申銀萬國融資融券業(yè)務

一、融資融券業(yè)務規(guī)則為什么要開立融資融券賬戶？

融資融券基本能實現普通證券賬戶所有功能融資融券賬戶類似信用卡，不使用不收費融資融券成本不高融資融券可以實現當日回轉交易融資融券帶來多種盈利模式為什么現在開立融資融券賬戶客戶有關顧慮和關注點情形一：“我有錢，不需要開設融資融券賬戶”；情形二：融資融券具有杠桿性，風險太大；情形三：285只標的證券范圍太小，且這些大盤藍籌波動不大，投資機會不大；情形四：融資融券交易手續(xù)費率和利費率比較高；情形五：對融券拋出反向操作還不習慣，暫不需開設融資融券賬戶；授信額度有限，先到先得。越早操作可以越早熟悉越早盈利。目前開立賬戶后，即使不使用也不會產生額外費用。開立融資融券賬戶后，可享受專業(yè)的融資融券投資咨詢服務。融資交易：是指投資者以其信用賬戶的資金和證券為擔保，向公司申請融入資金并買入標的證券，公司在辦理投資者與證券登記結算機構結算時，為投資者墊付資金，完成證券交易的交易行為融券交易：是指投資者以其信用賬戶的資金和證券為擔保，向公司申請融入標的證券并賣出，公司在辦理投資者與證券登記結算機構交收時為投資者墊付證券，完成證券交易的交易行為投資者應滿足的基本條件符合法律、法規(guī)以及證券登記結算機構有關業(yè)務規(guī)則之規(guī)定，能夠開立證券賬戶在公司開立普通賬戶18個月以上且無不良記錄投資者在公司開立的普通賬戶資產價值達到一定規(guī)模（賬戶資產價值人民幣50萬元以上），其中現金和可充抵保證金證券市值之和達到一定規(guī)模；近一年內累計成交金額與其在公司開立的賬戶內資產價值之比達一定比例以上投資者禁止條件曾受監(jiān)管機構、證券交易所、登記結算機構等的處罰或者證券市場禁入；利用他人名義開立信用賬戶；普通賬戶屬于不規(guī)范賬戶；普通賬戶中的證券已設定擔?；虼嬖谄渌麢嗬Υ没虮徊扇〔榉?、凍結等司法強制措施；交易結算資金未納入第三方存管；曾有過融資融券違約行為且尚未按照合同約定承擔違約責任；因資信狀況不佳列入“黑名單”；公司內部員工及其關聯人，公司的股東、關聯人；曾有可疑交易記錄或不遵守監(jiān)管機構、證券交易所、證券登記結算機構、公司的交易規(guī)則等擾亂金融市場秩序行為；公司認定其風險承受能力不足；曾有擾亂公司營業(yè)場所正常營業(yè)秩序或影響工作人員正常工作行為；除上述情況以外，法律法規(guī)禁止開立信用賬戶的個人、機構。

二、交易策略為什么要做融資買入？融券賣出機會融資融券T+0交易策略配對交易

為什么要做融資買入？融資買入的一句話理由

如果您“不差錢”——

自有資金：中期持有品種，基本面優(yōu)良、成長性強、重組題材。

融資買入：短期強勢品種，震蕩市做行業(yè)輪動、趨勢市做“煤飛色舞”、年底做送轉行情……

資金使用效率更高。

交易心態(tài)更好。

融券賣出機會什么情況適合融券賣出獲利？

——融券賣出，低位買回，是單純的投機交易。以往單邊市中，所有讓人感覺需要“兌現”或“輕倉”止盈、止損的情形，都可以通過融券賣出獲利。

——和股票上漲的情況類似，個股價格下跌也受到兩類因素影響：

1、系統性因素：指數整體走勢將出現下跌。

2、非系統性因素：股票所屬行業(yè)、或個股本身變化，導致價格將出現下跌。

看對大盤、看對行業(yè)個股，都能從融券中獲利。

看空指數行情

——應選擇與指數相關度高、彈性略大的行業(yè)（如金融、地產、有色）龍頭股票。

——慎選防御類行業(yè)、或具備獨立行情的股票。案例：

2010.4.15至2010.5.20期間，上證綜指單邊下跌，從3130調整至2555點，累計漲跌幅-18.35%。同期：

——萬科（000002）累計漲跌幅-21.45%，融券賣出獲利頗豐。

——五糧液（000858）累計漲跌幅-17.38%，但4月21日-23日一度走出獨立行情，對融券賣出投資者造成心理壓力。

行業(yè)或個股因素的融券機會

（一）重大、實質性利空

——短暫、大幅的脈沖式下跌，融券獲利豐厚；案例：

2010年6月29日，華僑城歡樂谷事故。當日華僑城A（000069）漲跌幅-6.78%，次日漲跌幅-9.84%，第三日開始修復性反彈。

重大利空事件造成的脈沖式下跌，多半跟隨修復性反彈。

務必注意：及時買券還券、獲利了結。

4融券案例：華僑城歡樂谷事故

（二）非實質利好

——基本面支撐薄弱的大幅上漲，多半伴隨回調；傳統操作中的“利好兌現”，反過來理解，正是融券賣出的機會。案例：

2010年8月7日，特變電工（600089）宣布增發(fā)獲批，8月9日股票沖高近5%，隨后回落。8月10日漲跌幅-6.39%。

增發(fā)完成后，8月17日再次沖高回落，其后持續(xù)下調。

10融券案例：特變電工增發(fā)融資融券T+0交易策略——融資融券不僅僅是杠桿，更是一種贏利策略融資T+0交易策略1融券T+0交易策略2ETFT+0交易策略3融資融券T+0交易策略融資融券不僅僅是杠桿，更是一種贏利策略。T+0前言何謂T+0？T+0，又稱日內交易，借助融資融券工具可以直接和間接的實現T+0交易

為什么選擇T+0？

市場波動頻繁，個人投資者選股難度增加，利用T+0可以當日將風險對沖

T+0對普通投資者的意義？

改善盈利模式，提升盈利水平，提高收益率ETF融資融券T+0與傳統T+0有何區(qū)別？

可以作為股票一樣，不需要買入或賣出一攬子股票，也不需要申購贖回，

不用一二級市場套利融資融券T+0交易策略融資融券不僅僅是杠桿，更是一種贏利策略。T+0交易——短線交易新利器！適用對象：中小型投資者風險喜好型投資者權證交易客戶ETF趨勢交易客戶對做空感興趣的客戶適用情形：單邊下跌沖高回落震蕩市個股振幅較大融資融券不僅僅是杠桿，更是一種贏利策略。融資融券T+0交易策略市場瞬息萬變，如何運籌帷幄？對當天市場判斷準確，擔心隔夜風險把融資融券作為投資工具，提高投資勝率轉融通推出在即，提前試水，把握財富機遇融資融券T+0帶給投資者什么樣的機會？學原理懂應用看券源融資T+0融券T+0T+0交易——短線交易新利器！T+0T+0原理簡單，市場中操作機會較多，客戶接受意愿較高，適合中小客戶推廣，目前公司券源4億，其中股票3億，ETF1億，后期還將不斷擴充券源，滿足客戶的融券需求！融資T+0與傳統T+0（正向）交易傳統T+0交易（正向）融資T+0交易適用情況客戶持有股票A，當天判斷股價上漲，且客戶賬戶有可用資金客戶持有股票A，當天判斷股價上漲，但客戶已滿倉股票，無可用資金。操作要點自有資金當天低點買入A，上漲后拋掉同等數量原有持倉的股票A。利用融資資金當天低點買入A，上漲后拋掉同等數量原有持倉的股票A。交易特點當天總體持有股票A的數量不變。通過T+0滾動攤低了客戶對股票A的持股成本?？蛻粼跊]有現金的情況下，又想利用傳統T+0的方式來攤底成本；融資買入+賣券還款=融資T+0。共同點/不同點投資者在該股票低開或者有較為明顯的上升趨勢時買進，待其漲到一定的高度之后，再賣出同等數量的股票，這樣在一個交易日里實現低買高賣，獲取價差收益，實現總持倉的凈頭寸不變。不同的是傳統方式是用自有資金買入，融資T+0為融資買入。融券T+0與傳統T+0（逆向）交易傳統T+0交易(逆向)融券T+0交易適用情況先賣后買，客戶持有股票A，當天判斷股價下跌，先賣出手中的股票A，再利用這筆資金買進同等數量的股票A。適合個股股價大幅高開或急速上沖時使用?？蛻舫钟泄善盇，當天判斷股價下跌，但客戶沒有持有股票，無法逆向T+0操作。操作要點當天高點買掉手中的股票A，下跌低點買進同等數量的股票A。當天高點融券賣出股票A，當天盤中低點買券還券。交易特點當天總體持有股票A的數量不變。不需要持有現金，即使?jié)M倉持股，也可以實施交易。通過逆向T+0攤低了客戶對股票A的持股成本?？蛻粼跊]有股票的情況下，可以通過賣空+買券還券的方式來獲取收益；融券賣出+買券還券=融券T+0。共同點/不同點低點買入，高點賣出自有持倉，都是通過賣掉原有持倉，實現總持倉的凈頭寸不變。不同的是傳統方式是用自有資金買入，融資T+0為融資買入。假設投資者小張信用賬戶100萬融資授信額度，保證金余額充足，信用賬戶無現金。小張融資買入10萬股滬市股票A，每股價格10元，則以默認費率傭金0.3%、印花稅0.1%，過戶費0.1%計算。設賣出股價為X，則：10（X-10）-0.3-0.3%*10*X-0.1%*10*X-0.02≥0（盈利-買入傭金-賣出傭金-印花稅-過戶費≥0）X=10.073元100萬融資額度的客戶怎么操作？需要多少保證金上漲多少點可獲利？買入傭金賣出傭金印花稅過戶費0.3%*100萬=3000元0.3%*10*X萬0.1%*X10*萬0.1%*10萬股*2=200元標的個股漲幅超過0.73%就可獲利！T+0滾動操作可以攤低客戶持股成本需要多少保證金下跌多少點可獲利？100萬融券額度的客戶怎么操作？傭金（雙邊）印花稅（單邊收?。┻^戶費（滬市雙邊）融券T+0交易成本通過案例看融券T+0假設投資者小張信用賬戶100萬融券授信額度，保證金余額充足.小張融券賣出10萬股滬市股票A，每股價格10元，則以默認費率傭金0.3%、印花稅0.1%，過戶費0.1%計算.傭金印花稅過戶費成本0.3%*100萬*2=6000元0.1%*100萬=1000元0.1%*10萬股*2=200元7200元買券還券時假設金額仍然為100萬元，實際上股價下跌后，買券還券金額要低于100萬，傭金低于6000元。注：融券T+0無息費產生客戶需要100萬的保證金，股票Ａ下跌超過0.72％，則有獲利空間。融券賣出+買券還券，歸還融券負債后，客戶融券額度釋放，當天額度可以循環(huán)使用，客戶可以進行融券T+0的滾動操作，實現積小盈為大盈。100萬融券額度的客戶怎么操作？標的個股跌幅超過0.72%就可獲利！融券賣出+買券還券客戶融券額度釋放當天可以無限次滾動操作實現積小盈為大盈0.72%融券T+0做空獲利2012年2月27日，上證指數自下午14：00后沖高回落，出現一波下跌。投資者可技術面選取跌幅較快個股進行融券T+0操作。2012年3月1日，指數低開高走。投資者可技術面選取漲幅較快個股進行融資T+0操作，鎖定上漲收益。融資Ｔ＋０的注意事項判斷日內短線趨勢，把握買入時機合理控制倉位，普通買入+融券賣出出現判斷錯誤，及時融券賣出，及早對沖風險，避免損失擴大當天賬戶凈頭寸為零T+0交易操作指南T+0要敢于在低位買入，當日高點果斷賣券還款/融券賣出，T+0較為適合當日振幅較大的股票。T+0操作屬于超短線操作方式，要選擇熟悉的股票來做。在熟悉股票股性的同時，還要對于大盤的走勢有一定的把握。進行T+0操作時要集中精力，要有一定的短線操作經驗，應變能力要強，還要有充足的看盤和操作的時間。進行T+0操作時要調配好手中的股票和資金，不能輕易在低位丟失籌碼。進行T+0操作的特點是快，短線機會轉瞬即逝。操作時需要在較短的時間里做出決定，要在第一時間下單。融券Ｔ＋０的注意事項預先檢查標的券源技術面判斷短線方向出現判斷錯誤及時買券還券平倉止損避免當天不了結交易融券券源能否有保障？

品種豐富，券源充足：公司目前券源充足，4億券源，其中1億ETF，擬逐步擴大到8億左右；品種豐富：274只標的證券和６只ETF；熱門券源隨時補充：公司會對熱門券源定期劃入補足，保證每種券源的比例和數量，客戶有特殊需求可以向信用交易管理部及時申請。融資融券不僅僅是杠桿，更是一種贏利策略。融資T+0交易策略融資T+0滾動交易1原理：又稱為日內交易，投資者日終清算后的總頭寸不變，但可以通過日內交易攤低成本，利用融資資金賺取日內股價上漲帶來的收益。融資T+0滾動交易：投資者滿倉，且持有股票A，當日低開融資買入股票A，拉高以賣券還款方式拋出自有資金持倉的股票A，歸還當日的融資負債。融資T+0交易策略融資T+0沖銷交易2融資T+0沖銷交易：又稱日內交易，同一交易日買賣同一股票，投資者當天并沒有持有股票A，當日低開普通買入或融資買入股票A，沖高融券賣出同等數量的股票A，T+1日以現券還券償還融券負債、直接還款償還融資負債進行平倉。操作要點：同一日，對同一種股票，進行相同數量的低點融資買入、高點融券賣出，T+1日平倉。類型融資T+0滾動交易融資T+0沖銷交易適用情形投資者滿倉，且持有股票A，當日預計該股票低開高走。投資者未持有股票A，當日預計該股票低開高走。操作要點低點融資買入股票A；高點賣券還款，拋出原持有的股票A，實現當日股票A總負債為零。低點普通或融資買入股票A；高點融券賣出同等數量的股票A，實現當日股票A凈頭寸為零；次日直接還券歸還融券負債。交易特點無利息費用產生；可以當日滾動多次操作；可攤薄客戶平均持股成本。產生一天利息；可以當日滾動多次操作；對客戶是否持股無要求。融資T+0交易策略融資T+0交易策略概要融資T+0交易策略嚴格意義上的“T+0”指資金或股票結算在當日完成，此處為便于大家理解，將兩種融資日內交易的方式也稱為T+0，實為當日鎖定收益，變相的達到T+0的效果。融資T+0交易案例融資T+0滾動交易1操作思路：投資者滿倉持有股票A，當日預計該股票低開高走，則可利用早盤低開融資買入股票A，股價沖高至當日高點，以賣券還款方式拋出原自有資金持倉的股票A，歸還當日的融資負債。操作益處：投資者可滿倉持有股票、無需預留資金?？杀苊獯稳諅€股波動風險，采用當日T+0操作攤薄成本，獲取日內因股價上漲帶來的收益，且融資T+0不收取利息。融資T+0交易策略融資T+0交易策略舉例：假設投資者滿倉持有股票A，當日低開融資買入股票A5000股，買入價格為30元/股，當日高點拋出自有資金持倉5000股，賣出價格為31元。融資買入成本：買進價格×買進股數=30元/股×5000股=150000元賣出所得資金：賣出價格×賣出股數=31元/股×5000股=155000元所得收益：5000元。傭金：915元，印花稅155元，過戶費10元。凈收益：3920元，收益率2.61%（傭金0.3%，印花稅0.1%，過戶費0.1%，無利息費用）融資T+0滾動交易案例融資買入賣券還款融資T+01融資T+0滾動交易案例一：融資T+0滾動交易需注意：實際操作中，滾動次數受到原有持倉股票數量的限制，如投資者原有持倉A10萬股，每次融資買1萬股，高點賣券還款1萬股，則可以滾動10次，當原有持倉股票全部賣出后，客戶就無法繼續(xù)T+0滾動操作。融資T+0沖銷交易2投資者已經融資買入某只股票，交易時間突然發(fā)布重大利多，為避免股價借利好沖高回落

或次日利好兌現股價出現回落，可在當日高點利用融券進行反向沖銷。股市處于盤整階段，投資者可以鎖定短線價差，以當日沖銷方式，先賺先贏，落袋為安，

避免持倉過夜風險。

投資者資金有限，運用當日沖銷交易，避免資金周轉風險，緩解投資者資金壓力，為資金

不足的投資者帶來較大利潤。融資T+0交易策略舉例一：假設投資者融資買入股票A5000股，買入價格為30元/股，同日高點

融券賣出該股票5000股，賣出價格為30.7元。融資買入成本：買進價格×買進股數=30元/股×5000股=150000元融券賣出所得資金：賣出價格×賣出股數=30.7元/股×5000股=153500元所得收益：3500元。（不計費用）融資買入融券賣出當日沖銷融資T+0交易案例普通/融資買入融券賣出普通/融資買入融券賣出融資T+0交易案例2T＋1日適用情形：震蕩市中，因突發(fā)利好或其他原因，某股票開盤一路走高，但次日走勢未知。滾動操作：個股盤中震蕩頻繁，可多次滾動進行低點融資買入、高點融券賣出的當日沖銷交易?；静呗裕豪萌谌ぞ?，鎖定當天個股波動收益，避免隔夜持倉風險。案例一：融資T+0交易策略融資T+0沖銷交易案例與融券T+0結合：此處也可先買券還券鎖定此下跌波段的收益，股價再次拉高，做融券賣出的當日沖銷買入或融資買入區(qū)域融券賣出區(qū)域？案例二：2011年8月10日正合股份（600759）走勢圖T＋1日

股票價格于2011年8月5日、8日、9日連續(xù)三個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計達到20%,屬于股票交易異常波動,無應披露而未披露的事項;停牌一小時10日開盤后，融資買入10000股10日漲停后，融券賣出10000股次日現券還券歸還融券負債，現金還款歸還融資負債點評：利用融資融券工具，規(guī)避了隔夜持股的系統風險，當日鎖定近10%的收益，次日平倉，僅收取一天的息費，低成本，高收益！正合股份600759走勢圖融資T+0交易策略具體操作‘滾雪球’策略人生就像滾雪球，重要的是找到很濕的雪和很長的坡。------沃倫.巴菲特融券T+0交易策略適用情形：震蕩市中，個股因突發(fā)利空或其他原因出現劇烈波動，預計某股票

當日高開低走或有明確預期股價將會回落，但T+1日股價未知?；静呗裕豪萌谌ぞ撸唿c融券賣出，低點買券還券，在下跌機會中獲取

盈利。滾動操作：可滾動、交替操作，實現日內多次回轉T+0交易，鎖定日間個股頻

繁波動的收益，充分利用融券額度，獲取最大收益。融券T+0：震蕩市中利用融券T+0回轉交易，當日鎖定收益融券賣出買券還券融券T+0融券T+0交易策略

融券T+0交易策略操作策略：高開融券賣出，盤中低點賣券還券，歸還當日融券負債。交易特點：獲取當日個股波動收益，融券T+0不收取利息，無額外成本產生。

滾雪球效應：當日可做多次交替做T+0操作，充分利用融券額度，收益最大化。融券T+0交易策略融券T+0交易案例融券賣出買券還券5.86%適用情形：波動市中，因突發(fā)利空或其他原因，某股票開盤一路下跌，但次日股價未知。操作策略：利用融券賣出工具，鎖定股價下跌帶來的收益。T＋1日融券T+0：震蕩市中融券T+0，鎖定當日個股下跌帶來的收益買券還券融券T+0滾動操作案例：鹽湖股份1？融券賣出2011年10月20日鹽湖股份（000792）走勢圖融券T+0案例一：20日開盤前后，融券賣

出10000股鹽湖股份。當日盤中低點買券還券

10000股鹽湖股份。當日實現收益近9%，無

額外費用產生。融券T+0交易策略

交易原理：

交易優(yōu)點：低成本、高收益，

ETF買賣不需要繳納印花稅，費用相對低廉，可以通過T+0回轉交易獲取日內收益。收益構成：對日內指數ETF的上漲/下跌行情進行操作，低買高賣/高賣低買；利用融資融券工具，賺取日內價差波動收益。

風險因素：僅承擔“持有”風險。由于不需要買入或賣出一攬子股票，也不需要申購贖回，因此不承擔交易風險和折溢價波動風險。ETFT+0日內回轉交易原理1ETFT+0交易策略

ETFT+0交易策略看漲：普通買入或融資買入ETF，待指數ETF上漲后，高位融券賣出，當日沖銷，次日以現券還券方式歸還融券負債、現金還款方式歸還融資負債。12看跌：融券做空ETF，待指數ETF下跌后，當天低位買入ETF，買券還券歸還負債。通過融券賣出+買券還券，可以實現當日多次回轉交易。

ETFT+0交易策略看漲：普通買入或融資買入ETF，待指數ETF上漲后，高位融券賣出，當日沖銷，次

日以現券還券方式歸還融券負債、現金還款方式歸還融資負債。ETFT+0日內回轉交易案例2滬市ETFT+0看漲案例普通/融資買入融券賣出上證50ETF（510050）20111201分時圖201）T+0操作（日內沖銷）：普通/融資買入融券賣出12月1日投資者判斷上證50ETF（510050）

將上漲，可對50ETF進行日內操作。早盤普通買入或融資買入50ETF，高點融券

賣出50ETF。次日現券還券歸還融券負債。交易特點：ETF買賣不收取印花稅、過戶費，

費用低廉。注：以上案例僅作參考，上證50ETF自12月5日起納入到標的證券范圍。

ETFT+0交易策略看漲：普通買入或融資買入ETF，待指數ETF上漲后，高位融券賣出，當日沖銷，次

日以現券還券方式歸還融券負債、現金還款方式歸還融資負債。ETFT+0日內回轉交易案例2深市ETFT+0看漲案例中小板ETF（159902）20111102分時圖T+0操作（日內沖銷）：普通/融資買入融券賣出11月2日投資者判斷中小板ETF（159902）

將上漲，可對中小板ETF進行日內操作。早盤普通買入或融資買入中小板ETF，高點融

券賣出中小板ETF。次日現券還券歸還融券負債。交易特點：ETF買賣不收取印花稅、過戶費，

費用低廉。普通/融資買入融券賣出注：以上案例僅作參考，中小板ETF自12月5日起納入到標的證券范圍。

ETFT+0交易策略ETFT+0日內回轉交易案例2滬市ETFT+0看跌案例T+0操作（日內沖銷）：融券賣出11月30日投資者判斷上證50ETF（510050）

將下跌，可對上證50ETF進行日內操作。早盤融券賣出上證50ETF，尾盤低點買券還券

歸還當日融券負債。當日鎖定ETF的價差收益，無額外費用產生。交易特點：ETF買賣不收取印花稅、過戶費，

費用低廉。融券賣出看跌：融券做空ETF，待指數ETF下跌后，當天低位買入ETF，買券還券歸還負債。通過融券賣出+買券還券，可以實現當日多次回轉交易。上證50ETF（510050）20111130分時圖融券賣出買券還券注：以上案例僅作參考，上證50ETF自12月5日起納入到標的證券范圍。11月30日投資者判斷深ETF（159901）日內將呈下

跌趨勢，可融券賣空深100ETF。早盤融券賣出深100ETF，尾盤低點買券還券。當日深100ETF下跌3.9%，短線T+0可以獲取3%左

右收益。交易特點：買賣不收取印花稅、過戶費，無利息費

用產生，成本較為低廉。T+0操作：賣空深100ETF（159901）深100ETF走勢圖（20111130）

ETFT+0交易策略ETFT+0日內回轉交易案例2看跌：融券做空ETF，待指數ETF下跌后，當天低位買入ETF，買券還券歸還負債。通過融券賣出+買券還券，可以實現當日多次回轉交易。深市ETFT+0看跌案例注：以上案例僅作參考，深100ETF自12月5日起納入到標的證券范圍。融券賣出買券還券2011年10月11日，深100ETF（159901）14:00-14:56日內T+0套利交易操作。ETFT+0日內回轉交易案例2

ETFT+0交易策略看跌：融券做空ETF，待指數ETF下跌后，當天低位買入ETF，買券還券歸還負債。通過融券賣出+買券還券，可以實現當日多次回轉交易。深市ETFT+0看跌案例深100ETF（159901）20111011分時圖注：以上案例僅作參考，深100ETF自12月5日起納入到標的證券范圍。融券賣出買券還券估算交易費用ETF買賣的雙邊傭金及規(guī)費為成交金額的0.117%ETF買入和賣出的沖擊成本為成交金額的0.20%交易成本總計：成交金額×0.317%=0.645×0.317%=0.0024（元/份）即：深圳100ETF價格低于0.6426元時，買券還券即可獲利。執(zhí)行交易（交易規(guī)模100萬元）2011/10/1114:10融券賣2011/10/1114:29買券還ETF固定費用及沖擊成本共計1013元日內交易凈收益=15500×（0.645-0.64）-1013=6737元收益率=6737÷100000=0.67%時點深圳100ETF-1分鐘收盤價（元）2011-10-1114:100.645

2011/10/1114:290.64

ETFT+0交易策略深100ETF（159901）費用及收益分析ETFT+0日內回轉交易案例2什么是沖擊成本？通俗的來講，沖擊成本就是一次買太多或賣太多會使得單向需求增加或供給增加從而使得實際交易價格發(fā)生一定的上浮或下浮這期間造成的成本增加就叫做沖擊成本。小知識：什么是ETF沖擊成本？3沖擊成本是買賣至少一個申贖單位（100萬份ETF）的ET