2022年行業(yè)報告萬科基金A“B轉(zhuǎn)H”提升國際影響力

萬科基金A“B轉(zhuǎn)H”提升國際影響力截止1月22，基金去年年末持有萬科A市值約為2496891.15萬元，位居基金持股市值排行第三名。從二級市場表現(xiàn)看，萬科A自2022年12月26日起停牌，今年1月21日復(fù)牌，復(fù)牌當日即收漲停，最近兩個交易日累計漲幅16.21%，最新收盤為11.76元，累計換手率為5.05%，累計成交量為48776.35萬股，累計成交額為572952.17萬元。

2022年1月19日發(fā)布公告，公司擬申請將公司13.15億股B股轉(zhuǎn)換上市地，以介紹方式在香港聯(lián)交所主板上市及掛牌交易，變更為在香港聯(lián)交所上市的境外上市外資股（H股）。公司將支配第三方（華潤集團、新加坡投資、高瓴資本）向全體B股股東供應(yīng)現(xiàn)金選擇權(quán)，現(xiàn)金對價為在公司B股股票停牌前一日收盤價每股12.50港元的基礎(chǔ)上溢價5%，即每股13.13港元。

萬科公司成立于1984年5月，是目前中國最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)。

招商證券表示，萬科A如虎添翼，“B轉(zhuǎn)H”提升國際影響力?；趯τ谛袠I(yè)的推斷和公司經(jīng)營狀況，維持前期猜測，估計2022年至2022年公司每股收益分別為1.16元、1.50元和1.81元。按2022年10倍動態(tài)市盈率對萬科A進行估值，即目標價15元?；谌f科“B轉(zhuǎn)H”方案出臺帶來的利好，上調(diào)公司股票至“劇烈推舉—A”的投資評級。興業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定據(jù)《證券日報》市場討論中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至昨日，基金去年年末持有興業(yè)銀行市值約為2320492.41萬元，位居基金持股市值排行第四名。

從二級市場表現(xiàn)看，興業(yè)銀行今年以來漲幅為8.33%，最新收盤為18.08元，累計換手率為13.3%，累計成交量為143462.53萬股，累計成交額為2459538.43萬元。

興業(yè)銀行是我國首批股份制商業(yè)銀行之一，是一家全國性商業(yè)銀行，成立于1988年8月，總行設(shè)在福建省福州市。2022年年末資產(chǎn)總額達到3.24萬億元，比年初增長34.47%；不良貸款率0.43%，撥備掩蓋率達到466%，比年初大幅提高81個百分點；實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤347.08億元，同比增長36.08%，收入結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率26.64%，創(chuàng)上市六年來新高。

從業(yè)績方面來看，2022年1月10日業(yè)績快報顯示，2022年1-12月公司每股收益3.22元，每股凈資產(chǎn)13.35元，凈資產(chǎn)收益率26.64%；實現(xiàn)營業(yè)收入876.21億元，同比增長46.35%，實現(xiàn)凈利潤347.08億元，同比增長36.08%。2022年公司盈利力量持續(xù)增加，運營效率不斷提高，資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定，綠色金融和銀銀合作等特色業(yè)務(wù)深化推動，取得良好的經(jīng)營業(yè)績。

對此，平安證券指出，興業(yè)銀行業(yè)績快報靚麗、條線改革紅利連續(xù)釋放。分別上調(diào)2022年至2022年盈利猜測7.6%、6.4%、6.9%，每股收益分別為3.22元、3.23元、3.87元（根據(jù)證監(jiān)會規(guī)定，定增完成后新增股本將于2022年1月起納入每股收益計算），業(yè)績超預(yù)期、基本面持續(xù)向好，維持“推舉”評級。

國都證券表示，興業(yè)銀行營收增長高于預(yù)期，盈利力量持續(xù)提升，上調(diào)盈利猜測，估計2022年、2022年凈利分別同比增長10.45%和17.15%，全面攤薄每股收益為3.02元和3.54元?？紤]到公司管理層樂觀務(wù)實且具有較強執(zhí)行力，其條線化專業(yè)改革有望在將來幾年帶來改革紅利，看好公司的進展前景，賜予“劇烈推舉-A”的評級。

民生銀行小微金融助力高增長，據(jù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至1月22日，基金去年年末持有民生銀行市值約為2080985.04萬元，位居基金持股市值排行第五名。

從二級市場表現(xiàn)看，民生銀行今年以來漲幅為12.98%，最新收盤為8.88元，累計換手率為10.41%，累計成交量為235181.26萬股，累計成交額為1977379.02萬元。

公司是中國首家主要由非公有制企業(yè)入股的全國性股份制商業(yè)銀行，多種經(jīng)濟成份在中國金融業(yè)的涉足和實現(xiàn)規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度，使公司有別于國有銀行和其他商業(yè)銀行。截至2022年年末，公司各項存款總額為1.93萬億元，同比增長17%；各項貸款總額為1.38萬億元，同比增長15%；不良貸款率為0.76%，同比上升了0.13個百分點；公司（不含子公司）已在全國33個城市設(shè)立了33家分行，機構(gòu)總數(shù)量為702個。

公司以打造特色銀行與效益銀行為目標，以貫徹實施民企戰(zhàn)略、推動金融管家服務(wù)模式轉(zhuǎn)型為核心，以實施資本約束下的集約化經(jīng)營為主線，在進展中持續(xù)推動業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)和收益結(jié)構(gòu)調(diào)整。

2022年上半年，公司連續(xù)以小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)帶動公司零售貸款增長和結(jié)構(gòu)調(diào)整，小微企業(yè)貸款連續(xù)保持增長態(tài)勢。2022年中期末，公司零售貸款總額3842.03億元，比上年末增加6.3%。

招商證券認為，民生銀行小微金融助力高增長神話連續(xù)。零售銀行特性日益突出，估值應(yīng)享受溢價，必將得到市場重估。估計2022年至2022年凈利潤分別為441億、514億元，每股收益為1.56元、1.81元，對應(yīng)2022年市盈率5.6倍，市凈率1.2倍，維持“劇烈推舉-A”評級。招商銀行資產(chǎn)優(yōu)勢不斷體現(xiàn)據(jù)《證券日報》市場討論中心統(tǒng)計顯示，截至昨日，基金去年年末持有招商銀行市值約為1987122.75萬元，較上期增加629210.87萬元，位居基金持股市值排行第六位。

從市場表現(xiàn)來看，招商銀行今年以來漲幅為1.82%，累計換手率8.51%，累計成交量150409.13萬股，累計成交額2042290.43萬元，最新收盤價14元。

公司高效的分銷網(wǎng)絡(luò)主要分布在長三角、珠三角、環(huán)渤海經(jīng)濟區(qū)域及其他地區(qū)的一些大中城市。

從業(yè)績來看，2022年公司三季報披露，截至報告末期，集團資產(chǎn)總額為31446.18億元，比年初增長12.51%；客戶存款總額為24127.32億元，比年初增長8.68%；貸款及墊款總額為18360.45億元，比年初增加1949.70億元，增幅11.88%。2022年1月至9月，公司實現(xiàn)凈利潤330.20億元，比上年同期增長21.67%。

2022年1-9月，公司凈利差為2.97%，凈利息收益率為3.12%，較上年分別下降0.06個百分點和0.03個百分點；2022年第3季度，本公司凈利差為2.84%，凈利息收益率為2.99%，比2022年第2季度分別下降0.10個百分點和0.11個百分點。

群益證券認為，招商銀行是內(nèi)地最優(yōu)秀的零售商業(yè)銀行，負債端優(yōu)勢明顯，且去年上半年降息對公司產(chǎn)生的不利影響漸漸消退，將來看好公司同業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)勢的加強，資產(chǎn)端優(yōu)勢有望進一步體現(xiàn)。內(nèi)地銀行業(yè)仍處于進展的轉(zhuǎn)型時期，公司憑借先進的經(jīng)營理念和優(yōu)質(zhì)的管理有望領(lǐng)先取得勝利。估計2022年至2022年分別可實現(xiàn)凈利潤434億元、500億元，按年增長20%、15%，每股盈利為2.01元和2.32元，賜予“買入”的投資建議。

銀河證券則表示，去年四季度公司凈息差加速下行，維持公司“謹慎推舉”評級。估計公司2022年、2022年、20224年實現(xiàn)凈利427億元、435億元、498億元，對應(yīng)每股收益為1.97元、1.65元、1.89元（攤?。?。

格力電器估值仍有提升空間浦發(fā)銀行業(yè)績符合預(yù)期

據(jù)統(tǒng)計顯示，截至昨日，基金去年年末持有格力電器市值約為1882587.65萬元，較上期增加215669.32萬元，位居基金持股市值排行第七位。

據(jù)公司發(fā)布2022年業(yè)績快報顯示，2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入為1000.84億元，同比增長19.84%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為73.78億元，同比增長40.88%；基本每股收益為2.47元。公司業(yè)績超預(yù)期。

湘財證券上調(diào)公司盈利猜測，估計公司2022年至2022年基本每股收益為2.47元、2.86元和3.24元，對應(yīng)最新收盤價的市盈率為11倍、9倍和8倍，維持“買入”評級。

據(jù)統(tǒng)計顯示，截至1月22日，基金去年年末持有浦發(fā)銀行市值約為1423875.36萬元，較上期增加640844.83萬元，位居基金持股市值排行第八位。

2022年業(yè)績增長基本符合預(yù)期。據(jù)公司發(fā)布業(yè)績快報顯示，2022年實現(xiàn)營業(yè)收入826.17億元，同比增長21.64%，實現(xiàn)歸屬股