信用評級理論與實務課件

信用評級理論與實務1分享一下美國學習體驗刷卡比現(xiàn)金方便刷信用卡無密碼守時講序重信用假冒偽劣無去處信用評級有規(guī)律2生活中的“誠信”“對象選擇”論“朋友借錢”論“中間紅人”論“籌錢方便”論3Ⅰ信用評級概述5一、信用相關概念信用使用遵守諾言，實踐成約，從而取得別人對它的信任價值運動的特殊形式辭海解釋權威解釋Ⅰ信用評級概述6文學術語：信用意為能夠履行跟人約定的事情而取得的信任。道德規(guī)范：如張三是一個很講信用的人。法律規(guī)范：某公司是重合同、守信用單位。經濟學中：專指借貸行為。一、信用相關概念多角度認識Ⅰ信用評級概述7誠信資信“誠”“資”意愿能力信用誠信信譽信用基礎超越信用與信譽Ⅰ信用評級概述一、信用相關概念9信用履約能力履約意圖信用要素Ⅰ信用評級概述一、信用相關概念10地方政府信用商業(yè)信用銀行信用國家信用消費信用民間信用私人信用公共信用國際信用信用形式Ⅰ信用評級概述一、信用相關概念11二、信用評級的界定信用評級是由專門的中介機構，運用科學的指標體系，采用定量和定性的方法，通過對企業(yè)、債券發(fā)行者、金融機構等市場參與主體的信用記錄、企業(yè)素質、經營水平、外部環(huán)境、財務狀況、發(fā)展前景以及可能出現(xiàn)的各種風險進行客觀、科學、公正的分析研究，就其信用能力做出評價，并用特定的等級符號標定其信用等級。Ⅰ信用評級概述信用評級的內涵（一）13信用評級的內涵（二）Ⅰ信用評級概述二、信用評級的界定狹義信用評級是對企業(yè)的償債能力、履約狀況、守信程度的評價。廣義信用評級是指各類市場的參與及各類金融工具的發(fā)行主體履行各類經濟承諾的能力及可信程度。14Ⅰ信用評級概述三、信用評級的特點簡潔性——符號表示信用等級可比性——信用等級不同信用風險不同廣泛性——評級對象沒有選擇性全面性——評級內容全面系統(tǒng)公正性——中介評級監(jiān)督性——具有選擇、監(jiān)督功能形象性——信用等級是信用主體的身份證15Ⅰ信用評級概述五、信用評級的意義提高資本市場的透明度有效降低企業(yè)融資成本直接或間接融資的條件幫助企業(yè)改善經營管理促進金融市場穩(wěn)定發(fā)展防范控制信用風險發(fā)生17信用評級資產評估評估內容企業(yè)或證券資信狀況資產現(xiàn)時價值評估目的顯示償付債務能力保證資產公平交易評估范圍企業(yè)素質、盈利能力、償債能力、經營能力、發(fā)展遠景等性能、狀態(tài)、質量、新舊、生產能力等評估方法定性與定量相結合定量計算評估依據(jù)還沒有規(guī)范的、統(tǒng)一標準已形成規(guī)范的評級方法和程序Ⅰ信用評級概述六、信用評級的特殊性信用評級與資產評估18信用評級財務審計評級內容企業(yè)或證券資信狀況財務活動和會計核算評級目的顯示償付債務能力合法性、真實性評級結論信用報告、授信建議書審計意見等級確定是否法律責任道義上的責任法律責任評級依據(jù)還沒有規(guī)范的、統(tǒng)一標準已形成規(guī)范的方法和程序Ⅰ信用評級概述六、信用評級的特殊性信用評級與財務審計19信用評級資信調查評級對象所有客戶賒銷客戶評級內容企業(yè)或證券資信狀況企業(yè)資信狀況等級是不一定目的申請貸款或發(fā)行債券制定信用政策作參考側重企業(yè)資金信譽和償債能力企業(yè)經營管理和經濟效益方式定性與定量綜合評價直接調查或間接調查Ⅰ信用評級概述六、信用評級的特殊性信用評級與資信調查21優(yōu)勢缺陷財務評級法財務數(shù)據(jù)量化，評級依據(jù)相對客觀信息不全面信用評級法各種要素設定權重、量化要素特性，綜合評定等級標準制定困難，帶有主觀性企業(yè)的信用特質，就是企業(yè)的信用要素。探索企業(yè)的信用特質，就是發(fā)掘企業(yè)的信用要素。Ⅰ信用評級概述六、信用評級的特殊性信用評級法與財務評級法22初始階段（1840－1920）

發(fā)展階段（1920－1970）普及階段（1970年以后）七、信用評級業(yè)的發(fā)展信用評級緣于美國，開始于企業(yè)債券評級。國際Ⅰ信用評級概述23八、信用評級的分類按照評級對象來分：企業(yè)信用評級、證券信用評級、項目信用評級和國家主權信用評級按照評級公開程度來分：公開評級和內部評級

按照評級收費與否來分：有償評級和無償評級哪些情況下需要信用評級？哪些對象需要評級？Ⅰ信用評級概述25信貸票據(jù)融資券保理貨幣市場企業(yè)債券可轉換公司債券金融機構債券金融機構次級債券資產證券化債券固定收益基金資本市場債務人評級債項評級資信評級種類商業(yè)銀行證券公司基金公司保險公司國家主權評級金融機構評級工商企業(yè)評級個人信用評級八、信用評級的分類Ⅰ信用評級概述26九、信用評級的程序和流程Ⅰ信用評級概述27官方性質機構：公司化信用評級機構：大公、中誠信、新世紀、聯(lián)合資信遠東、鵬元、金誠信用

浙江安博爾、禾晨…上海信用咨詢有限公司十、信用評估機構Ⅰ信用評級概述29Ⅱ

信用風險及度量模型30一、信用風險及其特征俗話說“天有不測風云，人有旦夕禍福”伊索寓言：農夫和蛇成語故事：守株待兔Ⅱ信用風險及度量模型風險的典故31Ⅱ信用風險及度量模型一、信用風險及其特征風險的典故32風險是損失的機會或可能性風險是損失的不確定性風險是實際結果與預期結果的偏差風險是未來結果的變異程度風險是損失的不確定性。Ⅱ信用風險及度量模型一、信用風險及其特征風險的定義33風險因素風險事故損失風險和收益成正比◆風險因素是事故發(fā)生的潛在原因。◆風險事故是造成損失的偶發(fā)事件，是造成損失的直接的或外在的原因?！魮p失是事故的經濟價值的減少。一、信用風險及其特征風險要素Ⅱ信用風險及度量模型34信用風險是指主體存在失信的可能性，有時也指發(fā)生失信的狀態(tài)。一、信用風險及其特征Ⅱ信用風險及度量模型信用風險的內涵35放大風險客觀性不確定性傳染性周期性可控性信用風險的特征一、信用風險及其特征Ⅱ信用風險及度量模型36信用風險的特點一、信用風險及其特征潛在性長期性破壞性艱巨性Ⅱ信用風險及度量模型37二、信用風險的成因及類型Ⅱ信用風險及度量模型信息不對稱經濟運行的周期性對于公司經營有影響的特殊事件的發(fā)生信用風險的成因38坦白抵賴坦白-8，-80，-10抵賴-10，0-1，-1囚徒困境：犯罪嫌疑人A犯罪嫌疑人B二、信用風險的成因及類型信用風險的成因Ⅱ信用風險及度量模型39失信與守信：失信守信失信-2，-26，-4守信-4，65，5行為人A行為人B二、信用風險的成因及類型信用風險的成因Ⅱ信用風險及度量模型40類型信息缺乏人信息占有人信息不對稱可能造成的失信行為逆向選擇買方賣方商品假冒偽劣；價格有水份銀行貸款人真空償債能力不足；提供的申請材料虛假股東董事會財務造假；重大事項隱瞞；虛假陳述賣方買方利用賒購騙取貨物保險公司投保人隱瞞病史道德風險業(yè)主裝修公司偷工減料，以次充好股東經理工作不盡力；利用職權謀求私利銀行貸款人利用各種關聯(lián)企業(yè)隱蔽地逃廢債務保險公司投保人不采用防盜措施二、信用風險的成因及類型信用風險的類型Ⅱ信用風險及度量模型41對債券發(fā)行者的影響對債券投資者的影響對商業(yè)銀行的影響對商業(yè)企業(yè)的影響二、信用風險的成因及類型信用風險的影響信用風險拖欠Ⅱ信用風險及度量模型42三、古典信用分析方法6C要素法擔保(Collateral)狀況(Condition)保險(CoverageInsurance)品格(Character)能力(Capacity)資本(Capital)3C4C5C6CⅡ信用風險及度量模型43擔保狀況保險品格能力資本管理要素ManagementFactor財務要素FinancialFactor經濟要素EconomicFactor內部要素InternalFactor信用要素CreditFactor5F要素法ExternalFactor——外部要素三、古典信用分析方法Ⅱ信用風險及度量模型446A因素法組織因素(OranizationalAspects)商業(yè)因素(CommercialAspects)財務因素(FinancialAspects)經濟因素(EconomicAspects)技術因素(TechnicalAspects)管理因素(ManagementAspects)三、古典信用分析方法Ⅱ信用風險及度量模型455P因素法保障因素(ProtectionFactor)展望因素(PerspectiveFactor)人的因素(PersonalFactor)目的因素(PurposeFactor)還款因素(Paymentfactor)三、古典信用分析方法Ⅱ信用風險及度量模型4610M因素法銷售能力(Market)管理能力(Management)人力(Man)財力(Money)機器設備能力(Machinery)方法(Method)獲利能力(Margint)原材料供應能力(MakingPlan)計劃能力(Material)制造能力(Manufacturing)三、古典信用分析方法Ⅱ信用風險及度量模型47四、信用風險度量模型信用風險分析結果定量化信用風險測量動態(tài)化模型建立專業(yè)數(shù)據(jù)庫化模型的建立與應用技術化信用風險度量模型的特點Ⅱ信用風險及度量模型48信用許可信用評估信用定價財務預警通用信用語言收賬策略信用風險度量模型的應用范圍四、信用風險度量模型Ⅱ信用風險及度量模型49Z值模型通過關鍵財務比率預測公司破產可能性。1968年，Altman（奧爾特曼）在對美國制造業(yè)公司進行大量實證研究的基礎上建立了該模型。該模型是建立在單變量度量指標的比率水平及絕對水平基礎之上的多變量模型。銀行利用該模型進行判斷，當貸款申請者評分瀕于臨界點時，要么拒絕申請，要么對其進行詳細審查。判別分析法—Z-Score四、信用風險度量模型Ⅱ信用風險及度量模型50四、信用風險度量模型判別分析法—Z-Score上市公司Ⅱ信用風險及度量模型51非上市公司Ⅱ信用風險及度量模型判別分析法—Z-Score四、信用風險度量模型52非制造企業(yè)Ⅱ信用風險及度量模型判別分析法—Z-Score四、信用風險度量模型53Z值得分1.80或更低1.81-2.702.71-2.902.90或更高破產可能性很大可能較大可能有可能很小可能根據(jù)Z值得分判斷企業(yè)破產的可能性Ⅱ信用風險及度量模型判別分析法—Z-Score四、信用風險度量模型54X1=75.18/165.92=0.4531X2=18.87/165.92=0.1137X3=56.99/165.92=0.3435X4=16.21×11/83.31=2.140X5=105.70/165.92=0.6371Z=3.76長安汽車股份有限公司2007年Ⅱ信用風險及度量模型四、信用風險度量模型判別分析法—Z-Score55Z＝A+B+C+D+E

A＝稅前利潤/總負債

B＝稅前利潤/銷售額

C＝營運資本/（總負債－遞延稅金）

D＝速動資產/營運資本

E＝速動資產/流動負債

上述公式對非上市公司非常適用，公司破產一般發(fā)生在該公司每一次打分出現(xiàn)負值后三年里。非上市公司判別分析法—Z-Score*四、信用風險度量模型Ⅱ信用風險及度量模型56年度2000-3季2000-2季2000-1季199919981997Z值-0.481.901.66-0.190.861.10例：亞馬遜公司的Z得分：資料來源:根據(jù)亞馬遜公司相關年度或季度財務報告計算。亞馬遜CTO沃納·威格爾Ⅱ信用風險及度量模型四、信用風險度量模型判別分析法—Z-Score57權數(shù)難于確定模型所依賴的數(shù)據(jù)難于獲得以樣本公司的代表性是否具有說服力四、信用風險度量模型判別分析法—Z-Score模型評價Ⅱ信用風險及度量模型58由亞歷山大·巴薩利（AlexanderBathory）發(fā)明模型是Z計分法更普遍的應用。此模型適用于所有行業(yè)，且不需要復雜的計算。

四、信用風險度量模型巴薩利模型

Ⅱ信用風險及度量模型59(1)衡量公司業(yè)績；(2)衡量營運資本回報率；(3)衡量股東權益對流動負債的保障程度；(4)衡量扣除無形資產后的凈資產對債務的保障程度；(5)衡量流動性。巴薩利模型

模型功能四、信用風險度量模型Ⅱ信用風險及度量模型60①(稅前利潤+折舊+遞延稅)/流動負債（銀行借款、應付稅金、租賃費用）；②稅前利潤/營運資本；③股東利益/流動負債；④有形資產凈值/負債總額；⑤營動資本/總資產Z=①+②+③+④+⑤便是該模型的最終指數(shù)。四、信用風險度量模型巴薩利模型

指標計算Ⅱ信用風險及度量模型61低指數(shù)或負數(shù)均表明公司前景不妙。巴薩利模型指標值高說明公司實力強，反之則弱。巴薩利模型是Z計分模型更普遍的應用，可在預測公司破產可能性同時，也能衡量公司實力大小。據(jù)統(tǒng)計，巴薩利模型的準確率可達百分之九十五（95%）。四、信用風險度量模型模型作用巴薩利模型

Ⅱ信用風險及度量模型62該模型從1981年開始在國外開始廣為應用，在計算客戶信用額度方面具有很強的作用。模型最大的貢獻在于它提供了一個計算信用額度的思路：對于不同風險下的評估值，給于一個比例，按照比例和營運資產確定賒銷額度。四、信用風險度量模型營運資產分析模型Ⅱ信用風險及度量模型63營運資產=(營運資本+凈資產)/2營運資本=流動資產-流動負債四、信用風險度量模型營運資產分析模型第一步：營運資產計算Ⅱ信用風險及度量模型64A流動比率=流動資產/流動負債B速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債C短期債務凈資產比率=流動負債/凈資產D債務凈資產比率=負債總額/凈資產評估值＝A+B-C-D四、信用風險度量模型營運資產分析模型第二步：資產負債表比率

Ⅱ信用風險及度量模型65

四、信用風險度量模型營運資產分析模型第三步：計算信用額度評估值評估值的風險含義信用額度/營運資產≤-4.60高0-4.59～－3.90高2.5-3.89～-3.20高5-3.19～-2.50高7.5-2.49～-1.80高10-1.79～-1.10中12.5-1.09～-0.40中15-0.39～0.30中17.50.31～1.00較低20>1.00低25Ⅱ信用風險及度量模型66例子四、信用風險度量模型營運資產分析模型項目甲乙丙丁評估值0.99-1.03-3.40-4.60營運資產（萬元）1000100010001000信用額度（萬元）250150500Ⅱ信用風險及度量模型67采用線性比例變換法，對原始數(shù)據(jù)進行正向或逆向標準化，得到評價矩陣；再利用人工神經網絡模型，借助于計算機實驗，對公司財務指標進行訓練，得到神經網絡模型評價結果；通過訓練得到權值，并與專家評價結果對照，并對其他公司得出評價結果。人工神經網絡法實例訓練Ⅱ信用風險及度量模型四、信用風險度量模型68期權定價模型——EDF(KMV)四、信用風險度量模型Ⅱ信用風險及度量模型69違約點的確定：如一家公司的預期價值100億，它的違約點為25億，則表示資產價值下降75%，公司就可能違約。結論：違約距離越大，預期違約頻率就越小，公司違約的可能性就越小，信用風險也就越小。Ⅱ信用風險及度量模型四、信用風險度量模型期權定價模型——EDF70特征值分析法（1）客戶特征1外表形象(2)2產品概要(4)3產品要求(7)4競爭實力(4)5最終顧客(5)6管理能力(7)（2）優(yōu)先特征1可獲利潤(6)2產品質量(4)3市場吸引力(3)4市場競爭(4)5擔保(9)6替代能力(5)特征值參數(shù)（3）信用特征1付款歷史記錄(7)2資信證明(4)3資本和利潤增長率(7)4資產負債狀況(7)5資本結構(9)6資本總額(2)Ⅱ信用風險及度量模型四、信用風險度量模型71好——對應分值8-10分中——對應分值4-7分差——對應分值1-3分特征值分數(shù)Ⅱ信用風險及度量模型四、信用風險度量模型特征值分析法72項目客戶特征優(yōu)先特征信用特征總計分布123456123456123456得分659246956345775695權重247457643495747796100加權12206382042542018123625492835428130575極值2040704050706040304090507040707090601000%56.953.266.357.5加權Ⅱ信用風險及度量模型四、信用風險度量模型特征值分析法73加權%信用等級信用含義0～20D信用特征不完全，信用風險不明朗，或存在在嚴重信用風險，不宜對其賒銷20.1～45C信用風險高，嚴格控制賒銷信用額度45.1～65B信用風險可以接受，具有交易價值65.1以上A信用風險小，具有良好交易前景風險判斷Ⅱ信用風險及度量模型四、信用風險度量模型特征值分析法74信用額度四、信用風險度量模型特征值分析法得出的最終百分率可超出根據(jù)營運資產分析模型確定的信用額度數(shù)量0-20021-45信用額度×21%至信用額度×45%46-65信用額度×(46%+0.5)至信用額度×(65%+0.5)66以上信用額度×（66%+1.0）以上Ⅱ信用風險及度量模型75經營風險度量經營風險是指由于企業(yè)經營上的原因給企業(yè)的利潤額或利潤率帶來的不確定性。影響經營風險的主要因素：產品需求變動產品售價變動產品單位成本變動經營杠桿Ⅱ信用風險及度量模型四、信用風險度量模型76經營杠桿是影響經營風險的重要因素，通常用經營杠桿系數(shù)來衡量。DOL——經營杠桿系數(shù)EBIT——息稅前利潤Q——銷售量Ⅱ信用風險及度量模型四、信用風險度量模型經營風險度量77項目預計銷售額+10%銷售額-10%銷售收入10000011000090000減變動成本600006600054000邊際貢獻400004400036000減固定成本200002000020000息稅前利潤200002400016000EBIT變化+20%-20%DOL=20%/10%=2A產品預計銷量20000件時：四、信用風險度量模型經營風險度量78經營杠桿系數(shù)表示在某一銷售水平上，經營風險的大小。即息稅前利潤變動越大，經營風險就越大。DOL=1.5時，經營風險越?。籇OL=2.0時，經營風險較大；DOL>3.5時，拒絕貸款申請。Ⅱ信用風險及度量模型四、信用風險度量模型經營風險度量79企業(yè)性質影響經營杠桿系數(shù)：資本密集型企業(yè)固定成本高，經營杠桿系數(shù)大；勞動密集型企業(yè)，固定成本低，經營杠桿系數(shù)小。經營杠桿是一把“雙刃劍”，當公司銷量增加時，營業(yè)利潤以高于銷量增長率加的幅度增加，經營杠桿發(fā)揮正效應。而當公司銷量下降時，經營杠桿發(fā)揮負效應。Ⅱ信用風險及度量模型四、信用風險度量模型經營風險度量80Ⅱ信用風險及度量模型四、信用風險度量模型經營風險度量●在固定成本不變的盈利狀態(tài)下，不同的銷售量（額）點上的經營杠桿度不同?！皲N售量處于盈虧臨界點前的階段，DOL隨Q的增加而遞增?！裨阡N售量處于盈虧監(jiān)界點后的階段，DOL隨Q的增加而遞減；當銷售量達到盈虧監(jiān)界點時，DOL趨于無窮大。81例：乙公司F=1.8萬元，V=1.4元，P=2元盈虧平穩(wěn)點=F/（P-V）=1.8/(2-1.4)=3萬件銷售量1萬2萬3萬4萬5萬6萬DOL0.52∞42.52經營風險度量四、信用風險度量模型Ⅱ信用風險及度量模型82財務風險是指全部資本中債務資本比率的變化帶來的風險。企業(yè)負債經營源于企業(yè)追求股東價值的最大化。財務杠桿就是企業(yè)負債的比重。財務杠桿對財務風險的影響比較直接，通常用財務杠桿系數(shù)來表示。財務風險度量Ⅱ信用風險及度量模型四、信用風險度量模型83DFL——財務杠桿系數(shù)EPS——普通股每股收益EBIT——息稅前利潤Ⅱ信用風險及度量模型四、信用風險度量模型財務風險度量84項目預計銷售額+10%銷售額-10%息稅前利潤200002400016000減利息費用500050005000稅前利潤150001900011000減所得稅7500950055000稅后利潤7500950055000減優(yōu)先股股息3500350035000稅后凈利潤400060002000EPS8124DFL=50%/20%=2.5四、信用風險度量模型財務風險度量85◆財務杠桿系數(shù)越大，財務風險越大，但預期每股收益也越高；反之，財務杠桿系數(shù)越小，財務風險越小，但每股收益越低。◆財務杠桿也是一把“雙刃劍”，財務杠桿發(fā)揮正效應，增加股東每股收益；財務杠桿發(fā)揮負效應，降低股東每股收益。在合理負債范圍內，負債越多，對股東有利。Ⅱ信用風險及度量模型四、信用風險度量模型財務風險度量86根據(jù)經營風險/財務風險指數(shù)確定風險等級風險等級012345風險描述優(yōu)秀良好好及格可疑差DOL1-1.451.5-1.952-2.452.5-2.953-3.453.5-DFL1-1.451.5-1.952-2.452.5-2.953-3.453.5-風險指數(shù)100-9190-8180-7170-6160-5150-注：CRI銷售/財務=100-20（RI銷售/財務-1）Ⅱ信用風險及度量模型四、信用風險度量模型風險指數(shù)確定風險等級87行業(yè)風險度量附加值：行業(yè)平均息稅前利潤+折舊+工資附加值增長率附加值波動水平：附加值標準差、附加值變異系數(shù)勞動生產率：平均每個勞動力創(chuàng)造的附加值。資本貢獻率：資本利用效率的衡量。Ⅱ信用風險及度量模型四、信用風險度量模型88第四步：確定信貸組合構成第二步：風險分析：風險得分計算第一步：指標計算第三部：對風險得分進行加權處理附加值成長率25%附加值波動40%勞動生產率15%資本貢獻率20%實例訓練Ⅱ信用風險及度量模型四、信用風險度量模型行業(yè)風險度量89Ⅲ企業(yè)信用評級90一、企業(yè)信用評級的必要性解決信息不對稱問題為資金供需雙方的信息缺口開辟通道使資本市場不至于因信息不對稱而無法發(fā)揮資金中介的功能，使資金需求者能取得所需資金從事其各項正常經營活動，使資金供給者的投資擁有適合其風險偏好的標的提高金融機構的管理效率，從而增強了資本市場的整體效率。Ⅲ企業(yè)信用評級91二、企業(yè)信用評級的基本特點綜合性時效性復雜性信息性Ⅲ企業(yè)信用評級92三、企業(yè)信用評級流程前期準備階段

現(xiàn)場調查階段

分析評估階段決定評估級別階段

跟蹤監(jiān)測評估階段

Ⅲ企業(yè)信用評級93四、企業(yè)所屬行業(yè)分布《國民經濟行業(yè)分類》國家標準(GB/T4754-2011)標準共有行業(yè)門類20個，行業(yè)大類95個，行業(yè)中類396個，行業(yè)小類913個。我們的目標客戶所屬行業(yè)？Ⅲ企業(yè)信用評級94五、國外企業(yè)信用評級案例企業(yè)的特征結構與經濟狀態(tài)企業(yè)的特征資本來源財務報告集中性自主性重要性控制性成熟性穩(wěn)定性一般性經營性財務狀況股東權益長期債務商業(yè)票據(jù)與商業(yè)銀行之關系與投資者之關系美國企業(yè)評級體系Ⅲ企業(yè)信用評級95管理因素45%臺灣企業(yè)評級體系財務因素35%經濟因素20%組織10經營者10設備與業(yè)績25償債能力15周轉能力10獲利能力10現(xiàn)況15展望5五、國外企業(yè)信用評級案例Ⅲ企業(yè)信用評級96一類是輕紡工業(yè)，包括食品、飲料、煙草加工、服裝、紡織、皮革、木材加工、家具、印刷等，占我國制造業(yè)比重為30.2%。一類為資源加工工業(yè)，包括石油化工、化學纖維、醫(yī)藥制造業(yè)、橡膠、塑料、黑色金屬等，占33%。一類為機械、電子制造業(yè)，其中包括機床、專用設備、交通運輸工具、機械設備、電子通訊設備、儀器等，約占35.5%。六、制造企業(yè)信用評級制造業(yè)分類Ⅲ企業(yè)信用評級97生產具有廣泛的外部聯(lián)系和靈活的適應性；運用現(xiàn)代生產技術進行社會化大生產；大規(guī)模地使用機器和機器體系進行生產；分工精細，協(xié)作緊密，受機器體系客觀條件制約生產過程具有嚴格的比例性和高度的連續(xù)性；中國制造業(yè)總體技術水平不高的狀況沒有得到根本改觀，而入世后面臨著外國先進產品的巨大沖擊。制造業(yè)特點六、制造企業(yè)信用評級Ⅲ企業(yè)信用評級98制造企業(yè)評級指標體系經營者素質10分經濟實力20分償債能力20分營運能力20分經濟效益20分發(fā)展前景10分六、制造企業(yè)信用評級制造企業(yè)信用評級指標Ⅲ企業(yè)信用評級99建筑安裝工程一次性投資大，資金占用多、周轉慢、風險大、見效慢，要求建筑安裝企業(yè)有較雄厚的資金實力。建筑安裝生產周期長，工程量大，經營狀況受不確定因素的影響大，對建筑安裝企業(yè)的經營能力與實力要求高。建筑安裝企業(yè)的生產任務不穩(wěn)定，生產條件多變，要求建筑安裝企業(yè)有較高的組織管理水平和安全管理能力。七、建筑企業(yè)信用評級建筑業(yè)的特點Ⅲ企業(yè)信用評級100該行業(yè)涉及的經營范圍相當廣，所以不同企業(yè)的利潤結構差別非常大。建筑安裝業(yè)作為與固定資產投資投入產出關聯(lián)度最高的行業(yè)之一，是典型的產業(yè)政策導向型行業(yè)。由于工程建筑業(yè)總資產中固定資產、在建工程所占比例較大，因此《新企業(yè)會計制度》的“八項計提”對工程建筑業(yè)影響明顯。建筑業(yè)的特點七、建筑企業(yè)信用評級Ⅲ企業(yè)信用評級101建筑企業(yè)評級指標體系基本素質15分

經營及財務指標15分

管理指標20分

競爭力指標20分

信用記錄指標30分

七、建筑企業(yè)信用評級建筑企業(yè)信用評級指標Ⅲ企業(yè)信用評級102經營利潤較低，與其他行業(yè)相比，處于中下水平；經營依賴規(guī)模效益，需要較高的業(yè)務量支持；行業(yè)門檻較低，進出相對容易，但競爭十分激烈。八、商業(yè)企業(yè)信用評級商業(yè)企業(yè)的特點Ⅲ企業(yè)信用評級103八、商業(yè)企業(yè)信用評級商業(yè)企業(yè)評級指標體系經營者素質10分經濟實力20分償債能力25分經營能力20分經濟效益20分發(fā)展前景5分商業(yè)企業(yè)信用評級指標Ⅲ企業(yè)信用評級104外貿企業(yè)是指企業(yè)有從事對外貿易（進出口）的企業(yè)，在國家規(guī)定的注冊企業(yè)的相關領域內，這些企業(yè)對合法產品有進出口經營權。包括自營進出口的制造企業(yè)、三資企業(yè)等。對于此類企業(yè)要采取定性分析和定量分析相結合的方法，對企業(yè)履行各種經濟承諾的能力及可信任程度進行綜合判斷。外貿企業(yè)界定九、外貿企業(yè)信用評級Ⅲ企業(yè)信用評級105外貿企業(yè)評級指標體系法人素質5分資金實力22分經營能力25分經濟效益43分發(fā)展前景5分外貿企業(yè)信用評級指標九、外貿企業(yè)信用評級Ⅲ企業(yè)信用評級106十、企業(yè)信用評級報告信用評級報告是信用評級工作的最終成果，在對大量信用評級資料系統(tǒng)分析以后，要將綜合判斷得出的結果，用文字報告形式表達出來，提供社會參考。企業(yè)信用評級報告包括評估結果、評級要點、企業(yè)概況、經營狀況、財務狀況五個部分Ⅲ企業(yè)信用評級107實訓實做案例——中國建設銀行內部企業(yè)信用評級評估對象——長安汽車股份有限公司評級要求——分組練習，評分定級Ⅲ企業(yè)信用評級108營運環(huán)境所有權及治理權營運價值盈利能力風險程度和風險管理經濟資本分析管理策略十一、金融企業(yè)信用評級對商業(yè)銀行信用評級評級要素Ⅲ企業(yè)信用評級109資本充足性(CapitalAdequacy)資產質量(AssetQuality)管理水平(Management)盈利狀況(Earnings)流動性(Liquidity)十一、金融企業(yè)信用評級對商業(yè)銀行信用評級CAMELⅢ企業(yè)信用評級110十一、金融企業(yè)信用評級對國內股份制商業(yè)銀行信用評級（1）資本充足狀況評估標準100定量指標（60分）資本充足率30、核心資本充足率30定性因素（40分）銀行資本的構成和質量6、銀行整體財務狀況及其對資本的影響8、資產質量及其對資本的影響8、銀行進入資本市場或通過其他渠道增加資本的能力8、銀行對資本的管理情況10Ⅲ企業(yè)信用評級111十一、金融企業(yè)信用評級對國內股份制商業(yè)銀行信用評級（2）資產安全狀況評估標準

100定量指標60分不良貸款率15、估計貸款損失率10、最大單一客戶、集團客戶授信比10、撥備覆蓋率20、非信貸資產損失率5定性因素40分不良貸款和其他不良資產的變動趨勢及其對銀行整體資產安全狀況的影響5、貸款行業(yè)集中度及對銀行資產安全的影響5、信貸風險管理的程序及有效性10、貸款風險分類制度的健全性和有效性10、保證貸款和抵（質）押貸款及其管理狀況5、非信貸資產風險管理狀況5

Ⅲ企業(yè)信用評級112十一、金融企業(yè)信用評級對國內股份制商業(yè)銀行信用評級（3）管理狀況評估標準

100公司治理50分

基本結構10、決策機制10、執(zhí)行機制10、監(jiān)督機制10、激勵約束機制及問責10內部控制狀況50分環(huán)境與文化10、風險識別與評估10、控制行為與職責分工10、信息交流與溝通10、監(jiān)督與糾正10

Ⅲ企業(yè)信用評級113十一、金融企業(yè)信用評級對國內股份制商業(yè)銀行信用評級（4）盈利狀況評估標準100定量指標60分資產利潤率15、資本利潤率15、利息回收率15、資產費用率15定性因素40分銀行的成本費用和收入狀況以及盈利水平和趨勢15、銀行盈利的質量，以及銀行盈利對業(yè)務發(fā)展與資產損失準備提取的影響15、財務預決算體系，財務管理的健全性和有效性10Ⅲ企業(yè)信用評級114十一、金融企業(yè)信用評級對國內股份制商業(yè)銀行信用評級（5）流動性狀況評估標準100定量指標60分流動性比率20、人民幣超額準備金比率10、外幣備付金率5、存貸款比例10分、外幣存貸款比例5、凈拆借資金比率10定性因素40分資金來源的構成、變化趨勢和穩(wěn)定性5、資產負債管理政策和資金的調配情況5、銀行對流動性的管理情況20、銀行以主動負債形式滿足流動性需求的能力5、管理層有效識別、監(jiān)測、和調控銀行頭寸的能力5Ⅲ企業(yè)信用評級115十一、金融企業(yè)信用評級對國內股份制商業(yè)銀行信用評級單項運作要素的評估評分85分以上為1級評分75分至85分為2級評分60至75分為3級評分50至60分為4級評分50分以下為5級。Ⅲ企業(yè)信用評級116綜合評估采用加權匯總評分法，即各要素加權。十一、金融企業(yè)信用評級對國內股份制商業(yè)銀行信用評級綜合評分標準資本充足狀況20%資產安全狀況20%管理狀況25%盈利狀況20%流動性狀況15%Ⅲ企業(yè)信用評級1171級——良好：綜合評分在85分以上。2級——一般：綜合評分在75分至85分之間。3級——關注：綜合評分在60分至75分之間。4級——欠佳：綜合評分在50分至60分之間。5級——差：綜合評分在50分以下。十一、金融企業(yè)信用評級對國內股份制商業(yè)銀行信用評級綜合評估等次

Ⅲ企業(yè)信用評級118信用擔保機構（以下簡稱“擔保機構”）是為企業(yè)、個人等提供信用擔保服務的類金融機構。擔保機構根據(jù)大數(shù)定律，通過謹慎地選擇客戶、妥善安排風險分擔措施、分散風險組合等方法，承擔債務人的信用風險和增強債務的信用水平。按照資本金來源和經營目標的不同，可劃分為政策性擔保機構、商業(yè)性擔保機構和互助擔保機構。從組織方式來看，可分為企業(yè)法人、事業(yè)法人和團體法人。十一、金融企業(yè)信用評級對擔保機構信用評級Ⅲ企業(yè)信用評級119從世界范圍來看，擔保機構起步于1937年，主要是為中小企業(yè)提供信用擔保服務。我國中小企業(yè)信用擔保實踐起步于1993年，但發(fā)展速度很快。如1997年我國僅有擔保機構20余家，2000年發(fā)展到300多家，2006年增加到3366家。截止2010年底，我國擔保機構資本金總額達1231億，累計擔保余額超過8000億。擔保行業(yè)的快速發(fā)展，部分緩解了中小企業(yè)“融資難”的問題，促進了我國中小企業(yè)的發(fā)展。十一、金融企業(yè)信用評級對擔保機構信用評級Ⅲ企業(yè)信用評級120信用擔保機構信用評估，是對信用擔保機構的風險管理能力、代償能力和代償意愿的評估，是對信用擔保機構總體代償風險的綜合評估。信用擔保機構面臨的風險主要包括：政策風險、行業(yè)風險、管理風險、經營風險、操作風險、信用風險和流動性風險根據(jù)其風險特征，應采取定性與定量、靜態(tài)與動態(tài)相結合的分析與評估方法，重點對其經營環(huán)境、基礎素質、風險管理、代償能力等方面進行考察和綜合分析與評估。十一、金融企業(yè)信用評級對擔保機構信用評級Ⅲ企業(yè)信用評級121程序經營環(huán)境基礎素質擔保業(yè)務風險管理投資業(yè)務風險管理資本充足性與代償能力十一、金融企業(yè)信用評級對擔保機構信用評級要素Ⅲ企業(yè)信用評級122普通債券次級債券可轉換債券優(yōu)先股普通股商業(yè)票據(jù)十二、企業(yè)證券信用評級證券信用評級Ⅲ企業(yè)信用評級123產業(yè)分析(10)基礎素質(15)：企業(yè)環(huán)境3、企業(yè)規(guī)模3、職工素質3、廠房設備3、管理體制3經營管理(35)：人均收益方面5、資產周轉率方面6、發(fā)展速度方面10、成本費用方面6、未來預測方面8財務分析(40）：盈利能力方面16、財務構成方面8、財務彈性方面12、債券償還期內的償債能力4前三年按0.2、0.3、0.5加權平均。十二、企業(yè)證券信用評級公司債券信用評級Ⅲ企業(yè)信用評級124獲利能力（40）股價波動性（20）股票市場性（15）營運能力（15）短期償債能力（5）財務結構（5）十二、企業(yè)證券信用評級公司股票信用評級股票評級系數(shù)：1.00～1.09強力買入；1.10～2.09買入；2.10～3.09觀望；3.10～4.09適度減持；4.10～5.00賣出。Ⅲ企業(yè)信用評級125十三、企業(yè)合同信用評級合同信用評級體系邏輯結構圖Ⅲ企業(yè)信用評級126十四、企業(yè)信用評級小結信貸票據(jù)融資券保理貨幣市場企業(yè)債券可轉換公司債券金融機構債券金融機構次級債券資產證券化債券固定收益基金資本市場債務人評級債項評級資信評級種類商業(yè)銀行證券公司基金公司保險公司國家主權評級金融機構評級工商企業(yè)評級個人信用評級Ⅲ企業(yè)信用評級127Ⅳ個人信用評級128一、個人信用基礎個人信用是指個人作出在特定的期限內付款或還款的承諾后，能夠無須付款就可以獲取商品、服務或資金的能力。個人信用又分為個人消費信用和個人經營信用兩類。個人經營信用是企業(yè)信用的人格化和具體化。個人信用屬私人信用范疇。個人信用的內涵Ⅲ個人信用評級129文化性和社會性外部性

資源性

個人信用的特征一、個人信用基礎Ⅲ個人信用評級130擔保功能理財功能放大個人投資和消費能力功能個人信用的功能一、個人信用基礎Ⅲ個人信用評級131提供個人創(chuàng)業(yè)機會物質生活享受的提前應付突發(fā)事件降低刑事犯罪具有家庭理財功能個人信用的作用一、個人信用基礎Ⅲ個人信用評級132個人儲蓄債務記錄個人納稅記錄個人保險記錄個人社會記錄個人收入與資產狀況個人信用狀況評級個人信用評級結果決定個人信用的因素二、個人信用信息Ⅲ個人信用評級133自然情況年齡、婚姻、供養(yǎng)人口、文化程度、戶籍、住宅性質、居住時間、固定電話等職業(yè)情況職業(yè)、年限、職稱、職務、職業(yè)穩(wěn)定性、收入等決定個人信用的因素二、個人信用信息Ⅲ個人信用評級134個人的基本資料個人的銀行信用個人的社會信用和特別記錄姓名、年齡、職業(yè)、住所、貸款歷史、婚姻等方面的信息個人信用記錄、信用卡使用情況、特別是未償還債務和信用卡透支情況曾經發(fā)生的金融詐騙等不良記錄、，個人司法、納稅方面信息，惡意透支、賒賬不還、偷逃稅或受公安機關處罰等不良行為。決定個人信用的因素二、個人信用信息Ⅲ個人信用評級135信息來源官方信息銀行信息委托第三方調查的信息公共媒介信息法院、公安、社保、工商等公共管理部門的信息。主要信息，是最好的客戶資信或背景調查信息，但覆蓋面窄。有一定偏見的信息，也不是完整的信息。信息相對可靠，但成本太高，且是動態(tài)的。個人信用信用的來源二、個人信用信息Ⅲ個人信用評級136個人信用信用的來源二、個人信用信息Ⅲ個人信用評級137信用卡信息特別信息商業(yè)銀行個人消費貸款信息新開戶的信息更新的老客戶信息新開戶信息更新的老客戶信息欺詐性信息賬戶注銷信息征信機構？姓名？身份證號？住址？貸款項目？擔保方式？還貸周期？月末貸款余額？剩余還款期限？協(xié)定月還款量？本月還貸金額？上次還貸日期？本月累計逾期？貸款賬號？姓名？身份證號？月末貸款額？剩余還款期？協(xié)定月還款額？本月還款？上次還貸日期？本月累計逾期？姓名？身份證號？住址？信用卡名？早領日期？核定透支額？月末實際透支累計其中：惡意透支額？惡意透支發(fā)生時間？信用卡賬號？姓名？身份證號？核定透支額度？月末實際透支其中惡意透支累計？惡意透支發(fā)生時間？類型？姓名？身份證號？住址？涉及金額？姓名？身份證號？住址？賬號？注銷原因每月批量傳輸138法院個人民事、刑事訴訟記錄公安個人治安、刑事和經濟處罰記錄社保中心個人身份方面信息經商狀況及處罰工商銀行外的其他信息來源征信機構每月批量傳輸？姓名？身份證號碼？住址？案卷號？訴訟內容？審判結果？審判日期？姓名？身份證號碼？住址？處罰內容？處罰日期？處罰結果？社會保障號？現(xiàn)住址？身份證號碼？工作單位？姓名？職業(yè)？性別？職務？出生日期？職稱？婚姻狀況？最高學歷？戶籍所地地？上年個人及配偶收入？執(zhí)照號？審批機關？經營范圍？資產規(guī)模？注冊資本？履約情況？處罰記錄139不同特點公共征信機構私人征信機構制度類型政府建立各種經營性組織及個人建立信息來源被監(jiān)管機構各種來源采集信息的方式強制上報合同、協(xié)議采集收集信息的內容正、負面信息某些情況下收集正面信息采集信息的范圍只采集大額貸款人信息根據(jù)需求依法全面采集提供信息的范圍對非成員保密依法對外提供對計算機技術的依賴程度嚴重依賴一般工作人員很少相對較多服務費不收或少收收二、個人信用信息Ⅲ個人信用評級140公共征信機構和私人征信機構信用數(shù)據(jù)來源分布圖■公共征信機構■私人征信機構302520151050私人商業(yè)銀行公共商業(yè)銀行公共開發(fā)銀行信貸聯(lián)盟或合作社金融公司或租賃公司信用卡發(fā)行機構提供信貸的公司零售商及批發(fā)商%141302520151050報告的機構名稱貸款數(shù)額名稱貸款種類納稅人身份貸款評級商業(yè)活動附屬擔保品種類附屬擔保品價值到期日地址利率所有者名稱商業(yè)集團或聯(lián)合企業(yè)納稅信息資產負債表收入申報表公共征信機構和私人征信機構收集數(shù)據(jù)次數(shù)圖■公共征信機構■私人征信機構次142個人信用評級概括地說，是指通過使用科學嚴謹?shù)姆治龇椒?，綜合考察影響個人及其家庭的內在和外在的主客觀環(huán)境，并對其履行各種經濟承諾的意愿和能力進行全面的判斷和評估。三、個人信用評級個人信用評級的定義Ⅲ個人信用評級143第一，對個人信用的考察范圍應該是綜合性、全方面的，不但有反映其外在客觀經濟環(huán)境的指標，如個人的資產狀況、收入水平、社會職務與地位以及該人所生