中國(guó)軌交行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及行業(yè)格局分析

中國(guó)軌交行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及行業(yè)格局分析

一、軌交行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀：穩(wěn)增長(zhǎng)帶動(dòng)軌道交通景氣回升

經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力，逆周期調(diào)節(jié)箭在弦上。2019年一季度GDP增速與去年四季度持平，二季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從6.4%下降到了6.2%。8月工業(yè)增加值當(dāng)月同比4.4%，較上月繼續(xù)回落，低于市場(chǎng)預(yù)期。經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，政策有較強(qiáng)的逆周期調(diào)節(jié)意愿，預(yù)計(jì)四季度會(huì)有較多寬松的托底政策出臺(tái)。數(shù)據(jù)來(lái)源:公共資料整理數(shù)據(jù)來(lái)源:公共資料整理

軌交行業(yè)是常見(jiàn)的穩(wěn)增長(zhǎng)的工具。軌交尤其是城市軌道運(yùn)力提升的空間還非常大。從鐵路客運(yùn)量和貨運(yùn)量來(lái)看，目前均處于需求旺盛階段，在公轉(zhuǎn)鐵的推動(dòng)下，鐵路貨運(yùn)量增速超過(guò)了整體貨運(yùn)量的增速，2018年達(dá)到了40.26億噸，同比增長(zhǎng)9.14%，鐵路客運(yùn)量的增速一直高于整體客運(yùn)量的增速，2018年達(dá)到了33.75億人次，同比增長(zhǎng)9.44%。數(shù)據(jù)來(lái)源:公共資料整理

城市軌道方面，隨著中國(guó)城鎮(zhèn)化率不斷提高，人口向城市流動(dòng)造成城市人口驟增，交通出行壓力變大，城市軌道交通是解決城市出行問(wèn)題的最佳方案之一。2018年我國(guó)城市軌道交通線路長(zhǎng)度已達(dá)5581.6公里，客運(yùn)量達(dá)210.7億人次，同比增長(zhǎng)14.02%。截至2018年底，共有53個(gè)城市（部分由地方政府批復(fù)項(xiàng)目未納入統(tǒng)計(jì)）在建線路總規(guī)模6，374公里，在建線路258條（段）。同時(shí)，全國(guó)共有61個(gè)城市城軌交通線網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃在實(shí)施，建設(shè)規(guī)劃線路總長(zhǎng)7611公里。數(shù)據(jù)來(lái)源:公共資料整理數(shù)據(jù)來(lái)源:公共資料整理

根據(jù)數(shù)據(jù)，目前上海市城市軌道交通線網(wǎng)密度為0.71公里/平方公里，位列全國(guó)第一；北京以0.55公里/平方公里的線網(wǎng)密度位列全國(guó)第二；但是和紐約、柏林以及東京都地區(qū)相比，我國(guó)城市軌道交通線網(wǎng)密度仍舊偏低。數(shù)據(jù)來(lái)源:公共資料整理

二、行業(yè)格局：存量市場(chǎng)空間廣闊、智能維保成核心產(chǎn)業(yè)模式

軌道交通的里程和設(shè)備都已積累到了一定的規(guī)模，催生對(duì)于運(yùn)維的大量需求。截至2018年，全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程達(dá)到13.1萬(wàn)公里，其中，高速鐵路營(yíng)業(yè)里程達(dá)到2.9萬(wàn)公里，全國(guó)鐵路路網(wǎng)密度136.9公里/萬(wàn)平方公里，城市軌道交通運(yùn)營(yíng)里程達(dá)到5761公里。全國(guó)鐵路機(jī)車擁有量為2.1萬(wàn)臺(tái)，全國(guó)鐵路客車、貨車擁有量分別為7.2萬(wàn)輛和83.0萬(wàn)輛，動(dòng)車組有26048輛，城市軌道交通運(yùn)營(yíng)車輛數(shù)為34012輛。加之車輛平均車齡升高及電氣化程度上升帶來(lái)的更大養(yǎng)護(hù)需求，鐵路后市場(chǎng)每年或產(chǎn)生千億潛在需求。

同時(shí)軌交車輛的增速放緩，預(yù)計(jì)軌交行業(yè)重心或由前端轉(zhuǎn)向后端。從鐵路來(lái)看，2013年至今，機(jī)車的保有量維持在略高于2萬(wàn)輛的位置，2016年之后，鐵路客車、貨車、動(dòng)車組的保有量的增速均出現(xiàn)了下滑，2018年三者保有量的增速分別為-1.37%、3.88%、10.93%。城軌車輛保有量增速為20.93%，但中國(guó)城鎮(zhèn)化率已經(jīng)接近60%，未來(lái)人口向城市集中的速度放緩，城軌的需求也會(huì)隨著放緩。

預(yù)計(jì)軌交投資的重點(diǎn)將從設(shè)備制造為主的增量市場(chǎng)，轉(zhuǎn)向運(yùn)營(yíng)維護(hù)為主的存量市場(chǎng)。國(guó)外軌道交通成熟市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀，正是這一趨勢(shì)最好的印證。美國(guó)、日本、歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家早已完成大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，占據(jù)軌道交通行業(yè)最主要