我國金融市場應快速開放

我國金融市場應快速開放小組成員：薛雨魏楠王宇崢金融開放指一個國家(或地區(qū))的金融服務國際化、外國(或地區(qū))的金融服務本土化和資本實現(xiàn)跨境自由流動。政策黨的十八屆三中全會審議通過《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》，提出“完善金融市場體系，擴大金融業(yè)對內(nèi)對外開放”、“完善人民幣匯率市場化形成機制，加快推進利率市場化”。我們注意到，在《決定》中，把利率市場化的表述從以往的“穩(wěn)步推進”變?yōu)椤凹涌焱七M”。關于人民幣實現(xiàn)資本項目可兌換的提法，由“逐步實現(xiàn)”變成了“加快實現(xiàn)”。

1.金融業(yè)對內(nèi)對外開放提升了金融實力，改善了人民福祉改革開放36年來，金融機構對內(nèi)改革和對外開放取得顯著成效。我國有序開放銀行、證券、保險等金融部門，通過引入國際一流金融機構和民間資本，形成了國有金融股權為主、多種所有制并存的金融機構體系。截至2012年底，我國銀行、證券和保險機構總資產(chǎn)超過140萬億元。商業(yè)銀行整體資本充足率為13.25%，不良貸款率為0.95%，金融資產(chǎn)質(zhì)量進入歷史上較好時期。一、金融市場開放帶來的好處金融業(yè)對內(nèi)對外開放提高了資源配置效率，增進了國民福利。利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，夯實了市場在金融資源配置中的決定性作用。在外幣存貸款利率、銀行間市場利率已經(jīng)市場化定價的基礎上，2013年7月取消人民幣貸款利率下限管理，有利于緩解中小企業(yè)融資貴、融資難，促進銀行業(yè)務創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型。目前，人民幣匯率實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。2005年7月到2013年7月，人民幣名義和實際有效匯率累計升值29%和38%,大宗商品進口、加工貿(mào)易企業(yè)以及居民境外留學和旅游都獲得了實實在在的好處。金融業(yè)對內(nèi)對外開放促進貿(mào)易投資便利化。中國在1996年實現(xiàn)了經(jīng)常項目可兌換，加入WTO使中國變成了一個貿(mào)易大國。因為實現(xiàn)了經(jīng)常項目可兌換，才有了貿(mào)易的突飛猛進，才成為貿(mào)易強國。中國經(jīng)濟發(fā)展了，中國的企業(yè)要走出去，要對外投資，就需要實現(xiàn)人民幣資本項目下可兌換。實現(xiàn)了資本項下可兌換，我國將成為對外投資大國，同時也將成為對外資來說最具有吸引力的地方。資本市場的雙向開放，無疑會使我們的勞動生產(chǎn)力和競爭力大大提高。

人民幣資本項目可兌換也在有序推進。按照國際貨幣基金組織標準，我國85%的資本項目已處于基本可兌換以上水平?，F(xiàn)在有人擔心資本項下可兌換就是國門大開，就意味著熱錢可以自由流入流出中國，實際上不是這樣的。對于這個問題，三中全會提出“建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動管理體系”。實際上在資本項目可兌換以后，我們?nèi)匀槐Ａ糁聪村X、反恐融資、反避稅天堂等監(jiān)測機制。包括在國際收支統(tǒng)計、跨境資金監(jiān)測等方面等等，不會是像有的人想象的熱錢可以自由流入流出、完全沒有管理的樣子。我們把這叫做宏觀審慎框架下的管理加上反洗錢、反恐融資和反避稅天堂的機制。金融業(yè)對內(nèi)對外開放可提高直接融資比重，提升我國在國際金融市場上的影響力。針對中小企業(yè)融資難題，資本市場提供創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板等融資通道。同時，境內(nèi)機構參與國際金融市場的通道大幅拓寬，境外機構則通過QFII制度投資國內(nèi)市場。打通國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源的聯(lián)系，使我國對外金融資產(chǎn)負債結構發(fā)生深刻變化。金融業(yè)對內(nèi)對外開放還顯著增強了維護經(jīng)濟金融安全的能力，提升了我國在國際金融事務中的話語權。目前，我國已是世界銀行第三大股東國，國際貨幣基金組織份額排名在完成法律程序后也將上升至第三位，國際金融地位穩(wěn)步提升。二.擴大金融業(yè)對內(nèi)對外開放是全面深化改革的迫切要求和必然選擇我國金融業(yè)對內(nèi)對外開放已站在新的歷史起點上。擴大金融業(yè)對內(nèi)對外開放，首先是提升金融業(yè)整體競爭力的迫切需要。當前，我國金融業(yè)發(fā)展保持良好勢頭，但也存在一些問題，如金融機構經(jīng)營方式總體粗放、農(nóng)村金融和中小金融機構發(fā)展相對滯后等。擴大金融業(yè)對內(nèi)對外開放，有利于在更高水平上引入競爭機制，提升我國金融業(yè)競爭力。國內(nèi)影響國外影響國內(nèi)經(jīng)濟的影響如果發(fā)展中國家經(jīng)濟基礎比較薄弱,經(jīng)濟總量比較小,金融市場不發(fā)達,此時開放的節(jié)奏應該放慢。隨著國內(nèi)經(jīng)濟實力逐步增強,經(jīng)濟政策又比較穩(wěn)定,金融市場不斷發(fā)達,則有條件也有能力快速開放金融市場。國民經(jīng)濟初步核算，全年國內(nèi)生產(chǎn)總值636463億元，比上年增長7.4%。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值58332億元，增長4.1%；第二產(chǎn)業(yè)增加值271392億元，增長7.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值306739億元，增長8.1%。第一產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為9.2%，第二產(chǎn)業(yè)增加值比重為42.6%，第三產(chǎn)業(yè)增加值比重為48.2%。2010-2014年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長速度居民收入國內(nèi)影響國外影響外匯儲備略有增加。年末國家外匯儲備38430億美元，比上年末增加217億美元。全年人民幣平均匯率為1美元兌6.1428元人民幣，比上年升值0.8%。外匯儲備

2010-2014年貨物進出口總額對外經(jīng)濟全年貨物進出口總額264334億元，比上年增長2.3%。其中，出口143912億元，增長4.9%；進口120423億元，下降0.6%。進出口差額（出口減進口）23489億元，比上年增加7395億元。以上可見，金融市場的開放對我國的經(jīng)濟增長和金融市場的競爭力都有很大的有利影響。國際化的大背景下，金融市場開放是迫切需要的。而且我國的宏觀經(jīng)濟狀況總體比較可觀，我國有條件也有能力實現(xiàn)金融市場的快速開放。我們認為因為金融監(jiān)管不完善而降低金融開放速度是不明智的。金融開放不在于速度的選擇，順序也不是最重要的因素，最關鍵的問題還是在于遵循金融發(fā)展規(guī)律，完善金融監(jiān)管環(huán)境，為全面的金融發(fā)展鋪平道路。建議：建立有效的防火墻機制雖然我國金融市場的快速開放給我國帶來了很多的優(yōu)勢和便利，但同時，也應該重點關注監(jiān)管，建立我國有效的金融防火墻。美國的次貸危機——警示美聯(lián)儲