《企業(yè)并購研究開題報(bào)告文獻(xiàn)綜述4100字》

開題報(bào)告文獻(xiàn)綜述

學(xué)生姓名學(xué)號(hào)專

業(yè)指導(dǎo)教師姓名職稱所在學(xué)院選題來源科研課題

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生產(chǎn)實(shí)踐

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其它

√選題類型畢業(yè)設(shè)計(jì)

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畢業(yè)論文

√選題名稱互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)并購的盈利模式及績(jī)效研究——以東方財(cái)富為例研究的目的及意義一、研究目的在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)與傳統(tǒng)金融企業(yè)逐漸相互融合的趨勢(shì)下，并購成為兩者結(jié)合的有效路徑之一。但并購也具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，并不是一切通過并購的企業(yè)結(jié)果都是有益的，如果采用的并購支付方式不恰當(dāng)或是通過并購后，在業(yè)務(wù)、資源、文化等方面整合不到位，那就無法產(chǎn)生正向績(jī)效、提高企業(yè)的價(jià)值，還會(huì)因?yàn)榇罅康馁Y金、人力、物力的消耗給并購方企業(yè)帶來負(fù)面影響，影響公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。因而，如何提高互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)并購績(jī)效，成為亟待解決的問題之一。二、研究意義本文選取東方財(cái)富并購?fù)抛C券作為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)與傳統(tǒng)金融企業(yè)結(jié)合的典型成功案例。東方財(cái)富以“東方財(cái)富網(wǎng)”互聯(lián)網(wǎng)大平臺(tái)為主要運(yùn)營(yíng)中心，主要經(jīng)營(yíng)有基金第三方銷售、互聯(lián)網(wǎng)金融財(cái)經(jīng)資訊等業(yè)務(wù)，是比較典型的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。同信證券主要經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)，擁有專業(yè)的證券服務(wù)團(tuán)隊(duì)和證券服務(wù)能力，是典型的傳統(tǒng)金融企業(yè)。通過對(duì)東方財(cái)富并購?fù)抛C券的短期績(jī)效分析和中長(zhǎng)期績(jī)效分析，發(fā)現(xiàn)并購不僅拓寬了東方財(cái)富的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍，壯大經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)規(guī)模，還提高了東方財(cái)富的市場(chǎng)占有份額和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。所以本文的研究不僅可以為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)并購提供有益啟示，還可以為傳統(tǒng)金融企業(yè)突破發(fā)展瓶頸，完成轉(zhuǎn)型升級(jí)提供參考，符合未來互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)與傳統(tǒng)金融企業(yè)相互融合的發(fā)展趨勢(shì)，具有現(xiàn)實(shí)意義。國(guó)內(nèi)外同類研究概況一、企業(yè)并購研究綜述近年來企業(yè)并購成為國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)并購的研究通常采用對(duì)比研究法。對(duì)比研究法主要分兩種，一種是縱向?qū)Ρ确?，另一種是橫向?qū)Ρ确?。縱向?qū)Ρ确ㄊ菍?duì)企業(yè)并購前后的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行研究，分析并購前后指標(biāo)的變動(dòng)趨勢(shì)，進(jìn)而得出相應(yīng)結(jié)論。橫向?qū)Ρ确ㄊ菍⑵髽I(yè)并購后的績(jī)效與其同行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行比較，或是與行業(yè)平均水平進(jìn)行比較，從而對(duì)企業(yè)的并購成果進(jìn)行評(píng)價(jià)?；趯?duì)比研究法，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)大量的企業(yè)并購案例進(jìn)行了研究，通過對(duì)一定時(shí)期內(nèi)目標(biāo)企業(yè)并購前后的績(jī)效進(jìn)行橫縱向評(píng)價(jià)，進(jìn)而得出相應(yīng)的結(jié)論。G.William(1996)囑于較早一批對(duì)企業(yè)并購績(jī)效進(jìn)行研究的學(xué)者，他基于大量的成功案例進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)并購一年后，并購雙方都能夠獲得顯著的正收益。Healy等(1992)分析研究了50例規(guī)模較大的并購活動(dòng)，通過總結(jié)其中的共性發(fā)現(xiàn)，并購能夠給企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力帶來明顯的增強(qiáng)。Bruner(2002)通過對(duì)并購績(jī)效文獻(xiàn)進(jìn)行總結(jié)發(fā)現(xiàn)，進(jìn)行并購的企業(yè)大都獲得了超額收益。LiWY,ChowPS,ChoiTM,etal(2017)以70多個(gè)國(guó)家近30年以來的典型并購案例為樣本，研究其并購后的績(jī)效，得出結(jié)論，即企業(yè)所獲收益同并購所需時(shí)間成正比，且連續(xù)并購的企業(yè)在并購后績(jī)效表現(xiàn)較好。ArielMarkelevich(2014)研究了自2000年以來數(shù)家典型上市公司的并購案例，分析其并購行為對(duì)企業(yè)帶來的影響。通過研究發(fā)現(xiàn)，并購績(jī)效受企業(yè)規(guī)模大小的影響，規(guī)模越大，企業(yè)并購所獲得的績(jī)效成果相對(duì)越好。但隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，績(jī)效呈現(xiàn)的時(shí)間也越長(zhǎng)，并購活動(dòng)給企業(yè)績(jī)效帶來的增值也會(huì)越少。與國(guó)外學(xué)者的研究方法相類似，許多國(guó)內(nèi)學(xué)者同樣選取一定期間內(nèi)發(fā)生的并購案例，對(duì)該期間內(nèi)企業(yè)并購前后的績(jī)效成果進(jìn)行研究。馮根福和吳林江(2001)是國(guó)內(nèi)較早開始研究企業(yè)并購績(jī)效的學(xué)者，他們以我國(guó)90年代201件并購案例為樣本，對(duì)樣本企業(yè)的并購績(jī)效進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的并購績(jī)效在整體趨勢(shì)上多呈現(xiàn)出先升后降的趨勢(shì)，且不同類型的并購對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的影響不同，橫向并購對(duì)短期績(jī)效貢獻(xiàn)較低，有利于企業(yè)績(jī)效長(zhǎng)期的穩(wěn)定。而混合并購大多能使企業(yè)獲得短期內(nèi)的績(jī)效增長(zhǎng)，但對(duì)長(zhǎng)期績(jī)效的貢獻(xiàn)相對(duì)有限。黃雯，楊柳青(2018)選取2003至2007年間，我國(guó)國(guó)有企業(yè)上市公司246起并購案例為研究樣本，分析其并購績(jī)效，得出企業(yè)保持股權(quán)集中有利于并購績(jī)效表現(xiàn)的結(jié)論。張嵐，范黎波(2018)選取了142家已上市的制造企業(yè)作為研究樣本，分析企業(yè)連續(xù)并購的動(dòng)因，得出結(jié)論，即企業(yè)并購應(yīng)符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，連續(xù)并購應(yīng)具有聯(lián)動(dòng)性。二、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購績(jī)效研究綜述目前國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界對(duì)于企業(yè)并購績(jī)效研究結(jié)論存在著一定的爭(zhēng)論，其原因可能是因?yàn)檫x取的樣本是不相同的，不同的樣本企業(yè)在市場(chǎng)環(huán)境、并購過程、并購類型等方面均存在差異，針對(duì)不同樣本選取同樣的績(jī)效評(píng)價(jià)方法就容易導(dǎo)致研究結(jié)論不一致的問題。因此，對(duì)于企業(yè)并購績(jī)效的研究，還應(yīng)針對(duì)不同的行業(yè)領(lǐng)域細(xì)化研究，才能得到最為客觀準(zhǔn)確的研究結(jié)論。陳健、席酉民(2005)指出應(yīng)依據(jù)企業(yè)并購活動(dòng)的具體情況進(jìn)行分析，根據(jù)企業(yè)所處行業(yè)和并購類型選擇相應(yīng)的評(píng)價(jià)方法，以此對(duì)企業(yè)的并購績(jī)效進(jìn)行更為準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)。本文所研究的目標(biāo)行業(yè)為近年來熱門的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，其行業(yè)特點(diǎn)不同于以往的制造業(yè)，但隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的到來，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)正在悄然結(jié)合，楊富(2016)出互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)針對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)+”進(jìn)行的企業(yè)轉(zhuǎn)型并購，其目的是追求多元化經(jīng)營(yíng)，因此并購對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也帶來了一定的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)。馬理,張?jiān)?2016)指出我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正處于成長(zhǎng)階段，由于國(guó)家政策的大力支持，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展仍有極大的空間。馮紅梅(2017)垮指出互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過并購能夠提高企業(yè)自身的創(chuàng)新能力，從而促進(jìn)績(jī)效提升。王艷敏(2017)垮指出互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行并購，符合行業(yè)發(fā)展的規(guī)律，能夠幫助企業(yè)科學(xué)地進(jìn)行戰(zhàn)略定位，提高服務(wù)范圍和服務(wù)效率。徐玉芳(2017)提出并購行為對(duì)于成長(zhǎng)階段的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，并購所帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有持續(xù)性。吳勇翼(2015)指出自“互聯(lián)網(wǎng)+”概念提出以來，資本市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)產(chǎn)生了前所未有的關(guān)注度。李治國(guó),孫志遠(yuǎn)(2016)以2010年至2016年第一季度互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)生的142起并購事件為樣本，運(yùn)用事件研究法進(jìn)行分析，得出互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購后，短期績(jī)效表現(xiàn)良好，并購給資本市場(chǎng)帶來了顯著的正效應(yīng)的結(jié)論。趙宇航(2015)分析了優(yōu)酷并購?fù)炼沟陌咐l(fā)現(xiàn)行業(yè)間的橫向并購能夠有效降低企業(yè)的營(yíng)運(yùn)成本，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)盈利能力。蘆翔云，韓溫鈕(2015)篩選了12家己完成并購的互聯(lián)網(wǎng)公司并購前后四年的數(shù)據(jù)作為樣本，通過運(yùn)用EVA指標(biāo)評(píng)價(jià)法來對(duì)企業(yè)并購前后的績(jī)效進(jìn)行對(duì)比分析。通過研究發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購行為能夠?qū)ζ髽I(yè)的短期績(jī)效帶來較好的助推作用，但中長(zhǎng)期來看，由于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的特性，該行業(yè)企業(yè)的并購效果并不十分顯著。云聽(2015)等人同樣研究了優(yōu)酷并購?fù)炼沟陌咐?，但在方法上選擇因子分析法和財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法相結(jié)合的研究方法，通過研究發(fā)現(xiàn)并購后企業(yè)的短期績(jī)效的確表現(xiàn)較好，但由于成本問題未能解決，合并后的企業(yè)仍易處于長(zhǎng)期虧損狀態(tài)，因而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在合并完成后的資源整合以及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型顯得尤為重要。閻銘，覃艷魯(2017)以81個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)并購事件為研究對(duì)象，運(yùn)用因子分析法進(jìn)行驗(yàn)證分析，對(duì)企業(yè)并購后的現(xiàn)金流水平、籌資能力和發(fā)展能力進(jìn)行研究。朱秀芬（2017）基于平衡記分卡視角，以阿里巴巴為研究對(duì)象，研究了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大規(guī)模并購案例。王立博(2017)通過運(yùn)用事件研究法和主成分分析法，分別對(duì)中文傳媒并購智明星的長(zhǎng)短期績(jī)效進(jìn)行了分析，通過兩種方法相結(jié)合的方式，使得其對(duì)中文傳媒并購績(jī)效的評(píng)價(jià)更為全面客觀。鄧淺予（2016）運(yùn)用因子分析法研究2013年發(fā)生并購的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購前后三年間的績(jī)效，研究發(fā)現(xiàn)多數(shù)并購企業(yè)在并購當(dāng)年績(jī)效有所下滑，而在第二年便可得到較大回升。劉海，馮秀榮(2016)財(cái)務(wù)績(jī)效分析與非財(cái)務(wù)績(jī)效分析相結(jié)合，利用逐級(jí)分解的研究思路，將非財(cái)務(wù)指標(biāo)引入財(cái)務(wù)指標(biāo)當(dāng)中進(jìn)行分析。研究發(fā)現(xiàn)，融入非財(cái)務(wù)績(jī)效分析對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購績(jī)效的評(píng)價(jià)更為客觀。總結(jié)以上國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究可以得出結(jié)論，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身長(zhǎng)短期的發(fā)展戰(zhàn)略，根據(jù)其實(shí)際情況建立適合本企業(yè)的績(jī)效評(píng)級(jí)體系，從而客觀評(píng)價(jià)并購活動(dòng)帶來影響，幫助企業(yè)管理層制定科學(xué)合理的經(jīng)營(yíng)決策。參考文獻(xiàn)：[1]楊富.企業(yè)績(jī)效研究評(píng)述比較與展望[J].會(huì)計(jì)之友,2016(3):18-21.[2]馬理,張?jiān)?現(xiàn)金持有和研發(fā)支出與企業(yè)績(jī)效研究[J].經(jīng)濟(jì)問題,2016(12):120-123.[3]宗國(guó)華,郭子灣.國(guó)企薪酬改革與企業(yè)績(jī)效研究[J].統(tǒng)計(jì)科學(xué)與實(shí)踐,2017(12):13-16.[4]姚遠(yuǎn).基于資源整合的新創(chuàng)企業(yè)績(jī)效研究[J].中外企業(yè)家,2016(2X).[5]姜玉靜.基于宏觀經(jīng)濟(jì)周期的集團(tuán)屬性與企業(yè)績(jī)效研究[D].2016.[6]李治國(guó),孫志遠(yuǎn).基于DEA比較下的國(guó)有石油企業(yè)績(jī)效研究[J].甘肅科學(xué)學(xué)報(bào),2016,28(2).[7]陶碧玥.利益相關(guān)者滿足程度與企業(yè)績(jī)效研究——來自中國(guó)制造業(yè)上市公司面板數(shù)據(jù)的證據(jù)[J].銅陵學(xué)院學(xué)報(bào),2016(2):58-61.[8]王路.科技型小微企業(yè)聯(lián)盟伙伴選擇對(duì)企業(yè)績(jī)效研究[D].2016.[9]申創(chuàng),劉笑天.互聯(lián)網(wǎng)金融、市場(chǎng)勢(shì)力與商業(yè)銀行績(jī)效[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué),2017,39(05):16-29.[10]張典禮,劉勝題.基于因子分析的互聯(lián)網(wǎng)金融概念上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)[J].中國(guó)林業(yè)經(jīng)濟(jì),2016(4):25-30.[11]褚冉冉.互聯(lián)網(wǎng)金融概念上市公司定價(jià)效率研究[D].2016.[12]彭丹.四川省金融發(fā)展對(duì)制造業(yè)績(jī)效的影響研究[D].2016.[13]王立博.中國(guó)文化傳媒類上市公司并購績(jī)效研究[J].時(shí)代金融,2017(5).[14]馮紅梅.互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響分析[D].2018.[15]張望東.小微企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融模式創(chuàng)新路徑研究[C]//2016年第二屆今日財(cái)富論壇.0.[16]Bruner.ResearchontheDevelopmentStrategyofCulturalEnterprisesBasedontheNegativeWOM[M]//ProceedingsoftheFourthInternationalForumonDecisionSciences.SpringerSingapore,2002[17]LiWY,ChowPS,ChoiTM,etal.Supplierintegration,greensustainabilityprograms,andfinancialperformanceoffashionenterprisesunderglobalfinancialcrisis[J].JournalofCleanerProduction,2016,135:57-70.[18]YangYX,ChenFY,TongT.ResearchontheEnvironmentalPerformanceEvaluationofElectronicWasteReverseLogisticsEnterprise[C]//The2015InternationalConferenceonAppliedMechanics,MechatronicsandIntelligentSystems(AMMIS2015).2016.研究?jī)?nèi)容及計(jì)劃一、論文的研究?jī)?nèi)容主要涉及以下幾個(gè)方面：1、緒論（研究背景、研究意義、研究?jī)?nèi)容等）2、相關(guān)理論基礎(chǔ)（企業(yè)并購、并購績(jī)效方法等）3、東方財(cái)富并購?fù)抛C券案例簡(jiǎn)介4、東方財(cái)富并購?fù)抛C券的績(jī)效分析（盈利能力，成長(zhǎng)能力，償債能力，營(yíng)運(yùn)能力）5、東方財(cái)富并購?fù)抛C券帶來的啟示6.結(jié)論二、研究計(jì)劃1、放寒假前：明確選題要求，整理收集相關(guān)資料，完成開題報(bào)告。2、第1-3周：提交詳細(xì)寫作提綱。3、第4-9周：接受中期檢查，完成論文主體部分初稿。4、第10-14周：修改論文，形成定稿。5、第15-16周：完成答辯提綱，隨時(shí)準(zhǔn)備答辯。特色與創(chuàng)新文獻(xiàn)研究法:本文對(duì)國(guó)內(nèi)外的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行研究，了解國(guó)內(nèi)外并購研究的現(xiàn)狀，分析國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)企業(yè)并購績(jī)效的研究成果，從而為案例分析提供研究思路。案例研究法。本文以互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)與傳統(tǒng)金融企業(yè)逐漸結(jié)合為研究背景，選取東方財(cái)富并購?fù)抛C券這一并購案例為具體案例，詳細(xì)介紹了并購活動(dòng)的動(dòng)因與并購整合過程