通信行業(yè)年度策略：通信+高景氣賽道布局主航道

通信行業(yè)年度策略：通信+高景氣賽道布局主航道1.投資策略2022年初以來運營商5GCAPEX下行明顯，傳統(tǒng)通信公司面臨挑戰(zhàn)加劇，融合與創(chuàng)新或?qū)⒊蔀橄乱惠喭ㄐ旁鲩L點。2022年或迎來運營商CAPEX的峰值，從5G加速建設(shè)或?qū)⑦^渡至下游應(yīng)用。在行業(yè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中，通信行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型相對領(lǐng)先于其他垂直行業(yè)，目前通信行業(yè)增量點或依托5G技術(shù)過渡至下游應(yīng)用普及，豐富應(yīng)用場景的同時賦能5G技術(shù)下游產(chǎn)業(yè)鏈，同時產(chǎn)業(yè)鏈自主可控或?qū)橥ㄐ判袠I(yè)描繪出新一輪增長曲線?！皵?shù)字經(jīng)濟(jì)”產(chǎn)業(yè)規(guī)劃政策背景下，隨著5G建設(shè)全面推進(jìn)，通信行業(yè)仍存在較大發(fā)展機(jī)遇，下游云計算、物聯(lián)網(wǎng)、IDC受“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”產(chǎn)業(yè)規(guī)劃渲染，景氣度正在逐步復(fù)蘇。我國打造IT(信息技術(shù))、CT(通信技術(shù))、OT(運營技術(shù))深度融合新生態(tài)，實現(xiàn)重點領(lǐng)域5G應(yīng)用深度和廣度雙突破，構(gòu)建技術(shù)產(chǎn)業(yè)和標(biāo)準(zhǔn)體系雙支柱，網(wǎng)絡(luò)、平臺、安全等基礎(chǔ)能力進(jìn)一步提升，5G應(yīng)用“揚帆遠(yuǎn)航”的局面逐步形成。展望2023年，我們對通信行業(yè)的投資研判總結(jié)為以下三點：1）5G已至建設(shè)下行周期，主設(shè)備廠商轉(zhuǎn)型開啟，5G從建設(shè)轉(zhuǎn)為應(yīng)用，下游物聯(lián)網(wǎng)、云計算、IDC等或?qū)⑦M(jìn)一步推進(jìn)。5G投資持續(xù)穩(wěn)步下降，根據(jù)C114通信網(wǎng)，在不違背適度超前建設(shè)的基礎(chǔ)上，適當(dāng)減少5G相關(guān)資本開支，符合邏輯，而且運營商高管也表示當(dāng)前已經(jīng)處于5G部署高峰期，也就意味著資本開支將穩(wěn)步下降。運營商或可整合上游設(shè)備商資源，憑借自身5G客戶優(yōu)勢，加快行業(yè)數(shù)字化經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型進(jìn)度，加大數(shù)字化經(jīng)濟(jì)投資，在豐富5G下游應(yīng)用的同時，依托自身IDC及云算力的技術(shù)基礎(chǔ)，給消費者搭建出更加豐富的生活娛樂場景，并且或可賦能各行業(yè)客戶的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。中國電信董事長柯瑞文于業(yè)績說明會上表示，2022年中國電信將精準(zhǔn)投資，聚焦新增長點，IDC預(yù)計投入65億元，目標(biāo)新增4.5萬個機(jī)架，算力投入140億元，計劃新增16萬云服務(wù)器。中國移動楊杰表示，2022年，中國移動將加快布局熱點中心云，按需建設(shè)邊緣云，累計投產(chǎn)云服務(wù)器超66萬臺（計劃新增18萬臺）。數(shù)字化轉(zhuǎn)型或?qū)⒊蔀槭玛P(guān)企業(yè)未來生存的“必修課”，越來越多的企業(yè)和政府開始主動擁抱云計算。2）產(chǎn)業(yè)鏈自主可控進(jìn)一步加速，率先落地的鯤鵬產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)有袠I(yè)國產(chǎn)化熱度。美國商務(wù)部在半導(dǎo)體制造和先進(jìn)計算等領(lǐng)域?qū)θA升級出口管制措施，對中國企業(yè)獲取高性能計算芯片、先進(jìn)計算機(jī)、特定半導(dǎo)體制造設(shè)施與設(shè)備以及相關(guān)技術(shù)實施進(jìn)一步限制。缺芯的主題始終貫穿著中國的科技行業(yè)，國產(chǎn)化替代、產(chǎn)業(yè)鏈自主可控已經(jīng)成為了不可避免的主題。我們認(rèn)為從上游的芯片產(chǎn)業(yè)，已經(jīng)涌現(xiàn)例如華為、中芯國際等一大批國產(chǎn)化芯片的優(yōu)秀企業(yè)，到中游的模組制造，國產(chǎn)化份額也在不斷的提高。華為發(fā)布基于“鯤鵬+昇騰”雙引擎的戰(zhàn)略，打造“一云兩翼雙引擎”的鯤鵬產(chǎn)業(yè)布局，構(gòu)筑開放的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。Chiplet技術(shù)是產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)效率進(jìn)一步優(yōu)化的必然選擇，華為鯤鵬產(chǎn)業(yè)鏈背靠Chiplet技術(shù)或?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)自主可控。國產(chǎn)化、產(chǎn)業(yè)鏈自主可控已經(jīng)成為2023年乃至未來幾年的主旋律。3）通信公司轉(zhuǎn)型成為下一步增長點，高景氣度賽道或?qū)ьI(lǐng)通信公司步入5G之后第二春。通信+信創(chuàng)、新能源、智能汽車及軍工信息化或?qū)⒊蔀橄乱浑A段的主航道。工業(yè)和信息化部“大力發(fā)展新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)”新聞發(fā)布會上，提出提升高端供給能力，推動骨干企業(yè)加快攻關(guān)突破，面向5G通信、新能源等領(lǐng)域，加快關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化。通信行業(yè)需要進(jìn)一步變革形成更多最佳實踐，不僅在通信行業(yè)、還可以橫向賦能到其他垂直行業(yè)中。軍工信息化，自主可控是保障網(wǎng)絡(luò)安全、信息安全的前提，是國家信息化建設(shè)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，計算機(jī)、服務(wù)器、存儲、網(wǎng)絡(luò)等設(shè)備作為網(wǎng)絡(luò)重要構(gòu)成，自主可控程度對網(wǎng)絡(luò)安全、信息安全起到了關(guān)鍵作用。在國家雙碳背景下，新能源賦能通信行業(yè)，新能源汽車通信器件、儲能溫控景氣度逐步攀升。我們應(yīng)關(guān)注儲能、風(fēng)電、光伏、電動汽車等新能源智能化建設(shè)，這是或是信息化建設(shè)的下一個爆發(fā)點及新型基建的重頭戲。預(yù)計2023年將是這些重點建設(shè)快速擴(kuò)張之年。2.行業(yè)復(fù)盤行情回顧2022年以來通信行業(yè)跌幅-10.64%，跑贏大盤。截止2022年11月25日，滬深300指數(shù)跌幅-21.70%，上證綜指跌幅-13.35%，通信（申萬）指數(shù)自年初以來跌幅-10.29%，表現(xiàn)強(qiáng)大于市場，在申萬31個一級行業(yè)中排名第9名。同屬于TMT行業(yè)的計算機(jī)、電子、傳媒的跌幅為-22.19%、-32.85%、-26.59%。從細(xì)分板塊看，僅電信運營板塊為正收益，電信運營板塊年初至今上漲2.14%；光纖、IDC、射頻及天線、大數(shù)據(jù)、通信服務(wù)、專用通信、光模塊板塊表現(xiàn)相對更優(yōu)，板塊跌幅較?。黄渌麧q幅排序分別為超高清視頻、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、通信設(shè)備、云計算、物聯(lián)網(wǎng)和5G通信。2.1.通信行業(yè)估值通信行業(yè)整體估值水平仍處于歷史低位。自2012年以來，截止2022年11月25日，近十年間通信行業(yè)PE（TTM，整體法）最低達(dá)到過24.9倍，最高達(dá)到過95.06倍，中位數(shù)40.7倍。從估值角度來看當(dāng)前通信板塊整體處于近年來較低水平，自2022年初以來，通信行業(yè)的PE（TTM）呈現(xiàn)下降趨勢，目前PE估值為25.93倍，已接近十年以來最低估值水平，并且低于機(jī)會值35.15倍。市凈率方面，自2012年以來，截止2022年11月25日，通信行業(yè)PB最高達(dá)到6.6倍，最低為1.32倍，中位數(shù)2.65倍。通信行業(yè)PB從年初以來也是呈現(xiàn)下降趨勢，目前為1.9倍。目前PB估值低于機(jī)會值2.16倍。TMT（通信、電子、計算機(jī)、傳媒）行業(yè)橫向比較，通信行業(yè)PE從年初排名第二的38.6倍下降到截止2022年11月25日的第四位25.25倍，同年初下降34.59%，市值提升潛力巨大。截止2022年11月25日，電子行業(yè)PE29.68倍、計算機(jī)行業(yè)PE49.41倍、傳媒行業(yè)PE30.09倍。2.2.通信行業(yè)三季報總結(jié)整體情況來看，2022年前三季度，多數(shù)通信行業(yè)公司收入和歸母凈利潤實現(xiàn)正增長，利潤增速高于收入增速。以申萬通信行業(yè)股票池為研究基準(zhǔn)，2022年前三季度，通信行業(yè)整體實現(xiàn)營業(yè)收入17025.08億元，同比增長7.52%；凈利潤1598.9億元，同比增長18.45%。因極端值影響較大，剔除三大運營商，2022年前三季度通信（申萬）行業(yè)上市公司整體實現(xiàn)營業(yè)收入3572億元，同比下降1.82%；實現(xiàn)凈利潤210.54億元，同比增長82.48%。3.5G從建設(shè)轉(zhuǎn)為應(yīng)用，下游物聯(lián)網(wǎng)、云計算、IDC等或?qū)⑦M(jìn)一步推進(jìn)5G建設(shè)周期已經(jīng)步入下行通道2022年初以來運營商5GCAPEX下行明顯，傳統(tǒng)通信公司面臨挑戰(zhàn)加劇，融合與創(chuàng)新或?qū)⒊蔀橄乱惠喭ㄐ旁鲩L點。2022年或迎來運營商CAPEX的峰值，從5G加速建設(shè)或?qū)⑦^渡至下游應(yīng)用。5G已至建設(shè)下行周期，主設(shè)備廠商轉(zhuǎn)型開啟，5G從建設(shè)轉(zhuǎn)為應(yīng)用，下游物聯(lián)網(wǎng)、云計算、IDC等或?qū)⑦M(jìn)一步推進(jìn)。運營商5G投資持續(xù)穩(wěn)步步入下行通道。根據(jù)C114通信網(wǎng)統(tǒng)計，中國電信預(yù)計2022年5G投資達(dá)到340億元，同比下降10.5%，占2022年資本開支930億元的36.6%。中國電信在業(yè)績說明會上表示，其5G投資規(guī)模與近幾年相比有所下降的主要原因系，未來1-2年公司5G建設(shè)的主要目標(biāo)是用于完善網(wǎng)絡(luò)覆蓋和容量擴(kuò)容，與此同時，整體資本開支占比營業(yè)收入將持續(xù)降低，以爭取提升公司投資效率。中國聯(lián)通沒有公布其2022年資本開支的具體數(shù)字，考慮到中國聯(lián)通與中國電信共建共享，其5G相關(guān)投資規(guī)模或?qū)⒉饺胪幌滦汹厔?。中國?lián)通在業(yè)績說明會上表示，其整體資本開支在未來幾年將保持平穩(wěn)水平，并預(yù)計通過三年左右時間完成5G網(wǎng)絡(luò)的整體規(guī)模建設(shè)工程。中國移動預(yù)計2022年5G相關(guān)的資本開支大約1100億元，同比下降3.5%，公司總體資本開支為1852億元。中國移動董事長楊杰在業(yè)績說明會上表示，公司5G投資建設(shè)在2020-2022年處于波峰，公司5G投資高峰將在2022年結(jié)束。根據(jù)C114通信網(wǎng)，參考三大運營商公布的5G基站建設(shè)目標(biāo)，預(yù)計2022年新建超過67萬個基站，累計將開通超過209萬個基站，如果符合預(yù)期，將超額完成目標(biāo)。運營商高管也表示當(dāng)前已經(jīng)處于5G投資建設(shè)波峰，未來5G資本開支預(yù)計呈現(xiàn)下降趨勢，在不違背適度超前建設(shè)的基礎(chǔ)上，適當(dāng)減少5G相關(guān)資本開支，或可以提高投資效率。運營商可以把節(jié)省下的資金投向當(dāng)前火熱的數(shù)字經(jīng)濟(jì)，積極布局5G下游應(yīng)用，將傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)帶入新的景氣度通道，再疊加新的技術(shù)研發(fā)，搭建5G下游應(yīng)用場景來增加核心競爭力。5G轉(zhuǎn)型是大勢所趨。根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)《三大電信運營商支出下降——5G投資是不是放緩了》，三大電信運營商未來的主要增收通道或依靠5G的下游商業(yè)應(yīng)用拓展，包括5G用戶的規(guī)模、服務(wù)內(nèi)容和5G技術(shù)的服務(wù)能力，在下游應(yīng)用中，“5G+”融合云計算、IDC、物聯(lián)網(wǎng)可以為5G商業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展賦能，這些應(yīng)用或?qū)⒅苯芋w現(xiàn)在業(yè)務(wù)規(guī)模上，并且最終影響運營商的整體營收水平。5G轉(zhuǎn)型下游應(yīng)用主要可以瞄準(zhǔn)以下幾個模塊：1）個人市場的服務(wù)內(nèi)容上，憑借5G在個人商業(yè)服務(wù)的加速滲透下，充分利用個人市場上5G內(nèi)容體驗的紅利，整合資源并且形成平臺化以及生態(tài)系統(tǒng)型業(yè)務(wù)，加大技術(shù)投入，將更先進(jìn)的技術(shù)注入高清視頻、數(shù)字內(nèi)容、游戲業(yè)務(wù)上；2）在政企市場方面，憑借5G基礎(chǔ)設(shè)施的普及、5G技術(shù)的創(chuàng)新應(yīng)用、千兆光纖的商業(yè)應(yīng)用，為政企市場的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、云服務(wù)、融合創(chuàng)新服務(wù)添加新動能；3）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、社會化治理、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域，這幾大行業(yè)的數(shù)字化、智能化將依托“5G+”融合創(chuàng)新應(yīng)用開啟新一輪增長；4）云計算、人工智能、智慧化服務(wù)模塊，三大運營商在未來產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中，將憑借成熟的云平臺技術(shù)、強(qiáng)勁的云服務(wù)器建設(shè)基礎(chǔ)，賦能數(shù)據(jù)存儲、計算、智能方案服務(wù)等業(yè)務(wù)。根據(jù)行業(yè)專家歐陽曄博士觀點，數(shù)字化業(yè)務(wù)模式、成本管控以及最終用戶體驗構(gòu)成了通信行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的三大核心驅(qū)動因素，更加具體的措施包括但不限于，企業(yè)資本支出和管理支出的優(yōu)化管控、實現(xiàn)更豐富的應(yīng)用場景體驗、從通信公司轉(zhuǎn)變?yōu)榭萍脊?。要做到以上幾點，企業(yè)或可以聚焦在四類新技術(shù)及新模式：1）完善基于云原生的應(yīng)用服務(wù)能力；2）融合5G技術(shù)，推動“5G+”產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)；3）全場景數(shù)字化智能化；4）構(gòu)建數(shù)字生態(tài)系統(tǒng)。下游物聯(lián)網(wǎng)、云計算、IDC等將進(jìn)一步推進(jìn)。根據(jù)C114通信網(wǎng)，2022年中國電信將對于5G下游應(yīng)用IDC進(jìn)行精準(zhǔn)投資，其IDC業(yè)務(wù)預(yù)計投入65億元，目標(biāo)新增4.5萬個機(jī)架，算力投入140億元，計劃新增16萬云服務(wù)器，憑借“5G+”模式，有望開啟新一輪景氣度通道。中國移動在2022年將聚焦下游云計算產(chǎn)業(yè)投資，公司計劃累計投產(chǎn)云服務(wù)器超66萬臺（計劃新增18萬臺），公司戰(zhàn)略聚焦布局熱點中心云，按需建設(shè)邊緣云業(yè)務(wù)。數(shù)字化轉(zhuǎn)型將是大勢所趨，越來越多的企業(yè)和政府開始主動擁抱云計算，這或?qū)⒊蔀槠湫碌摹岸êＩ襻槨?。在落實國家東數(shù)西算政策上，以建設(shè)新型數(shù)字信息基礎(chǔ)設(shè)施行動計劃為牽引，中國聯(lián)通在加強(qiáng)其數(shù)據(jù)中心能力的布局上，加大傳送網(wǎng)、基礎(chǔ)設(shè)施等投資。三大運營商將加大對數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)業(yè)務(wù)的投資，而云和IDC成為重點關(guān)注對象，一方面是為了順應(yīng)“東數(shù)西算”的發(fā)展戰(zhàn)略，另一方面則是持續(xù)擴(kuò)大云基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)品能力。3.1.萬物互聯(lián)時代來臨，物聯(lián)網(wǎng)未來可期物聯(lián)網(wǎng)(InternetofThings，IOT)，又稱傳感網(wǎng)，指的是將各種信息傳感設(shè)備，如射頻識別(RFID)裝置、紅外感應(yīng)器、全球定位系統(tǒng)、激光掃描器等種種裝置與互聯(lián)網(wǎng)連接起來并形成一個可以實現(xiàn)智能化識別和可管理的網(wǎng)絡(luò)。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，早期的物聯(lián)網(wǎng)是指依托射頻識別技術(shù)的物流網(wǎng)絡(luò)，隨著技術(shù)和應(yīng)用的發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)的內(nèi)涵已經(jīng)發(fā)生了較大的變化。現(xiàn)階段，物聯(lián)網(wǎng)是指在物理世界的實體中部署具有一定感知能力、計算能力和執(zhí)行能力的各種信息傳感設(shè)備，通過網(wǎng)絡(luò)設(shè)施實現(xiàn)信息傳輸、協(xié)同和處理，從而實現(xiàn)廣域或大范圍的人與物、物與物之間信息交換需求的互聯(lián)。物聯(lián)網(wǎng)依托多種信息獲取技術(shù)，包括傳感器、射頻識別(RFID)、二維碼、多媒體采集技術(shù)等。物聯(lián)網(wǎng)的幾個關(guān)鍵環(huán)節(jié)可以歸納為“感知、傳輸、處理”。物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈剖析：共有四大層面。從產(chǎn)業(yè)鏈條來看，物聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈條由上而下可以分為感知層、傳輸層、平臺層和應(yīng)用層四個層級。中國物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)政策背景：政策大力推進(jìn)。根據(jù)《預(yù)見2022：一文深度了解2022年中國物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場規(guī)模、競爭格局及發(fā)展前景》，“十三五”以來，在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)建設(shè)和推動物聯(lián)網(wǎng)成果應(yīng)用方面，國家重點聚焦物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展并且出臺了多部政策意見來推動其產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在“十三五”以來發(fā)布的行業(yè)政策中，國家指出要利用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)加強(qiáng)信息交換、提高監(jiān)督管理水平等，以此來推動物聯(lián)網(wǎng)成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用。全球物聯(lián)網(wǎng)仍保持高速增長，中國物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)快速增長。物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域仍具備巨大的發(fā)展空間，根據(jù)GSMA發(fā)布的《Themobileeconomy2020(2020年移動經(jīng)濟(jì))》報告顯示，2019年全球物聯(lián)網(wǎng)總連接數(shù)達(dá)到120億，預(yù)計到2025年，全球物聯(lián)網(wǎng)總連接數(shù)規(guī)模將達(dá)到246億，年復(fù)合增長率高達(dá)13%。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，我國物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)全球占比高達(dá)30%，2019年我國的物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)36.3億。而根據(jù)2021年9月世界物聯(lián)網(wǎng)大會上的數(shù)據(jù)，2020年末，我國物聯(lián)網(wǎng)的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到45.3億個，預(yù)計2025年能夠超過80億個。到2030年，全球蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模組出貨量將超過12億，復(fù)合年增長率為12%。萬物互聯(lián)，模組先行根據(jù)電子發(fā)燒友網(wǎng)，無線蜂窩通信模組（以下簡稱模組）是將基帶芯片、存儲器、功放器件等集成在一塊線路板上，并提供標(biāo)準(zhǔn)接口的功能模塊，各類終端借助無線模組可以實現(xiàn)通信功能。蜂窩通信模組的作用是承載了端到端、端到后臺服務(wù)器的數(shù)據(jù)交互，是用戶數(shù)據(jù)傳輸?shù)耐ǖ?，是物?lián)網(wǎng)終端的核心部件之一。模組主要處在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的網(wǎng)絡(luò)層，同時與感知層存在交叉，模組的上游產(chǎn)業(yè)為基帶芯片、射頻芯片、定位芯片、電容、電阻等原材料生產(chǎn)行業(yè)，其中核心是芯片廠家，其技術(shù)含量較高，模組的下游一般為物聯(lián)網(wǎng)終端設(shè)備制造商或物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)集成服務(wù)商，模組作為核心器件為下游產(chǎn)品提供數(shù)據(jù)傳輸功能。根據(jù)智能制造網(wǎng)，蜂窩物聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢體現(xiàn)在以下幾點：1）能耗較低，蜂窩模塊可以消耗約8mA的功率，可持續(xù)性強(qiáng)，能夠確保在因為意外緊急斷電情況下的網(wǎng)絡(luò)連接。2）安全保障：設(shè)備可以得到更好的保護(hù)，防止外部入侵，憑借SIM卡來對蜂窩網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行身份綁定，在使用蜂窩網(wǎng)絡(luò)時需要先進(jìn)行SIM身份驗證。3）覆蓋范圍廣：用戶只需要身處信號塔信號范圍之內(nèi)便可以進(jìn)行聯(lián)網(wǎng)，不需要建設(shè)額外的基礎(chǔ)設(shè)施，并且也不需要依托額外的網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)關(guān)進(jìn)行遠(yuǎn)程部署。4）傳輸速率塊：蜂窩物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備傳輸數(shù)據(jù)的高數(shù)據(jù)速率在10-100Gbps。蜂窩模組下游應(yīng)用廣泛。根據(jù)芯智訊，從應(yīng)用端來看，2022年二季度全球蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模塊的前五大應(yīng)用分別是：智能電表、POS、工業(yè)、路由器/CPE和資產(chǎn)跟蹤，這些應(yīng)用需求占據(jù)了整個蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模塊市場的一半以上份額。與上一季度相比，路由器/CPE和住宅市場出現(xiàn)了顯著改善。2022年第二季度中國汽車行業(yè)的表現(xiàn)差強(qiáng)人意，汽車連接市場并未展現(xiàn)出太大的吸引力。到2030年，全球蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模塊出貨量預(yù)計將超12億。根據(jù)CounterpointResearch最新的全球蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模塊出貨量預(yù)測，到2030年，全球蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模塊的出貨量預(yù)計將超過12億個，復(fù)合年增長率為12%。出貨量的增長將主要由5G、NB-IoT和4GCat1bis技術(shù)驅(qū)動。在2022年至2030年期間，5G技術(shù)將成為增長最快(60%)的技術(shù)，其次是4GCat1bis技術(shù)。CounterpointResearch分析稱，5G蜂窩物聯(lián)網(wǎng)模塊累計出貨量(不包括5gRedCap)將達(dá)到25億部，2022年至2030年的復(fù)合年增長率為60%3.2.云計算：云計算景氣度如期回升全球云計算市場增速觸底反彈，國內(nèi)市場保持高增長姿態(tài)。根據(jù)《云計算白皮書（2022年）》，全球云計算市場受疫情影響后漸漸重啟，其增速觸底反彈。根據(jù)Gartner統(tǒng)計，2021年以IaaS、PaaS、SaaS為代表的全球公有云市場規(guī)模達(dá)到3307億美元，增速32.5%。全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，因此全球云計算市場逐漸擺脫新冠疫情影響，到2021年，全球云計算市場已基本回暖到疫情前增長水平。我國云計算市場持續(xù)高速增長。根據(jù)《云計算白皮書（2022年）》，2021年中國云計算總體處于快速發(fā)展階段，市場規(guī)模達(dá)3229億元，較2020年增長54.4%。其中，公有云市場繼續(xù)高歌猛進(jìn)，規(guī)模增長70.8%至2181億元，有望成為未來幾年中國云計算市場增長的主要動力；與此同時，私有云市場突破千億元大關(guān)，同比增長28.7%至1048億元。數(shù)據(jù)中心CPU將向ARM等架構(gòu)遷移根據(jù)麥肯錫調(diào)研，由于業(yè)務(wù)增長帶動的云規(guī)模快速擴(kuò)大是企業(yè)云遷移的核心動力。麥肯錫全球董事合伙人沈愷指出，預(yù)計到2025年，云上或?qū)⒋钶d中國78%的IT工作負(fù)載，云采用與數(shù)字化轉(zhuǎn)型的進(jìn)程是強(qiáng)相關(guān)的。并且，在不同業(yè)務(wù)模式中，云采用率的大小也是動態(tài)調(diào)整的，而且云采用率在特定場景下是極低的，例如在直接影響企業(yè)利潤的商業(yè)用例的場景下，此場景下云采用率僅在0%-25%。涉及到的具體技術(shù)包括動態(tài)定價和個性化、數(shù)字孿生和3D模擬、銷售預(yù)測和庫存優(yōu)化。對于云計算對“雙碳”經(jīng)濟(jì)的影響，麥肯錫指出，以數(shù)據(jù)中心為例，2021年到2020年全球數(shù)據(jù)中心增長了6倍，但對應(yīng)的能源消耗增長了6%。從云原生的數(shù)據(jù)中心角度來看，云計算低碳和能源效率比傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)中心要高；但另一方面，數(shù)據(jù)中心的芯片耗能高，通常需要水降溫，這一部分后續(xù)需要更大空間提升。具體到數(shù)據(jù)中心芯片CPU架構(gòu)，麥肯錫調(diào)研顯示，當(dāng)前77%數(shù)據(jù)中心CPU架構(gòu)使用x86，但預(yù)測未來3年將有約10%市場份額從X86轉(zhuǎn)移到ARM等其他架構(gòu)上，ARM架構(gòu)占比將達(dá)到13%，GPU/NVidia占比將達(dá)到12%，而新興架構(gòu)RISC-V則會從當(dāng)前4%下降到3%。云原生架構(gòu)幫助企業(yè)降低成本云原生是一種新型技術(shù)體系，是云計算未來發(fā)展的方向，該技術(shù)不同于傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)中心部署模式，該技術(shù)從設(shè)計之初就考慮到了云上面運行的環(huán)境，在云上以最適應(yīng)的方式運行，可以完美的發(fā)揮云的性能、云的擴(kuò)展性，可以充分利用云的分布式計算能力等。云原生包含了一組應(yīng)用的模式，用于幫助企業(yè)快速，持續(xù)，可靠，規(guī)?；亟桓稑I(yè)務(wù)軟件。云原生由微服務(wù)架構(gòu)，DevOps和以容器為代表的敏捷基礎(chǔ)架構(gòu)組成。根據(jù)優(yōu)維科技EASYOPS，云原生架構(gòu)的優(yōu)點：1）高可用性和彈性，現(xiàn)代IT系統(tǒng)不允許停機(jī)。通過將云原生架構(gòu)與微服務(wù)和Kubernetes相結(jié)合，可以構(gòu)建可自我修復(fù)的彈性和容錯系統(tǒng)。2）低成本，云原生應(yīng)用程序架構(gòu)帶有按使用付費的模式，所涉及的組織只需為使用的資源付費，同時從規(guī)模經(jīng)濟(jì)中受益匪淺。隨著資本支出轉(zhuǎn)變?yōu)檫\營支出，企業(yè)可以將其初始投資轉(zhuǎn)換為獲取開發(fā)資源。3）更快的上市時間，由DevOps實踐增強(qiáng)的云原生應(yīng)用程序架構(gòu)或可幫助企業(yè)輕松構(gòu)建自動化持續(xù)交付通道，從而更快、更好地交付軟件。IaC工具使按需自動配置基礎(chǔ)設(shè)施成為可能，同時可以隨時隨地擴(kuò)展或拆除基礎(chǔ)設(shè)施。中國云原生數(shù)據(jù)湖2020年市場規(guī)模達(dá)124億，預(yù)計未來三年維持39.7%的快速增長。據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計，中國云原生數(shù)據(jù)湖2020年整體規(guī)模達(dá)124.8億元。目前行業(yè)正處于初期發(fā)展階段，由于國家政策利好、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)高速發(fā)展的驅(qū)動、企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速等因素，預(yù)計中國云原生數(shù)據(jù)湖市場未來三年會以39.7%的復(fù)合增長率快速發(fā)展。3.3.IDC：“東數(shù)西算”拉動IDC增長繼2021年底，寧夏、內(nèi)蒙古、貴州、甘肅四地被批復(fù)啟動建設(shè)全國一體化算力網(wǎng)絡(luò)國家樞紐節(jié)點之后，2022年2月，發(fā)改委等部門同意粵港澳大灣區(qū)、成渝地區(qū)、長三角地區(qū)、京津冀地區(qū)啟動建設(shè)全國一體化算力網(wǎng)絡(luò)國家樞紐節(jié)點，涵蓋8個樞紐節(jié)點10個數(shù)據(jù)中心集群的“東數(shù)西算”工程正式啟動。“東數(shù)西算”將配套政策、能源、能耗方面的支持。相關(guān)政策有望持續(xù)推出。各部委及地方政府有望持續(xù)出臺創(chuàng)新相關(guān)配套政策，制定符合自身特點的一體化大數(shù)據(jù)中心建設(shè)規(guī)劃和協(xié)同創(chuàng)新實施方案，并加快推進(jìn)落實。在推動IDC充分利用太陽能、風(fēng)能、生物質(zhì)能、潮汐能等可再生能源的背景下，能源供給的保障能力得以增強(qiáng)：1）將可再生能源電站配備至數(shù)據(jù)中心集群。2）支持?jǐn)?shù)據(jù)中心采用大用戶直供、拉專線、建設(shè)分布式光伏等方式提升可再生能源電力消費。3）鼓勵數(shù)據(jù)中心企業(yè)參與可再生能源市場交易，以及擴(kuò)大可再生能源市場化的交易范圍。4）探索開展跨省能耗和效益分擔(dān)共享合作。5）各部委及地方政府將加強(qiáng)數(shù)據(jù)中心能耗指標(biāo)統(tǒng)籌，從省區(qū)市層面對數(shù)據(jù)中心集群進(jìn)行統(tǒng)一能耗指標(biāo)調(diào)配，鼓勵通過用能權(quán)交易配置能耗指標(biāo)。6）IDC的水地消耗資源、能耗指標(biāo)有望獲得政府支持。雙碳背景下，數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會凸顯中國數(shù)據(jù)中心能耗劇增。隨著中國IDC規(guī)模的擴(kuò)大，在算力水平逐步提升為我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展基石的同時，降低IDC能耗成為重中之重。IDC屬于高耗能行業(yè)，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，過去十年間，我國數(shù)據(jù)中心整體用電量以每年超過10%的速度遞增，其耗電量在2020年突破2000億千瓦時，約占全社會用電量的2.71%，2014-2020年，數(shù)據(jù)中心耗電量占比逐年升高。根據(jù)《數(shù)據(jù)中心能源白皮書》，2021年我國數(shù)據(jù)中心耗電量為2166億千瓦時，占社會總耗電量的2.6%，根據(jù)貝殼財經(jīng)，我國IDC電費占TCO（整體運營支出）的60-70%。根據(jù)數(shù)據(jù)中心綠色能源技術(shù)聯(lián)盟統(tǒng)計，2021年度全國數(shù)據(jù)中心平均PUE（電源使用效率，數(shù)據(jù)中心消耗的所有能源與IT負(fù)載使用的能源之比）為1.49，有相當(dāng)數(shù)量的數(shù)據(jù)中心PUE超過1.8甚至2.0。根據(jù)《東數(shù)西算下新型算力基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展白皮書》，目前我國僅有41%的數(shù)據(jù)中心PUE（電能利用率）在1.4以下，“東數(shù)西算”的相關(guān)工程，國家和地方持續(xù)出臺一系列政策限制其PUE，要求東部地區(qū)不超過1.25，西部地區(qū)不超過1.2。液冷技術(shù)能顯著降低數(shù)據(jù)中心的PUE。IDC能耗告急，降低PUE成為重中之重。IDC最具革命性的節(jié)能技術(shù)為液冷技術(shù)（又稱水冷），其中浸沒式液冷技術(shù)可以將PUE降到1.2以下，聯(lián)合其他技術(shù)可以使PUE趨近與1。4.背靠chiplet技術(shù)實現(xiàn)自主可控的鯤鵬產(chǎn)業(yè)鏈帶動行業(yè)國產(chǎn)化熱度4.1.鯤鵬產(chǎn)業(yè)鏈加速國產(chǎn)化進(jìn)度鯤鵬計算產(chǎn)業(yè)向全棧開放,由華為作為成員聚焦產(chǎn)業(yè)發(fā)展。鯤鵬計算產(chǎn)業(yè)主要是指依托鯤鵬處理器的基本軟硬件設(shè)備、產(chǎn)業(yè)技術(shù)運用和咨詢服務(wù)，覆蓋了從基底硬件技術(shù)、基本軟件系統(tǒng)到上層產(chǎn)業(yè)技術(shù)運用的整個業(yè)務(wù)鏈條。綜觀鯤鵬計算產(chǎn)業(yè)生態(tài)全貌,在軟硬件基礎(chǔ)技術(shù)領(lǐng)域方面，主要環(huán)繞著鯤鵬處理器，覆蓋了包含昇騰AI晶片、智能網(wǎng)卡晶片、底板管理控制器(BMC)晶片、固態(tài)硬盤(SSD)、光盤陣列卡(RAID卡)、主機(jī)面板等配件和個人電腦、移動服務(wù)器設(shè)備、內(nèi)存等信息系統(tǒng)設(shè)計軟件產(chǎn)品。在基本應(yīng)用軟件服務(wù)領(lǐng)域方面，則包含了控制系統(tǒng)、虛擬化系統(tǒng)軟件、數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)、中心件、倉庫管理系統(tǒng)應(yīng)用軟件服務(wù)、大數(shù)據(jù)平臺、安全防護(hù)系統(tǒng)和云端業(yè)務(wù)等基本應(yīng)用軟件服務(wù)和平臺軟件產(chǎn)品。鯤鵬產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)劃根據(jù)《鯤鵬計算產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》，鯤鵬產(chǎn)業(yè)鏈將分為三個階段，來完成建立全行業(yè)、全場景的鯤鵬計算產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)，以實現(xiàn)鯤鵬計算行業(yè)系統(tǒng)從關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)試點到全產(chǎn)業(yè)、全場景產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)目標(biāo)。讓整個產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)都能共享投資紅利，從而達(dá)到從開發(fā)者、生產(chǎn)商、使用者再到科研院所等各方共贏，讓鯤鵬生態(tài)成為開發(fā)者與終端用戶的共同選擇。1）試點階段：通過在政務(wù)、電信、金融和互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)選取典型場景進(jìn)行產(chǎn)業(yè)使能、孵化和試點，通過試點建立產(chǎn)業(yè)界上下游廠家和用戶的信心。2）推廣階段：面向政務(wù)、電信、互聯(lián)網(wǎng)、廣電、金融證券、電力、能源、交通等行業(yè)全面打通產(chǎn)業(yè)體系，為行業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供基礎(chǔ)。3）深化階段：面向全行業(yè)、全場景，打通產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)筑基于鯤鵬處理器的產(chǎn)業(yè)體系。鯤鵬處理器的全面投入，全面布局：為適應(yīng)新算力需要，根據(jù)鯤鵬處理器建立了“算、存、傳、管、智”等五大部分的芯片族。經(jīng)過十多年，公司已有了二萬多名工程師。在鯤鵬的生態(tài)建設(shè)中，與國內(nèi)外生態(tài)工程師協(xié)作，著重支持包括數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)、編譯器、工作鏈、算法優(yōu)化庫等的技術(shù)研發(fā)與支持，并且面向數(shù)據(jù)中心信息化、分布式存儲、云原生應(yīng)用等新環(huán)境，積極開展采用鯤鵬處理器的方案企業(yè)的參考與建設(shè)。鯤鵬是華為計算、硬件產(chǎn)業(yè)的重要引擎在移動設(shè)備領(lǐng)域方面，Arm結(jié)構(gòu)擁有領(lǐng)先的的行業(yè)市場和科技地位：根據(jù)Arm公司在2019年Q1的財報表示，目前Arm約有90%的手機(jī)和IoT市場占有率，總發(fā)貨量1500億。而依托巨大的市場發(fā)展空間，目前芯片設(shè)備領(lǐng)域方面的新工藝、新制程和材料都將最先在Arm結(jié)構(gòu)上得到應(yīng)用。伴隨企業(yè)云端化步伐的深入，向數(shù)據(jù)平臺布局Arm結(jié)構(gòu)客戶端服務(wù)器是大勢所趨，首先大量采用Arm結(jié)構(gòu)的終端服務(wù)在企業(yè)數(shù)據(jù)平臺的同構(gòu)，能夠提供應(yīng)用研發(fā)、部署與運營上的無縫合作，從而大幅度降低了開發(fā)者的工作復(fù)雜性，然后，新技術(shù)架構(gòu)能夠提供基于低負(fù)載的最高性價比的基礎(chǔ)設(shè)施，包括亞馬遜公司推出基于ArmCPU的云端服務(wù)，以及微軟公有云在大數(shù)據(jù)處理、云存儲以及搜索引擎管理領(lǐng)域大量使用的Arm客戶端服務(wù)器等。市場研究公司Canalys總裁表示，Arm預(yù)計到2026年或?qū)⒄紦?jù)30%的PC市場，以及50%的云服務(wù)器市場。Arm已經(jīng)占據(jù)大部分PC市場。根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，幾乎100%的蘋果產(chǎn)品中使用到M系列SoC，在2022年第三季度，M系列SoC占據(jù)了13.5%的PC市場。根據(jù)Omdia的數(shù)據(jù)，ArmSoC在2022年第二季度占據(jù)了大約7.1%的服務(wù)器市場。華為作為鯤鵬設(shè)計領(lǐng)域的重要一員,已把在設(shè)計行業(yè)中長期積淀的硬件設(shè)計技術(shù)，通過主板、系統(tǒng)等參考設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)的形式逐漸釋放出來。自2019Q4起，逐步開放生產(chǎn)按照標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范設(shè)計的服務(wù)器主板和PC主板，企業(yè)通過主板研發(fā)自己產(chǎn)品的整機(jī)產(chǎn)品，產(chǎn)品發(fā)布時間也將明顯減少。華為開發(fā)TaiShan服務(wù)器的根本目的是立標(biāo)桿。當(dāng)環(huán)境成熟時，華為將可逐漸暫停TaiShan服務(wù)器銷售，轉(zhuǎn)向以主板和配件等形式全力幫助并業(yè)務(wù)于更多的全機(jī)制造商，共同開發(fā)。而TaiShan服務(wù)器則是華為在運算科學(xué)與系統(tǒng)工程技術(shù)方面長久積淀的成果。運用了散熱液冷、高速互聯(lián)、穩(wěn)定性設(shè)置和服務(wù)質(zhì)量品控等過程方法技巧。為將鯤鵬處理器廣泛應(yīng)用于大型數(shù)據(jù)中心系統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域，提供了一套產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。通過TaiShan服務(wù)器使能完整鯤鵬計算生態(tài)圈，從關(guān)鍵元件(電源芯片/CPLD)、基礎(chǔ)組件(SSD)、基礎(chǔ)應(yīng)用軟件到上層產(chǎn)業(yè)技術(shù)應(yīng)用，一步步構(gòu)建全新的產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系，使鯤鵬生態(tài)可以適應(yīng)更多客戶和使用場合的需求，進(jìn)一步拓展了產(chǎn)業(yè)空間。4.2.chiplet技術(shù)加速鯤鵬硬件產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化進(jìn)度Chiplet，后摩爾時代的可行解。根據(jù)觀察網(wǎng)，在集成電路早期發(fā)展中，技術(shù)進(jìn)步的主要驅(qū)動力是依靠尺寸微縮。摩爾定律是指，集成電路上可以容納的晶體管數(shù)目在大約每經(jīng)過18個月到24個月便會增加一倍。換言之，處理器的性能大約每兩年翻一倍，同時價格下降為之前的一半。從1971年到2003年，在尺寸微縮占主導(dǎo)的時代，集成電路經(jīng)歷了11代技術(shù)更新，尺寸實現(xiàn)從10微米到130納米的突破，晶體管的數(shù)量從2300增加到5.92億，但單個CPU的面積幾乎沒有增加，工藝的進(jìn)步可以給集成電路帶來很大的性能提升。在尺寸微縮的最好時期，一代技術(shù)可以為計算機(jī)帶來50%以上性能的提升，大大促進(jìn)個人電腦和服務(wù)器的發(fā)展。Chiplet模式是在摩爾定律趨緩下的半導(dǎo)體工藝發(fā)展方向之一，Chiplet先進(jìn)封裝可以簡單理解為樂高拼接架構(gòu)，將不同的IP，不同功能的芯片裸片進(jìn)行拼接架構(gòu)，以犧牲功耗為代價的同時提升芯片性能，使其盡可能接近先進(jìn)制程。因此，在先進(jìn)制程迭代的賽道中，國內(nèi)廠商或可憑借Chiplet先進(jìn)封裝技術(shù)實現(xiàn)彎道超車，提升性能的同時兼顧成本以及良率，做到低成本、高良率、高性能。近些年，先進(jìn)封裝一直被看作拯救摩爾定律的神兵利器。先進(jìn)封裝確實起了很大的作用，它有效地提升了封裝體內(nèi)的功能密度，在單位體積內(nèi)集成了更多的功能單元。并且這些功能單元的互連很短，密度很高，因此性能也得到了很大的提升。Yole預(yù)計先進(jìn)封裝市場將在2027年達(dá)到650億美元規(guī)模。根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)Yole的數(shù)據(jù)，2021年半導(dǎo)體廠商在先進(jìn)封裝領(lǐng)域的資本支出約為119億美元。研究機(jī)構(gòu)Yole日前更新了其對先進(jìn)封裝市場預(yù)測，該機(jī)構(gòu)預(yù)計先進(jìn)封裝市場將在2027年達(dá)到650億美元規(guī)模，2021-2027年間年化復(fù)合增速達(dá)9.6%。根據(jù)該機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，2021年，英特爾投入35億美元支持其先進(jìn)封裝技術(shù)Foveros和EMIB發(fā)展。其他主要參與者包括在該領(lǐng)域投入30.5億美元的臺積電，以及投入20億美元的日月光。日月光憑借其FoCoS產(chǎn)品，是目前唯一具有超高密度扇出解決方案的OSAT。展望未來中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，由于，1）中國與海外先進(jìn)半導(dǎo)體制程的技術(shù)差距，2）美國限制對中國供貨先進(jìn)制程的半導(dǎo)體設(shè)備，Chiplet先進(jìn)封裝或?qū)⒊蔀槊绹鴮χ袊?4nm及以下先進(jìn)制程芯片“卡脖子”的突破口。國內(nèi)企業(yè)聚焦產(chǎn)業(yè)趨勢，積極參與融入UCIe大生態(tài)，國內(nèi)廠商有望在Chiplet行業(yè)技術(shù)上乘勢而上，實現(xiàn)美國對中國芯片產(chǎn)業(yè)“卡脖子”的突破。5.通信公司轉(zhuǎn)型成為下一步增長點，高景氣度賽道帶領(lǐng)通信公司步入5G之后新一輪增長通道通信公司轉(zhuǎn)型成為下一步增長點，高景氣度賽道帶領(lǐng)通信公司步入5G之后第二春。通信+信創(chuàng)、新能源、智能汽車及軍工信息化將成為下一階段的主航道。通信+軍工信息化，隨著俄烏局勢加劇與國際地緣沖突的發(fā)生，預(yù)計各國軍費開支將持續(xù)增長，武器裝備走向信息化、現(xiàn)代化、精確化、智能化、無人化。通信+新能源，智能汽車加速投資，核心器件價量齊升。我們應(yīng)關(guān)注儲能、風(fēng)電、光伏、電動汽車等新能源智能化建設(shè)，這是信息化建設(shè)的下一個爆發(fā)點，也是新型基建的重頭戲。5.1.通信+信創(chuàng)“信創(chuàng)”即信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新。自國際信息安全事件和美國對我國在信息領(lǐng)域制裁相繼發(fā)生后，我國意識到信息安全、自主可控的重要性，為防止國外技術(shù)對我國在關(guān)鍵領(lǐng)域卡脖子，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)要建立我國完全自主的IT底層架構(gòu)和標(biāo)準(zhǔn)，并在基礎(chǔ)硬件、基礎(chǔ)軟件、云服務(wù)、應(yīng)用軟件、以及信息安全等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)國產(chǎn)替代，并形成我國自有的開放生態(tài)。針對信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)，我國提出“2+8”體系?！?”指黨、政；“8”指關(guān)于國計民生的八大行業(yè)：金融、電力、電信、石油、交通、教育、醫(yī)療、航空航天。在此期間，首先是以黨政為主的領(lǐng)域試點信創(chuàng)，其次是金融行業(yè)，推進(jìn)速度最快，再不斷向關(guān)于國計民生的八大行業(yè)拓寬。根據(jù)《中國信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告2021》的判斷，2020年，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入元年；2021年，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)案例應(yīng)用大量落地，在關(guān)系國計民生的重要行業(yè)陸續(xù)布局；2022年，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)開始規(guī)?；茝V；2023年，信創(chuàng)布局除“2+8”以外的N個行業(yè)，向全領(lǐng)域轉(zhuǎn)化，形成信創(chuàng)應(yīng)用發(fā)展新格局。一方面，發(fā)展信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)是我國宏觀政策層面自主可控、信息安全方面的長期需求，也是宏觀環(huán)境變化下迫切的需求，成長賽道明確穩(wěn)定，市場上升空間廣闊；另一方面，在當(dāng)前國家經(jīng)濟(jì)雙循環(huán)的發(fā)展格局下，加速和賦能數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要通信行業(yè)的發(fā)展支持，而信創(chuàng)對于加快企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、為企業(yè)賦能增效、推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展具有重要意義，將拓展傳統(tǒng)通信行業(yè)發(fā)展空間。作為名副其實的新基建，信創(chuàng)對于通信產(chǎn)業(yè)升級換道具有長遠(yuǎn)的影響力。信創(chuàng)黨政領(lǐng)頭2+8+N體系遞次推進(jìn)國家部門多項政策助力信創(chuàng)落地。自2019年我國提出發(fā)展信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)后，一系列支持政策出臺。2020年作為信創(chuàng)元年更是迎來了發(fā)展新高潮。2022年初隨著信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的深入發(fā)展，信創(chuàng)政策呈現(xiàn)多點爆發(fā)增長。不僅國家頂層設(shè)計層面出臺信創(chuàng)相關(guān)政策，各地方政府也結(jié)合自身的特點和優(yōu)勢積極布局信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)，發(fā)布出臺了信創(chuàng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃與政策，涉及黨政、金融、交通、建筑、教育、醫(yī)療、氣象等多行業(yè)。黨政帶領(lǐng)行業(yè)新周期，2+8+N成長空間打開。作為信創(chuàng)起步最早的領(lǐng)域，黨政部門在2013年便從電子公文系統(tǒng)開始信創(chuàng)起步試點，金融行業(yè)緊跟其后。截至2021年12月底，中國信創(chuàng)落地應(yīng)用進(jìn)展最快的分別為黨政領(lǐng)域和金融行業(yè)，落地實踐率分別為57.01%、29.55%；其次，交通、能源、教育和電信等行業(yè)也正在加速信創(chuàng)案例落地并向第一梯隊靠攏，落地實踐率分別為19.1%、11.64%、10.45%、7.46%；醫(yī)療、工業(yè)兩個行業(yè)信創(chuàng)建設(shè)處于探索階段，落地實踐率分別為6.27%、4.18%。除黨政和八大民生行業(yè)外，隨著信創(chuàng)產(chǎn)品全面應(yīng)用到消費市場，市場成長空間將隨著行業(yè)新周期打開。軟硬件協(xié)同發(fā)展，信創(chuàng)生態(tài)初步建立。信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈可以被分為五個大類，分別是基礎(chǔ)硬件、基礎(chǔ)軟件、云服務(wù)、應(yīng)用軟件、以及信息安全。從信創(chuàng)生態(tài)構(gòu)成來看，基礎(chǔ)硬件由芯片、云計算、服務(wù)器三大產(chǎn)品構(gòu)成，是信創(chuàng)的核心底層；操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫和中間件構(gòu)成了基礎(chǔ)軟件的核心產(chǎn)品；云服務(wù)、應(yīng)用軟件和信息安全環(huán)節(jié)聚集行業(yè)先進(jìn)廠商，拓寬產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)用生態(tài)。整體信創(chuàng)生態(tài)體系構(gòu)建的關(guān)鍵是上下游產(chǎn)品兼容適配，軟硬件協(xié)同發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈全體創(chuàng)新，形成信息技術(shù)的國產(chǎn)化自主可控。數(shù)據(jù)顯示，2022年基礎(chǔ)硬件+基礎(chǔ)軟件的市場規(guī)模為2392.8億元，占比26.0%，云服務(wù)+應(yīng)用軟件+信息安全的市場規(guī)模為6827.4億元，占比74.0%。未來，市場結(jié)構(gòu)將繼續(xù)細(xì)微調(diào)整，逐漸向3:7靠攏。2022年信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)總規(guī)模達(dá)到了9220.2億元，近五年復(fù)合增長率為35.7%，預(yù)計2025年突破2萬億。信創(chuàng)生態(tài)體系上中下游適配成長CPU產(chǎn)業(yè)鏈逐步完善，頭部企業(yè)逐步形成。在基礎(chǔ)硬件的CPU芯片領(lǐng)域，我國已涌現(xiàn)華為、展訊、龍芯、兆芯、飛騰、海光、申威等龍頭企業(yè)，但在先進(jìn)制程，設(shè)備、材料、EDA/IP、制造等上游核心環(huán)節(jié)與海外CPU龍頭仍有差距。海外龍頭仍然把控產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的核心關(guān)鍵，對全球CPU行業(yè)有著舉足輕重的作用。我國CPU產(chǎn)業(yè)鏈仍處在不斷完善的過程中，對海外龍頭仍有一定依賴。隨著近年來中國集成電路自給率不斷提升，技術(shù)壁壘不斷突破，根據(jù)國務(wù)院印發(fā)的《新時期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策》要求，中國芯片自給率要在2025年達(dá)到70%，頭部企業(yè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)逐漸打造，搶占市場，未來增量可觀。國產(chǎn)操作系統(tǒng)適配兼容，生態(tài)社區(qū)相輔相成。操作系統(tǒng)對下承接硬件，對上承載軟件，重要性不言而喻。因此兼容性認(rèn)證和適配工作是生態(tài)體系建立的關(guān)鍵。目前主流國產(chǎn)操作系統(tǒng)基本初步完成上下游軟硬件兼容適配，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的《2022年中國信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)全景圖譜》，在硬件方面，銀河麒麟、統(tǒng)信、麒鱗信安、中電普華等操作系統(tǒng)均已完成了對聯(lián)想、華為、清華同方、中國長城、中科曙光等整機(jī)廠商發(fā)布的數(shù)十款終端和服務(wù)器設(shè)備適配；在軟件方面，基本能兼容流式、版式、電子簽章廠商等等發(fā)布的辦公類應(yīng)用、兼容數(shù)據(jù)庫、中間件、虛擬化、云桌面、安全等軟件廠商發(fā)布的數(shù)百種應(yīng)用和業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)爆發(fā)驅(qū)動數(shù)據(jù)庫行業(yè)市場規(guī)模增長。近年，在互聯(lián)網(wǎng)化趨勢下，隨著人工智能、AIoT、云計算等技術(shù)的推動，各個行業(yè)數(shù)據(jù)量高速增長，全球數(shù)據(jù)量正在無限制地擴(kuò)展和增加。據(jù)國際數(shù)據(jù)公司IDC統(tǒng)計顯示，全球近90%的數(shù)據(jù)將在這幾年內(nèi)產(chǎn)生，預(yù)計到2025年，全球數(shù)據(jù)量將比2016年的16.1ZB增加十倍，達(dá)到163ZB。全球數(shù)據(jù)量的爆發(fā)式增長帶動對數(shù)據(jù)庫需求快速增長，驅(qū)動數(shù)據(jù)庫行業(yè)市場規(guī)模增長。2020年，全球數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模達(dá)到671億美元，中國數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模約為240.9億元，占比約5.2%，市場空間廣闊。預(yù)計到2025年，全球數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模將達(dá)到798億美元，中國數(shù)據(jù)庫市場總規(guī)模將達(dá)到688億元，市場年復(fù)合增長率（CAGR）為23.4%。中間件市場容量持續(xù)穩(wěn)步增長。中間件是與操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫并列的三大基礎(chǔ)軟件，在云計算、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)的推動下，日益演化為基礎(chǔ)軟件設(shè)施，產(chǎn)品線眾多。根據(jù)《中國信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書（2021）》的數(shù)據(jù)，目前政府領(lǐng)域每年中間件的穩(wěn)定需求超過22億元，而金融和電信領(lǐng)域預(yù)計市場規(guī)模超過28.67億元，未來市場潛力空間巨大。云服務(wù)市場增長領(lǐng)跑全球。IDC數(shù)據(jù)顯示，2019年中國云系統(tǒng)和服務(wù)管理軟件市場的市場規(guī)模達(dá)到了1.51億美元，同比增長44.2%。IDC預(yù)測，受新冠疫情的影響，該市場在未來五年的增長會受到一定影響，但是仍然會保持高速增長，其年復(fù)合增長率為30.0%，到2024年的時候市場規(guī)模將達(dá)到5.62億美元。政府在“新基建”領(lǐng)域進(jìn)行重點投資和扶持為云服務(wù)注入數(shù)字動力，對產(chǎn)業(yè)發(fā)展有著持續(xù)的促進(jìn)作用。5.2.通信+軍工信息化軍工信息化指的是國防體系為適應(yīng)信息化作戰(zhàn)而進(jìn)行的革新。一般的行業(yè)信息化系統(tǒng)可分為業(yè)務(wù)系統(tǒng)、管理系統(tǒng)、保障系統(tǒng)、信息安全系統(tǒng)四大部分。軍工信息化在此層面上增加了裝備信息化和信息裝備兩部分。軍工信息化是我國未來國防建設(shè)的重點方向。十九大報告中提出軍隊發(fā)展規(guī)劃：確保到2020年基本實現(xiàn)機(jī)械化，信息化建設(shè)取得重大進(jìn)展，戰(zhàn)略能力有大的提升，力爭到2035年基本實現(xiàn)國防和軍隊現(xiàn)代化。二十大報告中強(qiáng)調(diào)：堅持機(jī)械化、信息化、智能化融合發(fā)展，加快軍事理論現(xiàn)代化、軍隊組織形態(tài)現(xiàn)代化、軍事人員現(xiàn)代化、武器裝備現(xiàn)代化。我國軍工信息化建設(shè)起步較晚，與歐美國家仍存在較大差距，信息化將成為國防建設(shè)的重點領(lǐng)域，這意味著未來我國面臨信息化跨越的重大發(fā)展機(jī)遇，軍工信息化市場空間廣闊。軍工信息化緊跟國防建設(shè)重點方向國家多項政策支持軍工信息化。軍工信息化產(chǎn)業(yè)是國家信息化產(chǎn)業(yè)的一部分，一個國家的信息化水平?jīng)Q定了該國軍隊信息化發(fā)展的快慢。國家出臺相關(guān)行業(yè)規(guī)范方案、發(fā)展方案政策、監(jiān)督管理政策、人才鼓勵政策等推動軍工信息化規(guī)范化、體系化發(fā)展，扶持軍工信息化行業(yè)快速發(fā)展。國防開支適度增長，軍工賽道穩(wěn)定發(fā)展。軍事信息化市場規(guī)模與國防開支強(qiáng)相關(guān)，與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)性弱。一般來說，這是一個相對封閉的市場。國防開支的增加將帶動軍事信息化市場的發(fā)展，是市場增長的核心驅(qū)動力。2022年全國財政安排國防支出預(yù)算14760.81億元（其中，中央本級安排14504.50億元），比上年預(yù)算執(zhí)行數(shù)增長7.1%。與世界主要發(fā)達(dá)國家相比，我國人均國防開支還有較大的上升空間。強(qiáng)化自主可控，加速國產(chǎn)替代。早在2007年，美國就開始關(guān)注中國的所謂涉軍問題，后續(xù)對華涉軍管制與制裁采取出口管制和經(jīng)濟(jì)制裁兩方面的行動，同時也使用了實體清單、軍事最終用戶清單等各類限制性清單工具。同時，俄烏戰(zhàn)爭等宏觀環(huán)境的惡化也加劇了軍品自主可控、國產(chǎn)替代的訴求。自主可控的關(guān)鍵因素不僅僅是技術(shù)研究開發(fā)，各類關(guān)鍵新材料、半導(dǎo)體、精密機(jī)械等基礎(chǔ)元器件也成為了卡脖子的一環(huán)。軍工信息化元器件國產(chǎn)化率提升是必然趨勢，這將催動軍工信息化賽道隨著我國行業(yè)發(fā)展保持高增速。新型武器不斷迭代，裝備全面放量建設(shè)。我國正在全面推進(jìn)武器裝備現(xiàn)代化，武器裝備從傳統(tǒng)的大規(guī)模殺傷性武器升級迭代向太空、網(wǎng)絡(luò)、海洋、極地等新領(lǐng)域滲透，向精確化、智能化、隱身化、無人化等新技術(shù)維度擴(kuò)展，武器裝備建設(shè)呈現(xiàn)基于網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)的體系建設(shè)的跨代特點。以空軍為例，殲擊機(jī)逐漸從亞音速到超音速，從常規(guī)飛機(jī)到隱身戰(zhàn)機(jī)，新技術(shù)不斷運用；預(yù)警機(jī)，從空警-200到空警-500，邁進(jìn)“小平臺、大預(yù)警”；地空導(dǎo)彈，從少量進(jìn)口到實現(xiàn)全面國產(chǎn)，實現(xiàn)遠(yuǎn)中近程、高中低空相結(jié)合的防空火力配系；預(yù)警雷達(dá)，也正在逐步向“看得更清、看得更遠(yuǎn)”不斷進(jìn)行技術(shù)突破。軍民融合市場化初見端倪軍工芯片產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌龌停娒袢诤舷劝l(fā)優(yōu)勢明顯。以美國為首的西方國家，一直對我國實行嚴(yán)格的軍用級芯片材料禁運措施。華夏幸福產(chǎn)業(yè)研究院的報告指出，我國早已在軍用芯片領(lǐng)域進(jìn)行了全產(chǎn)業(yè)鏈布局。目前自主率已經(jīng)處于相當(dāng)高的水平，核心軍工芯片已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)自給自足。但與民用芯片相比，軍工芯片在知識產(chǎn)權(quán)、研發(fā)實力、生態(tài)體系和利潤效益等方面還存在諸多困難和瓶頸，軍民融合成為軍工芯片市場的發(fā)展趨勢。例如，中國電科14所牽頭聯(lián)合清華大學(xué)、龍芯中科等單位研發(fā)的華睿1號芯片填補(bǔ)了國產(chǎn)DSP領(lǐng)域的空白。其他“民參軍”企業(yè)還有海思半導(dǎo)體、耐威科技、紫光國芯、海特高新、中興微電子等，與軍工電子科研院所和企業(yè)等在芯片領(lǐng)域深度合作，軍民融合推動軍工芯片和民用芯片互相反哺，構(gòu)建芯片共同體，完善產(chǎn)業(yè)鏈條。軍用無線通信升級，寬窄融合成為發(fā)展趨勢。隨著我國軍工信息化不斷建設(shè)，軍用無線通信市場需求快速擴(kuò)大。軍用無線通信目前對抗毀、抗電子干擾、安全與保密、快速反應(yīng)、機(jī)動通信和多兵種聯(lián)網(wǎng)的要求持續(xù)提高。根據(jù)《軍事通信網(wǎng)》，我國軍用通信網(wǎng)分為戰(zhàn)略、戰(zhàn)役和戰(zhàn)術(shù)通信網(wǎng)。戰(zhàn)略通信網(wǎng)以固定的通信設(shè)施為主體，組成覆蓋廣大地域的全軍公用通信網(wǎng)，由獨立的業(yè)務(wù)通信向?qū)拵ЬC合業(yè)務(wù)數(shù)字網(wǎng)過渡。戰(zhàn)役和戰(zhàn)術(shù)通信網(wǎng)也稱為野戰(zhàn)綜合通信系統(tǒng)，由無線電臺組網(wǎng)的戰(zhàn)斗無線電網(wǎng)、地域通信網(wǎng)、戰(zhàn)術(shù)衛(wèi)星通信網(wǎng)等組成，主要用于戰(zhàn)斗地域的作戰(zhàn)指揮，保障戰(zhàn)場條件下最基本的通信。但在野戰(zhàn)戶外環(huán)境中，往往覆蓋區(qū)域廣，通信需求復(fù)雜，而寬窄帶融合可將多種通信網(wǎng)絡(luò)模式集合于一體進(jìn)行協(xié)同工作，可提供多樣化通信服務(wù)，滿足日益提升的軍用無線通信需求，因此寬窄帶融合已經(jīng)成為專網(wǎng)通信發(fā)展趨勢。未來很長一段時間內(nèi)，寬窄帶融合通信升級迭代需求強(qiáng)烈，軍用無線通信產(chǎn)品存量升級和增量購置的需求持續(xù)旺盛。北斗導(dǎo)航軍用民用兩開花，下游產(chǎn)值增長迅速。自從北斗在2012年開始投入?yún)^(qū)域服務(wù)以來，我國的衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)以北斗為核心推動力突破了五大市場領(lǐng)域：汽車前裝市場，智能手機(jī)市場，高精度專業(yè)市場，國際化市場以及與其他技術(shù)與產(chǎn)業(yè)的融合市場。我國衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)平均每年以超過20%的年增長率快速占有市場。根據(jù)中國衛(wèi)星導(dǎo)航定位協(xié)會披露數(shù)據(jù)，2021年我國衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)總體產(chǎn)值達(dá)到4690億元人民幣，較2020年增長16.29%。其中，包括與衛(wèi)星導(dǎo)航技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用直接相關(guān)的芯片、器件、算法、軟件、導(dǎo)航數(shù)據(jù)、終端設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施等在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)核心產(chǎn)值同比增長約12.28%，達(dá)到1454億元人民幣，在總體產(chǎn)值中占比為31%，增速高于去年。2021年產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)值也較2020年均有提升，隨著“北斗+”和“+北斗”生態(tài)范疇的日益擴(kuò)大，下游產(chǎn)值逐漸擴(kuò)大達(dá)到2218億元，同比增長18.04%，在總體產(chǎn)值占比為47.29%，在產(chǎn)業(yè)鏈中占比最大。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的預(yù)測，到2026年，我國北斗產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值規(guī)模將增長到6700億元。5.3.通信+智能汽車通信與智能汽車的產(chǎn)業(yè)結(jié)合，是在傳統(tǒng)汽車基礎(chǔ)上增加新能源動力系統(tǒng)和通信流量，使汽車具備電動化、智能化和網(wǎng)聯(lián)化的特點。電動化是指圍繞電池、電機(jī)、電控為核心的新能源動力；智能化是將計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)、大數(shù)據(jù)、人工智能等相結(jié)合，使汽車具備感知能力；網(wǎng)聯(lián)化是搭載控制器、傳感器等實現(xiàn)數(shù)據(jù)處理和共享。通信的有效賦能，將實現(xiàn)智能化汽車的流量變革，促進(jìn)全產(chǎn)業(yè)鏈的生態(tài)重構(gòu)，使傳統(tǒng)的交通運輸工具逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閿?shù)據(jù)流量的移動基站和智能終端。把握智能汽車產(chǎn)業(yè)背景下通信行業(yè)的投資機(jī)會和成長主線，可以重點關(guān)注：1）政策驅(qū)動有望帶來智能汽車加速投資，智能網(wǎng)聯(lián)化迎來革新升級2）通信跨界賦能汽車行業(yè)，核心器件需求提升3）產(chǎn)業(yè)鏈上中游廠商迅速崛起，潛力可期。政策驅(qū)動帶來加速投資，智能網(wǎng)聯(lián)迎來革新升級智能化與網(wǎng)聯(lián)化為國家重點發(fā)展方向，政策不斷利好，行業(yè)景氣度高。國務(wù)院于2015年發(fā)布的《中國制造2025》中，明確規(guī)劃了長期汽車智能網(wǎng)聯(lián)化發(fā)展，將發(fā)展智能網(wǎng)聯(lián)汽車提升到國家戰(zhàn)略高度。2020年以來國家發(fā)展改革委員等多部門持續(xù)相應(yīng)出臺相關(guān)政策，推進(jìn)自動駕駛在特定市場中的應(yīng)用以及車用無線通信網(wǎng)絡(luò)（LTE-V2X）、新一代車用無線通信網(wǎng)絡(luò)（5G-V2X）的區(qū)域覆蓋，逐步建立健全中國智能汽車體系，實現(xiàn)智能汽車強(qiáng)國愿景。相關(guān)政策的持續(xù)出臺，將助力智能汽車得到更好的實質(zhì)性支持，提升電動化、智能化和網(wǎng)聯(lián)化在智能汽車產(chǎn)業(yè)中的滲透率。智能網(wǎng)聯(lián)化賦能新能源汽車，通信行業(yè)迎來增長新機(jī)遇中國新能源車銷量居世界首位。在政策和市場的雙重驅(qū)動下，新能源汽車銷量及滲透率穩(wěn)步提升，根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2022年10月，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到76.2萬輛和71.4萬輛，同比增長分別為87.6%和81.7%。分車型來看，10月國內(nèi)純電動車月度銷量為52.6萬輛，與上年同期相比，增長率為66.6%，仍延續(xù)高增長勢頭。智能汽車是以傳統(tǒng)新能源車為基礎(chǔ)，加入智能網(wǎng)聯(lián)化，大幅增加車內(nèi)外數(shù)據(jù)流量。傳統(tǒng)新能源車上游主要以電機(jī)、電控、電池為核心，連接器在電池電路系統(tǒng)中起到關(guān)鍵作用。智能汽車上游則是以原有新能源車為基礎(chǔ)加入了以自動駕駛，智能駕駛，車聯(lián)網(wǎng)為代表的智能化系統(tǒng)，使其具備感知、決策和執(zhí)行的過程。其中感知環(huán)節(jié)主要包括了攝像頭、超聲雷達(dá)、激光雷達(dá)等設(shè)施，決策層則由芯片、控制器等構(gòu)成，執(zhí)行層由電子線控系統(tǒng)組成。高壓連接器是傳統(tǒng)新能源車重要器件，電動化驅(qū)動市場規(guī)模持續(xù)增長。智能汽車目前是連接器應(yīng)用的領(lǐng)域之一。在電動化的推進(jìn)下，傳統(tǒng)油耗車的低壓連接器已經(jīng)逐漸向新能源車的高壓連接器過渡。相比于傳統(tǒng)油耗車的600-1000個連接件，新能源單車連接件個數(shù)需求預(yù)計將大幅提升；根據(jù)鼎通科技招股書中顯示的價格來看，相比于傳統(tǒng)低壓連接件單車價值在1000元左右，新能源乘用車高壓連接器價值區(qū)間約在3000-5000元，遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)油耗車。隨著新能源車產(chǎn)銷的提升，高壓連接器作為電動車汽車核心器件，有望呈現(xiàn)量價齊升的高增長態(tài)勢。高速連接器推動汽車智能化。在汽車智能化領(lǐng)域，高速連接器如FAKRA，mini-FAKRA等主要應(yīng)用于汽車ADAS、攝像頭、傳感器等方向。根據(jù)Statista數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計到2028年全球ADAS規(guī)模市場規(guī)模將達(dá)到585.9億美元，期間年復(fù)合增長率高達(dá)11.6%。配件的不斷升級迭代將進(jìn)一步滿足人們對不同場景下駕車舒適性、安全性、娛樂性等要求。激光雷達(dá)市場規(guī)模空間廣闊，高級輔助駕駛（ADAS）及無人駕駛將成為主要應(yīng)用領(lǐng)域。根據(jù)Frost&Sullivan預(yù)計，2025年全球市場規(guī)模預(yù)計達(dá)到135億美元，中國市場規(guī)模預(yù)計達(dá)到43億美元。激光雷達(dá)在下游高級輔助駕駛及無人駕駛應(yīng)用中滲透率將逐步增加，預(yù)計2025年占比將分別達(dá)到激光雷達(dá)市場規(guī)模的34.64%和26.3%，其余的占比主要包括智能城市、測繪、移動機(jī)器人等。激光雷達(dá)有望量產(chǎn)降本實現(xiàn)商業(yè)化模式。眾多車企已經(jīng)實現(xiàn)了L3級自動駕駛的量產(chǎn)，伴隨L3級自動駕駛的落地，激光雷達(dá)在智能汽車市場的規(guī)模將不斷滲透。我們預(yù)計激光雷達(dá)價格將由2021年的1500美元/顆下探至2025年的400美元/顆。隨著新能源及L4,L5級自動駕駛的推進(jìn)，激光雷達(dá)將會是一