信托行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀分析

信托行業(yè)發(fā)展歷程及現(xiàn)狀分析一、信托行業(yè)綜述1、信托定義按照中國(guó)人民銀行提供的定義，信托是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。而信托公司是指依法設(shè)立的，以營(yíng)業(yè)和收取報(bào)酬為目的，以受托人身份承諾信托和處理信托事務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。2、信托業(yè)務(wù)分類信托業(yè)務(wù)是信托公司的表外資管類業(yè)務(wù)，靈活性極強(qiáng)，可依據(jù)客戶需求進(jìn)行定制化，業(yè)務(wù)種類橫跨融資市場(chǎng)和投資市場(chǎng)，從業(yè)務(wù)本質(zhì)上看主要分為主動(dòng)管理和被動(dòng)管理兩類：信托業(yè)務(wù)分類3、中國(guó)信托行業(yè)發(fā)展歷程自1979年新中國(guó)第一家信托公司成立以來(lái)，中國(guó)信托業(yè)已走過(guò)40多個(gè)春秋，這四十多年里，中國(guó)信托行業(yè)大致走過(guò)了三個(gè)階段。1979年至2007年間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌，融資需求旺盛，銀行功能單一，難以滿足社會(huì)各層面融資需求。中國(guó)信托業(yè)開(kāi)啟了信托投資時(shí)代，信托業(yè)務(wù)呈現(xiàn)多樣化特征，“類銀行”和“類證券”業(yè)務(wù)均有涉及。其間，信托業(yè)歷經(jīng)6次大整頓，初步建立信托業(yè)基礎(chǔ)監(jiān)管體系框架，推動(dòng)中國(guó)信托業(yè)進(jìn)入下一個(gè)階段。2008年起，隨著“四萬(wàn)億”刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃出臺(tái)，銀信合作時(shí)代拉開(kāi)序幕，信托業(yè)被賦予“銀行貸款的補(bǔ)充”的使命，促使信托業(yè)發(fā)展迅速，信托資產(chǎn)規(guī)模實(shí)現(xiàn)了近10倍的增長(zhǎng)。然而，金融機(jī)構(gòu)套利需求興起，部分信托公司因其制度的靈活性而成為金融機(jī)構(gòu)套利的通道，伴隨著信托資產(chǎn)規(guī)模高速增長(zhǎng)的是整個(gè)信托業(yè)“虛胖”。2017年始，伴隨國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速換擋，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革步入深水區(qū)，在金融嚴(yán)監(jiān)管、資管新規(guī)出臺(tái)的背景下，信托牌照“優(yōu)勢(shì)”逐步減弱，券商、基金、保險(xiǎn)資管、銀行理財(cái)子公司等金融機(jī)構(gòu)不斷與信托爭(zhēng)奪資管市場(chǎng)份額，信托行業(yè)又一次來(lái)到了轉(zhuǎn)型分化的十字路口。中國(guó)信托行業(yè)發(fā)展歷程二、中國(guó)信托市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀2010-2017年，中國(guó)信托資產(chǎn)規(guī)模由3。04萬(wàn)億元高速增長(zhǎng)至26。25萬(wàn)億元，每年增速都超過(guò)15%，2017年同比增速29。82%。2017年之后，在“去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)”強(qiáng)監(jiān)管的驅(qū)動(dòng)下，信托通道業(yè)務(wù)大幅縮減，導(dǎo)致行業(yè)整體信托資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)下降，信托資產(chǎn)規(guī)模從2017年的26。25萬(wàn)億元的高點(diǎn)漸次回落。截至2020年末，信托資產(chǎn)規(guī)模為20。49萬(wàn)億元，同比下降5。18%，比2019年末減少1。12萬(wàn)億元，比2017年末歷史峰值減少5。76萬(wàn)億元。2010-2020年中國(guó)信托資產(chǎn)規(guī)模及增速變動(dòng)情況中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)，與此同時(shí)，行業(yè)報(bào)酬率自2016年開(kāi)始也逐年下滑，這一方面是由于報(bào)酬率計(jì)算的滯后性，此前大量通道業(yè)務(wù)到期清算影響報(bào)酬率;另一方面是因?yàn)樾袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，資產(chǎn)端的收益空間逐步壓縮。2016-2019年中國(guó)信托行業(yè)報(bào)酬率變化情況同時(shí)信托資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率自2017年起持續(xù)攀升，于2019年末達(dá)到2。67%。隨著國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性增加，雖然中國(guó)的疫情得到了有效控制，但宏觀經(jīng)濟(jì)依然面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，過(guò)去累積的風(fēng)險(xiǎn)隱患有可能加速暴露。2016-2019年中國(guó)信托資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率變化情況三、信托行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模細(xì)分結(jié)構(gòu)2020年，在去通道、資金運(yùn)用脫虛向?qū)?、業(yè)務(wù)回歸本源的監(jiān)管約束下，信托資產(chǎn)延續(xù)了負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從信托公司年報(bào)披露信息來(lái)看，各家對(duì)于事務(wù)管理類信托的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)存在區(qū)別，部分信托公司的事務(wù)管理類信托與被動(dòng)管理型信托等同，部分信托公司的事務(wù)管理類信托與主動(dòng)管理型信托交叉。但總的來(lái)說(shuō)，2017年以來(lái)，主動(dòng)管理業(yè)務(wù)占比逐步抬高，主動(dòng)管理資產(chǎn)規(guī)模于2020年增長(zhǎng)至42%。2010-2019年中國(guó)信托業(yè)被動(dòng)管理與主動(dòng)管理資產(chǎn)規(guī)模占比四、信托行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局2020年，根據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，信托行業(yè)利潤(rùn)總額583。18億元，較2019年末的727。05億元，減少143。87億元，下降19。79%，疫情影響和信托行業(yè)的轉(zhuǎn)型壓力也由此可見(jiàn)一斑。而在整體在轉(zhuǎn)型過(guò)程的信托業(yè)中，從已完整披露年報(bào)的61家公司的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，信托行業(yè)分化明顯：平安信托、中信信托、華能信托、重慶信托、五礦信托位居行業(yè)前五位形成行業(yè)頭部集團(tuán)，加上凈利潤(rùn)超越20億的華潤(rùn)信托、光大信托、建信信托，組成信托行業(yè)的第一梯隊(duì)?？v觀第一梯隊(duì)成員不難發(fā)現(xiàn)，其從綜合實(shí)力、資本實(shí)力、主動(dòng)管理能力、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的持續(xù)性等方面，都引領(lǐng)著行業(yè)的發(fā)展。利潤(rùn)總額方面，平安信托、華能信托、重慶信托位居前三，顯示三家公司的整體盈利能力強(qiáng)勁，分別為82。03億元、50。06億元和49。83億元，占行業(yè)利潤(rùn)總額的14。07%、8。58%和8。54%，其他行業(yè)頭部公司也均位列前茅。2020年中國(guó)信托業(yè)利潤(rùn)總額TOP10公司利潤(rùn)與凈利潤(rùn)2020年中國(guó)信托業(yè)TOP10企業(yè)份額(按利潤(rùn)總額)五、信托行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的方向與商業(yè)模式信托公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的戰(zhàn)略方向一是聚焦區(qū)別化，二是綜合全面發(fā)展?；谛磐泄镜臉I(yè)務(wù)范疇，聚焦區(qū)別化可以形成四類商業(yè)模式，分別是私