中國電解液行業(yè)發(fā)展前景

中國電解液行業(yè)發(fā)展前景

電解液是影響電池性能最重要的原材料之一,在電池企業(yè)的受重視程度異常之高.正負極和隔膜對電池企業(yè)而言更像是一種標準化的材料,而電解液在電池企業(yè)的使用上則更加多元化和復雜化.目前,電解液性能水平已經(jīng)成為中國電池行業(yè)產(chǎn)品升級的主要阻礙因素之一.

電解液是由溶劑、溶質(zhì)、添加劑等原料按照一定比例配制而成的.一般情況下,溶劑的比例是50%,溶劑占比30%,添加劑占比10%.

電解液是由溶劑、溶質(zhì)、添加劑等原料按照一定比例配制而成的.一般情況下,溶劑的比例是50%,溶劑占比30%,添加劑占比10%.電解液成本結(jié)構(gòu)情況

近幾年,中國部分競爭實力較強的廠商已開始逐步向國際市場和在華的日韓鋰電制造企業(yè)供應電解液.未來隨著中國電解液行業(yè)企業(yè)技術的不斷積累和進步,中國電解液行業(yè)的國際地位將與日俱增.

14-18年,動力電解液市場加速增長,數(shù)碼電解液市場穩(wěn)定擴張,儲能電解液市場正處萌芽期.從國內(nèi)電解液細分市場出貨量來看,在2014-2018年期間,動力電解液從1.65萬噸增長至10.26萬噸,復合增長率達58%；數(shù)碼電解液從2.2萬噸增長至6.17萬噸,復合增長率為29%；目前儲能電解液由0.4萬噸增長至0.91萬噸.從國內(nèi)電解液細分市場占比來看,動力電解液占比從2014年的39%提升至2018年的59%；數(shù)碼電解液占比從52%下降至36%；儲能電解液占比由9%下降新能源汽車產(chǎn)量短期承壓,但長期動力仍然存在.2014-2018年,國內(nèi)外動力電池需求飛速增長,2018年全球動力電池需求達到92.79GWh,同比增長68.69%,國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)量達121.51萬輛,同比增長49.55%.2019年國內(nèi)受新能源汽車補貼退坡、汽車行業(yè)景氣度下行等因素影響,新能源汽車產(chǎn)銷量出現(xiàn)負增長,2019年中國新能源汽車產(chǎn)量為117.21萬輛,同比下降3.54%.

2019年12月,新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035）征求意見稿發(fā)布,明確到2025年,新能源汽車新車銷量占比達25%左右.2019年中國汽車銷量2576.9萬輛,其中新能源汽車銷量124.2率為4.68%.由此可預計,未來國內(nèi)新能源汽車銷量增速可觀,電解液需求將持續(xù)增長.2011-2019年中國新能源汽車產(chǎn)量（萬輛）

行業(yè)市場需求不斷提升的同時,行業(yè)競爭態(tài)勢不斷升級,市場集中度不斷提升.這主要是由于以動力電池、數(shù)碼鋰電池為代表的下游領域市場集中度提升,帶動了下游電解液端的集中度提升.

數(shù)據(jù)顯示,電解液行業(yè)CR3、CR5從2016年的59%、42%,分別上升至57%、72%.2016-2019年中國電解液市場集中度變化情況(單位：%)

得益于以新宙邦、國泰、天賜等為主的電解液企業(yè)電解液增量明顯,國內(nèi)動力電池、數(shù)碼鋰電池環(huán)節(jié)集中度提升,鋰電輕型車、電動工具、TWS數(shù)碼等領域增長較快,一定程度上促進電解液企業(yè)集中度的提升.數(shù)據(jù)顯示,2019年中國電解液CR6達到77.3%,較2018年提升4個百分點.2019年中國電解液行業(yè)CR6市場集中度情況

目前,全球電解液的供應商主要集中在中、日、韓三國,具體來看,日本及韓國的優(yōu)勢廠商包括日本宇部興產(chǎn)、三菱化學、中央硝子及韓國旭成化學,Soulbrain、Enchem等.中國電解液行業(yè)格局呈現(xiàn)出頭部企業(yè)集中、中小企業(yè)依然較多的特點.國內(nèi)電解液廠商包括天賜材料、新宙邦、杉杉股份、國泰華榮等企業(yè),其產(chǎn)品涵蓋了高、中、低端市場,基本滿足國內(nèi)鋰電池生產(chǎn)的需要,并有部分出口.

數(shù)據(jù)顯示,2019年中國電解液TOP6企業(yè)份額進一步提升至77.3%,相2018年集中度提升4pct.集中度提升的原因為：以新宙邦、國泰、天賜等為主的電解液企業(yè)受LG、松下、村田等海外電池企業(yè)帶動,增量明顯；國內(nèi)鋰電池環(huán)節(jié)集中度提升,其供應鏈主要來自于各環(huán)節(jié)排名靠前企業(yè),帶動電解液端的集中度提升.電解液產(chǎn)能變動（噸）

國內(nèi)主要電解液企業(yè)產(chǎn)能占比

2015年至2020年,國內(nèi)電解液整體產(chǎn)能呈現(xiàn)快速增加趨勢,由產(chǎn)能近14萬噸提高到近38萬噸,其中2017-2018年行業(yè)產(chǎn)能增速較快,2019-2020年行業(yè)產(chǎn)能增速有所放緩.前期行業(yè)產(chǎn)能的迅速擴張,造成電解液價格的快速下降,電解液企業(yè)的盈利空間受到擠壓.2016-2020年電解液與六氟磷酸鋰價格走勢

從出貨量來看,2014-2019年,中國電解液出貨量不斷增長,2019年達18.3萬噸,CAGR高達33.91%,增速迅猛.隨著各國新能源汽車政策加碼,節(jié)能減排期限接近,新能源汽車滲透率將會快速提升,疊加特斯拉國產(chǎn)化等因素推動,預計2020年電解液出貨量仍將保持飛速增長.

面對電解液價格殺跌,新宙邦毛利率表現(xiàn)穩(wěn)健.電解液中溶質(zhì)六氟磷酸鋰等鋰鹽質(zhì)量占比約為15%,各類碳酸酯溶劑占比約80%,成膜添加劑、穩(wěn)定劑等添加劑占比約為5%.

國內(nèi)電解液未來市場空間較大.隨著新能源汽車滲透率的持續(xù)提升,3C數(shù)碼產(chǎn)品平穩(wěn)增長以及儲能電池應用逐步突破,鋰電池需求有望持續(xù)增長.參考高工鋰電對2020-2023年鋰電池需求量的預測,測算了與之對應的電解液需求,2020年國內(nèi)電解液市場空間有望突破68億元,2023年有望達到117億元.國內(nèi)電解液市場空間測算-201820192020E2021E2022E2023E電池需求（GWH）------動力電池57.062.878.097.5121.9158.4數(shù)碼電池31.433.437.842.047.051.5儲能電池5.66.97.49.111.514.5總需求94.0103.1123.2148.6180.4224.4電解液需求（萬噸）------動力電池8.69.411.714.618.323.8數(shù)碼電池4.44.75.35.96.67.2儲能電池0.81.01.