITs底層項(xiàng)目三季度運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)?建信中關(guān)村REIT：底層項(xiàng)目園區(qū)季度內(nèi)需配合北京市整體防疫工作進(jìn)行封樓管控及居家辦公，一定程度上影響了項(xiàng)承租能力下降，續(xù)租情況或不及預(yù)期；截至三季度末出租9.28%)有所下滑。此外，由營(yíng)收一定下滑?，F(xiàn)波動(dòng)，多數(shù)項(xiàng)目三季度出租率有所下滑?博時(shí)蛇口產(chǎn)園REIT：三季度受疫情反復(fù)的持續(xù)影響，底層項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)承受了較大壓力。截至2022年三季度末，項(xiàng)目時(shí)點(diǎn)出租率為83%，季度內(nèi)平均月租金為121.67元/平方米，均較上季度有小幅下滑，主要原因?yàn)楸炯径冗\(yùn)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)主動(dòng)對(duì)部分受疫情影響無(wú)力承擔(dān)租金的客戶(hù)進(jìn)行了縮租或清退處理，后續(xù)將加速推進(jìn)儲(chǔ)備客戶(hù)的簽約工作。此外，在免租事項(xiàng)中，本年累計(jì)減免租金對(duì)投資人享有的可供分配金額影響已在當(dāng)期全額化解。?東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT：三季度運(yùn)營(yíng)情況良好，在兩大項(xiàng)得該REIT三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)得到邊際改善。?華安張江光大REIT：底層項(xiàng)目截至三季度末的出租率于。7三、公募REITs運(yùn)營(yíng)分析：倉(cāng)儲(chǔ)物流類(lèi)向好，項(xiàng)目營(yíng)收實(shí)現(xiàn)環(huán)比上漲EIT米，與二季度基本持平；租賃期限方面，已有租戶(hù)的租賃期在1-12年不等，最長(zhǎng)租賃期限到期日為業(yè)績(jī)累計(jì)完成情況較優(yōu)。升；租金方面，以項(xiàng)目租金收入貢獻(xiàn)占比超過(guò)10%的租戶(hù)為參照，租金單價(jià)為32.82元/平方米/月，較上季圖表7：倉(cāng)儲(chǔ)物流類(lèi)REITs底層項(xiàng)目三季度運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)8圖表8：高速公路類(lèi)REITs底層項(xiàng)目二、三季度通行費(fèi)收入(萬(wàn)元)圖表8：高速公路類(lèi)REITs底層項(xiàng)目二、三季度通行費(fèi)收入(萬(wàn)元)REIT底層渝遂高速項(xiàng)目三季度同樣受到疫情多點(diǎn)散發(fā)帶來(lái)的負(fù)面影響，季度內(nèi)完成通行費(fèi)收入影響。9趨緩，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)情況邊際好轉(zhuǎn)?平安廣州廣河REIT：三季度底層項(xiàng)目公路周邊疫情穩(wěn)定，疊加暑期旅游短途出行帶動(dòng)客車(chē)車(chē)流恢復(fù)增長(zhǎng)，季度內(nèi)同比增長(zhǎng)0.50%，實(shí)現(xiàn)通行費(fèi)拆分結(jié)算收入21154.79萬(wàn)元，與上年同期基本持平，且較二季度有所增加。?浙商滬杭甬REIT：三季度疫情管控對(duì)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的影響放同比增長(zhǎng)5.06%，通行費(fèi)拆分收益17780.44萬(wàn)元，較上現(xiàn)環(huán)比上漲。?華夏越秀高速REIT：三季度疫情以及相關(guān)地區(qū)采取的防控措施對(duì)該項(xiàng)目的車(chē)流量和通行費(fèi)收入產(chǎn)生了一定負(fù)面影響，運(yùn)營(yíng)整體呈波動(dòng)狀態(tài)；季度內(nèi)實(shí)現(xiàn)通行費(fèi)收入度略有增加，業(yè)績(jī)邊際改善程度相比其他高速公路類(lèi)項(xiàng)目較弱。?華夏中國(guó)交建REIT：底層嘉通高速項(xiàng)目所屬的武深高速是京港澳南北大通道的重要組成部分，三季度京港澳大通道輻射地區(qū)的疫情對(duì)項(xiàng)目車(chē)流量和通行費(fèi)收入產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響，但整體呈現(xiàn)季度回升態(tài)勢(shì)；季度內(nèi)完比下降10.5%，較上季度環(huán)比增加27.85%。IT圖表10：中航首鋼綠能REIT底層項(xiàng)目二、三季度垃圾處理量及上網(wǎng)電量(萬(wàn)噸)三、公募圖表10：中航首鋼綠能REIT底層項(xiàng)目二、三季度垃圾處理量及上網(wǎng)電量(萬(wàn)噸)目受疫情沖擊有限，延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)狀態(tài)圖表9：富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)REIT底層項(xiàng)目二、三季度污水處理量(萬(wàn)噸)其中深圳項(xiàng)目公司包含的三個(gè)水廠(福永、松崗、公明)三季度共處理污水3721萬(wàn)噸，較二季度顯著增加，同時(shí)平均產(chǎn)能利用率為108%，實(shí)現(xiàn)環(huán)比回升；合肥項(xiàng)目公司季度內(nèi)處理污水2074萬(wàn)噸，較二季度有所減少，主要源平。首鋼綠能REIT：基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目三季度延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，季度內(nèi)處理生活垃圾29.81萬(wàn)噸，處置廚余垃圾92萬(wàn)千瓦時(shí)，較二季度有所增加；季度內(nèi)由?鵬華清潔能源REIT：底層?xùn)|部電廠(一期)項(xiàng)目三季度63056.65萬(wàn)元，天然氣成本25369.14萬(wàn)元，盈利能力較17.16萬(wàn)噸。季度以來(lái)季度以來(lái)基于20只已上市公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs收盤(pán)價(jià)漲跌幅及對(duì)應(yīng)流通市值構(gòu)建REITs加權(quán)價(jià)格指數(shù)(新REIT權(quán)價(jià)格指數(shù)整體呈先上后下態(tài)勢(shì)，在9月中上旬達(dá)到階段性高點(diǎn)后逐步回落；此外，伴隨三季度多只截至2022/10/28，REITs加權(quán)價(jià)格指數(shù)自基期以來(lái)整體累計(jì)回報(bào)為19.22%，2022年三季度回報(bào)為3.23%，較二季度(-0.51%)有所提升。成交額方面，20只公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs上市以來(lái)成交額合計(jì)707.21億元，從REITs持有的底層資產(chǎn)項(xiàng)目性質(zhì)來(lái)看，在指數(shù)走勢(shì)上，三季度產(chǎn)權(quán)類(lèi)項(xiàng)目的價(jià)格表現(xiàn)仍然優(yōu)于特許經(jīng)營(yíng)Ts來(lái)的價(jià)格表現(xiàn)較優(yōu)，截至2022/10/28，累計(jì)回報(bào)達(dá)36.29%。從三季度情況來(lái)看，各類(lèi)型整體收益表現(xiàn)由高到低排序依次為：產(chǎn)業(yè)園區(qū)>倉(cāng)儲(chǔ)物流>生態(tài)環(huán)保>高速公路，對(duì)應(yīng)的當(dāng)季回報(bào)分別為6.54%、4.59%、達(dá)7.53%。圖表12：產(chǎn)權(quán)類(lèi)&特許經(jīng)營(yíng)權(quán)類(lèi)REITs指數(shù)走勢(shì)圖表13：不同行業(yè)類(lèi)型REITs指數(shù)走勢(shì)季度以來(lái)季度以來(lái)數(shù)REITs三季度成交量較上季度有所減少，季度內(nèi)成交量排名靠前的前三大產(chǎn)品分別是中金普洛斯REIT、能REIT以20%以下的波動(dòng)率水平實(shí)現(xiàn)了30%以上的漲幅，其中華安張江光大REIT以50.02%的漲幅居首，表明其價(jià)格走勢(shì)相對(duì)更加平穩(wěn)。圖表14：20只上市公募基礎(chǔ)設(shè)施REITs二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)基金簡(jiǎn)稱(chēng)日期發(fā)行價(jià)(元)成交量 億份)本月成交量 億份)2022Q2成交量 份)2022Q3成交量 億份)漲跌幅本月漲跌幅2Q2漲跌幅Q漲跌幅上市以來(lái)漲幅博時(shí)蛇口產(chǎn)園REIT東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT9%16.52%華安張江光大REIT紅土鹽田港REIT0.453%5%EIT15.66%平安廣州廣河REIT0.278.67%浙商滬杭甬REIT0.110.4612.15%富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)REIT0.39能REIT0.04華夏越秀高速REIT0.13建信中關(guān)村REIT7