第一講財務基本理論研究開篇

財務基本理論研究

開篇一、關于財務（一）財務與會計會計管帳，財務管錢什么是錢？錢是什么？1000萬稅前利潤=330萬所得稅+670萬凈利潤現(xiàn)金優(yōu)于利潤CASHISKING（現(xiàn)金至上）決策著眼點：盡量提前收回現(xiàn)金，盡量少用現(xiàn)金企業(yè)考核：以現(xiàn)金為標準對象不同會計：對企業(yè)資金運動的確認、計量、記錄和報告財務：對企業(yè)籌資、投資、收益分配進行規(guī)劃目標不同會計：提供會計信息財務：財務狀況最優(yōu)、財務成果最大手段不同

會計：記帳、算帳、報帳財務：預測、決策、預算、控制、評價服務范圍不同

會計：對內(nèi)對外財務：對內(nèi)

（二）財務與財務管理財務是社會再生產(chǎn)過程中本金的投入與收益活動及其所形成的特定的經(jīng)濟關系是一個客觀的經(jīng)濟范疇其屬性是經(jīng)濟基礎財務管理是對企業(yè)的財務活動進行組織、指揮、監(jiān)督和調(diào)節(jié)的一種管理活動是一個主觀的經(jīng)濟管理范疇其屬性是上層建筑（三）財務管理的核心工作

選擇和規(guī)劃企業(yè)的財務行為在何時以何種方式花費多大代價籌集資金可以使風險最??；在何時以何種方式按多大數(shù)額使用資金可以使收益最大；在何時以何種方式按何種結構配置資金可以使資源的利用率最高而耗費最??；在何時以何種方式按多大比例分配資金才有利于其改善財務狀況，增強財務能力和競爭能力。正確處理財務關系

企業(yè)與政府———稅收——強制與無償?shù)年P系企業(yè)與投資者——分配利潤——受資與投資關系企業(yè)與債務人——收回本息——債權與債務關系企業(yè)與受資者——分享利潤——投資與受資關系企業(yè)與債權人——償還本息——債務與債權關系企業(yè)內(nèi)部各單位—提供商品和勞務——結算關系企業(yè)與職工——支付報酬——雇傭與被雇傭關系（四）財務學發(fā)展的基本趨勢研究發(fā)現(xiàn)有意義的觀點在財務學的系統(tǒng)整體發(fā)展過程中，將與各門類科學、各層次分支學科不斷交叉，同時又加速綜合；財務學與自然科學將進一步結合并定量化，特別是數(shù)學科學因自身發(fā)展和廣泛地向其他領域滲透并不斷深入，成為整個科學技術發(fā)展水平的帶動因素，因而將使財務科學理論高度數(shù)學化；財務學與相關技術將形成共生關系，協(xié)同發(fā)展；財務科學與社會之間將發(fā)生相互作用，即社會發(fā)展將越來越以科學為基礎，而社會的需求將決定財務科學發(fā)展的規(guī)模和速度；財務學共同體將進一步國際化，以至形成一個國際財務科學群體。

基本趨勢1.從單一價值目標的財務向多層次目標的財務發(fā)展，從而形成了財務的價值目標、社會責任目標和人文目標的共存狀態(tài)

2.從為實物經(jīng)營服務的財務向多元化經(jīng)營的財務發(fā)展，從而形成了財務經(jīng)營和商品經(jīng)營共存的狀態(tài)

3.從財務部門的財務向多主體財務發(fā)展，從而形成了政府財務、出資者財務、經(jīng)營者財務和員工財務共存的狀態(tài)

4.從著眼于企業(yè)內(nèi)部財務向著眼于企業(yè)外部財務發(fā)展，從而形成了利用自身資源的財務與利用外部資源的財務共存的狀態(tài)5.從執(zhí)行性、操作性財務向決策性、戰(zhàn)略性財務的轉變6.從實體財務向虛擬財務發(fā)展，從而形成了虛實共存的財務狀態(tài)

7.從著重于資金管理的財務向著重于人的管理的財務發(fā)展，從而形成了人、錢、物相結合的機制性財務狀態(tài)8.從著重于資金運動過程的財務(融資、投資)向著重于風險發(fā)現(xiàn)、風險評估、風險控制財務發(fā)展，從而實現(xiàn)收益與風險均衡

9.從立足于企業(yè)全面實施的財務向逐步借助于外部的財務發(fā)展，從而形成企業(yè)財務的部分職能逐漸外包的狀態(tài)

（四）企業(yè)財務管理運作模式

以“企業(yè)經(jīng)營者和所有者為主體’’的財務運作以“金融市場為場所且面臨著各種風險’’的財務運作以“所有者權益最大化為指導思想’’的財務運作以“財務預算為中心環(huán)節(jié)’’的財務運作以“財務決策為主要財務職能’’的財務運作以“收益和成本與風險價值和時間價值相對稱為主要內(nèi)容’’的財務運作以“獨立部門為組織機構’’的財務運作以“企業(yè)為主體，社會中介性組織參與’’的財務運作二、財務理論什么是財務理論中國有無自己的財務理論？主要有哪些財務理論？其作用如何？今后如何發(fā)展？（一）問題的提出（二）理論及財務理論的涵義

中國《現(xiàn)代漢語詞典》認為：“理論是人們由實踐概括出來的關于自然界和社會的知識的有系統(tǒng)的結論”。

《韋氏新國際辭典》認為：“理論即是一套緊密相聯(lián)的假定性的、概念性的和實用性的原理的整體，它構成對所要探索領域的可供參考的一般框架”?！跺X伯斯20世紀精解辭典》認為：“理論是對事物的解釋或是事物的體系，它揭示一門科學或藝術的抽象原理(則)，與實務相對應”。財務理論是一套以解釋、指導財務行為活動(即財務實踐)的系統(tǒng)化和理性化的框架。這包含了以下幾層含義：財務理論的內(nèi)容是對財務實踐的理性認識

財務理論是對理性認識的規(guī)范表述

財務理論應接受財務實踐的檢驗并指導財務實踐

財務理論必須有一個框架結構體系

（三）中國財務理論形成的

來源和組成部分來源：馬克思主義經(jīng)濟學前蘇聯(lián)摸式中國財務實踐西方財務理論按財務管理的層次：資本市場財務理論公司財務理論國家財務理論家庭財務理論按財務管理的知識體系：財務基礎知識：財務基本理論：起源、本質(zhì)、職能、主體、假設、目標等財務相關理論：環(huán)境、原則、觀念財務方法理論：預測、決策、預算、控制、分析、評價財務組織理論：體制、機構、人員、規(guī)范財務應用理論：籌資、投資、收益分配等西方財務理論：（四）中國傳統(tǒng)財務理論發(fā)展的回顧及反思

（五十年代初期至七十年代末）傳統(tǒng)財務理論研究的主要內(nèi)容貨幣關系體系理論部門財務管理理論定額控制理論費用預算理論?？顚Ｓ美碚撠攧沼媱濗w系理論資金運動理論經(jīng)濟核算理論成本范疇理論利潤形成理論財政統(tǒng)管理論傳統(tǒng)財務理論研究的反思在研究的方向上將財務僅僅看成一種有關貨幣收支事務性工作；僅僅看成經(jīng)濟組織或經(jīng)濟單位內(nèi)部事務；其作用僅作為財政作用發(fā)揮的一部分；注重宏觀財務體制、制度的建設。

在研究的對象上僅局限于“企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動”。

在研究的內(nèi)容上主要集中于如何為國家管理資金上。在研究方法上主要采用規(guī)范分析。

在自身建設上在繼承前人遺產(chǎn)方面卻存在著嚴重的教條主義和盲目排斥西方財務理論的傾向。

在理論體系上忽視對財務行為理論的系統(tǒng)分析。

（五）中國現(xiàn)代財務理論發(fā)展的

回顧與特色

（八十年代至今）中國現(xiàn)代財務理論的主要內(nèi)容本金理論財務目標理論主體理論理論財務假設理論財務活動規(guī)律理論財務機制理論國家財務理論財務管理分層理論財務制度理論財務理論體系財務學科體系研究的特點財務理論研究中的“百家爭鳴”，既是我國財務改革的實踐需要，又為各種財務學術思想的交流與學術成果的相互滲透提供了寬松的環(huán)境。

八十年代以來，我國財務界關于財務基礎理論探討的成果，都是在特定歷史條件下的社會發(fā)展、政治、經(jīng)濟、法律等諸因素對財務影響的必然結果，它直接涉及到有關財務模式的選擇，加深了對財務基礎理論的理解，對構建邏輯嚴密的理論結構體系提供了條件。財務研究的領域更加廣闊，諸如在國家財務、所有者財務、經(jīng)營者財務、現(xiàn)代企業(yè)制度下的企業(yè)財務運行機制、國有企業(yè)的財務調(diào)控與監(jiān)督、財務法規(guī)與制度、國際財務、財務電算化等方面的研究都取得了可喜的進展。財務理論的研究促進了財務學科體系的建設和財務教育的發(fā)展。

財務理論研究的目的發(fā)生了根本性轉變。

財務理論研究的方法開始向全方位、綜合性方向轉變。財務理論研究基本上糾正了過去理論建設中的教條主義和盲目排斥西方財務理論的傾向。

研究的局限性基礎研究為主，發(fā)展理論和應用理論研究相對薄弱研究隊伍比較分散，合作研究不夠財務實踐的發(fā)展不充分，制約了財務理論的發(fā)展財務理論研究的成果不能在實踐中得到有效的應用規(guī)范研究較多，實證研究不夠對西方財務理論等現(xiàn)代財務理論的學習和吸收不充分

三、財務理論研究（一）國內(nèi)外財務理論研究方向的比較分析國際處于主流研究、國內(nèi)處于非主流研究的領域非信息對稱下的資本結構非信息對稱下的股利理論市場微觀結構下的財務問題期權定價模型的實證研究財務契約理論環(huán)境變化條件下的公司財務衍生金融工具的理論與實務國內(nèi)處于主流研究、國際處于非主流研究的領域有效市場理論公司融資理論與實務管理期權與職工持股計劃認股權與資產(chǎn)證券化資本預算理論企業(yè)集團財務管理財務信息公開披露財務失敗與財務預警財務控制與財務分析國內(nèi)外均處于主流研究的領域資本成本、資本結構與公司價值投資理論與實務上市公司股利政策虛擬資本與實質(zhì)經(jīng)濟風險管理理論重組財務理論投資決策戰(zhàn)略理論物價變動下的財務問題財務模型與應用國內(nèi)外均處于非主流研究的領域傳統(tǒng)財務理論的規(guī)范性研究（二）財務理論研究的主要領域圍繞知識經(jīng)濟的財務理論研究人力資本財務問題網(wǎng)絡財務問題高新技術財務問題財務管理工程問題高管人員的激勵問題圍繞人類行為的財務理論研究行為財務問題財務合約問題財務激勵與約束問題財務腐敗治理問題圍繞國有經(jīng)濟財務理論研究財務治理結構問題股權分置問題國有資本進退問題國有資產(chǎn)流失問題國家財務理論問題國家財務管理運行模式問題國有資本與非國有資本的結合問題圍繞WTO與經(jīng)濟全球化財務理論研究財務戰(zhàn)略問題競爭財務問題風險財務問題財務危機問題跨國公司財務問題稅收籌化財務問題外匯財務問題衍生金融工具財務問題國際協(xié)議財務條款問題圍繞家庭財務理論研究家庭本金問題家庭財務籌資、投資、收入分配問題家庭遺產(chǎn)管理問題家庭納稅財務問題（三）財務理論創(chuàng)新研究的幾個問題

財務科學的發(fā)展趨勢在財務科學系統(tǒng)整體發(fā)展過程中，將與各門類科學、各層次分支學科不斷交叉，同時又加速綜合；財務科學與自然科學將進一步結合并定量化，特別是數(shù)學科學因自身發(fā)展和廣泛地向其他領域滲透，將不斷深入并一直成為整個科學和技術發(fā)展水平的帶動因素。因而將使財務科學理論高度數(shù)學化；財務科學與相關技術將形成共生關系，協(xié)同發(fā)展；財務科學與社會