流動資產(chǎn)管理綜合概述

第十章流動資產(chǎn)管理主講人：劉淑蓮

東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)系列教材第一節(jié)現(xiàn)金和有價證券管理

第二節(jié)應(yīng)收賬款管理

第三節(jié)存貨管理第十章流動資產(chǎn)管理2第一節(jié)現(xiàn)金和有價證券管理一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容二、 目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定三、現(xiàn)金收支日常管理和閑置現(xiàn)金投資管理3一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容現(xiàn)金和有價證券的概念

現(xiàn)金是指在生產(chǎn)經(jīng)營過程中暫時停留在貨幣形態(tài)的資金。庫存現(xiàn)金銀行存款銀行本票銀行匯票

有價證券是指短期有價證券，是企業(yè)現(xiàn)金的一種轉(zhuǎn)換形式。國庫券可轉(zhuǎn)讓存單商業(yè)票據(jù)第一節(jié)現(xiàn)金和有價證券管理4企業(yè)持有現(xiàn)金的動機(jī)

交易性需求——為了滿足日常業(yè)務(wù)的需要

預(yù)防性需求——為了預(yù)防意外緊急事項(xiàng)

投機(jī)性需求——為了用于不尋常的購買機(jī)會一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容5一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容目標(biāo)1—流動性必須持有足夠的現(xiàn)金以便支付各種業(yè)務(wù)往來的需要。目標(biāo)2—收益性將閑置資金減少到最低限度。持有現(xiàn)金過少，流動性的缺乏不僅能應(yīng)付日常的業(yè)務(wù)開支，坐失良好的購買機(jī)會，還會造成信譽(yù)損失和得不到折扣好處。持有現(xiàn)金過多，現(xiàn)金是非盈利性資產(chǎn)，所提供的流動性的邊際效益便會隨之下降，從而最終降低企業(yè)的收益水平。權(quán)衡3.現(xiàn)金管理的目標(biāo)6現(xiàn)金管理的內(nèi)容

目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定 現(xiàn)金收支日常管理 閑置現(xiàn)金投資管理一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容7二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定成本分析模式 資本成本 管理成本 短缺成本

第一節(jié)現(xiàn)金和有價證券管理8目標(biāo)現(xiàn)金持有量的成本分析模式圖例題10-1二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定9存貨模型 將企業(yè)現(xiàn)金持有量和有價證券聯(lián)系起來，即將現(xiàn)金的持有成本同轉(zhuǎn)換有價證券的成本進(jìn)行權(quán)衡，以求得兩者相加總成本最低時的現(xiàn)金余額從而得出目標(biāo)現(xiàn)金持有量。 現(xiàn)金的持有成本（機(jī)會成本） 轉(zhuǎn)換有價證券的成本（現(xiàn)金交易成本）基本原理二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定10目標(biāo)現(xiàn)金持持有量的存存貨模型二、目標(biāo)現(xiàn)現(xiàn)金持有量量的確定11現(xiàn)金持有成成本使TC最小小的現(xiàn)金持持有量即為為目標(biāo)現(xiàn)金持持有量當(dāng)現(xiàn)金持有有量為目標(biāo)標(biāo)持有量時時，總成本本最低。計(jì)計(jì)算公式為為例題10-2二、目標(biāo)現(xiàn)現(xiàn)金持有量量的確定12公司能夠確確定其未來來的現(xiàn)金需需求;現(xiàn)金支付在在整個期間間內(nèi)平均分分布的;利率(持有有現(xiàn)金的機(jī)機(jī)會成本)是固定不不變的;每一次公司司把有價證證券轉(zhuǎn)化為為現(xiàn)金所支支付的交易易成本固定定。存貨模型的的假設(shè)條件二、目標(biāo)現(xiàn)現(xiàn)金持有量量的確定13現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模模式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期期是指從購購買存貨支支付現(xiàn)金到到從應(yīng)收帳帳款上收回回現(xiàn)金這一一期間的長長度。二、目標(biāo)現(xiàn)現(xiàn)金持有量量的確定14例題10-3二、目標(biāo)現(xiàn)現(xiàn)金持有量量的確定15隨機(jī)模型隨機(jī)模型有有兩個控制制界限（ControlLimits），即即上限H、、下限L和和一個回歸歸點(diǎn)（ReturnPoint）。二、目標(biāo)現(xiàn)現(xiàn)金持有量量的確定16計(jì)算公式Q——最佳佳現(xiàn)金持有有量F——每次次籌集現(xiàn)金金的應(yīng)付利利息，即相相關(guān)成本σ2——每日凈凈現(xiàn)金流量量方差K——現(xiàn)金金拆借、短短期投資或或轉(zhuǎn)換有價價證券的日日利率例題10-4二、目標(biāo)現(xiàn)現(xiàn)金持有量量的確定17三、現(xiàn)金收收支日常管管理和閑置置現(xiàn)金投資資管理加速收款支票郵寄時時間和停留時間與客戶、公公司、分行行之間的距距離有關(guān)，，而且與收收款的效率率有關(guān),可可以采取一一定策略縮縮短；銀行行辦理支票的結(jié)算算時間一般來說與與公司自身身努力關(guān)系系不大。第一節(jié)現(xiàn)現(xiàn)金和有價價證券管理理18集中銀行法法企業(yè)建立多多個收款中中心來加速速現(xiàn)金流轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)優(yōu)點(diǎn)縮短客戶郵郵寄支票時時間和支票票托收時間間，縮短了了現(xiàn)金從客客戶到公司司的中間周周轉(zhuǎn)時間。。缺點(diǎn)需要在多多處設(shè)立立收賬中中心，從從而增加加了相應(yīng)應(yīng)的費(fèi)用用支出。。例題10-5三、現(xiàn)金金收支日日常管理理和閑置置現(xiàn)金投投資管理理19鎖箱法通過承租租多個郵郵政信箱箱，以縮縮短從收收到顧客客付款到到存入當(dāng)當(dāng)?shù)劂y行行所需時時間。三、現(xiàn)金金收支日日常管理理和閑置置現(xiàn)金投投資管理理20普通的現(xiàn)現(xiàn)金回收收系統(tǒng)三、現(xiàn)金金收支日日常管理理和閑置置現(xiàn)金投投資管理理21鎖箱系統(tǒng)統(tǒng)三、現(xiàn)金金收支日日常管理理和閑置置現(xiàn)金投投資管理理22鎖箱法優(yōu)優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)大大縮短短了公司司辦理收收款、存存儲手續(xù)續(xù)的時間間缺點(diǎn)需要支付付額外的的費(fèi)用三、現(xiàn)金金收支日日常管理理和閑置置現(xiàn)金投投資管理理23控制支出出使用現(xiàn)金金浮游量量控制支出出時間工資支出出模式三、現(xiàn)金金收支日日常管理理和閑置置現(xiàn)金投投資管理理24閑置現(xiàn)金金投資管管理三、現(xiàn)金收支支日常管理和和閑置現(xiàn)金投投資管理25第二節(jié)應(yīng)收收賬款管理一、應(yīng)收賬款款管理的信用用成本二、信用標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)與信用條件件三、收賬政策策、應(yīng)收賬款款預(yù)測及風(fēng)險險管理26一、應(yīng)收賬款款管理的信用用成本應(yīng)收賬款管理理的目標(biāo)第二節(jié)應(yīng)收收賬款管理27應(yīng)收賬款的成成本機(jī)會成本投放在應(yīng)收賬賬款上的資金金而喪失的其其他收入，如如投資于有價價證券便會有有利息收入。。管理成本企業(yè)對應(yīng)收賬賬款進(jìn)行管理理所耗費(fèi)的各各種費(fèi)用，主主要包括：調(diào)調(diào)查客戶信用用情況的費(fèi)用用；搜集各種種信息的費(fèi)用用；賬簿的記記錄費(fèi)用；收收賬費(fèi)用；其其他相關(guān)費(fèi)用用。壞賬成本應(yīng)收賬款因故故不能收回而而發(fā)生的損失失應(yīng)收賬款的信信用成本=機(jī)機(jī)會成本+管管理成本+壞壞賬成本一、應(yīng)收賬款款管理的信用用成本28二、信用標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)與信用條件件信用標(biāo)準(zhǔn)客戶獲得企業(yè)業(yè)的交易信用用所應(yīng)具備的的條件信用風(fēng)險定性性分析——5C評估法品德(Character)能力(Capacity)資本(Capital)抵押品(Collateral)條件(Condition)第二節(jié)應(yīng)收收賬款管理29信用風(fēng)險定量量分析——信信用評分法對反映客戶信信用質(zhì)量的各各種要素先行行評分，然后后采用一定的的權(quán)數(shù)加權(quán)平平均，得出客客戶綜合的信信用分?jǐn)?shù)，并并以此進(jìn)行信信用評估。進(jìn)行信用評分分的基本公式式為：二、信用標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)與信用條件件30現(xiàn)以某客戶為為例說明這種種方法，詳細(xì)細(xì)情況見下表表：二、信用標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)與信用條件件31在采用信用評評分法進(jìn)行信信用評估時，，分?jǐn)?shù)在80分以上者，，說明其信用用狀況良好；；分?jǐn)?shù)在60~80分者者，說明信用用狀況一般；；分?jǐn)?shù)在60分以下者，，則說明信用用狀況較差。。信用評分法的的判別標(biāo)準(zhǔn)二、信用標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)與信用條件件32信用條件公司要求客戶戶支付賒銷款款的條件。一一般包括信用用期限、現(xiàn)金金折扣和折扣扣期限。比如：一筆價價款為100000元元的交易，信信用條件為（（2/10，，N/30））二、信用標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)與信用條件件33信用期限的確確定企業(yè)產(chǎn)品銷售售量與信用期期限之間存在在著一定的依依存關(guān)系。通常，延長信信用期限，可可以在一定程程度上增大銷銷售量，從而而增加毛利；；但不適當(dāng)?shù)氐匮娱L信用期期限，就會給給公司帶來不不良后果：◆一是使使平均收賬期期延長，占用用在應(yīng)收賬款款上的資金相相應(yīng)增加，引引起機(jī)會成本本增加；◆二是引引起壞賬損失失的增加。因此，公司必必須權(quán)衡延長長信用期限所所引起的利弊弊得失，以便便做出正確的的決策。二、、信信用用標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)與與信信用用條條件件34現(xiàn)金金折折扣扣與與折折扣扣期期限限的的確確定定企業(yè)業(yè)應(yīng)應(yīng)當(dāng)當(dāng)核核定定多多長長的的現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣期期限限，，以以及及應(yīng)應(yīng)給給予予客客戶戶多多大大程程度度的的現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣，，必必須須與與信信用用期期間間及及加加速速收收款款所所得得到到的的收收益益與與付付出出的的現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣成成本本結(jié)結(jié)合合起起來來考考察察。?！羧缛绻麑?shí)實(shí)行行現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣政政策策所所引引發(fā)發(fā)的的加加速速收收款款的的效效果果能能夠夠綽綽綽綽有有余余地地補(bǔ)補(bǔ)償償現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣成成本本，，企企業(yè)業(yè)就就可可以以采采取取現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣或或進(jìn)進(jìn)一一步步改改變變當(dāng)當(dāng)前前的的折折扣扣方方針針；；◆如如果果實(shí)實(shí)行行現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣政政策策所所帶帶來來的的效效果果不不能能補(bǔ)補(bǔ)償償現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣成成本本，，企企業(yè)業(yè)則則不不宜宜采采取取現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣方方針針。。例題題10-6二、、信信用用標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)與與信信用用條條件件35三、、收收賬賬政政策策與與應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款預(yù)預(yù)測測收賬賬政政策策第二二節(jié)節(jié)應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款管管理理36壞賬賬損損失失與與收收賬賬費(fèi)費(fèi)用用在收收賬賬政政策策中中，，主主要要變變量量之之一一就就是是收收賬賬費(fèi)費(fèi)用用數(shù)數(shù)額額，，在在其其他他條條件件不不變變的的情情況況下下，，一一定定范范圍圍內(nèi)內(nèi)收收賬賬費(fèi)費(fèi)用用越越多多，，壞壞賬賬損損失失就就越越少少，，并并且且平平均均收收賬賬期期也也越越短短。。但但這這種種關(guān)關(guān)系系不不是是線線性性的的。。例題題10-7三、、收收賬賬政政策策與與應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款預(yù)預(yù)測測37應(yīng)收收賬賬款款預(yù)預(yù)測測應(yīng)收收賬賬款款平平均均余余額額＝＝每每日日賒賒銷銷額額××信信用用期期限限例題題10-8三、、收收賬賬政政策策與與應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款預(yù)預(yù)測測38三、、收收賬賬政政策策與與應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款預(yù)預(yù)測測3.應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款風(fēng)風(fēng)險險的的防防范范加強(qiáng)強(qiáng)對對客客戶戶償償還還能能力力與與信信用用狀狀況況的的調(diào)調(diào)查查與與分分析析做好好日日常常的的核核算算工工作作全面面了了解解和和掌掌握握有有關(guān)關(guān)信信用用資資料料定期期與與客客戶戶對對賬賬，，抓抓緊緊催催收收貨貨款款394.應(yīng)收賬賬款的日常?？刂疲?）賬齡齡分析三、收賬政政策與應(yīng)收收賬款預(yù)測測40（2）日常常管理確定合理的的收賬程序序確定合理的的討債方法法三、收賬政政策與應(yīng)收收賬款預(yù)測測41第三節(jié)存存貨管理一、存貨決決策二、存貨經(jīng)經(jīng)濟(jì)批量的的基本模型型三、特殊條條件下的經(jīng)經(jīng)濟(jì)訂貨模模型四、存貨管管理的ABC分析法法42一、存貨決決策存貨管理的的目的控制存貨水水平，在充充分發(fā)揮存存貨功能的的基礎(chǔ)上，，降低存貨貨成本。存貨的功能能：保證生產(chǎn)和和銷售的正正常需要追求較低的的存貨購買買價格第三節(jié)存存貨管理43存貨成本一、存貨決決策訂貨變動成成本D/Q*K存貨成本TC存儲成本TCc缺貨成本TCs儲存變動成成本Kc*Q/2訂貨固定成成本F1儲存固定成成本F2訂貨成本購置成本DU取得成本TCa44存貨的總成成本企業(yè)存貨的的最優(yōu)化，，即是使TC值最小小。一、存貨決決策45二、存貨貨經(jīng)濟(jì)批批量的基基本模型型經(jīng)濟(jì)批量量基本模模型的假假設(shè)條件件（1）能夠及及時補(bǔ)充充存貨，，即需要要訂貨時時便可立立即取得得存貨；；（2）集中到到貨，而而非陸續(xù)續(xù)入庫；；（3）不允許許缺貨，，即無缺缺貨成本本，TCs為零；（4）一定時時期的存存貨需求求量能夠夠確定，，即D為常量；；（5）存貨單單價不變變，不考考慮商業(yè)業(yè)折扣，，即U為常量；；（6）企業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金充足足，不會會因現(xiàn)金金短缺而而影響進(jìn)進(jìn)貨。第三節(jié)存存貨管管理46存貨相關(guān)關(guān)總成本本的簡化化公式當(dāng)F1、D、K、U、、F2、Kc為常數(shù)時時，TC的大小小取決于于Q。為了求出出TC的的極小值值，對其其進(jìn)行求求導(dǎo)演算算，可得得出經(jīng)濟(jì)批量量公式：二、存貨貨經(jīng)濟(jì)批批量的基基本模型型47由于F1、D、U、F2是與存貨決策策無關(guān)的變量量，因此存貨貨總成本公式式可進(jìn)一步簡簡化為：二、存貨經(jīng)濟(jì)濟(jì)批量的基本本模型48二、存貨經(jīng)濟(jì)濟(jì)批量的基本本模型49經(jīng)濟(jì)批量下的的存貨總成本本最佳訂貨次數(shù)數(shù)二、存貨經(jīng)濟(jì)濟(jì)批量的基本本模型50最佳訂貨周期期經(jīng)濟(jì)批量占用用的資金例題10-9二、存貨經(jīng)濟(jì)濟(jì)批量的基本本模型51三、特殊條件件下的經(jīng)濟(jì)訂訂貨模型存在價格折扣扣情況下的訂訂貨批量除了考慮訂貨成本和儲存成本外，還應(yīng)考慮慮購置成本?？偝杀?訂貨貨成本+儲存存成本+購置置成本第三節(jié)存貨貨管理52三、特殊條件件下的經(jīng)濟(jì)訂訂貨模型考慮商業(yè)折扣扣情況下確定定經(jīng)濟(jì)批量的的步驟確定無商業(yè)折折扣條件下的的經(jīng)濟(jì)批量和存貨貨相關(guān)總成本本加進(jìn)不同批量量的購置成本本差異因素，分別計(jì)計(jì)算存貨相關(guān)關(guān)總成本比較不同批量量下的相關(guān)存存貨總成本，，找出存貨總成成本最低的定定貨批量例題10-1053存在缺貨情況況下的訂貨批批量即訂貨成本、、儲存成本、、缺貨成本總總和最低的批批量。設(shè)S為單位位缺貨年平平均成本，，則允許缺缺貨條件下下的經(jīng)濟(jì)批批量公式為為例題10-11三、特殊條條件下的經(jīng)經(jīng)濟(jì)訂貨模模型54存貨