《第八組winner公司第三次對抗財務分析報告》

《winner公司第三次對抗財務分析報告》

第八組組員：嚴燮201305005514馬珊201305005508安家美201305005515匡芹蓉201305005523周新琪

201305005501石婷婷201305005496丁月汐201305006954楊興康201305006841第一年：根據我們公司后續(xù)的發(fā)展需要，申請了150萬的長期借款，租用了一個廠房，購買了兩條低端L1，一條中端M1，一條高端H2.對應相應的生產線招聘工人，廣告費投入兩萬。第二年：第一年的中端和高端設備在這一年都可以投入使用，這一年就用所有的設備滿產，沒有再增加新的設備，也沒有進行借款，廣告費投入25萬。第三年：根據市場的銷售曲線，我們又租用了一個廠房，購買了一條低端的L1生產線，招聘了一組低端的工人，申請了一筆120萬的短期借款，廣告費投入40萬。第四年：我們第二年和第三年連續(xù)盈利了兩年，所以我們在第四年以每股3.41的發(fā)行價發(fā)行了3447600股股票。第四年我們沒有銀行借款，也沒有增加任何設備，廣告費投入52萬。一、對抗過程回顧第五年：我們向銀行借款150萬，由于我們這一年的資金比較充裕，所以買了300萬的國債，由于我們中端產品下一年的銷量比較好，我們又增加了一條中端M1，廣告費投入51萬。第六年：由于我們上一年買了國債，在第六年初的時候就沒有用于經營的資金，所以向銀行長期借款150萬，這一年沒有增加設備，廣告費投入70萬。第七年：這一年我們有多余的資金，就買了200萬利率7%，3年期的國債，沒有銀行借款，由于我們低端產品的庫存很多，銷量也不是很好，所以我們賣了兩條低端L1的生產線，退租了一個廠房，廣告費投入69萬。第八年：這是經營的最后一年，沒有銀行借款也沒有生產設備的購置，廣告費投入86萬。投資、籌資回顧第一年第二年第三年第四年第五年第六年第七年第八年長期借款1500000無短期借款1201265無長期借款1500000長期借款1500000無無1、銀行借款2、生產設備投資第一年第二年第三年第四年第五年第六年第七年第八年購買2條低端L1、1條中端M1、1條高端H2無購買低端L1

無購買中端M1無出售兩條低端L1

無3、發(fā)行股票4、購買國債年份發(fā)行價發(fā)行股數第四年3.413447600年份利率周期數量第五年6.50%330000第七年7.00%320000銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入*100%二、比率分析銷售凈利率=凈利/銷售收入*100%凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產*100%成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額*100%根據以上四個指標的曲線圖數據可以看出，與第三年相比，第四年的銷售毛利率、凈利率、凈資產收益率、成本費用利潤率都有下降趨勢，主要原因是相對以往年度，廣告投入增幅較大，但是第四年市場上所有企業(yè)都增加了廣告投入，導致我們獲得的訂單并沒有比廣告投入增幅幅度大，產品成本費用增加，銷售凈利潤下降。

三、第四年趨勢分析固定資產周轉率=營業(yè)收入/平均固定資產凈值

根據固定資產周轉率的曲線圖可以看出第四年相對于第三年有所上升，主要原因是我們這一年訂單量有所上升，銷售收入增加，而且相對于第三季度，我們的固定資產總值幾乎沒有發(fā)生變化。應收賬款周轉率=營業(yè)收入/平均應收賬款余額在第四季度，我們公司的應收賬款周轉率大幅度的下降，這說明我們公司有較多的資金停滯在應收賬款上，而且我們公司的應收賬款多為3年期的賬款，回收期較長，回收的速度變慢了。總資產周轉率=營業(yè)收入凈額/平均資產總額總資產周轉率反映了企業(yè)資產創(chuàng)造銷售收入的能力。在第四年，我們公司的總資產周轉率有所下降，主要原因是我們在這一季度借入了一筆短期借款，發(fā)行了股票，所有者權益增加，進而我們的總資產增加，營業(yè)收入增加的幅度沒有總資產增加的幅度大，這就說明企業(yè)的全部資產經營效率降低。

存貨周轉率=營業(yè)成本/平均存貨存貨周轉率是指企業(yè)一定時期內利用存貨的效率。在第四年，我們的公司的存貨周轉率下降。主要原因是我們從第一年開始就一直滿產，但是市場需求量不大，供過于求，導致企業(yè)的存貨逐年增加，存貨周轉速度慢。流動比率=流動資產/流動負債速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債

在第四年，我們公司的流動比率和速動比率大幅度上升。主要原因是我們公司在這一年發(fā)行了股票，流動資產增加，短期償債能力增強。資產負債率是指公司年末的負債總額同資產總額的比率。在第四年，我們公司的資產負債率大幅下降，主要原因是我們發(fā)行了股票，借入了一筆短期貸款，但是負債總額上升的幅度沒有資產總額上升的幅度大。我們公司的資產負債率為38%，所以公司的長期償債能力較好。

資產負債率=負債總額/資產總額*100%已獲利息倍數=息稅前利潤/利息費用在第四年，我們公司的已獲利息率大幅度下降，說明已獲利息倍數大幅度上升，償債能力增強。四、總結在本次運營中，我們公司經過八年的運營居于排名的第一位。在整個運營中，我們可以說是一直在進步，從第一年的中下到最后的第一，在這個過程中，我們出現過失誤但及時改正，認真的考慮每一個步驟，積極討論。下面，就我們組的經營成果做出以下總結：1、生產線及廠房：第一年第二年第三年第四年第五年第六年第七年第八年購買4條生產線租賃1個廠房

購買1條低端生產線租賃1個廠房

購買一條中端生產線

出售兩條低端生產線

從表中可以看出，我們的生產線數量一直在變，從開始的增加到減少，做出這些決策時我們對每一年的銷售情況都進行了大體的估算。在做決策時，我們遇到的問題有，估算時的不準確，增加生產線時高估自己的銷售能力，造成存貨增加，賣出生產線時猶豫不定，害怕賣出生產線會影響我們的評分，最后在詢問老師后才賣出。在結束運營時，我們公司的中端存貨是最多的，如果將終端生產線賣出一條，存貨將會減半。由此反思，在進行運營時，不僅要計算準確，還要大膽果決。2、生產制造為了不增加產品成本，我們的生產都是保守的按照有多少生產能力便生產多少成品進行的，在這一環(huán)節(jié)沒有出現過失誤。

平均報價高端1588中端1188低端7363、廣告費及報價

第一年第二年第三年第四年第五年第六年第七年第八年廣告費總額2萬25萬40萬

52萬51萬70萬69萬86萬

從廣告費可以看出，我們第一年到第二年的廣告費差距很大。第一年我們的排名并不理想，賣出的產品比其他公司少的很多，在仔細研究了財務費用之后，我們發(fā)現競爭對手的廣告費最高達到了30多萬，比我們的高出很多，搶占了市場。所以我們改變保守的策略，第二年的時候開始增加廣告費搶占市場，雖然結果不太理想，還是搶到了一些市場。隨著運營的進行，我們的廣告費在慢慢增加，中端產品的市場也越來越好。在報價方面，我們是比較平穩(wěn)的，波動不是特別的大，第一年的時候比較低，隨著廣告的增加，報價也有相應的調整。4、財務狀況（1）銀行借款第一年第二年第三年第四年第五年第六年第七年第八年長期借款1500000無短期借款1201265無長期借款1500000長期借款1500000無無從表中可以看出，我們一共借了一筆短期借款和三筆長期借款。第一年需要購買設備、租賃廠房和招工人等，需要大量的資金，在前幾次的經驗下我們決定借一筆長期借款。由于第一年的銷售情況不好，影響了第二年和第三年經營，我們在第三年借入短期借款。第五年和第七年時，我們購買了國債，增加了資金負擔，所以第五年和第六年都申請了長期借款。我們的每一個決策都是根據公司的實際情況做出的，充分的考慮了緊急貸款等情況，所以在八年的運營中，我們從未發(fā)生緊急借款。（2）籌資和投資第二年和第三年連續(xù)兩年盈利之后，我們在第四年發(fā)行了股票。這是一個很好的現象，也正因為這樣，我們第一名的位置變得更穩(wěn)固。公司的運營很穩(wěn)定，而且也在盈利，在第五年和第七年我們購買了國債?？偟膩碚f，在投資和籌資方面，我們的表現是值得表揚的，決策期間并沒有出錯。（3）賬款貼現（4）財務預算從公司剛運營開始的一