歐債危機表現及其對歐盟的影響與救助,經濟危機論文

歐債危機表現及其對歐盟的影響與救助,經濟危機論文歐債危機從2008年下半年初萌至今已經5年了，綜觀這5年的危機歷程，能夠細分為4個主要階段：第一階段的時間跨度為2008年下半年至2018年末，為危機的潛伏期。在這里期間，美國次貸危機的影響通過先金融后實體經濟的方式傳導至歐洲，歐盟和成員國為救助接近破產的金融機構和刺激經濟采取了一系列財政擴張舉措①,固然暫時緩解了金融和經濟窘境，但也埋下了財政負擔加重的隱患，構成歐債危機的各種因素在不斷累積。第二階段從2018年末至2018年秋，是危機的爆發(fā)期，以求援和救助為主線。歐債危機的正式爆發(fā)始自希臘自曝財政黑洞，導致主權信譽評級被下調，繼而因無力償付國債被迫請求歐盟、歐央行和IMF援助。因歐盟事先缺乏應急機制，事后難以協調各成員國間的不同利益，導致應對效率不高，雖籌集7500億歐元救助資金仍難以平復市場的不安，隨著愛爾蘭和葡萄牙的相繼求援而令歐債危機不斷惡化。第三階段從2018年秋至2020年秋，是危機的危險期，以希臘債務減記始，以金融市場平復、歐債危機出現轉機終。期間，經過艱辛努力，希臘于2018年10月26日達致有序違約，而西班牙和意大利的國債收益率屢破7%的生死線，西班牙和塞浦路斯亦因銀行問題申請救援。在危機不斷惡化的倒逼下，歐盟救助與治理機制改革也亦步亦趨推進，終于隨著2020年9、10月直接貨幣交易〔OMT〕和歐洲穩(wěn)定機制〔ESM〕的相繼推出，市場趨于平復，歐債危機開場出現轉機。第四階段從2020年秋開場，是危機的康復期。歐盟經濟終于走出二次探底，愛爾蘭和西班牙有望在最近步出救助，意大利等國主權債券的收益率也恢復至危機前水平。固然歐債危機并未徹底痊愈，但是進入了緩慢的康復期。今后雖可能有反復，但總體趨勢向好。歐債危機期間歐盟經濟表現的主要特點為②:1.經濟受創(chuàng)嚴重、危機持續(xù)時間長、復蘇緩慢乏力。歐盟和歐元區(qū)國家經濟在2018年遭到重創(chuàng)，-4.5%和-4.4%的跌幅為近二十多年來的最差值。而且，此前歐洲在增長率方面領先美日的局面也被逆轉：分別從2018年第一季度和第四季度起，美日的經濟增長率開場超過歐洲。不僅如此，本次危機的持續(xù)時間長、復蘇乏力。根據歐盟統計局的預測，固然歐洲經濟大體在2020年第二季度起出現了復蘇跡象，但是歐盟和歐元區(qū)經濟的同比增幅仍然為負，2020年全年的經濟增長仍將分別為-0.1%和-0.4%,直到明年才能實現1%左右的正增長。從時間跨度看，即使從2018年末歐債危機全面爆發(fā)開場算起，危機也將持續(xù)4年以上，堪比上世紀70年代石油危機引起的衰退。2.失業(yè)問題突出。2018年，歐盟和歐元區(qū)的失業(yè)率隨危機爆發(fā)而快速上升至9.0%和9.6%,2018年起歐盟經濟雖有所恢復，但是失業(yè)狀況卻持續(xù)惡化，至2020年8月歐盟和歐元區(qū)的平均失業(yè)率已經分別到達10.9%和12.0%.歐豬⑤國家和波羅的海國家的失業(yè)狀況更是觸目驚心，普遍超過10%,華而不實希臘和西班牙尤為嚴重，平均失業(yè)率到達破天荒的27.9%和26.2%,青年失業(yè)率到達61.5%和56.0%.橫向比擬，歐盟的失業(yè)狀況也大幅劣于美日。日本由于國情特殊，失業(yè)率長期較低，美國雖在2018-2018年間失業(yè)率與歐洲處于同一水平，但自2018年起美國失業(yè)狀況開場逐步緩和，而歐洲由于歐債危機及其伴隨的緊縮政策的影響，失業(yè)率還在上升，導致兩者差距不斷擴大，當前歐元區(qū)與美國的失業(yè)率之差已超過次貸危機前的水平。3.赤字和債務沉重。歐盟和歐元區(qū)的財政赤字率自2018年起雙雙惡化，分別從2008年的-2.4%和-2.1%,急劇下降至2018年的-6.9%和-6.4%,愛爾蘭為了救助本國的問題銀行，更是在2018年創(chuàng)下-30.9%的驚人水平。隨著財政赤字升高，債務負擔也開場不斷加重，歐盟和歐元區(qū)在2018年的債務率分別到達了74.6%和80.0%.2018年以后，歐盟整體赤字率雖有好轉，但債務負擔仍然持續(xù)加重，歐豬國家更為堪憂，平均債務率超過100%.當前，財政赤字和公共債務雙雙分別低于3%和60%上限的國家，僅有羅馬尼亞、保加利亞、盧森堡、愛沙尼亞、拉脫維亞、瑞典和芬蘭等少數幾個，連德國也因80%以上的高債務而未達標。4.內需疲弱反使國際收支有所改善。對外貿易是歐盟經濟的重要組成部分，但是歐盟在對外貿易方面長期處于逆差地位。歐債危機以后，歐盟的經常賬戶在2008年大幅逆差后，奇跡般地快速回升，2020年實現了623億歐元的順差。2020年第一和第二季度，歐盟再接再厲分別實現了213億和394億歐元的順差，保持了自2020年下半年起的良好勢頭，而去年同期分別為逆差48億歐元和順差26億歐元。歐盟實現順差的主要原因是危機導致的內需不振使得貨物進口增幅小于出口增幅，以及歐盟在服務貿易方面的優(yōu)勢繼續(xù)得以保持。根據歐盟統計局的數據，危機前2002-2007年，歐盟貨物進口增幅比出口增幅高出8.5個百分點，而在2007-2020年間，進口增幅反比出口增幅低3個百分點，由此導致2020年經常賬戶下貨物子賬戶的逆差額減少20%以上。服務貿易方面，固然順差增長的速度有所放緩，但在2007-2020年間順差額仍然增加了92%.5.成員國國債收益分化明顯。在歐債危機期間，德國國債被市場視作歐元區(qū)的避險資產，因而出現危機加重時收益率走低的情形也就缺乏為奇，尤其在2018年末至2020年中歐債危機處于最危險的時刻，德國國債收益率屢創(chuàng)新低。2020年以后，隨著歐債危機形勢有所緩和，德國國債收益率反而有所升高。作為歐豬國家典型的意大利和西班牙，它們的國債收益率的走勢與德國國債大致相反。在2018年末至2020年中這段時間內連連告急，此后緩慢走低，當前已經降至歐債危機前的水平。6.歐元匯率雖大幅波動但總體平穩(wěn)。影響歐元匯率走勢的因素較多，除了歐洲的經濟形勢外，也與美國的貨幣政策及世界經濟形勢息息相關，所以歐元走勢較為復雜。不過，歐債危機形勢惡化時往往會引起歐元匯率走低。比方：希臘求援后不久的2018年6月7日，歐元匯率一度跌破1.19;在歐債危機陷入危急時的2018年末至2020年中，歐元也走出了一波二次探底的行情?？傮w看，歐債危機期間歐元大致圍繞1.30波動，固然與1.60以上的歷史高點不可同日而語，但是歐元在歐債危機期間除了階段性暴跌之外，并未持續(xù)大幅貶值亦是事實。二、歐債危機對歐盟一體化趨同性的影響。從經濟指標觀察，各成員國在2018-2020年間受危機影響的程度存在宏大的優(yōu)劣差異。比如經濟增長率，拉脫維亞在2018年以-17.7%的跌幅創(chuàng)下了歐盟內部的最差紀錄，而愛沙尼亞2018年9.6%的增長率則反映了該國在反彈中的優(yōu)異表現；荷蘭2018年3.7%的失業(yè)率顯示出該國在危機爆發(fā)時較為良好的就業(yè)狀況，而西班牙在2020年25.0%的失業(yè)率則代表了歐豬國家在危機后期糟糕的就業(yè)現實；財政方面，愛爾蘭2018年-30.8%的財政赤字率和希臘在2018年170.3%的債務率，與某些國家良好的財政狀況也構成了鮮明的比照。為了更好地分析這些差異能否對歐盟一體化趨同性產生影響，本文使用Theil指數法進行實證研究。Theil指數法的基本計算公式為：華而不實Vi為第i個成員國某個經濟變量〔本文中指、債務、失業(yè)人口〕的值，V為該經濟變量的歐盟總值，所以Vi/V也就是第i個成員國某個經濟變量占歐盟總量的比重。Li為第i個成員國的人口數，L為歐盟的人口總數，Li/L為第i個成員國人口占歐盟總人口的比重；T即為Theil指數的值，數值越小表示差異越小，按時間持續(xù)減小就表示清楚差異不斷變小，即存在趨同現象?？紤]到歐盟成員在2004年與2007年進行了兩次主要針對中東歐和波羅的海沿岸國家的擴大，從15國增加至27國，新成員國在入盟后可能存在較強的趨同性。因而，將歐盟27國分為2個組：⑴老成員國組，成員為歐盟15國；⑵新成員國組，成員為新入盟的12國。對Theil指數進行分解，得到如下計算式：T=Tc+Tg.華而不實Tc為不同組之間的差異，Tg為各組組內差異的加權和，權數為各組的某個經濟變量占歐盟總量的比重。經過計算，結果見圖9、圖10和圖11.1.經濟規(guī)模的趨同性。從圖9能夠看出，危機之前，歐盟27國經濟規(guī)模的整體差異顯著縮小，但是這一差異縮小的主要因素是新成員國的奉獻，歐盟15國的經濟規(guī)模差異在危機之前幾乎沒有變化。危機之后，歐盟27國經濟規(guī)模的整體趨同性被完全打破。更細致地分析則能夠看出：整體差異在2018年有所擴大，但是2018-2018年間起又有所縮小，至2020年由于經濟二次探底的影響，差異再次擴大。但是危機之后新成員國和老成員國在趨同方面差異較大：〔1〕由于歐債危機爆發(fā)，新成員國經濟趨同的進程在2018年被打破，差異顯著增大，但自2018年開場再次趨同，且2020年的差異程度還小于2008年?！?〕老成員國的差異在2018年由于經濟整體變差而有輕微縮小，自2018年起，經濟差異開場不斷擴大。2.債務的趨同性。從圖10能夠看出，危機之前：〔1〕新成員國的債務差異在2006年之前不斷擴大，分析實際債務數據可知，匈牙利和波蘭的債務率持續(xù)擴大，羅馬尼亞、愛沙尼亞、保加利亞、立陶宛持續(xù)縮小，塞浦路斯、馬耳他、拉脫維亞、捷克先升后降。〔2〕歐盟15國則是大體上呈稍微下降態(tài)勢?！?〕由于歐盟15國的權重較大，導致最終結果是歐盟27國的總體債務差距在2004年以后穩(wěn)中有降。〔4〕2006年后新老成員國債務走勢相反，但不改歐盟債務的整體差異穩(wěn)中有降的格局。歐債危機之后，由于各國債務情況普遍惡化，所以無論歐盟整體，還是新、老成員國，債務差距都在顯著縮小。3.失業(yè)人口的趨同性。從圖11能夠看出，危機之前：〔1〕新成員國的就業(yè)差異在2008年之前顯著縮小，顯示趨同現象明顯?！?〕歐盟15國則是先升后降，但是變化幅度不大?！?〕導致的結果就是，2007年之前歐盟總體差距顯著縮小，2008年固然新成員國差距有所縮小，但是老成員國差異擴大，同樣由于權重的關系，使得歐盟整體的就業(yè)差距擴大。歐債危機之后，在老成員國就業(yè)差異顯著加大的強力推動下，歐盟就業(yè)的總體差異不斷擴大，新成員國在2018年前就業(yè)差異也有所擴大，但自2018年起差異又開場縮小。4.結論?！?〕無論經濟、債務還是就業(yè)，歐盟27國在危機前都存在趨同性，危機后發(fā)生了變化：債務差異縮小、經濟趨同停滯、失業(yè)差距顯著拉大?！?〕總體上看，新成員國比老成員國表現出更強的趨同性?！?〕老成員國在危機前后判若兩人，危機前基本不存在趨同性，危機后經濟差異略有放大、債務差異縮小、失業(yè)差距劇增。三、危機爆發(fā)后歐盟的救助與經濟治理措施。危機爆發(fā)后，歐盟各成員國在嚴重的財政和經濟形勢的不斷逼迫下，亦步亦趨地推進危機治理進程，互相間的劇烈博弈雖一再影響到治理措施制定的效率，但是隨機應變、靈敏變通的技巧也頗令人贊嘆。至今，較為完善、錯落有致的治理體系得以初步建成，在緊急金融救助、重塑穩(wěn)固財政以及促進競爭力方面發(fā)揮了重要的作用。1.緊急金融救助?！?〕建立了歐盟層面的金融救助機制。危機爆發(fā)后，歐元區(qū)由于先天缺乏金融救助機制而頗為尷尬，在估計到無法在短期內建成永久性機制的情況下，首先建立起一整套總額為7500億歐元的臨時救助機制，由三部分資金組成：①歐洲金融穩(wěn)定工具〔EFSF〕通過金融市場發(fā)債籌資4400億歐元。②歐洲金融穩(wěn)定機制〔EFSM〕提供600億歐元。③IMF提供2500億歐元。至2020年9月末，歐盟已經聯手歐央行和國際貨幣基金組織，承諾為希臘、葡萄牙、愛爾蘭、西班牙、塞浦路斯等國提供累計約5100多億歐元的援助，華而不實EFSM分別向愛爾蘭和葡萄牙實際支付了217億和221億歐元，EFSF為愛爾蘭、葡萄牙和希臘撥付了154億、211億和1330.4億歐元。①最后經過長達兩年的屢次商量之后，于2020年10月8日正式啟動了實際信貸能力為5000億歐元的永久性救助基金---歐洲穩(wěn)定機制〔ESM〕，徹底彌補了這一通貨區(qū)沒有緊急金融救助工具的制度性缺陷?！?〕歐洲央行從危機的救火隊員成長為終結者.危機爆發(fā)前，歐央行的主要職能是維護歐元的物價穩(wěn)定，通脹率的目的值設定為2%下面。在危機初期，歐央行積極使用常規(guī)手段來不斷救火,比方屢次、連續(xù)地降息〔見圖12〕，使用TAR-GET2②系統調配歐盟內部資金以及稍后的聯合其他國家央行以貨幣互換方式提供流動性等。2018年5月希臘求援后，歐央行以更為明顯的方式不斷突破現有規(guī)制的束縛，逐步趨向金融危機終結者的身份：①有意降低標準，接受低等級的希臘債券作為合格抵押品，進而為購買了希臘債券的銀行補充流動性。②推出證券市場計劃，直接購買問題國家國債，但數量有限〔2100億歐元〕并施行沖銷操作，盡管如此，這在危機之前也是不可想象的。③2018年12月-2020年2月的兩輪共1萬億歐元規(guī)模的長期再融資操作〔LTRO〕，向銀行提供3年期1%利率的低息貸款，極大補充了銀行間的流動性。④考慮到部分銀行將LTRO資金以存款方式交還歐央行等影響流動性的因素，以及金融市場仍然持續(xù)動亂的現實，歐央行在2020年9月推出了更直接的OMT,即無限制購買國債的解決方案，這種歐洲版量化寬松〔QE〕的解決方式雖較美聯儲保守，但仍然成為解決主權債務危機的金融核武器.除此之外，歐洲央行還通過銀行業(yè)聯盟等獲得類似最后貸款人的職責，可直接為歐元區(qū)的問題銀行提供資金幫助，更強化了歐央行作為危機終結者的身份。2.重塑穩(wěn)固財政。〔1〕促進成員國盡快實現年度預算平衡和削減債務負擔。為解決大多數成員國的高赤字與高負債問題，當務之急在于實現年度預算平衡，歐盟通過六部立法,進一步完善與強化了(穩(wěn)定與增長公約〕的規(guī)定，詳細的措施包括：①將60%的債務上限與3%的赤字率指標并重。②對違背債務或赤字標準的成員國，強迫進入過度赤字程序并要求其整改。③設定具體的罰則，對拒絕或拖延財政整頓的成員國強迫繳納0.2%的無利息保證金，對繼續(xù)頑抗者將其保證金轉為罰款。在這里基礎上，歐盟進一步以財政契約的方式，要求各成員國提供高級的立法承諾，明確將財政收入平衡或有所盈余的內容寫入憲法或相關法律?！?〕敦促成員國實現中期預算目的。財政契約的意義并不止于年度預算平衡，這只是歐盟各國強化財政紀律的一個組成部分，而強化財政紀律是為了更好解決財政一體化和貨幣一體化之間的沖突。出于此目的，歐盟在財政契約中就明確要求成員國實現中期平衡預算目的〔MTO〕，期限一般為3~5年，并在每個年度爭取實現目的或至少趨向于達成目的。修訂后的體系將經濟增長與預算支出相匹配，要求成員國年度開支增長一般不得超過國內生產總值中期增長率。對于債務負擔已經超過國內生產總值60%的成員國，則規(guī)定了每年遞減5%的詳細債務削減目的。對于違背中期預算目的者，可在要求整改的同時要求違背者繳納有利息的保證金。〔3〕建立歐盟范圍的財政監(jiān)督機制。即歐洲學期機制，主要是對各國財政預算的制定進行必要的監(jiān)督、規(guī)范與指導，進而更好地落實各項財政制度的執(zhí)行。各成員國根據年初歐盟委員會發(fā)布的(年度增長調查〕〔AGS〕，制訂相應的、反映各國實際情況的(穩(wěn)定和融合計劃〕〔SCP〕和(國家改革計劃〕〔NRP〕，經過歐盟各機構協同各成員國反復論證，最后由各國議會批準成為正式的財政預算。在預算執(zhí)行經過中，歐盟會實時監(jiān)督，并對出現偏差的國家提出整改意見。3.促進競爭力。〔1〕調整內部經濟構造與建立中長期發(fā)展規(guī)劃。首先，加強金融監(jiān)管，以培育強健的金融體系并防止風險擴散。歐債危機爆發(fā)前，歐洲的金融監(jiān)管主要遵循的原則是以母國控制為主①,這就難以有效適應貨幣一體化之后的金融現實。為此，歐盟在2018年啟動了一會三局的跨國監(jiān)管體系：一會為歐洲央行治下的歐洲系統風險委員會〔ESRB〕，負責歐盟范圍內的金融穩(wěn)定和預警；三局為歐洲三大監(jiān)管機構，即歐洲銀行業(yè)監(jiān)督局〔EBA〕、歐洲證券業(yè)和市場監(jiān)管局〔ESMA〕、歐洲保險業(yè)和養(yǎng)老基金監(jiān)管局〔EIOPA〕，各自分別負責歐盟范圍內銀行、證券和保險機構的跨國監(jiān)管和業(yè)務協調。更進一步地，從2020年開場，歐元區(qū)6000多家銀行將逐步構成銀行業(yè)聯盟，歐央行在獲得監(jiān)督權的同時，承當一定的救助責任，防止大而不能倒的金融機構在危難時向求助，因救助而背上債務包袱進而引發(fā)主權債務危機的情況發(fā)生，起到了將金融債和主權債相隔絕的作用②.其次，建立宏觀預警與糾正機制，防備成員國宏觀經濟構造失衡。與預算平衡直接相關的是宏觀經濟的健康程度。為了更好地防備宏觀經濟失衡，建立合理的經濟構造，歐盟引入評分表制度，選擇了內外部共11項指標，華而不實內部指標包括房屋價格、私人信貸流量、私人債務、債務、失業(yè)率、金融債務變動；外部指標是指經常賬戶盈余、凈對外投資頭寸、匯率變動、出口份額變動、單位勞動成本變動。歐盟通過給成員國的各項指標打分，以分值來判定各國能否存在宏觀經濟缺陷，進而構成一種預警機制。對于宏觀經濟失衡的國家，歐盟將進行深度調查，嚴重失衡者將被要求進入宏觀失衡程序，拒絕或拖延整改者將繳納0.1%的有利息保證金，第二年仍未整改者的保證金將轉為罰款。第三，籌劃合理可行的中長期發(fā)展規(guī)劃。歐盟早在本世紀初就提出了里斯本戰(zhàn)略,將歐盟經濟將來的年增長率設定為3%,并提出了很多其他戰(zhàn)略目的。由于現實的困難，以及危機的爆發(fā)，里斯本戰(zhàn)略沒有能達成。危機中，法德提出的競爭力公約以及以此為基礎的(歐元區(qū)附加公約〕，都將危機應對拓展到加強經濟競爭力和促進就業(yè)。而更細致的規(guī)劃則反映在歐洲2020戰(zhàn)略中。它與之前的里斯本戰(zhàn)略最大的區(qū)別是目的務實和重點突出。比方將歐盟經濟將來的年增長率下調至2%,將重點歸納為三大發(fā)展重點、五大量化指標和七項發(fā)展計劃，突出了知識經濟、綠色經濟和社會和諧等方面的內容?！?〕調整內部社會保障制度以適應全球化與老齡化的挑戰(zhàn)。歐元誕生前后，正值全球化方興未艾之際，歐洲以兩高〔高福利和高稅收〕為特征的社會發(fā)展形式正遭遇新興經濟體的全面挑戰(zhàn)。兩高產生的高成本以及對研發(fā)及教育資金的擠占削弱了歐洲的競爭力，是歐盟國家必須直面的挑戰(zhàn)，日益老齡化的歐洲社會愈加劇了挑戰(zhàn)的嚴重程度。本輪危機中沉淪的南歐國家，就是濫用參加歐洲一體化的紅利，無視或存心故意拖延必要的經濟構造調整，反而走上了推高勞動力成本和不惜通過借貸增加私人消費的道路。比方在2000-2007年間，在外部借貸持續(xù)增長的背景下，希臘、愛爾蘭和西班牙國內的實際私人消費增長了20%以上，而同期德國的私人消費增幅很小。①改革社會保障制度已日益成為歐洲迎接現代挑戰(zhàn)而被迫進行的又一次自我救贖，這對于促進歐盟內部勞動力要素流通，完善宏觀經濟一體化，進而加強歐洲的長期競爭力的作用不可或缺，而且，危機前的社保改革對德國在歐債危機中的優(yōu)異表現居功至偉，亦為其他國家提供了典范的作用。②在勞動力市場上，各國一方面鼓勵自主創(chuàng)業(yè)和靈敏就業(yè)，加大對就業(yè)培訓和職業(yè)介紹的扶持；另一方面降低就業(yè)保衛(wèi)，縮減失業(yè)救濟水準和領取時間，并且附加失業(yè)金領取者需接受相應工作布置的條件，以堵塞領取者借故長期逃避工作的漏洞。至于歐豬國家，如希臘等還采取了裁減公務員等措施來進一步增加勞動力市場的活力；在養(yǎng)老保障方面，多國推出了延長退休年齡的措施，如德國〔65~67歲〕、希臘〔60~65歲〕、意大利〔66~67歲〕、西班牙〔65~67歲〕，同時鼓勵社會建立多層次養(yǎng)老體系，適當增加企業(yè)與個人責任的措施；在醫(yī)療保障方面，削減過于優(yōu)厚的待遇，方便跨國就醫(yī)，并探尋求索促進運行效率的方式方法?！?〕積極加強對外經濟合作。歐債危機造成歐盟內需缺乏，歐盟急于通過擴大外需來促進經濟增長。然而，2008年底，有關貿易自由化的多哈回合會談再次擱淺，歐盟不得不另覓出路，轉而采取雙邊會談的方式。不過，更深層次的原因則是，歐盟以為，在WTO框架下以商品自由貿易為主的多邊體系對擁有相對便宜勞動力的新興經濟體有利，難以發(fā)揮本身在服務貿易方面的優(yōu)勢，且無法在對外投資、知識產權保衛(wèi)與采購等領域獲得突破。因而，重建對己有利的貿易體系顯得尤為重要。基于上述兩點，歐盟一方面拓展與一般經濟體的自貿合作，如2018年正式簽署的歐盟-韓國自貿區(qū)、2020年的歐盟-新加坡自貿區(qū)等，以及商量中的日歐、歐盟-東盟與歐盟-印度自貿區(qū)。另一方面重啟美歐自貿區(qū)議題，歐盟希望能借此到達幾個目的：通過貿易創(chuàng)造和貿易轉移效應來拉動經濟與增加就業(yè)；搶先制訂貿易新規(guī)則和新興產業(yè)標準；利用歐美宏大的市場規(guī)模產生的區(qū)域溢出效應在全球新貿易體系建設方面獲得主導權。這些目的恰與美國不謀而合，所以一度被擱置的美歐自貿區(qū)會談方案在大西洋兩岸重獲青睞。四、前景瞻望。當下，歐債危機的危險期已過，歐盟將進入一段漫長的康復期的看法已悄然為很多學者、民眾和官員所認可。但是，歐盟在康復期復蘇緩慢，甚至出現一些反復的可能性較高。因而，筆者對歐盟前景所持的基本觀點是慎重樂觀。1.樂觀的理由?！?〕歐盟還是全球的強勢經濟體。固然歐債危機對歐盟經濟造成了嚴重沖擊，但是危機過后的歐盟仍被視為全球的強勢經濟體，主要的經濟指標印證了這一點：①歐盟仍然是全球最大的經濟體，2020年的名義是美國的1.1倍，日本的2.8倍。②觀察對外資本輸出地位，歐盟的對外投資存量是美國的1.9倍，日本的9.3倍。③分析介入全球貿易活動程度的外貿額，歐盟亦到達美國的3.2倍和日本的8.3倍。①作為歐洲一體化標志的歐元，其作為全球第二大儲備貨幣的地位仍然未被根本動搖，根據IMF的統計：金融危機爆發(fā)前的2007年第一季度，歐元占各國官方儲備的比例為25.03%,在歐債危機爆發(fā)前的2018年第三季度上升至27.98%,之后固然不斷下降，但是到2020年第一季度底仍占23.68%,比2007年第一季度減少了1.35個百分點；而同期美元的比重則從65.08%下降到62.22%,下降了2.86個百分點。這表示清楚世人對歐元仍然保持一定的自信心。〔2〕歐盟仍然保持強大的全球競爭力。歐盟的競爭力仍然為全球所矚目。在擁有較高知名度的達沃斯世界經濟論壇的競爭力排名中，歐債危機前的2007-2008年度、2008-2018年度，美國兩度排名第1,日本列第8和第9,北歐國家占據第3、4位，德國是第5和第7;危機后的2020-2020年度，美國反而降至第7位，日本為第10,北歐的優(yōu)勢保持，德國進至第6.②詳細到產業(yè)，歐盟在工業(yè)方面雖面臨宏大挑戰(zhàn)，但仍然擁有較強的競爭能力，華而不實德國的汽車制造、法國的高速鐵路、英國的石油開采等仍處于世界前列。更重要的是，歐盟在新興產業(yè)方面的能力亦不容小覷。綠色環(huán)保產業(yè)就是歐盟搶占全球技術制高點的范例，也是歐盟極為關注并積極支持的新興行業(yè)。以風電行業(yè)為例，歐盟在2007-2001年間的行業(yè)雇仆人數增加了30%,到達24萬人，而同期歐盟的失業(yè)率上升了9.6%,同時歐盟風電行業(yè)提供的工作崗位超過全球同行業(yè)的三分之一。③不僅如此，歐盟在可再生能源的應用方面也起到了良好的表率帶頭作用：縱向看，2018年歐盟27國可再生能源占全部能源供給的比重比2018年提高了0.9個百分點，到達10.1%,保持了近年來持續(xù)快速上升的勢頭；橫向看，歐盟高于發(fā)達經濟和合作發(fā)展組織的平均值7.8%,也遠超美國的5.6%和日本的3.3%.④作為制造業(yè)大國的德國亦不甘人后，它曾成功施行了魯爾老工業(yè)區(qū)的轉型，近年來在發(fā)展可再生能源方面亦不遺余力。根據德國聯邦能源和水資源協會〔BDEW〕的統計，2020年德國國內的可再生能源的總發(fā)電量已經到達1362億千瓦時，比2018年增加了10%,知足了德國國內電力總需求的23%,而2018年這一比例僅為20.5%,華而不實太陽能發(fā)電的發(fā)展最為迅猛，2018年和2020年的同比增幅分別到達65%和45%.①〔3〕經濟治理為長遠發(fā)展打下了堅實的基礎。歐盟在危機催逼下施行的經濟治理，不僅幫助歐盟暫渡難關，而且為今后的長遠發(fā)展打下了堅實的基礎。這首先表現為歐洲一體化進程獲得顯著進展，主要是一方面通過簽訂(財政契約〕等一系列法律文件推進了財政一體化，部分彌合了財政和貨幣一體化脫節(jié)的弊病，另一方面以犧牲歐洲央行政策的獨立性為代價強化了貨幣一體化進程，歐央行獲得了某些最后貸款人的權利并承當相應的責任；其次表現為經濟治理中融入了促進長期競爭力的措施，雖難言成效究竟幾何，但畢竟是走在了正確的道路上；最后是彌補了危機防備與救助的機制缺陷，有效降低危機發(fā)生的幾率與減輕危機發(fā)生的危害，將有利于經濟的健康發(fā)展。2.慎重的原因?！?〕核心與外圍國家之間的差距難以迅速縮小將阻礙政策協調。核心國家和外圍國家在危機期間差距仍然。外圍國家若想通過經濟增長來消除差距，在短期內恐無指望，危機期間它們與核心國家在競爭力方面的差距有所擴大即為佐證〔見表1〕，同時今年第二季度德國同比增長0.5%,而歐豬五國除愛爾蘭沒有數據外，其他四國仍然為負，希臘更是到達-4.6%.另一方面，外圍國家的債務負擔日益沉重，歐豬五國2020年第二季度的債務負擔比2020年底又有較大上升，華而不實絕對升幅最大的希臘從156.9%升至169.1%,達12.2個百分點，絕對升幅最小的西班牙和意大利也各有6.3個百分點，反之德國在同期下降了1.2個百分點。統一經濟體內各國經濟地位不一致通常會帶來政策協調的困難，這在當下采取何種政策來削減債務方面表現得較為明顯。作為強勢方的德國，雖在緊縮的力度方面有所松動，但其維持緊縮的決心并未根本改變，德國前財長朔伊布勒的言論就頗具代表性，他以為放松緊縮無異于爬山的人選擇了下山的道路，與縮減債務的目的背道而馳。②然而緊縮無疑將對歐豬國家的經濟復蘇造成很大的拖累。2018年IMF的一項研究表示清楚，施行相當于1%的的緊縮，將在兩年內使增速下降0.5個百分點，失業(yè)率升高0.3個百分點，國內需求〔包括消費和投資〕萎縮1個百