好啊網(wǎng)：企業(yè)改制上市,再融資及其會(huì)計(jì)問(wèn)題課件

企業(yè)改制上市、再融資及其會(huì)計(jì)問(wèn)題

主講人：秦榮生1962年出生,江蘇省吳江人。學(xué)歷及專(zhuān)業(yè)資格：中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士,中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師。工作單位及職務(wù)：北京國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院教授。社會(huì)兼職：中國(guó)總會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)，中國(guó)中青年財(cái)務(wù)成本研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)，中國(guó)審計(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)理事，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)委員，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試委員會(huì)委員；清華大學(xué)、中國(guó)人民大學(xué)、中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)、江西財(cái)經(jīng)大學(xué)、臺(tái)灣東吳大學(xué)等兼職教授，中國(guó)人民大學(xué)兼職博士生導(dǎo)師；清華同方、航天信息、銀河基金等獨(dú)立董事，湘財(cái)證券、興業(yè)證券監(jiān)事會(huì)主席。研究領(lǐng)域：長(zhǎng)期從事上市公司研究及注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)研究，發(fā)表學(xué)術(shù)論文356篇，出版教材、專(zhuān)著42部，完成課題15項(xiàng)。講座內(nèi)容大綱介紹一、企業(yè)改制上市的利弊分析二、股份有限公司股票發(fā)行、上市的基本條件及程序三、企業(yè)改制過(guò)程中應(yīng)注意的會(huì)計(jì)問(wèn)題四、企業(yè)改制過(guò)程中應(yīng)注意的資產(chǎn)評(píng)估問(wèn)題五、上市公司再融資中應(yīng)注意的問(wèn)題六、股份公司常見(jiàn)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問(wèn)題七、股份公司募集資金使用中常見(jiàn)的問(wèn)題八、股份公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中值得探討的問(wèn)題

一、企業(yè)改制上市的利弊分析-1

企業(yè)改制上市的動(dòng)力分析：1、打開(kāi)融資渠道；2、提升企業(yè)價(jià)值；3、促使企業(yè)規(guī)范運(yùn)作；4、參與資本市場(chǎng)，進(jìn)行資本操作。一、企業(yè)改制上市的利弊分析-2企業(yè)改制上市的隱患分析：1、資格維持壓力；

2、多方監(jiān)管；

3、信息披露義務(wù)；

4、上市費(fèi)用巨大。二、股份有限公司股票發(fā)行、上市的基本條件及程序2-1股份有限公司股票發(fā)行的基本條件-2自2004年1月1日起，發(fā)行人申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市應(yīng)當(dāng)自設(shè)立股份有限公司之日起不少于三年。國(guó)有企業(yè)整體改制設(shè)立的股份有限公司、有限責(zé)任公司依法整體變更設(shè)立的股份有限公司或經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)豁免前款期限的發(fā)行人，可不受前款規(guī)定期限的限制。發(fā)行人申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市，最近三年內(nèi)應(yīng)當(dāng)在實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更和管理層沒(méi)有發(fā)生重大變化的情況下，持續(xù)經(jīng)營(yíng)相同的業(yè)務(wù)。因重大購(gòu)買(mǎi)、出售、置換資產(chǎn)、公司合并或分立、重大增資或減資以及其他重大資產(chǎn)重組行為，導(dǎo)致發(fā)行人的業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化的，有關(guān)行為完成滿(mǎn)三年后，方可申請(qǐng)發(fā)行上市。2-2股份有限公司上市的基本條件

股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)批準(zhǔn)已向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行；公司股本總額不少于人民幣五千萬(wàn)元；開(kāi)業(yè)時(shí)間在三年以上，最近三年連續(xù)盈利；原國(guó)有企業(yè)依法改建而設(shè)立的，或者本法實(shí)施后新組建成立，其主要發(fā)起人為國(guó)有大中型企業(yè)的，可連續(xù)計(jì)算；持有股票面值達(dá)人民幣一千元以上的股東人數(shù)不少于一千人，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)公司股份總數(shù)的百分之二十五以上；公司股本總額超過(guò)人民幣四億元的，其向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股份的比例為百分之十五以上；公司在最近三年內(nèi)無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載；國(guó)務(wù)院規(guī)定的基本條件。2-3股份有限公司發(fā)行上市程序概述

1.準(zhǔn)備階段

⒉輔導(dǎo)階段3.申報(bào)上市階段

⑴準(zhǔn)備材料⑵發(fā)行股票

⑶申請(qǐng)上市

3-1與控股股東及其全資或控股企業(yè)不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)-1“控股股東不得與上市公司從事相同產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，以避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”（1998年259號(hào)文）。對(duì)此，適用于一切直接、間接地控制公司或有重大影響的自然人或法人及其控制的法人單位（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“競(jìng)爭(zhēng)方”）與公司從事相同、相似的業(yè)務(wù)。

對(duì)審核中發(fā)現(xiàn)公司與競(jìng)爭(zhēng)方存在相同、相似的業(yè)務(wù)，應(yīng)請(qǐng)公司做出解釋如有充分依據(jù)說(shuō)明與競(jìng)爭(zhēng)方從事的業(yè)務(wù)有不同的客戶(hù)對(duì)象、不同的市場(chǎng)區(qū)域等，存在明顯細(xì)分市場(chǎng)差別，而且該市場(chǎng)細(xì)分是客觀的、切實(shí)可行的，不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的，則要求公司充分披露其與競(jìng)爭(zhēng)方存在經(jīng)營(yíng)相同、相似業(yè)務(wù)及市場(chǎng)差別情況。

3-1與控股股東及其全資或控股企業(yè)不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)-2

對(duì)于客觀存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的，應(yīng)視為違反規(guī)定，要求公司提出解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的措施。包括（但不限于）：

（1）針對(duì)現(xiàn)實(shí)存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，要通過(guò)切實(shí)可行方式(例如發(fā)行上市后的收購(gòu)、委托經(jīng)營(yíng)等)將相競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)集中到公司或競(jìng)爭(zhēng)方經(jīng)營(yíng)。

（2）競(jìng)爭(zhēng)方將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系的第三方。

（3）競(jìng)爭(zhēng)方單方面書(shū)面承諾做出避免競(jìng)爭(zhēng)和利益沖突的具體可行措施.如果公司提出的解決措施不力以致不能有效避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，應(yīng)明確提出進(jìn)一步解決的要求，并向發(fā)審會(huì)匯報(bào)。3．2關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題-1——一般關(guān)聯(lián)交易關(guān)聯(lián)交易主要包括①購(gòu)銷(xiāo)商品；②買(mǎi)賣(mài)有形或無(wú)形資產(chǎn)；③提供或接受勞務(wù)、代理、租賃、管理方面的合同（如委托經(jīng)營(yíng)等）等④提供資金，許可協(xié)議；⑤擔(dān)保抵押；⑥研究與開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移；⑦關(guān)鍵管理人員報(bào)酬；⑧合作投資建立企業(yè)、開(kāi)發(fā)項(xiàng)目；⑨債務(wù)重組；⑩非貨幣性交易等。3．2關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題-3-發(fā)行人申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的要求

(1)具有直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力，最近一年和最近一期，發(fā)行人與控股股東（或?qū)嶋H控制人）及其全資或控股企業(yè)，在產(chǎn)品（或服務(wù)）銷(xiāo)售或原材料（或服務(wù)）采購(gòu)方面的交易額，占發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或外購(gòu)原材料(或服務(wù))金額的比例，均不超過(guò)30%；(2)具有完整的業(yè)務(wù)體系，最近一年和最近一期，發(fā)行人委托控股股東（或?qū)嶋H控制人）及其全資或控股企業(yè)，進(jìn)行產(chǎn)品(或服務(wù))銷(xiāo)售或原材料(或服務(wù))采購(gòu)的金額，占發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或外購(gòu)原材料(或服務(wù))金額的比例，均不超過(guò)30%；(3)具有開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必備的資產(chǎn)，最近一年和最近一期，以承包、委托經(jīng)營(yíng)、租賃或其他類(lèi)似方式，依賴(lài)控股股東（或?qū)嶋H控制人）及其全資或控股企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的收入，均不超過(guò)其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的30%.3．2關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題-3——重大關(guān)聯(lián)交易及其披露

“重大關(guān)聯(lián)交易”是指發(fā)行人與其關(guān)聯(lián)方達(dá)成的關(guān)聯(lián)交易總額高于人民幣3000(300)萬(wàn)元關(guān)聯(lián)交易的，披露要求為：發(fā)行人獨(dú)立董事應(yīng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的公允性以及是否履行法定批準(zhǔn)程序發(fā)表意見(jiàn)；發(fā)行人律師應(yīng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的合法性發(fā)表法律意見(jiàn)；申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注關(guān)聯(lián)交易對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，并對(duì)關(guān)聯(lián)交易的會(huì)計(jì)處理是否符合《關(guān)聯(lián)方之間出售資產(chǎn)等有關(guān)會(huì)計(jì)處理問(wèn)題暫行規(guī)定》（財(cái)會(huì)【2001】64號(hào)）發(fā)表專(zhuān)項(xiàng)意見(jiàn)；主承銷(xiāo)商應(yīng)在盡職調(diào)查報(bào)告中對(duì)此類(lèi)關(guān)聯(lián)交易是否影響發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性發(fā)表意見(jiàn)，并提供充分依據(jù)；發(fā)行人應(yīng)在招股說(shuō)明書(shū)“同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易”一節(jié)中充分披露上述獨(dú)立董事及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)。

3．3關(guān)于商標(biāo)權(quán)的處置問(wèn)題

1.改制設(shè)立的股份公司，其主要產(chǎn)品或經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)重組進(jìn)入股份公司的，其主要產(chǎn)品或經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)使用的商標(biāo)權(quán)需進(jìn)入股份公司。2.定向募集公司應(yīng)按上述要求對(duì)商標(biāo)權(quán)的處置方式予以規(guī)范。3.擬上市公司應(yīng)在獲準(zhǔn)發(fā)行前將商標(biāo)權(quán)處置相關(guān)的手續(xù)辦理畢，并在招股說(shuō)明書(shū)中充分披露商標(biāo)權(quán)的處置方式。4.對(duì)商標(biāo)權(quán)以外的其他工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)處置方式應(yīng)比照商標(biāo)權(quán)的上述要求進(jìn)行處理。3．5關(guān)于公司發(fā)行前有關(guān)利潤(rùn)分配問(wèn)題

關(guān)于公司發(fā)行前滾存利潤(rùn)由老股東享有的問(wèn)題

公司發(fā)行前的滾存利潤(rùn)，須在發(fā)行前做出分配決議，并在發(fā)行申請(qǐng)材料中充分披露分配方案。若老股東享有發(fā)行前的滾存利潤(rùn)，必須是經(jīng)審計(jì)確定的已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)數(shù)，同時(shí)在招股說(shuō)明書(shū)中明確披露。公司不應(yīng)對(duì)未經(jīng)審計(jì)的利潤(rùn)作出分配決議。關(guān)于評(píng)估基準(zhǔn)日至公司設(shè)立日期間已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的分配問(wèn)題

公司應(yīng)在會(huì)計(jì)報(bào)表附注的“其他重要事項(xiàng)”中披露評(píng)估基準(zhǔn)日至公司設(shè)立日期間公司已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的分配情況。如果上述期間實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)已分配給發(fā)起人，且自評(píng)估基準(zhǔn)日起存貨、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等資產(chǎn)未根據(jù)評(píng)估價(jià)值進(jìn)行成本結(jié)轉(zhuǎn)或調(diào)整折舊或攤銷(xiāo)計(jì)提數(shù)的，公司應(yīng)當(dāng)說(shuō)明上述利潤(rùn)分配是否會(huì)導(dǎo)致發(fā)起人出資不實(shí)，影響公司資本保全；并明確由此產(chǎn)生出資不實(shí)或影響資本保全的責(zé)任及具體解決辦法。3．6關(guān)于存續(xù)期三年以上股份公司會(huì)計(jì)報(bào)表差異的披露問(wèn)題-1

最近三年原企業(yè)或股份公司的原始財(cái)務(wù)報(bào)告是指報(bào)告期各年度提供給地方財(cái)政、稅務(wù)部門(mén)的財(cái)務(wù)報(bào)告。1.最近三年內(nèi)發(fā)起設(shè)立運(yùn)行不滿(mǎn)三年的股份公司提供的原始財(cái)務(wù)報(bào)告包括：(1)報(bào)告期股份公司設(shè)立當(dāng)年及以后年度的原始財(cái)務(wù)報(bào)告及審計(jì)報(bào)告；(2)報(bào)告期股份公司設(shè)立之前的原始財(cái)務(wù)報(bào)告，該財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)包括各發(fā)起人（如有多個(gè)投入經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的發(fā)起人）投入股份公司的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)原所在法人單位的原始財(cái)務(wù)報(bào)告，如果該原始財(cái)務(wù)報(bào)告已經(jīng)審計(jì)，一并提供其審計(jì)報(bào)告；如果未經(jīng)審計(jì)，則應(yīng)注明“未經(jīng)審計(jì)”。2.定向募集公司或已經(jīng)設(shè)立運(yùn)行滿(mǎn)三年的股份公司，提供的原始財(cái)務(wù)報(bào)告是指報(bào)告期內(nèi)各年度公司的原始財(cái)務(wù)報(bào)告及審計(jì)報(bào)告。3．6關(guān)于存續(xù)期三年以上股份公司會(huì)計(jì)報(bào)表差異的披露問(wèn)題-23.最近三年內(nèi)發(fā)起設(shè)立運(yùn)行不滿(mǎn)三年的股份公司，提供的原始財(cái)務(wù)報(bào)告與申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)告的差異比較表包括：(1)報(bào)告期股份公司設(shè)立當(dāng)年及以后年度原始財(cái)務(wù)報(bào)告與申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)告的差異比較表，包括資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的差異比較表；(2)報(bào)告期股份公司設(shè)立之前原始財(cái)務(wù)報(bào)告與申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)告的差異比較表，該差異比較表包括各個(gè)以經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)出資的發(fā)起人（如為多個(gè)發(fā)起人）報(bào)告期各年度的原始利潤(rùn)表與其分帳進(jìn)入股份公司申報(bào)利潤(rùn)表的基礎(chǔ)利潤(rùn)表的差異比較表和各個(gè)發(fā)起人匯總的合并利潤(rùn)表與股份公司申報(bào)利潤(rùn)表的差異比較表。4.定向募集公司或已經(jīng)設(shè)立運(yùn)行滿(mǎn)三年的股份公司，提供的原始財(cái)務(wù)報(bào)告與申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)告的差異比較表是指報(bào)告期內(nèi)各年度經(jīng)審計(jì)的公司原始財(cái)務(wù)報(bào)告與申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)告的差異比較表，包括資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的差異比較表。公開(kāi)發(fā)行證券的公司（包括首發(fā)、增發(fā)和配股）應(yīng)在發(fā)行申請(qǐng)文件“其他文件”一章中提供發(fā)行人大股東或控股股東最近一年又一期的原始財(cái)務(wù)報(bào)告。3．8關(guān)于公司高級(jí)管理人員兼職問(wèn)題

國(guó)有控股的股份有限公司的董事長(zhǎng)原則上不得由股東單位的法定代表人兼任。股東單位的法定代表人包括：①控股股東及控股單位的法定代表人；②有實(shí)質(zhì)控制權(quán)單位的法定代表人；③持股5%以上股東的法定代表人。總經(jīng)理、副總經(jīng)理等高級(jí)管理人員不得在公司與股東單位中雙重任職?？偨?jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會(huì)秘書(shū)不得在股東單位擔(dān)任執(zhí)行職務(wù)，但可以擔(dān)任董事、監(jiān)事。如存在上述兼職問(wèn)題，一般要求在上發(fā)審會(huì)前解決；個(gè)別公司如有特殊情況，則要求履行解決兼職問(wèn)題的法定程序并書(shū)面承諾在公司股份發(fā)行后3個(gè)月內(nèi)辦妥。公司高級(jí)管理人員不得自營(yíng)或者為他人經(jīng)營(yíng)與其所任職公司同類(lèi)的營(yíng)業(yè)或者從事?lián)p害本公司利益的活動(dòng)。因此，要求公司高級(jí)管理人員不得在與其所任職公司經(jīng)營(yíng)范圍相同的企業(yè)或股東下屬單位擔(dān)任執(zhí)行職務(wù)。

3．9關(guān)于公司近三年及最近一期納稅情況問(wèn)題

公司應(yīng)提供近三年及最近一期納稅申報(bào)表和完稅證明，納稅申報(bào)表包括所得稅納稅申報(bào)表、增值稅納稅申報(bào)表和營(yíng)業(yè)稅納稅申報(bào)表（應(yīng)為年度納稅申報(bào)表、也可提供完整的月度納稅申報(bào)表或季度納稅申報(bào)表替代）；完稅證明是指中華人民共和國(guó)稅收轉(zhuǎn)帳專(zhuān)用完稅證或稅收繳款書(shū)。所得稅納稅申報(bào)表的稅前利潤(rùn)與原企業(yè)報(bào)表的利潤(rùn)總額應(yīng)存在對(duì)應(yīng)關(guān)系，增值稅或營(yíng)業(yè)稅納稅申報(bào)表的應(yīng)稅收入與原企業(yè)報(bào)表的相應(yīng)收入也應(yīng)存在對(duì)應(yīng)關(guān)系。發(fā)行人應(yīng)出具主要稅種的期初未交數(shù)、已交稅額、期末未交數(shù)、有關(guān)稅收優(yōu)惠的詳細(xì)說(shuō)明，提供發(fā)行人（股份公司設(shè)立前為原企業(yè)）享受稅收優(yōu)惠或財(cái)政補(bǔ)貼的證明文件及申報(bào)會(huì)計(jì)師出具的鑒證意見(jiàn)。發(fā)行人應(yīng)提供主管稅收征管機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告期內(nèi)公司是否存在稅收違規(guī)的證明。對(duì)于發(fā)行人發(fā)行上市前享受的稅收優(yōu)惠或財(cái)政補(bǔ)貼，可以由相關(guān)主管部門(mén)提供證明；對(duì)于發(fā)行人發(fā)行上市后享受的稅收優(yōu)惠或財(cái)政補(bǔ)貼，必須提供相應(yīng)的有效批準(zhǔn)文件。3．10公司存在一股獨(dú)大和大股東存在巨額債務(wù)的問(wèn)題

發(fā)行人存在一股獨(dú)大和大股東對(duì)股份公司管理層存在實(shí)質(zhì)控制，表明上市公司的獨(dú)立性受到影響，為保護(hù)股份公司及其他中小股東的合法權(quán)益，應(yīng)要求發(fā)行人在招股說(shuō)明書(shū)中作特別風(fēng)險(xiǎn)提示，披露發(fā)行人存在一股獨(dú)大及可能損害中小投資者利益的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)發(fā)行人的大股東或控股股東存在巨額債務(wù)(負(fù)債2億元以上且資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%）或出現(xiàn)資不抵債，且處于微利甚至虧損狀態(tài)的。在審核工作中應(yīng)按集團(tuán)觀念將大股東和控股股東與發(fā)行人視為一個(gè)經(jīng)營(yíng)整體給予充分關(guān)注，如果發(fā)行人的大股東或控股股東存在的巨額債務(wù)是與發(fā)行人之間的，應(yīng)要求發(fā)行人的大股東或控股股東披露可行的償債方案，報(bào)上市部協(xié)調(diào)處備案。發(fā)行人除披露存在一股獨(dú)大及可能損害中小投資者利益的風(fēng)險(xiǎn)外，還應(yīng)充分披露大股東或控股股東最近一年又一期的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，如果發(fā)行人的大股東或控股股東近三年又一期存在持續(xù)占用發(fā)行人的資金或資產(chǎn)的情況，應(yīng)要求發(fā)行人對(duì)以上情況在招股說(shuō)明書(shū)中作特別風(fēng)險(xiǎn)提示。主承銷(xiāo)商對(duì)發(fā)行人由此導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)和集團(tuán)公司能否單獨(dú)生存進(jìn)行盡職調(diào)查并出具明確意見(jiàn)。3．11關(guān)于公司三年內(nèi)連續(xù)盈利并可支付股利的問(wèn)題-2

3.開(kāi)業(yè)時(shí)間不滿(mǎn)三年以有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司且有限責(zé)任公司存續(xù)時(shí)間已滿(mǎn)三年的情況有限責(zé)任公司以變更基準(zhǔn)日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額折合為股份有限公司的股份；最近三年內(nèi)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、管理層未發(fā)生較大變化，最近一年內(nèi)發(fā)行人的股東結(jié)構(gòu)未發(fā)生較大變化。中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)和具有法人資格的中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)，若其組織形式為有限責(zé)任公司，并按照《公司法》和《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問(wèn)題的暫行規(guī)定》的規(guī)定，整體變更設(shè)立股份有限公司的，比照前款執(zhí)行。3．12關(guān)于公司職工持股及工會(huì)作為股東的問(wèn)題-1

關(guān)于定向募集公司的內(nèi)部職工股的問(wèn)題定向募集公司應(yīng)根據(jù)1992年5月15日國(guó)家體改委頒布的《股份有限公司規(guī)范意見(jiàn)》及1993年7月1日國(guó)家體改委頒布的《定向募集股份有限公司內(nèi)部職工持股管理規(guī)定》等的有關(guān)規(guī)定發(fā)行內(nèi)部職工股，發(fā)行內(nèi)部職工股須經(jīng)批準(zhǔn)且比例不得超過(guò)總股本的20%。1993年7月1日國(guó)家體改委發(fā)布《定向募集股份有限公司內(nèi)部職工持股管理規(guī)定》至1994年6月19日國(guó)家體改委發(fā)文禁止再批準(zhǔn)設(shè)立定向募集公司期間，內(nèi)部職工占總股本的比例不能高于2.5%3．12關(guān)于公司職工持股及工會(huì)作為股東的問(wèn)題-2

關(guān)于公司職工持股會(huì)及工會(huì)持股的問(wèn)題根據(jù)國(guó)務(wù)院《社會(huì)團(tuán)體登記管理?xiàng)l例》和民政部辦公廳2000年7月7日印發(fā)的《關(guān)于暫停對(duì)企業(yè)內(nèi)部職工持股會(huì)進(jìn)行社團(tuán)法人登記的函》（民辦函2000110號(hào)）的精神，職工持股會(huì)屬于單位內(nèi)部團(tuán)體，不再由民政部門(mén)登記管理，對(duì)此前已登記的職工持股會(huì)在社團(tuán)清理整頓中暫不換發(fā)社團(tuán)法人證書(shū)。因此，職工持股會(huì)將不再具有法人資格。在此種情況改變之前，職工持股會(huì)不能成為公司的股東。根據(jù)中華全國(guó)總工會(huì)的意見(jiàn)和《中華人民共和國(guó)工會(huì)法》的有關(guān)規(guī)定，工會(huì)作為上市公司的股東，其身份與工會(huì)的設(shè)立和活動(dòng)宗旨不一致，可能會(huì)對(duì)工會(huì)正?；顒?dòng)產(chǎn)生不利影響。因此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)也暫不受理工會(huì)作為股東或發(fā)起人的公司公開(kāi)發(fā)行股票的申請(qǐng)。3．13關(guān)于資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的問(wèn)題

擬發(fā)行股票及上市公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提披露要求：發(fā)行人獨(dú)立董事應(yīng)對(duì)報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提政策是否穩(wěn)健、是否已足額計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備發(fā)表意見(jiàn)；申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提政策的穩(wěn)健性和公允性；主承銷(xiāo)商和申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)對(duì)發(fā)行人是否已足額計(jì)提減值準(zhǔn)備、是否影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力發(fā)表意見(jiàn)；發(fā)行人應(yīng)在招股說(shuō)明書(shū)“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息”一節(jié)中充分披露上述獨(dú)立董事及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)。3．14關(guān)于非經(jīng)常性損益問(wèn)題-1

非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)直接關(guān)系，以及雖與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率，影響了真實(shí)、公允地反映公司正常盈利能力的各項(xiàng)收入、支出。

發(fā)行人最近一年一期非經(jīng)常性損益占利潤(rùn)總額的比重超過(guò)20％的披露要求：發(fā)行人獨(dú)立董事及主承銷(xiāo)商應(yīng)分別對(duì)發(fā)行人獲取經(jīng)常性收益的能力以及是否具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力發(fā)表意見(jiàn)；申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注非經(jīng)常性損益計(jì)算是否準(zhǔn)確；發(fā)行人應(yīng)在招股說(shuō)明書(shū)“其他重要事項(xiàng)”一節(jié)中充分披露上述獨(dú)立董事及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)，并在招股說(shuō)明書(shū)首頁(yè)中作特別風(fēng)險(xiǎn)提示。3．14關(guān)于非經(jīng)常性損益問(wèn)題-2非經(jīng)常性損益應(yīng)包括以下項(xiàng)目：（1）處置長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)、其他長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)生的損益；（2）越權(quán)審批或無(wú)正式批準(zhǔn)文件的稅收返還、減免；（3）各種形式的政府補(bǔ)貼；（4）計(jì)入當(dāng)期損益的對(duì)非金融企業(yè)收取的資金占用費(fèi)；（5）短期投資損益，經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立的有經(jīng)營(yíng)資格的金融機(jī)構(gòu)獲得的短期投資損益除外；（6）委托投資損益；（7）扣除公司日常根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備后的其他各項(xiàng)營(yíng)業(yè)外收入、支出；（8）因不可抗力因素，如遭受自然災(zāi)害而計(jì)提的各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；（9）以前年度已經(jīng)計(jì)提各項(xiàng)減值準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回；（10）債務(wù)重組損益；（11）資產(chǎn)置換損益；（12）交易價(jià)格顯失公允的交易產(chǎn)生的超過(guò)公允價(jià)值部分的損益；（13）比較財(cái)務(wù)報(bào)表中會(huì)計(jì)政策變更對(duì)以前期間凈利潤(rùn)的追溯調(diào)整數(shù)；（14）中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的符合定義規(guī)定的其他非經(jīng)常性損益項(xiàng)目。3．15關(guān)于重大或有事項(xiàng)問(wèn)題-1

“重大或有事項(xiàng)”是指涉及金額或12個(gè)月內(nèi)累計(jì)金額占發(fā)行人最近經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)值的10％以上的或有事項(xiàng)，披露要求：發(fā)行人存在重大或有事項(xiàng)的，發(fā)行人獨(dú)立董事及主承銷(xiāo)商應(yīng)分別對(duì)其是否影響發(fā)行上市條件和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力發(fā)表意見(jiàn)。上市公司全體董事應(yīng)當(dāng)審慎對(duì)待和嚴(yán)格控制對(duì)外擔(dān)保產(chǎn)生的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)違規(guī)或失當(dāng)?shù)膶?duì)外擔(dān)保產(chǎn)生的損失依法承擔(dān)連帶責(zé)任。控股股東及其他關(guān)聯(lián)方不得強(qiáng)制上市公司為他人提供擔(dān)保。

3．15關(guān)于重大或有事項(xiàng)問(wèn)題-2

上市公司對(duì)外擔(dān)保應(yīng)當(dāng)遵守以下規(guī)定：(1)上市公司不得為控股股東及本公司持股50%以下的其他關(guān)聯(lián)方、任何非法人單位或個(gè)人提供擔(dān)保。(2)上市公司對(duì)外擔(dān)?？傤~不得超過(guò)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度合并會(huì)計(jì)報(bào)表凈資產(chǎn)的50%。(3)上市公司《章程》應(yīng)當(dāng)對(duì)對(duì)外擔(dān)保的審批程序、被擔(dān)保對(duì)象的資信標(biāo)準(zhǔn)做出規(guī)定。對(duì)外擔(dān)保應(yīng)當(dāng)取得董事會(huì)全體成員2/3以上簽署同意，或者經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)；不得直接或間接為資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%的被擔(dān)保對(duì)象提供債務(wù)擔(dān)保。(4)上市公司對(duì)外擔(dān)保必須要求對(duì)方提供反擔(dān)保，且反擔(dān)保的提供方應(yīng)當(dāng)具有實(shí)際承擔(dān)能力。(5)上市公司必須嚴(yán)格按照《上市規(guī)則》、《公司章程》的有關(guān)規(guī)定，認(rèn)真履行對(duì)外擔(dān)保情況的信息披露義務(wù)，必須按規(guī)定向注冊(cè)會(huì)計(jì)師如實(shí)提供公司全部對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)。(6)上市公司獨(dú)立董事應(yīng)在年度報(bào)告中，對(duì)上市公司累計(jì)和當(dāng)期對(duì)外擔(dān)保情況、執(zhí)行上述規(guī)定情況進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明，并發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)。申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注重大或有事項(xiàng)對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。發(fā)行人應(yīng)在招股說(shuō)明書(shū)“其它重要事項(xiàng)”一節(jié)中充分披露上述獨(dú)立董事及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)。

四.企業(yè)改制過(guò)程中應(yīng)注意的資產(chǎn)評(píng)估問(wèn)題4．1資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的資格問(wèn)題

2000年9月22日以后設(shè)立的擬申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票的公司，設(shè)立時(shí)需要資產(chǎn)評(píng)估并據(jù)以進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整的，應(yīng)聘請(qǐng)有證券從業(yè)資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)承擔(dān)評(píng)估業(yè)務(wù)。公司聘請(qǐng)的審計(jì)機(jī)構(gòu)與設(shè)立時(shí)聘請(qǐng)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)不能為同一中介機(jī)構(gòu)。4．2新設(shè)股份公司的資產(chǎn)評(píng)估問(wèn)題

新設(shè)股份公司的發(fā)起人可在資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果基礎(chǔ)上協(xié)商確定投入股份公司資產(chǎn)的價(jià)值，并據(jù)以折為股份。4．3有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司的資產(chǎn)評(píng)估問(wèn)題

有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司，且變更后運(yùn)行不足三年申請(qǐng)發(fā)行股票的，需連續(xù)計(jì)算原有限責(zé)任公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，則應(yīng)具備:公司不應(yīng)該改變歷史成本計(jì)價(jià)原則，資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果不應(yīng)進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整；公司應(yīng)以變更基準(zhǔn)日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額為依據(jù)折合為其股份；如果有限責(zé)任公司變更為股份有限公司時(shí)，根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行了賬務(wù)調(diào)整的，則應(yīng)將其視為新設(shè)股份公司。4．4國(guó)有企業(yè)改制為股份有限公司的資產(chǎn)評(píng)估問(wèn)題

國(guó)有企業(yè)改制的股份有限公司或國(guó)有大中型企業(yè)作為主要發(fā)起人設(shè)立的股份有限公司，按國(guó)有資產(chǎn)管理辦法的規(guī)定應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整，按現(xiàn)行規(guī)定，均可以連續(xù)計(jì)算以前年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。4．5國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理若干問(wèn)題

國(guó)有資產(chǎn)占有單位有下列行為之一的，應(yīng)當(dāng)對(duì)相關(guān)國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估：（1）整體或部分改建為有限責(zé)任公司或者股份有限公司；（2）以非貨幣資產(chǎn)對(duì)外投資；（3）合并、分立、清算；（4）除上市公司以外的原股東股權(quán)比例變動(dòng)；（5）除上市公司以外的整體或部分產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）轉(zhuǎn)讓?zhuān)唬?）資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、置換、拍賣(mài)；（7）整體資產(chǎn)或部分資產(chǎn)租賃給非國(guó)有單位；（8）確定涉訟資產(chǎn)價(jià)值；（9）法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他需要進(jìn)行評(píng)估的事項(xiàng)。國(guó)有資產(chǎn)占有單位有下列行為之一的，應(yīng)當(dāng)對(duì)相關(guān)非國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估：（1）收購(gòu)非國(guó)有資產(chǎn)；（2）與非國(guó)有單位置換資產(chǎn)；（3）接受非國(guó)有單位以實(shí)物資產(chǎn)償還債務(wù)。國(guó)有資產(chǎn)占有單位發(fā)生依法應(yīng)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的經(jīng)濟(jì)行為時(shí)，應(yīng)當(dāng)以資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果作為作價(jià)參考依據(jù)；實(shí)際交易價(jià)格與評(píng)估結(jié)果相差10%以上的，占有單位應(yīng)就其差異原因向同級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)作出書(shū)面說(shuō)明。占有單位應(yīng)當(dāng)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估而未進(jìn)行評(píng)估、應(yīng)當(dāng)辦理核準(zhǔn)或備案手續(xù)而未辦理的，國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)將責(zé)令其改正并通報(bào)批評(píng)。4．6國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目的備案制度

國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目備案是指國(guó)有資產(chǎn)占有單位按有關(guān)規(guī)定進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估后，在相應(yīng)經(jīng)濟(jì)行為發(fā)生前將評(píng)估項(xiàng)目的有關(guān)情況專(zhuān)題向國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)、集團(tuán)公司、有關(guān)部門(mén)報(bào)告并由后者受理的行為。中央管理的企業(yè)集團(tuán)公司及其子公司，國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)直屬企事業(yè)單位的資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目備案工作由國(guó)務(wù)院國(guó)資委負(fù)責(zé)；子公司或直屬企事業(yè)單位以下企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目備案工作由集團(tuán)公司或有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)。地方管理的占有單位的資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目備案工作比照前款規(guī)定的原則執(zhí)行。評(píng)估項(xiàng)目涉及多個(gè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)主體的，按國(guó)有股最大股東的資產(chǎn)財(cái)務(wù)隸屬關(guān)系處理。

國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)（集團(tuán)公司、有關(guān)部門(mén)）收到占有單位報(bào)送的備案材料后，對(duì)材料齊全的，應(yīng)在10個(gè)工作日內(nèi)辦理備案手續(xù)；對(duì)材料不齊全的，待占有單位或評(píng)估機(jī)構(gòu)補(bǔ)充完善有關(guān)材料后予以辦理。評(píng)估項(xiàng)目備案后，需對(duì)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行調(diào)整的，占有單位應(yīng)自調(diào)整之日起15個(gè)工作日內(nèi)原備案機(jī)關(guān)重新辦理備案手續(xù)，原備案表由備案機(jī)關(guān)收回。五、上市公司再融資中應(yīng)注意的問(wèn)題上市公司再融資狀況1998年5月起步階段初步發(fā)展階段2001年3月市場(chǎng)化階段配股市是再融資的唯一方式配股的140家截止2001年7月:實(shí)施配股和增發(fā)的645家;再融資超過(guò)5億元的130家超過(guò)10億元的49家配股為主,增發(fā)和可轉(zhuǎn)換債為輔增發(fā)35家配股、增發(fā)、可轉(zhuǎn)換債并重5．1．1配股[概念]

所謂配股是指向原股東配售股票[特點(diǎn)]不涉及新老股東利益平衡與制約操作簡(jiǎn)單對(duì)定價(jià)低于現(xiàn)有二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的問(wèn)題不是十分敏感放棄配股權(quán)股東的權(quán)益可能被攤薄[歷史]配股是我國(guó)上市公司再融資的主要方式。在1999年7月以前也是唯一的方式，截止2000年底，上市公司通過(guò)配股累計(jì)籌集資金1500多億元5．1．2.增發(fā)新股[概念]所謂增發(fā)是指向全體社會(huì)公眾發(fā)售股票。[特點(diǎn)]當(dāng)企業(yè)有大的投資項(xiàng)目且預(yù)測(cè)有良好的投資回報(bào)，急需大量資金且大股東的持股比例較高不存在控制權(quán)的轉(zhuǎn)移問(wèn)題時(shí)，大股東會(huì)希望引入新股東加盟增發(fā)新股是面向未來(lái)的，是對(duì)未來(lái)資金投向的預(yù)期作為增發(fā)的內(nèi)在要求，發(fā)行定價(jià)較市價(jià)的折扣率較小只有上市公司效益好、有發(fā)展?jié)摿?、被市?chǎng)看好并且股價(jià)不被過(guò)分高估時(shí)，新的投資者才愿意以小折扣價(jià)格申購(gòu)其增發(fā)的股票。[歷史]1999年7月，上海上菱電器股份公司成功實(shí)施增發(fā)，標(biāo)志著增發(fā)試點(diǎn)工作全面展開(kāi)，中國(guó)上市公司單一的配股方式融資的格局被打破，增發(fā)作為我國(guó)證券市場(chǎng)的一項(xiàng)創(chuàng)新，拉開(kāi)上市公司新股發(fā)行機(jī)制變革的序幕。5．1．3發(fā)行可轉(zhuǎn)債[概念]所謂可轉(zhuǎn)債是一種公司債券，持有人有權(quán)在規(guī)定期限內(nèi)將其轉(zhuǎn)換成確定數(shù)量的發(fā)債公司的普通股票。[特點(diǎn)]利率水平一般較低，資金使用成本低，企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用支出少發(fā)行可轉(zhuǎn)債的成本一般比發(fā)行股票的成本低減緩了公司股本短期內(nèi)急劇擴(kuò)張的壓力籌資在當(dāng)前、擴(kuò)股在將來(lái)和一次籌得巨資、逐步稀釋股權(quán)的特點(diǎn)適合于投入產(chǎn)出期和投資回報(bào)期較長(zhǎng)、投資額較大、受?chē)?guó)家產(chǎn)業(yè)政策扶持的行業(yè)或項(xiàng)目[歷史]在國(guó)際資本市場(chǎng)上，發(fā)行可轉(zhuǎn)債是上市公司最主要的融資方式之一。1998年10月南寧化工發(fā)行15000萬(wàn)元,開(kāi)創(chuàng)了新中國(guó)證券市場(chǎng)真正意義上上市公司通過(guò)可轉(zhuǎn)債進(jìn)行再融資的先河。5．2．1三種再融資方式的共同點(diǎn)-1都遵循核準(zhǔn)制的要求。核準(zhǔn)制是指由證券公司推薦、發(fā)行審核委員會(huì)審核、發(fā)行人和主承銷(xiāo)確定發(fā)行規(guī)模、發(fā)行方式、發(fā)行價(jià)格，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)等制度組成的有價(jià)證券發(fā)行制度。因而在法人治理結(jié)構(gòu)、重大資產(chǎn)重組、關(guān)聯(lián)交易、業(yè)務(wù)獨(dú)立完整以及申請(qǐng)與核準(zhǔn)程序等諸多方面的要求是一致的。特別值得注意的是，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債也象新股發(fā)行一樣，由主承銷(xiāo)商直接向證監(jiān)會(huì)推薦即可。都要求以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)，同股同價(jià)。廢除以實(shí)物資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)新股和可轉(zhuǎn)債，極大地制約了上市公司的再融資行為，將有利于保護(hù)中小投資者的利益，有利于上市公司改善公司治理結(jié)構(gòu)，有利于提高上市公司的質(zhì)量。都有凈資產(chǎn)收益率方面的要求。從長(zhǎng)期看，上市公司的股票價(jià)值及其償債能力均取決于盈利能力。配股增發(fā)新股公司可轉(zhuǎn)換債5．2．1三種再融資方式的共同點(diǎn)-2都要求有明確的募集資金投向。募集資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，有良好的預(yù)期回報(bào)。都要求對(duì)前次募集資金投向有明確的說(shuō)明。要求前次募集資金應(yīng)與原募集計(jì)劃一致，否則應(yīng)符合有關(guān)的法律、法規(guī)的規(guī)定。三種再融資方式的發(fā)行費(fèi)用相近。監(jiān)管部門(mén)規(guī)定，發(fā)行新股的承銷(xiāo)傭金不得低于1.5%，也不得超過(guò)3%，具體比例由發(fā)行人和主承銷(xiāo)商共同商定。都規(guī)定了類(lèi)似的不能再融資的條件。如最近三年內(nèi)存在重大違法違規(guī)行為的；最近一次募集資金被擅自改變用途而未按規(guī)定加以糾正的；信息披露存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的；公司運(yùn)作不規(guī)范并產(chǎn)生嚴(yán)重后果的；成長(zhǎng)性差，存在重大風(fēng)險(xiǎn)隱患的等配股增發(fā)新股公司可轉(zhuǎn)換債三種再融資條件差異——1.凈資產(chǎn)收益率配股公司最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為加權(quán)平均凈產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)設(shè)立不滿(mǎn)3個(gè)會(huì)計(jì)年度的。按設(shè)立后的會(huì)計(jì)年度計(jì)算”增發(fā)最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10％，且最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10％?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)

符合《關(guān)于上市公司重大購(gòu)買(mǎi)、出售、置換資產(chǎn)若干問(wèn)題的通知》（證監(jiān)公司字[2001]105號(hào)）規(guī)定的重大資產(chǎn)重組的上市公司，重組完成后首次申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)新股的，其最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%，且最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率按照本通知第一條的有關(guān)規(guī)定計(jì)算可轉(zhuǎn)換債最近3年連續(xù)盈利，且最近3年凈資產(chǎn)利潤(rùn)率平均在10%以上；屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)的公司可以略低，但是不得低于7%”。中國(guó)證監(jiān)會(huì)最近規(guī)定：經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師核驗(yàn)，公司最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率平均值原則上不得低于6%。公司最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度凈資產(chǎn)利潤(rùn)率平均低于6%的，公司應(yīng)當(dāng)具有良好的現(xiàn)金流量。上市不滿(mǎn)三年的公司，以最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度平均的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率與股份公司設(shè)立后會(huì)計(jì)年度平均的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率相比較低的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。三種再融資條件差異——2.現(xiàn)金分紅配股增發(fā)新股公司可轉(zhuǎn)換債如果3年未有現(xiàn)金分紅公司董事會(huì)對(duì)不分配的理由能夠作出合理的解釋如果3年未有現(xiàn)金分紅公司董事會(huì)對(duì)不分配的理由能夠作出合理的解釋最近三年特別是最近一年必須現(xiàn)金分紅發(fā)行人最近三年平均可分配利潤(rùn)應(yīng)足以支付可轉(zhuǎn)換公司債券一年的年息發(fā)行人應(yīng)有足夠的現(xiàn)金償還到期債務(wù)的計(jì)劃安排三種再融資條件差異——3.與前次募資時(shí)間間隔配股配股距前次發(fā)行的時(shí)間間隔不少于1個(gè)會(huì)計(jì)年度增發(fā)沒(méi)有時(shí)間間隔要求前次募集資金投資項(xiàng)目的完工進(jìn)度不低于70％

上市公司及其附屬公司最近12個(gè)月內(nèi)不存在資金、資產(chǎn)被實(shí)際控制上市公司的個(gè)人、法人或其他組織（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“實(shí)際控制人”）及關(guān)聯(lián)人占用的情況。

上市公司及其董事在最近12個(gè)月內(nèi)未受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)公開(kāi)批評(píng)或者證券交易所公開(kāi)譴責(zé)。

最近一年及一期財(cái)務(wù)報(bào)表不存在會(huì)計(jì)政策不穩(wěn)?。ㄈ缳Y產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例過(guò)低等）、或有負(fù)債數(shù)額過(guò)大、潛在不良資產(chǎn)比例過(guò)高等情形。

上市公司及其附屬公司違規(guī)為其實(shí)際控制人及關(guān)聯(lián)人提供擔(dān)保的，整改已滿(mǎn)12個(gè)月?？赊D(zhuǎn)換債沒(méi)有時(shí)間間隔要求三種再融資效果差異4——1.規(guī)模方面的差異配股增發(fā)可轉(zhuǎn)換債不超過(guò)前次發(fā)行并募足股份后股本總額的30%如公司具有實(shí)際控制權(quán)的股東全額認(rèn)購(gòu)所配售的股份，可不受上述比例的限制上市公司發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)增發(fā)新股募集資金量不超過(guò)公司上年度末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)值;符合《關(guān)于上市公司重大購(gòu)買(mǎi)、出售、置換資產(chǎn)若干問(wèn)題的通知》（證監(jiān)公司字[2001]105號(hào)）規(guī)定的重大資產(chǎn)重組的其增發(fā)新股募集資金量可不受本限制

發(fā)行前最近一年及一期財(cái)務(wù)報(bào)表中的資產(chǎn)負(fù)債率不低于同行業(yè)上市公司的平均水平。

增發(fā)新股的股份數(shù)量超過(guò)公司股份總數(shù)20％的，其增發(fā)提案還須獲得出席股東大會(huì)的流通股（社會(huì)公眾股）股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過(guò)。股份總數(shù)以董事會(huì)增發(fā)提案的決議公告日的股份總數(shù)為計(jì)算依據(jù)。

發(fā)行額不少于人民幣1億元。這是發(fā)行可轉(zhuǎn)債的最低融資規(guī)模。最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付（可轉(zhuǎn)換）公司債券一年的利息。這是發(fā)行可轉(zhuǎn)債的第一個(gè)融資規(guī)模上限。發(fā)行后，資產(chǎn)負(fù)債率不高于70%。這是發(fā)行可轉(zhuǎn)債的第二個(gè)融資規(guī)模上限。累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的40%。這是發(fā)行轉(zhuǎn)債的第三個(gè)融資規(guī)模上限三種再融資效果差異4——2.發(fā)行對(duì)象配股增發(fā)可轉(zhuǎn)換債向原股東配售股票向全體社會(huì)公眾發(fā)售股票

股東大會(huì)應(yīng)決定是否優(yōu)先向原股東配售如果優(yōu)先配售，應(yīng)明確進(jìn)行配售的數(shù)量和方式以及有關(guān)原則三種再融資效果差異4——3.定價(jià)方式的差異配股增發(fā)可轉(zhuǎn)換債公司傾向于低價(jià)配股迅速完成增發(fā)新股的發(fā)行定價(jià)完全市場(chǎng)化以發(fā)行日前一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)或距發(fā)行日最后若干個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)為基礎(chǔ)，按照一定的折扣比例確定轉(zhuǎn)股價(jià)格應(yīng)在募集說(shuō)明書(shū)中約定價(jià)格的確定應(yīng)以公布募集說(shuō)明書(shū)前三十個(gè)交易日公司股票的平均收盤(pán)價(jià)格為基礎(chǔ)，并上浮一定幅度。具體上浮幅度由發(fā)行人與主承銷(xiāo)商商定三種再融資效果差異4——4.發(fā)行時(shí)機(jī)方面的差異配股增發(fā)可轉(zhuǎn)換債當(dāng)股市高漲的時(shí)候，發(fā)行新股當(dāng)股市高漲的時(shí)候，發(fā)行新股以宏觀經(jīng)濟(jì)由谷底開(kāi)始啟動(dòng)，股市由熊市走向牛市為最佳時(shí)機(jī)三種再融資效果差異4——5.財(cái)務(wù)成本差異配股增發(fā)可轉(zhuǎn)換債股票籌資可以增加企業(yè)的資本金，降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率，增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力股票籌資同時(shí)也使企業(yè)的所有者權(quán)益增加，其結(jié)果是通過(guò)發(fā)行股票籌資所產(chǎn)生的收益或者虧損將會(huì)被全體股東所均攤利息支出在稅前列支可轉(zhuǎn)債可進(jìn)行合理的避稅

六.股份公司常見(jiàn)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)問(wèn)題6．1公司財(cái)務(wù)管理混亂，財(cái)務(wù)狀況差-1

應(yīng)收款項(xiàng)、庫(kù)存偏大，且沒(méi)有采取相應(yīng)對(duì)策公司近期銷(xiāo)售疲軟、庫(kù)存增加、應(yīng)收賬款余額呈逐步增加趨勢(shì)齡老化，同期公司營(yíng)運(yùn)資金減少或經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的現(xiàn)金主要靠短期借款支持。2.資產(chǎn)負(fù)債率高，負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，短期負(fù)債金額較大，公司短期償債壓力較大。資產(chǎn)負(fù)債率按經(jīng)審計(jì)的發(fā)行上市主體（母公司）會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算。3.大量資金被其他單位占用公司存在嚴(yán)重?fù)p害中小股東利益的借款給大股東行為，或者經(jīng)常性地被股東單位占用大量資金。6．1公司財(cái)務(wù)管理混亂，財(cái)務(wù)狀況差-24.現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)大額負(fù)數(shù)公司現(xiàn)金凈流量連續(xù)出現(xiàn)大額負(fù)數(shù)，特別是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的先進(jìn)凈流量出現(xiàn)大額負(fù)數(shù)，表明公司持續(xù)發(fā)展能力存在問(wèn)題。5.會(huì)計(jì)報(bào)表編制前后相互矛盾，漏洞百出會(huì)計(jì)報(bào)表之間缺乏合理的勾稽關(guān)系，或財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相互矛盾，使得不能對(duì)公司的資產(chǎn)或收益的真實(shí)性和完整性作出判斷。重要會(huì)計(jì)項(xiàng)目出現(xiàn)重大異常變動(dòng)，且公司無(wú)法提供充分的依據(jù)作出合理解釋。

6．2資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提不規(guī)范-1

隨意計(jì)提資產(chǎn)減值的8項(xiàng)準(zhǔn)備，短期投資、委托貸款、壞賬、存貨鐵價(jià)、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資等減值準(zhǔn)備的計(jì)提與公司資產(chǎn)質(zhì)量狀況不相符，存在利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的提取和沖回調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情況。資產(chǎn)減值計(jì)提準(zhǔn)備中壞賬準(zhǔn)備是必不可少的，一般用賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，一年內(nèi)壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例不低于5%，五年以上應(yīng)全額計(jì)提。

6．2資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提不規(guī)范-2

目前不少上市公司要么不提或少提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；要么大量提取資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，規(guī)避賦稅，在以后業(yè)績(jī)不佳或虧損時(shí)就沖毀多提的準(zhǔn)備，虛增利潤(rùn)；后一種做法在連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損的上市公司中更為普遍，一般是在上年虧損期間就計(jì)提充分的損失準(zhǔn)備，甚至不惜一次性大虧本，目的就在于在關(guān)鍵的第三年利用減值準(zhǔn)備回沖，保住利潤(rùn)底線。這種手法業(yè)界人士稱(chēng)為虧損企業(yè)的逆向盈利操縱。上海汽車(chē)2003年年報(bào)對(duì)公司投資南方證券計(jì)提長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備3.96億元。假如沒(méi)有這筆計(jì)提，那么，上海汽車(chē)這一年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率將由目前的41.7％提高到79.07％。

業(yè)績(jī)飆升的鋼鐵類(lèi)上市公司也紛紛加大對(duì)固定資產(chǎn)折舊、應(yīng)收款項(xiàng)的壞賬準(zhǔn)備等方面的計(jì)提力度，其中寶鋼股份對(duì)部分固定資產(chǎn)（即運(yùn)輸類(lèi)固定資產(chǎn)）的折舊年限和折舊率進(jìn)行調(diào)整，該項(xiàng)會(huì)計(jì)變更估計(jì)使寶鋼股份2003年利潤(rùn)比變更前減少了19.06億元。這是目前為止上市公司2003年年報(bào)中最大的一筆計(jì)提。6．3費(fèi)用計(jì)提和攤銷(xiāo)不合理

通常表現(xiàn)在公司廣告費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、利息費(fèi)用、開(kāi)辦費(fèi)用的確認(rèn)與攤銷(xiāo)不符合會(huì)計(jì)制度規(guī)定，將收益性支出作為資本性支出，有關(guān)成本、費(fèi)用明顯低于相關(guān)資產(chǎn)的攤銷(xiāo)，且公司無(wú)法對(duì)其進(jìn)行合理的解釋。

6．4投資收益確認(rèn)不規(guī)范

通常表現(xiàn)為投資協(xié)議中投資回報(bào)率太高，投資收益的確認(rèn)時(shí)間早于實(shí)際投資的時(shí)間。6．5訴訟案件多

公司是否存在重大仲裁或訴訟，其可能承擔(dān)的仲裁或敗訴風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司所產(chǎn)生的重大影響，公司存在披露訴訟案件避重就虛，回避重要事項(xiàng)，不愿披露或有損失或披露不充分。

6．6關(guān)聯(lián)交易嚴(yán)重，且價(jià)格不合理-1

2001年12月財(cái)政部出臺(tái)了《關(guān)聯(lián)方之間出售資產(chǎn)等有關(guān)會(huì)計(jì)處理問(wèn)題暫行規(guī)定》，對(duì)關(guān)聯(lián)交易的會(huì)計(jì)處理作出了以下規(guī)定：1．沒(méi)有確鑿證據(jù)表明公允的關(guān)聯(lián)交易如果沒(méi)有確鑿證據(jù)表明交易價(jià)格是公允的，超額部分一律不得確認(rèn)為當(dāng)期利潤(rùn)。（1）正常商品交易符合20%條件，按照非關(guān)聯(lián)方交易價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)格計(jì)價(jià)。不符合20%條件，按照賬面成本的120%確認(rèn)收入。（2）非正常商品交易非公允價(jià)格，不得確認(rèn)利潤(rùn)。債券轉(zhuǎn)讓?zhuān)鐑r(jià)作為資本公積。無(wú)形資產(chǎn)等轉(zhuǎn)讓?zhuān)鐑r(jià)作為資本公積。

5．6關(guān)聯(lián)交易嚴(yán)重，且價(jià)格不合理-2（3）關(guān)聯(lián)方承擔(dān)上市公司債務(wù)中所得損益計(jì)入資本公積/營(yíng)業(yè)外支出（4）關(guān)聯(lián)方承擔(dān)上市公司費(fèi)用所得損益計(jì)入資本公積/營(yíng)業(yè)外支出。2．委托經(jīng)營(yíng)的關(guān)聯(lián)交易（1）委托經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，受托方收取的固定價(jià)格：賬面價(jià)值×銀行存款1年期利率×110%，超額部分作為資本公積。（2）委托經(jīng)營(yíng)企業(yè)，受托方應(yīng)按以下三者孰低的金額確認(rèn)為其他業(yè)務(wù)收入：—受托經(jīng)營(yíng)協(xié)議確定的利益；—受托經(jīng)營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)；—受托經(jīng)營(yíng)企業(yè)凈資產(chǎn)收益率超過(guò)10%的，按凈資產(chǎn)的10%計(jì)算的金額。—取得的受托經(jīng)營(yíng)收益超過(guò)確認(rèn)為收入的部分，計(jì)入資本公積。6．7會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)隨意變更-1

1、會(huì)計(jì)政策變更會(huì)計(jì)政策主要指企業(yè)在會(huì)計(jì)核算時(shí)所遵循的具體原則及企業(yè)所采納的具體會(huì)計(jì)處理方法。在具體操作時(shí)可以利用人為調(diào)節(jié)來(lái)粉飾利潤(rùn)。例如對(duì)長(zhǎng)期投資核算成本法和權(quán)益法的轉(zhuǎn)換、合并范圍的改變、存貨與固定資產(chǎn)分類(lèi)的差異、存貨計(jì)價(jià)和成本核算方法的不同選擇、無(wú)形資產(chǎn)的攤銷(xiāo)方法的確定、長(zhǎng)期合同完工合同法和完工百分比法的選擇等等。如2003年某上市公司對(duì)深圳一公司持股比例為7.31%，原未達(dá)到權(quán)益法核算的標(biāo)準(zhǔn)，但是他卻把成本法改為權(quán)益法，導(dǎo)致當(dāng)其投資收益增加687萬(wàn)元，掩蓋主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損的事實(shí)，使企業(yè)扭虧為盈。另外2003年甲上市公司也通過(guò)改變合并范圍，把虧損700萬(wàn)元的子公司摒除在外避免了整體利潤(rùn)的下滑。6．7會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)隨意變更-22、會(huì)計(jì)估計(jì)變更會(huì)計(jì)估計(jì)是指企業(yè)對(duì)其結(jié)果不確定的交易或是想以最近可利用的信息為基礎(chǔ)所作的判斷。屬與會(huì)計(jì)估計(jì)的內(nèi)容有：折舊的經(jīng)濟(jì)年限、壞帳準(zhǔn)備率、固定資產(chǎn)殘余價(jià)值、無(wú)形資產(chǎn)的攤銷(xiāo)年限、或有事項(xiàng)的估計(jì)、長(zhǎng)期負(fù)債的利率和折現(xiàn)率的確定、應(yīng)付債券的溢價(jià)等等。企業(yè)最常使用的會(huì)計(jì)估計(jì)變更為固定資產(chǎn)折舊年限的變更和壞帳計(jì)提比率的變更。如2003年某股份公司把固定資產(chǎn)的折舊年限分別延長(zhǎng)了1倍，折舊費(fèi)用的減少使得公司利潤(rùn)增加了1024萬(wàn)元。6．8資金管理不規(guī)范

公司用于委托理財(cái)?shù)慕痤~、委托理財(cái)所涉及的投資內(nèi)容未經(jīng)公司內(nèi)部適當(dāng)?shù)某绦蚺鷾?zhǔn)、委托理財(cái)合同不受法律保護(hù)；資金存放不安全，公司不能夠有效控制；公司資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)低（低于20%），通過(guò)再融資可能會(huì)導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)更加不合理，資金可能出現(xiàn)大量剩余。6．9財(cái)務(wù)、納稅未獨(dú)立

1．公司沒(méi)有獨(dú)立的財(cái)會(huì)部門(mén)，未建立獨(dú)立的財(cái)會(huì)制度；2．公司沒(méi)有獨(dú)立在銀行開(kāi)戶(hù)，與控股股東共用銀行賬戶(hù)，將資金存入控股股東的財(cái)務(wù)公司或結(jié)算中心賬戶(hù)；3．公司未依法獨(dú)立納稅；4．公司不能夠獨(dú)立作出財(cái)務(wù)決策，存在控股股東干預(yù)公司資金使用的情況。

七

.股份公司募集資金使用中常見(jiàn)的問(wèn)題

7.股份公司募集資金使用中常見(jiàn)的問(wèn)題1-27．1大量募集資金并未投入使用前次募集資金尚未使用完畢（如30%以上未投入使用）