第二章開放經(jīng)濟(jì)下國際收支賬戶

第二章開放經(jīng)濟(jì)下國際收支賬戶

第一節(jié)國際收支平衡表

一、國際收支及國際收支平衡表的概念二、國際收支平衡表的統(tǒng)計(jì)方法

1、記帳方法復(fù)式簿記原理，收入項(xiàng)目列為貸方，支出項(xiàng)目列為借方，以“—”號(hào)表示。

2、記錄日期以所有權(quán)變更日期為準(zhǔn)。

3、商品價(jià)格的計(jì)算：FOB價(jià)格天津財(cái)經(jīng)大學(xué)

4、記帳單位

5、居民與非居民三、國際收支平衡表的項(xiàng)目（一）經(jīng)常項(xiàng)目

1、貨物商品的出口貨物商品的進(jìn)口出口收入>進(jìn)口支出，貿(mào)易順差出口收入<進(jìn)口支出，貿(mào)易逆差天津財(cái)經(jīng)大學(xué)2、服務(wù)（勞務(wù)）旅游運(yùn)輸服務(wù)保險(xiǎn)通訊專利轉(zhuǎn)讓費(fèi)3、收益（收入）職工報(bào)酬收益投資收益天津財(cái)經(jīng)大學(xué)

4、經(jīng)常轉(zhuǎn)移（單方面轉(zhuǎn)移）僑匯經(jīng)常轉(zhuǎn)移政府援助捐贈(zèng)（二）資本與金融項(xiàng)目固定資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移資本轉(zhuǎn)移債務(wù)注銷

1、資本項(xiàng)目非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄天津財(cái)經(jīng)大學(xué)

直接投資

2、金融項(xiàng)目證券投資其它投資（三）官方儲(chǔ)備

1、貨幣性黃金

2、外匯

3、在IMF的儲(chǔ)備頭寸

4、SDR特別提款權(quán)（四）錯(cuò)誤與遺漏

(經(jīng)常項(xiàng)目+資本與金融項(xiàng)目)=-(官方儲(chǔ)備+錯(cuò)誤與遺漏)天津財(cái)經(jīng)大學(xué)

四、國際收支平衡表的分析方法

1、差額分析法貿(mào)易差額、經(jīng)常項(xiàng)目差額、資本與金融項(xiàng)目差額和官方儲(chǔ)備變動(dòng)。

2、綜合分析經(jīng)常項(xiàng)目順差>資本與金融項(xiàng)目逆差，官方儲(chǔ)備增加經(jīng)常項(xiàng)目順差+資本與金融項(xiàng)目順差，官方儲(chǔ)備增加經(jīng)常項(xiàng)目逆差<資本與金融項(xiàng)目順差，官方儲(chǔ)備增加

3、動(dòng)態(tài)分析：考察過去幾年的國際收支狀況

4、比較分析：與有關(guān)國家進(jìn)行比較天津財(cái)經(jīng)大學(xué)

第二節(jié)開放經(jīng)濟(jì)下的外部均衡與失衡一、國際收支失衡的原因

1、周期性失衡

2、貨幣性失衡

3、結(jié)構(gòu)性失衡

4、收入性失衡

5、臨時(shí)性失衡二、失衡對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響（一）逆差

1、導(dǎo)致貨幣貶值天津財(cái)經(jīng)大學(xué)

2、官方儲(chǔ)備減少，國際清償能力低下

3、容易陷入債務(wù)危機(jī)的困境（二）順差

1、導(dǎo)致本幣升值

2、產(chǎn)生通貨膨脹的壓力

3、造成資源浪費(fèi)

4、導(dǎo)致與逆差國的貿(mào)易摩擦三、國際收支失衡的調(diào)節(jié)（一）自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制（二）政策調(diào)節(jié)天津財(cái)經(jīng)大學(xué)

四、國際收支調(diào)節(jié)措施的選擇原則

1、根據(jù)原因選擇對(duì)策臨時(shí)性的、周期性的不平衡——?jiǎng)佑霉俜絻?chǔ)備短期借款收入性不平衡——財(cái)政和貨幣政策貨幣性不平衡——調(diào)整匯率結(jié)構(gòu)性不平衡——外匯管制和外貿(mào)管制

2、兼顧內(nèi)部平衡與外部平衡內(nèi)部平衡：物價(jià)穩(wěn)定，失業(yè)率低，經(jīng)濟(jì)增長。外部平衡：國際收支平衡、匯率穩(wěn)定天津財(cái)經(jīng)大學(xué)

高失業(yè)率與國際收支逆差并存，松的財(cái)政，緊的貨幣高失業(yè)率與國際收支順差并存，松的財(cái)政，松的貨幣

通貨膨脹與國際收支逆差并存，緊的財(cái)政，緊的貨幣

通貨膨脹與國際收支順差并存，松的財(cái)政，緊的貨幣

3、靈活運(yùn)用逆差和順差方針根據(jù)本國經(jīng)濟(jì)情況安排國際收支根據(jù)發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)情況安排國際收支天津財(cái)經(jīng)大學(xué)

第三節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)一、國際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制

18世紀(jì)中葉，英國哲學(xué)家與經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·休謨提出了著名的“價(jià)格-現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”，詳細(xì)的闡述了國際金本位下國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制在國際間普遍實(shí)行金本位制的條件下，一個(gè)國家的國際收支可以通過物價(jià)的漲落和現(xiàn)金（即黃金）的輸出輸入自動(dòng)恢復(fù)平衡。在紙幣流通條件下，雖然黃金流動(dòng)對(duì)于國際收支的平衡發(fā)揮的作用已經(jīng)不復(fù)存在，但國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制仍然通過價(jià)格、匯率、利率、收入等經(jīng)濟(jì)變量發(fā)揮作用。

二、國際收支失衡的政策調(diào)節(jié)

一國對(duì)于國際收支失衡的經(jīng)濟(jì)政策調(diào)節(jié)調(diào)節(jié)主要分為財(cái)政政策調(diào)節(jié)、貨幣政策調(diào)節(jié)、信用政策調(diào)節(jié)、外貿(mào)政策調(diào)節(jié)等方面。天津財(cái)經(jīng)大學(xué)練習(xí)題1、我國公司與一日本企業(yè)談判，進(jìn)口日方商品總金額為10億日元，雙方商訂以美元、歐元和英鎊三種貨幣進(jìn)行保值。各自權(quán)重分別為40%、30%、和30%，簽約時(shí)的即期匯率$1=€1.20，$1=JP￥130，￡1=$1.50，到期付款時(shí)的即期匯率為$1=€1.25，$1=JP￥100，￡1=$1.45，請(qǐng)問：進(jìn)口日貨的公司現(xiàn)應(yīng)付多少日元?2、一法國企業(yè)籌措了一筆年利率為10%，期限為1年的100萬美元借款。在匯率1美元=5.00法郎時(shí)，把美元換成了法郎。還款時(shí)，匯率可能會(huì)出現(xiàn)以下三種情況①1美元=6.00法郎，②1美元=4.00法郎，③1美元=5.00法郎,企業(yè)在各種情況下實(shí)際付出的利率是多少？天津財(cái)經(jīng)大學(xué)3.中國一進(jìn)口商從瑞士進(jìn)口一臺(tái)機(jī)器，3個(gè)月后付款，瑞士出口商的報(bào)價(jià)為10000瑞士法郎，該進(jìn)口商手中有美元，希望以美元成交，對(duì)方也同意，但美元的價(jià)格要高于瑞士法郎。當(dāng)時(shí)的即期匯率為1美元=2瑞士法郎，3個(gè)月期的匯率為1.95瑞士法郎。請(qǐng)問對(duì)方的美元報(bào)價(jià)為多少進(jìn)口商可以接受？天津財(cái)經(jīng)大學(xué)1美元=130日元,1歐元=130/1.2=108日元

1英鎊=1.5×130=195日元10億日元×40%÷130=0.03077億美元×100=3.077億日元10億日元×30%÷108=0.02778億歐元×80=2.222億日元10億日元×30%÷195=0.01539億英鎊×145=2.232億日元總額為:7.531億日元天津財(cái)經(jīng)大學(xué)3.倫敦1年期利率為10%，美國為6%，外匯市場的即期匯率為1英鎊=1.4960/1.5000美元，遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)為60/40，如以100萬美元套利，結(jié)果如何？4.美國套匯者以100美元利用下面三個(gè)市場套匯，結(jié)果如何？紐約1美元=1.1100—1.1110歐元法蘭克福1英鎊=1.9050—1.9060歐元倫敦1英鎊美元天津財(cái)經(jīng)大學(xué)遠(yuǎn)期匯率:￡1=1.4900/1.4960在美國:100萬美元×(1+6%)=106萬美元把美元換成英鎊:100萬/1.5=66.68×(1+10%)=73.33英鎊

73.33×1.4900=109.26萬美元

109.26-106=3.26萬美元天津財(cái)經(jīng)大學(xué)5

中國國際收支平衡表單位（百萬美元）

199419951996經(jīng)常項(xiàng)目690816187243

商品貿(mào)易72901805019535

勞務(wù)（）（）（）收益-1038-11774-12437

經(jīng)常轉(zhuǎn)移33514352129天津財(cái)經(jīng)大學(xué)

美國一家公司180天后需支付200,000英鎊，該公司考慮以最低成本減少匯率風(fēng)險(xiǎn)。以下有三種方式可供選擇：（1）遠(yuǎn)期交易，（2）期權(quán)交易，（3）不做防范。目前，現(xiàn)匯匯率為￡1=$1.5美元，180天匯率為$1.47美元，180天買入期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為$1.48美元，期權(quán)費(fèi)為每英鎊0.03美元。該公司預(yù)測180天后的現(xiàn)匯匯率為$1.46的可能性為70%，$1.52的可能性為30%。天津財(cái)經(jīng)大學(xué)(1)遠(yuǎn)期交易￡200,000×1.47=$294,000(2)期權(quán)交易