鎢市底谷在那里

鎢市底谷在那里贛州海盛鎢鉬集團有限公司首席顧問祝修盛2015年10月22日北京鎢市底谷在那里2015年10月已過了22天了，國內鎢市場依然看不到底谷國內鎢企業(yè)，無論是鎢礦山、鎢冶煉企業(yè)或鎢的深加工企業(yè)，無一不感受到沉重的經營壓力從2003年開始一直受益于鎢精礦價格上升的鎢礦山企業(yè)，2015年也已全面陷入虧損2015年上半年據鎢協資料，統(tǒng)計的35家獨立核算的鎢礦山，27個虧損，虧損面為77.1%，虧損總額21864萬元，每家平均虧損810萬元盈利的8家礦山企業(yè)中，利潤下降的有6家，盈利總額12702萬元中，洛鉬一家就占了7182萬元，但同比下降了61%。虧損轉盈利的只有兩家，盈利合計只有87萬元。鎢市底谷在那里鎢市底谷在那里從上表看出，2015年上半年2、3月份鎢精礦月均價格還有所上升，分別上升0.15、0.3萬元4、5、6月均價格重新開始下滑，但與元月月均價格相比，也僅下滑0.02、0.17和0.39萬元已經造成上半年鎢礦山如此大面積的效益下降7月份開始，下滑速度加快，7、8、9三個月的月均價格分別下滑1.12、1.44和1.87萬元可想，三季度后的鎢礦山面臨的效益更加困難！虧損更加嚴重同樣，獨立核算的鎢冶煉企業(yè)也面臨歷史上最艱難的時期鎢市底谷在那里12家APT冶煉企業(yè)中7家虧損，虧損面為58.3%虧損額達15958萬元，戶平虧損2280萬元，較虧損礦山戶平的810萬元高2.8倍！盈利的5家企業(yè)中3家盈利下降，5家盈利合計2319萬元，戶平盈利僅為464萬元，APT市場價格下滑速度較鎢精礦大得多：同樣道理，APT冶煉企業(yè)三季度效益下滑程度遠大于上半年因此，三季度APT的虧損程度將遠大于上半年!鎢市底谷在那里鎢市底谷在那里APT月均價格升降與鎢精礦月均價格升降造成的APT成本升降比較（以1月份價格為基數、單位:萬元/噸）1月2月3月4月5月6月7月8月9月APT月均價格升降0-0.070.28-0.22-0.72-1.23-2.00-2.62-3.27鎢精礦價格升降00.150.30-0.02-0.17-0.39-1.12-1.44-1.87礦精礦成本升降00.210.43-0.03-0.24-0.56-1.60-2.06-2.67APT價格成本升降差00.280.150.190.480.670.400.560.60鎢市底谷在那里根據上市公司業(yè)績預報廈門鎢業(yè)1-9月預計虧損6000-7000萬元，上年同期盈利21210.05萬元，同比-133%～-128.29%，而上半年尚盈利1.28億元，三季度本季至少虧損1.88億元章源鎢業(yè)1-9月預計虧損7817.41萬元-9621.43萬元，上年同期盈利6013.39，同比-260%～-230%，上半年虧損2830.17萬元，三季度至少增虧4987.24萬元中鎢高新1-9月虧損1.7-1.8億元，上年同期虧損1.3851.32億元，同比-29.95%～-22.73%，上半年虧損1.33億元，三季度至少增虧0.37億元中鎢高新沒有鎢礦山和鎢冶煉產業(yè)，因此，三季度業(yè)績稍好于廈門鎢業(yè)和章源鎢業(yè)。鎢市底谷在那里行業(yè)內都在考慮同一個問題：鎢市底谷在那里？本人試著分析一下，供大家參考，分以下幾個專題：一、這一輪鎢市場下滑的過程二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場三、鎢市場的底谷在那里一、這一輪鎢市場下滑的過程1-1、本輪鎢市場下滑的開始我國經濟從2003年開始，連續(xù)五年實現兩位數的高速增長2008年受歐美金融危機影響，增長勢頭減緩，GDP從2007年的14.2%減緩到2008年的9.6%為保持經濟繼續(xù)高速增長，政府采取了一系列刺激政策2010年GDP增長率重新回到兩位數的10.6%2011年，國內鎢市場享受4萬億經濟刺激政策的最后紅利,鎢需求達到歷史最大2009年國內鎢金屬量消費3.33萬噸，2010年達到3.94萬噸2011年更是增長到4.09萬噸！一、這一輪鎢市場下滑的過程2009年世界經濟跌入低谷，GDP萎縮2.25%其中美國-3.53、歐元區(qū)-4.07、日本-5.532010年，世界經濟全面復蘇，2010-2011年為近年世界經濟發(fā)展最好的階段2010年世界經濟增長4.34%其中美國3.02、歐元區(qū)1.9、日本4.44帶動2010-2011年間我國鎢品出口達到近年最好狀況2010年出口2.61萬噸、2011年出口2.75萬噸2011年加上深加工鎢產品，出口鎢品折金屬量達到3.87萬噸，遠高于2009年的2.45萬噸和2010年的3.67萬噸一、這一輪鎢市場下滑的過程但世界經濟增長勢頭在2011年明顯放緩。世界經濟增長率從2010年的4.34%降到2011年的2.73%政治僵局、消費者和投資者信心不足、居高不下的失業(yè)率、低迷的房地產市場，波及仍然脆弱的銀行業(yè)，這些因素之間的惡性循環(huán)，使得美國經濟陷入低增長。2011年經濟增長率從上年的3.04%降到1.7%主權債務危機的漫延，使歐洲經濟開始出現倒退，以至歐元區(qū)經濟經歷了2012-2013兩年的連續(xù)萎縮（-0.6、-0.4）日本經濟受歐美經濟衰退影響，加上2010年由地震引起海嘯，繼而引起核泄漏災害影響2011年日本經濟出現萎縮，增長率為-0.7%一、這一輪鎢市場下滑的過程我國經濟在享受4萬億紅利后，從2011年第四季度開始，刺激動力開始減弱另一方面，由于2009-2010年經濟增長過快,帶動價格水平快速上升我國CPI（居民消費價格指數）2009年是-0.7%2010年全年達到3.3%2011年加速上升，一季度為5%、二季度為5.7%、三季度為6.4%2011年7月份達到6.5%，為36個月來最高。全年達到5.4%，其中食品達到11.8%一、這一輪鎢市場下滑的過程同時，2011年7月份PPI（工業(yè)生產者出廠價格指數）達到7.5%的高位，購進價格指數達到11.1%2011年全年PPI達到6%，其中采掘達到15.4%、原料達到9.2%為了抑制通貨膨脹，我國開始收緊信貸從2010年1月到2011年6月，央行對大型金融機構的法定存款準備金率上調了12次，從12%上調到21.5%。信貸收緊，抑制了通貨膨脹，同時也抑制了經濟的過快增長。因此，2011年經濟出現下滑經濟增長率從上年的10.6%降到9.5%，下降了1.1個百分點一、這一輪鎢市場下滑的過程國內外經濟增速減緩，影響了工業(yè)生產對鎢的需求2012年國內鎢金屬量消費從2011年的4.09萬噸下降到3.70萬噸，下降了9.5%2012年統(tǒng)計的43家硬質合金企業(yè)產量為18272噸，統(tǒng)計產量下降6.5%統(tǒng)計的5家生產高速工具鋼企業(yè)產量77230噸，統(tǒng)計產量同比下降19%2012年鎢在鎢材中的金屬消費量為5440噸，同比下降3.4%。在鎢化工產品中金屬消費2020噸，同比下降26.3%2012年鎢品出口量2.17噸（金屬量），同比下降21.1%一、這一輪鎢市場下滑的過程加上硬質合金、含鎢特鋼、鎢材等出口量，2012年鎢品出口3.23噸（金屬量）較2011年的3.87噸下降16.5%但是2012年國內鎢精礦產量13.11萬噸，同比增長13.3%2012年進口量僅減少2.5%，主要進口品種鎢精礦量基本持平。因此造成2012年國內鎢市場供大于求，庫存增加、價格下降。這就是本輪鎢市場下滑的開始。一、這一輪鎢市場下滑的過程1-2、2012年下滑速度放緩鎢精礦月均價格下降較快的主要是2011年四季度，9月到2012年1月，4個月下降了13%但從2012年1月到12月，11個月下降13.4%，下滑速度減緩一、這一輪鎢市場下滑的過程主要得益于中央在2011年未中央經濟工作會上提出的“穩(wěn)增長、調結構、保民生、促穩(wěn)定?！笔址结槒墓潭ㄙY產投資增速來看，2012年比較平穩(wěn)基本都在20-21%之間波動一、這一輪鎢市場下滑的過程1-3、2013年出現價格回升2012年12月中央經濟工作會議提出：穩(wěn)增長、轉方式、抓改革、保民生新一屆政府明確了2013年經濟工作“穩(wěn)中求進”總基調2013年全年固定資產投資增速19.6%，僅較上年下降1個百分點規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入同比增長11.2%，較上年增加0.2個百分點2013年發(fā)電量同比增長7.6%，較上年增加2.9個百分點全年鐵路貨運量同比增長1.6%，而上年是同比下降0.7%一、這一輪鎢市場下滑的過程工業(yè)生產產品中，與我們鎢需求有很大關系的汽車產量，2013年生產2211.68萬輛，同比增長14.8%，較上年增加10.2個百分點！2012年產量為1927.18萬輛，增加了284.5萬輛2013年移動電話產量14.56億部，較2012年的11.82億部增加2.74億部!增長23.2%但由于世界經濟形勢不佳，所以2013年鎢品出口量繼續(xù)下降2013年鎢品出口量為1.82萬噸金屬量，同比下降16.4%不過國內需求增長平衡了出口減弱帶來的總的鎢需求減緩趨勢一、這一輪鎢市場下滑的過程據中國鎢業(yè)協會硬質合金分會對43家硬質合金企業(yè)的統(tǒng)計，2013年硬質合金產量20275.81噸，同比增長12.64%高速工具鋼產量83968噸，同比增長13%鎢的合金材料與鎢化工產品均有不同程度的增長鎢化工中，偏鎢產量增長較大，增長43.8%根據調查統(tǒng)計，2013年鎢粉產量5.23萬噸，同比增長5.4%按照市場規(guī)律，需求回升，市場應該會有所好轉但2013年的供應量的增長大于需求量的增長國家統(tǒng)計局統(tǒng)計的2013年鎢精礦產量13.8萬噸，同比增長8.26%，大于鎢粉產量的增長率2.9個百分點一、這一輪鎢市場下滑的過程按照市場規(guī)律，2013年供大于求的差距繼續(xù)拉大，原料價格應該繼續(xù)下滑但2013年鎢精礦年均價格達到12.61萬元/噸，較2012年的年均價格11.88萬元/噸增加了0.73萬元/噸，同比增長6.14%這里有三個因素一是大企業(yè)提價收購從2012年10月開始，大企業(yè)就開始提價收購提價收購的行為一直延續(xù)到2013年的6月份一、這一輪鎢市場下滑的過程第二是國家儲備2013年7月開始，國家儲備局開始收儲鎢精礦，收儲計劃是1萬噸，價格在13萬左右（實際收儲量及收儲價格不詳）第三是泛亞有色金屬交易所的所謂APT交易從2013年9月份開始有310噸APT進入泛亞他倉庫，10月份770噸，11月份增加到1990噸，12月至合計進庫4810噸接棒大企業(yè)的收購行為，使鎢精礦價格能夠穩(wěn)定在12萬上下產生的后果是刺激礦山產量，增加了市場供應量，造成大量的庫存一、這一輪鎢市場下滑的過程調查估計，扣除國家儲備、泛亞倉庫庫存市場上庫存鎢精礦約4萬噸、APT約2萬噸折成鎢精礦，合計近7萬噸為以后的國內鎢市場埋下了隱患我們設想一下，2013年需求有所增加，國家儲備局也介入收儲，如果沒有其他因素刺激礦山產量經調查，2012年底社會庫存是：鎢精礦約為2萬噸、APT庫存約為1.35萬噸2013年國儲1萬噸、需求有所增加，消化一部分庫存估計到2013年未的庫存折鎢精礦量最多不超過2.5萬噸一、這一輪鎢市場下滑的過程1-4、本輪鎢市場下滑的加速2014年中央經濟工作會提出:中國經濟運行存在下行壓力，2014年改革任務重大而艱巨；將堅持穩(wěn)中求進的經濟總基調，保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性；2014年將實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，解決地方政府債務問題，推進利率匯率市場化改革；一、這一輪鎢市場下滑的過程2014年固定資產投資增速仍然保持兩位數增長，同比增長15.7%，其中制造業(yè)投資同比增長13.5%、基礎設施投資同比增長20.3%、房地產業(yè)投資同比增長10.5%全社會用電量同比增長3.8%，其中工業(yè)用電量同比增長3.7%中國制造業(yè)采購經理指數（PMI）一直居于50%以上工業(yè)增加值同比增長8.3%，汽車產量同比增長7.26%全年GDP增長7.3%，較上年僅回落0.4個百分點一、這一輪鎢市場下滑的過程利好的經濟數據，保持了國內鎢需求的穩(wěn)定增長據中國鎢協硬質合金分會統(tǒng)計，統(tǒng)計的51家硬質合金企業(yè)2014年硬質合金產量同比增長1.04%據特鋼協會統(tǒng)計，統(tǒng)計的高速工具鋼生產企業(yè)高速工具鋼產量同比增長8%除鎢絲、粗絲桿以外的所有鎢合金材料均有一定增長偏鎢產量突破5000噸，同比增長19.9%一、這一輪鎢市場下滑的過程2014年美國經濟繼續(xù)強勁增長GDP增長2.39%，較2013年增加0.51個百分點歐元區(qū)經濟結束連續(xù)兩年的萎縮，2014年環(huán)比增長0.9%日本在經歷二、三季度連續(xù)兩個季度的經濟萎縮后，第四季度達到2.2因此，我國進出口總值同比增長3.4%，其中出口總值同比增長6.1%鎢品出口也同樣復蘇，2014年出口量（不含硬質合金及其他終端產品）20764噸鎢，同比增長14.4%一、這一輪鎢市場下滑的過程2014年鎢粉產量據調查統(tǒng)計，約為5.4萬噸，同比增長3.3%2014年出口APT3023噸、氧化鎢9206噸、偏鎢1922噸折成APT量合計為1.56萬噸，較上年的1.14萬噸增長36.8%經調查統(tǒng)計，2013年底鎢精礦社會庫存量約3.8萬噸、APT為2.4萬噸，扣除泛亞庫存，為1.9萬噸，折成精礦量為6.5萬噸2014年國家儲備局收購2萬噸鎢精礦，可以將庫存減少到4.5萬噸鎢粉產量增長1700噸，出口APT增長4200噸，合計可以多消耗鎢精礦庫存近1萬噸，這樣庫存可減少到3.5萬噸一、這一輪鎢市場下滑的過程較形勢較好的2011年的庫存只多2萬噸占2011年消費最多一年的鎢精礦消耗量15.2萬噸的23%占近年消費量最少的2012年鎢精礦消耗量13.6萬噸的25.7%由于供大于求，2014年的市場價格依然會下降，礦山產量將會有一定下降，當年產生的庫存量不會很多。留給2015年的困難將會小得多一、這一輪鎢市場下滑的過程遺憾的是，在2013年收進4810噸APT的基礎上，2014年泛亞繼續(xù)收進APT，年底達到31197噸！大量的收進，使2014年全國APT產量達到歷史最高的11.6萬噸！幾乎是滿負荷的APT生產，刺激了鎢礦山產量在供大于求，需求并不旺的條件下，國家統(tǒng)計局統(tǒng)計的鎢精礦產量同比仍然增長0.8%不但沒有減少2013年留下的庫存，還增加了當年庫存近4萬噸！雖然國家收儲了2萬噸，2014年底還是留下了9萬多噸的鎢精礦（含APT）庫存！一、這一輪鎢市場下滑的過程巨量的庫存，不大的需求，增加的產量，促使2014年起，市場價格加快下滑2014年價格最高時是3月份的11.52萬元，12月份的月均價格跌到8.25萬元（大部分鎢礦山的成本線以下），下跌28.4%二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場2-1、2015年的國內經濟中共中央政治局2014年12月5日召開會議，分析研究2015年經濟工作，釋放出2015年我國經濟發(fā)展的一系列重要信號。信號一：主動適應經濟發(fā)展新常態(tài)經濟新常態(tài)是調結構穩(wěn)增長的經濟，而不是總量經濟；著眼于經濟結構的對稱態(tài)及在對稱態(tài)基礎上的可持續(xù)發(fā)展，而不僅僅是GDP、人均GDP增長與經濟規(guī)模最大化。經濟新常態(tài)就是用增長促發(fā)展，用發(fā)展促增長。信號二：保持穩(wěn)增長和調結構平衡保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場信號三：戰(zhàn)略性新興產業(yè)和服務業(yè)“雙支撐”步入新常態(tài)下的中國經濟，再靠以往大規(guī)模投資制造業(yè)和房地產業(yè)及外部需求，難以繼續(xù)維持健康增長。要逐步增強戰(zhàn)略性新興產業(yè)和服務業(yè)的支撐作用，著力推動傳統(tǒng)產業(yè)向中高端邁進，促進大眾創(chuàng)業(yè)、大眾創(chuàng)新，積極發(fā)現培育新增長點。信號四：加快轉變農業(yè)發(fā)展方式信號五：優(yōu)化經濟發(fā)展空間格局突出“三大重點”繼續(xù)實施區(qū)域總體發(fā)展戰(zhàn)略，推進“一帶一路”、京津冀協同發(fā)展、長江經濟帶建設，積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化。二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場信號六：就業(yè)和扶貧加以特別重視信號七：經濟體制改革抓落地信號八：實現國際收支基本平衡要促進進口和出口平衡、引進外資和對外投資平衡，逐步實現國際收支基本平衡。不再象2008年以后那次經濟下滑時采用的十大產業(yè)振興規(guī)劃和4萬億投資刺激政策新興產業(yè)是什么產業(yè)信息消費、新型健康技術惠民、海洋工程裝備、高技術服務業(yè)培育發(fā)展、高性能集成電路及產業(yè)創(chuàng)新能力二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場從2014年9月的夏季達沃斯論壇開始，到2015年政府工作報告，李克強總理多次在公開場合發(fā)出“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的號召實際上就是促進就業(yè)就象拉勾網那樣通過“互聯網+”的方式促進100多萬人就業(yè)因此，2015年總體經濟并不會有很大的下滑，實現年初提出的7%目標是完全有可能的但實體經濟，特別是制造業(yè)，肯定是會隨著全球經濟增長速度減緩而下滑二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場1-9月份固定資產投資增速10.3%，較上年同期下落5.8個百分點1-9月全社會用電量同比增長0.8%，較上年同期下滑3.1個百分點，其中第二產業(yè)用電同比-2.9%1-8月鐵路貨運量同比下降10.9%，而上年同期同比是下降2.1%1-8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入同比增長1.3%，較上年同期回落7個百分點，利潤總額同比下降1.9%，而上年同期是增長10%1-8月汽車產量同比下降0.24%，1991年以來首次出現年度內負增長，2012年4月后第一次出現的累計負增長。上年同期是同比增長8.6%，9月累計同比下降0.8%。二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場據知情人士稱，大眾汽車的中國合資企業(yè)——一汽大眾將取消長春附近車廠員工的獎金并壓縮生產班次。所取消的獎金往往占到生產線工人到手工資的一半以上。一位接近通用汽車的人士稱，該公司可能暫停計劃中的擴產，對現有工廠仍有削減成本的空間，措施包括更長時間內停產，減少工人班次及下調工人獎金。8月份開始，中國制造業(yè)采購經理指數（PMI）降到50以下，為49.7，財新（即原匯豐）制造業(yè)PMI從3月份以后連續(xù)七個月居50以下，9月份降到47，經濟收縮明顯。但失業(yè)率數據非常好，3月份失業(yè)率為5.19，6月份下降到5.06，9月份是5.2，上半年城鎮(zhèn)新增就業(yè)718萬人，完成全年目標的71.8%，前三季度超額完成全年計劃目標二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場9月份工業(yè)產出（PPI）同比下降5.9%，平均工業(yè)產出已從1-2月份的-4.6%降到1-9月份的-5.0%。就有色金屬來說，基本金屬中，現貨價格除1#鉛外，9月月均價格與1月份月均價格相比，均有較大幅度下降：錫和鎳發(fā)生斷崖式下降元/噸1#電銅Aoo鋁錠1#鉛0#鋅錠1#錫錠1#電解鎳1月42551.712743.312592.216458.31277501079759月39826.711776.713395.814443.3100166.775981.7增長%-6.4-7.66.4-12.2-21.6-29.6二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場上半年統(tǒng)計的48家企業(yè)硬質合金產量同比下降0.5%，預計三季度將會進一步下降據了解，國內鎢的需求在8月份也出現拐點，硬質合金企業(yè)訂單明顯下降，鎢的化工企業(yè)也紛紛減產或停產。2-2、2015年的世界經濟國際貨幣基金組織（IMF）10月6日下調2015年全球經濟增長預期，將世界經濟增速從7月9日預測的3.3降到3.1，下降0.2個百分點而7月9日的預測已經從4月份預測的3.5降到3.3經合組織9月16日的預測是3.0，此前6月3日預測是3.1，再之前的預測是3.7二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場9月剛開始，根據各地區(qū)公布的8月份數據，全球三分之二的地區(qū)PMI收縮。數據顯示，中國8月官方制造業(yè)PMI49.7，為時隔半年來首次跌破50榮枯線，創(chuàng)2012年8月以來新低。美國8月ISM制造業(yè)PMI為51.1，低于7月的52.7，為2013年5月以來新低。數據表明，美國8月制造業(yè)擴張繼7月之后再度放緩。（9月份又降到50.2）8月歐元區(qū)制造業(yè)PMI自7月的52.5回落至52.3。意大利、西班牙、愛爾蘭、荷蘭和奧地利制造業(yè)擴張速度都在放緩，而法國制造業(yè)PMI更跌至4個月低點48.3，制造業(yè)陷入收縮。9月份歐元區(qū)PMI更是降到52.0二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場英國8月制造業(yè)PMI51.6，7月是51.9。9月再次下滑到51.5日本在連續(xù)兩個月保持上升后，9月份PMI也從8月的51.7下降到50.9（IMF）主席拉加德9月1日表示，因發(fā)達經濟體復蘇腳步較慢，以及新興國家經濟增長進一步放緩，全球經濟增長可能較此前預期疲弱。9月30日拉加德又表示，全球經濟2015年的情況恐怕比2014年更加疲軟我們來看一下我國鎢品出口的幾個主要市場的經濟狀況：二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場2-2-1、美國8月份陸續(xù)公布的美國經濟數據不佳，說明美國經濟復蘇步伐已經開始放慢。以至使萬眾矚目的美聯儲在結束為期兩天的議息會議后發(fā)表聲明說，考慮到全球經濟疲弱以及美國持續(xù)的低通脹，美聯儲將聯邦基金利率維持在現有水平，暫不加息。美國ISM制造業(yè)指數連續(xù)三個月下降，從6月的53.5降到9月份的50.2美國制造業(yè)產能利用率從1月份的77.6下降到9月份的75.9，下降了1.7個百分點二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場美聯儲9月15日公布的數據顯示，美國8月工業(yè)產出下降，可能是因海外經濟形勢不佳以及金融市場大幅波動所致。當月汽車生產急劇下滑拖累制造業(yè)產出。具體數據顯示美國8月工業(yè)產出月率下降0.4%。9月份-0.1%工業(yè)產出是衡量制造業(yè)、礦業(yè)與公共事業(yè)的實質產出重要的經濟指標，可據此判斷未來經濟走勢。二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場去年年中開始的國際油價大跌對美國頁巖油產業(yè)影響嚴重，2015年可能成為美國油氣產業(yè)表現“最糟糕的一年”，美國諸多大型油氣生產商第二季度財報依然顯示虧損嚴重，截至9月18日的一周，包括天然氣鉆井平臺在內，美國當周活躍鉆井平臺總數為842座，與去年同期相比，活躍鉆井平臺總數減少1089座，石油鉆井平臺數量減少957座。油服公司貝克休斯（BakerHughes）10月9日公布數據顯示，美國石油鉆井平臺已連續(xù)第六周下降，創(chuàng)6月以來最長下降周期。具體時間顯示，本周美國石油鉆井平臺下降9臺，至605臺，為2010年7月以來新低。天然氣鉆井平臺數下降6臺，至189臺。二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場鉆進平臺減少，用于地礦工具的鎢需求同時減少美國經濟復蘇的波折起伏，影響了我國鎢品出口美國的數量。二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場2-2-2、歐元區(qū)-歐盟歐元區(qū)經濟復蘇緩慢，但總的是趨好。歐洲央行行長德拉吉在當地時間周四(10月1日)晚間前往紐約出席一次活動時表示，歐洲經濟近來已經恢復增長，很快就會成為全球經濟環(huán)境中新的“正能量”。自2008年全球金融危機爆發(fā)以來，歐元區(qū)經濟始終表現低迷，并一直扮演著給全球經濟“拖后腿”的不光彩角色。9月11日（周五），德國經濟部聲明稱，德國經濟正處在穩(wěn)定增長的道路上。今年和明年的經濟增速為1.8%是現實的。盡管市場波動帶來不確定性，但德國經濟依然在增長。二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場法國總統(tǒng)奧朗德9月7日稱，法國的經濟增長正在加速，預計今年經濟增長率略高于1%，明年將達1.5%。數據顯示，歐元區(qū)9月經濟景氣指數從8月的104.1升至105.6，創(chuàng)2011年4月以來的最高水平，當時為106.1。二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場但是，受希臘債務、中東難民、新興經濟體復蘇難現等影響，歐元區(qū)整體經濟還遠遠沒有恢復到2008年前。希臘經濟病入膏肓，今年7月希臘采購經理人指數跌入谷底，至30.2，就業(yè)率以Markit統(tǒng)計16年來的最快速度下降。歐元疲軟和油價下跌帶來的提振或將消退，歐元區(qū)下半年的GDP增速有可能將繼續(xù)放緩。德國主要經濟研究所8日在柏林公布秋季聯合預測報告說，受世界經濟總體疲弱影響，預計今年德國經濟增速僅為1.8%，低于春季報告預計的2.1%。報告認為，全球商品需求減弱是此次下調德國經濟增長預期的主要原因，而大眾汽車集團的尾氣排放數據造假，也是影響德國經濟增長的風險之一。二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場歐元區(qū)制造業(yè)指數在7月份后一路下滑失業(yè)率也在7月份后出現變化，8月上升到11%11%的失業(yè)率還是遠遠大于7%，一些國家失業(yè)率還很高，8月意大利失業(yè)率11.9，青年失業(yè)率達到40.7意大利29歲以下的年青人中四分之一的人既無工作也未在學校學習。二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場據一份行業(yè)調查顯示，截止9月的三個月，歐盟第二大經濟體英國的制造業(yè)產出未能擴張，為2013年初以來首次，這增添了該國經濟放緩的跡象。因此，雖然我國1-8月出口歐盟地區(qū)的鎢品量比較穩(wěn)定，但與上年同期比較，明顯減少。二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場2-2-3、日本日本一季度GDP同比增長3.9%、環(huán)比增長1.0%，但二月份出現負增長，同比下降1.2%、環(huán)比下降0.3%制造業(yè)PMI指數波動很大，9月份又呈現收縮二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場從核心機械訂單數據看，日本經濟并非十分優(yōu)于其他地區(qū)6月后環(huán)比均為負數令人擔心的是，日本新出口訂單指數初值從上個月的51.6，降至47.8，出現2013年2月以來最大的萎縮。9月份工業(yè)生產指數環(huán)比下降0.5%，6月后連續(xù)第三個月出現負增長二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場日本央行(BOJ)審議委員木內登英表示，日本經濟持續(xù)溫和復蘇，但由于目前日本經濟遲滯，成長可能缺乏動能。因此雖然今年1-8月我國出口日本市場鎢品量比較穩(wěn)定，但與上年同期比較，同樣有所下降。二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場2-3、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場下行的國內國外經濟形勢，導致國內鎢粉碳化鎢訂單從8月份后明顯萎縮，出口量也出現銳減，需求下降。2015年鎢品出口量與上年同期相比，逐月減少1-8月出口量1.25萬噸，較上年同期的1.42萬噸減少0.17萬噸1-2月1-3月1-4月1-5月1-6月1-7月1-8月累計同比（%）27.1211.22-2.52-2.56-3.93-8.41-11.82二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場但從供應量數據看9月份國家統(tǒng)計局鎢精礦產量數據不減反增，1-9月鎢精礦產量9.63萬噸，同比增長1.54%，8月份產量1.27萬噸，同比增長7.51%，環(huán)比增長5.89%。9月份產量仍然保持1.27萬噸據亞洲金屬網報道，湖南瑤崗仙1-8月已經完成全年鎢精礦年度計劃，生產鎢精礦2801噸，同比增加678噸，增長31.9%。8月份河南省白鎢產量2554噸，同比增長37.57%，環(huán)比增長25.81%！1-9月累計產量1.81萬噸，同比增長30.7%加上2013、2014年累積的大量庫存，供需差距越來越大二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場二、繼續(xù)下滑的2015年鎢市場今年以來，國內市場鎢精礦月均價格繼續(xù)下滑與1月份的月均價格相比，9月份的月均價格已經下降了1.87萬元，下降22.9%三、鎢市場的底谷在那里“十一節(jié)”后，市場價格繼續(xù)下滑65度鎢精礦價格已經跌破6萬，APT跌破9萬，中顆粒鎢粉也已跌破15萬鎢市場底谷在那里？實際上就是說供需到何時才能達到平衡起碼是暫時的平衡，短期的平衡三、鎢市場的底谷在那里3-1、需求的前景3-1-1、國內國家發(fā)改委網站9月22日、23日連續(xù)兩日刊發(fā)《我國有條件有能力實現全年經濟發(fā)展預期目標》、《我國7%的經濟增速是可信的》、《如何看待當前中國經濟形勢？》三篇署名文章，強調我國上半年7%的經濟增速是可信的，下半年我國經濟將繼續(xù)運行在合理區(qū)間，整體平穩(wěn)的態(tài)勢不會改變，全年經濟增速有望保持在7%左右。3季度是6.9，那么關鍵看4季度了。四季度穩(wěn)增長“彈藥庫”還有哪些武器？主要集中在投資方面三、鎢市場的底谷在那里國家發(fā)改委投資司司長許昆林10月19日接受采訪時透露，發(fā)改委已明確提出第四季度要把促投資穩(wěn)增長放在各項工作的首要位置，發(fā)改委將從十方面著手，打好投資“組合拳”。穩(wěn)增長的關鍵就在于穩(wěn)投資。10月10日，央行宣布推廣信貸資產質押再貸款試點。10月13日，國家發(fā)改委也在9月批復公路鐵路項目投資超4000億元的基礎上，再次批復了6條鐵路項目，合計投資額為2744.73億元?！笆弧边^后，陜西、湖北、云南、河北、四川、江蘇等省先后召開政府常務會議，部署相關工作，推進重點項目建設。三、鎢市場的底谷在那里涉及政策包括，財政部推出第二批PPP示范項目、總規(guī)模達萬億的專項建設債券將加快投放等。投資方向將鎖定交通等基礎設施建設領域，以及新能源汽車、寬帶網絡等新興產業(yè)。今年以來，發(fā)改委共批復66個基建項目，總投資額達1.44萬億元。9月份以來，發(fā)改委密集批復25個基建項目，占今年以來批復項目總數近40%，呈加速趨勢。隨著三季度以來財政政策持續(xù)發(fā)力，基建投資有抬升勢頭，在外圍環(huán)境基本穩(wěn)定的情況下，四季度基礎設施投資增速很可能企穩(wěn)反彈，預計短期經濟增速在四季度小幅企穩(wěn)。三、鎢市場的底谷在那里中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿表示：雖然中國在過去幾個季度中面臨著經濟減速的壓力，但是支持增長的積極因素正在逐步增加。他指出，最近幾個月中國房地產銷售明顯回升，將有助于在明年上半年穩(wěn)定房地產投資；地方政府債務置換明顯降低了許多基建項目的融資成本，有助于支持基礎設施投資的較快增長；過去幾個季度出臺的穩(wěn)增長宏觀措施在經過一段時滯之后也將對經濟增長產生更加明顯的效果。三、鎢市場的底谷在那里10月10日央行發(fā)布公告，在前期山東、廣東開展信貸資產質押再貸款試點形成可復制經驗的基礎上，央行決定在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陜西、北京、重慶等9?。ㄊ校┩茝V試點。有評論說是中國式的QE來了！也有說主動權不在央媽，而在商業(yè)銀行。不管怎么說，是一種新的貨幣投放渠道引導銀行加快信用派生，將資金更多引入實體經濟，降低特定領域融資成本。三、鎢市場的底谷在那里9月份中國制造業(yè)采購經理指數回升0.1個百分點，回升到49.8彭博：中國官方制造業(yè)指標在三年低點附近企穩(wěn)，有跡象表明中國政府的刺激措施幫助抑制了制造業(yè)的下滑勢頭。這個最新數據表明中國央行自去年11月份以來五次降息，以及政府推出新一輪基建支出舉措正在發(fā)揮效力，為中國這個世界第二大經濟體提供了緩沖。9月份中國物流景氣指數從8月份的52.0回升到52.2四季度，2016年度制造業(yè)轉好的可能性是存在的三、鎢市場的底谷在那里3-1-2、國外芝加哥聯儲主席埃文斯10月13日說：全球經濟的現狀比我們想象的要更糟糕，美國經濟最大的風險來自于全球經濟狀況，尤其是中國經濟放緩，疲軟的全球經濟增長將壓制新興經濟體。10月份最新的調查數據顯示，全球制造業(yè)在9月失去動能，美國制造業(yè)景氣擴張的步伐為兩年來最慢、歐元區(qū)減至五個月來最弱，亞洲各國制造業(yè)景氣大多陷入衰退泥沼。對全世界的投資者來說，2015年正在變得越來越糟糕。股票、商品和貨幣基金都在虧損，就連債券上所得的零碎利潤都正在被全球經濟微不足道的通脹抵消掉了。三、鎢市場的底谷在那里摩根士丹利旗下投資管理公司的新興市場與全球宏觀主管RuchirSharma認為，經濟衰退與擴張交替出現，過去五十年里每八年就發(fā)生一輪全球經濟衰退，今年距離最近這次衰退已過去七年，有必要警惕新一輪衰退到來。3-1-3、需求前景因此鎢品出口量期望4季度轉好的希望幾乎沒有因為2015年全年鎢品出口量同比下降已成定局即使國內需求能夠在四季度有所起色，但出口下降的趨勢不改變，總的需求仍然不會回升三、鎢市場的底谷在那里3-2、供應前景3-2-1、鎢礦山產量2015年1-9月國內鎢精礦產量9.63萬噸，同比增長1.54%四季度鎢精礦產量會增長嗎?經調查某鎢礦山，2015年1-9鎢精礦單位制造成本為5.38萬元營業(yè)稅金、三項費用、資產減值損失等費用分攤每噸2.31萬元合計7.69萬元那么按1-9月平均價格7.66萬元，營業(yè)收入僅為6.55萬元三、鎢市場的底谷在那里每噸礦虧損1.14萬元（實際該礦1-9月已虧損1500多萬元）如按9月份月均價格6.3萬元計算，營業(yè)收入5.38萬元，成本7.69萬元，虧損2.31萬元價格再往下滑，礦山生產究竟能夠維持多久?假如該礦停產，全年費用需要多少？最大的費用是工資，按該礦在冊員工1300人計算，現在年均約5萬元，如停止生產，員工工資降到3萬元，每年工資開支3900萬元其余的費用如生活用電、設備維護費用、井下抽水、需約300萬元，折舊、保險、稅金、土地使用、必須支付的險金等約300萬元，三、鎢市場的底谷在那里不生產，必須發(fā)生費用4500萬元左右由于沒有銷售，該礦純虧損4500萬元月均虧損375萬元，如設定生產時達到同樣虧損額時,市場價格應該是多少?按該礦月均銷售140噸計算，則每噸限定虧損2.68萬元生產時的完全成本每噸7.69萬元，7.69-2.68=5.01折算成銷售價格是5.86萬元意思是說，當價格是5.86萬元的時候，生產與停產的虧損已經一致，如果價格繼續(xù)下降，生產不如停產三、鎢市場的底谷在那里這家礦山因為有附產成本分攤，很多礦山卻沒有多少附產，或者原礦品位更低、開采條件更差，因此，單位完全成本要高于該礦，一般都要超過8萬，甚至達到9萬那么這些礦山生產與停產的虧損共同線要高得多，就是說，6萬元的銷售價格，一般國有大中型鎢礦山都已經處于生產與停產的虧損共同線價格繼續(xù)下降，生產不如停產，市場將會決定礦山產量下降由于一些小礦山、毛砂加工企業(yè)大部分已經停產，如果加上國有鎢礦山陸續(xù)停產因此預計，四季度國內鎢精礦產量將會有所下降三、鎢市場的底谷在那里3-2-2、庫存從2011年以后，由于需求逐年下降，但鎢精礦產量卻逐年增長，因此社會上積壓了巨大的鎢精礦（含APT）庫存3月份我在贛州會議的PPT演講稿中分析了從2011年開始截止20