世界500強(qiáng)最牛的財務(wù)管理課件

提升你作為財務(wù)人員的競爭力如果你與傳統(tǒng)或普通的財務(wù)人員一樣，僅僅只會記賬或做帳，而你不能用財務(wù)數(shù)據(jù)幫助你的老板分析企業(yè)的經(jīng)營狀況：哪些產(chǎn)品有利、哪些業(yè)務(wù)潛力巨大、什么部門低效率、哪個項目該淘汰……并定期提出企業(yè)價值最大化的經(jīng)營思路建議，你將失去競爭力。原因有三：1、你不夠老；2、你老了但有沒年輕人的學(xué)習(xí)能力強(qiáng)；3、你有了這些技能后你的老板會年年給你加薪。

——廣州金能生物科技有限公司1盈利分析(歷史數(shù)據(jù))投資分析(前瞻性)財務(wù)分析的目的是分析現(xiàn)有的問題并對短期的策略問題提出解決方案并支持企業(yè)長期的價值最大化成本分析(歷史數(shù)據(jù))2凈資產(chǎn)回報率凈利潤股東權(quán)益凈利潤總資產(chǎn)ROE總資產(chǎn)回報率ROA毛利銷售收入毛利率ROS(毛)凈利潤銷售收入凈利潤率ROS(凈)銷售收入總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比率名稱公式衡量什么?衡量資本投放的效率,如企業(yè)在投入資金和資源后得到多少的回報?資源的分配和調(diào)整的效率,如每元的資產(chǎn)產(chǎn)生多少的回報?資本密集程度,如每元的資本帶來多少的銷售?每元銷售可以進(jìn)行固定成本和凈利潤分配的比率每元銷售對應(yīng)的利潤代號利潤率*凈利潤為稅后凈營運(yùn)利潤率下列的財務(wù)指標(biāo)是了解企業(yè)財務(wù)情況的最好的數(shù)據(jù),關(guān)鍵是學(xué)會用這些指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向的比較4凈資產(chǎn)回報率管理人員可以通過三種方式影響資本回報率:凈利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財務(wù)杠桿系數(shù)銷售收入股東權(quán)益銷售收入總資產(chǎn)總資產(chǎn)股東權(quán)益XXX凈利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財務(wù)杠桿系數(shù)XX了解企業(yè)的總體盈利情況還不夠,還應(yīng)通過了解盈利情況的組成部分來明白為什么能盈利和如何盈利的?凈利潤股東權(quán)益凈利潤銷售收入凈利潤銷售收入5凈資產(chǎn)回報率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金量應(yīng)收款周期庫存周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)毛利率(折舊與稅前的利潤)收入稅率損益表的數(shù)據(jù)凈利潤率應(yīng)付款帳齡負(fù)債資產(chǎn)比率流動資產(chǎn)負(fù)債比率流動現(xiàn)金負(fù)債比率財務(wù)杠桿系數(shù)中間的三個指標(biāo)表明了有哪些重要的業(yè)務(wù)指標(biāo)對于凈資本回報率產(chǎn)生了重要的影響，下層的比率表明了對于資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的內(nèi)容的影響如何可以影響凈資本回報率我們可以把指標(biāo)分為三層，從上至下對于企業(yè)進(jìn)行剖析6EVA是企業(yè)資本的回報扣除資本成本后的價值EVA(r-K)*資本總量(資本投資回報率–加權(quán)平均資本成本率)*資本總量舉例:凈運(yùn)營利潤(NOPAT)資本總量加權(quán)平均資本成本率,K資本投資回報率,r$250$1,00015%25%EVA(r-K)*資本總量(25%-15%)*$1,000$100另外一個估量企業(yè)盈利水平的指標(biāo)為經(jīng)濟(jì)價值創(chuàng)造能力，EVA業(yè)務(wù)職能成本可以根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類研發(fā)成本產(chǎn)品、服務(wù)和流程設(shè)計成本生產(chǎn)成本于成本目標(biāo)的關(guān)系與成本驅(qū)動因素的關(guān)系總和或平均直接成本間接成本營銷成本分銷成本客戶服務(wù)成本固定成本可變成本總成本單位成本劃分標(biāo)準(zhǔn)成本種類9許多公司面臨的最大問題之一就是采用何種方法將它們的一般管理費(fèi)用分談到它們的產(chǎn)品和服務(wù)中去核心的問題是選取多少種成本驅(qū)動因素及何種成本驅(qū)動因素理想狀態(tài)下，在成本和其驅(qū)動因素之間應(yīng)該有邏輯聯(lián)系方法的準(zhǔn)確性和實(shí)施成本之間有矛盾公司一般采用兩種成本體系：傳統(tǒng)成本法和作業(yè)成本法（ActivityBasedCosting)成本體系－概述10成本體系－作業(yè)成本法與傳統(tǒng)成本法之間的比較作業(yè)成本法傳統(tǒng)成本法間接成本源成本分?jǐn)偦A(chǔ)成本目標(biāo)：產(chǎn)品線直接成本示例商店支持直接成本間接成本進(jìn)貨成本直接成本間接成本進(jìn)貨成本訂貨訂貨次數(shù)運(yùn)輸上架訂貨送貨次數(shù)上架工時售貨數(shù)量進(jìn)貨成本退瓶1266420合計甲乙丙16651836320$185,00014723474113$181,000設(shè)計生產(chǎn)營銷服務(wù)研發(fā)分銷187022$200,000發(fā)現(xiàn)的問題成本分析的基本工具（1）：成本結(jié)構(gòu)的橫向比較13

損益表:

營業(yè)收入P*X

可變成本 (V*X)

利潤貢獻(xiàn)[P-V]*X

固定成本(F)

利潤 [[P-V]*X]–F成本分析的基本工具（2）：盈虧平衡點(diǎn)的分析單個產(chǎn)品的盈虧平衡分析注解: P=單價 V=單位可變成本 F=總固定成本 X=銷售數(shù)量 X*=盈虧平衡點(diǎn)盈虧平衡點(diǎn)： F/[P-V]-40-2002040601520253035收入/成本

(百萬)銷售數(shù)量(萬)X*=盈虧平衡點(diǎn)141. 將來的回報在考慮了風(fēng)險后是否與現(xiàn)在的投入相匹配2. 分析建議的投資是否為達(dá)到目的的最有效手段常用的工具包括：投資分析可以幫助回答如下的投資問題：投資回收期內(nèi)部投資回報率法(IRR)凈現(xiàn)值法(NPV)與注重于歷史數(shù)據(jù)的盈利分析和成本分析不一樣，投資分析注重于對于投資項目將來的價值的估計投資分析通常被用作對于投資決策的支持16投資分析的優(yōu)點(diǎn)可以將投資的機(jī)會進(jìn)行量化分析幫助進(jìn)行“干/不干”的決策基于定量的指標(biāo)對于投資機(jī)會/戰(zhàn)略選擇進(jìn)行優(yōu)先化當(dāng)在選擇不同的投資和策略方向時非常有用：投資分析提供了定量的分析框架來分析投資的機(jī)會，主要用于對企業(yè)策略分析框架的補(bǔ)充17計算投資的回報水平估計相關(guān)的現(xiàn)金流量將回報水平與評估標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較基于經(jīng)驗進(jìn)行估算對于項目經(jīng)濟(jì)回報的總結(jié)評估標(biāo)準(zhǔn)通常是公認(rèn)的或者企業(yè)內(nèi)部認(rèn)可的標(biāo)準(zhǔn)投資項目的舉例:新產(chǎn)品推廣在新市場推廣現(xiàn)有產(chǎn)品實(shí)行新的營銷政策建立新廠以提高產(chǎn)能并購對手投資機(jī)會分析一般分為三步進(jìn)行18項目1的現(xiàn)金流40,000160,000280,00030180,000年項目2的現(xiàn)金流64,000164,000264,00030210,000年64,0004589,000投資分析工具（1）：投資回收期投資回收期是將全部投資收回所需的年限，是最原始的一種投資方法投資回報期＝3年投資回報期＝3.28年忽略了資金的時間價值！-40-2002040601520253035凈現(xiàn)值

(000’s)折現(xiàn)率(%)=自身=購并IRR25.5%22.1%內(nèi)部投資回報率是單個項目的凈現(xiàn)值為0時對應(yīng)的折現(xiàn)率，可將其與資本的機(jī)會成本，k,進(jìn)行比較IRR>K,投資可以接受IRR<K,拒絕投資IRR=K,投資收益很少舉例投資分析工具（2）：內(nèi)部投資回報率（IRR）80,000(1+.10)1=-160,000+自身投資方案的NPV80,000(1+.10)290,000(1+.10)3++=-160,000+(72,727+66,116+67,618)=-160,000+206,461=$46,46164,000(1+.10)1=-210,000+購并方案的NPV64,000(1+.10)264,000(1+.10)3++=-210,000+(58,182+52,893+48,084+43,713+ 39,739+50,238)=-210,000+292,849=$82,84964,000(1+.10)464,000(1+.10)589,000(1+.10)6+