第一章 國際收支

第一章國際收支

BalanceofPayment第一章國際收支第一節(jié)國際收支平衡表第二節(jié)國際收支分析第三節(jié)國際收支調(diào)節(jié)第四節(jié)我國的國際收支第五節(jié)國際收支理論

難點(diǎn)：國際收支的調(diào)節(jié)重點(diǎn)：1.國際收支的基本概念

2.國際收支平衡表的基本內(nèi)容

3.國際收支失衡的原因（類型）一、國際收支定義二、國際收支平衡表及其內(nèi)容三、國際收支平衡表的編制四、國際收支平衡表的差額第一節(jié)國際收支平衡表第一節(jié)國際收支平衡表一、國際收支定義是一國在一定時(shí)期內(nèi)本國居民與非本國居民之間產(chǎn)生的全部國際經(jīng)濟(jì)交易價(jià)值的系統(tǒng)記錄。二、應(yīng)注意的幾個(gè)問題1.經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)體就是一個(gè)國家或這地區(qū)，中國大陸是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體，香港是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體，臺(tái)灣也是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體，澳門也是。有自己的中央銀行、貨幣體系以及關(guān)稅體系，具有這些特征的都可以被稱為經(jīng)濟(jì)體。

2.國際收支是流量概念，不是存量概念統(tǒng)計(jì)期可以是年、半年或一季。一般為一年第一節(jié)國際收支平衡表3.居民和非居民公民是一個(gè)法律概念，以國籍為標(biāo)準(zhǔn)。居民是以居住地為標(biāo)準(zhǔn)，包括個(gè)人、政府、非營利團(tuán)體和企業(yè)四類，是指在某個(gè)國家（或地區(qū)）居住一年以上者，否則為非居民。（1）一國的外交使節(jié)、駐外軍事人員及家屬是非居民（2）國際機(jī)構(gòu)，如聯(lián)合國、國際貨幣基金組織、世界銀行集團(tuán)等不是任何一個(gè)國家的的居民（3）國外留學(xué)生、外國就醫(yī)人員——非居民（4）我國居民指大陸居民，香港、澳門、臺(tái)灣居民為中國非居民以下四類人須注意：第一節(jié)國際收支平衡表

4.涵蓋范圍：全部的經(jīng)濟(jì)交易包括商品、勞務(wù)、金融產(chǎn)品的交易，用貨幣支付的，不用貨幣支付的，如易貨貿(mào)易等等。交易價(jià)格按市場行情或同類產(chǎn)品推定價(jià)格

5.計(jì)價(jià)

6.記賬單位和折算辦法采用單一貨幣，我國采用美元折算辦法：交易日的市場匯率最短時(shí)間內(nèi)的平均匯率第一節(jié)國際收支平衡表國際收支是特定時(shí)期的統(tǒng)計(jì)報(bào)表，系統(tǒng)記錄某經(jīng)濟(jì)實(shí)體與世界其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體之間的經(jīng)濟(jì)交易，主要包括：（1）貨物、服務(wù)和收益方面的交易。（2）該經(jīng)濟(jì)實(shí)體所持有的貨幣性黃金、特別提款權(quán)的變化，以及它對其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體債權(quán)債務(wù)關(guān)系的變化。（3）無償?shù)膯畏矫孓D(zhuǎn)移，以及會(huì)計(jì)意義上為平衡尚未抵消的上述交易所規(guī)定的對應(yīng)項(xiàng)目。國際貨幣基金組織對國際收支的定義：第一節(jié)國際收支平衡表

國際收支平衡表BalanceofPaymentStatement是指按照一定的編制原則和格式，對一國一定時(shí)期內(nèi)的國際經(jīng)濟(jì)交易進(jìn)行分類、匯總，反映和說明該國國際收支狀況的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。

從匯總的角度看具有統(tǒng)計(jì)報(bào)表特征。從編制的角度看具有會(huì)計(jì)報(bào)表特征。二、國際收支平衡表及其內(nèi)容第一節(jié)國際收支平衡表（一）經(jīng)常賬戶（CurrentAccount）1.貨物（Goods）貨物又稱商品貿(mào)易或有形貿(mào)易。一般包括以下幾項(xiàng)內(nèi)容：①一般商品②用于加工的貨物③貨物修理④非貨幣黃金

國際收支平衡表按《國際收支手冊》第五版第一節(jié)國際收支平衡表（一）經(jīng)常賬戶（CurrentAccount）2.服務(wù)（Services）服務(wù)又稱勞務(wù)貿(mào)易或無形貿(mào)易。主要包括以下內(nèi)容：①運(yùn)輸②旅游③其他各項(xiàng)服務(wù)國際服務(wù)貿(mào)易日趨重要。第一節(jié)國際收支平衡表3.收益（Income）又稱“收入”，反映生產(chǎn)要素流動(dòng)引起的生產(chǎn)要素報(bào)酬的收支。①職工報(bào)酬，是指以現(xiàn)金或?qū)嵨镄问街Ц督o非居民工人（季節(jié)工人、邊境工人、短期工作工人、在使館工作的當(dāng)?shù)毓ぷ魅藛T等）的工資、薪金和其他福利

②投資收益：包括居民因擁有外國金融資產(chǎn)而得到的收入。包括直接投資收入（利潤利息收支和再投資收益）、間接投資收入（股息、利息等）和其他投資收入。第一節(jié)國際收支平衡表4.經(jīng)常轉(zhuǎn)移（CurrentTransfer）又稱“無償轉(zhuǎn)移”或“單方面轉(zhuǎn)移”，主要包括所有非資本的轉(zhuǎn)移項(xiàng)目。政府轉(zhuǎn)移：無償援助、戰(zhàn)爭賠款、政府向國際組織定期交納的費(fèi)用等。私人轉(zhuǎn)移：僑匯、捐贈(zèng)、繼承、贍養(yǎng)費(fèi)、資助性匯款、退休金。第一節(jié)國際收支平衡表（二）資本和金融賬戶CapitalandFinancialAccount

記錄居民與非居民之間的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移以及投資與借貸的增減變化。1.資本項(xiàng)目（CapitalAccount）記錄居民與非居民之間的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。

①資本轉(zhuǎn)移②非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄第一節(jié)國際收支平衡表2.金融賬戶（FinancialAccount）

①直接投資

ⅰ.直接設(shè)立工廠企業(yè)

ⅱ.收購國外已有工廠企業(yè)（購股10%-25%）

ⅲ.收益再投資

②證券投資③其他投資④儲(chǔ)備資產(chǎn)第一節(jié)國際收支平衡表（三）錯(cuò)誤與遺漏賬戶(ErrorsandOmissions）出現(xiàn)錯(cuò)誤與遺漏的原因：①資料來源不一。②資料不全。③統(tǒng)計(jì)資料的重復(fù)計(jì)算或錯(cuò)漏，各部門統(tǒng)計(jì)口徑的不同而造成重復(fù)計(jì)算或漏算；④統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)本身是估算的；⑤統(tǒng)計(jì)技術(shù)和統(tǒng)計(jì)方法的限制。錯(cuò)誤與遺漏賬戶能夠在一定程度上反應(yīng)一國國際收支統(tǒng)計(jì)質(zhì)量的高低。根據(jù)國際慣例，只要錯(cuò)誤與遺漏賬戶占國際收支口徑的貨物進(jìn)出口額的比重不超過5%，都可以接受。第一節(jié)國際收支平衡表經(jīng)常賬戶資本和金融賬戶凈誤差與遺漏貨物與服務(wù)收益經(jīng)常性轉(zhuǎn)移資本賬戶金融賬戶直接投資證券投資其他投資儲(chǔ)備資產(chǎn)第一節(jié)國際收支平衡表每筆交易用兩個(gè)或兩個(gè)以上的有關(guān)帳戶同時(shí)進(jìn)行記錄。借貸兩方，“有借必有貸，借貸必相等”“借”“貸”反映外匯資金來源和運(yùn)用的增減變動(dòng)貸方稱為正號(hào)項(xiàng)目（PlusItems），記錄一切收入項(xiàng)目或負(fù)債增加、資產(chǎn)減少項(xiàng)目；借方稱為負(fù)號(hào)項(xiàng)目（MinusItems），記錄一切支出項(xiàng)目或資產(chǎn)增加、負(fù)債減少項(xiàng)目。第一節(jié)國際收支平衡表三、國際收支平衡表的編制按照復(fù)式記賬(DoubleEntryBookkeeping)原理編制。如果沒有錯(cuò)誤，全部的經(jīng)濟(jì)交易的借方總額一定等于貸方總額。區(qū)分借貸兩方的兩個(gè)法則：第一，引起本國從國外獲得貨幣收入的交易記入貸方，引起本國從國外獲得貨幣支出的交易記入借方；第二，引起外匯供給的經(jīng)濟(jì)交易都記入貸方，引起外匯需求的經(jīng)濟(jì)交易都記入借方。第一節(jié)國際收支平衡表“貸”或“貸方”反應(yīng)外匯收入，或負(fù)債增加，資產(chǎn)減少；“借”或“借方”反應(yīng)外匯支出，或負(fù)債減少，資產(chǎn)增加。應(yīng)記入借方的經(jīng)濟(jì)交易：（1）商品進(jìn)口（2）外國提供的交通運(yùn)輸?shù)葎趧?wù)（3）本國居民去國外旅游（4）向國外支付利息（5）向國外提供贈(zèng)予和援助（6）向國外投資（7）貨幣黃金的輸入應(yīng)記入貸方的經(jīng)濟(jì)交易：

（1）商品出口（2）向國外提供交通運(yùn)輸?shù)葎趧?wù)

（3）向國外旅游者提供的勞務(wù)

（4）本國對外投資所獲得的利息、利潤收入

（5）從國外獲得的贈(zèng)予和援助

（6）外國向本國投資（7）貨幣黃金的輸出第一節(jié)國際收支平衡表1.法國商人向M國汽車公司購進(jìn)價(jià)值1200000美元的汽車，付款方式是從法國銀行提出美元存款支付貨款以M國在某時(shí)期的經(jīng)濟(jì)交易為例借：其他投資1200000貸：出口1200000第一節(jié)國際收支平衡表

2.M國公司向日本購買930000美元的紡織品，用紐約銀行的美元支票付款。

3.M國一著名歌星的CD唱片海外銷售125000美元，并以紐約的銀行存款形式持有借：進(jìn)口930000借：其他投資125000貸：服務(wù)125000貸：其他投資930000第一節(jié)國際收支平衡表

4.英國政府為了增加美元外匯儲(chǔ)備，在M國的資本市場出售為期20年的200000美元公債。

5.M國政府向巴基斯坦提供270000美元的谷物援助。借：證券投資200000借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移270000貸：出口270000貸：儲(chǔ)備資產(chǎn)200000第一節(jié)國際收支平衡表

6.M國的一汽車公司向外國居民支付500000美元的紅利。

7.M國人在意大利旅游，支付了30000美元的費(fèi)用，旅游者所需的意大利貨幣里拉是用M元旅行支票在意大利換取的。借：收益200000借：服務(wù)30000貸：其他投資30000貸：其他投資200000第一節(jié)國際收支平衡表

8.德國銀行向M國財(cái)政部買進(jìn)了2800000美元的黃金。借：儲(chǔ)備資產(chǎn)2800000貸：儲(chǔ)備資產(chǎn)2800000第一節(jié)國際收支平衡表總結(jié)：1.一切收入項(xiàng)記入貸方，一切支出項(xiàng)記入借方2.儲(chǔ)備資產(chǎn)減少記入貸方，儲(chǔ)備資產(chǎn)增加記入借方；3.國外向國內(nèi)提供單方面轉(zhuǎn)移記入貸方，向國外提供單方面轉(zhuǎn)移記入借方；

M國國際收支平衡表

單位：萬美元項(xiàng)目貸方借方差額經(jīng)常項(xiàng)目159.5173-13.5貨物120①27⑤93②服務(wù)12.5③3⑦收入50⑥經(jīng)常轉(zhuǎn)移27⑤資本金融項(xiàng)目446432.513.5證券投資20④其他投資93②50⑥3⑦120①12.5③儲(chǔ)備資產(chǎn)20④280⑧280⑧總計(jì)605.5605.5練習(xí)：1.甲國企業(yè)出口價(jià)值100萬美元的設(shè)備，該企業(yè)在海外銀行的存款相應(yīng)增加；2.甲國居民到外國旅游花銷30萬美元，該費(fèi)用從該居民的海外存款中扣除；3.甲國企業(yè)在海外投資所得利潤150萬美元，其中，75萬用于當(dāng)?shù)卦偻顿Y，50萬購買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國內(nèi)，25萬結(jié)售給政府換取本幣；4.甲國政府動(dòng)用40萬美元儲(chǔ)備向國外提供無償援助，另提供相當(dāng)于60萬美元的糧食藥品援助。第一節(jié)國際收支平衡表

1.甲國企業(yè)出口價(jià)值100萬美元的設(shè)備，該企業(yè)在海外銀行的存款相應(yīng)增加；借：其他投資1000000貸：出口1000000

2.甲國居民到外國旅游花銷30萬美元，該費(fèi)用從該居民的海外存款中扣除；借：服務(wù)300000貸：其他投資300000第一節(jié)國際收支平衡表

3.甲國企業(yè)在海外投資所得利潤150萬美元，其中，75萬用于當(dāng)?shù)卦偻顿Y，50萬購買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國內(nèi)，25萬結(jié)售給政府換取本幣；借：直接投資750000進(jìn)口500000儲(chǔ)備資產(chǎn)250000貸：收益1500000

4.甲國政府動(dòng)用40萬美元儲(chǔ)備向國外提供無償援助，另提供相當(dāng)于60萬美元的糧食藥品援助。借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移1000000貸：儲(chǔ)備資產(chǎn)400000出口600000第一節(jié)國際收支平衡表

甲國國際收支平衡表

單位：萬美元項(xiàng)目貸方借方差額經(jīng)常項(xiàng)目310180130貨物100①60④50③服務(wù)

30②收入150③經(jīng)常轉(zhuǎn)移100④資本金融項(xiàng)目70200-130直接投資75③其他投資30②100①儲(chǔ)備資產(chǎn)40④25③總計(jì)3803800

四、國際收支平衡表的差額第一節(jié)國際收支平衡表國際收支平衡表的借貸雙方總額相等并不意味著各個(gè)具體項(xiàng)目的借貸雙方相等。貸方大于借方，表明順差；借方大于貸方，表明逆差；（一）貿(mào)易收支差額=商品出口額-商品進(jìn)口額（二）經(jīng)常項(xiàng)目差額=經(jīng)常項(xiàng)目貸方總額-經(jīng)常項(xiàng)目借方總額即貨物、勞務(wù)和收益差額加上經(jīng)常轉(zhuǎn)移差額，反映了實(shí)際資源在一國一國與他國之間的轉(zhuǎn)讓凈額，或者說一國國外財(cái)富凈額的變化。（三）資本和金融項(xiàng)目差額，直接投資、證券投資和其他投資交易及儲(chǔ)備資產(chǎn)交易的差額。（四）儲(chǔ)備結(jié)算差額，也稱國際收支總差額，經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融賬戶差額和凈錯(cuò)誤與遺漏之和。其絕對值等于儲(chǔ)備資產(chǎn)的絕對值。第一節(jié)國際收支平衡表一、國際收支平衡的判斷二、國際收支與主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量的關(guān)系三、國際收支不平衡的類型四、國際收支不平衡的影響第二節(jié)國際收支分析第二節(jié)國際收支分析一、國際收支的平衡的判斷國際收支平衡表的帳面平衡并不意味著經(jīng)濟(jì)意義上的平衡；要區(qū)別賬面平衡與真實(shí)平衡、自主平衡與被動(dòng)平衡。自主性交易和調(diào)節(jié)性交易可作為判斷國際收支是否平衡的依據(jù)，如果自主性交易中的收支總額相等，就意味著國際收支的平衡，即經(jīng)濟(jì)意義上的平衡。

根據(jù)性質(zhì)的不同，國際經(jīng)濟(jì)交易可分為：

自主性交易（AutonomousTransactions）：又稱事前交易，經(jīng)濟(jì)主體為達(dá)到某種經(jīng)濟(jì)目的而進(jìn)行的交易，如進(jìn)出口，資本交易等。調(diào)節(jié)性交易（AccommodatingTransactions）：又稱事后交易，指為彌補(bǔ)自主性交易差額或缺口而進(jìn)行的各種經(jīng)濟(jì)交易，如動(dòng)用官方儲(chǔ)備。失衡是由自主性交易引起的，但在統(tǒng)計(jì)上很難實(shí)現(xiàn)。第二節(jié)國際收支分析國際收支的順差和逆差商品出口﹥商品進(jìn)口，貿(mào)易順差商品出口﹤商品進(jìn)口，貿(mào)易逆差資本流入﹥資本流出，資本項(xiàng)目順差資本流入﹤資本流出，資本項(xiàng)目逆差國際收支失衡的發(fā)生是必然的，但出現(xiàn)持續(xù)的大量的失衡，不管是逆差還是順差，都會(huì)有不利的影響。第二節(jié)國際收支分析二、國際收支與主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量（一）國內(nèi)投資儲(chǔ)蓄差額與資本項(xiàng)目差額國民收入=消費(fèi)+儲(chǔ)蓄國民支出=消費(fèi)+投資國民收入-國民支出=儲(chǔ)蓄-投資收入﹥支出，即S﹥I，產(chǎn)生資本盈余

→資本流出

→資本金融賬戶逆差和或官方儲(chǔ)備資產(chǎn)增加第二節(jié)國際收支分析支出﹥收入，即I﹥S，產(chǎn)生資本短缺

→資本流入

→資本金融賬戶順差和或官方儲(chǔ)備資產(chǎn)減少二、國際收支與主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量（二）經(jīng)常項(xiàng)目差額與資本項(xiàng)目差額國民收入：國內(nèi)銷售的產(chǎn)品和勞務(wù)出口國民支出：國內(nèi)產(chǎn)品和勞務(wù)的支出進(jìn)口國民收入-國民支出=出口-進(jìn)口收入﹥支出，即X﹥M，經(jīng)常賬戶順差

支出﹥收入，即M﹥X，經(jīng)常賬戶逆差第二節(jié)國際收支分析（二）經(jīng)常項(xiàng)目差額與資本項(xiàng)目差額國民收入-國民支出=S-I國民收入-國民支出=X-M

→S-I=X-MS﹥I，即X﹥M，經(jīng)常賬戶順差I(lǐng)﹥S，即M﹥X，經(jīng)常賬戶逆差

S-I=凈國外投資=X-M

S﹥I，凈資本流出→資本金融賬戶逆差=經(jīng)常項(xiàng)目順差經(jīng)常項(xiàng)目差額=資本項(xiàng)目差額由于官方外匯市場的干預(yù)

經(jīng)常項(xiàng)目差額+資本項(xiàng)目差額+官方儲(chǔ)備差額=0第二節(jié)國際收支分析（三）政府財(cái)政收支差額與經(jīng)常項(xiàng)目差額國民收入：總收入AS=C+S+T國民支出：總支出AD=C+I+G

→AD-AS=I-S+（G-T）根據(jù)AD-AS=M-X

→經(jīng)常項(xiàng)目差額=私人儲(chǔ)蓄盈余-政府預(yù)算赤字

經(jīng)常項(xiàng)目逆差是由于私人儲(chǔ)蓄不足和政府預(yù)算赤字造成的；經(jīng)常項(xiàng)目順差是由于私人儲(chǔ)蓄盈余和或政府預(yù)算盈余造成的。第二節(jié)國際收支分析三、國際收支失衡的原因（類型）（一）結(jié)構(gòu)性失衡是指因國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場的變化而發(fā)生的國際收支失衡。這種失衡通常反映在貿(mào)易項(xiàng)目或經(jīng)常項(xiàng)目之上。

比如，自然資源、勞動(dòng)力數(shù)量質(zhì)量、技術(shù)程度等導(dǎo)致國際分工或國際貿(mào)易發(fā)生劇烈變化，如果該國不能迅速調(diào)整本國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以適應(yīng)這些變化，就會(huì)發(fā)生結(jié)構(gòu)性失衡。

歷史上海洋運(yùn)輸以油代煤作為動(dòng)力，曾是英國原煤出口大量減少和國際收支逆差，后來英國北海油田的開發(fā)及出口石油的大量增加，又使其國際收支得到改善。第二節(jié)國際收支分析三、國際收支失衡的原因（類型）（二）周期性失衡繁榮時(shí)期：

1.經(jīng)濟(jì)高速增長，出口增加（尤其是出口導(dǎo)向型國家），導(dǎo)致國際收支順差；

2.投資和消費(fèi)需求旺盛，會(huì)引起本國進(jìn)口的增加，可能導(dǎo)致國際收支逆差；

3.繁榮的經(jīng)濟(jì)前景會(huì)吸引外國投資的流入，資本項(xiàng)目會(huì)出現(xiàn)順差。第二節(jié)國際收支分析三、國際收支失衡的原因（類型）（三）收入性失衡反之，國民收入減少，國內(nèi)需求減少，物價(jià)下跌，有利于獎(jiǎng)出限進(jìn)，則會(huì)減少逆差增加順差。當(dāng)然，若國民收入增加伴隨著經(jīng)常項(xiàng)目支出減少，則不會(huì)產(chǎn)生收入性失衡。國民收入增加對內(nèi)

對外物價(jià)上漲進(jìn)口增加逆差增加，順差減少社會(huì)需求增加第二節(jié)國際收支分析三、國際收支失衡的原因（類型）（四）貨幣性失衡貨幣供應(yīng)量的相對變化所引起的國際收支不平衡。貨幣價(jià)值變動(dòng)高于他國相對P變動(dòng)低于他國物價(jià)高于他國，抑制出口，鼓勵(lì)進(jìn)口，逆差增加。第二節(jié)國際收支分析三、國際收支失衡的原因（類型）（五）偶然性失衡偶然因素引起的國際收支失衡，如自然災(zāi)害、政局動(dòng)蕩、國際商品價(jià)格的偶發(fā)變動(dòng)。第二節(jié)國際收支分析四、國際收支不平衡的影響（一）逆差對一國經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)口成本上升，國內(nèi)物價(jià)上漲逆差外匯支出（流出）>外匯收入（流入）外匯需求>外匯供給外匯匯率上升，本幣匯率下降本幣貶值1.本幣匯率下降（本幣貶值），物價(jià)上漲第二節(jié)國際收支分析四、國際收支不平衡的影響（一）逆差對一國經(jīng)濟(jì)的影響2.外匯儲(chǔ)備減少，貨幣金融體系風(fēng)險(xiǎn)增加外貿(mào)乘數(shù)影響國民收入成倍下降3.國民收入和就業(yè)下降為穩(wěn)定貨幣，增加外匯供給，拋出外匯，買入本幣，外匯儲(chǔ)備減少，防范風(fēng)險(xiǎn)能力下降外匯支出，外匯儲(chǔ)備減少4.減少內(nèi)需，減少稅收第二節(jié)國際收支分析（二）順差對一國經(jīng)濟(jì)的影響就業(yè)連鎖效應(yīng)1.積極作用（1）增加就業(yè)兩個(gè)渠道：資本流入和商品出口繁榮創(chuàng)造奢侈，奢侈也會(huì)創(chuàng)造繁榮（2）擴(kuò)大內(nèi)需順差本身體現(xiàn)的是外需，但創(chuàng)造內(nèi)需的作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于外需。關(guān)鍵是居民支出對收入的占比，支出越大，乘數(shù)作用越大。第二節(jié)國際收支分析（二）順差對一國經(jīng)濟(jì)的影響稅收連鎖效應(yīng)1.積極作用（3）創(chuàng)造稅收政府并沒有對國際收支收稅，而是針對經(jīng)濟(jì)交易收稅。（4）帶動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展第二節(jié)國際收支分析（二）順差對一國經(jīng)濟(jì)的影響2.順差的消極作用順差外匯收入（流入）>外匯支出（流出）外匯供給>外匯需求外匯匯率下降，本幣匯率上升（1）本幣升值壓力（2）外匯儲(chǔ)備增加，面臨通貨膨脹，外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值減少（3）外匯市場不穩(wěn)定硬貨幣，易受外匯市場搶購（4）激化國際矛盾第二節(jié)國際收支分析一、國際收支調(diào)節(jié)的一般原則二、國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制三、國際收支的政策調(diào)節(jié)四、國際收支的國際調(diào)節(jié)第三節(jié)國際收支調(diào)節(jié)一、國際收支調(diào)節(jié)的一般原則

1.按照國際收支不平衡的類型選擇調(diào)節(jié)方式2.應(yīng)結(jié)合國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，避免內(nèi)外平衡沖突外部平衡——國際收支平衡；內(nèi)部平衡——經(jīng)濟(jì)增長

——物價(jià)穩(wěn)定

——充分就業(yè)3.注意減少國際收支調(diào)節(jié)措施給國際社會(huì)帶來的刺激第三節(jié)國際收支調(diào)節(jié)二、國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制（一）物價(jià)——現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制黃金流出英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家休謨于18世紀(jì)提出的，說明金本位制下黃金的流入流出和物價(jià)水平的變動(dòng)對貿(mào)易收支失衡的調(diào)節(jié)作用。貿(mào)易收支逆差出口增加進(jìn)口減少平衡貨幣供應(yīng)下降國內(nèi)物價(jià)下降黃金流入貿(mào)易收支順差出口減少進(jìn)口增加平衡貨幣供應(yīng)增加國內(nèi)物價(jià)上漲第三節(jié)國際收支調(diào)節(jié)二、國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制（二）儲(chǔ)備的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制外匯儲(chǔ)備減少固定匯率制下，外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)和Ms的變化，進(jìn)而導(dǎo)致利率、收入、物價(jià)的變化，從而調(diào)節(jié)國際收支。國際收支逆差Ms減少i↑進(jìn)口減少物價(jià)下跌，出口增加國內(nèi)I下降資本凈流入浮動(dòng)匯率制下，通過匯率的波動(dòng)調(diào)節(jié)第三節(jié)國際收支調(diào)節(jié)二、國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制（三）匯率的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國際收支逆差外匯需求>外匯供給本幣貶值X增加，M減少國際收支平衡國際收支順差外匯供給>外匯需求本幣升值X減少，M增加國際收支平衡Px下降，Pm上漲Pm下降，Px上漲第三節(jié)國際收支調(diào)節(jié)二、國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制（四）價(jià)格的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制順差→Ms↑→i↓、P↑→Px↑→X↓→順差↓逆差→本幣貶值→Px↓、Pm↑→X↑，M↓→逆差↓第三節(jié)國際收支調(diào)節(jié)順差→X>M→國民收入增加→M增加→順差減少逆差→國民收入減少→M減少→逆差減少X<M→（五）收入的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制（六）利率的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制順差→Ms↑→i↓→資本流出↑→順差↓逆差→Ms↓→i↑→資本流入↑→逆差↓二、國際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制（七）市場調(diào)節(jié)機(jī)制發(fā)揮作用的條件1.發(fā)達(dá)完善的市場經(jīng)濟(jì)，充足的價(jià)格、收入彈性2.政府的順勢而為3.內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的承受程度第三節(jié)國際收支調(diào)節(jié)三、國際收支的政策調(diào)節(jié)需求調(diào)節(jié)政策支出變更政策：改變AD的總量，財(cái)政貨幣政策支出轉(zhuǎn)換政策：改變AD的方向，匯率政策、直接管制第三節(jié)國際收支調(diào)節(jié)供給調(diào)節(jié)政策產(chǎn)業(yè)政策科技政策制度創(chuàng)新政策融資政策外匯緩沖政策國際信貸（一）外匯緩沖政策通過在外匯市場上買賣外匯來調(diào)節(jié)。在國際收支逆差、本幣貶值時(shí)，拋售外匯，吸進(jìn)本幣在國際收支順差、本幣升值時(shí)，買進(jìn)外匯，拋出本幣外匯緩沖政策是一種彌補(bǔ)性政策（事后），只能應(yīng)付臨時(shí)性、季節(jié)性或周期性的國際收支不平衡，不宜應(yīng)付巨額長期的國際收支不平衡。第三節(jié)國際收支調(diào)節(jié)（二）匯率政策固定匯率制下，政府可對本幣實(shí)行法定升值或法定貶值；浮動(dòng)匯率制下，通過外匯買賣來影響匯率。匯率政策的調(diào)節(jié)效果取決于進(jìn)出口商品價(jià)格彈性。容易引起國際間的矛盾與摩擦。匯率政策會(huì)使官方匯率與市場匯率發(fā)生脫節(jié)。第三節(jié)國際收支調(diào)節(jié)匯率變動(dòng)，改變進(jìn)出口商品的相對價(jià)格，從而改變支出和消費(fèi)方向。國際收支逆差→

外匯需求>外匯供給本幣貶值X增加，M減少國際收支平衡（三）財(cái)政政策和貨幣政策財(cái)政政策工具：政府支出、稅率。擴(kuò)張性的財(cái)政政策

——增加政府支出，降低稅率社會(huì)總需求增加進(jìn)口增加物價(jià)上漲出口減少順差適用擴(kuò)張性的財(cái)政政策第三節(jié)國際收支調(diào)節(jié)（三）財(cái)政政策和貨幣政策緊縮性的財(cái)政政策——減少政府支出，提高稅率社會(huì)總需求減少進(jìn)口減少物價(jià)下降出口增加逆差適用緊縮的財(cái)政政策第三節(jié)國際收支調(diào)節(jié)三大貨幣政策工具：法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率和公開市場業(yè)務(wù)擴(kuò)張性的貨幣政策——降低利率，買入有價(jià)證券順差適用擴(kuò)張性的貨幣政策進(jìn)口增加物價(jià)上漲出口減少貨幣供應(yīng)量增加資本流出投資增加第三節(jié)國際收支調(diào)節(jié)緊縮性的貨幣政策——提高利率，賣出有價(jià)證券逆差適用緊縮性貨幣政策進(jìn)口減少物價(jià)下降出口增加貨幣供應(yīng)量減少資本流入投資減少順差應(yīng)采用擴(kuò)張性政策調(diào)節(jié)；逆差采用緊縮性政策調(diào)節(jié)。第三節(jié)國際收支調(diào)節(jié)（四）直接管制政策包括貿(mào)易管制與外匯管制商品輸出管制針對進(jìn)口——關(guān)稅、配額、許可證制度、非關(guān)稅壁壘等針對出口——減免稅收、出口補(bǔ)貼、出口信貸商品輸入管制貿(mào)易管制：直接管制效果明顯，但會(huì)影響市場機(jī)制的發(fā)揮。外匯管制：對外匯收支與外匯價(jià)格、國際結(jié)算采取的限制性措施。第三節(jié)國際收支調(diào)節(jié)四、國際收支的國際調(diào)節(jié)第三節(jié)國際收支調(diào)節(jié)1.通過國際經(jīng)濟(jì)組織制定一系列規(guī)章制度。2.通過國際金融組織或通過國際協(xié)定向國際收支逆差國提供資金融通，以緩解其國際清償力不足的問題。3.建立區(qū)域性經(jīng)濟(jì)一體化集團(tuán)，促進(jìn)區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)、金融的一體化和國際收支調(diào)節(jié)。4.通過國際經(jīng)濟(jì)對話機(jī)制，探討或解決全球經(jīng)濟(jì)失衡、國際收支失衡的新問題。

一、我國國際收支及其統(tǒng)計(jì)的發(fā)展二、1994年以來我國國際收支的變化特點(diǎn)三、我國國際收支調(diào)節(jié)的主要手段第四節(jié)我國的國際收支第四節(jié)我國國際收支一、我國國際收支及其統(tǒng)計(jì)的發(fā)展

1978年以前我國只編制外匯收支平衡表1978年后，我國實(shí)行改革開放政策，對外交往發(fā)展迅速；1980年4月我國恢復(fù)了在國際貨幣基金組織中的合法席位國家外匯管理局及中國銀行總行于1980年開始試編國際收支平衡表1981年制定了國際收支統(tǒng)計(jì)制度，從1982年開始正式編制和公布國際收支平衡表二、1994年以來我國國際收支的變化特點(diǎn)（一）國際收支的規(guī)模不斷擴(kuò)大，國民經(jīng)濟(jì)對涉外經(jīng)濟(jì)的依存度大大加深；（二）國際收支的內(nèi)容更為充實(shí)，各項(xiàng)目的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大的變化；（三）國際收支結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)持續(xù)性順差格局，未來趨向平衡調(diào)整第四節(jié)我國國際收支二、1994年以來我國國際收支的變化特點(diǎn)國際收支差額變動(dòng)具有階段性：1994-1997，國際收支連年順差，其中資本和金融項(xiàng)目差額所占比重較大，經(jīng)常項(xiàng)目順差額較?。?998-2010，經(jīng)常項(xiàng)目順差的比例超過資本和金融項(xiàng)目順差的比例的年份居多，特別是2005-2008年2011再次出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目順差占比小于資本和金融項(xiàng)目順差占比的情況（四）國家外匯儲(chǔ)備大幅度增長第四節(jié)我國國際收支三、我國國際收支調(diào)節(jié)的主要手段（一）貿(mào)易政策（二）財(cái)政貨幣政策（三）外匯管制（四）匯率政策（五）其他金融措施第四節(jié)我國國際收支一、彈性分析理論二、對外貿(mào)易乘數(shù)理論三、吸收分析理論四、貨幣分析理論第五節(jié)國際收支理論第五節(jié)國際收支理論一、彈性分析理論（ElasticitiesApproach）形成于20世紀(jì)30年代，發(fā)展于40-60年代最早由英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾提出，又由瓊、羅賓遜、勒納、梅茨勒等發(fā)展主要從進(jìn)出口商品的供求彈性展開，考察匯率變動(dòng)對貿(mào)易收支的影響前提條件：

貿(mào)易商品的供應(yīng)幾乎有完全彈性

充分就業(yè)和收入不變

沒有資本移動(dòng)，國際收支等于貿(mào)易收支(一)進(jìn)出口的供求彈性

價(jià)格變動(dòng)會(huì)影響需求和供給數(shù)量的變動(dòng)；彈性實(shí)質(zhì)上就是反映這種比例關(guān)系，這種比例關(guān)系的值越高，彈性越高；反之則相反。進(jìn)出口方面有四個(gè)彈性

出口需求彈性：Dx=

進(jìn)口需求彈性：Dm＝

出口供給彈性：Sx=

進(jìn)口供給彈性：Sm=

(二)馬歇爾—勒納條件

假定供給具有完全的彈性，那么，貶值的效果取決于需求彈性

︱Dx︱＋︱Dm︱＞1貨幣貶值將會(huì)改善貿(mào)易收支︱Dx︱＋︱Dm︱＝1貨幣貶值不發(fā)生作用︱Dx︱＋︱Dm︱＜1貨幣貶值將惡化貿(mào)易收支貿(mào)易收支通過貨幣貶值得到改善的必要條件是：︱Dx︱＋︱Dm︱＞1，即馬歇爾一勒納條件。

(三)比肯戴克—羅賓遜—梅茨勒條件

放棄供給無窮大的假定認(rèn)為匯率變動(dòng)對貿(mào)易收支的影響與進(jìn)出口的需求彈性和供給彈性有密切關(guān)系：

DxDm（Sm+Sx+1）-SmSx（Dx+Dm-1）（Sm-Dx）（Sm-Dm）馬歇爾—勒納條件是Sx、Sm趨于無窮大時(shí)的一個(gè)特例。＞0

(四)貨幣貶值對貿(mào)易條件的影響貿(mào)易條件=Px/Pm1.當(dāng)Sm與Sx無窮大時(shí)，本幣貶值使Pm上漲，Px不變，貿(mào)易條件將惡化；當(dāng)Sm與Sx=0時(shí)，本幣貶值使Pm不變，Px上漲，貿(mào)易條件將改善；2.當(dāng)Dm與Dx無窮大時(shí)，本幣貶值使Pm不變，Px上漲，貿(mào)易條件將改善；當(dāng)Dm與Dx=0時(shí)，本幣貶值使Pm上漲，Px不變，貿(mào)易條件將惡化；3.a.若Sm﹒Sx＜Dx﹒Dm，則貶值可以改善貿(mào)易條件

b.若Sm﹒Sx＞Dx﹒Dm，則貶值會(huì)惡化貿(mào)易條件

c.若Sm﹒Sx＝Dx﹒Dm，貶值不會(huì)使貿(mào)易條件變化貶值對貿(mào)易條件的影響是不確定的，對不同國家影響不同。貿(mào)易差額時(shí)間J惡化---恢復(fù)------改善（五）J曲線效應(yīng)（J-curveeffect）（六）評價(jià)彈性分析理論正確地指出：只有在一定的進(jìn)出口供求彈性的條件下，貨幣貶值才有改善貿(mào)易收支的作用和效果。這意味著調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，外貿(mào)結(jié)構(gòu)從長遠(yuǎn)看對貶值調(diào)節(jié)作用效果的重要性。該理論也存在著一些缺陷：它是一種局部分析，只強(qiáng)調(diào)匯率變動(dòng)對進(jìn)口相對價(jià)格的影響，忽視了匯率變動(dòng)對其他因素的影響。

該理論在具體運(yùn)用時(shí)，由于彈性值難于計(jì)算而受到很大的局限。二、對外貿(mào)易乘數(shù)理論形成于20世紀(jì)30年代，發(fā)展于40-60年代提出者：馬克盧普、梅茨勒；發(fā)展者：羅賓遜、布朗、哈伯根、斯特恩主要分析在匯率和價(jià)格不變的條件下，收入變動(dòng)在國際收支調(diào)整中的作用前提條件供應(yīng)幾乎有完全彈性,價(jià)格水平不變沒有資本移動(dòng)，國際收支等于貿(mào)易收支進(jìn)口是收入的增函數(shù),且邊際進(jìn)口傾向不變

收入是需求的函數(shù),且邊際進(jìn)口消費(fèi)不變

政府支出是外生變量(一)外貿(mào)乘數(shù)

開放經(jīng)濟(jì)中宏觀經(jīng)濟(jì)的均衡條件為：

Y=C+S+T=AE=C+I+G+X-M

假定:G=T；則:S=I+X-M假定:△I=0；則增量均衡為:△X=△S+△M又:△S=s△Y，△M=m△Y

這里,s為邊際儲(chǔ)蓄傾向,m為邊際進(jìn)口傾向。得到：△X=s△Y

+m△Y

簡單的外貿(mào)乘數(shù)：K=△Y/△X=1/（s+m）又由于s+m＜1，K＞1外貿(mào)乘數(shù)表明，出口增加引起收入成倍增加，而收入的增加又會(huì)引起進(jìn)口的增加，從而使乘數(shù)效應(yīng)減弱。(一)外貿(mào)乘數(shù)總需求中的所有變量所形成的自主性支出的變動(dòng)都會(huì)影響國民收入的變動(dòng)，即

一般來說，外貿(mào)乘數(shù)小于簡單外貿(mào)乘數(shù)，但大于1。這是因?yàn)樵谕赓Q(mào)乘數(shù)理論中強(qiáng)調(diào)收入對進(jìn)口的影響，乘數(shù)效應(yīng)相應(yīng)減弱

(二)政策含義一國可以通過需求管理政策來調(diào)節(jié)國際收支：逆差時(shí)，實(shí)施緊縮的財(cái)政貨幣政策，從而使△Y↓，減少進(jìn)口支出，改善國際收支。順差時(shí)則實(shí)施相反的政策。通過收入變動(dòng)來調(diào)整國際收支的效果，取決于本國邊際進(jìn)口傾向m，亦即取決于進(jìn)口需求收入彈性與經(jīng)濟(jì)開放程度之積。一國開放程度越高，進(jìn)口收入需求彈性越大，緊縮的經(jīng)濟(jì)政策對逆差的調(diào)節(jié)作用就越顯著。貶值政策效果如何，取決于貨幣貶值對國民收入Y的效應(yīng)，如果貶值使貿(mào)易收支得到改善，如出口↑，從而使Y↑，但收入Y↑，又會(huì)引起進(jìn)口的增加。這說明即使通過貶值在最初能成功地改善貿(mào)易收支和提高國民收入。但最終貿(mào)易收支的改善程度比最初的改善程度要小。（三）評價(jià)收入分析論揭示了對外貿(mào)易與國民收入之間的關(guān)系，以及各國經(jīng)濟(jì)如何通過進(jìn)出口而相互聯(lián)系和影響，從而進(jìn)一步發(fā)展了國際收支調(diào)節(jié)理論。它屬于一種靜態(tài)分析法，而乘數(shù)效應(yīng)要通過多次相互作用過程才能發(fā)揮出來，即它需求很長的時(shí)間才能充分顯示其作用。在乘數(shù)分析中進(jìn)口是消極的使收入減少的因素。但是，如果進(jìn)口的是生產(chǎn)資料，那么進(jìn)口可能促進(jìn)收入增長。假定條件(如一國存在閑置資源；國際收支等于貿(mào)易收支)有時(shí)并不符合現(xiàn)實(shí)。三、吸收理論(AbsorptionApproach)

形成和發(fā)展于20世紀(jì)50年代主要代表人物：米德、亞歷山大將國際收支的變動(dòng)與國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況聯(lián)系起來進(jìn)行分析，進(jìn)一步揭示在價(jià)格不變的條件下，貨幣貶值調(diào)節(jié)效果的條件前提條件貿(mào)易收支等于國際收支價(jià)格水平保持不變（一）吸收分析論的基本內(nèi)容開放型經(jīng)濟(jì)的國民收入方程式：

Y＝C＋I(xiàn)＋G＋（X－M）

吸收A是國內(nèi)總支出，即A＝C＋I(xiàn)＋G

貿(mào)易收支（X－M）＝Y(jié)－A或B=Y－A國際收支差額是總吸收與總收入之間的凈結(jié)果一國國際收支的調(diào)節(jié)可以通過改變總收入、或者總吸收、或者二者兼用貨幣貶值也只有在其能夠改變總收入或總吸收時(shí)，才能有效調(diào)節(jié)貿(mào)易收支。（二）貨幣貶值分析總吸收A=ay+AdAd為自主性吸收，ay為引致性吸收，a邊際吸收傾向貿(mào)易收支差額的增量：

△B=△Y